文章核心观点 - 欧莱雅维持2025年美妆市场增长预期不变，增速或处4%-4.5%区间低端，美国市场比预期更迟缓 [1] 分组1：美妆市场增长预期 - 欧莱雅维持2025年美妆市场增长预期不变 [1] - 2025年美妆市场增速可能处于4%-4.5%区间的低端 [1] 分组2：美国市场情况 - 2025年迄今，美国市场比之前预料的更加迟缓 [1]

股价表现 - 欧莱雅美国存托凭证股价上涨5.3% [1] 财务业绩 - 第一季度销售业绩超预期 [1]

欧莱雅裁员传闻与业务转型 - 有消息称欧莱雅中国旅游零售部门裁员比例或多达50% [2] - 欧莱雅澄清称中国没有旅游零售部门 应为欧莱雅旅游零售部门 并指此前报道有失真实 但未否认计划裁员 [2] - 欧莱雅表示旅游零售业务正积极推进转型 以提升对市场变化和消费者需求的响应速度 构建更敏捷高效的服务体系 [2] 欧莱雅2024年财务表现 - 欧莱雅2024年销售额增长5.1%至434.8亿欧元创历史新高 营业利润率达创纪录的20% 营业利润86.88亿欧元同比增长6.7% [4] - 除北亚区外所有市场实现同比增长 北亚区销售额同比下降3.2%至103亿欧元 中国大陆市场呈负增长 收入出现较低的个位数下降 为欧莱雅中国近14年来首次下滑 [4] - 旅游零售业务零售额依然承压 尤其在中国海南 业务重点是确保健康的库存水平 [4] - 欧莱雅旅游零售占全球销售额的9%左右 [4] 旅游零售行业面临的挑战 - 欧莱雅旅游零售渠道表现欠佳 2023年第二季度代购业务放缓造成压力 海南加强代购管控后销售明显恶化 [6] - 欧莱雅首席执行官表示若政策不变 未来几个月相关地区销售可能继续下滑 但海南占集团销售额不到3% [7] - 中国中免2024年财报显示海南地区免税销售同比下跌超27%至288.92亿元 消费需求放缓是业绩下降重要原因 [7] - 雅诗兰黛集团遭股东集体诉讼 指控其长期依赖中国免税代购等灰色渠道销售 未及时披露监管加强风险 [9] - 雅诗兰黛2025财年第二季度护肤业务净销售额下滑幅度最大 受亚太零售环境和亚洲旅游零售业务影响 截至2024年6月30日中国旅游零售应收账款达2.06亿美元占总应收账款的12% [11] 同业公司动态与策略调整 - 资生堂集团旅游零售总裁兼首席执行官于3月31日退休 职务由中国总裁兼CEO接任 信号是淡化旅游零售渠道同时强化中国市场整体协同性 [13] - 2024年资生堂集团海南免税渠道销售额缩水三成 全球旅游零售业务下滑18.6%至1078亿日元（约合人民币52亿元） [13] - 高丝2024年旅游零售渠道净销售额暴跌16.6% 其中中国旅游零售大跌41% [15] 行业政策环境 - 2020年7月海关总署修订海南离岛旅客免税购物监管办法 明确禁止代购 违规者3年内不得享受离岛免税政策并纳入信用记录 [7] - 随着海外旅游市场回暖 海南旅游零售行业吸引力减弱 [7] - 国家税务总局自4月8日起全国推广境外旅客购物离境退税即买即退服务措施 市场普遍认为将直接带动免税行业消费回暖 [15]

