大家好，我是理想销售，上个月中旬全新L9上市了，但最近我们店的订单反而比刚上市的时候还好，不知道其他地区的兄弟店如何，就是后劲儿逐渐上来了 的感觉。废话不多说，今天就聊聊全新L9上市之后线下的情况。 销量如何？卖得最多的是什么配置和颜色？ 本地南方3线城市，同城1家交付中心和4家零售中心。可能受地域和补能网络的影响，咱们这里对增程和混动的接受度算是比较高的。 6月份店内卖了58台车，L9卖出21台。其中16台Livis，5台Ultra。Livis版本的颜色几乎都选装了双拼，遇到纠结单色的客户也是考虑黑色或者棕色多一 些。 这次新L9上市之后吸引到店的客户我大致分成三种： 对比最多的是哪款车型？选择或者放弃它的原因是什么？ 谁在看这个车？买车用户都是什么样的？ 基本都是家庭用户，理想的门店不管在哪，遇到最多的都是拖家带口的来看车的客户。别小看冰箱沙发大彩电对于家庭用户的吸引力。到了L9这个级别，单 纯的品牌价值已经吸引不了客户了，因为他们家里真的有迈巴赫揽胜。这个群体要的是情绪价值，包括但不限于家人在乘坐的时候给出的积极正向的反馈。 其一是被配置吸引的客户。L9Livis版本软硬件直接拉到顶，什么800V全线控 ...

公司融资与上市 - SK海力士通过发行美国存托凭证进行融资，每份ADR定价为149美元 [1] - 此次ADR发行预计将在纳斯达克开始交易，募资总规模达到265亿美元 [1] 市场交易动态 - 公司新发行的ADR预计于今日在纳斯达克市场开始交易 [1]

要闻提示 NEWS REMIND 1.变相降薪？曝东软集团下调部分员工公积金，甚至限定就餐时间 2.10年创业7年0薪，长鑫上市后朱一明身家或达900亿元 3.还款页面无法正常打开，支付宝花呗致歉：三天内还款不影响征信 4.阶跃星辰将发布AI智能体手机，代工企业为华勤技术 5.国产GPU四小龙又一员冲刺上市！燧原科技IPO注册获批 6.影石官宣做摄影机器人 7. 特斯拉三代擎天柱人形机器人初步定型，马斯克放话：达不成产能目标就开掉整个采购团队 8.OpenAI最强模型！Gpt-5.6系列发布：Codex、ChatGpt Work智能体三合一 今日头条 HEADLINE NEWS 变相降薪？曝东软集团下调部分员工公积金，甚至限定就餐时间 7 月 9 日消息，曾经的"中国软件第一股"东软集团，一系列降本增效正在进行中。多位东软员工透露，公 司在没有正式通知文件的情况下，突然将员工公积金缴存比例从10%下调至6%，"能接受就继续干，不接 受就走人"。有员工质疑此举是变相降薪。 不只是下调公积金比例，近期东软在管理上也愈发严格。"今年要求越来越多，重新调整吃饭时间"，员工 们表示，有部门发布了就餐安排通知，严格规定午 ...

核心人物职业背景 - 佘党恩长期深耕地图与自动驾驶领域，曾在百度担任智驾地图业务部负责人，主导高精地图核心技术研发、产品规划与市场开拓 [1][2] - 其百度工作经历包括导航数据研发与管理、核心引擎开发优化、推动百度地图全球市场落地 [2] - 2024年初加入理想汽车自动驾驶部门，初期负责数据闭环，为端到端和VLA两代自动驾驶系统量产提供支撑 [2] - 2025年9月理想汽车组织架构调整后，佘党恩接手自动驾驶部门下的创新业务部，工作重心转向技术预研、对外合作与海外拓展 [2] 行业人才流动与创业动态 - 拥有百度、理想等大厂背景的佘党恩近期投身具身智能创业 [2] - 理想汽车在2025年9月进行组织架构调整，将原自动驾驶部门的3个核心研发团队拆分为11个二级部门 [2]

