机器人主题ETF市场表现 - 机器人ETF易方达（159530）上涨1.8%且成交额超8亿元 [1] - 机器人ETF鹏华（159278）和机器人50ETF（159559）均上涨超过1.5% [1]

公司业务拓展 - 长城汽车成立新销售服务公司长城智选（东营）汽车销售服务有限公司 [1] - 新公司注册资本500万人民币 [1] - 经营范围涵盖汽车销售、摩托车及零配件零售、二手车经纪及交易市场经营 [1] 股权结构 - 新公司由长城智选信息科技（保定）有限公司全资持股 [1] - 长城智选信息科技为长城汽车（601633）旗下子公司 [1] 管理层任命 - 新公司法定代表人为谭健 [1]

核心财务表现 - 1H25营收54.22亿元同比增长15.29% 归母净利润5.19亿元同比增长26.42% 扣非归母净利润4.64亿元同比增长67.91% [1] - 2Q25营收24.89亿元同比增长8.75%环比下降15.12% 归母净利润2.66亿元同比增长19.08%环比增长4.75% 扣非归母净利润2.71亿元同比增长31.18%环比增长40.33% [1] 业务板块表现 - 能源服务业务收入10.79亿元同比大幅增长378.81% 占总营收比重从4.79%提升至19.90% 其中节能与技术服务收入8.82亿元同比增长474.49% 交易服务收入1.97亿元同比增长174.44% [1] - 传统业务电力销售收入27.86亿元同比增长3.09% 热力销售收入11.57亿元同比下降14.42% [1] 盈利能力与费用控制 - 1H25综合毛利率26.93%同比提升1.57个百分点 电力销售毛利率提升0.87个百分点 热力销售毛利率提升3.26个百分点 能源服务板块毛利率达31.23% [2] - 销售费用率同比下降0.42个百分点 管理费用率同比下降1.22个百分点 [2] 战略转型与创新布局 - 虚拟电厂可调负荷规模约690MW 管理售电量约156亿kWh 绿电及绿证交易对应电量合计14.44亿kWh [2] - 与蚂蚁数科成立合资企业"蚂蚁鑫能" 聚焦电站智能运维、电力交易和虚拟电厂等场景的AI技术落地 [2] - 成功发行全球首单光伏RWA产品 盘活存量光伏资产超2亿元 [2] 增长前景与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.2亿元、9.6亿元、11.9亿元 对应动态PE分别为25倍、21倍、17倍 [3] - 能源服务业务处于高速发展期 成为未来业绩增长核心引擎 AI能源与资产通证化布局开辟新价值空间 [3]

评级与业绩展望 - 东莞证券维持先导智能"买入"评级 [1] - 公司后续业绩有望明显增长 [1]

财务业绩 - 2025年H1实现营业收入70.29亿元 同比增长28.97% [1] - 归母净利润2.68亿元 同比增长12.79% [1] - 扣非净利润2.35亿元 同比增长26.01% [1] - 锂电池板块营业收入63.02亿元 同比增长33.18% 毛利率17.05% 减少0.06个百分点 [1] - 日化材料及特种化妆品板块营业收入6.14亿元 同比增长12.93% 毛利率30.27% 减少0.51个百分点 [1] 业务布局与竞争优势 - 加码核心原材料产能建设 自产六氟磷酸锂和LiFSI等关键锂盐 [1] - 建设高纯级碳酸锂提纯产线并规划精矿冶炼端产能 [1] - 系统性开展碳酸锂期货套期保值 [1] - 在尼日利亚和津巴布韦布局锂矿资源保障供应链稳定 [1] - 通过尾料排放循环使用构建循环产业链体系 [1] - 横向拓展正极材料、电池回收、电池用胶等业务 [2] - 液体六氟磷酸锂工艺技术成本低于行业平均水平 [2] - 磷酸铁锂电池回收完成渠道网络规模化拓展 实现资源-材料-回收闭环生态 [2] - 特种化学品产品正负极粘结剂及锂电池用胶类业务快速起量 [2] 技术研发与创新 - 利用现有液态锂盐生产平台开发硫化锂路线固态电解质 [2] - 成功完成实验室公斤级生产 形成部分专利与初代产品 [2] - 构建液态+固态双轮驱动业务格局 [2] 业绩展望 - 预计2025-2027年营收分别为162.2亿元、208.3亿元、250.3亿元 [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为8.3亿元、13.2亿元、19.8亿元 [2] - 预计2025-2027年EPS分别为0.44元、0.69元、1.03元 [2] - 预计2025-2027年PE分别为50倍、32倍、21倍 [2]