亚洲市场的旅游零售渠道业绩下滑是各大国际美妆集团在财报中提及的问题。 雅诗兰黛集团2025财年第二季度财报称，其护肤业务受亚太地区整体零售环境和亚洲旅游零售业务的影 响，净销售额在其四大业务板块中下滑幅度最大。雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰称，就旅游零 售业务而言，该集团未来将更深入且紧密地与当地市场开展协同工作。此外，日本化妆品公司资生堂集 团将于2025年继续推进的全球结构性改革措施中，"强化中国及旅游零售一体化运营"被列为其改革措施 中的一环。 （原标题：欧莱雅中国正推进旅游零售业务转型） 有市场消息称，欧莱雅中国旅游零售部门将裁员，比例或达50%。针对这一传闻，欧莱雅中国于4月16 日回复经观察报称，该消息有失真实。但欧莱雅中国的确为应对旅游零售市场的快速变化，推进旗下旅 游零售业务的转型，以加速业务增长。 欧莱雅中国称，此次转型旨在提升欧莱雅中国对市场变化和消费者需求的响应速度，为消费者构建更敏 捷、高效的服务体系，"新模式将助力欧莱雅不断创新、突破零售局限，重塑消费者在美妆消费旅程中 的体验"。但针对新模式的具体情况及裁员细节，截至发稿，欧莱雅中国暂未作说明，只表示会为受影 响的员工积极寻求发 ...

文章核心观点 媒体报道欧莱雅中国旅游零售部门计划裁员比例或高达50%，公司回应比例有误，旅游零售业务正推进转型；近年来公司旅游零售业务承压，亚洲旅游零售下滑明显，全球美妆行业正经历收缩调整，裁员潮已蔓延至整个产业链 [1][5][11] 欧莱雅旅游零售部门裁员传闻 - 媒体报道欧莱雅中国旅游零售部门计划裁员，比例或达50%，原因是国内旅游零售渠道业绩不佳 [1] - 公司回应报道中受影响员工比例有误，正积极为受影响员工寻求内部机遇 [1] - 有接近人士透露裁员未开始，部分被裁员工将获n+5工资补偿 [1] 欧莱雅旅游零售业务情况 - 公司旅游零售业务涵盖市中心免税店、机场、邮轮和边境商店，机场销售额占比超50% [2] - 2018年旅游零售业务为集团贡献超20亿欧元（约合人民币167.12亿元）销售额，2019年占全球销售额约9% [5] - 2023年第二季度代购业务放缓对旅游零售渠道造成压力，2024年第三季度海南市场仍承压 [5] - 2024年亚洲市场销售额同比下滑3.2%，亚洲旅游零售业务上半年下滑3%，全年下滑10%，主因海南离岛免税和韩国免税渠道不佳 [6][8] - 旅游零售业务连续两年下滑，在集团整体中权重迅速下降，海南销售额不到集团总体1% [10] 欧莱雅人事变动情况 - 去年7月，Jesús Abia接替张涛出任欧莱雅旅游零售部亚太区总经理 [4] - 去年年底，媒体报道欧莱雅中国大众化妆品部门裁员且暂停内部招聘，公司未回应 [4] 美妆行业裁员情况 - 2025年第一季度，“全球美妆十强”中三家传出大规模裁员计划 [11] - 资生堂2024年12月关闭元宇宙项目并裁员，具体人数和职位未公布 [11] - 香奈儿计划在美国裁减70名员工，占当地员工总数2.5% [11] - 雅诗兰黛将裁员5800至7000人，是近十年来最大规模调整 [11] - 原料供应商陶氏化学预计裁员1500人 [12] - 2024年至少15家企业公开裁员，累计被裁员工达2.5万人，波及品牌端、原料端、零售端等 [13]

金十数据4月17日讯，近日，有媒体报道，欧莱雅中国旅游零售部门计划裁员，裁员比例或高达50%， 主要原因系近两年中国旅游零售渠道业绩不振。针对上述消息，欧莱雅中国表示："报道中提及的受影 响员工的比例有误。我们始终致力于支持员工，并积极为受影响的员工寻求内部机遇。欧莱雅旅游零售 业务正积极推进转型，旨在加速业务增长，进一步巩固我们的市场领导地位。目前旅游零售美妆市场变 化迅速，旅行者数量大幅增加，人们对于旅行和美妆的需求也持续高涨。我们基于该市场态势进行此次 转型，旨在提升我们对市场变化和消费者需求的响应速度，为消费者构建更敏捷、高效的服务体系。" （36氪） 部门裁员50%？欧莱雅回应：不实 ...

