日本半导体设备行业销售表现 - 2026年2月日本制芯片设备销售额（3个月移动平均值）为4,231.03亿日元，同比增长2.7%，创下历年同月历史新高纪录 [1] - 月销售额已连续第28个月高于3,000亿日元，且连续第16个月高于4,000亿日元 [1] - 2026年1-2月累计销售额达8,506.10亿日元，同比增长2.6%，超越2025年同期的8,288.55亿日元，创历史新高纪录 [1] 日本半导体设备公司股价与市场动态 - 芯片设备巨擘TEL股价飙涨5.26%，测试设备商爱德万测试飙涨4.99%，晶圆切割机厂DISCO飙涨4.24%，成膜设备商KOKUSAI狂飙7.49% [1] - 日本芯片设备全球市占率（以销售额换算）达三成，仅次于美国，位居全球第二 [2] 行业增长驱动因素与市场预测 - AI服务器用半导体需求急速扩大，带动先进逻辑和DRAM投资大幅增加 [2] - TEL预测2026年全球芯片前段制程制造设备（WFE）市场规模将增长15%以上，DRAM领域除HBM外，通用型DRAM投资激增 [2] - DISCO预计2026年1-3月季度出货额将同比增长26%至1,169亿日元，续创历史新高 [2] - SEAJ将2025年度（2025年4月-2026年3月）日本制芯片设备销售额预测从48,634亿日元上修至49,111亿日元，预计同比增长3.0%，将连续第二年创历史新高 [2] - 2026年度日本芯片设备销售额预测从53,498亿日元上修至55,004亿日元，预计同比增长12.0%，将史上首度突破5兆日元大关，续创历史新高 [3] - 增长动力包括台积电的2纳米（GAA）投资全面展开，以及以HBM为中心的DRAM投资稳健 [2]

鱼羊 发自 凹非寺 量子位 | 公众号 QbitAI 当你以为还是大家伙业余养养的新鲜玩具，已经有公司正经在招「 龙虾官 」了。（doge） 随便打开一个招聘网站一搜，你别说，你还真别说，「OpenClaw」标签下的在招岗位真是不少： 仔细扒拉扒拉，就会发现正在热招龙虾人才的公司，不止于AI和互联网领域，医疗健康、房地产、旅游、知识产权……还真是干什么的都有。 以北京为例，薪资范畴普遍在30-60K这一档，当然上至百万亦不鲜见，还有公司给实习生也开出了千元以上的日薪。 那么，这些公司招聘龙虾人才，具体是想让他们来做什么呢？ 先来看看名头看上去最大的一类—— CCO （Chief Claw Officer，首席龙虾官）。 不仅「龙虾」已成正式职位名称，还有不少猎头直接打出「养虾你就来」「养虾爱好者进」这样目标明确的招聘标语。 并且类似「养虾工程师」这样的最新招聘岗位，不只是在北京上海等一线城市冒出，在厦门、成都等地，也有不少招聘需求。 | く | Q openclaw | | | Q openclaw | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

核心观点 - 安踏集团2025年业绩再创历史新高，营收、利润及现金流均表现强劲，在巨大规模基础上实现持续增长，展现了强大的运营和增长能力 [2][3] - 公司在竞争激烈的全球运动品牌市场中成功突围，不仅在中国市场稳居第一，更通过成功的收购与运营整合，打造了多品牌协同发展的强大矩阵，并开始向全球市场扩张 [6][14][39] 财务业绩表现 - 2025年集团营收同比增长13.3%至人民币802.19亿元，连续四年中国市场第一，全球市场稳居前三 [2] - 若计入亚玛芬集团，集团总收入超过人民币1278亿元 [2] - 集团经营利润同比增长15%至人民币190.91亿元 [3] - 撇除亚玛芬集团上市及配股相关会计影响，股东应占溢利同比增长13.9%至人民币135.88亿元 [3] - 2025年自由现金流入达人民币161.06亿元，截至2025年底，集团持有净现金约人民币317.19亿元，财务状况稳健 [3] 多品牌战略与运营成果 - 安踏主品牌2025年收入同比增长3.7%至人民币347.54亿元，经营利润同比增长2.5%至人民币72.11亿元 [31] - FILA品牌2025年收入同比增长6.9%至人民币284.69亿元，经营利润同比增长10.1%至人民币74.18亿元 [8] - 所有其他品牌（包括迪桑特、可隆等）2025年收入同比高速增长59.2%至人民币169.96亿元，相比2020年增长近7倍，经营利润同比增长55.3%至人民币47.36亿元 [9] - 迪桑特品牌流水首次突破人民币100亿元，成为集团第三个百亿级品牌 [11] - 集团整体经营利润率同比上升0.4个百分点至23.8% [27] 市场地位与竞争格局 - 仅安踏集团自身（不含亚玛芬）在中国运动鞋服市场的占有率达到21.8%，坐稳前三位置 [6] - 2025年安踏集团营收规模已超过两大传统国际巨头在中国市场的营收总和 [31] - 集团及亚玛芬体育的市值常年排名全球运动品牌前五 [2] 收购整合与运营能力 - 公司擅长收购并成功盘活陷入困境的国际品牌（如FILA、亚玛芬旗下品牌），使其重获新生并实现增长 [8][14] - 收购成功的关键在于精准洞察消费者需求，并强化被收购品牌的核心特质（“魂”），而非简单堆砌品牌 [24] - 收购后能实现品牌间的协同效应，共享供应链、渠道资源及运营能力，避免内耗 [26][27] 产品力与研发创新 - 产品力获得专业赛场认可：2025年共赞助36支中国国家队，其中安踏主品牌为31支国家队提供装备 [34] - 研发投入持续加大：年度研发投入从2016年的人民币3.5亿元增至2025年的人民币22亿元，十年增幅超过5倍 [35] - 推出自主研发爆款产品：2025年，安踏PG7跑鞋年度总销量超过400万双，“C家族”专业跑鞋年销量突破120万双 [31] - 拥抱技术创新：2025年发布了体育用品行业首个设计大模型“安踏灵龙大模型”，以提升设计效率 [37] 零售与渠道策略 - 深度实施DTC（直面消费者）战略，能快速获取消费者反馈并调整产品，而非依赖代理商滞后信息 [28] - 渠道运营精细化：门店分为多种级别（如专推竞技运动、高端路线、艺术氛围等），实现“千人千面千店千种产品” [29] - 成功的零售模式首先在FILA品牌跑通，随后复制到安踏主品牌、迪桑特、可隆及亚玛芬旗下品牌 [29] 全球化扩张 - 在东南亚市场快速扩张，目标仅安踏品牌就要开设1000家门店 [39] - 进入印度市场，与当地零售商Brandman Retail合作 [39] - 拓展中东和非洲市场 [39] - 进驻欧美主流零售渠道（如Foot Locker, DSG, JD Sports）及亚马逊，并在美国比弗利山庄开设首家旗舰店 [39]

国家超算互联网新一轮词元赠送活动 - 公司宣布启动新一轮词元（Tokens）赠送活动，面向平台全体用户 [1] - 活动限时向用户免费发放最高3000万词元（Tokens）额度，旨在降低科研专属“龙虾”SClaw等智能体的体验门槛 [2] - 用户享受的0.1元/百万Tokens的特惠续用价格将延长至4月6日 [3]

文章核心观点 - 国家纳米科学中心与北京理工大学的研究团队在Nature Biomedical Engineering上发表研究 开发了一种基于脂质三维空间构象的人工智能模型 用于设计可电离脂质 该模型筛选出的可电离脂质P1具有稳定的三尾锥形构象 能实现高效的脾靶向mRNA递送 在小鼠肿瘤模型中引发强烈的免疫应答并显著抑制肿瘤生长 这项研究代表了从试错式二维化学修饰向理性化三维空间构象工程的设计范式转变 并展示了AI在优化器官特异性靶向脂质纳米颗粒方面的巨大潜力[3][4][18] 研究背景与问题 - mRNA药物的高效靶向递送依赖于脂质纳米颗粒 而LNP的核心在于可电离脂质[3] - 传统可电离脂质设计依赖于反复试验调整其二维化学结构 过程耗时耗力 