格隆汇新股 80后联手创业，中国卫星、蓝箭航天的同行冲击IPO，拟募资50亿！ 原创 阅读全文 ...

铁路客运行业推出老年旅客票务新政策 - 中国国家铁路集团有限公司近期将推出面向年满60周岁及以上老年旅客的淡季周中购票优惠服务，相关优惠车票自5月15日起陆续发售 [2] - 优惠适用于使用多种指定证件购票的老年旅客，在线上或线下购买开车时间在5月29日至6月30日期间（周一12:00至周五12:00，端午假期运输期除外）的周中时段部分动车组列车车票时，可享受执行票价9折优惠 [2] - 铁路12306平台会在相关优惠车次后标注"敬"字，享受优惠的车票在订单详情和本人车票页面标识"长者优惠"字样 [2] - 年满60周岁及以上的持有特定残疾证件的中国公民，在享受原有优待票价的基础上，可再叠加享受9折优惠 [2] - 成功购票出行的老年会员旅客，可同时享受普通常旅客会员的3倍积分优惠，积分可用于兑换火车票或办理座位升席业务 [2]

文章核心观点 - 半导体行业竞争的核心范式正从“制程微缩”转向“材料重构”，材料从幕后耗材变为产业前台的关键，掌握先进材料能力的企业更接近下一代芯片的定价权 [1][7][9] - 当2nm、1.4nm制程逼近物理极限，散热、漏电、互连延迟等问题无法单靠设备解决，“材料换代”成为突破物理极限的主要路径 [1][10][14] - 投资半导体先进材料公司应关注其是否进入头部晶圆厂供应链、是否绑定2nm、HBM、玻璃基板等核心趋势，而非短期利润 [3][27] 半导体材料范式转移 - 历史发展表明，半导体产业是一部材料不断上位的历史，从锗到硅的转变奠定了集成电路大规模制造的基础 [12] - 当前硅基材料已接近物理极限，线宽缩小至2nm及以下时，单纯依靠制程精进收益收窄，材料创新被推到产业核心位置 [13][14] - 行业范式从“设备等材料”转向“材料定义设备”，先进材料从制造的“耗材”变为设计的“源头” [18][19] 三类改变竞争格局的先进材料 先进半导体材料 (如SiC, GaN) - 碳化硅和氮化镓的价值在于进入硅不擅长的高温、高压、高频场景，如电动车逆变器、光伏储能、数据中心电源管理等 [22][23] - 2026年前后，SiC产业正从6英寸向8英寸晶圆迁移，若良率和产能释放顺利，单位成本有望继续下探 [23] - AI数据中心成为新的需求变量，服务器功耗上升使SiC在高压、高温、高频场景中的电源管理和能量转换优势凸显 [23] 先进光刻材料 (如MOR光刻胶) - 光刻胶决定了图形能否被精准写入晶圆，在2nm尺度下，传统化学放大光刻胶在分子尺寸、扩散控制和图形稳定性上面临限制 [24] - 金属氧化物光刻胶因分子尺度更小、对EUV光子吸收能力更强，成为重要候选，更适合实现高对比度图形转移 [25] 先进封装材料 - Chiplet、2.5D/3D封装、HBM堆叠成为高性能计算主流，其难点很多落在材料上 [26] - 玻璃基板可能成为重要变量，相比传统ABF基板，它具有更低翘曲度、更高平整度和更好尺寸稳定性，适合大尺寸AI芯片封装 [26] - HBM专用材料如底填胶、非导电胶膜等直接影响良率，HBM3e、HBM4堆叠层数提升至12层、16层，对材料在极薄厚度下的稳定性提出极高要求 [26] 核心龙头公司分析 Entegris (ENTG) - 公司是先进工艺的“纯化守门人”，在2nm及更先进制程中，其过滤与纯化业务满足原子级控制的洁净需求 [32] - 前驱体业务与先进结构高度绑定，在原子层沉积工艺中，其特殊化学前驱体对GAA等复杂晶体管结构的均匀稳定生长至关重要 [33] - 嵌入式供应关系带来高客户粘性，一旦进入台积电、三星等头部客户的量产清单，往往伴随多个产品世代，拥有较强抗周期能力 [33][34] Coherent (COHR) - 公司是物理极限下的“温控与传输大师”，业务涵盖SiC衬底及InP、GaAs等化合物半导体材料 [35] - SiC衬底是重要增长方向，公司是较早推进8英寸SiC量产的厂商之一，良率提升有助于在成本曲线中占据有利位置 [36] - 光通信材料支撑AI数据中心扩张，800G、1.6T光模块需求提升，使公司在磷化铟等光电材料领域的积累至关重要 [37] - 多元业务结构（光通信、工业激光、材料平台）增强了公司的防守属性 [37][38] DuPont (DD 杜邦) - 公司是封装革命中的“化学胶水”，在3D IC、HBM和高端封装中提供聚酰亚胺、电镀化学品等具有技术壁垒的粘合与绝缘材料 [38] - CMP抛光垫仍是高壁垒耗材，制程越复杂，抛光步骤越多，相关耗材价值量越高，杜邦是该领域全球重要玩家 [38] - 玻璃基板若在高端AI封装中加快商用，将为公司光敏材料、金属化工艺等打开新的增长窗口 [39] - 随着公司持续剥离非核心业务，其电子材料属性更加突出，在AI硬件周期中收入波动较小，订单确定性相对更强 [39][40] 结论与投资视角 - 配置半导体先进材料公司，本质上是押注先进制程和先进封装的持续演进，只要工艺升级，底层材料就具备不可替代的产业价值 [41] - 材料行业的胜利者往往是那些安静留在头部供应链名单里，并在每一代工艺升级中持续提高价值量的企业 [3][41] - 在2nm之后的半导体世界，竞争也发生在分子、晶格、薄膜和界面之中，新的定价权正由此生长 [41]

