一级市场叙事通胀与VC媒体化 - 一级市场出现两样明显通胀：narrative（叙事）与outlier（出格者），投资人与创业者聊产品细节和用户留存的时间越来越短，聊叙事的时间越来越长 [3] - 硅谷和国内VC圈流行越怪越抢手的选角审美，常规优秀不再性感，出格、有争议甚至踩在规则道德边缘的人被说成“身上有一股劲” [4] - 部分投资目的不再是陪公司熬出真正有用户buy-in的产品，而是六个月后以翻倍估值把份额卖给下一轮接盘人 [4] - a16z于2025年11月新组建媒体团队，发长文称从创立第一天起就想做“科技业的CAA”，服务清单包括“赢下一天的互联网”，承诺帮创始人备齐线上叙事之战所需的一切 [6] - a16z同年买下Erik Torenberg创办的播客网络Turpentine，Erik Torenberg转身成为该基金GP [7] - OpenAI于2026年4月花几亿美元买下科技播客节目TBPN，保留编辑独立但关停原有广告业务，团队汇报对象换成Chris Lehane [8] - 红杉2022年9月请自由撰稿人写1.3万字人物长文《Sam Bankman-Fried有救世主情结，也许你也该有》挂在官网，不到两个月FTX申请破产，文章紧急撤下，红杉投进去的1.5亿美元全部减记为零 [8] 数据造假与注意力变现 - AI创业公司Cluely创始人Roy Lee于2025年7月对媒体称公司ARR一周内翻倍到700万美元，该数字在科技媒体标题和同行融资对标表格里跑了整整八个月 [5] - 2026年3月Roy Lee才在X上承认数字是编的，称那天接到陌生女人电话打听经营数据就随口胡诌，TechCrunch指出那次采访是Cluely公关主动约的，电话那头的“陌生女人”就是TechCrunch记者 [5] - 主打AI销售员的Artisan在旧金山SoMa区路口立广告牌写“Stop Hiring Humans”，创始人承认投放主要为博眼球，骂声发酵后顺利拿到2500万美元A轮融资，当时公司里有35名人类员工还打算再招22个 [11] - 2025年9月22岁的Avi Schiffmann花约100万美元给AI吊坠产品Friend在纽约地铁贴了1.1万多张广告，被激怒的乘客用马克笔涂鸦，其对媒体回应一切都在计划之中 [12] 叙事经济学与接盘逻辑 - 一线投资人承认某些AI项目确实不够solid、数字也有水分，但追问为何还抢着给TS时，回答通常是“这一轮你不进，下一轮翻倍了，怎么跟LP交代” [15] - 耶鲁大学经济学家罗伯特·席勒在2019年《叙事经济学》中借用流行病模型指出，一个叙事能撬动多大资金量取决于传播速度和覆盖面，与故事本身真假没有半毛钱关系 [15] - 在靠账面浮盈交差的行业里，真假是终局清算时才需要操心的事，踏空是当季就要暴露的问题，只要叙事讲给下一轮买家听，接力棒就能一轮一轮往后传 [15] - 2020年6月4日电动卡车公司Nikola借道SPAC在纳斯达克上市，绕开传统IPO严格审查在路演材料里大量塞进未来财务预测，上市五天后市值冲到将近290亿美元超过福特，当时连一辆车也没交付、账面收入是零 [16] - 直到2024年1月美国SEC才通过新规，取消SPAC及其上市目标在未来业绩预测上的证券诉讼免责保护 [16] - 2007年7月花旗集团CEO Chuck Prince对《金融时报》称，等音乐停下来流动性的事情会变得非常复杂，但只要音乐还在响就得站起来跳舞，四个月后他辞职 [17] OpenAI宫斗与估值保卫 - 2023年11月OpenAI董事会以Sam Altman“在沟通中不能始终保持坦诚”为由将其解雇，当时Thrive Capital正准备牵头一笔按860亿美元估值收购员工老股的要约交易 [18] - 解雇消息一出立刻有投资人放出风声考虑将手里的OpenAI股份直接减记到零，860亿美元估值眼看要瞬间蒸发 [18] - 几天之内OpenAI大约770名员工里有738人在联名公开信上签字，要求董事会辞职并迎回Sam Altman，否则集体跳槽去微软，五天之后Sam Altman回归，解雇他的四名董事走了三个 [19] 怪人崇拜与选角教条 - 