"现在，不管是商家还是消费者，都已经慢慢适应新的市场变化。"在水贝从事黄金饰品生意近10年的朱经理打开手机， 时刻 关注 着 金价的变化。 11月1日，财政部、国家税务总局发布《关于黄金有关税收政策的公告》，明确黄金有关税收政策。新政落地后，不管是 终端消费还是投资渠道，整个黄金市场迅速发生连锁反应。新政落地至今已经超过一个半月，记者再次走访发现， 深圳 水贝市场的价格体系又悄悄发生改变。 此前，在黄金税收新政发布后，水贝市场各大交易中心的价格显示大屏会分别显示"投资金"与"首饰金"价格。不过，记 者最近看到一些水贝商家在微信朋友圈等社交账号上发布动态表示，市场管理趋严，水贝市场再无"投资金"。近日，记 者走访水贝市场发现，无论是线下大屏还是线上小程序都悄悄隐去了"投资金"。 对此，记者采访了水贝市场的多位商家。"其实，投资金就是大盘金价，首饰金就是金饰销售的克价，也就是加税之后的 价格。"朱经理表示，"黄金税收新政之前，水贝市场的各大交易中心只会显示大盘金价。税收新政推出初期，水贝市场 经历了一段价格混乱时期，每个商家的报价都不一样。随后，市场变成了分别显示'投资金'与'首饰金'价格，现在又变 了。所以，最 ...

美国一法院放行马斯克原560亿美元薪酬方案。 据新华社消息， 美国特拉华州最高法院19日裁定，特斯拉公司首席执行官埃隆·马斯克原总值560亿美元 的薪酬方案遭下级法院取消的决定太过极端，该方案必须恢复。 特拉华州最高法院指出，下级法院、特拉华州衡平法院并未给特斯拉机会解释公正薪酬理应如何。 市场分析认为，这一裁决可能终结围绕马斯克"天价"薪酬长达数年的争斗。 2018年，特斯拉曾授予马斯克史上最大规模的高管薪酬方案，该方案包括12组市值和经营目标。如果马 斯克能够实现全部目标，将获得特斯拉12%的股票期权作为奖励，当时价值约为560亿美元。 不过，特斯拉一名小股东理查德·托尔内塔认为特斯拉董事会未能履行职责，致马斯克对薪酬方案获批施 加不当影响，并因此"不公正致富"。 特拉华州衡平法院首席法官凯瑟琳·麦科米克2024年1月30日裁决马斯克薪酬方案无效。特斯拉股东大会 当年6月再次表决批准薪酬方案。被告特斯拉、特斯拉董事会及马斯克方面随后发起动议，向麦科米克申 请认可特斯拉股东决定。同年12月2日，麦科米克裁定维持此前裁决。被告之后上诉至特拉华州最高法 院，要求推翻下级法院裁决，上诉案今年10月15日开庭。 今 ...

