当LABUBU"一娃难求"，复刻潮玩也有了不同的生意经。 泡泡玛特相关负责人表示，在泡泡玛特门店鉴定玩偶，消费者需要提供在泡泡玛特线下线上的购买凭 证，如手机号、会员订单号。"如果官方购买渠道购买的产品出现了问题，我们一定会提供相应的售后 服务。但比如说在第三方渠道购买的产品，我们确实没有办法进行鉴定，因为消费者太多了，市面上假 货太多了，我们没有办法提供一对一的鉴定服务。" 对于很多网店销售LABUBU，泡泡玛特相关负责人称，从公司层面来说，鼓励大家不要在非官方的渠 道去购买，因为买到假货的概率非常大。公司法务团队也一直在努力打击这些网店，但奈何平台实在太 多，售卖的网店层出不穷。 "对于需求量的快速增长以及产能匹配不足，我们在不断地去努力（改善）。截至2025年7月，毛绒玩偶 的月产能已是过去一年的十几倍。6月份我们对第三代产品进行了预售，其实就是想让大家知道我们会 不断地将正品批量投入到市场。"泡泡玛特相关负责人表示。 （文章来源：新京报） 接报后，警方随即深挖线索侦查发现，网店实际经营人汪某以电扇、音响、游戏机等日常销售活动为掩 护，暗中从事定制、包装、销售假冒品牌潮玩业务。在充分掌握嫌疑人行踪和犯罪 ...

近日，央视新闻对泡泡玛特创始人王宁进行深度专访，围绕潮玩产业核心命题展开对话。 图：泡泡玛特创始人 王宁 从LABUBU产能扩张的供应链张力，到IP长生命周期运营，从北漂创业的挫折到全球潮流文化引领者，王宁以产业观察者与开拓者双重身份，揭示中国文 化消费品牌如何真正在全球市场蜕变、突围。 这场对话背后，折射出新一代文化消费品牌对产业本质的深刻认知与战略定力。王宁的讲述不仅折射出泡泡玛特的企业理念，更勾勒出中国品牌在全球化 进程中所面临的挑战与机遇。 下一个盲盒，才是惊喜。 LABUBU的全球爆红，让泡泡玛特站在了聚光灯下。这款IP在2025年迎来了现象级热度，成为全球粉丝争相收藏的对象。 其实，王宁的个人经历，也是泡泡玛特企业精神的生动注脚。 王宁曾说，自己从小就喜欢两件事情，艺术和商业。 这可以理解为，一半感性，一半理性。这两个东西是矛盾的，艺术追求独特，艺术家越独特，他就越艺术；商业是普遍的，越普遍越成功，需要去找一个 平衡点。从最开始创业，王宁就希望做一个伟大的企业，做一个让人尊敬的品牌，做一个有温度的产品去传递美好。 王宁的商业基因，从县城小店就开始萌芽。 1987年，王宁出生在河南新乡获嘉县的一个普 ...

泡泡玛特午后异动拉升涨超5%。 ...

7月底，港股上市的黄金品牌老铺黄金发布了一份令市场瞩目的业绩预告：2025年上半年净利润预计达 22.3亿至22.8亿元，同比增长279%至288%。 潮玩巨头泡泡玛特也宣布上半年调整后溢利增速预期不低于350%，收入增长不低于200%，预计净利润 突破41亿元。 老铺黄金的爆发 老铺黄金的业绩爆发堪称现象级。根据公司7月27日发布的预盈公告，上半年销售业绩（含税收入）预 计达138亿至143亿元，同比增幅高达240%至252%。 泡泡玛特的全球化浪潮 泡泡玛特则以另一种姿态诠释情绪消费的力量。对比去年上半年45.58亿元营收和9.21亿元净利润，今年 137亿元的预期营收和41亿元的净利润展现了惊人的增长加速度。 更令人惊讶的是，这一增速相比一季度（165%-170%）还在提升，打破了市场对高基数下增长放缓的预 期。 海外市场已成为泡泡玛特增长的核动力引擎。截至2025年6月底，公司在中国港澳台及海外地区的门店 数量已超180家（含快闪店），较2024年底净增近50家。 从纽约时代广场到巴黎卢浮宫，这些核心地标门店成为征服全球年轻人的"桥头堡"。创始人王宁大胆预 测：今年海外收入将首次超越国内市场。 这一增 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 泡泡玛特25H1收入同比增长不低于200%，溢利同比增长不低于350%，主要因品牌及IP全球认可度提升、海外业务营收占比提升、产能优化及费用管控提升营运效率 [7] - 公司全球化的设计及供应链为成功出海打下坚实基础，如吸引全球艺术家设计、选用全球一流供应链企业，且明星自发晒单形成广告效应 [7] - 潮玩市场处于快速成长期，行业集中度小幅提升，泡泡玛特作为头部公司市场份额提升较快，未来有望持续获得新增份额 [7] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为105.46亿元/162.44亿元/197.69亿元，同比分别增长237.44%/54.02%/21.70%，维持“买入”评级 [7] 报告相关目录总结 市场表现 - 2025年7月25日收盘价为245.20港元，一年内最高/最低为283.40/36.50港元，总市值和流通市值均为329,289.66百万港元，资产负债率为26.80% [3] 盈利预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|6301.00|13037.75|35067.86|50980.42|60000.62| |同比增长率（%）|36.46%|106.92%|168.97%|45.38%|17.69%| |归母净利润（百万元）|1082.34|3125.47|10546.48|16244.08|19769.32| |同比增长率（%）|127.55%|188.77%|237.44%|54.02%|21.70%| |每股收益（元/股）|0.81|2.36|7.85|12.10|14.72| |ROE（%）|13.93%|29.26%|49.62%|43.29%|34.49%| |市盈率（P/E）|282.91|97.10|29.18|18.95|15.57|[6] 财务预测摘要 - 损益表：2024 - 2027E营业收入分别为13,038、35,068、50,980、60,001百万元，增长率分别为106.9%、169.0%、45.4%、17.7%等 [8] - 资产负债表：2024 - 2027E资产总计分别为14,871、31,252、51,477、73,635百万元，负债总计分别为3,986、9,121、12,048、13,171百万元等 [8] - 现金流量表：2024 - 2027E经营活动现金流量净额分别为4,954、8,187、15,685、21,066百万元，投资活动现金流量净额分别为9、 - 466、 - 417、 - 535百万元等 [8] - 比率分析：2024 - 2027E净资产收益率分别为29.26%、49.62%、43.29%、34.49%，总资产收益率分别为21.02%、33.75%、31.56%、26.85%等 [8]