早年硅谷怪癖是做成了事情之后留下的副产品，乔布斯光脚走动、只穿黑色高领衫被津津乐道的前提是他先做出来了Mac和iPhone [20] - Elizabeth Holmes照着乔布斯穿黑色高领衫，连从裤兜掏iPhone的手势都原样学过去，只是掏出来的东西换成了Theranos的微量采血管 [21] - Peter Thiel于2010年设立Thiel Fellowship，给不满20岁的年轻人每人发10万美元，条件是从大学退学去创业，三年后在《从0到1》里专写《创始人的悖论》一章论述成功创始人往往同时带着好坏两极的极端特质 [21] - 2025年底YC路演日上越来越多创始人在仅有的展示时间里顾不上讲产品，先专门强调自己刚刚辍学，Moxxie Ventures合伙人公开表示退学本身就是一种资历，证明一个人有足够深的conviction [22] - 多项针对创业公司的统计研究结果恰恰相反，绝大多数成功创业公司的创始人手里都有大学学位，但在路演大厅的FOMO气氛里没人关心这种扫兴的统计数据 [22] - 红杉那篇已撤下的长文记录SBF在Zoom上路演时一边讲钱的未来一边打《英雄联盟》，红杉把这段当成佳话写进挂在官网的长文 [24] - Cluely创始人Roy Lee最初成名是靠开发帮人在程序员技术面试中作弊的工具并亲自拍视频演示通过亚马逊面试，哥伦比亚大学将其停学后他退学创办Cluely，很快拿到a16z投资 [25] - 工程师Anthony Levandowski注册名为“未来之道”的教会声称要发展基于人工智能的神明，因窃取Google自动驾驶商业机密被判刑18个月，2021年1月拿到总统赦免，2026年春天Travis Kalanick收购其经营的矿区无人驾驶公司Pronto并让他继续掌舵 [26] Failing Up机制 - 伦敦政治经济学院研究者Tim White在2026年发表论文用“failing up”一词，结论是硅谷头部风投体系在机制上就会奖励犯下极端过失的连续创业者 [30] - 对握有几十亿美元规模、必须开出大额支票的基金来说，最头疼的不是创始人有污点而是项目没动静，把上百亿美元公司折腾破产的明星创始人依然握着全世界关注度、现成媒体头条和一呼百应的资本圈人脉 [31] - 2019年8月拿到470亿美元估值的WeWork递交招股书，一个多月后上市搁浅，Adam Neumann辞去CEO，WeWork于2023年11月申请破产 [31] - 2022年8月a16z向Adam Neumann的新房地产公司Flow开出约3.5亿美元支票，创下该基金历史上单笔投资最高纪录，Marc Andreessen在博客里称赞其是有远见的领袖，到2025年4月Flow估值又涨到约25亿美元 [32] - 2017年Uber在一连串性骚扰和职场歧视投诉曝光后迫使创始人Travis Kalanick交出CEO职位，2026年7月22日a16z领投其新公司Atoms高达17亿美元的融资，同日a16z联合创始人Ben Horowitz发文《Travis Is Back》抬轿 [33] - Nikola创始人Trevor Milton因证券欺诈被定罪，2024年美国大选前不到一个月和妻子向Donald Trump竞选基金捐款180多万美元，2025年3月28日拿到总统赦免，原本需赔付给投资者的几亿美元连带免除，当年年底联合投资人买下濒临倒闭的飞机制造商SyberJet，2026年春天已换上AI驱动自动驾驶飞机的叙事寻找融资 [34] 意识形态防弹衣与政治献金 - 硅谷意识形态防弹衣最初布料是1995年Richard Barbrook和Andy Cameron在《加州意识形态》中指出的混合体，把嬉皮士自由精神和雅皮士创业狂热熔于一炉，深信只要政府别管技术会自行解决一切社会问题 [35] - Facebook“move fast and break things”内部口号一直沿用到2014年，言下之意只要跑得够快被打破的东西不需要赔 [36] - Peter Thiel于2009年4月在卡托研究所网刊撰文称不再相信自由与民主可以相容，2014年《连线》杂志摘录《从0到1》一章标题直接取作《你应该像经营邪教一样经营创业公司》 [36] - 有效利他主义（EA）核心逻辑是用未来宏大善行豁免眼前敛财手段，2012年牛津大学哲学家William MacAskill与还在读MIT的SBF见面，劝他先去赚尽可能多的钱再捐出来即earn to give [37] - FTX崩盘后SBF在私信中承认“I had to be. It's what reputations are made of, to some extent.”