如果将时间拨回三年前的今天，也就是2022年12月1日，那是一个相对安静的周三。 位于旧金山的一家名为OpenAI的非营利实验室，悄无声息地发布了一个名为「ChatGPT」的研究预览版。 ChatGPT三年前的样子 没有盛大的发布会，没有乔布斯式的演讲，只有一个朴素的对话框。 当时的人们并不知道，这个对话框将彻底改变世界。 三年后的今天，2025年12月12日，当我们站在这个时间节点回望，世界已经被彻底重塑。 ChatGPT早已不是那个偶尔会算错数学题的聊天机器人，它和它的继承者、竞争者们已经成为了人类在数字AI世界赖以生存的「氧气」。 Gemini 3 Nano Banana Pro绘制 然而，伴随着技术的指数级跃迁，一种难以名状的群体性焦虑正在全球蔓延，和每个人都息息相关。 这三年里，围绕ChatGPT和生成式AI，我们见证了前所未有的狂热与恐慌交织在一起：硅谷高歌猛进，华尔街亦疯狂逐利，但普通人和各行各业从业者却 充满焦虑和不安。 反对派开始「鼓吹」LLM已经是死胡同，下一个十年是世界模型。 在ChatGPT背后，「最大功臣」英伟达的股价在三年间暴涨了近10倍，其5万亿市值富可敌国，仿佛整个全球经济的命 ...

格隆汇12月1日丨新开普(300248.SZ)在投资者互动平台表示，目前公司暂未与谷歌合作。 ...

在AI芯片的激烈竞赛中，谷歌的自研TPU正显露出挑战现有市场格局的巨大潜力。 据追风交易台消息，摩根士丹利12月1日发布的最新研报显示，谷歌自研AI芯片——TPU（Tensor Processing Unit）供应链 的不确定性正在消退，未来两年产量预期呈爆炸式增长，这或许是谷歌准备向第三方大规模销售TPU芯片的早期信号。 该行基于供应链端的最新排查，将谷歌TPU在2027年和2028年的产量预测大幅上调。2027年的预测从约300万块上调至约 500万块，增幅约67%。 谷歌TPU若开启"外销"模式，将为其开辟新的巨大收入来源。报告测算，每销售50万块TPU芯片，就有可能在2027年为谷 歌增加约130亿美元的收入和0.40美元的每股收益（EPS）。 报告指出，这意味着仅在2027至2028两年间，谷歌就将获得1200万块TPU的供应，而相比之下，过去4年的总量仅为790万 块。两年内的产量激增，预示着谷歌在AI硬件上的投入和布局正在以前所未有的速度扩张。 | k Units | 2023 | 2024 | 2025e | 2026e | 2027e | 2028e | | --- | --- | --- ...

太空算力与卫星产业 - 英伟达首次将H100 GPU送入太空，Starcloud-1卫星重60公斤，在350公里超低轨道运行，Starcloud-2任务将搭载新一代Blackwell GPU，提供7千瓦计算能力，并计划在2030年代初建成40兆瓦的太空数据中心，数据处理成本与地球相当[2] - 马斯克预测未来4-5年内，在太空部署和运行大规模AI系统的成本将比地球更具效益，AI算力未来可能需要200至300吉瓦甚至接近1太瓦的持续功率输出，计划通过星舰每年部署100GW的数据中心[3] - 谷歌启动“太阳捕手”计划，探索发射搭载自研TPU AI芯片的卫星以构建太空计算网络，计划在2027年初发射两颗硬件测试原型卫星[4] - 我国于2025年5月发射全球首个太空计算卫星星座“体体计算星座”，总算力可达1000 POPS，单星算力达744TOPS，星间激光通信速率最大达100Gbps，12颗卫星互联后具备5POPS计算能力和30TB存储容量[5] - 随着AI计算需求增长及火箭发射成本下降，太空算力产业在全球有望得到极大发展[5] AI模型与算法进展 - DeepSeek推出数学推理模型DeepSeekMath-V2，采用可自我验证的训练框架，在IMO 2025和CMO 2024中均达到金牌水平，Putnam 2024获118/120分[9] - 谷歌发布的Gemini 3 Pro证明了高质量训练数据对提高模型能力的重要作用，其使用强化学习技术进行训练，显示Scaling Law依旧生效[9] - 大模型发展动力不仅有基于Scaling Law的规模竞赛，还有算法创新，持续打破AI泡沫论质疑[9] 企业AI战略与市场表现 - 阿里云2026财年第二财季收入强劲增长34%，外部商业化收入加速增长29%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，在中国AI云市场份额超过第二到第四名总和[10] - 千问App公测版上线一周新下载量超过1000万，基于AI模型和阿里生态优势，公司做出全力入局AI to C的战略决定[10] - 阿里CEO表示未来三年内不存在“AI泡沫”，行业投资有扎实需求支撑，模型能力持续进阶且AI任务渗透率提高，未来三年AI需求增长具有高度确定性[11] - 全球AI服务器产业链自今年下半年起普遍缺货，扩产周期需两三年，阿里此前三年3800亿元资本开支规划可能偏保守[11] - 分析认为北美科技巨头明年资本支出仍有较大提升空间[11]

