报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 多家车企面向2025年提出销量目标 预计2025年新能源汽车和出口仍将维持高增速 新能源汽车将全面超越油车 插混及增程将成增长主力 [9][11] - 美国将全面禁止中国网联汽车和软硬件 但中国车企对美出口量少 受影响较小 受影响的主要是智能网联相关零部件供应商 [12] 市场回顾 - 过去一周（2025.1.13 - 2025.1.17）沪深300涨跌幅为+2.14% 申万汽车涨跌幅为+4.57% 在31个申万一级行业中排第8 子板块中摩托车及其他涨幅最佳达+6.33% [4] - 行业涨幅前五位公司为骏创科技、泰祥股份、福达股份、天铭科技、博俊科技 股价变动分别为+32.90%、+23.62%、+22.97%、+19.07%、+17.78% 跌幅前五位公司为云内动力、肇民科技、建设工业、飞龙股份、金鸿顺 股价变动分别为-9.55%、-7.98%、-7.00%、-6.19%、-5.64% [5] 汽车销量 - 12月汽车销量348.9万辆 同比+10.5% 环比+5.2% 2024年汽车销量3143.6万辆 同比+4.5% [6] - 12月乘用车销量312.0万辆 同比+11.7% 环比+3.9% 2024年乘用车销量2756.3万辆 同比+5.8% [6] - 12月商用车销量36.9万辆 同比+1.2% 环比+17.1% 2024年商用车销量387.3万辆 同比-3.9% [6] 新能源汽车销量 - 12月新能源汽车销量159.6万辆 同比+34.0% 环比+5.6% 渗透率达45.8% 2024年新能源汽车销量1286.6万辆 同比+35.5% 渗透率达40.9% [7] - 12月纯电动汽车销量97.3万辆 同比+17.9% 2024年纯电动汽车销量771.9万辆 同比+15.5% [7] - 12月插电混动汽车销量62.2万辆 同比+70.8% 2024年插电混动汽车销量514.1万辆 同比+83.3% [7] 汽车出口 - 12月汽车出口50.4万辆 同比+1.1% 环比+2.9% 2024年汽车出口585.9万辆 同比+19.3% [8] - 12月新能源汽车出口13.4万辆 同比+19.8% 环比+60.7% 2024年新能源汽车出口128.4万辆 同比+6.7% [8] 乘用车厂商批发 - 1月6 - 12日 批发39.3万辆 同比+6% 环比-27% 1月1 - 12日 批发68.9万辆 同比+14% 环比-23% [9] - 1月1 - 12日 新能源乘用车批发26.1万辆 同比+45% 环比-42% [9] 车企销量目标 - 吉利集团2024年总销量217.66万辆 同比+32% 2025年乘用车板块销量目标271万辆 同比+25% [9] - 奇瑞集团2024年销量260.39万辆 同比+38.4% 2025年目标为销量增幅超行业10 - 20个百分点 [9][11] - 长安汽车2024年销量268.38万辆 同比+5.1% 2025年销量目标300万辆 [11] - 零跑2024年销量29.37万辆 同比+103.8% 2025年销量目标50万辆 [11] - 小米2024年销量约13.5万辆 2025年销量目标30万辆 [11] 美国政策影响 - 当地时间1月14日 美国商务部禁止美国销售和进口中国产和俄罗斯产网联汽车软硬件系统及网联汽车 软件限制2027车型年起生效 硬件限制2030车型年起生效 禁止相关企业在美销售网联汽车2027车型年起生效 [12] - 中国车企对美国市场出口量少 受影响较小 受影响的主要是智能网联相关零部件供应商 可与下游车企联合应对或开拓其他海外市场 [12] 投资建议 - 整车建议关注比亚迪、长城汽车、长安汽车、中国重汽A、宇通客车、潍柴动力 [13] - 零部件建议关注银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、神通科技、博俊科技 [13]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [3] 报告的核心观点 - 字节豆包产品快速迭代，生态愈发完善，在B端和C端有望加速落地和推广，带来推理算力需求的持续提升 [3] - 字节在AI的进一步发力和持续投入，有望拉动国内互联网大厂在算力端的支出，国产算力厂商迎来发展机遇 [3] 