（不得不这样，名声就是这么来的） [38] - 有效加速主义（e/acc）由匿名账号Beff Jezos于2022年提出，主张宇宙热力学上天然偏爱越来越会利用能量的文明，2023年10月16日Marc Andreessen发表《技术乐观主义宣言》把Beff Jezos列入“守护圣徒”名单，称任何让AI减速的做法都会导致死亡、本可由AI避免的死亡“是一种谋杀”，并把“社会责任”“信任与安全”“科技伦理”“风险管理”列入敌人名单 [39] - 2025年秋天Peter Thiel在旧金山连讲四场关于“敌基督”的闭门讲座，认为敌基督可能以阻止科学发展的面目出现并点名Greta Thunberg和Eliezer Yudkowsky，2026年7月与Sam Wolfe在宗教刊物《First Things》合写文章把敌基督描绘成满口“安全、伦理和全球协调”的技术官僚 [40][41] - 2025年a16z与OpenAI总裁Greg Brockman夫妇各自掏出2500万美元牵头成立超级政治行动委员会Leading the Future，目标是在2026年中期选举推动全国统一AI监管标准、阻止各州自行立法监管 [41] - 截至2026年4月该组织及其关联团体已募资超过1.4亿美元，其中2026年一季度入账的2500万美元全数来自a16z及其两位创始人 [41] 门洛帕克的历史对照 - 1968年秋天Stewart Brand在门洛帕克用打字机和剪刀拼出第一期《全球概览》，办刊初衷是政府与大公司这些远处的权力已经毛病丛生，要做评估和获取的工具替具体个人挑出趁手的东西 [43] - 2010年iPad初代上市时《纽约时报》记者问乔布斯他的孩子们是不是很喜欢iPad，乔布斯回答孩子们还没碰过、家里严格限制孩子使用科技产品 [43] - 五十八年过去同样从门洛帕克起家的a16z让媒体团队把时间单位缩到“赢下一天的互联网”，工具最后把人改造成什么样没人关心，只要今天的时间线赢了明天估值就能涨上去 [43] - 1996年Stewart Brand与计算机科学家Danny Hillis等人创办Long Now基金会，筹划在山腹里造一座走一万年的机械钟，一年走一格、每过一千年才有一只布谷鸟探出头来，全部文档里所有年份前面都多加一个零提醒人们在万年尺度下思考眼前的决定，今年在他们那里是02026年 [45][46]

文章核心观点 - 完美世界在一周内密集出资三家知名GP，以LP身份多点布局卡位AI时代投资机会，引发市场对其借道入局DeepSeek的猜想 [4][5][9] - 上市公司做LP已成常态，当下AI是最大确定性机会，DeepSeek成为几乎所有投资人都想参与的超级项目 [12] 完美世界一周出资三家GP的具体情况 - 完美世界出资人民币1亿元认购拾象尚势（天津）创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额，占比2.7397% [7] - 完美世界出资人民币5000万元作为有限合伙人认购天津砺思星深股权投资合伙企业（有限合伙）基金份额，占比0.6649% [8] - 完美世界出资人民币5040万元作为有限合伙人认购福州市荟珠创业投资合伙企业（有限合伙）基金份额，占比1.61% [8] - 三只基金背后基金管理人分别为北京尚势投资管理有限公司、海南砺思私募基金管理有限公司、宁波梅山保税港区美兴私募基金管理有限公司，穿透后即尚势资本、Monolith砺思资本、美团龙珠 [8] - 三支基金均已完成募资，拾象尚势基金总规模为36.5亿元，砺思星深基金总规模为75.2亿元，福州荟珠基金总规模约为31.3亿元 [9] - 