报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整 [2] - 构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一最新价4126，跌3，跌幅0.07%，成交量11.32万手，持仓量19.08万手 [3] - 豆二最新价3592，跌16，跌幅0.44%，成交量10.30万手，持仓量9.80万手 [3] - 豆粕最新价2953，跌8，跌幅0.27%，成交量89.67万手，持仓量214.86万手 [3] - 菜籽粕最新价2583，持平，成交量36.95万手，持仓量57.64万手 [3] - 棕榈油最新价8336，涨22，涨幅0.26%，成交量47.95万手，持仓量42.82万手 [3] - 豆油最新价7950，跌18，跌幅0.23%，成交量25.51万手，持仓量55.04万手 [3] - 菜籽油最新价9485，涨24，涨幅0.25%，成交量29.71万手，持仓量30.93万手 [3] - 鸡蛋最新价3684，涨11，涨幅0.30%，成交量6.61万手，持仓量17.60万手 [3] - 生猪最新价13865，跌25，跌幅0.18%，成交量2.23万手，持仓量7.82万手 [3] - 花生最新价8200，涨38，涨幅0.47%，成交量4.59万手，持仓量12.03万手 [3] - 苹果最新价7718，涨19，涨幅0.25%，成交量4.68万手，持仓量8.88万手 [3] - 红枣最新价9710，涨90，涨幅0.94%，成交量19.46万手，持仓量12.47万手 [3] - 白糖最新价5716，跌65，跌幅1.12%，成交量19.04万手，持仓量30.98万手 [3] - 棉花最新价13775，涨40，涨幅0.29%，成交量18.88万手，持仓量56.32万手 [3] - 玉米最新价2380，跌1，跌幅0.04%，成交量42.63万手，持仓量94.28万手 [3] - 淀粉最新价2745，涨2，涨幅0.07%，成交量10.78万手，持仓量15.64万手 [3] - 原木最新价787，跌6，跌幅0.69%，成交量2.03万手，持仓量2.21万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.41，持仓量PCR为0.49 [4] - 豆二成交量PCR为0.48，持仓量PCR为0.76 [4] - 豆粕成交量PCR为0.43，持仓量PCR为0.59 [4] - 菜籽粕成交量PCR为0.70，持仓量PCR为1.30 [4] - 棕榈油成交量PCR为0.93，持仓量PCR为1.03 [4] - 豆油成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.74 [4] - 菜籽油成交量PCR为1.38，持仓量PCR为1.27 [4] - 鸡蛋成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.54 [4] - 生猪成交量PCR为0.34，持仓量PCR为0.35 [4] - 花生成交量PCR为0.36，持仓量PCR为0.67 [4] - 苹果成交量PCR为0.60，持仓量PCR为0.56 [4] - 红枣成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.41 [4] - 白糖成交量PCR为0.67，持仓量PCR为0.82 [4] - 棉花成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.94 [4] - 玉米成交量PCR为0.73，持仓量PCR为0.72 [4] - 淀粉成交量PCR为0.88，持仓量PCR为1.80 [4] - 原木成交量PCR为0.92，持仓量PCR为0.91 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力点4500，支撑点4100 [5] - 豆二压力点3800，支撑点3600 [5] - 豆粕压力点3100，支撑点2900 [5] - 菜籽粕压力点3100，支撑点2400 [5] - 棕榈油压力点8600，支撑点8300 [5] - 豆油压力点7800，支撑点7900 [5] - 菜籽油压力点10000，支撑点9000 [5] - 鸡蛋压力点4600，支撑点3500 [5] - 生猪压力点18000，支撑点12800 [5] - 花生压力点9000，支撑点8000 [5] - 苹果压力点8900，支撑点7000 [5] - 红枣压力点11400，支撑点9000 [5] - 白糖压力点6100，支撑点5700 [5] - 棉花压力点14000，支撑点13000 [5] - 玉米压力点2320，支撑点2300 [5] - 淀粉压力点2900，支撑点2700 [5] - 原木压力点850，支撑点750 [5] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率9.575%，加权隐波率11.66% [6] - 豆二平值隐波率12.255%，加权隐波率13.51% [6] - 豆粕平值隐波率12.965%，加权隐波率15.81% [6] - 菜籽粕平值隐波率18.31%，加权隐波率19.72% [6] - 棕榈油平值隐波率15.055%，加权隐波率16.80% [6] - 豆油平值隐波率11.035%，加权隐波率12.87% [6] - 菜籽油平值隐波率13.58%，加权隐波率15.64% [6] - 鸡蛋平值隐波率19.745%，加权隐波率23.27% [6] - 生猪平值隐波率12.515%，加权隐波率16.43% [6] - 花生平值隐波率10.49%，加权隐波率12.12% [6] - 苹果平值隐波率16.395%，加权隐波率18.77% [6] - 红枣平值隐波率23.47%，加权隐波率26.58% [6] - 白糖平值隐波率15.865%，加权隐波率9.76% [6] - 棉花平值隐波率9.565%，加权隐波率11.63% [6] - 玉米平值隐波率9.29%，加权隐波率10.44% [6] - 淀粉平值隐波率8.04%，加权隐波率9.62% [6] - 原木平值隐波率17.65%，加权隐波率19.75% [6] 油脂油料期权策略与建议 豆一、豆二 - 豆类基本面截至6月24日各月大豆买船量不同，饲企物理库存天数环比上周几乎持平 [7] - 大豆行情豆一6月以来超跌反弹后高位回落走弱 [7] - 期权因子豆一期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保策略构建多头领口策略 [7] 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面远月豆粕成本区间2850 - 3020元/吨，油厂压榨量高，下游买兴下降，外盘大豆进口成本震荡 [9] - 豆粕行情5月以来低位盘整后反弹，6月先涨后跌 [9] - 期权因子豆粕期权隐含波动率维持偏上水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位3100，支撑位2900 [9] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保策略构建多头领口策略 [9] 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面马棕增产，加拿大菜籽回落，棕榈油6月出口和产量环比有变化，库存环比持稳 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位震荡回落 [10] - 期权因子棕榈油期权隐含波动率下降，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] 花生 - 花生基本面现货市场供需双弱，行情窄幅弱势平稳 [11] - 花生行情5月以来止跌反弹，6月区间盘整走弱 [11] - 期权因子花生期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略无，现货多头套保策略持有现货多头并操作期权 [11] 农副产品期权策略与建议 生猪 - 生猪基本面上周猪价震荡上行，屠宰缩量，体重下滑，养殖端涨价情绪浓 [11] - 生猪行情4月下旬回落，6月止跌回暖后受阻转弱 [11] - 期权因子生猪期权隐含波动率处于偏高水平，持仓量PCR长期低于0.50，压力位18000，支撑位12800 [11] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头备兑策略持有现货多头并卖出虚值看涨期权 [11] 鸡蛋 - 鸡蛋基本面截至5月底在产蛋鸡存栏量增加，未来供应或过剩 [12] - 鸡蛋行情6月以来低位弱势盘整 [12] - 期权因子鸡蛋期权隐含波动率维持较高水平，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货套保策略无 [12] 苹果 - 苹果基本面截至6月25日冷库库存减少，走货放缓，山东产区去库慢 [12] - 苹果行情5月以来高位震荡，6月先抑后扬 [12] - 期权因子苹果期权隐含波动率处于偏下水平，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货套保策略无 [12] 红枣 - 红枣基本面样本点库存小幅减少 [13] - 红枣行情一个多月盘整后走弱，6月跌幅收窄回暖 [13] - 期权因子红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位14000，支撑位8600 [13] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头宽跨式组合，现货备兑套保策略持有现货多头并卖出虚值看涨期权 [13] 软商品类期权策略与建议 白糖 - 白糖基本面巴西港口食糖装运船只和数量有变化，2025/26榨季巴西中南部甘蔗压榨量预计减少 [13] - 白糖行情4月高位震荡后走弱，6月延续偏弱后反弹 [13] - 期权因子白糖期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位6000，支撑位5700 [13] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保策略构建多头领口策略 [13] 棉花 - 棉花基本面截至6月27日纺纱厂和织布厂开机率有变化，全国棉花商业库存同比增加 [14] - 棉花行情4月下跌后盘整，5月以来先扬后抑，6月止跌反弹 [14] - 期权因子棉花期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货备兑策略持有现货多头并卖出虚值看涨期权 [14] 谷物类期权策略与建议 玉米、淀粉 - 玉米基本面6月27日玉米油市场价格僵持，玉米胚芽价格下跌但成本支撑强 [14] - 玉米行情维持矩形区间震荡，近两周上涨回升受阻回落窄幅盘整 [14] - 期权因子玉米期权隐含波动率处于较低水平，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保策略无 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 期权成交量 - 2025年7月1日，上证50ETF期权成交量为60.56万张，沪深300ETF期权（沪市）成交量为61.58万张，中证500ETF期权（沪市）成交量为91.52万张，深证100ETF期权成交量为4.73万张，创业板ETF期权成交量为71.81万张，上证50股指期权成交量为1.74万张，沪深300股指期权成交量为5.52万张，中证1000期权总成交量为17.19万张[1] - 各期权看涨、看跌及总成交量详情：上证50ETF期权看涨29.76万张、看跌30.80万张、总成交60.56万张；沪深300ETF期权（沪市）看涨30.67万张、看跌30.92万张、总成交61.58万张；中证500ETF期权（沪市）看涨48.87万张、看跌42.65万张、总成交91.52万张；深证100ETF期权看涨2.18万张、看跌2.55万张、总成交4.73万张；创业板ETF期权看涨40.65万张、看跌31.16万张、总成交71.81万张；上证50股指期权看涨1.53万张、看跌2.97万张、总成交1.74万张；沪深300股指期权看涨3.50万张、看跌2.03万张、总成交5.52万张；中证1000股指期权看涨7.20万张、看跌7.70万张、总成交17.19万张[21] 期权PCR - 各期权成交额PCR及环比变动、持仓量PCR及环比变动情况：上证50ETF期权成交额PCR报0.76，环比 -0.03，持仓量PCR报0.93，环比 +0.04；沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.82，环比 +0.07，持仓量PCR报0.84，环比 +0.02；中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.80，环比 +0.18，持仓量PCR报1.06，环比 +0.07；深圳100ETF期权成交额PCR报0.83，环比 +0.14，持仓量PCR报1.01，环比 +0.04；创业板ETF期权成交额PCR报0.63，环比 +0.15，持仓量PCR报0.88，环比 -0.04；上证50股指期权成交额PCR报0.39，环比 -0.20，持仓量PCR报0.59，环比 +0.00；沪深300股指期权成交额PCR报0.64，环比 -0.04，持仓量PCR报0.66，环比 +0.01；中证1000股指期权成交额PCR报0.75，环比 +0.21，持仓量PCR报0.99，环比 +0.02[2][33] 期权VIX - 各期权VIX及环比变动情况：上证50ETF期权VIX报14.17%，环比 -0.24%；沪深300ETF期权（沪市）VIX报13.89%，环比 -0.45%；中证500ETF期权（沪市）VIX报18.70%，环比 -0.60%；深证100ETF期权VIX报16.62%，环比 -0.48%；创业板ETF期权VIX报22.33%，环比 +0.15%；上证50股指期权VIX报15.33%，环比 -0.39%；沪深300股指期权VIX报15.02%，环比 -0.66%；中证1000股指期权VIX报20.09%，环比 -0.22%[3][48]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多震荡，构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率策略 [2] - 黑色系区间盘整震荡逐渐走弱，适合构建卖方期权中性组合策略 [2] - 贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价80390，涨370，涨幅0.46%，成交量11.34万手，持仓量22.40万手 [3] - 铝AL2508最新价20655，涨95，涨幅0.46%，成交量13.46万手，持仓量28.31万手 [3] - 锌ZN2508最新价22175，跌80，跌幅0.36%，成交量17.87万手，持仓量13.44万手 [3] - 铅PB2508最新价17170，涨35，涨幅0.20%，成交量3.14万手，持仓量5.14万手 [3] - 镍NI2508最新价120450，涨60，涨幅0.05%，成交量6.93万手，持仓量7.49万手 [3] - 锡SN2508最新价268200，涨860，涨幅0.32%，成交量7.01万手，持仓量3.15万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价2978，涨1，涨幅0.03%，成交量0.41万手，持仓量0.37万手 [3] - 黄金AU2508最新价774.96，涨6.34，涨幅0.82%，成交量8.33万手，持仓量11.01万手 [3] - 白银AG2508最新价8770，涨31，涨幅0.35%，成交量34.25万手，持仓量26.47万手 [3] - 碳酸锂LC2508最新价62840，涨60，涨幅0.10%，成交量1.80万手，持仓量5.35万手 [3] - 工业硅SI2508最新价7790，跌335，跌幅4.12%，成交量14.93万手，持仓量3.55万手 [3] - 多晶硅PS2508最新价32700，跌800，跌幅2.39%，成交量26.15万手，持仓量6.12万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3014，涨27，涨幅0.90%，成交量137.24万手，持仓量207.61万手 [3] - 铁矿石I2509最新价710.50，持平，成交量33.88万手，持仓量65.49万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5624，跌54，跌幅0.95%，成交量20.17万手，持仓量38.36万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5270，跌110，跌幅2.04%，成交量20.14万手，持仓量20.95万手 [3] - 玻璃FG2509最新价990，涨2，涨幅0.20%，成交量160.68万手，持仓量162.28万手 [3] 期权因子研究 量仓PCR - 铜期权成交量PCR0.32，持仓量PCR0.59 [4] - 铝期权成交量PCR0.71，持仓量PCR0.80 [4] - 锌期权成交量PCR1.34，持仓量PCR0.94 [4] - 铅期权成交量PCR0.45，持仓量PCR0.54 [4] - 镍期权成交量PCR0.48，持仓量PCR0.53 [4] - 锡期权成交量PCR0.54，持仓量PCR0.83 [4] - 氧化铝期权成交量PCR0.62，持仓量PCR0.48 [4] - 黄金期权成交量PCR1.01，持仓量PCR0.83 [4] - 白银期权成交量PCR1.13，持仓量PCR0.90 [4] - 碳酸锂期权成交量PCR0.56，持仓量PCR0.49 [4] - 工业硅期权成交量PCR0.89，持仓量PCR0.69 [4] - 多晶硅期权成交量PCR0.95，持仓量PCR0.88 [4] - 螺纹钢期权成交量PCR0.76，持仓量PCR0.61 [4] - 铁矿石期权成交量PCR1.02，持仓量PCR0.90 [4] - 锰硅期权成交量PCR0.90，持仓量PCR0.51 [4] - 硅铁期权成交量PCR1.19，持仓量PCR0.69 [4] - 玻璃期权成交量PCR0.71，持仓量PCR0.33 [4] 压力位和支撑位 - 铜期权压力位82000，支撑位77000 [5] - 铝期权压力位20600，支撑位20000 [5] - 锌期权压力位22600，支撑位21000 [5] - 铅期权压力位17400，支撑位16800 [5] - 镍期权压力位130000，支撑位118000 [5] - 锡期权压力位310000，支撑位250000 [5] - 氧化铝期权压力位3300，支撑位2800 [5] - 黄金期权压力位960，支撑位720 [5] - 白银期权压力位9000，支撑位8000 [5] - 碳酸锂期权压力位70000，支撑位60000 [5] - 工业硅期权压力位8500，支撑位7500 [5] - 多晶硅期权压力位35000，支撑位30000 [5] - 螺纹钢期权压力位3850，支撑位2800 [5] - 铁矿石期权压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅期权压力位6000，支撑位5000 [5] - 硅铁期权压力位5500，支撑位5000 [5] - 玻璃期权压力位1060，支撑位950 [5] 隐含波动率 - 铜期权平值隐波率15.09%，加权隐波率20.32% [6] - 铝期权平值隐波率9.62%，加权隐波率11.53% [6] - 锌期权平值隐波率12.95%，加权隐波率14.94% [6] - 铅期权平值隐波率10.89%，加权隐波率13.03% [6] - 镍期权平值隐波率14.49%，加权隐波率19.14% [6] - 锡期权平值隐波率18.09%，加权隐波率25.27% [6] - 氧化铝期权平值隐波率21.72%，加权隐波率25.02% [6] - 黄金期权平值隐波率14.88%，加权隐波率19.45% [6] - 白银期权平值隐波率22.49%，加权隐波率25.92% [6] - 碳酸锂期权平值隐波率22.90%，加权隐波率26.12% [6] - 工业硅期权平值隐波率27.94%，加权隐波率30.61% [6] - 多晶硅期权平值隐波率29.07%，加权隐波率33.45% [6] - 螺纹钢期权平值隐波率12.16%，加权隐波率13.86% [6] - 铁矿石期权平值隐波率16.08%，加权隐波率18.28% [6] - 锰硅期权平值隐波率16.29%，加权隐波率20.92% [6] - 硅铁期权平值隐波率14.47%，加权隐波率18.35% [6] - 玻璃期权平值隐波率27.09%，加权隐波率28.65% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率策略和现货多头套保策略 [8] - 铝/氧化铝期权构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌/铅期权构建看涨牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡期权构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金/白银期权构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 铁合金期权构建做空波动率策略 [14] - 工业硅/多晶硅期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃期权构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市方面上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股震荡上行；金融期权隐含波动率均值呈较高水平波动 [2] - 对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；对于股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3444.43，涨20.20，涨幅0.59%，成交额5671亿元，较前一日减少386亿元 [3] - 深证成指收盘价10465.12，涨86.57，涨幅0.83%，成交额9197亿元，较前一日减少156亿元 [3] - 