公司上市概况 - 物理AI第一股Momenta于2024年7月8日在香港联交所主板上市，股票代码06880.HK [1] - 全球发售2293万股，募资净额约68亿港元，14家基石投资者认购超30亿港元，包揽近半数发售股份 [1] - 公开发售获413.6倍超额认购，国际发售获超1000亿港元机构订单，总计认购超额约44倍 [1] 公司战略与愿景 - 公司使命为“Better AI, Better Life”，定下三个十年愿景：十年挽救百万生命、十年解放百分百时间、十年物流出行效率翻倍 [3] - 过去十年让AI学会驾驶，未来十年将拓展至家庭服务机器人场景，开创物理AI的“GPT时刻” [3] - 核心战略为“一个飞轮，两条腿”，依托量产车数据迭代自研R7世界模型，并反向赋能量产，形成数据闭环 [16] - 两大业务板块为量产业务与规模化无人业务，一套通用技术底座覆盖乘用车、Robotaxi、Robovan，2027年将扩展至Robotruck领域 [16] 经营与财务表现 - 2023至2025年总营收分别为7.43亿元、13.25亿元、24.13亿元，三年复合增速突破80% [7] - 高毛利的许可业务收入从2023年2318万元飙升至2025年9.68亿元，三年增幅高达42倍，营收占比从3.1%提升至40.1% [7] - 毛利率从2023年17.5%跃升至2024年49%，2025年进一步走高至71.6%，毛利总额从1.3亿元扩张至17.27亿元，三年增长超13倍 [7] - 经调整净亏损从2023年10.93亿元收窄至2025年3.03亿元，经营活动现金净流出从10.69亿元压缩至2.81亿元 [8] - 过去三年累计研发投入达46.6亿元，研发团队1157人，占员工总数82%，超三分之二人员拥有硕博学历 [8] 市场地位与运营指标 - 累计定点车型数超210款，成功交付超100款量产车型，搭载公司智驾系统的整车装机量突破100万台 [8] - 合作整车厂扩充至24家，覆盖全球十大车企中的9家以及国内全部主流车企 [8] - 截至2026年2月过去十二个月，公司城市NOA配套车辆销量对应的全球市占率达64.5%，稳居全球独立智能驾驶方案商首位 [9] 股东与投资者结构 - 构建了“上市前顶级产业股东+全球长线金融机构+IPO基石投资者”三层立体化股东体系 [11] - 基石投资者包括新加坡政府投资公司、富达国际、贝莱德、富兰克林邓普顿等国际顶级机构，以及梅赛德斯-奔驰、比亚迪等产业巨头 [11][12] - 上市前股东包括上汽、通用（持股均超9%）、丰田、奇瑞、现代、腾讯、阿里、Grab、淡马锡等，形成“投资方=核心采购客户”的深度合作模式 [13] 行业前景与增长潜力 - 2025年全球高阶智能驾驶市场规模约165亿美元，2030年有望扩容至703亿美元；国内市场同期由104亿美元增长至386亿美元 [18] - 全球Robotaxi市场2030年规模预计可达818亿美元 [18] - 公司募资净额约68亿港元，其中60%投向物理AI大模型等研发，20%用于Robotaxi商业化与海外拓展，20%用于量产方案迭代与营运资金 [17] - 量产方案已在全球10多个国家和地区落地，Robotaxi业务已与Uber、Grab等全球出行平台及梅赛德斯-奔驰等车企合作，落地亚洲、欧洲和中东地区 [18] - 自研R7世界模型可快速赋能不同物理载体，为未来切入具身智能领域奠定技术基础 [17]

