纪要涉及的行业和公司 - **行业**：生猪养殖行业 - **公司**：德康、牧原、邦基科技、双胞胎、正邦、温氏集团 纪要提到的核心观点和论据 政策对行业的影响 - **政策目的**：稳定生猪价格和 CPI，淘汰落后低效产能，保留优质产能，推动行业平稳发展[1][2] - **具体措施**：降能反（不允许新增自建产能）、禁二育、降重[3] - **执行情况**：政策执行存在企业与地方政府的博弈，但总体力度大且持续演绎；全国制定减少 100 万头目标，各省执行速度不一，如湖南、广东进展较快[2][17] - **影响**：或延长行业盈利周期，推动行业进入存量竞争和淘汰阶段；带动企业转型和创新，促进市场平稳发展[1][3][16] 环保政策作用 - **当前影响**：全国环保整治逐步落实，执行相对理性，不达标企业会被要求整改，避免对行业造成急剧影响[5] - **历史影响**：2007 - 2017 年使养殖场规范程度达标，2017 年以来新环保整治持续推进，各省政策不断落地[19] - **未来趋势**：预计环保政策持续推进，继续规范行业[19] 生猪价格走势 - **未来预测**：预计未来生猪价格在 14 - 16 元/公斤区间波动，受繁育增量、降重效果、市场需求和冻肉指标等因素影响；若限产有效，盈利周期或延长至明年[1][6] - **短期价格**：今年上半年价格因去年产能不足和政策出台表现良好，预计今年下半年和明年价格保持较好水平[15][16] 突出公司表现 - **德康**：兼具成本和量优势，创始人在饲料行业有领导地位；采用创新模式，如借鉴放养模式、优化资产轻量化；今年出栏量预计 1100 万头，明年预计增长 20% - 30%，长期有望达 3000 - 4000 万头，具备 1000 亿以上市值潜力[7][24][26] - **牧原**：成本持续降低，盈利能力超预期，内部创新和解决问题能力强；可作为红利股进行 OCI 配置，若今年成本 12 元，下半年价格 14 - 16 元，合理估值 3000 - 4000 亿[7][13][20] - **邦基科技**：从饲料业务拓展到下游养殖，饲料板块今年预计市场价值 20 - 30 亿，有望通过养殖板块提升至 50 亿乃至 100 亿；致力于建立完整产业链，有增量市场[7][13] 行业创新模式 - **公司加农户模式**：从南方市场扩展到北方市场，家庭农场代养成本较低[10] - **中间轻资产模式**：抓仔猪给育肥户，对资金流要求高，但成本控制优秀，如山东地区仔猪成本不同养殖成绩不同[10] - **代养母猪轻资产模式**：如德康的模式得到验证并逐步普及[11] 企业应对挑战与转型 - **应对措施**：有效利用闲置产能、优化生产结构、加强环保合规，早做方向调整和转型[1][8] - **转型影响**：适应新政要求，提升竞争力，带动相关产业发展，提高盈利能力[8] 股价走势预测 - **未来三个月**：养殖板块股价将震荡向上，德康、牧原和邦基等优质个股表现更佳，因政策推动行业平稳发展，调动企业转型和创新[16] 其他重要但可能被忽略的内容 - 本轮猪周期从 2024 年 3 月开始有苗头，8 月达猪价高点，受非洲猪瘟影响周期压缩，但盈利周期可能拉长，行业两极分化明显[9] - 正邦虽目前未到发展拐点，暂时不推荐，但潜力值得关注[14] - 规模场和散养户配合反内卷政策去产能，环保检查对不达标者采取整改措施，非一刀切关停[17]

资金流动性 - 资金供给端收缩，杠杆资金净流入持续高位，股票型ETF大幅净流出，合计207亿元；资金需求端IPO大幅回暖处近三年96%分位，南向资金连续九周维持周均规模百亿以上净流入，累计净流入近1700亿，合计461亿元[7][9][16][19] - 公募权益新成立份额111.7亿份，较前值32.8亿大幅回暖[26] - 两融资金上周净流入约268.0亿元，较前值小幅上升，处近三年90%分位，单周净流入创今年2月下旬以来新高[34] - 股票型ETF上周净流入 -173.1亿，较前值大幅下降，处近三年8.6%分位[45][46] - 上周股权融资金额为204.6亿元，处近三年71%分位，其中IPO181.7亿、再融资22.9亿[54] 交易拥挤度 - 成长主题行业中，光伏交易热度分位上升32pct至71%[95] - 价值主题行业中，券商上升13pct至66%、白酒下降4pct至5%[106] - 周期主题行业中，地产上升27pct至60%，建材上升25pct至66%[114][118][122] 投资者温度计 - 自媒体A股搜索热度高位回落，快手、抖音等平台热度下降[7] - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入566.0亿元，较前值减少321.1亿元，处过去五年13.7%分位[7]