核心观点 - 公司举办首届开发者大会，发布历时五年研发的新一代全功能GPU架构“花港”，并基于此公布了两款核心芯片、万卡智算集群及个人AI终端产品，展示了从芯片到软件再到系统与终端的全栈技术布局，战略意图从单一硬件供应商转向平台级算力基础设施商 [1][17] 技术架构与芯片发布 - 发布新一代全功能GPU架构“花港”，采用新一代指令集，算力密度较上一代提升50%，能效提升10倍，支持从FP4到FP64全精度，集成第一代AI生成式渲染架构和第二代光线追踪硬件加速引擎，计划明年量产 [2] - 基于“花港”架构公布两款核心芯片规划：“华山”芯片主打AI训推一体与超智融合，内置新一代异步编程模型，拥有全精度MMA及MTFP8/6/4混合低精度计算技术 [3][4] - “庐山”芯片专攻高性能图形渲染，优化任务分配与平衡，其AI计算性能较前代提升64倍，几何处理性能提升16倍，完整支持DirectX 12 Ultimate [4] 智算系统与性能展示 - 发布“夸娥”万卡智算集群，浮点运算能力达10Exa-Flops，在Dense大模型上的训练算力利用率达60%，在MOE大模型上为40%，有效训练时间占比超过90% [6] - 展示与硅基流动合作的推理性能成果：在DeepSeek R1 671B全量模型上，MTT S5000单卡的Prefill吞吐量突破4000 tokens/s，Decode吞吐量突破1000 tokens/s [7] - 分享面向下一代智算中心的MTT C256超节点架构规划，旨在通过高密硬件设计提升集群能效 [8] 软件生态与开发者工具 - 自研MUSA架构迎来全栈软件升级至5.0版本，核心计算库muDNN的GEMM/FlashAttention效率超过98%，通信效率达97% [9] - 明确开源计划，将逐步向开发者社区开放计算加速库、通信库及系统管理框架的核心组件 [10] - 计划推出兼容跨代GPU指令架构的中间语言MTX，以及面向渲染与AI融合计算的编程语言muLang，以降低开发者适配门槛 [11] 终端产品与市场拓展 - 正式进军个人智算终端硬件领域，发布首款AI算力本MTT AIBOOK，售价9999元（32GB+1TB版本），预计2026年1月10日开售 [12][13] - MTT AIBOOK搭载自研智能SoC芯片“长江”，集成高性能全大核CPU及全功能GPU，异构AI算力达50TOPS，内置AI智能体和2D数字人“小麦”，支持0.5秒生成数字人形象，预装Qwen3-8B大模型，支持多操作系统，意图将MUSA生态从云端下沉至开发者桌面端 [14] 行业背景与战略定位 - 行业正处于从追求参数规模向追求推理效能和生态落地的转型期 [17] - 发展“主权AI”的核心在于算力自主、算法自强与生态自立，构建国产十万卡级别智算系统是必须完成的产业基础设施任务，且需构建易用的开发环境以留住开发者社群 [15] - 公司通过展示的全栈体系，反映出其试图摆脱单一硬件供应商身份，转向平台级算力基础设施商的战略意图 [17] 资本市场表现 - 公司股价近期波动明显，12月19日收报664.10元/股，跌幅5.9%，相较于12月11日高点累计跌幅达29.4%，但相较于发行价涨幅仍超过481%，总市值维持在3121.46亿元 [16]

证券研究报告 | 医药生物 | 2025年12月20日 www.hczq.com 华创医药投资观点&研究专题周周谈 ·第155期 失眠治疗蓝海大市场,看好上市新药销售表现 本周专题联系人:朱珂琛 | 华创医药团队： | | | --- | --- | | 首席分析师郑辰 | 执业编号: S0360520110002邮箱: zhengchen@hcyjs.com | | 联席首席分析师刘浩 | 执业编号:S0360520120002邮箱:liuhao@hcyjs.com | | 医疗器械组组长李婵娟 | 执业编号: S0360520110004邮箱: lichanjuan@hcyjs.com | | 中药和流通组组长高初营 | 执业编号: S0360524070002邮箱: gaochulei@hcyjs.com | | 分析师王宏雨 | 执业编号: S0360523080006邮箱:wanghongyu@hcyjs.com | | 分析师朱珂琛 | 执业编号: S0360524070007邮箱: zhukechen@hcyjs.com | | 分析师陈俊威 | 执业编号：S0360525060002邮箱:ch ...

