Workflow
泡泡玛特(开曼)(PMRTY)
icon
搜索文档
“倒在黎明前” 刘格菘砍仓光伏遇政策反弹,二季度重仓9%泡泡玛特引发“高位接盘”质疑
新浪基金· 2025-07-22 14:49
基金经理调仓路径 - 刘格菘对光伏板块进行"清仓式"减持,晶澳科技、天合光能、福莱特等光伏组件龙头集体退出前十大重仓股名单,晶科能源、亿纬锂能等新能源产业链公司也遭遇大幅砍仓,赛力斯持仓缩水近25% [2] - 大举转向港股互联网与新消费领域,小米集团-W被顶格买到10.19%的持仓上限,泡泡玛特跃居第二大重仓股占比9.02%,香港交易所、新华保险、中国平安新进前十大,腾讯控股也获得增持 [2] - 广发小盘成长混合A转向军工板块,前十大重仓股近半被军工股替换,内蒙一机、火炬电子、中航成飞、国睿科技、中航沈飞、菲利华新进名单 [4] 重点持仓变化 - 广发行业严选三年持有期混合A前十大重仓股合计占比73.83%,其中小米集团-W持仓市值6.35亿元占比10.19%,泡泡玛特持仓市值5.62亿元占比9.02% [3] - 广发小盘成长混合A前十大重仓股合计占比49.76%,其中赛力斯持仓市值4.18亿元占比8.02%,德业股份持仓市值4.06亿元占比7.77% [5] - 广发双擎升级混合A打破四年金融"零配置",首次将中国平安、新华保险纳入前十大,前十大重仓股合计占比54.31% [6][7] 行业配置调整 - 广发科技先锋混合调仓幅度相对温和,分众传媒新进前十大,晶澳科技退出,增持圣邦股份,减持赛力斯、亿纬锂能等 [8] - 广发创新升级混合进行广泛调整,江淮汽车、春风动力、潍柴重机、广信材料、隆鑫通用、昊华科技新进前十大 [10][11] - 广发多元新兴股票显著换仓,新易盛、广东宏大、科华数据、科泰电源、亿纬锂能、四川路桥新进前十大 [12][13] 市场反应与业绩表现 - 调仓引发投资者强烈反应,对清仓光伏后板块反弹表示惋惜,对泡泡玛特、小米等标的在相对高位"顶格"买入被视为"高位接盘" [14] - 刘格菘旗下6只基金在管总规模312.95亿元,环比减少约9亿元,除广发多元新兴股票近两年微涨3.87%外,其余基金近两年收益均为负 [15] - 广发双擎升级混合A、广发科技先锋混合今年以来业绩回报分别下跌0.63%、1.72%,跑输业绩基准3.95%、9.54% [15] 投资逻辑与市场解读 - 刘格菘认为二季度市场经受住美国加征关税冲击并稳健上行,国内经济展现韧性,对下半年保持乐观 [17] - 配置方向上重点配置港股资产,倾向于新消费、互联网以及港股稀缺性标的,未来关注AI科技与新消费 [17] - 市场将此次调仓解读为对宏观剧本的重新押注与"周期再平衡"尝试,但7月以来光伏板块反弹与新消费标的平淡表现给调仓短期效果打上问号 [17]
野村:泡泡玛特董事长接专访增另一利好 料Labubu月销或达千万件
快讯· 2025-07-22 12:18
核心观点 - 泡泡玛特董事长王宁接受《人民日报》专访被视为利好因素,可能反映监管机构对公司高价值IP及中国文化出口模式的认可 [1] - 公司高端定价能力与国家推动高端及文化出口的战略方向相契合,有望成为中国企业海外增长的旗舰 [1] - Labubu产品预计从9月起月销量稳定在1000万件,可能推动《THE MONSTERS》系列下半年收入达70-81亿元人民币 [1] 行业与公司动态 - 中国正从低价值制造业产品转向高端及文化出口,泡泡玛特的IP驱动模式符合这一趋势 [1] - 公司高价值IP模式获得官方媒体关注,可能提升品牌影响力及市场认可度 [1] 财务与销售预测 - Labubu月销量预期将稳定在1000万件,显示产品强劲的市场需求 [1] - 《THE MONSTERS》系列下半年收入预计达70-81亿元人民币,增强2025年下半年销售及盈利可见性 [1] 市场评级 - 野村维持"买入"评级及目标价330港元,反映对公司前景的乐观预期 [1]