听雨 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 目前ChatGPT、Codex以及API，哪哪都可以使用了。 OpenAI诚不欺我…今天凌晨， GPT-5.6 正式来了！ 奥特曼表示：这是OpenAI迄今最强模型，GPT-5.6的技术博客也可能是他们写过最好的blog之一。 好家伙，模型要SOTA，连blog也要SOTA呗（ Codex已经被夺舍了…甚至你不强行挽留的话，显示的都不是Codex的标（doge）。 原有的Codex桌面应用直接升级成了新的ChatGPT桌面应用，老版ChatGPT桌面应用则更名为 "ChatGPT Classic"。 社区也开始疯狂整活。Matt Shumer让GPT-5.6-Sol一口气搓了个"方块版曼哈顿"： 高楼、街区、道路，全是voxel风格，GPT-5.6-Sol自主运行了一周，搭了个纽约乐高城。 他还表示：照这个趋势，明年这个时候模型可能已经可以one-shot生成GTA级别的游戏了。 数学研究者nasqret则分享，GPT-5.6帮助他推进了一个关于代数几何中K3曲面的问题。 GPT-5.6-Sol被喂进大量技术文档后，在Codex里一路查资料、找方法、写程序 ...

AI数学家，这次不只是来刷题的。 此前，清华大学智能产业研究院（AIR）院长刘洋教授团队，发布了一个面向数学研究的智能体系统—— 清华AIR团队 投稿 量子位 | 公众号 QbitAI AIM 。 与以往不少专注于解题的agent不同，AIM不只回答数学题，也试图参与更早一步的科研工作： 它能够帮助研究者发散思路、组织定理、生成证明草稿，并把这些内容交给人类继续审查。 而最近，围绕AIM，AIR-求真书院联培学生王彦桥、求真书院刘锦鹏助理教授，完成了一项由AI深度参与的前沿量子算法研究—— Sign Embedding Quantum Algorithms for Matrix Equations and Matrix Functions。 这项研究从一个模糊直觉开始：有理逼近，能不能成为一种量子算法设计原则？ AI与AIM被置于由人类研究者把关的研究闭环中，既参与探索与推导，也接受持续的审计、修订和整合。 在研究过程中，AI先帮人类研究者把候选路线铺开，再由人类筛选方向、审计假设、修复推导。AIM则在后续阶段参与定理组织、证明草稿生 成和复杂度分析。 最终，研究团队提出了 符号嵌入量子算法（Sign Emb ...

美股市场整体表现 - 当地时间7月9日，美股三大股指全线上涨，主要受益于芯片股大涨和油价回落 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨0.27%至52487.41点，年初至今累计上涨9.20% [2] - 标普500指数上涨0.81%至7543.64点，年初至今累计上涨10.20% [2] - 纳斯达克指数上涨1.30%至26206.89点，年初至今累计上涨12.76% [2] 科技与芯片板块 - 大型科技股多数上涨，Meta（脸书）因推出旗舰模型Muse Spark 1.1且定价策略积极，股价上涨超过4% [3] - 芯片股普遍上涨，费城半导体指数上涨3.06% [3] - 个股方面，ARM股价上涨超过9%，拉姆研究上涨超过6%，超威半导体上涨超过5%，迈威尔科技上涨近5%，美光科技上涨超过4%，博通上涨超过3%，高通上涨超过2% [3] - 芯片股上涨主要受AI投资逻辑强化推动，美光科技宣布将美国投资规模扩大至2500亿美元以满足AI存储芯片需求 [4] 金融与能源板块 - 银行股集体上涨，摩根大通上涨超过1%，高盛上涨超过2%，花旗上涨超过1%，摩根士丹利上涨近2%，美国银行上涨超过1%，富国银行上涨超过1% [5] - 能源股全线走低，埃克森美孚下跌超过2%，雪佛龙下跌超过1%，康菲石油下跌超过2%，斯伦贝谢下跌0.37%，西方石油下跌超过2% [6] 航空股与中概股 - 航空股多数上涨，美国航空上涨超过3%，达美航空上涨超过27%，西南航空上涨超过1%，美联航上涨超过2%，波音下跌0.81% [7] - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数上涨0.56% [7] - 个股方面，爱奇艺上涨超过8%，大全新能源上涨超过3%，文远知行上涨超过3%，汽车之家上涨近3%，阿里巴巴上涨超过2% [7] - 部分中概股下跌，世纪互联下跌超过3%，名创优品下跌近3%，蔚来下跌超过2%，华住集团下跌超过2%，小鹏汽车下跌超过2% [7] 地缘政治与市场背景 - 霍尔木兹海峡通航量因美伊持续交火而急剧下降，商船驶离交通陷入实质性关闭状态，该地区风险等级为“危急” [7] - 阿曼与伊朗外交官员通电话，强调应停止军事升级，通过政治外交途径解决问题，并依据国际法保障霍尔木兹海峡航行自由与能源供应稳定 [8]

