港股通消费主题指数及ETF表现 - 中证港股通消费主题指数(931454)强势上涨1.93% [1] - 港股通消费ETF易方达(513070)盘中一度涨超2%，现涨1.89%，冲击3连涨 [1] - ETF盘中换手率达19.2%，成交额2.37亿元，市场交投活跃 [1] - 截至2月4日，该ETF最新规模与最新份额均创成立以来新高 [1] - 该ETF最新资金净流入2863.58万元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入1.40亿元 [1] 泡泡玛特公司动态 - 泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部所在地 [1] - 公司已与美国商业地产集团Simon合作，计划在全美超过20家Simon购物中心及The Mills购物中心新增标准零售形式的线下门店 [1] - 公司于1月19日回购140万股普通股，总金额2.5亿港元；于1月21日回购50万股普通股，总金额9649万港元 [1] - 花旗认为市场对泡泡玛特IP生命力与孵化能力的估值仍显不足，非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈，加之近期股份回购计划，有望进一步提升投资者信心 [2] 香港及中国消费市场展望 - 德勤预期2026年香港零售销售按年增长近8%至约4100亿港元 [2] - 德勤表示香港消费市场去年下半年复苏理想，预计今年本地零售业将保持动力，主要零售类别预期将带动增长：珠宝首饰、钟表及名贵礼物有望升19%、服装鞋履增长16%、药物及化妆品上升11%、百货公司增长10% [2] - 国元证券对2026年经济前景总体保持乐观，认为服务消费将成为拉动经济增长的主力 [2] - 国元证券指出2026年是“十五五”规划开局之年，上市公司业绩有望逐步释放，特别是与新质生产力相关的企业逐步完成市场拓展，进入业绩兑现期 [2] 产品费率及关联信息 - 港股消费ETF易方达(513070)每年管理费率为0.15%，每年托管费率为0.05% [3] - 关联产品包括：港股消费ETF易方达(513070)、联接A(018103)、联接C(018104) [4]

港股通消费主题指数及ETF表现 - 截至2026年2月5日10:51，中证港股通消费主题指数(931454)强势上涨1.93% [1] - 港股通消费ETF易方达(513070)盘中一度涨超2%，现涨1.89%，冲击3连涨，换手率达19.2%，成交额2.37亿元 [1] - 截至2月4日，该ETF最新规模与份额均创成立以来新高，最新资金净流入2863.58万元，近5个交易日内有4日资金净流入，合计净流入1.40亿元 [1] 泡泡玛特公司动态 - 泡泡玛特宣布将伦敦定为欧洲总部所在地 [1] - 公司已与美国商业地产集团Simon合作，计划在全美超过20家Simon购物中心及The Mills购物中心新增标准零售形式的线下门店 [1] - 公司于1月19日回购140万股普通股，总金额2.5亿港元；于1月21日回购50万股普通股，总金额9649万港元 [1] - 花旗认为市场对泡泡玛特IP生命力与孵化能力的估值仍显不足，非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈及股份回购计划有望进一步提升投资者信心 [2] 香港及宏观消费市场展望 - 德勤预期2026年香港零售销售按年增长近8%至约4100亿港元 [2] - 德勤预计香港消费市场将保持动力，主要零售类别预期增长：珠宝首饰、钟表及名贵礼物有望升19%、服装鞋履增长16%、药物及化妆品上升11%、百货公司增长10% [2] - 国元证券对2026年经济前景总体保持乐观，认为服务消费将成为拉动经济增长的主力，上市公司业绩有望逐步释放，与新质生产力相关的企业将进入业绩兑现期 [2] 港股消费ETF产品信息 - 港股消费ETF易方达(513070)每年管理费率0.15%，每年托管费率0.05% [3] - 关联产品包括：港股消费ETF易方达(513070)、联接A(018103)、联接C(018104) [4]

