大宗交易详情 - 12月18日发生一笔大宗交易，成交量3.13万股，成交金额268.21万元，成交价85.69元，相对当日收盘价折价8.38% [2] - 该笔交易买方为华福证券有限责任公司温州分公司，卖方为浙商证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部 [2] - 近3个月内公司累计发生4笔大宗交易，合计成交金额为4829.83万元 [2] 近期股价与资金流向 - 12月18日公司收盘价为93.53元，当日下跌1.76%，日换手率为0.72%，成交额为23.76亿元 [2] - 当日主力资金净流出3.79亿元 [2] - 近5日公司股价累计下跌2.81%，近5日资金合计净流出1.52亿元 [2] 融资余额变动 - 公司最新融资余额为126.48亿元，近5日减少6427.12万元，降幅为0.51% [3] 公司基本信息 - 比亚迪股份有限公司成立于1995年02月10日，注册资本为911719.7565万人民币 [3]

公司自动驾驶技术资质与战略 - 公司于2024年成为国家四部门首批L3级自动驾驶准入及上路通行试点的9家企业之一 [1] - 公司于2025年2月切实落实“整车智能”战略，构建“天神之眼”技术矩阵，并发布“全民智驾”战略 [1] - 公司旗下全系车型将搭载高阶驾驶辅助技术 [1] 公司产品与市场策略 - 公司将高阶智驾技术带入10万级以内车型，以加速高阶智驾的普及 [1] - 公司通过规模优势驱动数据快速积累，以加速“天神之眼”算法的迭代 [1] 公司运营与数据表现 - 截至2025年11月底，公司驾驶辅助车型累计销量超过230万辆 [1] - 公司每天生成的智驾数据超过1.5亿公里 [1]

文章核心观点 - 比亚迪因电动巴士需求激增导致现有产能饱和，计划未来三年内在巴西新建一座巨型底盘工厂，以大幅提升产量、创造就业并支持面向南美及非洲的出口 [1] 电动巴士需求与当前产能状况 - 自2015年以来，比亚迪在巴西圣保罗州坎皮纳斯组装电动巴士底盘，过去十年总产量约600台 [1] - 公司预计仅在2026年就将生产约1200台底盘，是过去十年总产量的两倍 [2] - 目前订单已几乎排满全年，无法接受新订单，重点在于交付现有订单并分阶段扩大产能 [2] - 订单增长反映车队更新潮，特别是圣保罗运营商正在更新疫情期间超期服役的巴士 [4] - 疫情后，延迟的车队更新与本地法规及补贴计划合力，加快了电动巴士在圣保罗的发展势头，其他城市也开始小规模引入 [4] - 坎皮纳斯工厂理论最高年产能为2000台底盘，但因生产不同车型（如铰接式客车）需要更多时间和资源，实际产量不足 [4] 产能扩张计划 - 短期计划：在坎皮纳斯附近建立临时工厂，预计4-6个月内使当前产能大致翻倍 [5] - 长期计划：在圣保罗州建设全新工厂，预计2-3年内投产，每年满负荷产能可达6000-7000台底盘 [5] - 新工厂设计还将考虑电动卡车的生产，该车型目前通过进口方式在巴西销售 [5] - 新工厂厂区面积约18万平方米，远超目前坎皮纳斯总面积约7000平方米，并将取代目前在分散租赁建筑中的所有生产线 [6] - 就业人数预计将从目前的约80-100人增加到700-800人 [6] 市场定位与出口战略 - 比亚迪将巴西视为向邻近南美市场（尤其是南方共同市场内部）出口电动巴士的天然制造中心 [8] - 新项目长期有望向非洲出口，但任何超出南美洲范围的拓展将在生产和物流整合完成后进行 [8] 比亚迪在巴西的业务发展历程 - 公司在巴西建立的商用车业务早于乘用车业务，早期主要进口整车，后转向本地底盘组装，并与巴西车身制造商合作 [9] - 业务随后扩展到特种电动卡车，并增加了太阳能电池板和储能等电池相关业务 [9] - 2023年起，正式向巴西引入乘用车业务，在巴伊亚州卡马萨里接手原福特工厂改造为电动汽车工厂，总投资55亿雷亚尔（约合人民币71亿元） [9] - 卡马萨里工厂预计创造多达2万个就业岗位，初始年产能15万辆，并计划在第二阶段将产量翻倍 [9] - 该工厂于今年10月正式投产，比亚迪第1400万辆新能源汽车出自该工厂 [11] - 尽管巴西整体汽车电动化落后于智利和哥伦比亚等国，但其庞大的市场规模被认为具有长期潜力 [11]