文章核心观点 - AI行业正面临“规模不经济”的核心挑战，即应用端用户规模和使用量增长导致成本同步攀升，难以实现“收入覆盖成本”的盈利模型[1][4] - 资本市场对AI算力板块的乐观预期出现松动，正重新审视高昂资本开支的可持续性，其持续性取决于下游应用能否构建健康的商业模式和财务盈利模型[1][12][14] AI行业现状与市场信号 - 全球AI算力板块经历普遍回调，衡量AI实际使用热度的Token支出指数较5月高点下跌约20%，表明支撑算力上涨的逻辑出现松动[1][5] - 上游算力端几乎吃掉了模型厂商及应用端的所有利润，产业链中离用户越近的环节越难赚钱[4] AI应用端的成本困境 - AI应用的成本结构与传统互联网不同，推理成本随用户规模和调用量“膨胀”，导致“用户越多亏得越多”的规模陷阱[1][4][7] - 具体案例显示，一家具身智能独角兽公司的算法工程师单日下午算力支出可达300至500美元[3] - 一家拥有超25万累计用户、日均使用45分钟的AI教育硬件公司，因每次调用都需消耗Token而无法盈利，硬件成本也在增加[4] 盈利模式探索与挑战 - 应用端正从免费转向付费探索，如豆包专业版推出包月订阅（68元、200元、500元三档），智谱清言（49元/149元包月）和Kimi（49元/99元/199元/699元包月）也已上线付费会员，但均保留免费基础版[7][8] - To C端付费阻力大，国内个人用户付费意愿普遍不高，前述AI教育硬件公司对国内用户免费，对海外用户收取每月9.9美元至15美元订阅费以覆盖部分成本[9] - To B端盈利面临企业预算约束和落地效果鸿沟，AI预算多从已缩减的数字化转型预算中分出，且AI对核心商业模式的改进作用暂时有限，一些无法产生明确效益的应用场景将被砍掉[9][10] - AI应用当前功能（如会议纪要生成、文案改写等）多非企业愿支付高额费用的痛点，其真正价值在于创造新商业模式，而非仅降本[10] 行业出路：降本与提质 - 降本需通过技术手段优化，如端云协同、大小模型动态路由、推理缓存等，案例中AI拍学机将简单任务交由端侧小模型，复杂任务才调用云端大模型，并利用缓存避免重复计算以降低Token消耗[13] - 提质需从“卖Token”转向“卖结果”，即基于实际产生的产业价值定价，类似传统IT服务（如甲骨文、赛富时）按项目制或服务周期付费的模式[13]