2026年第一季度国内XR市场核心数据与格局 - 2026年第一季度国内消费级XR整体市场销量达19.0万台，同比增长63%，但受行业传统淡季及新品上新较少影响，环比下降11% [1][4] - 市场呈现AR延续增长、VR结构性调整的双轨发展格局，AR市场同比大增111%，成为行业增长核心动力，而VR市场C端需求持续下行 [1][2][4] AR市场：增长动力与技术迭代 - 消费级AR设备出货16.4万台，同比增长111%，技术更新速度加快，品牌与生态竞争日趋激烈 [4] - 光学方案中，光波导技术市场占比从2025年同期的15%大幅攀升至43%，成为拉动市场规模扩容的核心力量，传统Birdbath方案占比则由84%降至56% [6] - 显示方案呈现Micro LED与Micro OLED双技术并行，其中Micro OLED以57%的份额占据主流，销量同比增长40% [6] AR市场：品牌竞争格局 - 2026年第一季度，雷鸟以26%的市场份额领跑AR消费级市场，乐奇位居第二，两者份额差距缩小至4个百分点，行业形成一体式与分体式产品路线的正面竞争 [7] - XREAL、夸克、VITURE依次位列第三至第五位，各品牌通过技术迭代寻求增长，如XREAL与VITURE主打中高端分体式头显，夸克则聚焦波导显示优化 [7] VR市场：C端承压与B端稳健 - VR市场C端需求受AR产品快速普及与市场分流挤压，季度销量环比下滑42% [4][5] - 但B端商用赛道表现稳健，企业培训、医疗仿真、VR大空间体验等专业场景需求稳步释放，行业正依托B端场景生态成熟落地，反向赋能消费端市场 [5] VR市场：技术成本与品牌份额 - 技术方面，Fast LCD以95%的销量份额占据中低端VR市场主导地位，而主打高端的Micro OLED VR产品销量份额已收缩至4% [8] - 受内存价格上涨传导影响，一体式VR终端产品成本走高，后续市场销量整体仍将面临压力 [8] - 品牌方面，Meta市场份额升至52%，反超占比32%的PICO，灵活的价格调整策略成为份额变动关键，Meta自4月19日起上调Quest3/3S系列产品售价可能改变后续竞争格局 [8] 硅基OLED（Micro OLED）产业 - 2026年第一季度，视涯科技在XR产品Micro OLED显示器供应商中销量份额达51%，已连续九个季度保持增长，索尼份额回落至49% [9] - 从产品尺寸看，0.5英寸～0.7英寸面板在Micro OLED类XR设备中占比高达91%，是行业主流规格 [9] 行业投融资与生态趋势 - 本季度行业投融资聚焦消费级硬件，呈现场景深耕、产业链协同发展特点，企业深耕AR头显、智能穿戴眼镜及工业级智能眼镜等不同细分赛道 [10] - 行业资本化进程加快，XREAL本季度已递交港交所上市申请，预计将有更多AR头部厂商推进IPO计划 [10] 行业未来展望 - 预测随着光波导技术进一步普及、Micro LED量产能力提升，2026年下半年AR行业将实现多技术融合落地与应用场景拓宽，持续渗透大众消费市场，推动整个XR行业迈向全场景智能交互新阶段 [2][11]