野村证券:维持泡泡玛特(09992.HK)买入评级,目标价330港元。
快讯· 2025-07-22 12:08
评级与目标价 - 野村证券维持泡泡玛特(09992 HK)买入评级 [1] - 目标价设定为330港元 [1]
泡泡玛特(09992):重大事项点评:25H1业绩超预期,品牌势能持续增强
华创证券· 2025-07-21 21:42
报告公司投资评级 - 维持“强推”评级,目标价 321.9 港元 [2][8] 报告的核心观点 - 25H1 业绩超预期,收入增速≥200%对应收入≥136.7 亿元,集团溢利增速≥350%对应利润≥43.4 亿元,利润率约 31.7%同比+10.6pcts,25Q2 增长继续提速 [2] - IP 生态全面升级,头部 IP 热销辐射其他 IP 多点开花,新品搪胶品类有扩张余力,labubu 3.0 二手价格企稳 [8] - 国内市场预计延续 Q1 亮眼表现,海外市场继续开店,名人效应拉动北美市场品牌影响力扩大,看好部分 IP 复刻海外成功 [8] - 上调 25 - 27 年归母净利润预测为 93.79/129.41/158.62 亿元,对应 32/23/19x PE,给予 25 年 42x PE 对应目标价 321.9 港元 [8] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2024 - 2027 年营业总收入分别为 130.38 亿、300.52 亿、410.56 亿、499.34 亿元,同比增速 105.5%、130.5%、36.6%、21.6% [4] - 归母净利润分别为 31.25 亿、93.79 亿、129.41 亿、158.62 亿元,同比增速 188.8%、200.1%、38.0%、22.6% [4] - 每股盈利分别为 2.33、6.98、9.64、11.81 元,市盈率分别为 96.2、32.1、23.2、19.0 倍,市净率分别为 28.2、15.0、9.1、6.2 倍 [4] 公司基本数据 - 总股本 13.43 亿股,已上市流通股 13.43 亿股,总市值 3300.95 亿港元,流通市值 3300.95 亿港元 [5] - 资产负债率 26.80%,每股净资产 7.96 元,12 个月内最高/最低价 283.4/36.4 港元 [5] 附录财务预测表 资产负债表 - 2024 - 2027 年资产总计分别为 148.71 亿、280.26 亿、441.75 亿、629.17 亿元,负债总计分别为 39.86 亿、73.40 亿、99.72 亿、121.51 亿元 [9] - 归属母公司所有者权益分别为 106.84 亿、200.63 亿、330.04 亿、488.67 亿元 [9] 利润表 - 营业总收入同主要财务指标,营业总支出分别为 89.28 亿、174.27 亿、235.96 亿、285.80 亿元 [4][9] - 净利润分别为 31.25 亿、93.79 亿、129.41 亿、158.62 亿元 [4][9] 现金流量表 - 经营活动现金流分别为 49.54 亿、45.43 亿、122.06 亿、151.00 亿元,投资活动现金流分别为 0.09 亿、 - 4.48 亿、 - 5.49 亿、 - 5.18 亿元 [9] - 融资活动现金流分别为 - 9.59 亿、4.56 亿、4.38 亿、4.88 亿元 [9] 主要财务比率 - 成长能力:营业收入增长率 105.5%、130.5%、36.6%、21.6%,归属普通股东净利润增长率 188.8%、200.1%、38.0%、22.6% [9] - 获利能力:毛利率 