2026.10. 22 本文字数：3096，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 曹璐 封图 | AI生成 破位、普跌、尾盘资金异动，多重信号交织下，A股又跌穿了一个关键点位。 10月22日，上证指数下破3700点，盘中创下近一年新低；创业板指连跌九日，当日以-4.37%创近两 个月最大单日跌幅。至此，二者年内跌幅扩大至7.83%、19.55%。市场震荡调整之际，资金面同步 收缩，两融余额10月21日已低于2.48万亿元。 另一边，宽基ETF尾盘再度迎来成交脉冲。沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF嘉实等产品成交额 均超百亿，尾盘15分钟贡献半数成交。当日全市场宽基ETF成交近1226亿元，其中沪深300ETF产 品合计成交312亿元，环比增加两倍有余。 此外，首批18只主动ETF将于23日正式发售，预计带来最高360亿元的增量。目前，摩根、易方达、 富国、华夏多家基金公司陆续抛出自购计划，在市场调整窗口传递长期信心。第一财经多方了解到， 还有部分机构也有相关自购计划，将在后续陆续跟进。 在受访人士看来，当前市场缩量调整仍需外力打破，在市场重回强势线索前仍可保持稳健。后续随着 市场恐慌情绪集中释放，前 ...

2026.10. 22 本文字数：2104，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 梁晓璇 10月22日，A股主要股指全线下挫，沪指收跌1.48%，深成指跌2.96%，创业板指跌破2600点， 全天跌4.37%，较今年6月的历史高点回撤超40%，全市场近5000只个股下跌。 10月12日～16日，A股延续此前回调态势。上证指数当周下跌2.56%，深证成指下跌6.64%，双 创指数周跌幅均超8%。小微盘同样承压，万得微盘股指数上周下跌4.37%。 市场量能持续收缩，Wind数据显示，上周A股日均成交额1.58万亿元，较前一周减少约2280亿 元。 普跌行情之下，私募基金上周收益大面积"飘绿"。私募排排网数据显示，上周沪深300指增、中证 500指增、中证1000指增三类策略下跌产品占比均为100%，量化选股策略类也有98%的产品下 跌。相较之下，量化CTA策略产品抗跌能力较强，65%的此类产品在上周取得正收益。 焦冰认为，CTA策略本轮相对抗跌，与其收益来源及交易品种的差异有关。CTA可以通过多空双向操 作，在商品、股指、国债等市场寻找交易机会，与股票多头策略的收益来源存在差异，因而在股票等 资产承压时能够发挥 ...

2026.10. 22 本文字数：3203，阅读时长大约5分钟 作者 | 第一财经 祝嫣然 封图 | AI生成 今年前三季度，全国新设外商投资企业超过4.7万家，实际使用外资5488.1亿元人民币，同比下降 4.3%，降幅较去年同期收窄6.1个百分点。 "十五五"规划纲要为未来五年中国经济社会发展擘画蓝图，也为外资企业提供了一份"机遇清单"。今 年以来，全国新增84个重点外资项目，6个标志性项目，总投资近200亿美元。 商务部副部长蒋成华22日在国务院新闻办发布会上表示，面向"十五五"新征程，我国将持续打造市场 化、法治化、国际化一流营商环境，敞开合作大门、共享发展红利，让广大外资企业深度参与中国式 现代化进程，共享中国新质生产力发展带来的时代机遇。 第一财经记者注意到，近期新一批重大外资项目密集落地，外资企业纷纷布局人工智能、数字经济、 先进制造等新赛道。这是外资企业投下的实实在在的信任票，充分传递出长期看好中国市场的信心。 高技术产业引资保持高速增长 今年以来，我国坚持以开放合作对冲不利因素的影响，吸收外资保持良好势头，呈现出规模总体平 稳、结构优化升级、来源稳定多元的特点。 《鼓励外商投资产业目录（20 ...