泡泡玛特 - 泡泡玛特创始人王宁回应饥饿营销争议，表示每月销售1000万只LABUBU，供应链产能逐月翻倍但仍无法满足需求 [2] - LABUBU成为世界级IP，需求远超供应链增长 [2] 特斯拉 - 特斯拉股价大跌8.9%，市值蒸发6843亿元人民币 [2] - 第二季度营收同比下降12%，净利润同比减少20.7% [2] - 马斯克预警未来季度将面临艰难时期，受电动汽车税收抵免政策变化和关税冲击 [2] - Robotaxi试点项目推进中，目标年底覆盖美国约一半人口 [2] - 人形机器人Optimus计划五年内实现百万年产量 [2] OpenAI - OpenAI预计8月推出GPT-5模型 [3] - GPT-5将集成多项技术，包括o3推理能力 [3] TikTok - TikTok 2024年营收230亿美元，同比增长42.8% [5] - 成为全球营收规模第四大社交应用 [5] - 字节跳动海外业务收入同比增长63%，占总收入四分之一 [5] 充电宝行业 - 市场监管总局启动为期三个月的充电宝质量安全集中整治 [6] - 重点包括强化CCC认证监管、质量监督抽查、查处未经认证行为等 [6] 商汤科技 - "1+X"架构调整后，6家生态企业完成约18亿元融资 [7] - 生态企业+被投企业股权价值累计约100亿元 [7] 京东 - 京东洽谈收购德国Ceconomy AG，估值约22亿欧元 [7] - 潜在报价较周三收盘价溢价23% [7] 英伟达 - 机构预测Blackwell架构GPU今年出货将占英伟达高阶GPU出货比例80%以上 [8] - GB200 Rack、HGX B200等新平台产品逐步放量 [8] AMD - 台积电美国厂芯片成本比台湾生产的高出5%至20% [9] - AMD预计年底前获得台积电美国厂第一批芯片 [9] IBM - 第二季度软件业务营收低于预期 [10] - 股价收跌7.62% [10] Alphabet - 第二季度营收964.28亿美元，同比增长14% [11] - 净利润281.96亿美元，同比增长19% [11] 融资动态 - 具身智能企业加速进化完成超亿元A+轮融资 [12] - 本智激活完成数千万元种子轮融资 [13] 机器人技术 - 机器人"交警"亮相上海外滩，处于研发阶段 [14] - 傲鲨智能发布VIATRIX增程动力外骨骼机器人 [17] 大模型 - 北电数智的骄阳·工业大模型登顶工业大模型榜单 [15] - 夸克与浙大联合开源音频驱动全身视频生成模型OmniAvatar [16]