上证50收盘价2711.99，涨4.42，涨幅0.16%，成交额765亿元，较前一日减少192亿元 [3] - 沪深300收盘价3936.08，涨14.32，涨幅0.37%，成交额2888亿元，较前一日减少546亿元 [3] - 中证500收盘价5915.39，涨51.66，涨幅0.88%，成交额2265亿元，较前一日减少168亿元 [3] - 中证1000收盘价6356.18，涨79.24，涨幅1.26%，成交额3362亿元，较前一日增加58亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.807，涨0.012，涨幅0.43%，成交量789.37万份，较前一日增加782.02万份，成交额22.11亿元，较前一日增加1.43亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.982，涨0.019，涨幅0.48%，成交量1081.96万份，较前一日增加1071.26万份，成交额43.00亿元，较前一日增加0.42亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.963，涨0.053，涨幅0.90%，成交量244.50万份，较前一日增加242.27万份，成交额14.54亿元，较前一日增加1.34亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.056，涨0.015，涨幅1.44%，成交量2762.81万份，较前一日增加2737.05万份，成交额29.06亿元，较前一日增加2.17亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.029，涨0.016，涨幅1.58%，成交量708.44万份，较前一日增加701.41万份，成交额7.26亿元，较前一日增加0.11亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.110，涨0.024，涨幅0.59%，成交量201.98万份，较前一日增加199.33万份，成交额8.28亿元，较前一日减少2.60亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.384，涨0.022，涨幅0.93%，成交量129.38万份，较前一日增加128.24万份，成交额3.08亿元，较前一日增加0.36亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.734，涨0.021，涨幅0.77%，成交量39.20万份，较前一日增加38.74万份，成交额1.07亿元，较前一日减少0.20亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.133，涨0.032，涨幅1.52%，成交量1063.41万份，较前一日增加1052.09万份，成交额22.56亿元，较前一日减少1.33亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量75.29万张，较前一日减少64.48万张，持仓量115.23万张，较前一日增加5.45万张，成交量PCR为0.90，较前一日减少0.05，持仓量PCR为0.89，较前一日减少0.00 [5] - 上证300ETF成交量78.81万张，较前一日减少41.22万张，持仓量109.00万张，较前一日增加6.62万张，成交量PCR为0.87，较前一日增加0.14，持仓量PCR为0.82，较前一日增加0.00 [5] - 上证500ETF成交量101.52万张，较前一日减少28.26万张，持仓量103.51万张，较前一日增加4.24万张，成交量PCR为0.76，较前一日增加0.12，持仓量PCR为0.99，较前一日增加0.00 [5] - 华夏科创50ETF成交量51.79万张，较前一日减少14.74万张，持仓量127.85万张，较前一日增加5.94万张，成交量PCR为0.56，较前一日增加0.09，持仓量PCR为0.67，较前一日增加0.01 [5] - 易方达科创50ETF成交量10.46万张，较前一日减少6.59万张，持仓量37.08万张，较前一日增加1.20万张，成交量PCR为0.62，较前一日减少0.04，持仓量PCR为0.74，较前一日减少0.00 [5] - 深证300ETF成交量7.10万张，较前一日减少3.16万张，持仓量15.55万张，较前一日增加0.01万张，成交量PCR为0.68，较前一日减少0.11，持仓量PCR为0.91，较前一日减少0.01 [5] - 深证500ETF成交量8.04万张，较前一日减少4.38万张，持仓量19.24万张，较前一日减少0.03万张，成交量PCR为0.82，较前一日增加0.32，持仓量PCR为0.96，较前一日增加0.05 [5] - 深证100ETF成交量6.21万张，较前一日减少0.90万张，持仓量8.65万张，较前一日增加0.04万张，成交量PCR为0.87，较前一日增加0.15，持仓量PCR为0.97，较前一日减少0.05 [5] - 创业板ETF成交量99.74万张，较前一日减少27.84万张，持仓量114.44万张，较前一日增加3.69万张，成交量PCR为0.71，较前一日增加0.17，持仓量PCR为0.92，较前一日增加0.04 [5] - 上证50成交量2.30万张，较前一日减少2.09万张，持仓量6.12万张，较前一日增加0.34万张，成交量PCR为0.47，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.59，较前一日减少0.03 [5] - 沪深300成交量6.03万张，较前一日减少3.70万张，持仓量17.47万张，较前一日增加0.94万张，成交量PCR为0.62，较前一日增加0.15，持仓量PCR为0.64，较前一日增加0.00 [5] - 中证1000成交量16.39万张，较前一日减少4.29万张，持仓量24.02万张，较前一日增加0.74万张，成交量PCR为0.68，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.97，较前一日增加0.01 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.80，支撑点2.75 [7] - 上证300ETF压力点4.10，支撑点3.90 [7] - 上证500ETF压力点6.25，支撑点5.75 [7] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [7] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00 [7] - 深证300ETF压力点4.10，支撑点4.00 [7] - 深证500ETF压力点2.40，支撑点2.25 [7] - 深证100ETF压力点2.65，支撑点2.60 [7] - 创业板ETF压力点2.15，支撑点2.00 [7] - 上证50压力点2800，支撑点2650 [7] - 沪深300压力点4000，支撑点3850 [7] - 中证1000压力点6400，支撑点6000 [7] 期权因子—隐含波动率(%) - 上证50ETF平值隐波率12.26%，加权隐波率12.72%，较前一日减少0.97%，年平均8.81%，购隐波率12.98%，沽隐波率12.38%，HISV20为12.32%，隐历波动率差0.40% [9] - 