文章核心观点 - 特斯拉2025年第一季度财报显示营收和每股收益同比下降且低于市场预期，部分关键指标表现不佳，短期内股价可能跑输大盘 [1][3] 财务数据表现 - 2025年第一季度营收193.4亿美元，同比下降9.2%，比Zacks共识预期的209.8亿美元低7.85% [1] - 每股收益0.27美元，去年同期为0.45美元，比共识预期的0.44美元低38.64% [1] 股价表现 - 过去一个月特斯拉股价回报率为 -18.3%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为 -8.9% [3] - 目前股票Zacks排名为4（卖出），短期内可能跑输大盘 [3] 关键指标表现 交付量 - 总车辆交付量336,681辆，低于八位分析师平均预期的362,675辆 [4] - 其他车型交付量12,881辆，低于六位分析师平均预期的16,812辆 [4] - Model 3/Y交付量323,800辆，低于六位分析师平均预期的348,077辆 [4] - 储能部署量10,400兆瓦时，略低于两位分析师平均预期的10,496.07兆瓦时 [4] 营收 - 汽车销售收入129.3亿美元，低于九位分析师平均预期的155.9亿美元，同比下降21.5% [4] - 能源生产和存储收入27.3亿美元，低于九位分析师平均预期的31.1亿美元，同比增长67% [4] - 服务及其他收入26.4亿美元，低于九位分析师平均预期的29.3亿美元，同比增长15.3% [4] - 汽车监管信贷收入5.95亿美元，高于六位分析师平均预期的5.2301亿美元，同比增长34.6% [4] - 汽车租赁收入4.47亿美元，高于五位分析师平均预期的4.3071亿美元，同比下降6.1% [4] - 汽车总收入139.7亿美元，低于五位分析师平均预期的148亿美元，同比下降19.6% [4] 毛利润 - 汽车总毛利润22.7亿美元，略低于七位分析师平均预期的22.9亿美元 [4] - 服务及其他毛利润1.01亿美元，低于六位分析师平均预期的2.3912亿美元 [4]

文章核心观点 周二市场强劲回升，填补此前交易缺口，多指数上涨，特斯拉和直觉外科公司公布一季度财报，周三将有重要经济数据公布 [1][2][3][5][6] 市场表现 - 周二市场强劲回升，开盘前无经济数据公布，无利率负面言论 [1] - 道指涨1016点，涨幅2.66%；标普500涨129点，涨幅2.51%；纳指涨429点，涨幅2.71%；罗素2000指数涨50点，涨幅2.76%，近两个交易日基本持平 [2] 公司财报 特斯拉 - 过去七个季度中第六次未达盈利预期，每股收益27美分，远低于预期的44美分和去年同期的45美分，营收193.4亿美元，未达预期的209.8亿美元和去年同期的213亿美元，汽车营收同比下降20% [3] - 收盘后发布股东信，提出推进Cybercab业务的“革命性”战略，预计2026年实现量产，将重新评估全年业绩指引，二季度财报公布相关数据 [4] 直觉外科公司 - 连续第九个季度盈利超预期，每股收益1.81美元，营收22.5亿美元，均高于预期，但如果实施高额关税政策，公司前景将变差，盘后股价下跌7%，年初至今下跌8% [5] 后市展望 - 周三是本周经济报告最重要的一天，将公布4月服务业和制造业PMI初值，预计分别为52.8和49.5，均环比下降，制造业预计跌破50荣枯线 [6] - 3月新屋销售预计环比上升，预计季节性调整后年化销量为68.5万套，高于上月的67.6万套，下午2点将发布美联储褐皮书 [7]

文章核心观点 - 特斯拉2025年第一季度营收下降，汽车业务受交付量和售价影响，能源和服务业务有增长，但净利润和运营利润率下滑，公司发展受多种因素影响 [1][2][7] 营收情况 - 2025年第一季度汽车营收139.7亿美元，同比下降近20% [1] - 第一季度总营收193亿美元，同比下降9% [2] - 能源生产与存储业务营收27.3亿美元，同比增长67% [7] - 服务及其他业务营收近26.4亿美元，同比增长15% [7] 交付情况 - 第一季度车辆交付量323,800辆，去年同期为386,810辆 [5] 利润情况 - 季度净利润4.09亿美元，摊薄后每股收益0.27美元，分别下降71%和40% [7][8] 运营情况 - 第一季度运营利润率同比下降343个基点，降至2.1% [9] 影响因素 - 车辆交付量减少部分因Model Y在四个工厂更新，平均售价降低因产品组合和销售激励等因素 [4] - 汽车和能源市场不确定性增加，贸易政策影响供应链和成本结构，政治情绪变化影响产品需求 [7] 公司展望 - 难以衡量全球贸易政策对供应链、成本结构和产品需求的影响 [9] - 今年业务增长速度取决于自动驾驶进展、工厂生产提升和宏观经济环境 [11] - 计划在上半年开始生产新车型，包括更实惠的车型 [11] 产品阵容 - 现有车型包括Model S、Model 3、Model Y、Model X、Cybertruck，还生产电动半挂车 [12]

