中化化肥(00297)午前涨超8%，截至发稿，涨7.74%，报1.67港元，成交额8856.91万港元。 消息面上，据世界农化网中文网报道，2025年11月5日，在第八届中国国际进口博览会期间，中化化肥 有限公司与加拿大钾肥公司(Canpotex)签署2026-2028年备忘录。根据双方达成的共识，在备忘录期限 内，中化化肥将继续独家从Canpotex进口加红钾("枫禾祥")用于中国市场销售。本次备忘录的续签，将 进一步深化双方战略合作，助力国内农业生产，特别是对保障南方区域农户直接施用钾肥的稳定高效供 应具有特殊的重要意义。 ...

瑞银发布研报称，将香港交易所(00388)目标价从485港元下调3%至471港元，主要反映瑞银对联储局减 息的最新看法。评级为"中性"。该行表示，考虑到第四季至今的市场活动，该行将2025财年日均成交额 预期从2500亿港元上调至2590亿港元。报告指，2025年第三季业绩符合预期，收入同比增45%，超出市 场预期3%;净利同比增56%，超出市场预期4%。进入第四季度，港交所面临更严峻的基数。 ...

消息面上，嘉能可计划关闭加拿大霍恩铜冶炼厂，主因是高额环保改造成本及严苛监管。据悉，全球冶 炼行业利润今年持续下滑，原因在于铜精矿供应紧张导致加工费承压。冶炼厂通常向矿山收取加工与精 炼费用以将铜精矿转化为精炼铜。然而，自去年以来，现货市场加工费已转为负值，意味着冶炼厂必须 倒贴资金购买精矿，而非获得报酬。 中国大冶有色金属(00661)再涨近20%，截至发稿，涨19.8%，报0.121港元，成交额2362.4万港元。 值得注意的是，国内冶炼端反内卷利好频出，10月30日，CSPT第三季度总经理会议达成用户BM体系、 抵制采用贸易商和冶炼厂平均指数的作价方式、防范恶性竞争、启动黑名单制度等共识；10月29日，中 国有色金属工业协会指出，借鉴电解铝经验，对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能天花板。东方证券 指出，中游冶炼产能在"反内卷"措施落地预期下增速有望减缓，边际角度来看中期冶炼费或存向上改善 空间。 ...

上市里程碑 - 公司于2025年11月6日在香港联合交易所主板上市，股票代码2026 HK [1] - 公司此前已于2024年11月在美国纳斯达克上市，股票代码PONY，成为全球Robotaxi第一股 [1] - 公司在香港共计发行约4825万股 [1] 财务表现 - 2025年第二季度营收2150万美元，同比增长75.9% [1] - 2025年第二季度净亏损5330万美元，同比扩大72.5% [1] - 亏损扩大主要归因于对第七代Robotaxi量产项目的投资与研发费用增加 [1] - 2025年上半年Robotaxi业务收入达325.6万美元（约合人民币2332万元），同比增长178.8% [1] 业务运营与技术进展 - 三款联合开发的第七代Robotaxi车型已于2025年4月正式亮相 [1] - 基于极狐阿尔法T5和埃安霸王龙打造的Robotaxi车型已在北京、广州、深圳投入运营 [1] - 公司Robotaxi车队规模已突破720辆 [1]

2026财年第一季度业绩 - 收入同比增长6%至15.23亿美元，超出预期1% [1] - 调整后运营利润约3.36亿美元，运营利润率22%，同比扩张1个百分点 [1] - 调整后归母净利润2.58亿美元，对应净利率17% [1] - 留学相关业务备考/咨询收入同比分别增长1%/2%，好于预期的下降5% [1] - 大学生/成人业务收入同比增长14% [1] - K9新业务收入同比增长15%，学习机表现优于非学科 [1] - 非学科培训季度招生同比增长10%至53万人次 [1] - 智能学习系统及设备付费用户达45.2万，同比增长40% [1] - 教学点数量增至1347个，较上季度增加29个 [1] - 宣布现金派息1.9亿美元及3亿美元回购计划 [1] 业务表现与展望 - 管理层维持2026财年集团收入同比增速5-10%的指引 [2] - 指引第二季度收入增速区间在9-12% [2] - K12业务续班率和产品质量提升有望带动收入恢复稳健增长 [2] - 运营效率提升手段利好运营利润率实现稳定或微增 [2] - 留学业务中青少年语言培训收入预计同比增长超过25% [2] - 非英美地区留学咨询业务正在扩张 [2] - 预计2026/27/28财年公司整体收入增速可超10%，利润率扩张趋势不变 [2] 估值与投资观点 - 看好公司K12教培业务需求及增长前景 [2] - 采用SOTP估值方法，给予K12业务2026财年15倍市盈率，对应利润同比增速+25% [2] - 给予留学业务2026财年8倍市盈率，对应利润同比增速-7% [2] - 考虑东方甄选并表影响，上调目标价至55港元/71美元 [2] - 股东回报体现长期增长确定性及现金流充裕 [2]

智通财经APP获悉，瑞银发布研报称，将香港交易所(00388)目标价从485港元下调3%至471港元，主要 反映瑞银对联储局减息的最新看法。评级为"中性"。该行表示，考虑到第四季至今的市场活动，该行将 2025财年日均成交额预期从2500亿港元上调至2590亿港元。报告指，2025年第三季业绩符合预期，收入 同比增45%，超出市场预期3%;净利同比增56%，超出市场预期4%。进入第四季度，港交所面临更严峻 的基数。 ...

每经AI快讯，今海医疗科技(02225.HK)盘中涨超15%，截至发稿，涨5.04%，报1.25港元，成交额 1219.74万港元。 ...

智通财经APP获悉，中化化肥(00297)午前涨超8%，截至发稿，涨7.74%，报1.67港元，成交额8856.91万 港元。 消息面上，据世界农化网中文网报道，2025年11月5日，在第八届中国国际进口博览会期间，中化化肥 有限公司与加拿大钾肥公司(Canpotex)签署2026-2028年备忘录。根据双方达成的共识，在备忘录期限 内，中化化肥将继续独家从Canpotex进口加红钾("枫禾祥")用于中国市场销售。本次备忘录的续签，将 进一步深化双方战略合作，助力国内农业生产，特别是对保障南方区域农户直接施用钾肥的稳定高效供 应具有特殊的重要意义。 ...

每经AI快讯，鸿腾精密(06088.HK)涨超4%，截至发稿，涨4%，报5.46港元，成交额1.85亿港元。 ...

智通财经APP获悉，中国大冶有色金属(00661)再涨近20%，截至发稿，涨19.8%，报0.121港元，成交额 2362.4万港元。 消息面上，嘉能可计划关闭加拿大霍恩铜冶炼厂，主因是高额环保改造成本及严苛监管。据悉，全球冶 炼行业利润今年持续下滑，原因在于铜精矿供应紧张导致加工费承压。冶炼厂通常向矿山收取加工与精 炼费用以将铜精矿转化为精炼铜。然而，自去年以来，现货市场加工费已转为负值，意味着冶炼厂必须 倒贴资金购买精矿，而非获得报酬。 值得注意的是，国内冶炼端反内卷利好频出，10月30日，CSPT第三季度总经理会议达成用户BM体系、 抵制采用贸易商和冶炼厂平均指数的作价方式、防范恶性竞争、启动黑名单制度等共识；10月29日，中 国有色金属工业协会指出，借鉴电解铝经验，对铜、铅、锌等大宗金属考虑设立产能天花板。东方证券 指出，中游冶炼产能在"反内卷"措施落地预期下增速有望减缓，边际角度来看中期冶炼费或存向上改善 空间。 ...