白宫访华代表团阵容与变化 - 白宫于5月11日披露的访华随行商界领袖名单包括16位成员，其中包含埃隆·马斯克和蒂姆·库克等知名人物 [1] - 英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋最初并未出现在该访华代表团名单中 [3] - 5月13日情况发生反转，美国前总统特朗普在看到相关报道后，亲自致电邀请黄仁勋，黄仁勋随后飞往阿拉斯加并在空军一号经停补给时登机加入 [4] - 特朗普随后在社交媒体发帖确认黄仁勋已在空军一号上，并列出了包括黄仁勋在内的12位同行高管名字 [6] 市场与行业解读信号 - 有外媒分析认为，黄仁勋最初未被列入访华名单，释放出明确信号：美国在高端人工智能芯片相关的出口管控政策大概率将维持现状，短期内不会在半导体限制层面做出松动和让步 [3] 公众与市场反应 - 该事件引发了网友热议，评论内容反映了公众对中美经贸关系复杂性的关注，包括对关税政策、访问后政策反复等历史模式的调侃 [8][10][12]

基金合同里藏着什么玄机？买基金踩坑了怎么维权？ 这一次， 天天基金 联合 两位行业资深法律专家 ，带来两场 "基金投资法律风险与维权全攻略" 专场直 播，从事前防范到事后维权，给你的投资加上双重保险。 重量级嘉宾： 通商律师事务所顾问 秦长建 德恒上海律师事务所业务合伙人 王曦明 直播亮点抢先看： ➤事前防坑：读懂基金合同，守住投资第一道防线 ：破除合同认知误区，拆解投资者核心权利与义务 边界，教你快速抓住基金合同的关键条款，从源头规避不必要的法律风险。 ➤事后维权：基金投资常见风险拆解 + 实操指南 ：解析基金投资中高频出现的法律风险场景，手把手 教你掌握合规维权的途径与实操方法，让你的权益不再无处可寻。 市场波动不息，专业防护先行。两位法律专家将从多年实务经验出发，为你拆解投资路上的法律陷阱， 教你做明明白白的投资者。 直播时间： 2026 年 5 月 14 日（周四） 12:00 点击下方链接即可预约直播↓ x 天天拳 × 天天直播间 t - H 务合伙 l see los production in the sering to the sering to the sering the sering t ...

联系我们 张老师：chenfu3721（微信） 王老师：15222191516（微信） 什么叫刚需？ 我简单总结，就是三点： 第一，极大提升效率。 第二，极大降 低成本。 第三，极大提升用户体验。 如果效率提升了 15% ，就有点尴尬， 基本上就是为你的竞争对手打工。 这种渐进式的创新，都是给大公司打工或 给行业龙头打工。 程浩 | 迅雷创始人 黑马学吧创业36招， 2016.12 黑马精选 每日金句 ...

以下文章来源于野马财经 ，作者野马财经 野马财经 . 关注资本市场、金融市场、新经济发展和商业创新 入局算力，能否接住泼天的富贵？ 来源：野马财经 作者：孙梦圆 编辑： 于婞 宣布鲸吞280亿秦淮数据后，5月6日，东阳光 (600673.SH) 又接下了最高190亿元的算力大 单。 公告称，东阳光控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司与某企业A公司签署的《算力服务 采购框架合同》，合同预计总金额区间为160亿元至190亿元（含税），合同期限为合同约定 的订单验收通过后60个月。 东阳光表示，本次大额算力服务合同的成功签署，不仅为东阳光算力业务板块锁定了稳定且长 期的收入来源，更成为公司深耕智算服务领域、夯实算力业务核心竞争力的关键里程碑，为公 司打造强劲的第二增长曲线奠定坚实基础。 消息一出，东阳光收获两连板，7日股价报42.83元/股，市值站上了1289亿元的高位。 但市场也对这笔买卖质疑声满满，首先，架构存疑：关联方刚斥资280亿收购成熟算力资产秦 淮数据不用，却让一家无业绩的空壳子公司承接神秘"A公司"百亿大单，背景成谜令人联想海南 华铁"烂尾"前车之鉴。其次，资金承压：公司负债率超66%，净利微薄，却 ...