猪肉概念板块表现 - 截至7月22日收盘，猪肉概念板块上涨2.86%，位居概念板块涨幅第9位，板块内32只个股上涨 [1] - 大禹生物、邦基科技、神农集团涨幅居前，分别上涨10.33%、7.77%、7.69% [1] - 今日猪肉概念板块获主力资金净流入4.68亿元，24只个股获主力资金净流入，7只个股主力资金净流入超3000万元 [2] 个股资金流向 - 牧原股份主力资金净流入居首，达7330.72万元，净流入比率3.06% [2][3] - 新希望、神农集团、唐人神主力资金净流入分别为6611.58万元、5822.16万元、5630.02万元，净流入比率分别为10.14%、12.91%、9.54% [2][3] - 东瑞股份、神农集团、正虹科技主力资金净流入比率居前，分别为16.20%、12.91%、12.04% [3] 其他概念板块表现 - 雅下水电概念涨幅最高，达11.77%，民爆概念、水泥概念、抽水蓄能分别上涨6.04%、4.58%、3.89% [2] - MLOps概念、智谱AI、华为盘古跌幅居前，分别下跌1.80%、1.60%、1.56% [2]

生猪养殖行业融资现状 - 2017年至2025年6月生猪养殖行业累计发生38起投融资事件，行业处于相对成熟阶段，新三板和IPO阶段企业数量居多 [3] - 代表性融资事件包括：德康农牧2023年IPO募资9.94亿港币、牧原股份2019年定向增发49.77亿人民币、东瑞股份2021年IPO募资20.07亿人民币 [2][3] - 融资区域集中在四川（6起）、河北（5起）、河南（5起）等地区 [5] 生猪养殖企业对外投资布局 - 代表性企业如牧原股份和温氏股份对外投资区域集中在河南、广东地区 [6] - 对外投资领域74%集中于农、林、牧、渔业，其次为制造业（14%）和批发零售业（6%） [10] 生猪养殖行业兼并重组特点 - 2017-2025年行业兼并重组以横向并购为主，典型案例包括温氏股份8.1亿人民币收购新大牧业、新希望8.5亿人民币收购新牧养殖 [13][14] - 纵向并购案例较少，如广东新五丰225万人民币收购广州市星旺食品等企业 [13] - 混合并购案例包括振静股份18.2亿人民币收购巨星农牧等 [14] 行业投融资及兼并重组总结 - 行业融资规模呈现两极分化，头部企业如牧原股份单笔融资超49亿人民币，而中小企业定增多在千万级 [2][3] - 横向并购金额显著高于其他类型，超10亿人民币案例集中于2019-2021年 [13][14]

富时中国A50指数成分股行情 银行保险板块 - 光大银行市值2505.23亿 成交额8.02亿 收盘价4.24 跌幅0.70% [3] - 中国太保市值3705.97亿 成交额17.65亿 收盘价56.70 跌幅1.28% [3] - 中国平安市值3481.60亿 成交额39.30亿 收盘价8.38 跌幅0.48% [3] - 中国人保市值10325.20亿 成交额7.77亿 收盘价36.19 跌幅0.86% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18403.05亿 成交额61.28亿 收盘价125.53 涨幅2.42% [3] - 山西汾酒市值2327.45亿 成交额34.17亿 收盘价1464.98 涨幅1.52% [3] - 五粮液市值4872.58亿 成交额37.85亿 收盘价190.78 涨幅5.82% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2324.57亿 成交额22.65亿 收盘价135.34 涨幅0.65% [3] - 寒武纪-U市值2484.71亿 成交额38.95亿 收盘价322.14 跌幅0.97% [3] - 海光信息市值3145.76亿 成交额29.95亿 收盘价593.93 涨幅2.05% [3] 石油与铁路公路 - 中国石化市值7311.09亿 成交额16.56亿 收盘价5.62 涨幅1.86% [3] - 中国石油市值16490.19亿 