文章核心观点 - 好的商业模式都指向垄断，让产品和服务在用户那里没有第二选项 [1] - 当产品和服务的差异化能够长期维持时，用户自然形成排他性忠诚度 [1] - 这样的商业模式往往能够长期拦住后来的竞争对手 [1] - 好产品不等于好品类，做不到垄断的都不是很好的品类 [1] 商业模式与竞争壁垒 - 垄断型商业模式的核心在于使用户缺乏替代选择 [1] - 差异化长期维持是用户排他性忠诚度形成的关键前提 [1] - 长期维持的差异化可有效阻止后来竞争对手进入 [1] 产品与品类的关系 - 好产品与好品类不能等同 [1] - 无法实现垄断的品类不属于很好的品类 [1]

文章核心观点 - 技术会不断贬值，前年可能是硬科技，去年变成制造业，今年可能变成产能过剩的制造业，创业者要对技术祛魅，及时阶段性“上岸”套现，实现螺旋式上升 [10][11][12] - 时代浪潮叠加，一浪接一浪，若在浪花过去时未及时上岸，下一浪过来可能被“拍死”在沙滩上，上岸是为了在新台阶上更好出发 [15][17] - 资本市场规则已变，融资逻辑迭代：过去融资是为了烧钱换规模，现在是为了找到战略盟友；过去投资人看增长故事，现在更看退出路径；过去IPO是默认目标，现在并购、战略融资、产业整合成为新选择 [22][23] - 创业者最重要的问题已从“能不能融到钱”转变为“资本为什么要投我”“该向谁融资”“企业如何变得更值钱”“未来谁来接手或收购我” [24] 投资案例与回报 - 2009年个人投资大掌门40万元，因团队中有老部下而投资，当时并不懂游戏 [3][4] - 2013年大掌门游戏爆发，某上市公司寻求并购，公司促成交易，该笔交易带来1600倍回报，创始团队收获丰厚 [5][6][7] - 同期有游戏做得同样不错的团队，因非要等自己上市而“搁浅” [7] 资本认知升级 - 帮助创业者看懂AI时代资本市场新规则，理解VC、CVC、产业资本、国资基金的不同决策逻辑，明确什么资本适合自己 [28] - 重新理解IPO、并购、战略融资与产业整合，从“融资思维”升级为“资本增长思维” [28] - 课程覆盖看懂资本新规则、优化融资BP表达、识别融资条款风险、对接产业资本与投资资源、重构企业资本价值、设计估值与股权结构、完成投资人路演等模块 [25] 融资表达升级 - 从商业模式诊断到融资BP重构，从商业计划书到投资人路演，让企业价值被资本快速识别，把“我做什么”升级为“我为什么值得被投资”，把业务语言翻译成资本听得懂的语言 [41] - BP诊断：学员可在Founder Insight平台提交BP，专业融资AI给出诊断与优化建议，全面检视BP亮点与短板，指出核心问题并提供针对性修改建议 [45] - BP现场辅导：由投资人、FA教练、实战导师现场批改，梳理商业模式、提炼项目亮点、明确融资诉求、优化市场空间表达、重构竞争壁垒 [46] 融资战略升级 - 搭建企业资本路径，基于自身技术阶段、商业化进程与产业位置，精准识别资本类型、匹配融资节奏、构建长期资本叙事，用资本放大增长 [47] - 影目科技案例：消费级一体式AR眼镜头部厂商，2020年底成立，总部成都，深圳设研发中心，为AR眼镜“四小龙”之一；按2021至2025年中国一体式AI+AR智能眼镜累计销量计算，影目以37.8%市场份额位居第一；近期完成C3轮融资，叠加年初C1、C2轮，C轮累计融资接近10亿元 [50] 资本对接升级 - 对接投资机构、产业资本、并购资源，通过分组BP辅导获得真实反馈，通过融资路演检验资本表达，通过Demo Day进入更高质量资本场景 [51] - 分组融资路演：每位学员有机会参与，获得投资人现场提问、导师即时点评、BP表达优化建议、估值与融资策略反馈、进入FutureX Demo Show的推荐机会 [55] - BP一键直投：学员可在Founder Insight平台上传BP，自主选择目标投资机构，一键直达投资人，精准匹配赛道与阶段相符的目标机构，投递进度实时追踪 [56] - FutureX Demo Show：优秀项目进入主会场展示，面对投资人、产业资本、战略合作方，直接获得投资意向反馈，有机会获得深度约谈、战略合作资源、产业资本交流、并购与合作可能性 [57] 课程师资与内容安排 - 