报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶2601合约和合成胶2511合约短期和中期均震荡，日内震荡偏强，参考观点为偏强运行 [1] - 预计本周三沪胶2601合约维持震荡企稳走势，合成胶2511合约维持震荡偏强走势 [5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [5] - 核心逻辑为近日美联储如期降息25个基点，点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年仅有一次降息，慢于市场定价；本周二夜盘沪胶2601合约阶段性震荡企稳，期价收涨0.22%至15605元/吨，继续反弹有阻力 [5] 合成胶（BR） - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [7] - 核心逻辑为近日美联储如期降息25个基点，点阵图显示2025年四季度仍有两次降息，2026年仅有一次降息，慢于市场定价；本周二夜盘合成胶2511合约震荡反弹，期价收涨0.61%至11550元/吨 [7]

铁矿石早报 (200) 50 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/111/112/1 0 20 数据来源：MYSTEEL 免责 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及 建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信 息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货 交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。 未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬 件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系 统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。 声明 15 20 25 30 35 40 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 ...

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率方面，2025年9月23日美国为4.107，最新变化 -0.041，一周变化0.078，一月变化 -0.155，一年变化0.454等，不同经济体有不同程度的变化[2] - 主要经济体2年期国债收益率方面，2025年9月23日美国为3.570，最新变化0.000，一周变化0.010，一月变化0.060，一年变化 -0.050等，各经济体表现不同[2] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率方面，2025年9月23日巴西为5.282，最新变化 -0.99%，一周变化 -0.28%，一月变化 -2.75%，一年变化 -5.07%等，各货币汇率有不同变动[2] - 主要经济体股指方面，2025年9月23日标普500为6656.920，最新变化 -0.55%，一周变化0.76%，一月变化2.95%，一年变化18.32%等，不同股指有不同表现[2] - 信用债指数方面，美国投资级信用债指数最新变化0.18%，一周变化 -0.39%，一月变化1.61%，一年变化3.66%等，各信用债指数有不同变化[2][3] 股指期货交易数据 - A股收盘价3821.83，涨跌 -0.18%；沪深300收盘价4519.78，涨跌 -0.06%等不同指数有不同收盘价和涨跌情况[4] - 沪深300 PE(TTM)为14.01，环比变化0.04；上证50 PE(TTM)为11.64，环比变化0.07等不同指数有不同估值情况[4] - A股资金流向最新值 -1566.78，近5日均值 -1037.14；沪深300资金流向最新值 -256.38，近5日均值 -160.24等不同指数有不同资金流向情况[4] - 沪深两市成交金额最新值24943.82，环比变化3728.99；沪深300成交金额最新值6805.14，环比变化1173.65等不同指数有不同成交金额情况[4] - IF主力升贴水基差 -35.98，幅度 -0.80%；IH主力升贴水基差5.49，幅度0.19%等不同指数有不同主力升贴水情况[4] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价107.715，涨跌0.13%；TF00收盘价105.625，涨跌0.09%等不同国债期货有不同收盘价和涨跌情况[5] - 资金利率R001为1.4619%，日度变化 -7.00BP；R007为1.5218%，日度变化 -1.00BP等不同资金利率有不同数值和日度变化[5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 9月23日A股三大指数宽幅震荡，沪深两市成交额放量，多品种期货价格有不同表现，各品种受不同因素影响呈现不同走势 [1] 各品种总结 股指期货 - 