同一天，乌克兰武装部队总参谋部发布战况信息称，过去一天，前线地区发生193次战斗。乌 军对俄军多处人员集结区、指挥所等目标进行了打击，并在多个方向击退俄军进攻。乌军摧 毁了包括俄军坦克、装甲战车、火炮、无人机在内的多件装备。 另据乌国家安全局消息人士称，其特种部队无人机首次在地中海打击了俄油轮，油轮受损严 重。 泽连斯基：前线局势愈发艰难 来源：央视新闻客户端 乌军称袭击里海俄罗斯油气钻井平台 当地时间20日，乌克兰武装部队总参谋部通报称， 乌军在19日凌晨使用无人机击中一艘俄罗 斯"猎人级"巡逻舰 ，目前正在确定舰艇受损程度和舷号。公开资料显示，该巡逻舰排水量为约 630吨，被用于执行巡逻和护航任务。 通报还称， 乌军袭击了一座位于里海菲拉诺夫斯基油气田的油气钻井平台，该平台隶属俄罗斯卢 克石油公司 ，负责石油和天然气生产，并为俄罗斯武装部队提供物资。目前正在评估该平台的受 损程度和后续运行能力。 目前，俄罗斯方面对此暂无回应。 俄称对乌实施多次集群打击 俄罗斯国防部19日通报称，过去一周，俄军使用包括"匕首"高超音速导弹在内的高精度武 器，实施了一次大规模打击和六次集群打击，目标包括乌克兰军工企业、相关能 ...

以下文章来源于盐财经 ，作者张婉莹、简洋洋 盐财经 . 洞察趋势，睿智人生。《南风窗》旗下专业财经媒体。 在这个颜值经济盛行的时代，头发稀疏成为许多年轻人难以言说的痛。他们正在把焦虑转化为 实实在在的消费力，支撑起了一个蓬勃发展的防脱市场。数据显示，2024年，中国头发健康 管理市场规模达到527亿元，是2018年198亿元的2.6倍。 而生产"米诺地尔酊"的蔓迪国际，成为了这一消费狂欢的最新受益者。 上市光环下的阴影。 来源：盐财经 作者： 张婉莹 编辑：江江 "小时候总想将头发梳成大人模样，长大后却发现大人根本没有头发。" 这句在社交平台上获赞无数的调侃， 道出了近3.4亿中国人 的共同困扰——脱发焦虑。 脱发焦虑已成为当代年轻人最真实的写照。小红书平台上， #脱发 话题的浏览量超28亿，讨 论量超1000万。 小红书平台上关于脱发相关话题 浏览量达到28.6亿 2025年11月20日，国内脱发治疗赛道龙头企业蔓迪国际正式向港交所递交招股书，拟冲 刺"防脱第一股"。 2025年11月20日，蔓迪国际正式向港交所递交招股书 这家脱胎于三生制药的企业，背后站着消费医疗圈知名的"娄竞家族"。他们试图将24年来积 ...

以下文章来源于i黑马 ，作者i黑马 i黑马 . 让创业者不再孤独@i黑马 吴世春 梅花创投合伙人、黑马加速导师 只要你能定义出蛋糕了，这个世界不缺钱和人。 当你看到一块新蛋糕的时候，首先是 你能不能把这块蛋糕定义出来？ 定义完蛋糕，你还得知道 怎么 分蛋糕，以及需要别人给到你什么。 比如，对内是 自己的团队，对外是产业上下游等。 分完 蛋糕，你还得继续思考， 蛋糕这样分下去，到底能持续多久。 很多创始人都说，我缺钱或者我缺人，其实这都是表象。 背后的原因，就是战略不清晰。 如果你的战略，能画出一个大蛋糕，还能分好这个大蛋糕，你是不会缺钱的。 中国的资本链条，是全世界最完整的。 中国的人才，也是世界上最丰富的。 所以，当你有一个非常清晰的战略，你就能够找到足够的钱，找到足够的人，助你把事情做好。 雷军 ，同时驾驭很多个领域毫不吃力，因为他的品牌号召力很强。 所以，他只要竖起一杆大旗，就会有人来，就会有钱来，他就很容易做成事。 我们做基金差不多 11年 了，目前管理着有好几个城市的钱， 基金规模超 100亿 。 先后 投的 600多家企业 中，现在已有 七八十家 利润已经达到了 接近A股的上市标准 。 明年大概有 ...