且其三维空间构象在器官靶向和内体逃逸中的作用尚未得到充分探索[3] 研究方法与发现 - 研究团队构建了一个包含1408种可电离脂质的“脂质库” 系统改变其头部、连接子和尾部的化学结构[6] - 通过分子动力学模拟发现 脂质在从有机相到水相转变时会呈现动态空间构象 其中头部完全暴露、尾部形成锥形结构的脂质对mRNA递送效率最高[6] - 团队将构象数据转化为2D密度图像并提取22个空间特征和6个化学特征 训练了机器学习模型以预测新脂质的递送效率[8] - AI筛选出的候选脂质P1在水中自发形成稳定的三尾锥形构象 其mRNA递送效率比商用脂质ALC-0315最高提升14.8倍[8] - 研究发现微小的构象变化能改变LNP的靶向器官 使用酯连接子的脂质倾向靶向脾脏 而酰胺连接子则偏好肺部 表明空间构象是器官选择性的关键[8] 作用机制揭秘 - **高效的mRNA装载**：在LNP制备过程中 P1的疏水尾部聚集在一端 头部完全暴露形成锥形 这种构象让头部更容易结合mRNA[11] - **促进内体逃逸**：进入细胞后 P1的锥形结构有助于破坏内体膜 将携带的mRNA释放到细胞质中[12] - **塑造蛋白冠引导靶向**：LNP进入血液后 P1形成的IgM富集蛋白冠像“导航信号”一样引导LNP靶向脾脏免疫细胞[12] 应用效果与数据 - 基于P1的LNP装载肿瘤抗原mRNA后 在小鼠黑色素瘤肿瘤模型中诱导了强烈的抗体和T细胞应答 显著抑制了肿瘤生长[4][14][16] - 该脾脏靶向mRNA疫苗在黑色素瘤和结肠癌模型中均观察到肿瘤生长被明显抑制[18] 研究意义与未来展望 - **范式转变**：将可电离脂质的设计从“试错式”二维化学修饰转向“理性化”三维空间构象工程[18] - **平台技术**：相同的AI框架还可应用于其他核酸药物的递送系统设计 例如siRNA、DNA疫苗[19] - **个性化医疗潜力**：未来或能根据患者特定需求 通过AI设计定制化LNP[19] - 该研究为mRNA药物的肝外器官靶向递送 以及基因编辑、蛋白质替代疗法、体内CAR-T细胞疗法等领域提供了兼具高效性与安全性的递送解决方案[4]

研究背景与核心发现 - 食管鳞状细胞癌是一种高侵袭性恶性肿瘤，抗PD-1免疫疗法的疗效在患者个体间存在差异，这可能受到肠道微生物群的影响[2] - 研究发现，肠道微生物唾液乳酸杆菌的代谢产物吲哚-3-乳酸通过AhR/NF-κB信号轴抑制T细胞免疫，从而导致食管鳞状细胞癌的免疫治疗耐药[2] - 该研究为克服食管鳞状细胞癌的免疫治疗耐药提供了潜在新策略[2] 研究设计与方法 - 研究团队分析了122份接受新辅助免疫治疗的食管鳞状细胞癌患者的粪便样本[3] - 在治疗无应答者中观察到显著的唾液乳酸杆菌富集[3] - 研究使用了人源化微生物组、原位食管鳞状细胞癌小鼠模型和单细胞RNA测序进行验证[3] 具体作用机制 - 唾液乳酸杆菌产生的吲哚-3-乳酸抑制了肿瘤浸润的NKG7⁺ CD8⁺ Tpex细胞，促进其终末耗竭，从而削弱了抗肿瘤免疫力[3] - 体外实验表明，吲哚-3-乳酸靶向芳香烃受体并下调Tpex细胞中的核NF-κB信号通路[3] - 药理性激活NF-κB可恢复Tpex细胞功能并逆转免疫治疗耐药性[3] - 在两个验证队列中证实了唾液乳酸杆菌-吲哚-3-乳酸-NKG7⁺ CD8⁺ Tpex信号轴是食管鳞状细胞癌患者的一种耐药机制[3] 研究结论与潜在应用 - 肠道微生物唾液乳酸杆菌可诱导食管癌对抗PD-1治疗产生耐药[4] - 细菌来源的吲哚-3-乳酸促使NKG7⁺ CD8⁺ Tpex细胞终末耗竭[4] - 唾液乳酸杆菌-吲哚-3-乳酸信号轴提供了增强免疫疗法的新靶点[4] - 唾液乳酸杆菌及其来源的吲哚-3-乳酸是肿瘤微环境的关键调控因子[6]