9月23日沪指跌0.18%收报3821.83点，深证成指跌0.29%收报13119.82点，创业板指涨0.21%收报3114.55点，沪深两市成交额24944亿较昨日放量3729亿 [1] - 9月23日沪深300指数震荡整理，收盘4519.78，环比下跌2.83 [2] 焦炭 焦煤 - 9月23日焦炭加权指数窄幅震荡，收盘价1734.4，环比下跌10.4；焦煤加权指数窄幅整理，收盘价1229.0元，环比下跌10.7 [3][4] - 焦炭第三轮提降有预期，部分焦化厂开始第一轮提涨，博弈加剧，焦化利润一般日产微降，库存累增，贸易商采购意愿回暖；焦煤煤矿产量小幅增加，节前补库情绪渐浓，总库存环比抬升，产端库存小幅下降，大幅释放产能可能性低 [5] 郑糖 - 受亚洲生产国甘蔗收成前景好及巴西收成不错影响，美糖周一震荡下跌，郑糖2601月合约周二震荡走低，夜盘因空头获利平仓震荡反弹 [5] - 基于作物生长状况，2025/26榨季印度甘蔗产量可能达约4.87亿吨，较2024/25榨季增长8%，印度糖总产量预计增长18%至3490万吨 [5] 胶 - 9月23日沪胶波动不大窄幅震荡涨跌互现，天然胶弱20号胶稍强，夜盘受原油价格上升提振震荡小幅走高 [6] - 2025年8月中国橡胶轮胎外胎产量为10295.4万条，同比增加1.5%；1 - 8月产量较上年同期增1.6%至7.95467亿条 [6] 豆粕 - 9月23日CBOT大豆期货小幅反弹，郑商所豆粕M2601主力合约收于2928元/吨，跌幅3.49% [7][8] - 国际上阿根廷取消大豆等出口税，国内进口大豆数量大，供应宽松，豆粕价格震荡偏弱，后市关注中美贸易谈判和大豆到港量 [8] 生猪 - 9月23日生猪期货继续偏弱运行，LH2511主力合约收于12665元/吨，跌幅1.02% [8] - 9月标猪供应增加，市场供应压力大，需求旺季消费未达预期，期价或维持偏弱震动，关注出栏节奏和产能调控政策 [8] 棕榈油 - 9月23日棕榈油期货价格从高位区间大幅下挫，主力合约P2601收盘价9054，较昨日下跌3.27% [9] - 印尼国有棕榈油生产商2025年毛棕榈油产量目标为41.5万吨，2026年为107万吨 [9] 沪铜 - 宏观上中国9月LPR贷款利率不变，美联储对降息路径有分歧，市场不确定性增加 [9] - 供应端印尼铜矿停产使全球铜矿供给收紧，需求端下游采购谨慎，沪铜库存上升，现货需求一般 [9] 棉花 - 9月23日夜盘郑棉主力合约收盘13580元/吨，棉花库存较上一交易日减少181张 [10] - 2025年1 - 8月我国棉制品出口量同比增加9.49%，出口金额同比减少4.95%，出口单价同比下跌13.11% [10] 原木 - 9月23日期货2511合约开盘808、最低803.5、最高811.5、收盘805、日减仓362手，关注800关口支撑和815 - 820压力 [10] - 山东、江苏辐射松原木现货价格较昨日持平，供需无大矛盾，关注旺季现货价格、进口数据等 [10] 铁矿石 - 9月23日铁矿石2601主力合约震荡下跌，跌幅为1.23%，收盘价为802.5元 [11] - 本期铁矿发运回落，到港回升，节前钢厂补库，铁水产量增加，供需双增，短期价格震荡 [11] 沥青 - 9月23日沥青2511主力合约震荡下跌，跌幅为1.2%，收盘价为3373元 [12] - 上周产能利用率小幅减少，库存下降，出货量回升，北方需求有支撑，南方有阻碍，短期价格震荡 [12] 氧化铝 - 9月23日ao2601收报2877元/吨，供需矛盾难化解，供应扩张压制价格，期价或在成本线附近震荡 [12] 沪铝 - 9月23日al2511收报于20685元/吨，下游旺季特征不明显，随着价格回落加工费走高，假期前备货进度一般 [12] 钢材 - 9月23日rb2601收报3155元/吨，hc2601收报3340元/吨，供弱需增但下游未好转，钢价高位回落，多空博弈下震荡运行 [13]

| 工业硅&多晶硅日评20250924：高位整理 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 2025/9/24 指标 近期趋势 | 单位 | 今值 | 变动 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | 元/吨 | 9,200.00 | 0.00% | | 工业硅期现价格 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 8,925.00 | -0.28% | | 基差（华东553#-期货主力） | 元/吨 | 275.00 | 25.00 | | N型多晶硅料 | 元/千克 | 51.15 | 0.00% | | 多晶硅期现价格 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 50,260.00 | -1.43% | | 基差 | 元/吨 | 890.00 | 730.00 | | 不通氧553#（华东）平均价格 | 元/吨 | 9,200.00 | 0.00% | | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | 元/吨 | 9,250.00 | 0.00% | | 不通氧553#（天津港）平均价格 | 元/吨 | 9,150.00 | 0.00% | | 不通氧553#（昆明）平均价格 | 元/吨 | 9,2 ...