券商中国记者获悉，国联民生证券业务整合又将有新进展，新的财富管理子公司呼之欲出。 据悉，国联民生证券将以目前财富管理委员会为主体，平移至民生证券，未来修改民生证券主体名称为"国联 民生财富"，并计划在2026年6月份前完成法人合并。 姜晓林出任财富子公司总裁 据悉，未来国联民生证券将以更名后的"国联民生财富"为主体开展财富管理业务。人事方面的安排也已落定， 具体来看： 原国联民生证券总裁助理兼机构客户部总经理、民生证券总裁姜晓林，将被聘任为新的子公司（下称"国联民 生财富"）高管，职务为公司总裁、执行委员会委员，兼任机构业务总部总经理、互联网金融部总经理。新增 分管财富客户部、机构业务总部、互联网金融部、资产配置部、综合管理部等部门。 券商中国记者了解到，新的财富子公司是国联民生证券业务整合的最后一个重要关卡，截至目前公司的投行、 研究、资管等主营业务均已完成整合。此前在今年10月国庆假期，国联民生证券的经纪业务客户交易系统完成 集中切换，在交易系统层面实现"二合一"。 投行、研究业务年内陆续整合完毕 今年以来，国联民生证券作为新"国九条"后首单券商并购重组过会项目，合并进展持续稳步推进。 在财富管理整合之前 ...

特朗普的上述言论，是在一场宣布与九家制药公司达成定价协议的新闻活动结束时作出的。当天，特朗普宣布 与九家制药公司达成协议，该协议旨在以降低部分美国人的药品价格来换取三年关税宽限期。 特朗普宣布 美国总统特朗普的最新言论，对保险公司构成"利空"。 特朗普周五表示，他将在未来几周内召集保险公司开会，以讨论降价问题。特朗普表示，保险公司赚了这么多 钱，必须少赚一点。受此影响，联合健康集团、信诺保险、哈门那等医疗保险公司的股价突然大幅跳水，并全 部翻绿。 美国总统特朗普周五表示，他将在未来几周要求保险公司与他会面，以寻求降低价格。"我将召集那些已经变 得非常富有的大型保险公司开会。"特朗普称，他将游说他们降低价格。"我想，也许只要谈一次，他们就愿意 把价格削减50%、60%甚至70%。他们已经赚得盆满钵满。" 特朗普称："截至今天，17家最大的制药公司中的14家已同意大幅降低药品价格，造福美国民众和美国患者。 这无疑是美国医疗保健史上在患者负担能力方面取得的最大胜利，每一位美国人都将从中受益。" 特朗普说："他们赚了太多钱，必须少赚一点。也许我们可以在不排除他们，不让一切失控的情况下，获得合 理的医疗服务。"特朗普表 ...

近日，网传一女子被撞身亡，家属质疑附近交警不跨区施救，引发社会关注。大连市公安局高度重视，立 即成立工作组，对事件开展全面调查，如发现违法违纪行为，将依规依纪依法严肃处理。 12月20日，辽宁大连市公安局发布警情通报： 集体大涨！特朗普，刚刚签了！ 降息，大消息！美联储，重磅传来！ 来源：@大连公安 责编：刘珺宇 校对：冉燕青 百万用户都在看 "黑天鹅"突袭！刚刚，全线大跌！ 利好来了！摩尔线程，重磅发布！ 美军，大规模空袭！ 看券商中国 知天下财经 F 违法和不良信息举报电话：0755-83514034 邮箱：bwb@stcn.com 券中社 × 券商中国 券 中 社 扫码下载券中社APP 扫码关注券商中国公众号 quanshangcn qzs.stcn.com 舞中 券中社APP 券 商 中 国 是 证 券 市 场 权 威 媒 体 《 证 券 时 报 》 旗 下 新 媒 体 , 券 商 中 国 对 该 平 台 所 刊 载 的 原 创 内 容 享 有 著 作 权 , 未 经 授 权 禁 止 转 载 ， 否 则 将 追 究 相 应 法 律 责 任 。 ...