泡泡玛特在美起诉7-Eleven售卖假LABUBU - 泡泡玛特在美国对7-Eleven提起诉讼，指控其销售假冒LABUBU玩偶，每个售价25美元，与正版价格相近但质量低劣 [1] - 该事件凸显知识产权保护重要性，假冒产品损害品牌形象和消费者权益，冲击公司市场竞争力 [1] - 诉讼表明公司对侵权行为持零容忍态度，提醒全球零售商加强供应链管理防止假货流入市场 [1] 袁记云饺新加坡开放加盟 - 袁记云饺宣布在新加坡全面开放加盟，这是其海外战略首站，后续将在泰国、马来西亚、英国等市场陆续开放 [2] - 公司国内已有近5000家门店，具备规模化运营经验，为海外扩张奠定基础 [2] - 此举为中式餐饮国际化提供新范例，显示中式餐饮在海外市场具有较大发展潜力 [2] 特斯拉餐厅6小时收入达34万元 - 特斯拉全球首家超级充电站餐厅在洛杉矶开业，6小时内餐饮+充电收入达4.7万美元（约33.7万元），比邻近麦当劳全天流水高30% [3] - 马斯克宣布若洛杉矶店运营成功，将在全球高速公路网及核心城市复制该模式 [3] - 上海浦东超级工厂旁已预留3000平方米地块，预计2026年春节前后开业，定价或为美国的70% [3] Snow Peak关闭全部杭州线下门店 - 日本高端户外品牌Snow Peak关闭在杭州的所有线下门店，其中国市场门店由不同代理经销商运营，授权问题争议不断 [4] - 2022年10月公司宣布成立中国总部，目前官方小程序列出30余家门店 [4] - 公司在中国市场面临品牌形象塑造和渠道管理挑战，产品矩阵单一，过度依赖露营文化标签和少数单品 [4]

要成为一个成功的潮玩企业要具备哪些要素？潮玩赛道孵化出第二个泡泡玛特还要多久？ LABUBU的火爆把泡泡玛特顶上了潮玩头部企业的位置，但也出现了缺货问题。 7月24日，泡泡玛特创始人王宁接受央视新闻采访时也回应了LABUBU的缺货问题，他表示LABUBU的需求量大大超出了供应量，已在尽全力优化供应链 了，每个月都在增加产能，这个月比上个月产能翻了一倍，下个月还会有很大提升，不希望产品在二手市场被过度炒作，并推迟了很多LABUBU产品的发 布，不想在产能不足的状态下推出新品。 LABUBU的成功让更多商家看到了潮玩的商机，也希望能打造更多成功IP，复刻泡泡玛特。那么要成为一个成功的潮玩企业要具备哪些要素？潮玩赛道孵化 出第二个泡泡玛特还要多久？ 龙头业绩增长有望引领潮玩行业再扩容 近期，泡泡玛特发布公告称，预期集团今年上半年收入同比增长不低于200%；预计溢利同比增长不低于350%。财报数据显示，泡泡玛特在去年上半年实现 营收45.58亿元，同比增长62%；实现归母净利润9.21亿元，同比增长93.32%；经调整后净利润为10.18亿元，同比增长90.1%。 仅今年上半年，泡泡玛特的营收和净利润就超过去年全年水 ...

随着公募基金二季报的披露，其重仓一些热门股的情况也得以展现，比如泡泡玛特。 整个二季度，泡泡玛特的股价从155.85港元，上涨到了266.66港元，上涨了71%。 | | 本期 | 较上期变动 | | --- | --- | --- | | 持股基金数 | 311 | 50.24% - | | 其中:增持 | 34 | 9.68% - | | 減持 | 138 | 102.94% - | | 不变 | 15 | 25.00% - | | 新进 | 124 | 29.17% - | | 基金持股总数(万股) | 7,232.84 | 5.21% - | | 其中:增持 | 736.48 | -56.93%▼ | | 減持 | 3,843.07 | 34.93% ▲ | | 不变 | 390.07 | -41.75%▼ | | 新进 | 2,263.23 | 37.43% - | | 持股票金公司总数 | 64 | 12.28% - | | 其中:增持 | 26 | 13.04% - | | 減持 | 29 | 70.59% - | | 不变 | 0 | -100.00%▼ | | 新进 | 0 | -43.75 ...

数字背后是泡泡玛特全球版图的极速扩张。截至2025年6月底，公司在中国港澳台及海外地区的门店数 量已超180家（含快闪店），较2024年底净增近50家。从纽约时代广场到巴黎卢浮宫，这些核心地标门 店已成为泡泡玛特征服全球年轻人的"桥头堡"。 组织变革为全球化按下了加速键。今年4月，泡泡玛特启动五年来最大规模架构调整，设立大中华区、 美洲区、亚太区、欧洲区四大区域总部。这一架构让本地化决策更高效——泰国的"大象系列"、日本 的"招财猫限定款"等区域定制产品精准击中当地消费者心智。 2025年7月15日，泡泡玛特（9992.HK）向市场投下一枚"业绩炸弹"：公司预计2025年上半年收入同比 增长不低于200%，调整后溢利增速预期不低于350%。 对比去年上半年45.58亿元营收和9.21亿元净利润，这意味着今年上半年泡泡玛特的营收或超137亿元， 净利润有望突破41亿元。 更令人惊讶的是，这一增速相比一季度（165%-170%）还在加速提升，打破了市场对高基数下增长放缓 的预期。资本市场迅速作出反应，公司股价在年内已上涨194.79%，创始人王宁一度跻身福布斯中国富 豪榜前十，成为河南新首富。 全球潮玩帝国的崛起 ...