文章核心观点 - 在社交媒体时代，传统景区基于封闭市场垄断和单次博弈的高价定价策略正在失效，过度追求短期利润最大化会损害品牌形象和消费者信任，引发负面口碑传播[15][16][20] - 新的定价策略应将价格视为品牌与消费者沟通的工具和建立长期关系的投资，通过提供合理甚至超预期的价格来赢得消费者好感，从而转化为正面的社交货币和品牌资产[20][22][25] 景区定价的传统经济学逻辑 - 商品价格由供求关系决定，迪士尼等主题乐园是典型的封闭市场垄断定价，园区内人流密集而供应点有限，供给方掌握绝对定价权[13] - 景区消费本质上是单次博弈，商家面对的是低频游客，商业最优解是在有限时间内最大化单客客单价，而非追求复购[14] - 从理性经济人角度看，将园内物价定在高位是确保有限营业时间内销售额最大化的理性商业考量[15] 社交媒体时代定价逻辑的转变 - 社交网络放大了消费者的情绪反应和口碑传播能力，物理的封闭市场边界依然存在，但舆论市场的边界已消失[20][25] - 消费者面对高价商品时，其“快思维”（情绪直觉）会主导判断，产生“被坑”的感觉，从而破坏品牌信任并引发负面口碑[21][22] - 定价已不再是一道纯粹的数学题，而是一次品牌与消费者之间的沟通，直接传递了品牌对消费者的态度[22] 对比案例：两种定价策略的长期影响 - **迪士尼策略（流量变现最大化）**：商品定价远高于实际价值（如70元米妮包子、80元火鸡腿、98元麻辣烫、128元小蛋糕），虽能提升短期餐饮营收，但屡次因“天价餐饮”负面舆情损害品牌形象[4][9][20] - **河头老街策略（定价作为口碑工具）**：景区物价与外部保持一致（如5元两根烤玉米、38元摩天轮），并提供免费暖心驿站，虽可能降低单客消费，但赢得了极高满意度、自然分享和持续客流，将超额利润转化为消费者的“情绪补贴”[18][20][25] - **海底捞案例**：疫情期间涨价（如半份血旺从16元涨至23元）引发消费者强烈反弹和“发国难财”指责，公司迅速道歉并撤销涨价，说明短期利润增长与品牌形象长期损伤相比微不足道[21] 新时代的品牌资产构建 - 未来的品牌资产不仅取决于能从消费者身上赚取多少钱，更取决于能让消费者在消费时感受到多少尊重[25] - 当消费者在热门景区获得合理定价和超预期体验时，会转化为品牌的“野生代言人”，其自发口碑裂变带来的长期品牌资产增值，远大于从单客身上多收取的几十元[20][25] - 定价策略需要平衡理性算计与消费者情绪直觉，避免因物理产品与品牌承诺的巨大落差引发消费者认知失调和心理不适，从而导致品牌成为被吐槽的对象[22][23]

Sora产品停服与市场表现 - 2026年3月24日，OpenAI视频产品Sora正式停服 [5] - 产品发布初期用户数据亮眼，2024年12月App下载量达1000万次，2025年10月Sora2发布时网站月访问量冲高至6619万 [9][10] - 但用户数据随后急剧下滑，2026年2月月访问量跌至2117万，较峰值下跌68% [12] - 商业化表现远逊于竞争对手，2025年Sora月收入仅为36.7万美元，而同期Kling AI月收入高达2000万美元 [12] 技术评估与战略失误 - 技术本身是重大突破，其DiT架构让视频生成模型首次自发理解物理规律，是一项会被写入教科书的科学成就 [16] - 核心问题在于商业战略失误，将一项前沿研究过早推向消费市场，并错误定价为20美元月费，难以覆盖高昂的算力成本 [20] - 战略失误根源在于误判了基础设施发展规律，算力成本不会像网络带宽那样因基础设施升级而快速下降，等待算力便宜并非可行战略 [22] - OpenAI的孵化逻辑“闪电扩张”不适用于受物理定律（算力成本）严格限制的产品 [22] 关键合作与行业阻力 - 2025年上半年，迪士尼与OpenAI签署了价值高达10亿美元的协议，授权Sora使用其200个经典IP [24] - 但该合作可能被误读，迪士尼的逻辑更可能是为媒介变革“占位”，而非坚信Sora会成功 [25] - 合作面临好莱坞工会（WGA和SAG-AFTRA）因AI工具戒备而产生的强烈抵制，触及合同条款层面的冲突 [26] - 同时，迪士尼自身正忙于重组亏损的流媒体业务Disney+，一笔10亿美元的AI实验在此时难以向股东交代 [26] - 最终合作被悄然搁置，随着Sora关停，10亿美元协议作废 [27] 竞争对手的成功模式 - 中国的Kling AI采取了不同的成功路径，不追求极致画质与物理真实感，而是注重生成速度快、价格低、Bug少、商业授权清晰，实现了2000万美元的年度经常性收入，是Sora全年收入的五倍有余 [29][30] - 字节跳动的Seedance（视频生成功能）直接嵌入其拥有数亿全球用户的视频编辑应用“剪映”中，解决了用户获取和分发的核心难题，这是Sora无法复制的优势 [31] - 竞争对手的成功并非因为技术更优，而是商业模式更具可持续性，Higgsfield、Runway的C端版本也面临与Sora相似的困境 [31] OpenAI内部决策与团队变动 - 2025年12月，OpenAI内部发出名为“Code Red”的备忘录，指出其消费者产品增长停滞，算力成本正在吞噬利润，需要全面收缩 [33] - Sora因算力消耗最高、变现能力最差、内容监管麻烦最多，从战略资产变为负资产，成为首要关停对象 [34][37] - 核心研发团队流失，2026年1月，Sora的两位核心研究员Tim Brooks和Bill Peebles宣布离职并加入Google DeepMind [38] 技术遗产与行业启示 - Sora的DiT架构作为重要的技术遗产将继续存在，会被学术论文引用并被其他公司产品采用 [41] - 其核心研究方向“物理感知视频生成”不会终止，相关人才将在新平台继续推进 [41] - 该案例表明，“世界模拟器”是一个融资叙事概念，但真实世界的物理定律和商业逻辑不接受路演 [42]

Token成本现状与挑战 - Token消耗量巨大且价格昂贵，例如有OpenAI程序员一周消耗了2100亿Token，相当于33个维基百科的规模[7][8] - 用户进行复杂任务（如生成视频、创作短剧）时Token成本高昂，有用户反馈测试一句“你好”就消耗掉80美元[7][10] - 对比消费级软件，AI工具成本过高，例如有用户通过优化将日均Token费用从几百美元降至10多美元，年费达25200元，远高于剪映高端会员600元的年费[10][11] Token成本构成与降价瓶颈 - Token本质是算力成本，其总成本包括研发、硬件、部署、能耗及运营等，行业正形成以Token/W为核心的新成本衡量指标[15][16] - HBM等关键存储器件价格疯涨成为Token降本的外部障碍，2026年第一季度DRAM价格环比上涨超50%，NAND价格环比最高涨幅达150%[17] - 存储供应紧张，头部客户战略长约已签至5年，行业乐观预计存储价格2028年回落，悲观预计要到2030年[17] 通过技术优化降低成本的路径 - 模型能力提升是降价的关键杠杆，例如“Densing Law”指出大模型能力密度约每3.5个月翻一倍，同等性能所需参数量每3.5个月减半[19] - 提升硬件利用率（MFU）可压缩成本，目前主流大模型推理MFU均值在30%左右，优化后可超50%，估计能节省50%的成本[19] - 模型架构优化可直接降低Token成本，例如DeepSeek-V2通过MoE稀疏架构和MLA注意力机制将KV缓存压缩90%以上，实现了大幅降价[21] 行业价格战历史与当前态势 - 2024年国内大模型厂商曾爆发激烈价格战，DeepSeek-V2将价格降至GPT-4-Turbo的百分之一，引发阿里、字节等厂商跟进，一度出现“Token免费”现象[21] - 当前B端和C端需求同时爆发，但市场对再次发动价格战表现沉默，厂商认为在拥有稳定用户来源的情况下，为增量不确定的市场牺牲存量ARR收入并不划算[21][22] - 