外资基金流向 - 7月外资净流入中国股市27亿美元 高于6月的12亿美元 [1] - 被动型基金7月净流入39亿美元 主动型基金净流出12亿美元 [1] - 被动型基金主要集中在月底入场 恰逢多项"反内卷"政策发布 [1] 累计资金流动 - 今年以来境外被动型资金累计流入达110亿美元 超过2024年全年70亿美元水平 [1] - 境外主动型资金累计流出达110亿美元 低于2024年全年 [1] 板块配置变化 - 主动基金增持最多板块为传媒与娱乐、制药和保险 [1] - 主动基金减持最多板块为消费服务、耐用消费品与服装 [1] - 腾讯、网易、恒瑞医药和药明康德获增持最多 [1] - 美团和小米减持最多 [1] 南向资金流动 - 7月南向资金流入港股170亿美元 高于6月的100亿美元 [1] - 今年前7个月累计净流入达1100亿美元 超过2024年全年的1030亿美元 [1]

港股市场表现 - 时代天使(06699)盈喜后高开近19%，核心中国业务因策略性价格调整及中国以外收入持续增长推动业绩，2024年上半年净利润基数较低[1] - 松景科技(01079)复牌高开逾40%[1] - 晶泰控股(02228)高开涨超9%，与DoveTree完成470亿港元(59.9亿美元)管线合作签约，为2025年中国AI制药领域金额最大的BD交易之一[1] - 上美股份(02145)早盘涨超5%，2025年上半年预计营收40.9亿至41.1亿元(同比增长16.8%-17.3%)，净利润5.4亿至5.6亿元(同比增长30.9%-35.8%)，主力品牌韩束及newpage一页收入增长驱动[2] - 玖龙纸业(02689)再涨超10%，PM56生产线成功开机出纸，年产25万吨高档文化纸，PM55生产线预计年底投产[2] - 巨星传奇(06683)再涨超1%，与久事文传合作推出"寻找周同学上海站"项目，为集团最大型周同学综合IP活动[3] - 南方锰业(01091)涨超15%，预计2025年上半年利润不少于1.5亿港元(2024年上半年亏损1.628亿港元)，贸易业务扭亏为盈及成本管控成效显著[3] - 中国神华(01088)再涨超3%，拟收购国家能源集团煤炭等相关资产，资产注入后煤炭在产产能增厚74.5%、在建产能增厚1.25倍[4] - 博雅互动(00434)跌超6%，预计2025年上半年公司拥有人应占利润同比减少25%至35%(2024年同期为3.13亿港元)[4] - 五菱汽车(00305)盈喜后涨超9%，2025年上半年净利润约8400万元(同比增加约298%)，公司拥有人应占利润约3800万元(2024年同期为158.6万元)[5] 美股市场表现 - 远距医疗公司Hims & Hers Health(HIMS.US)大跌12.36%，第二季销售额5.45亿美元(低于预期的5.52亿美元)，每股收益0.17美元(高于预期的0.15美元)[6] - Palantir(PLTR.US)涨7.85%，第二季收入首破10亿美元(同比增长48%)，美国商业业务增长近一倍至3.06亿美元，上调全年收入预期至41.42亿至41.5亿美元[6] - 富途控股(FUTU.US)涨2.82%，瑞银将目标价从149美元上调至170美元，预计第二季度收入和税后净利润超预期[7] - 大全新能源(DQ.US)涨3.68%，光伏多晶硅环节供给侧改革信号密集释放，硅料环节或率先反映"反内卷"供给侧拐点[7] - 理想汽车(LI.US)盘中涨约2%收盘跌0.51%，调整纯电车型理想i8配置及售价，Max版售价下调至33.98万元[8] - 福泰制药(VRTX.US)大跌20.60%，VX-993二期研究未达主要终点，将不再推进其作为急性疼痛单药治疗[8] - 中概游戏股集体上涨，2025年上半年国内游戏市场实际销售收入1680亿元(同比增长14.08%)，用户规模达6.79亿[9] - 台积电(TSM.US)跌2.70%，内部疑似技术外泄事件涉及2纳米芯片制程关键技术[9] - 美鹰服饰(AEO.US)跌9.49%，特朗普在社交媒体上称赞其与悉尼・斯威尼合作的营销活动[9] - 超威半导体(AMD.US)跌1.40%，第二季度营收76.9亿美元(同比增长32%)，调整后净利润7.81亿美元(同比下降31%)[10] - 超微电脑(SMCI.US)盘中大跌近16%收盘跌1.67%，第四财季净销售57.6亿美元(低于预期的60.1亿美元)，预计2026财年净销售至少330亿美元[10]

公司动态 - 网易有道信息技术（北京）有限公司取得一项名为"用于对听写内容进行实时处理的方法及其相关产品"的专利，授权公告号CN114187592B，申请日期为2021年12月 [1] - 公司成立于2006年，位于北京市，注册资本10520万美元 [1] - 公司共对外投资了7家企业，参与招投标项目71次 [1] 知识产权 - 公司拥有商标信息364条，专利信息369条 [1] - 公司还拥有行政许可10个 [1]