成交额13.09亿 收盘价6.03 涨幅0.90% [3] - 京沪高铁市值2749.62亿 成交额7.31亿 收盘价9.01 涨幅0.54% [3] 煤炭与汽车整车 - 中国神华市值7844.09亿 成交额29.06亿 收盘价39.48 涨幅4.53% [3] - 陕西煤业市值2045.64亿 成交额29.41亿 收盘价21.10 涨幅7.93% [3] - 比亚迪市值18774.72亿 成交额72.28亿 收盘价341.69 涨幅2.27% [3] 电池与证券 - 宁德时代市值13069.72亿 成交额94.69亿 收盘价286.66 跌幅0.15% [4] - 中信证券市值4287.58亿 成交额32.32亿 收盘价19.78 涨幅2.50% [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联市值5354.11亿 成交额38.82亿 收盘价23.54 跌幅0.22% [4] - 立讯精密市值2762.29亿 成交额34.81亿 收盘价38.09 跌幅1.47% [4] - 东方财富市值3720.27亿 成交额107.42亿 收盘价26.96 涨幅0.81% [4] 家电与食品饮料 - 海天味业市值2682.51亿 成交额14.29亿 收盘价39.50 涨幅2.92% [4] - 格力电器市值2515.56亿 成交额21.46亿 收盘价47.89 涨幅0.72% [4] - 海尔智家市值2311.47亿 成交额9.94亿 收盘价26.81 涨幅1.54% [4] 医药与农牧 - 恒瑞医药市值3810.42亿 成交额27.53亿 收盘价48.42 涨幅2.30% [4] - 牧原股份市值2417.94亿 成交额23.92亿 收盘价47.76 跌幅1.02% [4] - 顺丰控股市值2645.07亿 成交额8.36亿 收盘价57.41 涨幅0.34% [4] 化学与医疗器械 - 万华化学市值1973.76亿 成交额63.50亿 收盘价20.25 涨幅5.19% [4] - 迈瑞医疗市值2740.12亿 成交额13.95亿 收盘价226.00 涨幅0.09% [4] - 紫金矿业市值5381.96亿 成交额40.70亿 收盘价63.05 涨幅2.32% [4] 工程建设与通信服务 - 中国建筑市值2224.16亿 收盘价未披露 [4] - 中国联通市值1716.42亿 收盘价未披露 [4]

中证800自由现金流指数表现 - 截至2025年7月22日13:50，中证800自由现金流指数(932368)上涨1.93%，成分股海螺水泥(600585)上涨8.18%，丽珠集团(000513)上涨7.62%，陕西煤业(601225)上涨7.06%，神火股份(000933)和洛阳钼业(603993)跟涨 [1] - 现金流ETF800(516460)上涨1.66%，最新价报1.1元，冲击3连涨 [1] 动力煤市场动态 - 2025年6月中国进口动力煤2392.9万吨，同比下降31.11%，环比下降16.49%，创28个月新低 [1] - 动力煤市场呈现"旺季需求主导、供给结构性收紧"特征，高温天气推动价格稳步上涨，预计短期煤价维持偏强震荡 [1] 炼焦煤市场动态 - 暴雨天气影响煤矿产量恢复，"反内卷"政策、下游补库需求及焦炭首轮提涨推动炼焦煤价格可能继续上涨 [1] - 建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [1] 中证800自由现金流指数构成 - 指数从中证800样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券，反映现金流创造能力较强的公司表现 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比60.13%，包括中国海油(600938)、中远海控(601919)、五粮液(000858)等 [2] 现金流ETF800产品信息 - 现金流ETF800(516460)场外联接基金代码：A类024655、C类024656、I类024657 [3]