完美世界在三支新基金中所占份额均不算多，颇有多点布局、通过多家GP卡位AI时代投资机会的意味，三支基金均投向新兴科技领域但未明确具体赛道 [9] - 完美世界公告解释参与基金投资旨在充分利用专业投资机构的专业资源及投资管理优势，在保障主营业务正常开展的前提下挖掘优质投资机会、优化投资结构、提升资金投资收益水平和资产运作能力 [9] 三家GP的背景与投资版图 - Monolith砺思资本由曹曦带领，至今投出沐曦、月之暗面、宇树科技、DeepSeek等知名项目 [8] - 美团龙珠作为由美团发起的市场化VC，已建起科技投资版图，包括理想汽车、宇树科技、月之暗面等 [8] - 尚势资本出现在无问芯穹、基流科技、千诀科技、趋境科技、临界航天等明星项目身后 [8] 与DeepSeek的关联猜想 - DeepSeek在最新一轮融资中筹集了约1000亿元人民币（约150亿美元） [10] - Monolith砺思资本是DeepSeek首轮投资方，此前汤臣倍健等上市公司正是通过做其LP出现在DeepSeek投资阵营中 [10] - 今年一级市场出现上市公司排队投曹曦的景象，短短几个月Monolith砺思资本已相继成立砺思星灵、砺思星雀、砺思星瀚、砺思星深等多支基金，背后上市公司排起长队 [10] - 拾象科技由前红杉投资人李广密在2019年发起成立，既是投资基金也是专注AI研究的Research Lab，坊间传闻李广密与梁文锋二人是多年好友 [11] - 尚势资本与拾象科技在股权层面虽无直接联系，但尚势资本执行事务合伙人程杨身影也出现在天津拾象投资合伙企业（有限合伙）当中 [11] - 公开报道显示Monolith砺思资本、拾象科技都将出现在DeepSeek最新一轮融资中，时间点上的重合让完美世界借道入局的猜想有了更多合理性 [11] 上市公司做LP的行业趋势 - 上市公司做LP已是常态，一方面当下一级市场超级回报大多来自科技，另一方面传统企业可通过做LP寻找第二增长曲线的机会 [12] - 当下AI无疑是最大的确定性机会，DeepSeek成了几乎所有投资人都想参与的超级项目 [12]

文章核心观点 - 香港引进重点企业办公室举行第七批重点企业签约仪式，18家企业正式落户香港或扩展在港业务，累计引进142家重点企业，带动约840亿元投资、有望创造近2.7万个岗位，香港招商逻辑从“抢钱”转向“抢企业” [3] - 18家企业覆盖人工智能与数据科学、金融科技、先进制造、新能源、生命健康及文化创意科技等前沿赛道，其中多家企业估值或市值已突破1000亿港元 [7] - 香港自2022年10月首次将“抢企业”定位为提升竞争力的关键战略并成立引进办，推动产业多元化，一个更具科创厚度的香港正浮出水面 [13][14][12] 第七批落户企业名单与结构 - 18家企业中一半来自内地、另一半来自世界各地，名单包括智元、五一视界、AITRICS、奇瑞汽车、华人文化集团、湖南炎和科技、芯源系统（香港）、范式智能、錼创科技、点金国际、上海概伦电子、乐敦制药、星星充电集团、Unlimit、百胜中国、Solana、强生、Valcambi SA [3][5] - 名单中浮现智元、五一视界、奇瑞汽车、百胜中国等熟悉身影 [3] - 多家企业估值或市值已突破1000亿港元 [7] 企业落户动因与布局 - 智元联合创始人彭志辉表示，选择香港不仅因为营商环境，更看重国际化科研人才以及连接粤港澳大湾区产业链和全球市场的能力，与智元推动具身智能技术创新和规模化商业应用的方向高度契合 [8] - 智元正式启用位于铜锣湾时代广场的香港办公室并定位为“国际研发总部”，计划在港投入数千万元，同时在香港中文大学、香港科技大学和香港大学举办校园招聘宣讲会，并逐步扩大本地团队 [10] - 范式智能作为企业级AI领域重要参与者加入引进办重点企业名单，将与本地企业、合作伙伴和人才团队推动AI技术在具体业务场景中的落地转化 [10] - 五一视界去年12月完成港股IPO，缔造“物理AI第一股”，已在深圳前海和香港之间搭起“双总部”，目前订单7成以上来自海外 [11] - 奇瑞汽车于去年9月挂牌港交所，是当年香港最大规模的汽车IPO，今年4月又在香港科学园设立奇瑞香港创新中心 [11] - 星星充电集团很早就切入香港本地充电市场，目前也已递交港股IPO申请书 [11] - 国产EDA龙头上海概伦电子在香港科学园设有办公室；瑞士贵金属精炼巨头Valcambi SA、韩国医疗AI公司AITRICS等海外企业借此次签约将香港作为进入亚洲市场的桥头堡 [11] 香港招商战略与成效 - 2022年10月香港行政长官李家超在《施政报告》中首次将“抢企业”定位为提升香港竞争力的关键战略，并由财政司司长陈茂波牵头成立引进办，专责引进全球高潜力、具代表性的重点创科企业 [13] - 过去几十年香港经济叙事核心是金融、地产和贸易，“科技”含量并不算高，引进办的成立意味着香港跳出舒适区、主动谋求产业多元化 [14] - 香港已接连引进宁德时代、大疆创新、思谋科技、华大智造、壁仞科技、云从科技、科大讯飞、蚂蚁数科、小红书、智谱华章、文远知行、MiniMax等百余家科技企业，几乎集齐算力芯片、大模型、自动驾驶、新能源、生物医药、低空经济、金融科技等内地头部玩家 [15] - 前六批落地企业成绩单超出预期：总投资规模较最初预期高出30%，新增就业岗位超预期34%，合计租用超过280万平方尺的商业及工业空间 [15] - 香港共引进142家重点企业，预计带来约840亿港元投资及近2.7万个职位，其中包含大量高增值的研发与管理岗位；仅最新签约的18家企业预计将带来超100亿港元投资，创造逾1600个高端职位 [16] 资本与基金流向 - 香港不仅有初始管理规模620亿港元的港投公司、规模达100亿港元的“创科产业引导基金”，还有密集布局的香港创科创投基金，吸引内地投资机构来港拿牌照、开办公室、设基金 [18] - 今年7月亮相的维港纽带创科基金是创科创投基金（ITVF）优化计划下港府与内地机构合作签约设立的首只基金，上海国投公司作为基石投资人，中信资本担任管理人，交银国际、太平资管（香港）担任共同管理人，孚腾资本、中银投出任行业顾问，亿都国际共同参与出资，香港特区政府创科创投基金以有限合伙人身份参与，基金总规模6亿港元 [18] - 今年4月香港创科创投基金优化计划下首批原则上获甄选的9家基金管理人名单公布，包括CC SIF Advisory Limited、鋆昊资产管理、招银国际资产管理、同创伟业香港资产管理、道彤投资、戈壁创投、善水资本香港、水木华鼎（香港）创业投资管理、水木资产管理 [19] - 双方按“市场募资3元、政府配资1元”的比例联合设立基金，定向支持人工智能、生命健康科技、先进制造与新能源三大方向，香港政府对每只基金的出资额度在1.5亿至2.5亿港元之间 [19] - 晨壹基金年内开设香港办公室并启动新美元基金；中科创星与香港大学合作的创投基金完成首关；华映资本将香港列为继上海、北京后的又一核心节点 [19] 产业变迁趋势 - 香港产业界曾流传“High Tech揩嘢，Low Tech捞嘢”的说法，道尽香港过往产业缩影 [20] - 时过境迁，“Old Money退场，New Money崛起”，越来越多前沿科技公司愿意把实验室、海外业务和资本运作放在香港，香江产业底色正被重写 [20] - 这是一场前所未有的产业变迁 [21]

文章核心观点 - 红果短剧上线“休息提醒”和“睡眠提醒”两项机制，通过短剧虚拟角色出镜提醒用户合理追剧、规律作息 [2] - 平台后续将上线“时间管理”功能，允许用户自行设定提醒间隔和睡眠提醒时间，并结合反馈持续优化提醒内容与形式 [3] 休息提醒机制 - 用户看剧超过一定时长后触发，剧集播放页屏幕上方出现“是时候休息下啦”提示 [2] - 推荐页用户会刷到一条提醒视频 [2] 睡眠提醒机制 - 面向深夜时段仍在看剧的用户，深夜打开红果短剧时可能刷到提醒视频 [2] - 目前提醒机制正逐步覆盖更多用户 [2] 提醒视频内容与角色 - 提醒视频由贺平生、姜月初、赵一帆、陈子昂等多位短剧虚拟角色出镜 [2] - 每条视频时长在10-20秒左右，角色沿用剧中人设和说话方式 [2] - 古装角色贺平生台词为“今日就到这，都散了吧”，并劝观众“修行不是一夜的事”“明天还有明天的路要走” [2] - 