中国人民银行2026年第二季度货币政策例会核心观点 - 会议认为宏观政策更加积极有为，货币政策保持适度宽松，强化逆周期和跨周期调节，为经济持续向好向优创造适宜的货币金融环境[1][2] - 会议提出要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合，促进经济稳定增长和物价合理回升[3] - 会议研究了下阶段货币政策主要思路，在延续上季度部署基础上，提出要增强政策前瞻性、灵活性、针对性，并进一步要求增强经济发展内生动力，做强国内大循环，做优国内国际双循环[1][3] 当前经济金融形势评估 - 外部形势研判延续，认为世界经济增长动能疲弱，通胀走势和货币政策调整存在不确定性[3] - 国内面临供强需弱、外部冲击以及结构分化等挑战[3] - 贷款市场报价利率改革效能持续释放，存款利率市场化调整机制作用有效发挥，社会融资成本处于历史较低水平[1][2] - 外汇市场供求基本平衡，人民币汇率双向浮动，在合理均衡水平上保持基本稳定，金融市场总体运行平稳[1][2] 下阶段货币政策具体部署 - 发挥增量政策和存量政策集成效应，把握好政策实施的力度、节奏和时机[1] - 继续强调着力扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量[3] - 强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制，发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督[3] - 规范信贷市场经营行为，降低融资中间费用，促进社会综合融资成本低位运行[3] 对重点市场与领域的政策导向 - 对于债券市场，建议从宏观审慎角度观察、评估运行情况，关注长期收益率的变化[4] - 对于外汇市场，强调增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定[5] - 重申维护金融市场平稳运行的要求，并提出要切实推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和风险防控能力[5] - 在金融支持方面，要求用好各类结构性货币政策工具，加强对扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持，并持续做好支持民营经济发展壮大的金融服务[5]

事件概述 - 美国队在2026美加墨世界杯1/8决赛中不敌比利时队遭淘汰[1] - 比利时首相德韦弗在土耳其参加北约峰会时表示，美国队的失利可能给美国总统特朗普造成很大打击[1][3] - 德韦弗称，两人见面时他不会主动提起此事[1] 北约峰会反应 - 在为期两天的北约峰会上，人们首先向比利时首相德韦弗表达的是对比利时队获胜的祝贺[3] - 与会者都在谈论同一件事，即祝贺“红魔”赢得这场实至名归的胜利[3] - 德韦弗指出，失利一方（美国）恰好是北约最大成员国[3] 相关争议与回应 - 美国队头号射手巴洛贡在1/16决赛吃到红牌，被国际足联判定缓期一年执行禁赛一场处罚[5] - 这使得他成为自1970年世界杯引入红黄牌规则以来，首名在吃到红牌后还能继续出战球队下一场世界杯正赛的球员[5] - 这一决定引发世界足坛热议，比利时足协表示“感到震惊”，欧足联称其“越过了红线”并将产生消极影响[5] - 国际足联主席因凡蒂诺证实，特朗普就此事给他打过电话，但强调这是国际足联纪律委员会的独立决定[5] - 比利时队球员表示未受场外争议影响，选择“用球说话”[7] - 美国队主教练波切蒂诺称，相关争议并不是输球的借口[7]

收购事件与战略意义 - 艺康集团以约47.5亿美元的价格完成了对数据中心直接液冷领导者CoolIT Systems的收购 [2] - 此次收购旨在将公司在水技术、研发和服务领域的优势延伸至快速增长的人工智能基础设施和算力市场 [2] - CoolIT自2026年初至今的销售额增长了超过100%，主要得益于AI数据中心液冷需求的加速增长 [2] 业务整合与产品规划 - 公司计划于2026年11月推出全新的端到端3D TRASAR™冷却平台，该平台集成了CoolIT的冷却分配单元和高性能冷板技术 [3] - 新平台结合了3D TRASAR™数字化监测优化能力及先进冷却液解决方案，旨在为数据中心提供更智能、高效的液冷管理 [3] - 该平台支持英伟达Vera Rubin和Grace Blackwell等新一代AI架构，可提升系统稳定性和正常运行时间 [3] 市场合作与发展前景 - 英伟达与艺康和CoolIT在冷却液认证、监测、基础设施开发及下一代AI工厂技术等领域开展了广泛合作 [4][5] - 随着Ovivo和CoolIT的加入，艺康全球高科技业务的年销售额已从2021年的约1.5亿美元增长至目前接近15亿美元 [5] - 预计到2030年，该高科技业务年销售额将达到40亿美元，营业利润率提升至25% [5] 行业定位与核心能力 - 公司认为AI的核心是水，芯片的生产、供电和冷却都需要用水，凭借在水管理领域的技术积累，能为整个AI价值链提供端到端解决方案 [2] - 解决方案包括超纯水制备、电力系统优化以及数据中心直接液冷等关键环节，旨在帮助客户提升资源利用效率并降低环境影响 [2] - 通过将数字化能力与专业技术结合，公司可同步优化数据中心的水资源利用、电力效率和计算性能，帮助运营商降低冷却系统能耗 [3]