牛文文（创业黑马创始人、董事长）：讲授《AI时代融资的新思维与新工具》，强调创业者不能只追风口，要回到产业、回到用户、回到企业真实价值，AI是创业逻辑、组织效率和商业模式的系统重构 [30] - 吴世春（梅花创投创始合伙人）：讲授《K型分化时代的创业机会与投资逻辑》，投早投小投硬科技，管理基金规模超120亿元，投资案例包括理想汽车、星河动力、微纳星空、地瓜机器人、小牛电动、赤子城、转转、致尚科技、珞石机器人、科比特航空等，强调创业者要从“找钱”转向“找势能” [32][33] - 冯卫东（天图资本创始合伙人&CEO）：讲授《AI时代品牌升级定位与资本增长模型》，用百亿真金白银投资总结出科学定位方法论体系，投资案例包括百果园、周黑鸭、八马茶业、奈雪的茶、茶颜悦色、中国飞鹤、慈铭体检、卓正医疗、德州扒鸡、锅圈食汇、三顿半咖啡、小红书、鲍师傅糕点等240+消费及消费科技类企业 [35] - 吴太兵（万兴科技创始人&董事长，股票代码300624.SZ）：万兴科技为AIGC软件A股上市公司，业务范围遍及200多个国家和地区，跻身德勤高科技高成长亚太500强、福布斯中国最具发展潜力企业、胡润中国人工智能企业50强、中国生成式AI企业50强 [37] - 林海卓（卓源亚洲创始合伙人、董事长）：25岁获清华大学计算机科学与技术系博士学位，福布斯中国30位30岁以下投资人、财富中国40位40岁以下商界精英，卓源亚洲为清华系聚焦集成电路及人工智能领域的投资机构，投资案例包括中科时代、清微智能、沐曦集成电路、小马智行、越疆科技、生数科技、百川智能、基流科技、辉羲智能、瑞莱智慧等数十家人工智能及半导体公司 [39] - 元芝慧（易凯资本合伙人，拟）：带领易凯ECM部门实现对国内外7000家以上各类型投资机构深度覆盖，包括央国企、地方政府、海外产业方和A股上市公司，覆盖国内、香港、日韩、东南亚、中东等全球市场，主导及带领团队完成ROKID、第四范式、壁仞科技、国家电投-国氢科技、联想集团、镁伽机器人、汇付天下、AUTOX等项目交易 [43][44] - 吕一飞（影目科技联合创始人、2026福布斯行业领创者、黑马营28期大师兄）：讲授《智能硬件企业的商业化与资本化路径》 [49][50] - 课程安排：12月4日上午罗泠予讲“让资本看懂你之前先看懂资本”及投资人导师谈AI浪潮中的资本信仰与耐心（拟），下午元芝慧讲企业融资底层逻辑重构（拟）及黑马资本教练团BP辅导；12月5日上午冯卫东讲品牌升级定位与资本增长模型及投资人导师谈AI时代资本追逐的企业共性能力（拟），下午吕一飞讲智能硬件商业化与资本化路径及分组融资路演；12月6日上午吴世春讲K型分化时代创业机会与投资逻辑、牛文文讲AI时代融资新思维与新工具，下午黑马Panel FutureX资本论及FutureX Demo Show [58][59] 课程交付成果 - 课程结束可获得：1份企业商业模式诊断报告、1份企业融资诊断报告、1份一页纸融资项目书、1份标准融资BP、1场融资路演机会、1次BP直投机会 [61] - 同时完成：一次资本认知升级、一次企业融资体检、一次商业模式重构、一次融资表达优化、一次投资人现场反馈、一次产业资本连接机会 [62] 目标学员 - 正在融资或准备融资的创始人：已见过投资人但没有明确反馈、BP有很多内容但讲不清资本价值、不知道估值融资金额出让比例如何设计、担心融资条款中的控制权和回购风险 [62][63] - 成长期企业创始人/CEO：营收已经跑通但增长遇到瓶颈、希望引入资本实现更大规模发展、希望对接产业资本战略资源或并购机会、希望提前规划上市并购或退出路径 [67] 课程信息 - 时间：12月4日-6日，地点：深圳，费用：12800元/人，早鸟价：9800元/人（名额有限） [20] - 依托创业黑马18年创业融资深耕积淀，集结梅花创投吴世春、创业黑马牛文文、天图资本冯卫东、易凯资本亓芝慧、万兴科技吴太兵等行业大咖 [19] - 黑马过去18年站在中国创业一线，经历移动互联网浪潮、产业互联网兴起、双创时代、专精特新、消费创业、硬科技创业到AI时代，从市场化VC活跃到产业资本、国资基金、政府引导基金成为重要力量，从IPO默认路径到并购、战略融资和产业整合成为新退出选择 [26]

