食品饮料ETF表现 - 截至2025年9月4日午间收盘 食品饮料ETF天弘(159736)跟踪指数成分股欢乐家领涨12.82% 均瑶健康上涨7.75% 五芳斋上涨6.65% [1] - 截至9月3日 食品饮料ETF天弘最新份额达72.08亿份 创近1年新高 [1] - 近5个交易日内有4日资金净流入 合计净流入7401.88万元 日均净流入达1480.38万元 [1] 行业估值水平 - 中证食品饮料指数最新市盈率仅22.4倍 处于近10年9.22%的分位 处于历史低位 [1] - 指数十大重仓股包括贵州茅台 伊利股份 五粮液 山西汾酒 泸州老窖 海天味业等多只大市值龙头股 [1] 政策支持措施 - 2025年9月1日个人消费贷款贴息政策正式落地 有效期至2026年8月31日 系中央财政首次对个人消费贷款进行贴息 [2] - 政策旨在通过降低居民消费信贷成本激发消费潜力 促进扩大内需 巩固经济持续向好发展态势 [2] 白酒行业现状 - 25Q2白酒行业在禁酒令制约下加速出清 二三线企业出清相对彻底 头部企业韧性较足 [2] - 预计25Q3双节动销仍有双位数以上下滑 头部酒企报表出清将是行业拐点关键信号 [2] - 26年价格指标转正有望带动通胀与企业盈利上升 白酒需求有望持续恢复 [2] 行业趋势展望 - 下半年或是大部分酒企报表业绩下滑斜率最大的阶段 [3] - 白酒板块严重跑输HS300等核心指数 估值处于3年及以上底部区间 存在补涨需求 [3] - 后续需求逐步复苏趋势明确 看好白酒行业底部配置机会 [3]

财务表现 - 2025年上半年公司营收668亿元 同比增长4.1% 归母净亏损14.3亿元 较2024年上半年27.7亿元亏损大幅收窄 扣非归母净亏损17.6亿元 较2024年上半年29.7亿元改善明显 [1] - 2025年第二季度营收334亿元 同比增长7.8% 归母净亏损4.4亿元 较2024年第二季度19.7亿元亏损显著减少 扣非归母净亏损6.5亿元 较2024年第二季度20.0亿元大幅改善 [1] - 单位扣油成本同比小幅上涨2.4% 油价下降带动单位总成本同比下降3.9% 成本费用控制成效显著 [2] 运营指标 - 2025年上半年整体座收同比下降3.1% 其中国内座收同比下降4.4% 国际港澳台座收同比增长0.5% [2] - 2025年第二季度整体座收同比持平 其中国内座收同比下降1.3% 国际港澳台座收同比增长4.9% 国际客座率持续改善 [2] - 国际航线运力达2019年同期118% 服务国际中转旅客496万人次 同比增长25% [3] 战略布局 - 国际航线网络聚焦远程洲际航线和新兴市场 形成"往远处飞 往国际飞 往新兴市场飞"新格局 提升宽体机经营效益 [3] - 强化上海国际枢纽地位 构建日韩中转到欧亚 欧洲中转到东南亚和澳洲的双向中转通道 [3] - 调整2026-2027年机队引进计划 净增飞机数量减少39架和13架 聚焦现有机队运营效益提升 [4] 资本结构 - 美元债务占比降至11.7% 持续压降美元计价债务敞口 [2] - 2024年发行50亿元永续债 资产负债率控制良好 尽管亏损但债务结构持续优化 [2] - 人民币汇率升值产生900万元汇兑亏损 对盈利影响有限 [2]

公司简介 - 腾讯控股的汽车金融平台 专注汽车交易及融资服务 腾讯持有53.88%股份为控股股东 [1] - 2025H1营收同比增长22%至54.52亿元 归母净利润同比增长34%至5.49亿元 [1] - 2021-2024年利润复合增速达204% 呈现自营融资向交易平台业务加速转型特征 [1] 行业概况 - 汽车金融行业规模预计2029年达6.8万亿元 渗透率较成熟市场仍处低位有较大提升空间 [1] - 行业形成汽车金融公司/商业银行/融资租赁公司/互联网平台多元竞争格局 [1] - 互联网平台凭借"场景+技术"双轮驱动 向更普惠智能化方向发展 [1] 业务发展 - 交易平台业务2025H1收入43.46亿元同比增长23.8% 金融科技业务收入18.73亿元同比增长124% [2] - 金融科技业务收入占比从2022年3%提升至2025H1的43% 成为增长新驱动 [2] - 自营融资业务规模较2018年高点收缩 资产质量保持稳定 [2] 科技能力 - 自2018年持续推进AI技术在风控与业务应用 构建决策流平台/模型平台/机器人平台 [2] - 2023年全面布局大模型与多模态技术 人工智能应用覆盖全业务价值链 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为11.26/13.98/17.01亿元 同比增速39.03%/24.12%/21.72% [3] - 对应EPS为0.17/0.21/0.26元/股 PE估值分别为16.09/12.96/10.65倍 [3] - 当前估值低于可比公司平均水平 [3]

股价表现 - 至纯科技午间收盘价26.5元 单日跌幅达9.5% [1] - 公司市值跌至100亿元 接近关键整数关口 [1] 股东减持计划 - 股东蒋渊及陆龙英拟减持不超过900万股 占总股本比例2.35% [1] - 近三年累计发布减持计划公告2次 [1] - 公告披露的拟减持数量不代表最终实际减持股份数 [1]