A股锂电产业链市场表现 - 截至7月8日收盘，A股锂矿概念、电解液产业链全线重挫，多只个股跌停或大幅下跌 [1] - 锂矿指数(884785)当日下跌437.40点，跌幅达5.73% [2] - 锂电电解液指数(884894)当日下跌810.41点，跌幅达7.08% [4] - 天齐锂业股价跌停，收盘价为53.27元，自5月份高点以来股价已蒸发超33% [4][5] - 天齐锂业当日遭三家机构卖出1.29亿元，截至最新报告期持股户数超34万人 [4][5] 关键个股市场与财务数据 - **天齐锂业 (002466.SZ)**：当日跌停，收盘价53.27元，跌幅10.00%，自5月高点以来最大回撤达35.42% [2][5] - **盛新锂能 (002240.SZ)**：收盘价38.14元，跌幅10.00% [2] - **融捷股份 (002192.SZ)**：收盘价87.84元，跌幅10.00% [2] - **天赐材料 (002709.SZ)**：收盘价44.59元，跌幅9.99% [4] - **赣锋锂业 (002460.SZ)**：收盘价56.17元，跌幅8.58% [2] - **天齐锂业财务摘要**：2026年第一季度毛利率为62.66%，净利率为55.40%，ROE为4.31% [5] 宁德时代枧下窝锂矿复产事件 - 宜春时代新能源矿业有限公司（宁德时代旗下）于2026年6月29日获得安全生产许可证变更许可，许可内容变更包括矿种由“陶瓷土（含锂）”变更为“锂矿、陶瓷、铷、铯”，以及主要负责人变更 [6][7] - 该许可决定于7月7日在信用中国官网公示，标志着宁德时代枧下窝锂矿复产传闻获得官方确认 [7] - 枧下窝锂矿推断瓷石矿资源量约9.6亿吨，伴生氧化锂资源量265.68万吨，折合碳酸锂当量(LCE)约657万吨 [8] - 该矿原设计满产后年产出碳酸锂超10万吨，停产前月均碳酸锂产量约7000至8000吨，约占国内月度锂需求的10% [8] - 有产业界人士称，10万吨碳酸锂产能将会完全满产，并在短期内实现，且尾矿库问题当前不会影响满产 [8] 行业动态与市场背景 - 枧下窝锂矿采矿许可证于2025年8月9日到期后停止开采 [8] - 碳酸锂价格在2026年5月12日达到年内高点20.5万元/吨 [8] - 在复产预期下，上游企业反应谨慎：中矿资源于6月30日公告其6.5万吨锂盐产线因故临时停产检修；赣锋锂业于6月29日召开股东会释放谨慎信号 [8] - 碳酸锂期货价格自6月18日后持续走弱，6月26日一度跌破15万元/吨关口，盘中最低下探至14.5万元/吨，15万元/吨被视为国内云母提锂的综合成本线 [9] - 截至6月18日当周，碳酸锂社会库存为96,645吨，周环比减少1,184吨，维持去库趋势 [9] 行业供需与机构观点 - 根据中信期货数据，2026年全年全球锂资源供应预计增长23%至210.6万吨LCE，需求预计增长30%至209.9万吨LCE，中性情况下供需过剩仅约0.7万吨 [9] - 东莞证券分析认为，依托锂价成本支撑与业绩拉动，板块仍具备结构性上涨机会，三季度下游电池旺季来临有望推动板块迎来反弹机遇 [9]