文章核心观点 - 证监会就《私募投资母基金管理规定（征求意见稿）》公开征求意见，共23条，是《私募条例》发布后监管部门为母基金品类单独制定的首份专门规范，母基金终于获得专属监管规则与“名分” [2] - 文件从概念标准、投资边界、层级豁免、长钱通道、违规清单五个维度完成母基金监管的“最后一公里”，规范本身被视为行业最大的利好 [12] - 监管思路从“一事一议”走向“规则治理”，既非简单收紧也非放任自流，是行业走向成熟的标志 [13] 母基金“定名分”与分类 - 母基金定义为将主要基金财产按一定比例投资于其他私募基金份额的私募基金，投资于其他私募基金份额的金额不低于其资产净值的80%，基金名称应包含“母基金”字样，经营范围应包含“从事母基金投资活动”字样 [3] - 母基金细分为私募证券投资母基金、私募股权投资母基金、创业投资母基金和复合型母基金四类 [3] - 投资于创业投资基金份额不低于80%的股权母基金被单列为创业投资母基金，“投早投小”属性最强的母基金将在后续监管中获得更精准对待 [3] - 复合型私募投资母基金指同时投资于私募证券投资基金、私募股权投资基金的母基金，且投资比例不符合私募证券投资母基金、私募股权投资母基金的要求 [3] - “定名分”意义远超表面：母基金被正式识别为独立品类后，差异化监管、长期资金配置、税收与考核等配套政策才有了明确的承接主体 [3] “豁免一层投资层级”的突破 - 《母基金规定》第五条明确，符合规定条件的母基金可以豁免计入一层投资层级 [4] - “资管新规”确立的嵌套规则下，“基金—基金—项目”结构长期面临合规不确定性，嵌套限制一直是悬在行业头顶的达摩克利斯之剑 [4] - 《私募条例》第二十五条为母基金打开口子：符合条件、将主要基金财产投资于其他私募基金的私募基金不计入投资层级，《母基金规定》把这道口子落成了可执行标准 [4] - 享受豁免的母基金应持续符合相应条件；确有必要直接或间接投资其他母基金、或接受其他母基金投资的，投资层级只能豁免一次；管理人不得滥用豁免规定规避监管要求 [5] - “豁免一层”解决了母基金业务最核心的合规痛点，为“长钱—母基金—子基金—项目”的经典结构提供确定性，对S基金多层份额结构的合规问题同样意义重大 [5] 分散投资四道红线 - 单只母基金投资单只私募基金不得超过母基金资产净值的25% [6] - 穿透后投资的单一底层项目或标的不得超过资产净值的20%，资产规模100亿元以上的母基金这一比例压缩至10% [6] - 投资同一实际控制人控制的管理人旗下基金不得超过资产净值30% [6] - 母基金管理人管理的全部母基金投资同一私募基金不得超过被投基金资产净值的30%，被投基金为创业投资基金的放宽至50% [6] - 四条红线传递的信号明确：母基金的本分是“分散投资、平滑风险”，而非成为某一单只基金或单一项目的通道；规模越大分散要求越严，百亿以上母基金穿透后单一底层项目不超过10%是对头部资金集中度的预期管理 [6] - 两类情形留口子：专门以收购存续私募基金份额为目的设立的母基金（S基金），经特别风险揭示并由全体投资者一致同意或合同约定的决策机制通过，可豁免“全部母基金投资同一基金不超过30%”的限制；非因管理人主观因素导致超比例的，可在流动性受限资产可出售、可转让或恢复交易后1个月内调整至符合要求 [7] 长期资金“破例”条款 - 对社会保障基金、基本养老保险基金、年金基金等养老基金，保险资金，合格境外投资者，国家级政府投资基金合计出资比例不低于80%的母基金，经全体投资者一致同意或基金合同约定的决策机制通过，可豁免适用第四条第一款的投资比例要求，具体投资比例由基金合同约定 [8] - 以符合要求的长钱为主的母基金将不再被“单只基金不超过25%”的硬约束捆住手脚，可依据自身风险偏好和配置逻辑更灵活地布局 [8] - 证监会对符合条件的创业投资母基金，参照《私募条例》关于创业投资基金的特别规定实施差异化监督管理，在“投早、投小、投长期、投硬科技”政策主线下享有更适配的监管环境 [8] 扶优限劣：管理人门槛与负面清单 - 管理私募股权投资母基金的管理人须已在中基协完成相应登记并持续符合《私募条例》等要求，至少拥有1名具有5年以上养老基金、保险资金、政府投资基金、母基金或股权投资经验的专职投资人员 [10] - 复合型母基金门槛更高：主要出资人、实际控制人需有5年以上同时管理证券基金期货和股权资产的经验，近三年平均管理符合规定要求的私募证券投资母基金或者创业投资母基金不低于10亿元人民币，或者管理私募股权投资母基金不低于20亿元人民币，至少2名8年以上符合要求经验的专职投资人员，运营资金不低于2000万元，实缴募集规模不低于3000万元 [10] - 运作管理方面，严禁母基金管理人让渡投资决策权，不得直接或间接委托他人履行被投基金遴选、投资标的确定等投资管理职责；母基金投资人员不得兼任本管理人旗下其他基金的投资人员 [10] - 负面清单明确母基金不得投资存在重大违法违规、重大风险隐患、核心团队不稳定、违反投资范围、底层资产不清晰或估值不公允、存在重大经营风险等六类情形的管理人和基金 [11] - “扶优限劣”组合拳本质在回答谁配得上“母基金”三个字，合规、专业、透明正成为行业新门槛，对头部机构是利好，对依赖通道、名实不符的机构则是出清压力 [11] 行业影响与格局变化 - 征求意见反馈期内需关注行业声音，尤其是分散投资比例对政府引导基金出资节奏的实际影响；存量母基金的类型变更衔接方面，证监会将指导基金业协会明确统一标准和程序 [12] - 对政府引导基金而言，单只母基金投资单只基金不超过25%、穿透后单一项目不超过20%意味着引导基金不能再像过去那样把大量资金集中投向个别重点子基金或单一产业项目，出资节奏和子基金策略都需要重新校准；而“国家级政府投资基金80%豁免”又为国家级资金留出更大弹性，两类资金打法将进一步分化：国家级资金更灵活、更集中，地方引导基金则要更分散、更精细化 [14] - 对LP和募资端而言，规范化是长期利好：信息披露要求穿透披露投资路径和投资层级，LP对母基金的尽调将更加清晰，底层资产不再“黑箱”；母基金有了明确监管“名分”后，保险资金、养老基金等长期资金在配置母基金时将获得更强的合规背书和决策依据 [14] - 对行业格局而言，头部化与出清将同步加速：“严禁让渡投资决策权、投资人员不得兼任”堵死了通道型FOF的生存空间；S基金获得专门的豁免口子，预示着份额转让与S交易有望迎来新的活跃期，母基金行业正从“野蛮生长”进入“专业化、头部化、透明化”的新阶段 [14]

文章核心观点 - 源一资本作为2021年成立的年轻VC，在消费投资转冷前夕起步，却完成了美元和人民币双币基金募集，并成为观夏、Gentle Monster、Malbon、xTool、Even Realities、NNo rmal等多个现象级品牌的早期投资人[7][8] - 源一资本创始人闫怡勝拥有IDG工作11年的履历，代表投资案例包括波司登、Moncler、Gentle Monster、Farfetch、Acne Studios，属于中国第二代消费投资人[9][12] - 源一资本的方法论核心是"先看产品，再看商业模式，再看创始人，最后看数据"，产品能否满足尚未被很好满足的需求是首要判断标准[17] - 源一资本定位为依托中国市场的全球消费基金，帮助中国品牌走向海外，也帮助海外品牌在中国落地[22] K天王与NNo rmal的中国故事 - 基利安·乔内特（K天王）能够一周内两次无氧、无固定绳索登顶珠穆朗玛峰，在越野圈地位类似篮球界的乔丹[3] - 2011年K天王经历悉尼马拉松后希望去陌生国家参加探险式赛事，第一站就是北京长城越野赛，与妈妈一起跑完全程[3] - 2017年K天王挑战一周内两次无氧登顶珠峰，选择中国一侧北坡路线，提前在西藏奥友峰训练，经历被拍进纪录片《PATH TO EVEREST》[4] - 2022年基利安联合创办NNo rmal，担任首席产品官，直接参与设计和性能测试；2025年2月NNo rmal正式宣布进军中国[4] - 2025年源一投资NNo rmal，并与中国运营负责人共同出资，和NNo rmal母公司建立中国合资公司[6] - K天王表示欧洲团队可以思考产品怎样激发人们兴趣，但中国商业环境和赛事生态完全不同，海外品牌在中国取得成功并非易事，源一资本带来的正是对这套生态的理解和经验[6][7] - 双方确定合作前，源一先拜访NNo rmal母公司，对方管理团队数次来中国考察，之后一起搭中国团队、一起面试CEO和市场负责人[26] - 源一先在国内访谈越野跑团，了解跑者为什么认可NNo rmal；基利安亲自参与研发、穿着产品训练和比赛，让专业性有了支撑[18] - 闫怡勝设想的路径是先把专业越野跑鞋做好，再逐渐延伸到户外登山和日常穿着[18] 源一资本的成立背景与募资 - 