市场表现 - 2月5日港股新消费板块逆势上涨，泡泡玛特领涨近5%，布鲁可、毛戈平、古茗涨超3%，老铺黄金、上美股份、蜜雪集团、名创优品、卫龙美味涨超2%，沪上阿姨、茶百道涨超1% [1] - 泡泡玛特股价上涨4.81%至248.600港元，总市值达3335.08亿港元，年初至今累计上涨32.45% [2] - 布鲁可股价上涨3.84%至72.950港元，总市值181.31亿港元，年初至今上涨8.96% [2] - 毛戈平股价上涨3.83%至89.350港元，总市值437.98亿港元，年初至今上涨9.36% [2] - 古茗股价上涨3.58%至29.500港元，总市值701.56亿港元，年初至今上涨19.05% [2] - 老铺黄金股价上涨2.91%至759.500港元，总市值1342.37亿港元，年初至今上涨22.90% [2] - 上美股份股价上涨2.92%至67.000港元，总市值266.73亿港元，但年初至今累计下跌7.97% [2] - 蜜雪集团股价上涨2.80%至396.600港元，总市值1505.57亿港元，年初至今累计下跌3.22% [2] - 名创优品股价上涨2.43%至37.100港元，总市值449.16亿港元，年初至今上涨1.92% [2] - 卫龙美味股价上涨2.63%至12.470港元，总市值303.16亿港元，年初至今上涨10.84% [2] - 沪上阿姨股价上涨1.28%至86.750港元，总市值91.26亿港元，年初至今上涨1.34% [2] - 茶百道股价上涨1.11%至6.370港元，总市值94.13亿港元，年初至今累计下跌3.19% [2] - 呜呜很忙股价上涨0.90%至403.000港元，总市值868.51亿港元，年初至今大幅上涨70.33% [2]

公司业务与市场拓展 - 大陆潮流玩具品牌泡泡玛特成为2026年台北灯节两大展区之一的核心亮点 标志着其品牌影响力成功拓展至台湾市场 [2] - 台北灯节以“双展区、双IP”为规划 泡泡玛特作为其中一个重要展区 体现了其在大型文化娱乐活动中的IP吸引力和商业价值 [2] 行业与市场环境 - 大陆商品在台湾市场受到民众喜爱 反映出两岸同文同种的文化背景为大陆消费品牌提供了天然的市场接受度 [2] - 民进党政客对大陆品牌参与台北灯节进行政治化攻击 暴露出“逢中必反”的扭曲心理 可能为大陆企业在台正常商业活动带来非市场因素的干扰 [2]

港股新消费板块市场表现 - 2024年2月5日，港股市场新消费股逆势上涨 [1] - 泡泡玛特领涨，涨幅近5% [1] - 布鲁可、毛戈平、古茗涨幅超3% [1] - 老铺黄金、上美股份、蜜雪集团、名创优品、卫龙美味涨幅超2% [1] - 沪上阿姨、茶百道涨幅超1% [1] 重点公司股价及市值数据 - 泡泡玛特股价上涨4.81%至248.600港元，总市值达3335.08亿港元，年初至今累计上涨32.45% [2] - 布鲁可股价上涨3.84%至72.950港元，总市值181.31亿港元，年初至今上涨8.96% [2] - 毛戈平股价上涨3.83%至89.350港元，总市值437.98亿港元，年初至今上涨9.36% [2] - 古茗股价上涨3.58%至29.500港元，总市值701.56亿港元，年初至今上涨19.05% [2] - 老铺黄金股价上涨2.91%至759.500港元，总市值1342.37亿港元，年初至今上涨22.90% [2] - 上美股份股价上涨2.92%至67.000港元，总市值266.73亿港元，但年初至今下跌7.97% [2] - 蜜雪集团股价上涨2.80%至396.600港元，总市值1505.57亿港元，但年初至今下跌3.22% [2] - 名创优品股价上涨2.43%至37.100港元，总市值449.16亿港元，年初至今上涨1.92% [2] - 卫龙美味股价上涨2.63%至12.470港元，总市值303.16亿港元，年初至今上涨10.84% [2] - 沪上阿姨股价上涨1.28%至86.750港元，总市值91.26亿港元，年初至今上涨1.34% [2] - 茶百道股价上涨1.11%至6.370港元，总市值94.13亿港元，但年初至今下跌3.19% [2] - 呜呜很忙股价上涨0.90%至403.000港元，总市值868.51亿港元，年初至今大幅上涨70.33% [2]