记者丨 林健民 编辑丨 叶映橙 7月8日，韩国综合指数（KOSPI）大跌5.35%，报收7246.79点，自6月19日高点以来已跌超 20%，正式跌入技术性熊市。 权重股方面， 三星电子日内重挫6.25%，SK海力士跌超5%。 值得注意的是，三星电子还于7 月7日公布了第二季度业绩预告，第二季度营业利润89.40万亿韩元，同比增长1810%，预估 84.2万亿韩元，上年同期为4.7万亿韩元。尽管其业绩表现亮眼，但市场仍对其能否维持高增趋 势存疑，当日三星电子以及韩国股市均大跌，对亚太市场造成冲击。 受韩股SK海力士重挫的影响， 7月8日港股市场的热门ETF南方两倍做多海力士（07709.HK） 亦跌超9%，报82.74港元，较年内高点193.65港元跌超57%。 韩国股市流动性层面已积累明显脆弱性 韩国股市走熊并非没有预兆。申万宏源策略6月25日指出，韩国股市呈现"高杠杆、高集中度、 高脆弱性"的特征，流动性层面已积累明显脆弱性，潜在的回撤波动风险值得关注。 从资金属性看，6月底韩国股市外资流入速度边际放缓，内资尤其是散户流入加速。根据EPFR 数据，2026年以来被动型内资和被动型外资是推动韩国股市上涨的核 ...

文章核心观点 - 在“十五五”开局之年，强调必须抓住历史机遇，加快推进高水平科技自立自强，以科技创新支撑和引领中国式现代化，目标是到2035年建成科技强国 [3][5] 增强科技创新体系化攻关能力 - 坚持“四个面向”战略导向，加强科技战略规划、政策措施、重大任务、科研力量、资源平台、区域创新等方面统筹，提高科技攻关组织化程度 [5] - 在科研任务推进上，聚焦人工智能、量子科技、生命科学等前沿领域，集成电路、先进制造等重点领域，深海、深空、深地等战略领域，一体部署重大工程和重大项目 [6] - 在科技力量建设上，优化国家战略科技力量功能定位和布局，推动任务协同、资源共享、优势互补，统筹配置科研任务、平台基地、关键人才 [6] - 在科技创新联动上，形成央地协同、区域联动的制度安排，统筹建设国际科技创新中心和区域科技创新中心，强化区域协同创新，打造特色创新高地 [7] 推动科技创新和产业创新深度融合 - 突出科技创新供给和产业需求牵引，推动产学研融通创新，打通科技加速向现实生产力转化的通道 [7] - 科技创新要突出应用导向，支持高校、科研院所对接企业开展科研攻关和人才培养 [7] - 产业创新要强化企业创新主体地位，支持企业与高校、科研院所共建平台、共克难题，以高端化、绿色化、智能化产业需求牵引科技创新 [7] - 加强国家技术转移体系建设，布局建立一批概念验证中心和中试平台，破解制约早期科技成果转化的瓶颈 [8] - 打造多元化应用场景和高水平产业集群，综合运用财政、货币、科技、产业政策，促进自主研发技术产品推广应用和迭代升级 [8] - 构建同科技创新相适应的科技金融体制，推动创业投资市场健康稳定发展，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技 [8] 大力培养优秀青年科技人才 - 把青年科技人才队伍建设作为一项战略工程，全方位做好培养、引进、使用工作 [8] - 优化科教协同育人机制，坚持在培养中使用、在使用中培养，注重在科研一线发现和培养更多优秀青年科技人才 [9] - 加大对科研人员职业早期和长周期稳定支持力度，完善科技奖励、收入分配等制度 [9] - 抓住全球人才流动窗口期，积极引进海外优秀青年人才和团队 [9] 提高科技创新投入效能 - “十四五”时期，全社会研发经费投入保持年均10%的增长，投入强度2025年达到2.8%、首次超过经合组织国家平均水平 [10] - 完善中央财政科技经费分配和管理使用机制，重点向战略性、关键性领域倾斜 [10] - 健全重大科技任务央地投入共担机制，合理配置中央和地方财政资金，引导地方聚焦国家战略需求加大研发投入 [10] - 引导企业增加研发投入，调动更多社会力量支持科技创新 [10] 用好科技评价指挥棒 - 加快“破四唯”，项目评审、机构评估、人才评价都要强化创新能力、质量、实效、贡献导向 [10] - 持续深化科教界“帽子”治理，防止简单以称号头衔确定薪酬待遇、配置创新资源 [11] - 大力弘扬科学家精神，加强科研诚信建设，严肃惩处学术不端行为 [11] 加强科技伦理和安全治理 - 针对人工智能等前沿技术“双刃剑”效应，要统筹发展和安全，加强科技治理体系和能力建设 [11] - 针对人工智能、生命科学等重点领域，明确伦理标准和指引，有效应对规则冲突和伦理挑战 [11] - 加强科技安全风险研判、监测预警和应急响应，提高关键部位和设施安全防护能力 [11] - 深度参与全球科技治理，提升国际规则制定话语权和影响力 [11]