姜月初语气偏向哄人入睡，台词包括“剩下的精彩留给以后慢慢发现”“现在把手边的东西轻轻放下，拉好被角，闭上眼睛” [2] - 现代剧角色赵一帆、陈子昂侧重护眼，分别说“剧虽好看，但要记得爱护眼睛哦”“远眺一分钟，双眼更轻松” [2] - 不少视频最后角色会道一声“和果果一起好好追剧” [2] 平台表态与后续规划 - 红果短剧相关负责人表示，希望用户在红果看剧是一件轻松愉快的事，规律作息是这份愉快的前提，好内容会一直存在 [3] - 后续将上线“时间管理”功能，用户可按自己的作息自行设定休息提醒的间隔和睡眠提醒的时间，让提醒更切合个人生活习惯 [3] - 平台会结合用户反馈，持续优化提醒的内容与形式 [3]

文章核心观点 - 爱知·名古屋亚洲残疾人运动会组委会出现播错国歌的失误，名古屋市市长广泽一郎在例行记者会上透露此事，并承认此前名古屋亚运会也曾发生同类事件 [2][4] - 广泽一郎表示亚运会期间出现过的失误再次重演实在令人无法接受，对运动员及相关人士深表歉意 [4] 播错国歌事件具体情况 - 爱知·名古屋亚残运会于10月18日开幕，播错国歌事件均出现在19日 [4] - 残疾人跆拳道女子组颁奖仪式上，本应播放蒙古国国歌，现场却播放了伊朗国歌 [2][4] - 女子坐式排球比赛开始前，本应播放中国国歌，现场却误播了韩国国歌 [2][4] 事件背景与影响 - 名古屋市市长广泽一郎出席例行记者会（10月21日，名古屋市）披露该消息 [2] - 在此前举办的名古屋亚运会上也曾发生过播错国歌的事件 [2] - 广泽一郎就失误再次重演表态称实在令人无法接受，并向运动员及相关人士致歉 [4]

文章核心观点 - 美国要求盟国将核心防卫费提高至GDP的3.5%水平，日本当前防卫省预算仅占GDP的1.3%，即使计入相关支出也仅1.5%，面临巨大增支压力 [4] - 日本政府开始研究自2027财年起扩大可计入防卫费的支出范围，候选项目包括经济安全保障领域和有助于安全保障的政府开发援助等，旨在顾及特朗普政府的大幅提高防卫费要求 [2] - 若以2026财年为基准将防卫费提高至GDP的3.5%，单年度需要增加约15万亿日元 [4] 防卫费现状与缺口 - 美国要求盟国将核心防卫费提高至相当于GDP 3.5%的水平 [2][4] - 日本按2026财年GDP预测计算，2026财年防卫省预算仅占GDP的1.3% [4] - 即使计入相关支出，日本防卫费也仅占GDP的1.5% [4] - 若以2026财年为基准提高至3.5%，单年度需要增加约15万亿日元 [4] 支出范围扩大方案 - 2022年末修订的《国家安全保障战略》中，日本政府除海上保安厅外，已将研发、公共基础设施、网络安全和国际合作4项列为相关支出 [4] - 随着乌克兰战争和中东局势混乱长期化，安全保障范围进一步扩大，政府倾向于认为应进一步扩大支出计入范围 [4] - 日本政府内部正研究再次扩充上次设立的4类支出 [4] - 其中一个方案是将文部科学省等主管的大学研究相关预算中有助于安全保障的部分进一步纳入"研发"项目 [4] - 日本政府还在协调将渔港纳入"公共基础设施建设"项目，该项目目前涵盖机场、港口和道路 [5] - 相关渔港设施将建设为可供自卫队和海上保安厅部署部队及居民避难使用 [5]

文章核心观点 - 高市早苗执政第一年与自民党干事长及国会对策委员长会面仅40次，仅为小泉纯一郎政权145次的3成，参加预算委员会集中审议时间33小时，低于过去五年平均68小时，其政权运营几乎完全依赖高内阁支持率这一支柱 [2][4][7] - 高市内阁支持率从74%起步、1年后仍保持62%的高水平，首相溢价在9月达到21个百分点，凭借高支持率压制了在野党抵抗及自民党内不同意见，但长期处于无派系状态、党内没有直接基础，2027年秋季自民党总裁选举前围绕消费税减税已悄然产生"反高市"萌芽 [7][8][9] 党务与国会运营沟通 - 高市上台执政第一年与自民党干事长铃木俊一以及梶山弘志、村井英树两任国会对策委员长共会面40次 [2][4] - 第二届安倍晋三政权第一年为53次，小泉纯一郎政权高达145次，高市会面次数仅为小泉政权的3成 [2][5] - 