公司股价表现 - 泡泡玛特股价再涨超4.22%，报247.2港元，成交额达11.48亿港元 [1] - 公司股价年内累计涨幅已超过30% [1] 产品市场表现 - 新产品PUCKY敲敲系列和星星人怦然心动系列市场反响热烈，出现官网售罄现象 [1] - 上述系列产品在二手平台出现大幅溢价，其中PUCKY敲敲系列隐藏款溢价在2-3倍，星星人怦然心动系列隐藏款溢价在3-6倍 [1] - 上述系列产品的常规款溢价也在70%至200%之间 [1] 机构观点与公司举措 - 花旗认为市场对泡泡玛特IP生命力与孵化能力的估值仍显不足 [1] - 非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈，有望提升投资者信心 [1] - 公司近期启动了股份回购计划 [1] - 国信证券看好春节假期和爆款产品对公司IP势能的带动提升作用 [1]

股价表现与市场交易 - 泡泡玛特股价再涨超4%，截至发稿报247.2港元，成交额达11.48亿港元 [1] - 公司年内累计涨幅已超过30% [1] 产品市场热度与IP表现 - 新产品PUCKY敲敲系列、星星人怦然心动系列爆火，出现官网售罄现象 [1] - 上述系列盲盒在二手平台出现大幅溢价，其中PUCKY敲敲系列的隐藏款溢价在2-3倍，星星人怦然心动系列的隐藏款溢价在3-6倍 [1] - 常规款盲盒的溢价也在70%至200%之间 [1] 机构观点与公司动态 - 花旗认为市场对公司IP生命力与孵化能力的估值仍显不足 [1] - 非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈 [1] - 公司近期启动了股份回购计划 [1] - 机构看好春节假期和爆款产品对公司IP势能的提升作用 [1]