★ 宏观动态 ★ 工信部：防范AI编程工具Claude Code安全后门隐患 近日，工业和信息化部网络安全威胁和漏洞信息共享平台（NVDB）监测发现，AI编程工具Claude Code存在 安全后门隐患，危害严重。Claude Code是美国Anthropic公司开发的AI编程工具，可根据文字需求自主完成代 码编写、修复等工作。由于其内置了监控机制，未经用户同意即可向远程服务器回传用户地域、身份标识等敏 感信息，受影响的Claude Code为2.1.91至2.1.196版本。建议相关单位和用户立即开展全面排查，对于安装上述 受影响版本的开发终端，立即卸载或升级至已清除相关后门代码的最新安全版本；加强核心业务网段内开发工 具外联权限管控与流量监测，防止敏感数据违规外传。 乘联分会：6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2% 据乘联分会消息，6月全国乘用车市场零售160.2万辆，同比下降23.2%，环比增长6.1%；今年以来累计零售 870.1万辆，同比下降20.2%。2026年6月国内乘用车市场呈现"总量承压、环比走强、结构极致分化"的运行趋 势性复苏态势。 特朗普要求全面切断与西班牙贸易 据央 ...

韩股跌入熊市 7月8日午后，韩国股市大幅跳水，韩国KOSPI指数一度大跌超6%，盘中一度触及熔断，截至收盘，跌幅达 5.35%，报7246.79点，较6月历史高点大跌逾20%，进入技术性熊市门槛；三星电子大跌超6%，SK海力士大跌 近6%。 据路透社报道，当地时间周三 （7月8日） ，韩国财政部长具润哲（Koo Yun-cheol）召集央行行长及各金融监 管机构负责人举行会议，会后声明称，外资与机构投资者的获利了结、投资组合再平衡，以及全球AI板块预期 的转变，共同推高了市场波动。 韩国股市的抛售潮持续加剧。 声明措辞直接点名半导体板块集中度问题，称"半导体行业（持仓）集中度日益提高，已成为推高金融市场波 动的因素，芯片板块的波动对整体股市的影响正在不断加大"。 今日（7月8日），韩国KOSPI指数再度大幅下挫，午后一度触及熔断，最终大幅收跌超5%，创5月20日以来最 低收盘位，在6月触及纪录收盘高位后下跌逾20%，已进入技术性熊市。在此背景下，韩国监管层紧急召开会 议，警告半导体板块过度集中已成为放大韩国股市波动的核心风险。 与此同时，韩国多家监管机构就股市极端波动发出警示，并将矛头指向与芯片股挂钩的杠杆E ...

中央气象台 7月8日18时 发布暴雨 黄 色预警： 预计，强对流的主要影响时段为今天夜间至明天白天。 7月4日以来，广西中东部和南部持续出现暴雨到大暴雨，局地特大暴雨，累计降水量100～400毫 米，局地达900毫米以上。预计，7月8日20时至9日20时，广西上述地区还将有大到暴雨，南部局地 大暴雨（100～150毫米）。此外，广东西部、黑龙江北部、辽宁北部、河北东北部、山东北部和南 部、江苏南部、云南南部、海南岛北部和南部、西藏东南部等地部分地区有大到暴雨，其中，山东北 部、云南南部等局地有大暴雨（100～180毫米） 。 上述部分地区伴有短时强降水（最大小时降雨量 20～50毫米，局地可超过80毫 米），局地有雷暴大风或冰雹等强对流天气 。 防御指南： 1.政府及相关部门按照职责做好防暴雨工作； 2 . 交通管理部门应当根据路况在强降雨路段采取交通管制措施，在积水路段实行交通引导； 3 . 切断低洼地带有危险的室外电源，暂停在空旷地方的户外作业，转移危险地带人员和危房居民到安 全场所避雨； 4 . 检查城市、农田、鱼塘排水系统，采取必要的排涝措施。 中央气象台 7月8日18时 发布强对流天气 黄 色预警： ...