8月5日，昇腾计算产业发展峰会在北京召开。华为轮值董事长徐直军在主题演讲中强调，华为AI战略 的核心是算力，并宣布华为昇腾硬件使能CANN全面开源开放，旨在加速AI创新和发展。CANN作为华 为的异构计算架构，支持多种AI框架，服务AI处理器与编程。与会代表和华为共同发起了《CANN开源 开放生态共建倡议》，共同探讨如何更好地构建开源开放的昇腾生态。 马斯克放话：3-6个月后，特斯拉车主将能边开车边打游戏 21世纪经济报道新质生产力研究院综合报道 早上好，新的一天又开始了。在过去的24小时内，科技行业发生了哪些有意思的事情？来跟21tech一起 看看吧。 【巨头风向标】 盒马会员店将全部停业？知情人士回应 8月5日消息，盒马会员店将全部停业。7月29日，盒马X会员店北京世界之花门店的公告显示，该店将 于两天后的7月31日停止营业；同在7月31日，盒马X会员店的苏州相城店、南京燕子矶店也停止营业。 此后，盒马X会员店在全国仅余一家，有记者拨打盒马X会员店上海森兰店电话，客服确认该店也将于8 月31日停业。至此，盒马的所有会员店全部停业。一位接近盒马的知情人士告诉记者：此次关闭会员店 系盒马主动做的业务调整。（广 ...

行业业绩表现 - 2023年上半年国内游戏市场实际销售收入达1680亿元 同比增长14% [1] - 自研游戏国内市场实际销售收入1405亿元 同比增长19% [1] - 游戏出海实际销售收入95亿元 同比增长11% [1] 产品与版号情况 - 腾讯游戏重点产品包括《DNF》《舞力全开》《无畏契约》等 [7] - 网易重点产品包括《遗忘之海》《命运：群星》 [7] - 完美世界重点产品包括《异环》《诛仙2》等 [7] - 巨人网络重点产品包括《超自然行动组》《口袋斗蛐蛐》 [7] - 7月共有134款游戏获批 其中127款国产游戏获批 7款进口游戏获批 [7] 出海战略发展 - 游戏出海从权宜之计转为长期战略方向 全球化产品占比持续增长 [7] - 中国游戏公司正逐步摆脱对本土市场的依赖 [7] - 全球市场份额扩张带来新增利润空间并优化行业收入结构和估值体系 [7] 技术成本优化 - AI技术赋能使投放素材生成速度加快 老游戏版本更新加速 [7] - 老游戏留存和生命周期延长 大模型推理成本指数级下降 [7] - 游戏厂商有望通过AI实现降本增效 AI+游戏逐步进入落地期 [7] 行业前景展望 - 游戏公司陆续进入新游周期及AI+游戏持续催化 [8] - 游戏赛道有望实现估值提振和基本面持续向好 [8] - 游戏ETF（516010）可把握文化传媒板块结构性机会 [8]

核心事件概述 - 网易旗下手游《世界之外》于2025年7月23日上线新卡池"召唤之王" 单抽定价从300黄钻暗改为400黄钻 涨幅达33% 且未提前通知玩家[1] - 定价变动导致玩家集体抗议 官方后续补偿措施（总计5抽）被指责缺乏诚意 引发大规模停氪行为[7][9][11] - 7月29日官方发布三条公告 包括"没有涨价"、"没有变"、"想赚钱" 进一步激化矛盾 导致玩梗出圈及品牌形象受损[13][14] 财务表现影响 - 事件导致单日流水急剧下滑：7月24日流水57万美元 7月25日腰斩至22.8万美元 8月4日跌至2.5万美元 累计下降95.6%[2] - IOS畅销榜排名从7月23日总榜第30名骤降至8月3日的第195名 濒临跌出前200名[4] 产品运营与用户结构 - 《世界之外》为2025H1女性向游戏流水第三名（10.3亿元） 仅次于《恋与深空》和《光与夜之恋》[21][22][25] - 平均DAU达14万 位居行业第二 但ARPDAU（日活用户平均收益）未进入前十 属于典型轻氪型产品[26][27] - 核心依赖剧情内容吸引用户 但卡牌剧情量较少 主要剧情集中于副本 导致用户付费动力不足[27][28] 行业竞争格局 - 头部产品《恋与深空》以技术力构建护城河 占据近半市场份额 《光与夜之恋》凭借腾讯联名资源维持高用户粘性[26][27] - 《世界之外》试图通过调整定价策略提升氪金积极性 但因未平衡卡池价值（新价格可能抽到旧卡）及沟通缺失导致失败[16][32] 公关与品牌危机 - 官方应对失当：未提前告知定价变动、补偿不足（5抽）、公告内容直白（"想赚钱"）引发全网玩梗[9][13][20] - 玩家信任度降至低点 部分高氪用户转向其他消费（如约画稿） 且退款申请增加[18][20] 产品策略困境 - 为拉新调低主线关卡数值 导致新用户缺乏抽卡动力 老用户因剧情重复性付费意愿低 形成左右互搏[30] - 卡牌设计未绑定核心剧情体验（如互动玩法） 难以复制其他乙游的强制抽卡逻辑[27][28]