文章核心观点 - 文章核心观点是阐述一种新的投资与创业逻辑，即从追求流量和规模增长，转向打造“新刚需”产品，并强调2026年是科技与消费并轨的关键年份，资本市场将为此类具备“确定性价值”的企业提供支持 [24][26][29] 投资机构观点与案例 - 梅花创投创始合伙人吴世春分享其投资理念，强调投资“非共识”项目，并列举了成功案例：参半（口腔护理品牌）在2024年销售额超过20亿元，成为线上品类第一；徕芬（高速吹风机品牌）和理想汽车，其创始人学历背景均非传统精英路径，但都取得了巨大成功 [4][8][9][13] - 投资机构认为，具备“打不死的小强、聪明的、贫穷的、有野心的”特质的创业者更可能成功，并指出国家和社会不仅需要硬科技，也需要民生新品牌 [6][7][11] - 梅花创投管理基金规模超过120亿元，投资企业超过680家，已陪伴40多家企业完成上市或并购重组，并预计2026年将是其出手投资最多的一年 [16][17][38] “新刚需”的定义与特征 - 当前用户消费逻辑发生根本变化，不再仅为功能买单，而是为“不可或缺”付费，“新刚需”的核心是重新定义需求本身 [24] - 真正的“新刚需”具备三个特征：1) 情感绑定：用户认同产品价值观；2) 场景嵌入：产品深度融入用户生活，难以被替代；3) 价值外溢：用户愿意为“附加价值”支付溢价 [25] - 过去流量驱动的增长逻辑（砸钱获客、渠道铺货）正在失效，因为用户变得更挑剔理性，资本不再为GMV买单而只为“确定性价值”付费，同质化竞争导致价格战内耗 [26] 2026年市场趋势与资本展望 - 2026年被定义为科技与消费并轨的一年，也是国运爆发的一年，资本市场对具备“新刚需”特质的企业持乐观态度 [15][29] - 资本市场的标准发生变化，不再为简单的GMV（商品交易总额）买单，转而追求具备“确定性价值”和“新刚需”特征的企业 [26] - 投资机构明确2026年的投资重点将围绕“新刚需”标准展开，并积极寻找具备独立上市潜力或通过并购实现规模跃迁的企业 [26][40] 企业战略与增长路径 - 企业需要完成从“做产品”到“造刚需”的认知跃迁，构建“心智护城河”，并通过“产品力、品牌力、品类力”三品合一实现规模化增长 [26][33][35] - 增长模式需要从流量驱动转型为技术驱动，借鉴如花王集团的“矩阵式研发流程”，实现多SKU的高效协同与极致效率 [31] - 企业应学习通过极致服务体验（如迪士尼案例）建立持续复购与溢价体系，推动从“规模增长”走向“价值增长” [32] - 对于工厂型企业，需要从代工制造思维转向“用户刚需”思维以打造自有品牌，并利用全球渠道经验（如覆盖82国）实现出海 [48] 课程内容与导师阵容 - 创业黑马将于2026年5月23日至25日在深圳举办“黑马创新消费精选课”，课程原价12800元/人，早鸟价9800元/人 [18][20][51] - 课程旨在帮助创业者突破认知，解决融资、并购、上市及估值逻辑模糊等问题，适合希望突破认知边界或正处于关键发展阶段的创业者 [21] - 课程结构分为三层：第一层由顶尖导师拆解“新刚需”底层逻辑；第二层提供资源对接与商业计划书辅导；第三层由实战导师进行落地辅导 [27][41][46] - 核心导师及分享主题包括：创业黑马牛文文谈科技与消费并轨；花王集团前高管中西稔讲研发驱动增长；迪士尼前运营总监齐藤茂一讲服务即产品；天图投资冯卫东讲品牌定位；洛可可贾伟讲三品合一；梅花创投吴世春与峰瑞资本杨永成揭示2026年资本视角与路径选择 [29][31][32][34][35][38][39]

记者丨闫硕 实习生宋采薇 编辑丨季媛媛 骆一帆 近日，沈春阳在大同演唱会中透露，小沈阳为准备演唱会"减肥没减明白"， 10天内两次进急诊 。随后，话题"小沈阳因减肥进急诊"冲上热搜 引起网友热议关注。 根据公开信息，为在5月10日大同演唱会上呈现最佳状态， 小沈阳采取了"16+8断食法"，最终因低血糖、电解质紊乱等严重症状被紧急送医。 这并非个例，因极端减肥导致健康亮红灯的新闻时有发生。然而，对快速瘦身的执念，让许多人从"过度节食"的极端，迈向了更危险的"网红 减肥针""减肥神药"陷阱。 对此有不少临床专家指出，真正的医学减重从来不是"忍饥挨饿"或寻找捷径，而是需要"医、食、动、药"等多管齐下的科学系统工程。 乱象丛生 在"速瘦"执念的驱使下，近年来，一种宣称"不打针、不节食"的网红"减肥针"在市场上迅速走红。 除了难以管控的非法针剂，滥用正规处方药物的潜在风险同样不容小觑。 近日，央视新闻再次曝光了非法"网红减肥针"的地下交易乱象。部分披着"瘦身神器"外衣的三无针剂，通过社交平台肆意流通，严重危害消费 者健康。 江苏的陈女士深陷"减肥神话"陷阱，她在看到"打一针至少瘦7斤"的广告后轻信宣传购买。注射后她出现 ...