价 格 和 利 润 | | | | 钢材早报 | | 研究中心黑色团队 2025/09/24 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 现 货 价 格 | | | | | | | | 日期 | 北京螺纹 | 上海螺纹 | 成都螺纹 | 西安螺纹 | 广州螺纹 | 武汉螺纹 | | 2025/09/17 | 3180 | 3240 | 3270 | 3220 | 3360 | 3290 | | 2025/09/18 | 3160 | 3230 | 3260 | 3200 | 3320 | 3290 | | 2025/09/19 | 3200 | 3280 | 3260 | 3200 | 3320 | 3290 | | 2025/09/22 | 3210 | 3290 | 3330 | 3250 | 3370 | 3330 | | 2025/09/23 | 3180 | 3250 | 3270 | 3200 | 3330 | 3270 | | 变化 | -30 | -40 | -60 | -50 | -40 | -60 | | 日期 | 天津热卷 | 上海 ...

仓单 最新 日变化 周变化 出厂价折盘面 日变化 周变化 宁夏#72 5330 -50 -70 5630 主力合约 5698 50 -2 内蒙#72 5350 0 -50 5700 01合约 5666 22 -14 现货 盘面 最新 品种 项目 铁合金早报 | 硅铁自然块 产区汇总价 | 青海#72 | 5300 | -70 | -100 | 5630 | 05合约 | 5776 | 12 | -8 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 陕西#72 | 5300 | -50 | -80 | 5600 | 09合约 | 5842 | -12 | -50 | | | 陕西#75 | 6000 | 0 | 50 | | 主力月基差 | -68 | -100 | -68 | | 硅铁合格块 | 江苏#72 | 5900 | 100 | 350 | | 1-5月差 | -110 | 10 | -6 | | 贸易商价 | 天津#72 | 5800 | 0 | 50 | | 5-9月差 | -66 | 24 | 42 | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货铁矿石早报（2025 年 9 月 24 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA10 一线支撑 | 供需格局弱稳，矿价高位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 铁矿石供需格局弱稳运行，钢厂生产平稳，终端消耗维持高位，矿石需求表现尚可，给予矿价支 撑，但下游钢市矛盾不断累积，且补库利好趋弱，需求存有隐忧。与此同时，国内港口到货如期回升， 而矿商发运则是高位回落，海外供应相对偏高，叠加内矿供应恢复，供应压力在增加。总之，矿石需 求表现尚可，给予矿价支撑 ...

焦炭日报 研究中心黑色团队 2025/9/24 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | 最新 | 日变化 | 周变化 | 月变化 同比 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 山西准一湿熄 | 1427.78 | 0.00 | 0.00 | -108.16 | -14.41% 高炉开工率 | 90.35 | | 0.17 | 0.10 | 7.70% | | 河北准一干熄 | 1680.00 | 0.00 | 0.00 | -110.00 | 4.35% 铁水日均产量 | 241.02 | | 0.47 | 0.27 | 7.68% | | 山东准一干熄 | 1605.00 | 0.00 | 0.00 | -110.00 | -13.01% 盘面05 | 1847 | -21.50 | -10.00 | 27.50 | -3.45% | | 江苏准一干熄 | 1645.00 | 0.00 | 0.00 | -110.00 | -12.73% 盘面09 | 1933.5 | -14 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，需关注MA5一线压力，市场情绪趋弱致钢价承压下行 [2] - 节前资金离场使市场情绪变化，黑色金属集体回落，螺纹钢供需格局短暂好转，供弱需增但下游未改善，需求担忧未退，成本抬升，多空博弈下节前钢价延续震荡，需关注持仓变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2601短期、中期为震荡走势，日内震荡偏弱，观点参考为关注MA5一线压力，核心逻辑是市场情绪趋弱，钢价承压下行 [2] 行情驱动逻辑 - 节前资金离场，市场情绪变化，黑色金属回落，螺纹钢供需格局短暂好转，建筑钢厂生产趋弱，供应收缩但旺季减产力度存疑且库存偏高，利好效应不强 [3] - 螺纹钢需求有所改善，高频指标低位回升，但处于近年来同期低位，下游行业未好转，旺季成色不足 [3] - 供弱需增局面下螺纹钢基本面短暂好转，但下游未见改善，需求担忧未退，成本抬升，多空因素博弈，节前钢价延续震荡，需关注持仓变化 [3]