公司表现 - Carlsberg AS今年以来股价上涨366% 显著高于必需消费品行业53%的平均涨幅 [4] - 公司当前Zacks评级为2级(买入) 过去3个月全年盈利预期上调05% [3] - 在酒精饮料行业(17家公司)中 Carlsberg AS表现优于行业31%的平均涨幅 [5] 同业比较 - L'Oreal SA今年以来股价上涨98% 超过必需消费品行业平均水平 [4] - L'Oreal SA过去3个月全年EPS预期上调07% 同样获得Zacks 2级(买入)评级 [5] - 在37家公司的消费品-必需品类行业中 L'Oreal SA表现优于行业17%的平均涨幅 [6] 行业背景 - 必需消费品板块包含177只个股 当前Zacks行业排名第8位 [2] - 酒精饮料行业在Zacks行业排名中位列第195位 [5] - 消费品-必需品类行业在Zacks行业排名中位列第89位 [6] 投资亮点 - Zacks评级系统通过盈利预期修正筛选股票 历史表现优异 [3] - Carlsberg AS和L'Oreal SA均为必需消费品板块中表现优异的个股 [6]

公司动态 - 欧莱雅中国旅游零售部门进行裁员，有媒体报道称裁员比例或多达50% [1] - 公司回应称此前报道中提及的受影响员工的比例有误 [1] - 公司表示旅游零售业务正积极推进转型，旨在加速业务增长和巩固市场领导地位 [1] - 公司致力于支持员工并为受影响的员工寻求内部机遇 [1] 行业与市场环境 - 旅游零售美妆市场变化迅速 [1] - 旅行者数量大幅增加 [1] - 人们对旅行和美妆的需求持续高涨 [1] 战略与转型 - 业务转型旨在提升对市场变化和消费者需求的响应速度 [1] - 转型目标是为消费者构建更敏捷、高效的服务体系 [1] - 新模式旨在助力公司不断创新、突破零售局限，重塑消费者在美妆消费旅程中的体验 [1]

2024年，中国所在的北亚市场则是录得13年来首次负增长，下滑幅度从去年的1.7%扩大到3.2%，销售 额为103亿欧元(约合人民币780亿)，也是欧莱雅五大市场中唯一负增长的地区。欧莱雅指出，旅游零售 缺口持续承压，尤其在海南地区，重点是确保健康的库存水平。 有媒体表示，除了欧莱雅，雅诗兰黛、资生堂等美妆巨头也在面临旅游零售渠道下滑的问题。不久前， 资生堂也进行了运营和管理架构重组，原旅游零售业务CEO退休，重新组建"中国与旅游零售业务"板 块，淡化旅游渠道的同时强化中国市场整体的协同性。 3月31日，欧莱雅例行举办了中国市场业绩发布会，并提出"投资中国就是投资未来"的价值主张。No Fashion创始人唐小唐直言，发布会上充斥着大量的务虚内容，并未对2024年中国的业务表现做出总结 和反思。 值得注意的是，业绩会上，欧莱雅北亚总裁及中国首席执行官博万尚表示，欧莱雅中国直接或间接提供 的就业岗位超33万，相当于每一个欧莱雅中国的岗位可以带动其他领域新增20个岗位，是中国全行业平 均就业乘数的8倍(法国知名独立经济咨询公司Asterès统计口径)。 4月15日，财新报道称，欧莱雅中国旅游零售部门计划裁员。据称 ...

欧莱雅免税销售部门计划裁员 旅游零售业务权重下滑 智通财经4月15日电，记者从多个市场和欧莱雅内部人士处获悉，欧莱雅中国旅游零售部门计划裁员。 两位人士确认裁员比例或高达50%。裁员主要因为近两年国内旅游零售渠道业绩不振。一名接近欧莱雅 总部的人士表示，目前裁员尚未开始。另有一名接近欧莱雅的人士表示，部分被裁员工将被给予n+5 （工作年限加五个月）的工资补偿。欧莱雅的旅游零售部门主要负责在市内免税店、机场免税店、海南 离岛免税店等旅游场景销售产品，欧莱雅官网信息显示，机场是关键销售点，占旅游零售总销售的50％ 以上。欧莱雅董事会主席、前任首席执行官Jean-Paul Agon 曾在公司2019年的财报会上披露，旅游零售 占全球销售额的9%左右，但在此之后官方很少披露该部门业绩。 (财新) ...