塞拉尼 斯在 亚洲、美洲以及欧洲、中东和非洲（EMEA）市场涨价情况 美洲市场部分LCP产品的调价 情况如下：Vectra E系列、Thermx上 调 0.45美元/公斤 （即 450美元/吨 ）；Vectra A系列、Vectra S系列及其他Vectra产品、 Zenite、CoolPoly、MT系列 上调 1.59美元/公斤 （即 1590美元/吨 ）。 欧洲、中东和非洲（EMEA） 市场部分LCP产品的调价情况如下：Vectra E系列、Thermx上调 0.90美元/公斤 （即900美元/吨）；Vectra A系列、Vectra S系列及其 他Vectra产品、Zenite、CoolPoly、MT系列上调 3.15美元/公斤 （即3150美元/吨）。 【 DT新材料 】获悉， 10月16日，特种材料企业 塞拉尼斯 宣布上调全球 液晶聚合物（LCP） 产品价格。 塞拉尼斯表示，此次调价主要受到 LCP需求持续增长、原料及基础原材料成本上升、关键原料供应链受扰 以及 物流限制 等因素影响。 根据公告，此次价格调整覆盖 亚洲、美洲以及欧洲、中东和非洲（EMEA） 市场， 涉及Vectra、Thermx、Z ...

文章核心观点 - 华正新材2026年前三季度业绩大幅增长，主要得益于覆铜板单价及销量上升[2][3] - 覆铜板行业整体处于高景气周期，供需格局偏紧，在AI算力与高速通信需求拉动下高端产品持续放量，行业迎来量价齐升[6] - 全球覆铜板及PCB市场规模持续扩大，高端细分市场增速领先，结构性分化趋势延续[7] 华正新材2026年前三季度业绩 - 公司实现营业收入56.10亿元，同比增长75.54%[2] - 归属于上市公司股东的净利润8亿元，同比增长1177.71%[2] - 扣非净利润7.93亿元，同比增长1499.31%[2] - 经营活动产生的现金流量净额5.59亿元，同比增长268.14%[5] - 利润总额9.17亿元，同比增长1302.48%[5] 华正新材第三季度业绩 - 第三季度实现营业收入26.5亿元，同比增长140.77%[4] - 第三季度归母净利润6.27亿元，同比增长3044.60%[4] - 第三季度扣非净利润6.27亿元，同比增长4002.89%[5] - 第三季度利润总额7.27亿元，同比增长3736.58%[5] - 第三季度经营活动产生的现金流量净额1.82亿元[5] 公司产品与应用领域 - 华正新材主要产品为覆铜板[5] - 产品广泛应用于5G通讯、服务器、数据中心、半导体封装、新能源汽车、智慧家电、医疗设备、轨道交通、绿色物流等领域[5] 覆铜板行业景气度 - 今年以来覆铜板行业整体处于高景气周期，供需格局偏紧，行业增长动能强劲[6] - AI算力与高速通信等领域需求拉动下，高端覆铜板产品持续放量，成为行业技术升级与结构优化的核心方向[6] - 上游铜箔、电子玻纤布、树脂等核心原材料价格阶段性上行，推升行业成本[6] - 需求拉动与成本支撑共同作用下，行业整体迎来量价齐升的增长态势[6] 全球覆铜板及PCB市场规模预测 - 据Prismark预测，2026年全球覆铜板市场规模约为242亿美元，同比上升29.4%[7] - 2026年高速覆铜板市场规模约为95亿美元，同比上升52.6%[7] - 2026年封装基板用覆铜板市场规模约为15亿美元，同比上升33.7%[7] - 2026年全球PCB市场规模约为958亿美元，同比增长12.5%[7] - 至2030年全球PCB市场规模约为1233亿美元，2025—2030年复合增长率将达7.7%[7] - 长期来看电子电路行业总量将保持稳定增长，结构性分化趋势进一步延续，高端细分市场增速持续领先[7]