文章核心观点 - 特斯拉本季度财报未达预期，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出，同行业的帕卡公司即将公布财报且预期不佳 [1][3][6] 特斯拉业绩情况 - 本季度每股收益0.27美元，未达Zacks共识预期的0.44美元，去年同期为0.45美元，盈利意外为 -38.64%，上一季度盈利意外为 -2.67% [1] - 过去四个季度，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2025年3月季度营收193.4亿美元，未达Zacks共识预期7.85%，去年同期为213亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] 特斯拉股价表现 - 自年初以来，特斯拉股价下跌约43.7%，而标准普尔500指数下跌 -12.3% [3] 特斯拉未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利前景判断股票走向，实证研究表明近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [4][5] - 财报发布前，特斯拉盈利预测修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来几个季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.57美元，营收246.2亿美元，本财年共识每股收益预期为2.61美元，营收1039.9亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，美国汽车行业目前处于250多个Zacks行业的后15%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业公司情况 - 同行业的帕卡公司尚未公布2025年3月季度财报，预计4月29日发布 [9] - 预计该公司本季度每股收益1.57美元，同比变化 -30.8%，过去30天共识每股收益预期下调9.4% [9] - 预计该公司本季度营收70.7亿美元，较去年同期下降14.1% [10]

文章核心观点 特斯拉因销售下滑、特朗普关税等因素一季度利润下降 公司股价受市场动荡、竞争及马斯克精力分配等影响下跌 马斯克将从5月起减少在政府部门时间并增加对特斯拉投入 分组1：马斯克动态 - 马斯克称从5月起在特朗普政府效率部时间将“大幅减少” 会分配更多时间给特斯拉 [1] - 马斯克领导联邦政府裁员小组引发争议 [1] - 周二晚间投资者电话会议前 股东在问答门户中常询问马斯克作为公司首席执行官的角色问题 [3] 分组2：公司业绩 - 特斯拉周二表示 季度利润下降71%至4.09亿美元 [1] - 1 - 3月公司收入下降9%至193亿美元 低于华尔街预测 [2] 分组3：公司股价 - 特斯拉股价今年下跌超40% 盘后交易略有上涨 [2] - 公司股票价值受全球贸易战关税导致的金融市场动荡、中国电动汽车制造商比亚迪的激烈竞争以及对马斯克关注特斯拉能力的担忧等因素影响 [2]

文章核心观点 - 特斯拉收盘后开启了Mag 7财报季，近期该电动汽车龙头因自身的显赫地位而面临困境 [1] 分组1 - 零售投资者主要研究半导体和金融科技，有一些宏观思考，目标是提供所覆盖股票及时且易懂的研究 [1]

文章核心观点 - 特斯拉在一季度财报公布前股价上涨，财报显示业绩未达分析师预期，虽未对股价造成重大冲击，但短期内情况难改善，不建议买入除非其今年推出的机器人出租车服务能显著提升业绩 [1][3][5] 股价表现 - 特斯拉股价在一季度财报公布前上涨，当日收涨4.8%，同期标普500指数上涨2.5%，纳斯达克综合指数上涨2.7% [1] - 受贸易战缓解消息影响，特斯拉股价随大盘上涨，但截至今日收盘，今年以来仍下跌44% [2] - 财报公布后盘后交易中股价仅小幅下跌 [4] 财报情况 - 特斯拉一季度非GAAP（调整后）每股收益0.27美元，销售额193.4亿美元，而华尔街分析师平均预期每股收益0.39美元，营收211亿美元 [3] - 该公司汽车收入同比下降20%，该时期整体销售额下降9% [3] 投资建议 - 因业绩未达预期已基本反映在公司估值中，所以对股价影响不大，但短期内情况难改善，不建议买入除非其今年推出的机器人出租车服务能显著提升业绩 [4][5]

文章核心观点 - 周二收盘后收到特斯拉第一季度财报，相关内容可在特斯拉投资者关系页面的股东信中查看 [1]