行业展会与用户规模 - 第二十二届ChinaJoy参观人次达41.03万创历史新高 男性占比66% 女性占比34% [1] - 展会启用11.5个展馆 展出面积13.5万平方米 吸引799家企业参展 [1] - 高流量展会为游戏企业提供产品展示与品牌推广平台 增强投资者信心 [1] 游戏运营与生态管理 - 《暗黑破坏神2：重制版》国服将于8月27日上线 官方强调严厉打击作弊行为与非法脚本 [2] - 公平游戏环境措施有望提升玩家付费意愿与留存率 带动游戏收入增长 [2] 技术故障与运营影响 - 网易旗下《阴阳师》《第五人格》等多款游戏于8月5日突发登录故障 相关话题登上微博热搜 [3] - 故障导致玩家无法登录 官方回应称因临时技术问题 正在紧急排查修复并承诺发放补偿 [3] - 登录异常直接降低玩家日活跃度 若长期未解决可能引发玩家流失影响营收能力 [3]

ChinaJoy展会盛况 - 第二十二届中国国际数码互动娱乐展览会参观人次达41.03万创历史新高 其中男性占比66% 女性占比34% [1] - 展会启用11.5个展馆 展出面积达13.5万平方米 吸引799家企业参展 [1] - 高流量展会为参展企业提供产品展示与品牌推广平台 有助于新游戏及业务模式获取用户与合作伙伴 [1] 游戏运营管理 - 《暗黑破坏神2：重制版》国服定于8月27日上线 官方强调将严厉打击游戏作弊及非法脚本行为 [1][2] - 外挂和脚本会破坏游戏生态 影响玩家体验及游戏内经济活动 导致天梯排行榜竞争不公 [2] - 维护公平游戏环境可提升玩家信心与忠诚度 可能提高付费意愿和留存率 带动游戏收入增长 [2] 网易游戏技术故障 - 8月5日上午网易旗下《阴阳师》《第五人格》《七日世界》《一梦江湖》等多款游戏出现登录异常 [3] - 登录故障导致"网易游戏崩了"话题登上微博热搜 官方回应称正在紧急排查修复并承诺发放补偿 [3] - 技术故障直接降低玩家日活跃度 对游戏流水产生负面影响 长期未解决可能导致玩家流失 [3]

指数表现 - 中证中国内地企业500通信服务指数报3105.25点 基日为2004年12月31日 基点为1000点 [1] - 指数近一个月上涨8.46% 近三个月上涨20.59% 年初至今上涨23.56% [1] 指数构成 - 十大权重股包括腾讯控股(9.46%) 网易(8.91%) 中国移动(8.69%) 百度(8.42%) 快手-W(8.23%) 中际旭创(7.21%) 新易盛(7.13%) 中兴通讯(4.25%) 中国移动(3.8%) 腾讯音乐(3.69%) [1] - 按市场板块分布：深圳证券交易所占比36.49% 香港证券交易所占比31.54% 纳斯达克全球精选市场占比19.17% 上海证券交易所占比7.84% 纽约证券交易所占比3.69% 纳斯达克股票市场占比1.27% [2] - 按行业分布：通信设备占比26.74% 数字媒体占比20.11% 电信运营服务占比14.59% 文化娱乐占比4.95% 数据中心占比4.63% 营销与广告占比3.01% 通信技术服务占比1.83% [2] 指数维护规则 - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [3] - 权重因子随样本定期调整 临时调整情形包括样本退市 行业归属变更 公司收购合并分拆等 [3]

行业表现 - 中国游戏市场2025年上半年实际销售收入达1680亿元 同比增长14.08%创历史新高[1] - 国内游戏用户规模达6.79亿 同步创下历史新高记录[1] 个股表现 - 哔哩哔哩盘前股价23.21美元 较昨日收盘价21.89美元上涨3.45%[1] - 网易盘前股价133.14美元 较昨日收盘价127.31美元上涨2.20%[1] - 哔哩哔哩当日收盘涨幅2.49%至22.435美元 成交量223.05万股[1] - 网易当日收盘涨幅2.33%至130.28美元 成交量53.67万股[1] 估值指标 - 哔哩哔哩总市值92.61亿美元 市净率4.621倍 处于亏损状态[1] - 网易总市值824.93亿美元 市盈率(TTM)18.61倍 市净率4.116倍[1] - 网易股息TTM为2.569美元 股息率1.97%[1]