文章核心观点 - 固态电池产业化进程持续加速，专业厂商以产能先行、绑定客户的模式推进规模化交付，头部自主车企则普遍选择自研路线，两条路径谁能率先跑通大规模商业化仍待市场验证 [11] - 清陶能源固态动力电池项目（一期）投产，标志着其规模化交付能力迈上新台阶，全国化产能版图初具雏形 [4][5] 清陶能源产能布局与订单情况 - 10月21日清陶动力科技发展（昆山）有限公司固态动力电池项目（一期）投产，该项目由上汽集团旗下华域汽车与清陶能源共同设立，总投资80亿元，核心定位为配套上汽集团新能源整车动力电池供应，一期规划建设10GWh固态动力电池生产基地 [4] - 今年3月浙江台州清陶能源固态电池生产线项目一期3.5GWh动力固态电池产线投产运行，后续还将新建两条同等规模产线，最终形成10GWh总产能 [5] - 同年5月内蒙古呼和浩特20GWh固态电芯及系统制造零碳基地项目正式进入实施阶段，项目总投资50亿元，建成达产后预计年产值120亿元、年利润10亿元 [5] - 今年4月清陶能源正式向港交所递交上市申请，冲击"固态电池第一股"，招股书显示上汽集团间接持有清陶能源14.24%股份，既是重要产业投资方也是核心战略客户 [5] - 上汽集团对清陶能源的电池订单未来三年进入快速增长期：2026年约6万套，2027年增至50万套，2028年进一步达到78万套，2027年起配备固液混合动力电池的车型数量将较2026年实现大幅跃升 [5] 清陶能源量产落地与整车合作 - 搭载清陶半固态电池方案的上汽MG4安芯版正式上市交付，是国内较早实现终端量产的半固态乘用车型，完成了从技术验证到市场落地的完整闭环 [6] - 在国内主流自主车企普遍选择自研固态电池的行业背景下，大众集团选择与清陶能源合作的技术路径，市场普遍预期大众品牌有望成为继上汽自主车型之后率先落地清陶固态电池方案的整车品牌 [6] 头部自主车企自研固态电池进展 - 比亚迪规划2027年启动固态电池批量示范装车，大规模量产预计在2030年之后，目前坪山2GWh中试线已投产，璧山20GWh量产线同步推进，硫化物路线电芯能量密度约400Wh/kg，已通过全套车规级安全验证 [7] - 奇瑞采取阶梯式落地节奏，固液混合的犀牛电池计划2026年四季度在星途EX7车型率先装车，全固态电池力争2027年由星途ES8旗舰车型首搭启动批量装车与道路验证，目前0.5GWh全固态电池中试线已投产，具备60Ah级车规级电芯连续生产能力 [8] - 吉利由耀宁科技牵头布局硫化物全固态路线，规划2026年底完成首个电池包Pack下线并启动整车装车验证，2027年宁波量产基地实现8GWh年产能落地，2028—2030年逐步推进氧化物路线规模化生产 [9] - 广汽2025年底已建成国内首条大容量全固态电池中试线，具备60Ah以上车规级全固态电池批量试制能力，规划2026年率先在昊铂品牌开展小批量装车实验，2027年产能提升至10GWh，2028年扩产至20GWh逐步实现批量交付 [10] 行业会议与产业动态 - 第六届固态电池产业创新大会与第六届多孔炭硅/硅基负极论坛将于12月10-12号在杭州宝盛水博园大酒店举办，主办单位为DT先进电池、Carbontech，协办单位为甬江实验室、上海前沿新能源电源技术研究院 [3] - 参会福利包括一张门票同时参与4场活动、金羽新能免费参观名额（限50席）、大会现场免费领取硅碳负极/硬碳负极/固态电池/固态电解质四大产业分布图、电芯企业专属免费参会名额（限100席） [3]