66.8%、69.0%、69.5%、69.8%,净利率 24.0%、31.2%、31.5%、31.8% [9] - 偿债能力:资产负债率 26.8%、26.2%、22.6%、19.3%,流动比率 3.6、3.9、4.6、5.5 [9] - 每股指标:每股收益 2.33、6.98、9.64、11.81 元,每股经营现金流 4、3、9、11 元 [9] - 估值比率:P/E 96.2、32.1、23.2、19.0,P/B 28.2、15.0、9.1、6.2 [4][9][10]
零售周报|传潘多拉将退出中国市场;泡泡玛特上半年同比增长350%+
搜狐财经· 2025-07-21 13:56
2025年6月社会消费品零售数据 - 6月社会消费品零售总额42287亿元同比增长4.8%,1-6月累计245458亿元增长5.0% [1] - 乡村消费增速略低于城镇:6月乡村零售额5728亿元(+4.5%)vs城镇36559亿元(+4.8%)[3] - 商品零售表现优于餐饮:6月商品零售37580亿元(+5.3%),餐饮收入4708亿元(+0.9%)[3] - 线上零售持续领跑:1-6月实物商品网上零售额61191亿元(+6.0%),占社零总额24.9% [5] - 细分品类亮点:家用电器(+32.4%)、体育娱乐用品(+9.5%)、金银珠宝(+6.1%)[6] 区域消费促进政策 - 天津推出16条措施发展首发经济,重点打造海河国际高端消费首发地及滨海新区硬科技全球首发 [7][8] - 东莞激活夜间消费,对酒吧驻演实施"应批尽批"审批,引进草莓音乐节等演艺项目 [9] 零售品牌动态 - 小米之家全球最大旗舰店落户深圳南山,展示小米汽车等全品类产品 [10][12] - 高端护发品牌Aveda中国首店登陆上海,配备显微检测和芳疗体验区 [13][14][17] - 英国折叠自行车BROMPTON广州首店进驻天环广场 [15][18] - 日本杂货3COINS香港首店开业,计划年内扩展至九龙新界 [19][21] 餐饮行业扩张 - 幸运咖2025年目标1万家门店,下半年转向一二线城市拓展 [34][35] - 小菜园香港首店进入装修阶段,全国门店突破700家 [36][37] - 呷哺集团推出"凤还巢"合伙人计划吸引餐饮人才 [38] 商超零售布局 - 奥乐齐江苏新增3店,苏州无锡门店达6家 [39] - 永辉超市"胖东来模式"调改店达137家,三季度目标200家 [40] - 物美硬折扣店"物美超值"7月25日6店齐开,SKU精简至1300支 [41] - 美团"快乐猴"已签约10家门店,计划未来扩展至1000家 [42] 企业业绩与战略 - 泡泡玛特上半年预期收入增长不低于200%,溢利增长不低于350% [43][44] - 良品铺子控股权拟转让武汉国资,交易价10.46亿元 [32][33] - 潘多拉传闻将退出中国,计划年内关闭超50家门店 [25]
中金港股通与恒指调整预览:泡泡玛特(09992)等有望纳入恒指 预计19只公司有望入港股通
智通财经网· 2025-07-21 08:30
恒生指数调整 - 恒生指数公司将于2025年8月22日收盘后公布恒生系列指数调整结果,并于9月8日正式实施[1][2] - 潜在纳入候选包括交通银行(03328)、泡泡玛特(09992)、百胜中国(09987)、小鹏汽车-W(09868)、华住集团-S(01179)、京东物流(02618)与信达生物(01801)等[1][3] - 测算优先考虑市值顺位,再结合行业代表性与覆盖率等因素[1][3] - 追踪恒指、国企和恒生科技指数的ETF规模分别约为303.5亿美元、66.3亿美元和261.2亿美元[2] 港股通调整 - 预计19只公司有望纳入港股通,17只可能被移出[4][5] - 