根据相关目录分别进行总结 字节豆包实时语音大模型上线情况 - 2025年1月20日，豆包实时语音大模型正式上线，面向中文场景，是语音理解和生成一体化模型，实现端到端语音对话，相比传统级联模式有优势，具备低时延、对话中可随时打断等特性 [1] - 从2024年开始，字节在国内外推出包括豆包在内的20余款App，加速渗透到多个行业 [1] 豆包实时语音大模型技术优势 - 豆包团队研发出端到端框架，面向语音生成和理解统一建模，实现多模态输入和输出，弥补传统模式缺陷 [2] - 预训练阶段对各模态交织数据深入训练，后训练阶段使用高质量数据与RL算法，平衡模型“智商”与“情商” [2] 豆包实时语音大模型评测情况 - 整体满意度方面，豆包实时语音大模型评分为4.36，GPT - 4o为3.18，50%的测试者对豆包实时语音大模型表现打出满分 [2] - 在模型优点评测中，豆包实时语音大模型在情绪理解和情感表达方面优势明显，“一听就是AI与否”评测中，GPT - 4o“过于AI”比例超30%，豆包实时语音大模型相应比例在2%以内 [2] 投资建议关注标的 - AI芯片：海光信息、寒武纪、景嘉微、安博通（与江原合作）等 [3] - 服务器：浪潮信息、中科曙光、神州数码、软通动力、华勤技术、紫光股份等 [3] - 交换机：锐捷网络、紫光股份等 [3] - 光模块：光迅科技、华工科技等 [3] - IDC：润泽科技、光环新网、亚康股份、数据港、世纪互联等 [3] - 液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、飞荣达、同飞股份等 [3] - 电源：欧陆通、泰嘉股份、麦格米特等 [3]

报告行业投资评级 - 维持基础化工行业“增持”评级 [2][11][36] 报告的核心观点 - 过去一周（1.13 - 1.19）基础化工指数涨跌幅为5.39%，跑赢沪深300指数3.25个百分点，涨幅居所有板块第13位 [2][14] - 油气供应预期增加致油价回落，特朗普将宣布能源紧急状态提高油气产量；欧盟对华二氧化钛征反倾销税，2024年我国钛白粉产量增14.57% [4][5] - 建议关注制冷剂、化纤、优质标的、轮胎、农化、优质成长标的等板块相关企业 [6][11][36] 根据相关目录分别进行总结 市场行情走势 行业走势情况 - 过去一周基础化工指数涨5.39%，沪深300指数涨2.14%，基础化工板块跑赢沪深300指数3.25个百分点，涨幅居所有板块第13位 [2][14] - 过去一周基础化工子行业涨幅靠前的有其他化学原料（10.83%）、无机盐（10.03%）、民爆制品（8.47%）、聚氨酯（8.06%）、氨纶（7.37%） [2][15] 个股走势情况 - 过去一周基础化工涨幅居前的个股有金奥博（61.21%）、柳化股份（52.86%）、金瑞矿业（40.60%）、佳先股份（24.68%）、斯迪克（21.95%） [20] - 过去一周基础化工涨跌幅靠后的个股有赛分股份（ - 24.49%）、新宙邦（ - 11.86%）、建业股份（ - 10.46%）、农心科技（ - 9.61%）、保立佳（ - 8.41%） [21] 化工品价格走势 价格统计 - 周涨幅排名前五的产品为蒽油（12.50%）、MTBE（9.68%）、烧碱（9.21%）、工业萘（8.51%）、顺酐（7.87%） [3][23] - 周跌幅排名前五的产品为液氯（ - 33.17%）、二氯甲烷（ - 4.89%）、聚乙烯（ - 4.55%）、国产维生素A（ - 4.08%）、盐酸（ - 3.73%） [3][23] 化工品价差统计 - 价差周涨幅前五的有DMF价差（28.53%）、PTA价差（26.38%）、三聚磷酸钠价差（17.67%）、TDI价差（8.64%）、PTMEG价差（8.23%） [34] - 价差周跌幅前五的有顺酐法BDO价差（ - 44.96%）、天然橡胶 - 顺丁（ - 21.74%）、环氧丙烷（PO）价差（ - 19.71%）、天然橡胶 - 丁苯（ - 18.78%）、涤纶长丝FDY价差（ - 11.99%） [34] 投资建议 - 制冷剂板块关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份 [6][36] - 化纤板块关注华峰化学、新凤鸣、泰和新材 [6][36] - 关注万华化学、华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等优质标的 [6][36] - 轮胎板块关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎 [6][36] - 农化板块关注亚钾国际、盐湖股份、兴发集团、云天化、扬农化工 [11][36] - 优质成长标的关注蓝晓科技、圣泉集团、山东赫达 [11][36]