源一成立于2021年，上半年明确打上"新消费"标签的融资事件有300多起，总金额将近400亿元，超过2020年全年；到了7月、8月、9月，融资事件从153起降到127起、109起[8] - 源一几乎在起步时就遇上消费投资转冷，但活了下来并完成美元和人民币双币基金募集，2022年之后能做到这一点的消费基金已是少数中的少数[8] - 2019年一次骨折事故让闫怡勝停下两个月，在积水潭医院病房里逐渐明确想做一件自己的作品，像有人开茶馆、开花店一样，通过一只基金把认同的做事方式和愿意一起做事的人聚到一起[12] - 2021年这个想法有了名字：源一资本[12] 源一资本的投资方法论与项目筛选 - 2009年IDG让闫怡勝去欧洲学习品牌，英国Topshop创始人Philip Green告诉她"China is only an option"，她当时觉得对方傲慢，但接触品牌多了才意识到对方关心的是她理解这个品牌什么、准备怎样把它介绍给中国消费者[15] - 2009年到2011年她基本每两个月去欧洲待两周，看品牌、见创始人；2011年推动IDG加入投资Moncler的财团[16] - Moncler从羽绒服扩展到四季服装，2018年推出Genius项目请不同设计师创作8个系列，持续受欢迎时间超出她最初预期[16] - 源一投之前尽量和创始人深聊至少5次，努力理解创始人底层的"color"，确定对方是否是可以长期一路同行的同道中人[18] - 闫怡勝投资激光雕刻机品牌xTool，打动她的核心是创始人持续的产品创新能力[18] - 她近些年接触的创业者学过设计、艺术、传媒，有国际视野，也用过很多好产品，创业时已有自己的标准，想做一个自己喜欢、市场上却还没有的东西[21] - 她会问创业者每天花多少时间研究产品、花多少时间和消费者在一起，热爱和专注往往能从这些细节里看出来[21] - 闫怡勝提到"一个人能力很强，但我不认同价值观，可以不投。我们不可能赚所有的钱，也不用所有钱都赚"[26] 咖啡赛道研究与瑞幸投资 - 闫怡勝判断中国咖啡消费增长曲线才刚拉起来，会是一个很大的市场，但团队把赛道扫了一遍发现一级市场公司规模还不大、价格已经很贵，即使2021年下半年消费投资转冷估值也没有明显松动[13] - 源一从2021年下半年跟到2022年一季度持续访谈门店、渠道，观察瑞幸经营数据，每个季度都能看到改善，确认公司持续在做自己认同的事情之后才开始买入股票[14] - 闫怡勝认为2021年热潮中追逐消费项目的资金突然增加，值得投的公司却没有随之变多，同一批项目被反复争抢，价格和增长预期一起被抬高[14] 观夏投资案例 - 观夏最初赶上了微信的流量红利，闫怡勝去看它时关心的是热销之后团队还能做什么[19] - 观夏最初晶石香薰系列已经卖得很好，但品牌定位还没那么清晰；到了四季香薰系列，桂花、白玉兰、荷花等带有中国特色的香调以及与中国在地建筑与文化的结合，把"东方香"的定位逐步立住[20] - 门店方面，北京国子监的店结合四合院与现代玻璃幕墙，成都选祠堂街，上海选老洋房[20] - 观夏品牌形象和门店非常高端，定价却比国际高端品牌略低，人们既希望有一些自我表达又不愿承担太高的价格[20] - 观夏创始人做过供应链，成本控制很严格[21] - 观夏第一轮融来的钱后来还一直放在账上，团队却仍然愿意继续融资，希望找到外部伙伴在重要问题上共同讨论，听到不同的经验和判断[25] xTool投资案例 - xTool背后的创业团队最早做教育机器人，创始人王建军2013年成立创客工场，赶上STEAM教育热潮，后来因教育业务受挫开始寻找出路[23] - 2020年前后王建军从海外社交媒体和亚马逊销售趋势里注意到桌面激光雕刻、切割设备的需求，团队此前已为教学场景开发过激光切割机，有技术和产品积累[23] - 2021年团队推出xTool品牌，此后的M1把激光加工和刀片切割放进同一台设备，让用户既能加工木材、亚克力，也能处理皮革、毛毡等材料，在Kickstarter上筹得超过260万美元[24] - 王建军在2025年美国办公室开幕活动上介绍，约六成用户是创业者，设备还承担着制作商品、获得收入的用途[24] - xTool把产品卖给海外的DIY创意人群[22] Even Realities投资案例 - Even Realities做智能眼镜，不配置摄像头和扬声器，提供导航、翻译、提词等信息提示[11] - Even