恒生综指计算方法优化:12个月平均市值从每月月底改为每日非停牌交易日计算,停牌期间数据不计入[4] - AH两地上市公司在稳价期后可直接纳入港股通,包括三花智控、安井食品、蓝思科技等[5] - 今年以来已纳入港股通的AH股包括赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药等[5] 资金流向影响 - 被动资金将在生效前一个交易日(9月5日)调仓以减少追踪误差[1][6] - 调整期间相关股票成交可能出现"异常放量",尤其尾盘时段[1][6] - 主动型资金可能根据公布结果进行套利操作[6] ETF规模数据 - 盈富基金(2800 HK)规模最大达197.84亿港元,占恒指ETF总规模的65.2%[7] - 恒生中国企业指数上市基金(2828 HK)规模383.25亿港元,占国企指数ETF总规模的57.8%[7] - 南方东英恒生科技指数ETF(3033 HK)规模621.47亿港元,占恒生科技指数ETF总规模的23.8%[7]
中国公司全球化周报|泡泡玛特预告上半年利润至少增3.5倍/消费电子产业链加速出海,赴港上市布局全球
36氪· 2025-07-20 12:34
公司动态 - 萝卜快跑与Uber达成战略合作,计划在全球部署数千台无人驾驶汽车,接入Uber全球出行网络,百度美股盘前涨超4.56% [2] - 泡泡玛特预期截至2025年6月30日止六个月收入增长不低于200%,溢利增长不低于350% [2] - 茶百道在新加坡首批两家门店试营业,位于热门商圈,提供18款饮品,价格区间2.5-6.9新币 [2] - 健力宝在香港设立地区总部,计划进军印尼、马来西亚和越南市场,同时拓展澳洲、加拿大和美国市场 [3] - 安克创新正在研究香港资本市场股权融资,以扩大全球化战略布局 [3] - 奥克斯向港交所提交上市申请,2025年Q1海外收入占比达57.1%,已在泰国建立生产基地 [3] - 伯恩光学考虑重启香港IPO,已与顾问进行初步讨论,可能最早今年提交文件 [4] - Temu计划进军德国食品市场,凭借低价策略和灵活供应链吸引消费者 [4] - TikTok Shop推出东南亚飞轮计划PLUS,升级五项政策助力商家出海,包括降低入驻门槛和优化经营成本 [5] - Meta将在人工智能领域投资数千亿美元,股价上涨1.5% [5] - OpenAI发布ChatGPT Agent,具备自主思考和行动能力 [5] 宏观政策&行业趋势 - 消费电子产业链加速出海,蓝思科技、立讯精密等企业赴港上市,全球化产能布局成为标配 [6] - 上半年我国工业机器人出口增长61.5%,锂电池、风力发电机组出口增速超20% [6] - 前4个月中国出口玩偶、动物玩具达133.1亿元,增幅9.6% [7] - 上半年我国货物贸易进出口21.79万亿元,同比增长2.9%,出口增长7.2% [7] - 我国对外投资年均增速超5%,总量规模稳居世界前三 [7] - 特朗普宣布对印尼征收19%关税,印尼承诺购买价值150亿美元的美国能源产品和45亿美元的农产品 [8] - 黄仁勋表示人工智能下一个浪潮是Physic AI [8] 投融资 - MiniMax近3亿美元新融资基本完成,估值超40亿美元,服务超1.57亿名个人用户和50,000余名企业客户 [9] - 智元机器人获正大机器人战略投资,将开启全球化布局 [9] - 小鹏汇天完成2.5亿美元B轮融资,用于飞行汽车研发和量产 [10] - 蓝点触控完成近亿元B轮融资,用于产品研发和海外市场拓展 [10] 近期活动 - IFZA自由区为出海中东企业提供低成本注册及运营支持 [10] - KrASIA英文媒体服务助力中国公司提升全球品牌,60%读者为东南亚商业人群 [11] - 36氪出海学习交流群已吸引超17,000位出海人加入 [12]