工业生产 - 12月规模以上工业增加值同比增长6.2%，环比增长0.64%[9] - 2024年全年规模以上工业增加值同比增长5.8%[9] - 制造业增加值同比增长7.4%，采矿业增长2.4%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长1.1%[10] 固定资产投资 - 2024年全国固定资产投资（不含农户）514374亿元，同比增长3.2%[9] - 基建投资回升，2024年发行1万亿元超长期限国债支持"两重"项目[14] - 2025年中央预算内投资计划和"两重"建设清单各1000亿元已下达[14] 消费 - 12月社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%[9] - 除汽车以外的消费品零售额39509亿元，同比增长4.2%[9] - 通讯器材消费大幅转正，纺织、金银珠宝、中西药品消费回升[21] 经济趋势 - 2024年四季度GDP增长5.4%，较三季度加快0.8个百分点[25] - 2025年财政政策将更加积极，货币政策适度宽松，适时降准降息[25] 风险提示 - 地缘政治事件恶化，国际金融形势改变，中美政策超预期变化[26]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 2024年房地产市场延续调整，房地产开发投资下降10.6%，住宅投资下降10.5%，施工面积下降12.7%，新开工面积下降23%，竣工面积下降27.7%，销售面积下降12.9%，销售额下降17.1%[4] - 期待2025年房地产市场止跌企稳，随着2024年下半年房地产金融政策的出台及各城市因城施策的逐步放松[4] - 新材料领域，鼎龙股份2024年业绩高增，归属于上市公司股东的净利润同比增长120.71%-138.73%，半导体材料业务营收同比增长约79%[5] 行业重点数据跟踪 水泥 - 过去一周（1.13-1.17）全国水泥平均价520.68元/吨，周环比下跌1.2%，华东、中南、西南、西北分别下跌4.4%/0.3%/0.7%/0.4%[6] - 2025年1月17日当周全国水泥出库量268.78万吨，周环比下降9.8%，连续六周环比下降，降幅继续扩大[6] - 2025年1月17日当周水泥熟料库容比56.47%，周环比增加0.07个百分点[6] 平板玻璃 - 过去一周（1.10-1.17）全国浮法平板玻璃价格环比下跌1.4%，库存4385.3万重量箱，环比增加0.35%[7] - 1月17日浮法玻璃日度产量15.74万吨，周环比下降0.22%，纯碱价格周环比下降0.6%，库存143.11万吨，环比下降0.8%[7] 光伏玻璃 - 过去一周（1.13-1.17）光伏玻璃2.0mm/3.2mm镀膜现货平均价分别为12元/平方米和19.5元/平方米，周环比持平[7] - 1月17日开工率68.84%，环比下降1.1个百分点[7] 玻纤 - 过去一周（1.13-1.17）玻纤缠绕直接纱2400tex价格持平[8] 碳纤维 - 过去一周（1.13-1.17）各品种价格保持稳定[8] 投资建议 - 地产链方面，建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材等，以及受益于现金流改善的高应收公司和出海布局机会[9] - 新材料方面，关注电子材料平台型龙头企业业绩释放，如彤程新材、鼎龙股份等[9]