会议预告 - 第六届固态电池产业创新大会与第六届多孔炭硅/硅基负极论坛将于12月10-12号在杭州宝盛水博园大酒店举办 [1] - 主办单位为DT先进电池、Carbontech，协办单位为甬江实验室、上海前沿新能源电源技术研究院 [1] - 特邀嘉宾来自金羽新能、清陶能源、屹艮科技、吉徽创智、零跑汽车、广汽集团、华宜清创、索理德、上海屹锂、天石科丰、中科院上海硅酸盐研究所、甬江实验室、东方理工大学、南京大学、郑州大学等 [1] - 参会福利包括一张门票同时参与4场活动、金羽新能免费参观名额限50席、大会现场免费领取四大产业分布图、电芯企业专属免费参会名额限100席 [1] 三超新材购置无锡尚德资产 - 三超新材10月21日晚间公告，拟使用不超过2.7亿元购置无锡尚德太阳能电力有限公司管理人处置的P3工厂房屋建筑物、土地使用权、机器设备、电子设备及低值易耗品等资产 [2] - 无锡尚德资产评估值3.53亿元，今年7月9日起在京东资产交易平台被公开拍卖，历经2轮流拍后将于近日迎来第3轮公开拍卖 [3] - 无锡尚德作为曾经的"光伏第一股"，在经历两度破产重整后，其名下资产正陆续通过司法处置易主 [3] - 三超新材表示，本次拟竞拍购买的土地和厂房可快速满足公司及子公司生产经营需要，其中配套成熟的工业厂房用于建设电池技术研发实验基地项目，可缩短厂房设施建设周期，推进实验设备安装等工作，加速项目落地 [4] - 三超新材拟在无锡购置厂房的重要背景是公司控股股东于2025年11月变更为无锡博达合一科技有限公司，实际控制人变更为柳敬麒 [4] - 今年10月19日晚间，三超新材披露更名公告，决定变更公司名称为"无锡博达新能科技股份有限公司"，后续将向深交所申请办理证券简称变更事宜 [4] - 公司中文名称由南京三超新材料股份有限公司变更为无锡博达新能科技股份有限公司，英文名称由NanJing Sanchao Advanced Materials Co., Ltd.变更为Wuxi Boda New Energy Technology Co., Ltd. [6] 无锡尚德重整历程 - 无锡尚德2005年成为国内首家登陆纽约证券交易所的民营企业，创始人施正荣次年成为中国首富 [7] - 2013年无锡尚德因债务问题首次进入破产重整，后被江苏顺风光电科技有限公司全资收购 [7] - 从2023年开始无锡尚德再度陷入经营困境 [7] - 今年3月26日弘元绿能公告披露，3月24日其控股子公司弘元光能与无锡尚德及其管理人签订《重整投资协议》，重整投资人与无锡尚德将共同设立新尚德，新尚德注册资本为10亿元 [8] - 弘元光能将持有新尚德约63%的股权，并作为牵头投资人组建投资联合体引进其他投资人，其他投资人持有新尚德约27%的股权，债权人持股平台持有新尚德10%的股权 [8] - 8月6日全国企业破产重整案件信息网公开信息显示，无锡尚德重整计划已经执行完毕 [9]

公司核心观点 - 浙江华江科技股份有限公司完成A股辅导备案，拟登陆北交所，辅导券商由浙商证券变更为财通证券 [2] - 公司曾于2023年12月启动北交所辅导，经历券商更换后重启IPO征程 [3] - 公司借力北交所上市，有望通过资本市场扩充研发与产能实力，推动热塑性复合材料的国产替代进程 [6] 公司基本情况 - 公司创建于1978年，2016年挂牌新三板创新层 [4] - 公司是浙江省国资企业巨化集团（持股56.12%）的控股子公司，为国家级专精特新"小巨人" [4] - 公司深耕汽车内外饰用热塑性复合材料，核心产品为纤维复合材料与功能性复合材料两大系列 [4] - 主要生产聚氨酯复合材料、纤维增强复合材料、蜂窝类结构复合材料、PET发泡结构复合材料和功能性胶膜等产品 [4] - 产品应用于汽车顶棚、衣帽架、发动机隔音隔热垫、行李箱盖板、轮毂罩及车身底护板等部件 [4] - 终端应用覆盖奔驰、比亚迪、吉利、丰田等主流乘用车品牌 [4] 技术与研发 - 公司研发与生产重点聚焦于热塑性复合材料，该材料以热塑性聚合物为基体、以纤维或颗粒等为增强体复合而成 [5] - 热塑性复合材料核心特点是可经加热熔化、冷却固化，能够反复加工成型，具有良好的可回收性和加工效率 [5] - 该材料具备高比强度、高比刚度、耐疲劳、耐腐蚀、抗冲击以及设计自由度高等综合优势 [5] - 在轻量化材料趋势下，热塑性复合材料正加速替代传统金属件 [5] - 公司复合材料研究院被认定为浙江省重点企业研究院 [5] - 公司拥有专利授权61项，其中发明专利36项 [5] - 公司生产边角料具备回收再利用能力，契合低碳循环经济诉求 [5] 财务表现 - 2025年全年，公司实现营业收入7.28亿元，同比增长4.65%，归母净利润4335万元 [5] - 2026年上半年，公司实现营业收入3.76亿元，同比增长17.31%，归母净利润2247万元，同比大增44.14% [5] 行业情况 - 2025年全球热塑性复合材料市场规模超900亿元，预计2030年将达1107亿元，年复合增长率3.3% [5] - 在"以塑代钢"轻量化浪潮下，国内行业竞争日趋白热化 [6] - 部分下游一级供应商向上游自建产线，形成一体化挤压 [6] - 三菱化学等国际巨头正以合资建厂方式推进本土化产能落地 [6] - 韩华Azdel凭借高端热塑性复合材料产品持续渗透中国车企供应链，外资在高附加值环节的主导地位并未松动 [6]