Realities创始人打动闫怡勝的是那种不愿意做同样产品的执念，想做出能够引领市场的东西[21] - Even Realities团队愿意把每天的具体问题解决掉[21] 其他投资案例 - Gentle Monster打造兼具先锋美学的时尚眼镜[10] - Malbon的高尔夫生活方式产品将运动装备转化为兼具审美表达的潮流单品[10] - 源一从2023年开始跟踪研究AI，寻找体感再逐步谨慎布局，两年前投资了Mindverse的天使轮，公司后续获得多家战投机构投资[25] 消费投资行业判断 - 2021年6月底奈雪的茶上市首日就跌破发行价；到7月19日完美日记母公司逸仙电商股价较年初高点已经下跌71%[13] - 闫怡勝倾向于中国消费市场以后更像欧洲，市场足够大，人群、地域和文化偏好足够多样，大型连锁企业之外还容得下独立设计师品牌和精品小店[21] - 她后来把淘品牌放在更长时间里比较，发现之禾、素然、玛丝菲尔等品牌成立了二三十年还在健康稳健经营，而当年关注的淘品牌留下来的不多[19] - 留下来的公司在产品和品牌定位上往往有更扎实的积累，能够让新渠道带来的消费者继续购买[19] - 中国风险投资行业过去二十多年里经历过几次日落与日出，互联网、移动互联网、新消费曾照亮过一代创业者和投资人的雄心，如今人工智能正在掀起新的浪潮[27]

文章核心观点 - 本周母基金行业资讯涉及母基金管理规模达230亿元，主要分布在上海、浙江、广东、江苏、安徽、江西、河南等地区，投资覆盖新材料、高端装备制造、生物医药等领域 [1] - 行业动态涵盖母基金设立、基金管理人招募、LP出资三大方向，其中国产母基金设立与遴选活跃，上市公司参与做LP的热情较高 [2][3][4] 母基金设立 - 安庆市安裕产业基金合伙企业（有限合伙）完成工商注册登记，总规模100亿元，首期落地20亿元，由华安嘉业与安庆市投资控股集团、安庆市同安控股共同发起设立 [7] - 安庆母基金通过参股出资子基金和市场化直接股权投资相结合的方式，聚焦安庆市汽车及零部件、化工及新材料等重点产业，吸引优质产业项目集聚 [7] - 华安嘉业此前已落地管理安徽省人工智能母基金、马鞍山雨山区母基金、含山县母基金等项目，安庆母基金为其管理的又一重要政府引导产业基金 [7] 基金管理人招募 - 吉安市青原区两山发展集团股权投资基金公开遴选基金管理机构，基金目标规模5亿元，两山集团出资占比不高于99%，存续期为4+3年（投资期4年、退出期3年） [8] - 该基金重点投资电子信息、人工智能、数字经济、先进制造、新能源新材料、生物科技等产业方向 [8] - 申报截止时间为2026年11月2日24:00 [12] - 浙江明招股权投资基金总规模20亿元，存续期不超过12年，由武义金投联合武义国控认缴出资不高于19.96亿元，占比不高于99.8%，竞选人认缴规模不低于400万元，占比不低于0.2% [13] - 瓯海科技投资有限公司拟公开遴选专业基金管理机构组建设立若干只财务性投资基金，每只基金规模1至10亿元不等（可扩募），瓯海科投出资不超过49%，剩余部分由基金管理机构负责募集 [15] - 瓯海科投基金原则上投资期不超过8年，退出期不超过4年，投资期管理费按基金实缴规模不高于2%/年收取，退出期管理费按已投未退的投资金额不高于1%/年收取，清算期不收取管理费 [15] - 开平健康产业创业投资基金规模约5亿元，围绕创新药、高端医疗器械、生物制造、精准医疗、体外诊断、医疗健康服务等战略性新兴产业链中的优质企业进行股权及科创投资 [16] LP出资 - 郑州天使投资基金拟参股子基金为深圳市富海重产私募股权投资基金合伙企业（有限合伙），中选机构为深圳市富海鑫湾股权投资基金管理企业（有限合伙人） [19] - 广州市增城区推动经济高质量发展引导基金2026年子基金拟合作管理机构名单公示，包括广州产投私募基金管理有限公司、广州金控基金管理有限公司、上海兴橙投资管理有限公司、深圳市高捷金台创业投资管理有限公司 [20] - 欣旺达、阳光电源参与投资设立深圳市远致聚欣生荣储能资产私募股权基金合伙企业（有限合伙），基金规模10亿元，其中新型储能认缴出资44,900万元（占比44.90%）、欣能科技认缴出资22,500万元（占比22.50%）、阳光电源认缴出资17,400万元（占比17.40%）、美克生能源认缴出资15,000万元（占比15.00%） [21] - 