行业投资评级 - 报告对电子行业维持“增持”评级 [2] 核心观点 - 微软开源 AI Agent AutoGen 发布 0.4 版本，解决了 API 效率低下及调试和干预功能有限等问题，新增异步消息传递、模块化和可扩展性等功能，集成 Magentic-One 多层级通用 AI Agent，具有极大的可扩展性 [7] - 谷歌提出 Titans 新架构，支持 200K 上下文处理窗口，轻松扩展到 2M 上下文，通过引入神经长期记忆模块，显著提高了模型在处理长序列数据时的性能和效率 [7][8] - 硬件板块有望接力软件，成为牛市震荡期攻守兼备的品种，看好 AI 硬件龙头估值修复到 30X [9] 市场回顾 - 本周上证指数报收 3241.82 点，周涨跌幅为+2.31%；深证成指报收 10161.32 点，周涨跌幅为+3.73%；创业板指报收 2067.27 点，周涨跌幅为+4.66%；沪深 300 指数报收 3812.34 点，周涨跌幅为+2.14%；中证人工智能指数报收 1221.52 点，周涨跌幅+3.57% [3] 投资建议 - 建议关注 AI 新消费场景、PCB、光模块、卫星互联网等赛道 [9] - AI 新消费场景建议关注恒玄科技、思特威、博士眼镜 [9] - PCB 建议关注东山精密、鹏鼎控股、世运电路 [9] - 光模块建议关注新易盛、中际旭创、天孚通信 [9] - 卫星互联网建议关注信维通信 [9] 行业动态 - 微软开源 AutoGen 在 github 已获得超 37000 颗星，成为 AI Agent 领域应用最多的框架之一 [7] - Titans 架构在语言建模、常识推理、时间序列预测和 DNA 建模等任务中均表现出色，特别是在处理超 200 万上下文窗口任务中，能够有效地利用历史信息，提高模型的准确性 [7][8] 科技重点公司对比 - 恒玄科技 2023 年营业收入 21.8 亿元，同比增长 46.57%，2024 年 Q1-Q3 营业收入 24.7 亿元，同比增长 58.12% [14] - 思特威 2023 年营业收入 28.6 亿元，同比增长 15.08%，2024 年 Q1-Q3 营业收入 42.1 亿元，同比增长 137.33% [14] - 中际旭创 2023 年营业收入 107.2 亿元，同比增长 11.16%，2024 年 Q1-Q3 营业收入 173.1 亿元，同比增长 146.26% [14] - 天孚通信 2023 年营业收入 19.4 亿元，同比增长 62.04%，2024 年 Q1-Q3 营业收入 23.9 亿元，同比增长 98.55% [14]

行业投资评级 - 维持电子行业"增持"评级 [1][5] 核心观点 - 2024Q3 三星稳居全球半导体市场首位，市场份额为 12.4%，但较 2024Q2 的 13%有所下降 [3] - SK 海力士排名第二，2024Q3 收入同比增长 94%，主要受益于 HBM 的强劲需求 [3] - 高通以 5.3%的市场份额位列第三，受益于汽车行业的强劲增长 [3] - 英特尔排名第四，市场份额为 4.8%，其先进封装业务支持代工收入 [3] - 美光排名第五，市场份额为 4.7%，被认为是人工智能增长的受益者 [3] - 博通和英伟达分别位居第六和第七，市场份额分别为 4.6%和 4.3% [3] - 2024 年全球 PC 出货量同比增长 3.8%达到 2.55 亿台，2025 年有望进一步复苏 [4] - 2024Q4 全球 PC 市场实现连续 5 个季度的增长，总出货量达到 6740 万台，增长 4.6% [4] - 笔记本出货量为 5370 万台，增长 6.2%，而台式机出货量下降 1.4%，为 1370 万台 [4] 投资建议 - 建议关注半导体设计领域部分超跌且具备真实业绩和较低 PE/PEG 的个股 [5] - AIOT SoC 芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技 [5] - 模拟芯片建议关注美芯晟和南芯科技 [5] - 驱动芯片领域建议关注峰岹科技和新相微 [5] - 半导体设备材料建议关注华海诚科和昌红科技 [5] - 折叠机产业链建议关注统联精密及金太阳 [5] - 军工电子建议关注紫光国微和复旦微电 [5] - 建议关注华为供货商汇创达 [5] 市场行情回顾 - 过去一周（01.13-01.17），SW 电子指数上涨 4.08%，跑赢沪深 300 指数 1.94 个百分点 [3] - 电子化学品Ⅱ、光学光电子、消费电子、半导体、其他电子Ⅱ、元件涨跌幅分别为 5.43%、4.57%、4.23%、4.08%、3.93%、2.80% [3]