得物App平台商业生态与增长动力 - 得物App发布“2025得物年度好生意榜”，依据增长速度、投入度、经营方法、用户消费特征等多项综合指数，评选出超过2000个品牌商家和超过1200个得物爆品好物，覆盖美妆个护、数码3C、户外运动、时尚潮流等多元品类 [1] - 榜单通过“年度爆品榜”、“年度最受欢迎品牌榜”、“年度声量突破榜”等维度，系统呈现平台商业生态与增长动力，为洞察年轻消费趋势提供参考 [1] - 平台已发展为覆盖全品类的品质生活购物社区，年增速保持双位数，用户规模超6亿，在国内30岁以下年轻人中渗透率达50% [6] 榜单结构与获奖者表现 - “商品榜”聚焦千余款深受年轻用户青睐的年度好物，依据消费、搜索、复购、好评及礼赠趋势颁发“爆品奖项” [4] - “品牌榜”涵盖近360个品牌，通过“年度最受欢迎品牌奖”、“新锐品牌奖”等展现品牌成长活力，其中227个品牌跻身“年度最受欢迎品牌”，187个新锐品牌强势崛起 [4] - “商家榜”展现善于运用平台工具实现品效合一的“声量突破奖”商家，以及新入驻快速成长的“新商黑马奖”代表 [4] - 过去一年，众多品牌在平台实现跨越式增长：泡泡玛特售出超150万只Labubu，GMV同比增长超5倍；凯乐石年度GMV增长超5倍；大疆品牌年度GMV同比增长超6倍；伯希和、迪桑特、花知晓、海澜之家等品牌年增长翻番 [4] 平台增长数据与商品表现 - 过去一年，得物App上千万级商品数同比增长157% [5] - 平台过去一年每天有4个好物首发即售罄 [8] - 平台“一分钟卖出一个爆品”渐成常态 [8] 用户特征与消费场景拓展 - 平台用户购买力强、忠诚度高、乐于尝新，为品牌增长注入持续动力 [6] - 消费场景不断拓宽，除鞋服、美妆、3C数码等传统优势类目外，玩具潮玩、家居日用、文教用品、家用电器、食品保健等品类也涌现大批高速增长品牌 [6] - “人群即赛道”特征明显：职场新人带火萨洛蒙XT-QUEST、凯乐石猎风冲锋衣等功能单品；学生群体带动Kawasaki极光7羽毛球拍、花知晓草莓丘比特彩妆等；年轻母婴家庭推动青蛙王子奥特曼联名面霜、袋鼠妈妈安肌护肤套装等产品热销 [6] 品牌高效打爆新品的方法与案例 - 高效打爆新品的能力是品牌在得物App实现增长的关键，品牌通过在得物进行新品首发，打造专属款、稀缺款与礼赠款，构建差异化供给快速打爆新品 [6] - 迪桑特将ALLTERRAIN蛇年限定夹克在得物App独家首发，通过预约抢购提前蓄水，配合全域内容种草，发售前获千万级曝光，上线一分钟内售罄，为品牌新增超10万用户，周期销量暴涨215% [7] - 国货美妆品牌谷雨结合平台男性护肤需求高增长特性，与得物联合定制男士护肤线新品并独家首发，首月即售罄，跃居平台国货男士套装TOP1，成功开辟第二增长曲线，并触达品牌核心女性客群，催生“女送男”消费潮流，带动品牌2025年在得物新客数同比提升133% [7] “内容+电商”生态与经营方法论 - 品牌在得物App的长效增长离不开其独特“内容+电商”生态，平台通过真实社区互动构建信任，整合营销节点与商业工具实现高效转化，为品牌提供品效合一的确定性增长路径 [9] - 品牌沉淀出“上货-推广-打爆”的经营方法论：先围绕年轻人喜好全面上新，再借力“得物推”、“引力平台”等工具集中推广引爆销售，最后紧扣情人节、520、七夕等礼赠节点打造爆款，并在平销期通过“疯狂周末”等平台活动维持稳定销量 [9] - 以女装品牌Teenie Weenie为例，品牌全量上新超2500款商品；通过“引力平台”等工具持续进行内容投放，累计获得16亿曝光，直接带动销售1500万元；在礼赠节点推出得物独家专供礼盒，成功打爆多个百万级爆款，专供款销售额超500万元，连续3年实现GMV快速增长 [9] 平台定位与品牌投入意向 - 得物交易业务负责人表示，平台更愿意做一个“长期主义的生意平台”，以更稳定的销售、更长的商品生命周期，激励好品牌以“好品质”服务好用户 [10] - 基于清晰的用户洞察、高效的新品打爆能力与健康的经营生态，得物App正吸引更多品牌加大投入，不少品牌明确表示将在得物App增加3倍投入，依托平台年轻客群优势与长效经营模式，实现更高质量增长突破 [10]

公司股价与交易表现 - 泡泡玛特股价尾盘上涨超过3%，截至发稿时上涨2.59%，报237.6港元 [1] - 当日成交额达到30.89亿港元 [1] 公司战略与全球扩张 - 公司宣布将伦敦定为欧洲总部所在地 [1] - 公司已与美国商业地产集团Simon合作，计划在全美超过20家Simon购物中心及The Mills购物中心新增标准零售形式的线下门店 [1] 公司财务与市场信心 - 公司于1月19日回购140万股普通股，总金额2.5亿港元 [1] - 公司于1月21日回购50万股普通股，总金额9649万港元 [1] - 花旗认为市场对公司IP生命力与孵化能力的估值仍显不足 [1] - 随着非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈，以及近期启动的股份回购计划，投资者信心有望进一步提升 [1]

公司股价表现与交易情况 - 公司股价尾盘上涨超过3%，截至发稿时上涨2.59%至237.6港元 [1] - 当日成交额达到30.89亿港元 [1] 公司战略与业务扩张 - 公司宣布将伦敦定为欧洲总部所在地 [1] - 公司已与美国商业地产集团Simon合作，计划在全美超过20家Simon购物中心及The Mills购物中心新增标准零售形式的线下门店 [1] 公司财务与资本运作 - 公司于1月19日回购140万股普通股，总金额为2.5亿港元 [1] - 公司于1月21日回购50万股普通股，总金额为9649万港元 [1] 市场观点与产品动态 - 花旗认为市场对公司IP生命力与孵化能力的估值仍显不足 [1] - 非LABUBU系列的重磅新品上市反响热烈 [1] - 股份回购计划有望进一步提升投资者信心 [1]