核心观点 - 复星旅文与比亚迪集团签署全球长期战略合作备忘录 旨在通过“出行+度假”的跨界融合 打造高端文旅新范式 引领冰雪度假品质体验 [1][3][7] 合作概况 - 合作双方为复星旅游文化集团与比亚迪集团 签约仪式由双方高管代表出席 [1][3] - 合作核心板块之一是复星旅文旗下的太仓阿尔卑斯国际度假区 [1] - 合作方式包括场景融合、体验升级、拓展会员权益等 目标是双向赋能 [1] 复星旅文及度假区运营情况 - 太仓阿尔卑斯国际度假区于2023年10月开业 定位为长三角冰雪旅游新地标 [5] - 运营两年来 度假区累计接待游客已超200万人次 总营收突破5亿元 [5] - 核心项目阿尔卑斯雪世界单日最高接待量超过5000人次 [5] - 正在建设阿尔卑斯雪世界二期 计划对室内雪场、主题酒店、休闲娱乐等业态进行全方位拓展与升级 并致力打造世界级室内冰雪度假目的地 [5] 比亚迪集团业务优势 - 比亚迪是全球唯一同时掌握电池、电机、电控芯片、整车制造等全产业链核心技术的行业龙头 [7] - 比亚迪是全球首家新能源汽车产销量突破1000万辆的企业 [7] - 公司深入发展智能科技 涵盖整车智能、智能驾驶、智能泊车、智能座舱 实现电动化与智能化高效融合 [7] - 公司以“为地球降温1℃”为愿景 以技术创新推动绿色出行 [7] 合作战略与愿景 - 双方合作基于“重塑生活方式”的共同理念 [7] - 合作旨在将“一站式冰雪度假”业态与“智能科技化”出行模式连接 开辟高端文旅跨界新范式 [7] - 双方将实现资源互补、相互赋能 携手开拓更广阔的市场空间 [9] - 合作标志着“出行+度假”的战略协同迈入新阶段 将推动品质度假出行生活向多元化、高端化方向发展 [10] 具体合作举措与目标客群 - 双方将持续打通高端会员权益 共创共享高端线下旅游度假场景 [12] - 合作服务目标客群包括比亚迪全球超过1400万车主和太仓阿尔卑斯国际度假区每年超100万宾客 [12] - 服务范围涵盖绿色新能源出行、冰雪度假、运动补能等方面 [12] 未来合作方向 - 双方将充分发挥各自在业态、产品服务及市场端的优势 持续深化合作 [14] - 共同探索“出行+度假”的跨界融合共创新模式 [14] - 通过提供更多元化度假模式、更智能出行体验、更丰富共享会员权益和更完善配套服务 延伸“冰雪+”大度假-出行场景 [14]

交易概况 - 2025年12月18日，比亚迪发生一笔大宗交易，成交量为3.13万股，成交金额为268.21万元 [1] - 该笔交易成交价为85.69元，较当日市场收盘价93.53元折价8.38% [1] - 该笔交易成交额占比亚迪当日总成交额的0.11% [1] 交易细节 - 交易买方营业部为华福证券有限责任公司温州分公司 [2] - 交易卖方营业部为浙商证券股份有限公司永嘉阳光大道证券营业部 [2]