行业投资评级 - 增持（维持） [1] 市场回顾 - 过去一周（1.13-1.17）上证综指上涨 2.31%，创业板指上涨 4.66%，沪深 300 指数上涨 2.14%，计算机（申万）指数上涨 6.14%，跑赢上证综指 3.82 个百分点，跑赢创业板指 1.48 个百分点，跑赢沪深 300 指数 4.00 个百分点，位列全行业第 3 名 [3] 核心观点 - 美国 AI 芯片限制不断加码，倒逼 AI 算力自主可控加速 1 月 13 日，美国拜登政府正式公布针对 AI 的临时最终出口管制规则，进一步限制中国大陆等国家和地区获得美国 AI 技术的能力 1 月 15 日，美国发布新规，对华限制 16nm 及以下先进制程代工服务 此次美国出台的出口管制政策将主要限制台积电、三星等海外晶圆代工厂为中国大陆客户提供 16nm 及以下先进制程芯片代工服务 这意味着 AI 算力自主可控是唯一出路，国产算力链迎来发展机遇 [4] - 互联网大厂资本开支走高，AI 算力竞赛持续升级 字节跳动 2024 年在 AI 上的投入达到 800 亿元，接近 BAT 三家公司资本开支的总和（1000 亿元），2025 年，字节跳动资本开支将达 1600 亿元，其中约 900 亿元用于 AI 算力的采购 字节跳动已成为中国境内英伟达人工智能芯片的最大买家 2024 年，英伟达 Hopper 芯片订购量最大的公司是微软，达到 48.5 万枚，位列第二的则是订单量各约 23 万枚的字节跳动和腾讯 以字节为代表的国产大模型崛起，以及小米等玩家的入局，有望拉动国内互联网大厂在算力端的支出，字节抢跑之后，腾讯、阿里、京东、快手或将开启追赶模式，国内算力军备竞赛刚刚开始，国产 AI 算力链将持续景气 [5] 投资建议 - 建议关注 AI 算力相关公司：海光信息、寒武纪、中科曙光、神州数码、软通动力、华丰科技、泰嘉股份、申菱环境、英维克、润泽科技、安博通等 [6] - 建议关注 AI 应用相关公司：金山办公、科大讯飞、万兴科技、新致软件、梅安森、鼎捷数智、汉得信息、能科科技、佳发教育、竞业达、泛微网络、软通动力、中软国际、润和软件等 [6]

行业投资评级 - 增持（维持）[4] 核心观点 - 茅台集团2024年营收1871.9亿元，同比增长13.3%，利润总额1207.7亿元，同比增长10.2%，税收817.4亿元，同比增长15.0%，研发投入同比增长11%[1] - 茅台酱香酒三大事业部首次公开亮相，茅台1935事业部、茅台王子迎宾事业部、汉酱事业部分别解读2025年市场政策[2] - 茅台出口首次突破50亿元，高附加值茅台酒销量突破100吨，同比增长超40%，酱香系列酒销量150吨，同比增长30%[2] - 赤水市大力推进"五酒"联动，破解白酒行业深度调整带来的产业转型之困[3] - 吕梁白酒产能45万吨，实现产值261.9亿元，增长10.6%，"杏花村汾酒"省级专业镇总营收228.8亿元，增长11.9%[3] - 陇酒2024年预计实现销售额83亿元，前三季度销售额51.6亿元，增速12.62%[4] - 卫龙与肯德基联名推出"辣条风味大鸡肉条"，抢占开年营销先机[4] - 燕京啤酒2024年预计归母净利润10-11亿元，同比增长55.11-70.62%，扣非归母净利润9.5-10.7亿元，同比增长89.91-113.90%[8] - 伊利集团与一树药业签署战略合作协议，布局大健康赛道[9] - 安井食品考虑收购海外品牌，推进国际化战略[10] - 海天味业正式递表港交所，推进全球化战略[11] - 健康烘焙中国行技术分享会拉开帷幕，推动行业健康发展[12] 投资建议 - 白酒：建议关注泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒等[13] - 啤酒：建议关注青岛啤酒、重庆啤酒、燕京啤酒、华润啤酒等[13] - 软饮预调：建议关注东鹏饮料、百润股份等[13] - 调味品：建议关注海天味业、中炬高新、千禾味业等[13] - 速冻食品：建议关注安井食品、千味央厨等[13] - 冷冻烘培：建议关注立高食品、南侨食品等[13] - 休闲零食：建议关注盐津铺子、洽洽食品、甘源食品等[13] 市场表现回顾 - 本周SW食品饮料指数上涨2.10%，相对沪深300跑输0.04个百分点[30] - 本周SW食品饮料各二级行业中，零食上涨8.54%，烘焙食品上涨7.45%，其他酒类上涨4.20%[30] - 本周食品饮料行业涨幅排名前五的个股为来伊份上涨31.79%、一鸣食品上涨30.72%、好想你上涨26.70%、ST西发上涨12.01%、李子园上涨11.97%[35] - 