上证300ETF平值隐波率12.87%，加权隐波率13.28%，较前一日减少1.08%，年平均9.21%，购隐波率13.56%，沽隐波率12.91%，HISV20为12.81%，隐历波动率差0.47% [9] - 上证500ETF平值隐波率16.02%，加权隐波率16.49%，较前一日减少1.05%，年平均11.67%，购隐波率16.65%，沽隐波率16.25%，HISV20为15.67%，隐历波动率差0.82% [9] - 华夏科创50ETF平值隐波率20.09%，加权隐波率22.78%，较前一日减少1.74%，年平均17.18%，购隐波率23.70%，沽隐波率21.30%，HISV20为22.50%，隐历波动率差0.28% [9] - 易方达科创50ETF平值隐波率21.87%，加权隐波率23.41%，较前一日减少2.49%，年平均17.70%，购隐波率23.64%，沽隐波率23.04%，HISV20为22.27%，隐历波动率差1.13% [9] - 深证300ETF平值隐波率12.85%，加权隐波率14.04%，较前一日减少0.67%，年平均9.95%，购隐波率14.57%，沽隐波率13.19%，HISV20为13.46%，隐历波动率差0.58% [9] - 深证500ETF平值隐波率16.00%，加权隐波率16.18%，较前一日减少0.70%，年平均12.03%，购隐波率16.29%，沽隐波率16.05%，HISV20为16.11%，隐历波动率差0.07% [9] - 深证100ETF平值隐波率15.56%，加权隐波率16.88%，较前一日减少0.55%，年平均12.19%，购隐波率16.70%，沽隐波率17.08%，HISV20为16.92%，隐历波动率差 -0.05% [9] - 创业板ETF平值隐波率21.32%，加权隐波率21.35%，较前一日减少0.47%，年平均14.86%，购隐波率21.68%，沽隐波率20.89%，HISV20为19.44%，隐历波动率差1.92% [9] - 上证50平值隐波率12.85%，加权隐波率14.32%，较前一日减少0.52%，年平均9.71%，购隐波率14.73%，沽隐波率13.44%，HISV20为13.96%，隐历波动率差0.35% [9] - 沪深300平值隐波率13.46%，加权隐波率14.52%，较前一日减少0.43%，年平均9.60%，购隐波率14.70%，沽隐波率14.24%，HISV20为13.56%，隐历波动率差0.96% [9] - 中证1000平值隐波率17.81%，加权隐波率18.35%，较前一日减少0.22%，年平均13.68%，购隐波率18.25%，沽隐波率18.50%，HISV20为18.71%，隐历波动率差 -0.36% [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块，各板块选择部分品种给出期权策略建议 [11] - 金融股板块（上证50ETF、上证50）：上证50ETF短期偏多上行，期权隐含波动率均值偏上，持仓量PCR维持在0.90附近，压力位2.80，支撑位2.75；建议构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略和现货多头备兑策略 [12] - 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300）：上证300ETF短期偏多上行，期权隐含波动率均值偏上，持仓量PCR报收于0.80以上，压力位上移至4.10，支撑位3.90；建议构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [12] - 大中型股板块（深证100ETF）：深证100ETF短期偏多上行，期权隐含波动率均值较高，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.65，支撑位2.60；建议构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000）：上证500ETF短期偏多上行，期权隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR逐渐收报于1.00附近，压力位6.25，支撑位5.75；深证500ETF压力点2.40，支撑位2.25；中证1000短期偏多上行，期权隐含波动率延续历史均值较高水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位6400，支撑位6000；建议构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略、做空波动率策略和现货多头备兑策略 [13][14] - 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF）：创业板ETF短期偏多上行，期权隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位2.15，支撑位2.00

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 行情回顾 - 上证50收盘价2707.5688，跌幅1.13%，成交额957.14亿元，成交量57.08亿 [4] - 沪深300收盘价3921.7578，跌幅0.61%，成交额3434.68亿元，成交量194.56亿 [4] - 中证1000收盘价6276.9373，涨幅0.47%，成交额3304.55亿元，成交量248.56亿 [4] - 上证指数收盘下跌24.22点，跌幅0.7%，报收3424.23点，成交额6057.32亿元 [8] - 深证成指收盘上涨35.07点，涨幅0.34%，报收10378.55点，成交额9353.85亿元 [8] - 创业板指收盘上涨9.91点，涨幅0.47%，报收2124.34点，成交额4645.62亿元 [8] 中金所股指期权成交情况 - 上证50期权成交量4.39万张，其中认沽期权1.32万张，认购期权3.08万张，PCR为0.43，持仓量5.78万张，认购期权持仓3.55万张，认沽期权持仓2.22万张，持仓PCR为0.63 [4] - 沪深300期权成交量9.73万张，其中认沽期权3.08万张，认购期权6.65万张，PCR为0.46，持仓量16.53万张，认购期权持仓10.07万张，认沽期权持仓6.46万张，持仓PCR为0.64 [4] - 中证1000期权成交量20.69万张，其中认沽期权8.05万张，认购期权12.64万张，PCR为0.64，持仓量23.28万张，认购期权持仓11.90万张，认沽期权持仓11.38万张，持仓PCR为0.96 [4] 波动率分析 - 报告展示了上证50、沪深300、中证1000的历史波动率链和下月平值隐波的波动率微笑曲线 [10]