文章核心观点 - 复星与比亚迪达成全球长期战略合作 双方将基于各自在绿色出行、智能制造、旅游度假及家庭消费生态领域的核心优势 开展全品牌矩阵深度协同 共同构建“出行+度假”融合生态 [1] 合作框架与切入点 - 合作以“出行+度假”为切入点 围绕生态互联、产品创新及全球化拓展等维度构建共赢生态 [1] 生态互联与专属权益 - 双方将依托复星旅文在全球40多个国家和地区运营的70余个高端度假目的地 [1] - 合作将面向比亚迪全球超1500万车主与复星旅文复游会平台的全球2000万会员 共同打造专属权益体系 推动双方生态体系深度互联 [1] 产品创新与场景融合 - 复星旅文将在旗下ClubMed地中海俱乐部、三亚·亚特兰蒂斯、太仓阿尔卑斯国际度假区、丽江地中海国际度假区等目的地全面引入比亚迪旗下全品牌序列旗舰车型 [1] - 引入车型包括王朝、海洋系列、个性化品牌方程豹、新豪华品牌腾势以及高端品牌仰望 [1] - 双方将基于各地自然与人文资源 共同开发定制化精品度假线路 将度假体验拓展至更广阔的在地场景 [1] - 通过“高端出行 + 在地探索”的深度融合 延伸客人度假半径 打造更沉浸、更丰富的目的地体验 [1] 全球化拓展与相互赋能 - 双方将在全球范围内相互赋能 助力彼此出海与国际化运营 共同开拓更广阔的市场空间 [2]

公司市场拓展与产品发布 - 公司于当地时间12月14日在伊拉克巴格达举办发布会，完成品牌在伊拉克市场的正式亮相 [1] - 公司在发布会上推出了插电式混合动力皮卡BYD SHARK 6 [1] - 公司在伊拉克市场共推出8款车型，涵盖4款插电式混合动力汽车与4款纯电动汽车 [1] 新产品技术规格与性能 - 新推出的BYD SHARK 6在亏电场景下的综合油耗为9.6升每百公里 [1] - 该车型综合续航里程为670公里 [1] - 该车型搭载比亚迪DMO（双模越野）超级混合动力平台 [1] - 该车型具有泥地、沙地和雪地等多种地形模式 [1] 产品配置与售后服务 - BYD SHARK 6内饰配备10.25英寸LCD仪表盘和HUD抬头显示 [1] - 公司旗下售后服务中心即将在伊拉克陆续开业 [1] - 售后服务中心将为用户提供维修保养、技术支持与客户服务 [1]

公司业务与产品 - 公司生产高性能钐铁氮磁粉 [1] - 该产品主要面向电机、传感器等领域 [1] 客户与市场关系 - 公司未有向特斯拉、比亚迪等整车厂送样 [1]

公司里程碑与增长 - 公司第1500万辆新能源汽车下线，达成该里程碑用时17年，而从第1000万辆到第1500万辆仅用时13个月，刷新行业增速纪录 [1] - 2025年1月至11月，公司累计销量达418.2万台，同比增长11.3% [3] - 同期海外销量达91.7万辆，已超过2024年全年海外销量总和，业务覆盖超110个国家和地区，成为出口增长最快的中国车企之一 [3] 技术与研发投入 - 2025年前三季度，公司研发投入达437.5亿元，同比增长31% [3] - 公司累计研发投入已超过2200亿元 [3] - 公司通过“技术鱼池”持续推出颠覆性技术，包括天神之眼驾驶辅助系统、兆瓦闪充、超级e平台、易三方、易四方等，以解决新能源汽车安全、续航、操控等核心痛点 [3] 高端品牌产品表现 - 高端品牌旗下车型腾势N8L上市1个多月即达成15000辆下线，成为公司第1500万辆下线车型 [1][5] - 腾势N8L凭借易三方技术实现210km/h鱼钩测试不侧翻，关键区域采用2000MPa材质，并配备混动CTB技术及9安全气囊 [5] - 该车型转弯半径最小为4.58米，为全球大型SUV之最，并搭载云辇-A+路面预瞄系统 [5] - 车型在汽车之家大型SUV及SUV全品类口碑榜中综合评分达4.61分，位列榜首 [5] 高端品牌全球化进展 - 高端品牌已进入新加坡、泰国、马来西亚等亚洲市场，并在欧洲、拉美多个区域发布 [7] - 2025年上半年，高端品牌旗下车型腾势D9在印度尼西亚、泰国、马来西亚等多国登顶豪华MPV销量榜首 [7] - 高端品牌在海外市场展现出强溢价能力，例如腾势D9在新加坡起售价约160.6万元人民币，在巴西市场预售价约105万元人民币，远超国内售价 [7] 行业与公司战略影响 - 公司的里程碑标志着中国汽车工业正式迈入全球引领新阶段 [1] - 公司以“技术为王”和“新能源汽车”为长期发展战略，引领产业变革 [3] - 以公司为代表的中国车企正推动“中国制造”向“中国科技”的价值升级，并重新绘制全球汽车产业格局 [7]