尽管国产模型API单价已具有优势，例如部分模型每百万Token价格低至0.53美元，但对于Agent的巨量消耗而言，成本仍然过高[22][23] 硬件层面的成本解决方案 - 部分用户尝试通过本地部署模型（如在Mac Mini上）来应对Token消耗成本，但面临硬件门槛高、开源模型能力不足及内存涨价等多重挑战[25] - 有创业公司推出EdgeClaw等端侧AI硬件并附加安全故事，但在内存涨价和Mac Mini等高性价比产品的竞争下，发展面临困难[25][26] - 芯片级创新出现，例如Taalas团队的HC1芯片将Llama 3.1 8B模型权重硬编码固化在硅片上，实现了16960 Token/s的高输出性能，但缺点是专芯专用，灵活性差[27] 核心矛盾与行业焦虑 - Token成本问题的核心在于重度任务对使用量的倍数放大，导致总费用高企，而投入的有效产出却不明确[29][32] - 行业领袖一方面呼吁大量使用Token并将其与绩效挂钩，另一方面又呼吁避免引发公众对AI的非理性恐慌，被指制造了“Token焦虑”和“AI焦虑”[8][32] - 市场期待通过更便宜的Token定价或消耗最小化来改变现状，这最终依赖于模型优化和推理硬件的创新[32]

张雪峰商业版图与公司运营 - 名下关联公司共计11家，其中9家处于正常存续状态，2家已完成注销 [8] - 商业布局多元化，业务涵盖教育、旅游、文化传播、信息技术服务等多个领域 [10] - 核心教育板块载体为苏州峰学蔚来教育科技有限公司（注册资本1000万元）和苏州研途教育科技有限公司（注册资本超920万元） [10] - 本人担任其中8家公司的法定代表人 [11] - 通过峰学蔚来公司提供高端志愿填报服务变现，2026届高考季推出定价12999元的“梦想卡”和18999元的“圆梦卡” [11] - “圆梦卡”服务延伸至大学全阶段，涵盖四六级辅导、企业参访、线下集训营、考研规划等一站式内容 [13] - 高端志愿填报服务在广西、宁夏、云南等多个地区提前售罄 [13] - 2023年底，峰学蔚来新增网络文化经营、营业性演出业务，并注册“雪峰甄选”商标布局直播电商 [14] - 商业价值跻身行业头部，单条视频广告报价起步价达25万元，线下直播出场费高达40万元/小时 [14] 个人IP打造与影响力扩张 - 通过参加《火星情报局》《快乐大本营》等热门综艺节目，打破教育圈层限制，从教育KOL向全民公众IP进阶 [14] - 2016年凭借《七分钟解读34所985高校》讲课片段引爆全网，播放量冲破千万，从考研圈名人跃升为全网皆知的教育网红 [20] - 2016年9月推出个人首部考研指导书籍《你离考研成功，就差这本书》，将线上流量沉淀为行业话语权 [21] - 业务版图从考研辅导扩展至高考志愿填报、求职指导等更广阔的赛道，转型为“升学规划教父” [21] - 凭借接地气的风格、通俗的语言和肯定的语气，将高考志愿填报从小众专业事务转变为全国家长信赖的服务 [21] 内容创作与行业颠覆 - 早期在考研培训行业从校园代理做起，通过线下讲座引流招生 [17] - 2008年正式站上讲台，凭借“干货+段子”的黄金配比和东北口音的幽默风格，区别于照本宣科的老派讲师 [18] - 较早参透自媒体传播密码，创作有记忆点、强情绪、适合转发的内容，将升学知识做成适配全网传播的爆款 [19] - 其内容特点包括斩钉截铁的结论、直击痛点的调侃和高密度的爆点 [19] 公众争议与行业地位 - 成为升学规划领域特殊存在，被部分人奉为“人生导师”，也被部分人批评为“贩卖焦虑的流量贩子” [22] - 争议言论包括线下讲座的“哈理工狗屁不是”、西南大学的“兽医论”等，引发高校师生与校友不满 [23] - 2023年高考季，其“新闻无用论”（称报新闻学不如其他专业）引发高校新闻学院教授集体驳斥，陷入全民讨论中心 [23] - 直播间曾因情绪失控爆粗口被官方平台点名通报、禁言停播 [25] - 尽管争议不断，其知名度和行业话语权持续上升，始终处于聚光灯下 [26]