报告核心观点 - 有色金属偏多上行，构建看涨期权牛市价差组合策略和做空波动率策略；黑色系区间盘整震荡逐渐回暖上升，适合构建卖方期权中性组合策略；贵金属黄金高位盘整弱势回落，构建现货避险策略 [2] 标的期货市场概况 - 铜CU2508最新价79,920，涨0.23%，成交量13.18万手，持仓量21.57万手 [3] - 铝AL2508最新价20,580，涨0.02%，成交量20.43万手，持仓量27.06万手 [3] - 锌ZN2508最新价22,460，涨0.16%，成交量22.58万手，持仓量14.24万手 [3] - 铅PB2508最新价17,170，跌0.15%，成交量4.07万手，持仓量5.18万手 [3] - 镍NI2508最新价121,120，涨0.41%，成交量9.42万手，持仓量7.87万手 [3] - 锡SN2508最新价268,150，跌0.59%，成交量10.88万手，持仓量3.30万手 [3] - 氧化铝AO2508最新价3,020，涨0.33%，成交量0.73万手，持仓量0.40万手 [3] - 黄金AU2508最新价763.58，跌0.85%，成交量16.92万手，持仓量12.98万手 [3] - 白银AG2508最新价8,718，跌1.04%，成交量46.95万手，持仓量31.54万手 [3] - 碳酸锂LC2508最新价63,340，涨3.06%，成交量4.01万手，持仓量5.76万手 [3] - 工业硅SI2508最新价8,040，涨4.15%，成交量13.58万手，持仓量6.54万手 [3] - 多晶硅PS2508最新价33,315，涨6.01%，成交量29.47万手，持仓量6.91万手 [3] - 螺纹钢RB2510最新价3,021，涨1.04%，成交量150.08万手，持仓量214.28万手 [3] - 铁矿石I2509最新价718.50，涨0.63%，成交量48.57万手，持仓量67.99万手 [3] - 锰硅SM2509最新价5,670，涨0.11%，成交量20.79万手，持仓量39.64万手 [3] - 硅铁SF2509最新价5,370，跌0.19%，成交量13.41万手，持仓量20.52万手 [3] - 玻璃FG2509最新价1,028，涨0.88%，成交量150.26万手，持仓量143.97万手 [3] 期权因子分析 量仓PCR - 铜成交量PCR为0.29，持仓量PCR为0.70 [4] - 铝成交量PCR为0.62，持仓量PCR为0.81 [4] - 锌成交量PCR为0.74，持仓量PCR为0.97 [4] - 铅成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.55 [4] - 镍成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.53 [4] - 锡成交量PCR为0.27，持仓量PCR为0.90 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.30，持仓量PCR为0.48 [4] - 黄金成交量PCR为1.49，持仓量PCR为0.81 [4] - 白银成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.95 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.53 [4] - 工业硅成交量PCR为0.65，持仓量PCR为0.76 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.79，持仓量PCR为1.03 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.59 [4] - 铁矿石成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.95 [4] - 锰硅成交量PCR为0.55，持仓量PCR为0.53 [4] - 硅铁成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.66 [4] - 玻璃成交量PCR为0.50，持仓量PCR为0.42 [4] 压力位和支撑位 - 铜压力位82,000，支撑位77,000 [5] - 铝压力位20,600，支撑位20,000 [5] - 锌压力位22,600，支撑位21,000 [5] - 铅压力位17,400，支撑位16,800 [5] - 镍压力位130,000，支撑位100,000 [5] - 锡压力位310,000，支撑位250,000 [5] - 氧化铝压力位3,300，支撑位2,800 [5] - 黄金压力位960，支撑位720 [5] - 白银压力位9,000，支撑位8,000 [5] - 碳酸锂压力位70,000，支撑位60,000 [5] - 工业硅压力位8,000，支撑位7,000 [5] - 多晶硅压力位33,000，支撑位30,000 [5] - 螺纹钢压力位3,850，支撑位2,800 [5] - 铁矿石压力位800，支撑位600 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,000 [5] - 硅铁压力位5,500，支撑位5,000 [5] - 玻璃压力位1,100，支撑位1,000 [5] 隐含波动率 - 铜平值隐波率13.18%，加权隐波率17.51% [6] - 铝平值隐波率9.46%，加权隐波率11.14% [6] - 锌平值隐波率13.69%，加权隐波率15.19% [6] - 铅平值隐波率10.71%，加权隐波率13.42% [6] - 镍平值隐波率14.94%，加权隐波率19.49% [6] - 锡平值隐波率18.92%，加权隐波率25.59% [6] - 氧化铝平值隐波率22.46%，加权隐波率25.63% [6] - 黄金平值隐波率16.08%，加权隐波率19.33% [6] - 白银平值隐波率22.32%，加权隐波率25.46% [6] - 碳酸锂平值隐波率20.43%，加权隐波率24.39% [6] - 工业硅平值隐波率25.78%，加权隐波率26.70% [6] - 多晶硅平值隐波率29.94%，加权隐波率33.65% [6] - 螺纹钢平值隐波率12.52%，加权隐波率14.02% [6] - 铁矿石平值隐波率17.08%，加权隐波率19.38% [6] - 锰硅平值隐波率16.59%，加权隐波率21.13% [6] - 硅铁平值隐波率15.17%，加权隐波率18.92% [6] - 玻璃平值隐波率25.91%，加权隐波率25.78% [6] 各板块期权策略建议 有色金属 - 铜构建看涨期权牛市价差组合策略、做空波动率策略和现货多头套保策略 [8] - 铝构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌构建看涨牛市价差组合策略、卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头避险策略 [10] - 锡构建做空波动率策略和现货领口策略 [10] - 碳酸锂构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [11] 贵金属 - 黄金构建偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅构建做空波动率策略 [14] - 工业硅构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [14] - 玻璃构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