安倍当时自民党干事长为总裁选举中相互竞争的石破茂、国会对策委员长为石破茂亲信，考虑这一情况高市会面次数显得更少 [5] - 10月2日晚间高市在首相官邸晚宴上向自民党副总裁麻生太郎、干事长铃木俊一等人表示"总是把党务和国会运营完全交给你们负责，实在抱歉"，自民党内普遍认为这或许是加强首相主导党务和国会运营的信号 [2] 国会出席与审议时间 - 高市参加预算委员会集中审议时间为33小时，低于过去五年平均的68小时，也少于第二届安倍政权第一年的96小时 [2][7] - 自民党方面与要求高市出席国会的在野党协调经常陷入僵局 [7] - 围绕本届国会减税法案出现将众议院委员会审议时间限制在20小时以内的方案，以往消费税相关法案均力求跨党派合作因此耗时较长，2012年通过的法案在众议院委员会审议耗时129小时，1989年引入消费税的法案审议接近90小时 [7] - 考虑到日本参议院中执政党属于少数派本应给予在野党一定顾及，但高市仍坚持独特的国会运营，其背后是较高的内阁支持率 [7] 内阁支持率与首相溢价 - 日本经济新闻社民意调查显示高市内阁支持率从74%起步、1年后仍保持在62%的高水平，安倍政权上台时62%、1年后降至56%，小泉政权从80%下降至48% [7] - 高市首相溢价（内阁支持率减去自民党支持率所得差值）在9月达到21个百分点，小泉政权上台1年后仅为7个百分点，安倍政权为14个百分点 [7] - 高市支持率超过实现长期执政的安倍和小泉，借此成功压制在野党抵抗以及自民党内不同意见 [8] 党内基础与政权运营隐忧 - 小泉和安倍均拥有以原清和政策研究会（清和研）为核心的党内基础，并与作为法案突破口的参议院实权人物保持密切联系，而高市长期处于无派系状态、在自民党内没有直接基础 [9] - 9月人事调整中高市更换了包括曾任参议院干事长的石井准一等熟悉国会对策的人才，被排除在党务运营之外的议员们相互表示"这次国会要完全撒手" [9] - 2027年秋季将迎来自民党总裁选举，自民党内围绕消费税减税问题已悄然产生"反高市"萌芽，此前在内阁改组中失去职位的前总务相林芳正着眼于下届总裁选举开始在地方奔走，还出现簗和生辞去农相一职等人事问题 [9] - 一旦这些因素影响到支持率，高市在自民党内及日本国会可能无法像以往那样顺畅无阻 [9]

文章核心观点 - 日本9月机床订单额同比增长60%至2232亿日元，连续15个月增长，创1988年统计以来单月历史新高 [2] - 海外订单额同比增长67%至1592亿日元，超过2026年8月的1463亿日元，创单月历史新高 [4] - 北美、亚洲订单坚挺，日本国内及欧洲订单状况持续改善，行业保持前所未有的高水平 [4] - 面向中国汽车相关领域的机床订单有所减少，但工业机械、电气及精密相关领域订单持续强劲 [2][6] - 对人工智能领域过度投资开始出现担忧，需关注数据中心和半导体相关领域出现停滞迹象的可能性 [6] 总体订单情况 - 9月机床订单额（终值）为2232亿日元，同比增长60%，连续15个月实现增长 [2] - 自1988年开展统计以来，单月订单额创历史新高 [2] 海外订单情况 - 海外订单额同比增长67%至1592亿日元，超过2026年8月的1463亿日元，创单月历史新高 [4] - 北美地区订单额为504亿日元，有统计以来首次突破500亿日元大关 [4] - 面向JobShop（承接零部件加工的中小制造商）、数据中心、发电以及航空航天等领域的机床订单保持强劲势头 [4] - 欧洲面向通用机械的机床订单在欧盟境内和英国有所增加，土耳其和法国获得飞机相关批量订单 [6] - 亚洲订单额以833亿日元刷新历史最高纪录，超过6月份的814亿日元 [6] - 亚洲面向中国汽车相关领域的机床订单有所减少，但工业机械、电气及精密相关领域订单持续强劲 [6] 日本国内订单情况 - 日本国内订单额同比增长46%至639亿日元 [6] - 通用机械、电气及精密设备领域，数据中心和半导体制造设备相关需求旺盛 [6] - 发电、空压设备以及飞机等领域出现设备更新动向 [6] 行业前景关注点 - 对强有力拉动订单的人工智能领域过度投资开始出现担忧 [6] - 预计订单不会大幅下滑，但需关注数据中心和半导体相关领域出现停滞迹象的可能性 [6]