该储能基金投资方向主要为储能电站等资产，包括电网侧独立储能电站、绿电直连项目以及算力中心、零碳园区配储等非标储能资产 [21] - 宁波继峰股份以自有或自筹资金2亿元认购海宁视联股权投资合伙企业扩募的全部份额，基金扩募后认缴出资总额为6.24亿元，继峰股份认购出资额占比32.0513%，该合伙企业主要投资于机器视觉行业 [22] - 洛阳钼业全资子公司西藏施莫克商贸有限公司拟以自有资金50,000万元认购南京源峰磐茂股权投资基金份额、以自有资金40,000万元认购杭州和谐成长四期股权投资基金份额，合计出资9亿元 [23] - 南京源峰基金投向人工智能、高端装备、前沿科技、创新药、消费服务等核心行业；和谐成长四期基金投向AI、创新型产品及应用、先进制造、新兴与未来产业、医疗健康等科技创新与产业升级相关领域 [23] - 立霸股份拟作为有限合伙人出资2亿元参与设立上海君和同源私募基金合伙企业（有限合伙），基金总规模12.10亿元，立霸股份占比16.53%，基金聚焦硬科技领域，存续期7年（投资期4年+退出期，可延长不超过2年），管理费按实缴出资1%/年收取，门槛收益率8%/年（单利），超额收益20%归普通合伙人、80%归全体合伙人 [24] - 神驰机电拟以自有或自筹资金认缴出资5,000万元参与投资广州众行励芯创业投资基金合伙企业（有限合伙），占认缴出资比例的5.6818%，该基金总规模达8.8亿元，拟专项投资于新一代电子信息技术、新一代显示技术、集成电路技术、新能源及储能、新材料、新技术等硬科技及前沿领域的非上市企业，基金经营期限为8年 [25] - 星宸科技拟作为有限合伙人以自有资金认缴出资10,000万元，参与认购昆桥三期（上海）科技产业私募投资基金合伙企业（有限合伙）份额，基金目标募集规模不超过30亿元，首期认缴规模164,500万元，主要投向半导体电子信息产业链、人工智能等硬科技领域 [26][27] 行业活动 - 2027年1月20日，第五届达沃斯全球母基金峰会将于瑞士达沃斯举办，由全球母基金协会主办、中国国际科技促进会母基金分会联合主办，峰会行程安排将于2027年1月18日持续至2027年1月22日 [29] - 2026全球最佳投资机构榜单评选开启，第五届达沃斯全球母基金峰会拟邀嘉宾名单出炉，2026上半年中国母基金全景报告同步发布 [32]

文章核心观点 - 社交平台流传“家电国补即将停止”为不实信息，今年家电以旧换新补贴政策仍在实施 [1] - 网传“10月15日后没有补贴”系商家促销话术，并非官方政策安排 [1] 政策实施情况 - 国家发展改革委9月30日公布，今年第四批625亿元消费品以旧换新资金已下达 [1] - 根据惯例，国补最后使用截止时间为2026年12月31日，并非网传的10月15日 [1] - 江西省南昌市进贤县商务局工作人员表示，目前未收到上级关于家电国补暂停执行的正式通知，政策正常实施 [1] 终端销售与门店反馈 - 记者致电多地家电实体店，对方均表示10月以来家电销量不错 [1] - 江西省宜春市某家电门店负责人表示，受中秋国庆假期等多重因素影响，线下购买电器的人明显增加，截至发稿顾客依然能使用国补 [1]

文章核心观点 - 小鹏MONA L05发布会因00后产品经理Etta多次用“老登”称呼老板并称“老登怎么会懂得年轻人想要什么”而引发网络争议，随后Etta公开致歉并解释本意是吐槽固化思维而非年龄 [2][5] - 事件折射出车企在年轻化传播中如何把握公开表达尺度的行业性话题，小鹏尝试将舞台交给年轻团队以贴近年轻用户，但用词在代表企业形象的公开场合引发讨论 [7][9] 事件经过与致歉说明 - 10月22日Etta发布视频公开致歉，称发布会上说错话、有些话不合适，心里内疚并道歉，同时解释本意 [2] - Etta解释“老登”原是团队内部开玩笑用词，未意识到放在公共场合会让人不适，并非吐槽年龄，而是吐槽“无论做什么车型都用同样思维、同样设计”的固化思维，后续会规范自身表达 [5] - “老登”源自东北方言，本义形容行为不正经的中老年男性，网络语境中代指固执、好为人师、思想守旧的人，后衍生出“老登文学”“老登电影”等文化批评用法 [7] 发布会背景与传播策略 - 10月15日举办的MONA L05首秀预售发布会上，小鹏集团CEO何小鹏远程连线，把舞台交给平均年龄更低的年轻产品团队，尝试用更贴近年轻人的方式完成新车传播 [7] - 何小鹏发布会当日发文称自己人在巴黎，正好趁机会把舞台交给年轻人 [8] - 发布会现场Etta多次强调“年轻人”“年轻审美”，产品负责人杨光还使用其他网络热梗，戏称“年轻人整顿职场审美”，并直言老板们偏爱的设计不适合年轻用户 [9] 舆论反应 - 发布会结束后“老登”“登味”等用词在网络上引发广泛讨论，有网友认为该词不适合放在代表企业形象的公开场合表达，也有网友认为不必过度解读，只是年轻人的玩梗表达 [9] MONA系列市场表现 - 小鹏MONA系列定位年轻用户，上市两年来累计交付突破35万辆，月均交付超1.4万辆 [9] - MONA M03连续24个月稳居10-20万纯电轿车销量榜首 [9]

2026可持续全球领导者大会于10月20日-22日在上海黄浦世博园区举办。大会期间，货拉 拉和Lalamove技术副总裁、首席技术官张浩与新浪科技对话，围绕海外技术本地化与AI创 新建设两大方向阐述了货拉拉的技术战略。 张浩坦言，不同市场在时区、货币、文化、交通规则和数据税收制度上并不一致，系统必须 提供足够的灵活性和多样性，尽可能做到可配置化。基于此，Lalamove自主研发的 Pioneer系统可根据当地货币体系、语言环境、文化背景等多维度因素自动调整App产品设 计，确保业务迅速融入当地市场。 在AI基础建设和创新方面，目前货拉拉技术团队已打造出"智慧大脑"中台系统以及货运无忧 大模型等产品。张浩表示，货拉拉不追求"更大的模型"，而是追求"更懂货运的模型"，以 "轻量化"解决成本和落地速度问题，以"场景化"解决深度问题。"技术不替司机做决定，技 术只是让信息更快、更公平地触达合适的司机，AI是工具，司机是主体。" Pioneer系统适配多元海外市场 货拉拉的国际品牌Lalamove支撑的是一个高度多元化的市场，目前已覆盖全球15个市 场、超过400个城市。 随着市场数量的增多，一个现实问题随之出现：面对 ...

据新京报，10月23日，"在么在么"（原"死了么"）App创始人吕功琛告诉记者，公司正在 筹备融资，"本轮计划融资600万元，出让3个点原始股，限1到2家投资方进入，融资资金 用于全国市场拓展。"吕功琛称，App名字于今年5月29日更改，原因是"让老年人接受度更 高"。另外，他还向记者介绍了"在么在么"App的收费标准：1.0一键求救99元/年、2.0安 全网199元/年。 在么在么 免费 人工复检 1万 通过 3+ 4.6 ★★★★★ 年満 3 周岁 安全检测 次安装 7 人评分 介绍 推荐 评论 4 66 独处,也心安 99 隐私保护 位置共享 邻里互助 等到 回溯这款应用的发展轨迹，它的走红和独居群体的社会需求深度绑定。2026年1月，名为 "死了么"的APP意外引爆社交网络，短短数日便登顶苹果商店付费榜榜首。 这款由三名95后远程协作开发、初始成本仅千元左右的轻量化安全工具，以"连续2日未签 到自动向紧急联系人发邮件提醒"为核心功能，精准切中了独居者对"突发意外无人知晓"的 普遍焦虑。 爆火的同时，这款应用也伴随大量争议。1月11日，APP团队就公众关注的几大焦点问题作 出公开回应：针对不少用户提出的 ...

23日，现货黄金直线跳水，盘中跌破4000美元关口，为7月29日以来首次。 与 此 同 时，现 货 白 银 同 步 下 挫，跌 超 1.8 % 。 国 际 油 价 小 幅 上 涨，布 油 、 美 油 均 涨 超 0.4 % 。 来源：新浪财经综合中新经纬、央视财经 更多财经视频，请关注视频号"新浪财经" 往期回顾 上一个交易日，现货黄金日内跌幅达2.78%，跌近120美元/盎司，收报4023.2美元/盎 司。 | | 甄选之礼 | 产品欣赏 | 关于老庙 | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 价格(人民币/克) | | | | 足金饰品 | 1208.00 | | | | 铂金饰品 | 700.00 | | | | 工艺金条 | 1033.00 | | | 受此影响，国内品牌金饰价格也随之下调。23日查询发现，老凤祥足金饰品报1212元/ 克，较前一日跌24元；周生生足金饰品报1206元/克，较前一日跌30元；老庙金饰报 1208元/克，单日跌25元。 ...