报告核心观点 - 油料油脂类农产品有所转弱，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花温和上涨，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整 [2] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [2] 标的期货市场概况 - 豆一A2509最新价4148，涨4，涨幅0.10%，成交量8.67万手，持仓量19.92万手 [3] - 豆二B2509最新价3616，涨15，涨幅0.42%，成交量11.57万手，持仓量8.72万手 [3] - 豆粕M2509最新价2957，涨19，涨幅0.65%，成交量98.71万手，持仓量222.18万手 [3] - 菜籽粕RM2509最新价2566，涨23，涨幅0.90%，成交量43.90万手，持仓量59.31万手 [3] - 棕榈油P2509最新价8324，跌42，跌幅0.50%，成交量44.28万手，持仓量45.05万手 [3] - 豆油Y2509最新价7982，跌20，跌幅0.25%，成交量27.06万手，持仓量56.46万手 [3] - 菜籽油OI2509最新价9452，跌10，跌幅0.11%，成交量21.42万手，持仓量31.94万手 [3] - 鸡蛋JD2509最新价3673，涨16，涨幅0.44%，成交量5.01万手，持仓量15.22万手 [3] - 生猪LH2509最新价14005，跌20，跌幅0.14%，成交量2.41万手，持仓量8.00万手 [3] - 花生PK2510最新价8170，跌10，跌幅0.12%，成交量3.34万手，持仓量12.19万手 [3] - 苹果AP2510最新价7697，跌31，跌幅0.40%，成交量4.18万手，持仓量8.74万手 [3] - 红枣CJ2509最新价9620，跌70，跌幅0.72%，成交量21.58万手，持仓量12.04万手 [3] - 白糖SR2509最新价5794，涨7，涨幅0.12%，成交量21.39万手，持仓量31.51万手 [3] - 棉花CF2509最新价13845，涨105，涨幅0.76%，成交量18.53万手，持仓量59.10万手 [3] - 玉米C2509最新价2379，涨1，涨幅0.04%，成交量37.95万手，持仓量97.38万手 [3] - 淀粉CS2509最新价2732，跌1，跌幅0.04%，成交量10.40万手，持仓量14.94万手 [3] - 原木LG2509最新价791，跌3，跌幅0.38%，成交量1.63万手，持仓量2.18万手 [3] 期权因子 - 量仓PCR - 豆一成交量PCR0.61，持仓量PCR0.55 [4] - 豆二成交量PCR0.55，持仓量PCR0.85 [4] - 豆粕成交量PCR0.63，持仓量PCR0.58 [4] - 菜籽粕成交量PCR0.98，持仓量PCR1.25 [4] - 棕榈油成交量PCR0.91，持仓量PCR1.08 [4] - 豆油成交量PCR0.48，持仓量PCR0.73 [4] - 菜籽油成交量PCR1.67，持仓量PCR1.24 [4] - 鸡蛋成交量PCR0.57，持仓量PCR0.57 [4] - 生猪成交量PCR0.45，持仓量PCR0.34 [4] - 花生成交量PCR0.44，持仓量PCR0.70 [4] - 苹果成交量PCR0.54，持仓量PCR0.56 [4] - 红枣成交量PCR0.59，持仓量PCR0.38 [4] - 白糖成交量PCR0.48，持仓量PCR0.83 [4] - 棉花成交量PCR0.53，持仓量PCR0.93 [4] - 玉米成交量PCR0.72，持仓量PCR0.71 [4] - 淀粉成交量PCR1.54，持仓量PCR1.68 [4] - 原木成交量PCR0.70，持仓量PCR0.90 [4] 期权因子 - 压力位和支撑位 - 豆一压力位4500，支撑位4100 [5] - 豆二压力位3800，支撑位3600 [5] - 豆粕压力位3400，支撑位2900 [5] - 菜籽粕压力位2800，支撑位2400 [5] - 棕榈油压力位8600，支撑位8300 [5] - 豆油压力位7800，支撑位7900 [5] - 菜籽油压力位10000，支撑位9000 [5] - 鸡蛋压力位4600，支撑位3500 [5] - 生猪压力位18000，支撑位12800 [5] - 花生压力位9000，支撑位8000 [5] - 苹果压力位8900，支撑位7000 [5] - 红枣压力位10000，支撑位9000 [5] - 白糖压力位6100，支撑位5700 [5] - 棉花压力位14000，支撑位13000 [5] - 玉米压力位2320，支撑位2300 [5] - 淀粉压力位2900，支撑位2700 [5] - 原木压力位850，支撑位750 [5] 期权因子 - 隐含波动率(%) - 豆一平值隐波率9.625，加权隐波率11.36 [6] - 豆二平值隐波率13.635，加权隐波率14.66 [6] - 豆粕平值隐波率14.105，加权隐波率17.09 [6] - 菜籽粕平值隐波率18.715，加权隐波率20.05 [6] - 棕榈油平值隐波率15.85，加权隐波率16.88 [6] - 豆油平值隐波率11.845，加权隐波率13.80 [6] - 菜籽油平值隐波率13.735，加权隐波率16.45 [6] - 鸡蛋平值隐波率19.58，加权隐波率22.25 [6] - 生猪平值隐波率12.58，加权隐波率15.36 [6] - 花生平值隐波率10.31，加权隐波率12.41 [6] - 苹果平值隐波率16.405，加权隐波率18.51 [6] - 红枣平值隐波率22.865，加权隐波率25.74 [6] - 白糖平值隐波率17.1，加权隐波率10.20 [6] - 棉花平值隐波率9.57，加权隐波率12.23 [6] - 玉米平值隐波率9.715，加权隐波率10.50 [6] - 淀粉平值隐波率8.29，加权隐波率9.64 [6] - 原木平值隐波率17.61，加权隐波率20.02 [6] 策略与建议 油脂油料期权 - 豆一、豆二 - 豆类基本面截至6月24日各月大豆买船情况及饲企物理库存天数 [7] - 大豆行情豆一6月超跌反弹后高位回落 [7] - 期权因子豆一期权隐含波动率处较高水平，持仓量PCR低于0.70，压力位4500，支撑位4100 [7] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [7] 油脂油料期权 - 豆粕、菜粕 - 豆粕基本面远月成本区间及油厂压榨、下游买兴等情况 [9] - 豆粕行情5月低位盘整后反弹，6月先涨后跌 [9] - 期权因子豆粕期权隐含波动率偏上，持仓量PCR在0.80附近，压力位3400，支撑位2900 [9] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [9] 油脂油料期权 - 棕榈油、豆油、菜籽油 - 油脂基本面马棕增产、加菜籽回落等情况 [10] - 棕榈油行情止跌反弹后高位回落 [10] - 期权因子棕榈油期权隐含波动率下降，持仓量PCR在1.00附近，压力位8600，支撑位8300 [10] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [10] 油脂油料期权 - 花生 - 花生基本面供需双弱，行情窄幅震荡 [11] - 花生行情5月止跌反弹，6月走弱 [11] - 期权因子花生期权隐含波动率低，持仓量PCR低于0.80，压力位9000，支撑位7200 [11] - 期权策略方向性策略构建看跌期权熊市价差组合，波动性策略无，现货多头套保持有现货+买看跌+卖虚值看涨 [11] 农副产品期权 - 生猪 - 生猪基本面上周猪价震荡上行，养殖端涨价情绪浓 [11] - 生猪行情4月下旬回落，6月止跌回暖 [11] - 期权因子生猪期权隐含波动率偏高，持仓量PCR低于0.50，压力位18000，支撑位12800 [11] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头备兑持有现货+卖虚值看涨 [11] 农副产品期权 - 鸡蛋 - 鸡蛋基本面5月底存栏量增加，未来供应或过剩 [12] - 鸡蛋行情6月低位盘整 [12] - 期权因子鸡蛋期权隐含波动率高，持仓量PCR低于0.60，压力位3500，支撑位2800 [12] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货套保策略无 [12] 农副产品期权 - 苹果 - 苹果基本面冷库库存减少，走货放缓 [12] - 苹果行情5月震荡，6月先抑后扬 [12] - 期权因子苹果期权隐含波动率偏下，持仓量PCR低于0.60，压力位8900，支撑位7000 [12] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头组合，现货套保策略无 [12] 农副产品期权 - 红枣 - 红枣基本面样本点库存减少 [13] - 红枣行情区间盘整后走弱，6月回暖 [13] - 期权因子红枣期权隐含波动率下降，持仓量PCR低于0.50，压力位11400，支撑位8600 [13] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏多头宽跨式组合，现货备兑套保持有现货+卖虚值看涨 [13] 软商品类期权 - 白糖 - 白糖基本面巴西港口食糖装运情况及榨季产量预测 [13] - 白糖行情4月震荡后走弱，6月反弹 [13] - 期权因子白糖期权隐含波动率低，持仓量PCR在0.80附近，压力位6000，支撑位5700 [13] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保构建多头领口策略 [13] 软商品类期权 - 棉花 - 棉花基本面纺纱厂和织布厂开机率及棉花库存情况 [14] - 棉花行情4月下跌后盘整，5月转弱，6月反弹 [14] - 期权因子棉花期权隐含波动率低，持仓量PCR低于1.00，压力位14000，支撑位13000 [14] - 期权策略方向性策略构建看涨期权牛市价差组合，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货备兑持有现货+卖虚值看涨 [14] 谷物类期权 - 玉米、淀粉 - 玉米基本面玉米油价格僵持，胚芽价格下跌 [14] - 玉米行情矩形区间震荡后上涨受阻 [14] - 期权因子玉米期权隐含波动率低，持仓量PCR在0.80附近，压力位2400，支撑位2240 [14] - 期权策略方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性组合，现货多头套保策略无 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对金融期权市场进行分析，涵盖股市行情、期权因子等方面，并针对不同板块期权品种给出策略建议 [2][11] 根据相关目录分别进行总结 股市短评 - 上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡回落，中小盘股和创业板股表现为高位小幅震荡 [2] 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3424.23，跌24.23，跌幅0.70%，成交额6057亿元 [3] - 深证成指收盘价10378.55，涨35.07，涨幅0.34%，成交额9354亿元 [3] - 上证50收盘价2707.57，跌30.90，跌幅1.13%，成交额957亿元 [3] - 沪深300收盘价3921.76，跌24.26，跌幅0.61%，成交额3435亿元 [3] - 中证500收盘价5863.73，涨25.48，涨幅0.44%，成交额2433亿元 [3] - 中证1000收盘价6276.94，涨29.15，涨幅0.47%，成交额3305亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.795，跌0.031，跌幅1.10%，成交量735.14万份，成交额20.68亿元 [4] - 上证300ETF收盘价3.963，跌0.023，跌幅0.58%，成交量1069.69万份，成交额42.59亿元 [4] - 上证500ETF收盘价5.910，涨0.022，涨幅0.37%，成交量222.94万份，成交额13.20亿元 [4] - 华夏科创50ETF收盘价1.041，持平，成交量2575.03万份，成交额26.89亿元 [4] - 易方达科创50ETF收盘价1.013，跌0.003，跌幅0.30%，成交量703.43万份，成交额7.15亿元 [4] - 深证300ETF收盘价4.086，跌0.026，跌幅0.63%，成交量264.82万份，成交额10.88亿元 [4] - 深证500ETF收盘价2.362，涨0.010，涨幅0.43%，成交量114.53万份，成交额2.71亿元 [4] - 深证100ETF收盘价2.713，持平，成交量46.73万份，成交额1.27亿元 [4] - 创业板ETF收盘价2.101，涨0.008，涨幅0.38%，成交量1132.68万份，成交额23.89亿元 [4] 期权因子—量仓PCR - 不同期权品种的成交量、持仓量、成交量PCR、持仓量PCR及相应变化情况 [5] 期权因子—压力点和支撑点 - 从认购和认沽期权最大持仓量行权价看期权标的压力点和支撑点 [7][8] 期权因子—隐含波动率 - 不同期权品种的平值隐波率、加权隐波率、购隐波率、沽隐波率等情况 [9] 策略与建议 - 金融期权板块分为大盘蓝筹股、中小板、创业板等板块 [11] - 各板块选择部分品种给出期权策略建议，按标的行情分析、期权因子研究和期权策略建议编写报告 [11] 各板块期权分析及策略 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情：上证50ETF短期偏多上行 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR表明处于震荡行情，压力位2.80，支撑位2.75 [12] - 期权策略：构建看涨期权牛市价差组合、卖方中性策略、现货多头备兑策略 [12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情：上证300ETF短期偏多上行 [12] - 期权因子：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR表明处于震荡行情，压力位4.00，支撑位3.90 [12] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情：深证100ETF短期偏多上行 [13] - 期权因子：隐含波动率均值附近，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.65，支撑位2.45 [13] - 期权策略：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情：上证500ETF、中证1000短期偏多上行 [13][14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR表明处于震荡行情，上证500ETF压力位6.00，支撑位5.50，深证500ETF压力点2.35，支撑位2.35，中证1000压力位6300，支撑位6000 [13][14] - 期权策略：构建卖出偏多头或做空波动率的认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情：创业板ETF短期偏多上行 [14] - 期权因子：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR表明延续偏强震荡，压力位2.10，支撑位2.00 [14] - 期权策略：构建卖出偏中性的认购+认沽期权组合、现货多头备兑策略 [14]