文章核心观点 - 沃尔沃汽车2026年三季度录得今年首个亏损季度，营收669亿瑞典克朗同比下降22.6%，营业利润-56亿瑞典克朗、利润率-8.4%，上年同期为盈利64亿瑞典克朗、利润率7.4% [3] - 亏损主因是中美两大市场进一步下滑：中国区营收同比下滑近50%，美国受关税持续影响叠加电动车消费激励政策退出挤压利润率 [3] - 公司已放弃全年销量与现金流指引，并追加50亿克朗降本计划、全球结构性裁减约2500个岗位，同时维持史上最大规模产品攻势 [3][4] 三季度财务表现 - 当季营收669亿瑞典克朗，同比下降22.6% [3] - 营业利润（EBIT）为-56亿瑞典克朗，利润率-8.4%，上年同期盈利64亿瑞典克朗、利润率7.4% [3] - 当季自由现金流为-89亿瑞典克朗，每股基本收益-1.63瑞典克朗 [3] - 这是沃尔沃今年首个亏损季度 [3] - 10月2日公司已宣布不再实现全年销量与现金流指引，并称在市场不确定性上升情况下不再给出新的短期指引 [3] 亏损原因拆解 - 中国市场：与传统豪华品牌一样面临本土新能源品牌激烈竞争和严峻价格压力，当季中国区营收同比下滑近50% [3] - 美国市场：关税持续影响叠加电动车消费激励政策退出，挤压利润率 [3] - 美国对企业平均燃油经济性（CAFE）积分相关法规作出调整，公司据此对积分资产计提11亿克朗账面损失 [3] - 原材料价格上行，以及确认二季度极星亏损（-9亿瑞典克朗），共同拖累当季业绩 [3] 销量与区域表现 - 按官方大中华区数据口径，三季度交付20284辆，同比下滑40.6% [4] - 前三季度大中华区累计交付73496辆，同比下降31% [4] - 同期全球销量466426辆，同比约下滑9% [4] - 欧洲及其他市场当季交付90548辆，同比增长2% [4] 降本与重组举措 - 在已完成降本计划基础上，追加50亿克朗间接支出与可变成本削减 [4] - 由此在全球结构性裁减约2500个岗位，其中2000个位于瑞典 [4] - 到2027年底，整体间接支出较2024年下降近25% [4] 产品与产能规划 - 维持史上最大规模产品攻势：到2030年前推出13款新车 [4] - 2027年将发布其中3款，包括1款欧洲车型和2款与吉利合作开发的中国专属车型 [4] - XC60将于2027年一季度在美国查尔斯顿工厂本地化投产 [4] 管理层观点与人事变动 - CEO哈坎·萨缪尔森表示仍处在非常艰难的环境中：逆全球化、极度竞争和气候变化，短期内面对严重下滑的销量需要以更果断行动强化扭亏计划，降低盈亏平衡点、改善现金流 [5] - 财报公布前一个多月，董事会于9月20日宣布任命克劳斯·泽尔默为公司总裁兼首席执行官，最晚于2027年10月1日履新，现任CEO将与董事会共同确保交接 [5] - 自2022年以来沃尔沃已两次更换全球CEO，如今选定第三位 [5]

文章核心观点 - DeepSeek于10月20日开源内部推理框架DeepInfer，可大规模支持DeepSeek-V4.1-Flash，实现高吞吐量和低延迟，其GitHub仓库已获2.03万Star [1] - 有10万粉博主Alex Veremeyenko质疑DeepSeek新模型V4.1-Flash对外宣称开源但实际仅开放权重，训练数据和训练脚本均未放出，普通人无法在笔记本上运行，应称为“开放权重”而非“开源” [3] - 该质疑引发网友广泛反驳，认为只开放权重是行业常态，能本地运行且免费商用已具备价值，模型能否在笔记本上跑与是否开源无关 [6][7] 网友热议 - Alex的帖子截至发稿已有500+留言、36万人次查看 [6] - 部分网友认为其要求过高，能拿到模型本地跑、免费商用已经很香，索要训练数据过于贪心 [6] - 有网友反讽按其逻辑软件开源需连“脑子”一起开源 [6] - 有网友指出其逻辑漏洞：模型能否在笔记本上跑和是否开源无关，市面绝大多数所谓开源大模型都只开放权重，这是行业常态 [7] - 也有网友开骂“无知是你的护城河”，或劝其删帖，但Alex未删帖并在留言区推广其newsletter [7]