SK海力士登陆纳斯达克与行业地位 - SK海力士以265亿美元募资规模登陆纳斯达克，成为美股史上最大外企IPO，机构认购需求超发行份额7倍以上 [2] - 过去一年公司股价上涨680% [2] - 全球存储芯片三巨头为三星电子、SK海力士（均位于韩国）和美光科技 [4] - 在AI基建浪潮中，用于GPU的HBM芯片和数据中心的NAND Flash芯片成为重要支撑 [4] 韩国半导体巨头近期业绩与投资 - 三星电子与SK海力士承诺未来10年投资4800万亿韩元（约21万亿元人民币）于AI与半导体 [3] - 三星电子年内股价累计涨幅约165%，SK海力士约260%，上半年市值双双突破万亿美元 [4] - 三星电子二季度营业利润达89.4万亿韩元，同比增长1810.2% [4] - SK海力士第一季度营业利润为37.6万亿韩元，同比增长405%，预计全年净利润达221万亿韩元，同比增长265% [6] - 韩国前四大财阀2023年营收总额占全国GDP的40.8% [6] 韩国半导体产业历史奠基（1960s-1970s） - 产业双雄格局由三星创始人李秉喆和现代集团（SK海力士前身）创始人郑周永奠定 [8] - 朴正熙政府推动工业化，通过五年计划、金融机构信贷支持企业多元化发展 [10] - 1960年代美国仙童半导体将封装测试环节转移至香港，时薪25美分，而韩国工人仅10美分，美企开始向韩国转移产业链 [10] - 李秉喆于1969年决定进入电子产业，从贴牌代工起步 [12] - 1974年三星收购一家基础半导体公司，开始生产低端消费电子芯片 [12] - 郑周永在汽车电子化浪潮下成立小组调研电子产业 [13] 国家意志推动与全面进军（1980s） - 1983年李秉喆发表《东京宣言》，宣布全面进军半导体产业 [17] - 三星仅用六个月建成第一座半导体制造厂，远快于行业通用的三年时间 [17] - 现代电子同年建立首座半导体工厂，并决定在美国设计、在韩国生产 [17] - 两家公司初期目标均为DRAM芯片 [18] - 三星通过送礼、秘密邀约日本专家等方式获取技术 [19] - 现代电子因摩托罗拉官司在80年代后半期被除名 [21] - 1980年代中期日本厂商占据全球DRAM市场近80%份额 [22] - 美国通过《美日半导体协议》限制日本DRAM出口，并乐于将技术转移给韩国以对抗日本 [22][26] - 三星工程师赴困境中的美光学习，但被禁止接触核心区域，只能凭记忆绘制图表 [24] - 现代电子初期与德州仪器等签订4亿美元订货协定开展组装业务 [25] - 1988年三星推出4M DRAM，大幅缩短与日本差距 [26] 超越日本与确立领先（1990s） - 李健熙1993年推动“新经营”改革，提出“除了老婆孩子不变，什么都得变” [27] - 1994年三星全球首发256M DRAM，确立技术领先并超越日本 [27][31] - 日本溃败原因包括对PC革命反应迟钝，坚守高可靠性路线而非低成本标准化 [30] - 韩国通过政企合作、逆周期投资等方式在美日贸易摩擦背景下实现超越 [30] - 政府出台多项政策支持，包括财政补贴、税收优惠、专项贷款等 [30] - 在1986年4M DRAM国家项目中，政府承担51%研发投资 [31] - 在1989-1993年16/64M DRAM计划中，协调28个参与方 [31] - 三星在行业低谷期（如1985年、1996年、2008年）逆势扩产，淘汰竞争对手 [32] 现代/海力士的危机与SK集团收购 - 1997年亚洲金融危机后，现代电子收购LG半导体，DRAM市占率一度达23.5%，但背上沉重债务 [35] - 2000年互联网泡沫破裂，DRAM价格从12美元暴跌至不足1美元 [36] - 2001年现代电子被剥离出集团，更名为海力士半导体 [37] - 2002年海力士董事会全票否决美光38亿美元收购其存储业务的方案 [37] - 2012年，SK集团会长崔泰源以3.4万亿韩元通过定向增发取得海力士实控权，更名为SK海力士 [37] SK海力士押注HBM与最终登顶 - 崔泰源收购后，决定在常规DRAM外寻找突破口，押注当时冷门的HBM芯片 [40] - 2008年底，AMD向海力士提出HBM合作构想，希望开发能“喂饱”下一代GPU的新内存 [40] - HBM采用TSV（硅通孔）技术垂直堆叠DRAM芯片，实现高速数据传输 [40] - 2015年AMD发布全球首款搭载HBM的显卡，采用SK海力士芯片 [43] - HBM2研发遇挫，SK海力士高管曾遭英伟达严厉批评，内部考虑过终止项目 [43] - 三星在2016年启动HBM2量产并抢占先机 [44] - SK海力士投资8800亿韩元建设封装厂，并采用MR-MUF新技术解决散热和流程问题 [44] - 2019年SK海力士发布的HBM2E获得客户认可 [45] - ChatGPT训练使用超1万台搭载HBM2E的英伟达A100显卡 [45] - SK海力士率先开发出HBM3，助其超越三星，成为英伟达主要供应商，拿下全球近半数HBM市场份额 [45] - 公司研发坚持两铁律：不追求短期财报盈利，允许阶段性亏损；研发投入不随周期大幅削减，维持技术迭代 [46] - 在HBM市场回本周期长达8-10年的情况下，仍将七成研发资金、六成新建产能倾斜给HBM [46]