合作背景与核心举措 - 亚马逊AWS和谷歌云罕见合作，联合开发新服务以在彼此云平台间建立更快速、更可靠的连接 [1] - 新服务允许客户在数分钟内建立AWS与谷歌云之间的私有高速链路，极大缩短了以往可能需要数周的部署时间 [1] - 此举旨在满足市场对高稳定性连接日益增长的需求，并降低因网络中断导致的重大业务损失风险 [1] 技术方案与市场驱动 - 新产品结合了AWS的Interconnect–multicloud与谷歌云的Cross-Cloud Interconnect服务，核心目标是改善不同云平台间的网络互操作性 [2] - 10月20日AWS发生大规模服务中断，据分析公司Parametrix数据，该次中断可能给美国公司造成高达5亿至6.5亿美元损失 [1] - 企业软件巨头Salesforce是该新方案的首批早期采用者之一 [2] 行业趋势与基础设施投入 - 随着人工智能加速发展和互联网流量激增，对计算能力的需求正以前所未有速度增长 [2] - 为应对挑战，包括Alphabet、微软和亚马逊在内的科技巨头正在投入数十亿美元建设新一代基础设施 [2] - 此次合作反映了科技行业为处理海量数据和流量而加强基础设施互联的更广泛趋势 [2] 市场格局与财务表现 - 在全球云计算市场中，AWS是规模最大的供应商，微软Azure和谷歌云紧随其后 [3] - 亚马逊云业务在第三季度实现强劲增长，AWS该季度创造330亿美元收入，是谷歌云同期151.6亿美元收入的两倍多 [3] - 两大竞争对手联手提供互联服务，对依赖多家云服务商以分散风险的企业客户意义重大 [3]

AI泡沫争议与市场波动 - 关于AI泡沫的争议引发全球资本市场动荡，从美股到A股科技股均出现调整 [1][3] - 纳斯达克指数从24000点高位跌至22000点左右，英伟达股价自高点累计下跌10.33%，甲骨文自9月高点累计下跌14.99% [3] - A股市场近20个交易日中，消费电子、元器件、半导体等行业跌幅居前，存储器、先进封装、GPU等AI相关概念指数出现调整 [3] 科技巨头业绩与市场反应 - 英伟达第三季度营收570.1亿美元超预期，净利润319.1亿美元同比上涨65%，但财报未能消除市场对AI泡沫的担忧 [3] - 英伟达发布财报后次日股价下跌3.15%，AMD跌超7%，甲骨文跌超6%，美股大型科技股集体下挫 [3] - 美国主要科技公司CDS价格明显上涨，9月至11月21日期间甲骨文5年期CDS报价上涨167%，微软、亚马逊和谷歌分别上涨58%、53%和34% [4] AI产业投资与资金状况 - 海外投资者持有美股21.2万亿美元，占总市值31.3%，为二战后最高比例 [4] - 微软、甲骨文、亚马逊等大型数据中心供应商资本开支幅度提高，资本开支占运营现金流的比重明显提高 [4] - AI基建开支仍依赖于科技大厂的运营现金流和债务融资，在形成生态壁垒前对实际经济和货币政策保持高度敏感 [4] AI产业前景与估值分析 - 机构普遍认为AI产业泡沫论尚言之过早，工业趋势具有长期性，市场空间广阔 [5][6] - AI核心资产呈现"高位拥挤、部分泡沫"特征，头部公司估值处于历史高位区间，但业绩高增和大规模回购提供支撑 [6] - AI龙头已产生可观规模营收且加速增长，商业模式逐步闭环，当前股价增长主要来自EPS增长 [7] 中国企业AI投入态势 - 阿里巴巴CEO表示至少三年内AI泡沫不太存在，新旧GPU均处于"跑满"状态，3800亿元资本开支规划可能偏保守 [9] - 腾讯三季度研发开支达228.2亿元，创公司单季度历史最高值 [9] - 中国互联网大厂正积极提高资本开支加大AI投入，更注重GPU效率和利用率，会根据需求快速灵活调整投入 [10] 技术发展与战略意义 - AI是大国博弈的关键，直接关系国家未来全球领导力地位，被视为"输不起的战役" [8] - 从谷歌推出Gemini 3和TPU芯片等标志性事件看，工业革命和技术进步远未到极点 [8] - 企业层面将AI投入视为生存逻辑下的必然选择，而非可选项 [9]

Alphabet is uniquely positioned in the AI infrastructure race.While it may seem that investors' views on Alphabet (GOOGL +0.07%) (GOOG 0.05%) and its future as an artificial intelligence (AI) leader changed overnight, it has been working behind the scenes for more than a decade to put itself in its current position. However, the company is just starting to benefit from the edge it has developed in AI infrastructure and cloud computing, and its lead is likely going to widen from here, making it the stock to ...