泡泡玛特业绩狂飙,上半年净利润增长预计不低于350%
犀牛财经· 2025-07-18 16:52
7月15日,泡泡玛特发布了正面盈利预告。2025年上半年(截至6月30日),泡泡玛特收入较去年同期增长不低于200%、净利润较去年同期增长不低于 350%。 泡泡玛特将业绩增长归因为以下三个方面:1.品牌及IP在全球认可度进一步地提升,多样化产品品类促进收入增长,各区域市场收入均实现持续高速增长; 2.海外收入占比持续提升,收入结构变化对毛利、溢利均产生积极影响,同时规模效应使溢利显著增加;3.持续优化产品成本,加强费用管控、提升盈利能 力。 自去年以来,泡泡玛特就呈现出了迅猛发展的态势.随着今年上半年泡泡玛特旗下IP LABUBU在全球范围内走红,更是进一步助推泡泡玛特实现业绩、股价 飞升。 4月22日,泡泡玛特发布公告称,一季度整体收益同比增长165%—170%,其中中国收益同比增长95%—100%、海外收益同比增长475%—480%。 至于股价方面,泡泡玛特在6月12日创下了历史新高,达到了283.4港元/股。截至7月15日收盘,泡泡玛特股价报253.4港元/股,总市值达到了3403亿港元。 可以说,LABUBU凭借一己之力带飞了泡泡玛特,从LABUBU出圈到拍卖出高价,泡泡玛特无疑都是最大赢家。 不过 ...
泡泡玛特直播间单日破500万美金,TikTok Shop美区年中促首周告捷
金投网· 2025-07-18 11:29
TikTok Shop美区年中促表现 - TikTok Shop美区年中促首周实现爆发式增长 各项业绩持续刷新峰值 [1] - POP MART在超级品牌日活动中 直播间单日GMV突破500万美元 创美区直播纪录 [1][2] - 全托管模式订单量和销售额均实现翻倍增长 [1] 商家自运营(POP)模式表现 - 商家自运营(POP)模式内容场表现亮眼 创造美区新纪录 [2] - POP MART实现直播间万人同时在线 [2] - 美妆工具品牌TYMO与Cardi B合作 带动短视频场域增长183% 直播GMV增长超200% 销售额增长近2倍 [2] 内容生态商业势能 - 新奇特玩具品类增速达240% 领跑增长 [4] - 健身器材和家具品类增幅均超130% [4] - 主播带货表现抢眼 直播日均GMV增长近十倍 [4] 全托管模式表现 - 全托管模式整体生意爆发远超预期 [6] - 爆品和夏日趋势品GMV整体增长超200% [6] - 品牌加速包玩法助力超百家商家实现GMV爆发 [6] 活动展望 - 美区年中促进入最后一周爆发期 期待商家继续刷新记录 [9]
泡泡玛特崩盘?南向资金大抛售,转头加仓银行
金融界· 2025-07-18 10:50
银行股市场表现 - 南向资金持续加仓港股银行股 建行H股单日净买入达5 9亿港元 泡泡玛特被抛售8 4亿港元 [1] - 银行AH优选ETF(517900)年内涨幅达25 69% 跑赢中证银行指数约11个百分点 [2] - 该ETF连续10天净流入超2 2亿 20个交易日吸金约4 7亿 两个月累计吸金近7亿 [5] 银行业绩与基本面 - 杭州银行中期归母净利润116 62亿元 同比增长16 67% 不良率仅0 76% [1] - 银行股具备低估值 稳定分红优势 业绩稳定性增强 市场对其认知从周期股转向稳健资产 [7] 港股银行吸引力 - H股银行较A股存在显著估值折让 同一家建行H股股息率比A股高20% [4] - 超六成保险机构计划2025年加大港股投资 预计增量资金规模超2500亿元 高股息H股银行成主要标的 [1] 资金配置逻辑 - 险资偏好港股高股息资产 尤其是国有大行和优质区域性银行 [1][4] - 低利率环境下 银行股的稳健理财需求持续 大机构配置意愿强烈 [7]