市场表现 - 9月2日三大指数集体走低 数字货币概念股大幅下挫 金融科技ETF华夏（516100）大幅回撤跌3.75%[1] - 金融科技ETF持仓股中科金财跌停 东信和平、四方精创均跌超9% 新国都、恒宝股份、京北方等股重挫[1] - 券商ETF基金（515010）午后跌幅收窄至0.4% 持仓股太平洋涨停 长城证券、国盛金控涨幅靠前 中银财富、东方财富、湘财证券领跌[1] 行业趋势 - 稳定币正从边缘支付工具成长为全球金融重要基础设施 价值锚定美元、黄金等稳定资产[1] - 稳定币在RWA交易中发挥不可替代的定价与结算作用 为跨境资金流动带来高效率与低成本优势[1] - 稳定币与RWA深度融合将持续重塑全球金融生态 催生更多元复杂的商业机遇与挑战[1] 产品特征 - 金融科技ETF华夏（516100）紧密跟踪中证金融科技主题指数 涵盖软件开发、互联网金融及数字货币产业链[1] - 该ETF兼具金融属性与科技属性 被誉为"新牛市旗手"[1] - 产品有望受益于行情回暖及AI双重利好催化[1]

行业催化与投资机会 - Tesla上调26Q3出货指引提升板块确定性 投资机会确定性增强[1] - AI板块回调后 人形机器人板块性价比较高 建议关注[1] - WAIC大会验证机器人成本压降和应用场景广阔[1] 产品价格与成本趋势 - 星动Q5整机单台售价40万元至50万元[1] - 雷赛灵巧手单价1-2万元[1] - 兆威17自由度手价格约13万元[1] - 减速器 关节模组 传感器等核心部件价格持续下行[1] 市场表现与指数跟踪 - 人型含量超70%的机器人ETF鹏华从跌幅3.22%反转至涨幅2%[1] - 机器人ETF鹏华紧密跟踪国证机器人产业指数[1] - 国证机器人产业指数反映沪深北交易所机器人产业相关上市公司证券价格变化[1] 指数成分与权重 - 截至2025年8月29日 国证机器人产业指数前十大权重股合计占比41.12%[1] - 前十大权重股包括石头科技 科沃斯 机器人 双环传动 绿的谐波 埃斯顿 拓普集团 拓斯达 鸣志电器 汇川技术[1]

航线开通 - 北部湾港至越南新加坡RCEP新航线正式开通 搭载柳州工程机械等货物 [1] - 航线由海洋网联船务运营 挂靠港顺序为钦州港-海防港-盖梅港-新加坡-钦州港 实现周班运行 [3] - 出口货物包括白卡纸 汽车零部件 玻璃 胶合板 进口货物为氧化锌 冻海鲜 菜籽粕 [3] 物流网络优化 - 通过海铁联运体系 中国西部腹地货物经钦州港集港后直达新加坡中转 辐射印度欧美市场 [3] - 海铁联运较传统公路运输减少碳排放量约30% 通关效率提升10%-20% 实现货物即到即装即走 [3] - 新通道班列与新航线衔接 为北部湾港与东盟国家港航线提供充足货源支撑 [3] 战略规划 - 公司将持续深化与航运企业战略合作 优化航线布局与服务质量 [4] - 完善海铁联运和国际中转等综合物流体系 推动西部陆海新通道与东盟产业链供应链深度融合 [4] - 全力打造高效便捷的国际物流通道 [4]

机器人板块市场表现 - 机器人ETF今日涨幅显著，机器人ETF鹏华上涨1.75%，机器人ETF易方达上涨1.63%，机器人50ETF上涨1.60% [2] - 年内机器人ETF资金净流入超230亿元，其中华夏机器人ETF、天弘机器人ETF、机器人ETF易方达、机器人50ETF分别流入100.32亿元、55.45亿元、51.95亿元、10.43亿元 [2][4] 特斯拉Optimus项目进展 - 马斯克表示特斯拉未来约80%企业价值将取决于Optimus机器人项目，该机器人有望在未来几年实现大规模应用并成为核心业务 [2] - 特斯拉第三代人形机器人Optimus原型计划3个月内完成，2026年初开始生产，目标未来5年内月产量达10万台 [6] - 特斯拉V3机器人预计Q4落地，技术路线和供应链有望收敛，为板块注入确定性 [6][7] 机器人ETF产品结构 - 机器人ETF跟踪中证机器人指数，覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等细分领域产业链 [6] - 机器人ETF易方达跟踪国证机器人产业指数，人形机器人含量居首，前十大权重股占比约40%，包括汇川技术、科大讯飞、石头科技等龙头 [6] - 市场存在多只机器人主题ETF产品，管理方包括鹏华、易方达、景顺长城、南方、嘉实等基金公司 [2][4] 行业发展趋势与供应链变化 - 人形机器人落地后行业将进入销量上升期，价格预计下降，马斯克表示擎天柱成本未来可能降至2万美元 [7] - 供应链预计走向集中，整机厂管理能力成为竞争力关键，汽车、工程机械等领域具备优秀制造管理能力的公司有望获得更高份额 [7] - 特斯拉机器人设计面向实际应用场景，V3落地后将成为全球重要参考，人形机器人结构和设计方向有望从多样化逐渐聚拢 [6][7]

猪肉价格监测 - 全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.80元/公斤 [1] - 价格较前一日下降1.0% [1] 鸡蛋价格监测 - 全国农产品批发市场鸡蛋平均价格为7.59元/公斤 [1] - 价格较前一日下降2.1% [1]