本周食品饮料行业跌幅排名前五的个股为东鹏饮料下跌12.26%、庄园牧场下跌7.16%、有友食品下跌6.50%、新乳业下跌2.73%、五芳斋下跌1.79%[35] 行业重要数据跟踪 - 白酒：飞天茅台批发价2240元/瓶，五粮液普五批发价950元/瓶，2024年11月全国白酒产量37.50万千升，同比下降15.20%[42] - 啤酒：2024年11月全国啤酒产量169.50万千升，同比增长5.70%，2024年12月全国啤酒进口数量3.86万千升[44] - 乳制品：截至2025年1月9日，全国生鲜乳主产区平均价格3.12元/公斤，截至2025年1月10日，全国酸奶零售价15.75元/公斤，牛奶零售价12.18元/升[46] 成本及包材端重要数据跟踪 - 肉制品：截至2025年1月17日，全国猪肉平均批发价22.85元/公斤，截至2024年5月21日，全国36个城市猪肉平均零售价15.12元/500克[51] - 大宗原材料及包材：截至2025年1月17日，全国大豆现货平均价格3962.05元/吨，全国豆粕市场价2903.70元/吨，英国布伦特Dtd原油现货价格82.41美元/桶[54] 上市公司重要公告整理 - 来伊份2024年年度业绩预减公告：预计净利润-8600万元左右，同比下滑251%左右[59] - 桂发祥2024年度业绩预告：净利润2500万元–2800万元，同比下降59.04%-54.12%[59] - 一致魔芋2024年年度业绩预告公告：净利润8100～8700万元，同比增长53.57%～64.95%[59] - 良品铺子2024年年度业绩预告：预计净利润-4000万元到-2500万元[60] - 金种子酒2024年年度业绩预亏公告：预计净利润-29100万元到-20100万元[60] - 金枫酒业2024年年度业绩预告：净利润500万元至750万元，同比减少95.22%到92.83%[60] - 麦趣尔2024年年度业绩预告公告：净利润亏损1.5亿元—2.2亿元，同比下降54.48%—126.57%[60] - 燕京啤酒2024年度业绩预告：净利润10亿元至11亿元，同比增长55.11%-70.62%[61] - 古越龙山2024年年度业绩预减公告：净利润19500万元到21300万元，同比减少50.84%到46.30%[61] - 天润乳业2024年度业绩预减公告：净利润3500万元到5000万元，同比减少64.80%到75.36%[62]

行业投资评级 - 美容护理行业投资评级为“增持”（维持）[1] 核心观点 - 美容护理行业长期医美渗透率有望继续提升，重点关注医美产品在研的巨子生物、医美龙头爱美客、胶原蛋白有望持续放量的锦波生物等[5] - 化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部国货品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑，关注国货高端美妆品牌毛戈平、国货美妆龙头珀莱雅等[5][6] 行业数据与趋势 - 2024年12月社会消费品零售总额45172亿元，同比增长3.7%，其中除汽车以外的消费品零售额39509亿元，增长4.2%[2] - 2024年社会消费品零售总额487895亿元，比上年增长3.5%，其中除汽车以外的消费品零售额437581亿元，增长3.8%[2] - 2024年全国网上零售额155225亿元，比上年增长7.2%，其中实物商品网上零售额130816亿元，增长6.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.8%[2] - 化妆品类2024年1-12月社零为4357亿元，同比-1.1%，12月社零为345亿元，同比增长0.9%[3] 重要公司动态 - 锦波生物旗下品牌ProtYouth的3款产品获得美国食品药品监督管理局(FDA)认证，产品具有高活性、高浓度、高渗透三大优势，公司积极布局海外市场，通过参加国际展会、与海外合作伙伴建立战略合作关系等方式提升品牌知名度和市场竞争力[4] 投资建议 - 长期看好医美渗透率提升，建议关注巨子生物、爱美客、锦波生物、江苏吴中、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等[5] - 化妆品行业建议关注毛戈平、珀莱雅、上美股份、科思股份、润本股份、丸美生物、福瑞达、贝泰妮、水羊股份、上海家化、华熙生物等[5][6]