文章核心观点 - 特斯拉销售数据不佳使公司接近亏损，威胁其相对其他电动汽车厂商的优势，且面临诸多不利因素 [1] 财务表现 - 今年第一季度交付近33.7万辆电动汽车，营收193亿美元，净利润4.09亿美元，净利润较去年同期下降71%，是两年多来交付情况最差的季度，且首次出现年度销售下滑 [2] - 2024年第一季度利润降至11.3亿美元，较2023年同期下降55%，原因是长期的电动汽车降价策略和“一些意外挑战” [8] - 2024年第二季度利润为15亿美元，较2023年同期下降45%，受6.22亿美元重组费用影响，但因创纪录的8.9亿美元监管信贷销售而有所增加 [9] 外部影响 - 贸易战和“政治情绪变化”可能对产品需求产生“重大影响”，当前关税对能源业务的影响相对大于汽车业务 [3] 内部挑战 - 电动汽车产品线老化，新产品Cybertruck未达预期，低成本车型延迟数月 [5] - 马斯克极右翼政治立场及参与特朗普政府事务，对特斯拉品牌造成较大负面影响 [5] 项目进展 - 马斯克承诺今年6月在奥斯汀推出Robotaxi服务初始版本，年底可能扩展到其他城市，但未详细说明运作方式 [6] - 多年来承诺特斯拉汽车可实现无人驾驶，但尚未证明，且内部分析显示Robotaxi项目即使可行也将长期亏损 [7]

业绩数据 - 2025年Q1 GAAP运营收入和净利润均为4亿美元，非GAAP净利润为9亿美元[5] - 2025年Q1运营现金流为22亿美元，自由现金流为7亿美元，现金和投资增加4亿美元至370亿美元[5] - 2025年Q1总汽车收入为139.67亿美元，同比下降20%；能源生成和存储收入为27.3亿美元，同比增长67%；服务和其他收入为26.38亿美元，同比增长15%[11] - 2025年Q1总收入为193.35亿美元，同比下降9%；总毛利润为31.53亿美元，同比下降15%[11] - 2025年Q1运营收入为3.99亿美元，同比下降66%，运营利润率为2.1%[11] - 2025年Q1 GAAP归属于普通股股东的净利润为4.09亿美元，同比下降71%；非GAAP为9.34亿美元，同比下降39%[11] - 2025年第一季度总营收为193.35亿美元，较2024年第四季度的257.07亿美元下降24.78%[71] - 2025年第一季度净利润为4.2亿美元，较2024年第四季度的21.43亿美元下降80.40%[71] - 截至2025年3月31日，总资产为1251.11亿美元，较2024年3月31日的1097.23亿美元增长14.02%[72] - 截至2025年3月31日，总负债为496.93亿美元，较2024年3月31日的440.46亿美元增长12.82%[72] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额为21.56亿美元，较2024年第四季度的48.14亿美元下降55.22%[73] - 2025年第一季度投资活动使用的现金流量净额为16.51亿美元，较2024年第四季度的76.03亿美元下降78.28%[73] - 2025年第一季度融资活动使用的现金流量净额为3.32亿美元，而2024年第四季度为提供9.85亿美元[73] - 2025年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为172.5亿美元，较上季度末的170.37亿美元增长1.25%[73] - 2025年第一季度汽车销售收入为129.25亿美元，较2024年第四季度的186.59亿美元下降30.73%[71] - 2025年第一季度研发费用为14.09亿美元，较2024年第四季度的12.76亿美元增长10.42%[71] 用户数据 - 特斯拉中国市场份额为7%[23][25] - 服务及其他业务新增超1800个超级充电站，网络同比增长17%，向特斯拉和非特斯拉客户分别交付1.4TWh电力，充电会话数同比分别增长26%和27%[34] 未来展望 - 公司计划6月在奥斯汀试点推出Robotaxi，2025年在弗里蒙特试点生产线生产Optimus[26] - 公司计划2025年上半年开始生产新车型，包括更实惠的车型，有望使产量在2024年基础上增长超60%，接近300万辆[39] - 专用Robotaxi产品Cybercab计划2026年开始量产[39] 新产品和新技术研发 - 4月，得州超级工厂生产了第40万辆汽车，并推出长续航版Cybertruck；内华达超级工厂实现电池组创纪录生产[17] - 上海Model Y工厂六周内全面提高产量，是公司有史以来最快的车型爬坡速度；在中国推出FSD（有监督）[18] - 公司推出符合IRA标准的4680电池，使Cybertruck有资格获得7500美元消费者税收抵免[28] - Powerwall 3单班产量达1500台[58] - 上海超级工厂首台Megapack下线[59] 市场扩张和其他数据 - 2025年Q1 Model 3/Y产量为345,454辆，同比下降16%；总交付量为336,681辆，同比下降13%[15] - 2025年Q1储能部署量为10.4GWh，同比增长154%[15] - 能源存储部署在过去十二个月（TTM）持续增长，Powerwall部署量首次突破1GWh，上海超级工厂生产超100个Megapack[32][33] - 上海超级工厂目前年产能20GWh，有能力翻倍至40GWh[33]