公司设立与股权结构 - 联创光电全资控股新成立江西联创数智科技有限公司 [1] - 新公司注册资本为1亿元人民币 [1] - 法定代表人为伍锐 [1] 业务经营范围 - 经营范围涵盖电子产品销售、金属材料销售及光电子器件销售 [1] - 包括半导体照明器件销售、通信设备销售及光缆销售 [1] - 涉及电力电子元器件销售和企业管理咨询业务 [1]

编辑 岳彩周 新京报贝壳财经讯（记者陈维城）无人车领域竞争或将加剧。9月3日，新石器无人车宣布，针对主力车 型X3、X6货厢车推出新购车方案，X3货厢车月供仅需2406元，X6货厢车月供为2606元，相当于以"月 付千元级"成本，大幅降低物流企业的购车门槛，或将掀起新一轮行业竞争热潮。新石器无人车介绍， 今年以来新石器无人车交付规模稳步攀升，7月底部署总量已突破7500辆，按当前节奏预计9月底将达成 10000辆部署目标。 校对 杨许丽 ...

金价走势 - 国际金价连续7个交易日上涨 COMEX黄金期货报3619.7美元/盎司 [4] - 国内金饰价格升至历史新高位 [2] - 截至9月4日COMEX黄金期货报3602.5美元/盎司 较前日下跌0.91% [4] 利多因素 - 特朗普关税政策对美国经济产生滞胀压力 [4] - 俄乌冲突持续 二季度伊以冲突一度恶化 [4] - 市场对美联储降息预期逐步明晰 [4] 利空因素 - 市场对特朗普政府关税政策力度预期降温 [5] - 全球央行二季度净购金166吨 同比下滑 [5] - 中国A股市场表现压制黄金市场资金流入 [5] 机构价格预测 - 中信证券预测年底金价超3730美元/盎司 [6] - 瑞士银行上调2026年上半年目标价至3700美元/盎司 [6] - 美国银行预计2026年上半年金价触及4000美元/盎司 [6] - 摩根大通预计2026年底金价达4250美元/盎司 [6] 长期影响因素 - 影响黄金价格的长期因素未发生改变 [4][6] - 短期多空因素达到平衡状态 [4][6]

"此次利润再投资不仅优化了企业投资布局，更通过税收抵免政策节省了成本，进一步增强了企业投资 信心。"向裕集团有关负责人表示。 长沙晚报掌上长沙9月2日讯（全媒体记者 刘捷萍）9月2日，记者从市商务局获悉，湖南首笔附带全国 唯一编码的《外商投资企业利润再投资情况表》成功出具。宁乡水务集团有限公司的香港股东向裕集团 成为政策落地的首个受益者。这标志，长沙在外商投资管理服务领域迈出关键一步，为全国优化外资营 商环境提供了"长沙样本"。 利润再投资享税收抵免 2025年6月27日，财政部、税务总局、商务部联合发布《关于境外投资者以分配利润直接投资税收抵免 政策的公告》，明确境外投资者以分配利润直接投资的，可按投资额的10%抵免当年应纳税额。该政策 通过税收杠杆撬动外资"再投资"动能，为稳定外资基本盘注入新动力。 政策发布后，长沙迅速响应，在省商务厅指导下，联合税务、外汇、财政等部门建立跨部门协作机制， 打造"利润再投资绿色通道"，确保企业精准享受税收抵免政策红利。 宁乡水务集团有限公司的香港股东向裕集团，成为政策落地的首批受益者。该企业将部分利润1980万元 再投资至宁乡市"十四五"重点民生工程——狮子山水厂建设项目 ...

高盛集团表示，如果美联储的信誉受损，投资者将从美国国债转向 黄金，那么黄金价格可能飙升至每 盎司近5000美元。包括SamanthaDart在内的分析师在一份报告中表示："美联储独立性受损的情况可能 会导致通胀上升，股市和长期债券价格下跌，美元的储备货币地位受到侵蚀。""相比之下，黄金是一种 不依赖于机构信任的价值储存手段。"高盛的报告概述了金价可能出现的一系列结果，其中的基准预测 是，到2026年中期，金价将飙升至每盎司4000美元；所谓的尾部风险情景为4500美元；如果只有1%的 私人美国国债市场流入黄金，金价估计会涨至近5000美元。 ...

供需格局重构。全球黄金储量仅剩约5.9万吨，澳大利亚、俄罗斯、南非等国储量占比超50%，但新矿 投产周期长达5-7年，边际成本升至1500美元/盎司。2025年全球矿产金产量预计维持3000吨，而央行购 金、投资需求（如黄金ETF）和珠宝消费（中国、印度占全球60%）形成刚性支撑，供需缺口扩大。 通胀对冲与资产配置需求。在高通胀环境下，黄金作为零息资产，其抗通胀属性受到青睐。2025年全球 CPI同比上涨3.2%，黄金与标普500的相对涨幅达62%，显示其在权益资产波动中的对冲价值。 黄金大涨突破新高：十年走势的因素深度解析一、十年周期：从震荡筑底到突破新高 2015-2018年：美联储加息周期压制金价。2015年12月美联储启动加息，美元指数走强至100上方，黄金 价格一度跌至1050美元（2015年底）。但英国脱欧公投（2016年）触发避险需求，金价快速反弹至1360 美元。2017-2018年，美联储连续加息至2.5%，黄金在1160-1350美元区间震荡，但中国、波兰等新兴市 场央行持续增持黄金，形成结构性支撑——2015-2025年全球央行净购金量达4171吨，占全球黄金年产 量约72%。 2019 ...