中国宏观经济数据 - 2026年6月居民消费价格指数（CPI）同比上涨1%，环比下降0.3%，扣除食品和能源的核心CPI同比上涨1% [2] - 6月黄金饰品和汽油价格分别下降8.7%和4.9%，降幅比上月分别扩大5.9和4.6个百分点，合计影响CPI环比下降约0.22个百分点 [2] - 6月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨4.1%，环比下降0.3%，为连续第四个月同比增长 [2] - 6月虚拟现实设备制造价格环比上涨8.4%，可穿戴智能设备制造价格上涨3.4% [2] - 国际原油价格高位回调是推动CPI环比走低的重要因素，生猪行业减产政策频出，猪肉价格有望探底回升 [2] - PPI修复势头放缓，AI产业链价格保持较快增长成为支撑PPI修复的新动能 [3] 国际机构经济预测 - 国际货币基金组织（IMF）预计中国经济2026年将增长4.6%，2027年增长4.1%，分别较4月预测上调0.2和0.1个百分点 [4] - IMF预计2026年全球经济增长率为3.0%，较4月预期下调0.1个百分点；2027年为3.4%，较4月预期上调0.2个百分点 [4] - 中国经济在2026年第一季度表现快于预期，主要受前置的公共基础设施投资、高技术制造业增长和出口增加推动 [4] 货币政策与金融环境 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [6] - 央行提出从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化 [6] - 央行降低社会融资成本的目标没有改变，但对长端利率的关注度有所上升 [7] 全球通胀与美联储政策 - 美联储官员认为，人工智能（AI）投资扩张、中东冲突以及关税政策共同构成可能令通胀维持高位、并促使加息的重要因素 [8] - AI基础设施投资激增，被动推高消费电子产品价格，同时带动电力、铜、铝等大宗资源价格上行 [8] - 因电子元件短缺和价格暴涨，苹果公司将MacBook和iPad提价100至300美元，微软将Xbox游戏机提价100至150美元 [8] 区域发展规划 - 昆明都市圈被列为西部地区重点培育的7个国家级现代化都市圈之一，是全国第21个国家级都市圈 [10] - 国家级都市圈建设通常以交通先行，构建以轨道交通为骨干的“1小时通勤圈” [11] 零售行业政策 - 商务部等9部门发文支持符合条件的新型优质零售企业上市，支持发行资产支持型证券和商业不动产投资信托基金 [12] - 政策提出到2030年基本形成布局合理、供给优质、业态多元、智慧便捷、竞争有序的现代零售体系 [12] 半导体与AI产业链动态 - 韩国SK海力士在美国发行的美国存托凭证（ADR）认购倍数已超过七倍，发行规模约合245亿美元 [14] - 此次发行或成为外国公司赴美上市史上第二大交易，仅次于阿里巴巴2014年创下的250亿美元纪录 [14] - SK海力士与三星电子准备加大在韩国本土的投资力度，以推动该国在人工智能领域确立领先地位 [14] - SK海力士韩国股价较6月下旬创下的历史收盘高点累计回调约30% [14] A股市场表现 - 7月9日，科创50指数大涨8.41%，沪指涨1.65%，深成指涨3.07%，创指涨4.49% [16] - 沪深两市成交额2.91万亿，较上一个交易日放量3502亿 [16] - 半导体产业链集体爆发，先进封装概念再度活跃，算力硬件概念震荡拉升 [16] - 券商板块跟随上行，券商跟投科创板获得显著浮盈 [16]