Market Analysis by covering: Alphabet Inc Class C. Read 's Market Analysis on Investing.com ...

SemiAnalysis的这个报告已经出来两天，但周末一直比较忙，只能拖到今天才来写了。这篇TPU分析报告引起的 争议是不小的，下面我们结合报告内容，再加上自己的分析，来看下这个报告的内容，后面还会给出国内谷歌 的链的更新情况。 首先说一下国内外的一个通病，就是拉一踩一，最近谷歌链火了，在提谷歌的时候就非要踩一下英伟达。这是 完全没有必要的，英伟达现在依然是绝对的老大，CUDA依然是很强的护城河。 TPU的技术表现已明确引发竞争对手的高度关注，奥特曼公开表示，由于谷歌Gemini模型的强势表现抢占了行业 焦点，OpenAI正面临阶段性挑战。英伟达也发布公关声明以稳定市场预期，强调其在该领域仍保持领先优势。 近几个月来，谷歌DeepMind、谷歌云（GCP）与TPU形成的技术生态协同效应显著，实现了多项关键进展： TPU产能规划大幅上调，Anthropic宣布部署规模超1GW的TPU计算集群，Gemini 3、Opus 4.5等具备业界领先水 平的模型均基于TPU完成训练，且Meta、SSI、xAI、OpenAI等头部机构已陆续加入TPU采购队列，客户清单持 续扩容。 与此同时，以英伟达GPU为核心的供应链则面 ...

港股市场表现 - 亨得利复牌后股价上涨超过10%，因要约人提出自愿全面现金要约，收购价为每股0.14港元[1] - 安井食品股价上涨近5%，公司近期召开股东大会，管理层就经营状况和战略进行沟通[1] - 铜业股集体走强，江西铜业股份涨8.08%，中国大冶有色金属涨8.6%，五矿资源涨9.7%，中国有色矿业涨7.63%，洛阳钼业涨5.75%，主要受LME铜期货价格大涨超4%并突破11200美元关口创历史新高推动[1] - 力勤资源股价上涨超3%，市场消息显示印尼核心镍产区一中资冶炼厂因尾矿库问题削减产量[2] - 宇华教育股价上涨近1.89%，公司公布年度业绩，收入达24.97亿元人民币同比增长5.4%，经调整纯利9.14亿元同比增长95.6%[2] - 建滔积层板股价再涨近7%，AI驱动高端PCB需求激增，带动覆铜板价格同步上涨[2] - 中兴通讯股价涨超11%，消息称其与字节跳动合作的AI手机将于12月初发布[2] - 京东健康股价涨近4%，受流感高峰推动呼吸道传染病检测需求攀升，公司流感检测试剂盒销量大增[3] - 中国联塑股价涨超6%，国家发展改革委指出"十五五"时期将建设改造地下管网超70万公里，新增投资需求突破5万亿元[3] - 心动公司股价涨超3%，公司子公司与Golden Arc订立战略合作协议并提供4000万美元定期贷款融资[3] 美股市场表现 - 纳微半导体股价上涨4.8%，公司与WT微电子签署战略分销协议整合亚洲分销网络[5] - 英特尔股价上涨10.19%，市场关注谷歌自研芯片成功及定制ASIC在AI计算时代的作用扩大[5] - 加密货币概念股普涨，CleanSpark涨12.27%，BitMine Immersion涨4.35%，Strategy涨0.88%，Circle涨10.04%，Coinbase涨近3%，受比特币和以太坊价格上涨近1%推动[5] - 医药板块涨跌各异，礼来股价下跌2.61%此前市值突破1万亿美元，诺和诺德上涨1.31%[5] - 美股白银股上涨，First Majestic涨12.73%，赫克拉矿业涨5.32%，希尔威涨8.8%，科尔黛伦矿业涨6.67%，因现货白银日内涨幅扩大至3%并创记录新高[6] - 甲骨文股价下跌1.47%，消息显示其与软银等公司已借贷至少300亿美元用于投资OpenAI或帮助建设数据中心[6] - 存储概念股集体上涨，SanDisk涨3.83%，美光科技涨2.7%，西部数据涨3.54%，希捷科技涨1.62%，因AI基础设施建设需求激加剧全球存储芯片短缺[6] - 稀土概念股集体上涨，TMC the metals涨19.38%，Critical Metals涨10.17%，American Resources涨6.11%，NioCorp Developments涨5.56%[7] - 霸王茶姬股价上涨6.09%，公司公布第三季度财报，全球门店数达7338家，总GMV为79.30亿元，净收入32.08亿元，经调整净利润5.03亿元，海外GMV同比大增75.3%[7]