公司上市进程与募资 - 公司第三次冲击A股市场终获成功 创业板上市委于12月16日审议通过其上市申请[2] - 公司资本化之路一波三折 曾于2021年尝试借壳科恒股份上市失败 后于2023年6月申报科创板但在2024年6月主动撤回 最终于2025年6月转向创业板递交申请[3] - 本次创业板IPO募资计划大幅缩水 拟募集资金5.87亿元 较前次科创板计划的10.02亿元减少了41.42%[3] - 主要募投项目金额均下调 “高精智能装备华南总部制造基地建设项目”从5.06亿元下调至2.28亿元 “研发中心建设项目”从2.96亿元下调至2.09亿元 补充流动资金从2亿元降至1.5亿元[3] 公司财务状况与治理 - 公司资金面较为充裕 截至2025年上半年末 账上货币资金达1.87亿元 应收账款1.23亿元 短期借款仅1125.64万元[4] - 公司在2024年净利润同比下滑34.90%的情况下 仍于2022年和2024年实施了两次现金分红 合计金额达2415.71万元[4] - 公司对税收优惠存在一定依赖 报告期内享受的税收优惠占利润总额的比例分别为9.82%、30.53%、15.86%和11.42% 其中2023年有近三分之一的利润来自税收减免[8] - 公司创始团队因分歧而退出 2019年公司经营亏损后 历史股东要求创始团队承担对赌回购义务 2020年9月 创始成员闫拥军和张曙波因“不看好公司后续发展前景”将持股转让并彻底退出[6] - 公司高管团队波动不断 包括2022年初时任总经理吴娟因经营理念分歧离职 2024年6月时任董秘闫龙英和副总杨敦凯在科创板IPO撤回后离职 以及2025年6月入职仅4个月的副总刘珊红在IPO受理后突然离职[5][6] 业务表现与客户依赖 - 公司专注于新能源电池极片制造及新材料制备领域的智能装备 报告期内（2022年至2024年及2025年1-6月）营业收入分别为3.97亿元、6.01亿元、6.37亿元和3.98亿元 近三年营收复合年增长率约为26.71%[7] - 报告期内净利润分别为0.98亿元、2.34亿元、1.53亿元和0.94亿元 其中2024年净利润较前一年下滑34.9%[7][8] - 公司客户集中度风险高 报告期内向前五名客户的销售占比分别为91.48%、91.76%、89.86%和93.65%[9] - 对比亚迪存在高度依赖 报告期内对比亚迪的销售占比分别为49.04%、48.39%、65.78%和36.29% 除2025年上半年外 比亚迪均为公司第一大客户[9] - 比亚迪同时是公司重要股东 于2022年以合计3840万元获得公司7.69%的股权 成为第四大股东并委派董事进入董事会[9] - 比亚迪入股价格引发争议 其于2022年8-9月以13.14元/注册资本的价格入股 而一个月后实控人金旭东转让给其他投资者的价格为32.94元/注册资本 30天内估值翻倍[9] - 上市委要求公司结合下游市场需求、竞争格局、技术迭代风险等因素 说明业绩增长的可持续性[7]