来源：证券时报 【 DT新材料 】获悉，本月初，知名上市电子胶企 新亚制程 发布公告称公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式购买 上海启元气体发展有限公司 （简称"启元 气体"）的控股权并募集配套资金，于10月8日开市起停牌。 10 月 21 日晚，新亚制程披露了此次交易的更多细节。 截至目前，对启元气体的评估仍在进行，此次交易作价尚未明确。不过，为推进收购，新亚制程已同意公司指定主体支付 900 万元交易意向金，并签署相 关协议。 新亚制程表示， 公司现有业务结构对整体业绩的支撑能力面临考验，亟需围绕电子产业关键领域进行战略性布局 ，通过注入具备高技术壁垒、高客户黏性 的资产，平滑特定行业的周期波动，构建更为均衡的业务结构。 启元气体主营 电子大宗气体 与 电子特种气体 ，产品直接服务于集成电路制造、半导体显示等核心电子产业，属于电子制造领域的关键辅材。 新亚制程认为，交易完成后，公司将在现有业务基础上新增电子气体业务板块，可丰富现有的电子材料产品线，为公司带来新的业务增长点，增强持续盈 利能力与抗周期能力。 公告披露， 2026 年上半年，启元气体营业收入为 1.39 亿元，净利润为 1002 万元； 2 ...

核心观点 - Meta未来支出承诺总额约8250亿美元，较7月的约7000亿美元大幅增加，大部分用于建设AI所需的算力和基础设施 [1] - Meta单季自由现金流转为负值，并正通过新设股票类别拓宽融资渠道 [1] - 尽管支出压力显著上升，多数机构对Meta的AI布局仍持积极看法 [5] 未来支出承诺结构 - 未来承诺义务分为两部分：已签约但尚未起租的数据中心和能源设施租约价值3557亿美元，起租时间从今年排到2036年 [1] - 第二部分为4545亿美元不可撤销采购承诺，合同通常不可单方面取消，主要用于向外部购买云计算算力、为数据中心采购电力，以及生产VR设备、智能眼镜等硬件 [1] - Meta还承诺在五年内购买最多147亿美元的云计算服务 [2] 承诺规模增速 - 今年3月底，上述两部分金额分别只有1829亿美元和2377亿美元，短短半年几乎都翻了一倍 [2] 付款节点与资金压力 - 上述合同中约1214亿美元将于2027年到期支付，较三个月前的817亿美元明显增加 [3] - 截至9月底，公司资产负债表上的长期债务约为809亿美元，仅相当于上述两类承诺合计规模的十分之一左右，单看账面债务可能明显低估公司未来实际资金压力 [3] - 华尔街资深策略师Larry McDonald指出，Meta的表外融资规模已从约350亿美元攀升至约6000亿美元，公司借助这类不直接计入资产负债表的安排缓解了巨额AI投入对自由现金流的直接冲击 [3] 自由现金流与资本支出 - 三季度经营活动产生的现金流为327.9亿美元，同期资本支出达349.1亿美元，当季自由现金流为负21.2亿美元，去年同期则为正106.3亿美元 [3] - Meta在财报中再度上调全年资本支出预期 [4] 融资安排与机构观点 - Meta宣布设立无投票权的C类普通股，明确表示该类股票可用于资本募集 [4] - 美国投行TD Cowen预计，Meta未来几年将通过发行股票或债券为AI基础设施扩张提供资金支持 [4] - 富国银行肯定Meta广告业务的增长势头，但提示公司2027年的融资安排以及运营费用和资本支出规模仍存在不确定性 [4] - 美国投行Piper Sandler上调了Meta 2027年运营费用和资本支出的预测 [4] - 花旗认为，Meta正步入"AI产品超级周期"，变现渠道日趋多元 [5]