核心观点 - 养殖板块政策调控力度加大，供需格局向好，后周期原料药价格见底反转，集中度提升利好龙头，肉牛行业供给深度出清孕育大周期，智慧农业政策红利持续释放，资金支持筑底增长动能 [4][6] 养殖行业 生猪价格与预期 - 今年以来生猪价格平稳震荡，7月3日生猪均价15.0元/公斤，年初以来下降5.06%，同比下降16.9%，仔猪价格先涨后跌，4月达阶段性高点后回落 [11] - 生猪期货指数年初创历史新低，在现货价格坚挺带动下触底回升 [13] 养殖利润与供给 - 仔猪利润较好带动上半年能繁母猪存栏保持高位，自繁自养基本盈利，外购仔猪上半年盈亏波动，7月11日转正 [17][20] - 2025年一季度末生猪存栏41731万头，同比增长2.2%，新生仔猪量去年四季度起高于上年同期，预示下半年商品猪出栏量增加，一季度生猪出栏19476万头，增长0.1%，猪牛羊禽肉产量2540万吨，同比增长2.0%，其中猪肉增长1.2% [24] 养殖成本与屠宰 - 玉米和豆粕价格同比下滑，养殖成本整体下行，规模化和外购仔猪养殖成本分别为13.67元/公斤和14.89元/公斤 [26] - 2025年5月全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰生猪3216万头，环比增长4.5%，同比增长20.6%，1 - 5月合计屠宰1.53亿头，同比增长12.8%，7月3日重点屠宰企业冷冻猪肉库容率为16.67%，冻品库存处于低位 [30] 行业负债与猪价影响 - 行业资产负债率虽较2024年有所改善，但仍处高位，2025Q1为59.6% [31] - 猪价对CPI影响较大，今年以来猪肉项对CPI同比正向拉动，下半年高基数下或对CPI形成拖累，政策提振猪价将改善物价水平 [40] 体重与政策影响 - 5月下旬以来生猪出栏均重持续下降，下半年至明年猪价中枢有望上移 [42] - 中央和农业农村部相关政策视为行业供给侧改革延续，短期猪价反弹与盈利修复或延续，中长期产能去化有望推高行业景气度 [46] 后周期（动物保健） 行业集中度与价格 - 新版GMP促兽用化药行业集中度提升，2023年化药制剂销售前10名企业销售额占比29.05%，较2020年提升5.12% [51] - 兽药原料药价格进入触底回升期，部分产品价格已反转 [54] 宠物动保与投资建议 - 2024年城镇（犬猫）消费市场规模增长7.5%，宠物医疗领域是第二大领域，预计未来宠物市场稳定增长 [60] - 建议关注瑞普生物、回盛生物、国邦医药 [67] 肉牛行业 行业特性与全球情况 - 肉牛供给调节高度滞后，从配种到出栏需2 - 3年 [70] - 全球牛肉产量集中在美洲和亚洲，中国产量占比12.6%，位居全球第三 [75] 主要国家供需 - 美国牛肉景气上行，2025年产量预计降至1181万吨，产消缺口扩大，价格升至历史高位，带动贸易流重置，对华出口受限 [81] - 巴西活牛存栏预计延续调减，2025年产量预计微降至1175万吨，出口单价筑底回升 [84] 国内情况与投资建议 - 国内肉牛供给出清级别或及2019年猪周期，2025年产量预计降至774万吨，存栏下降，进口调控政策催化，预计牛价反转上行，建议关注相关养殖、屠宰加工及原奶行业标的 [88][92][96] 智慧农业 政策与需求 - 2025年一号文件将“农业新质生产力”列为重点战略，全国水利建设投资连续三年超万亿元，2024年达1.4万亿元，水利灌溉需求持续增加 [100] 相关方案与资金 - 《逐步把永久基本农田建成高标准农田实施方案》提出到2035年相关目标，行业进入加速发展期，市场空间大 [102] - 《加快建设农业强国规划（2024 - 2035年）》为农业产业发展定基调，2025年8000亿元“两重”建设项目清单下达，为行业注入动力 [104][107] 投资建议 - 建议关注大禹节水、托普云农 [107] 重点投资标的 牧原股份 - 生猪业务量价齐增，成本控制成效显著，预计2025 - 2027年EPS分别为3.55元、4.47元、5.82元，维持“买入”评级 [109][112] 温氏股份 - 猪鸡双轮驱动，业绩显著改善，预计2025 - 2027年EPS分别为1.40元、1.63元、1.92元，维持“买入”评级 [113][116] 立华股份 - 生猪黄鸡双轮驱动，养殖主业量利齐增，预计2025 - 2027年EPS分别为2.07元、2.29元、2.75元，维持“买入”评级 [117][120] 巨星农牧 - 成本管控持续优化，业绩显著提升，预计2025 - 2027年EPS分别为1.57元、2.17元、2.83元，维持“买入”评级 [121][124] 瑞普生物 - 一季度业绩高增，宠物板块布局持续深化，预计2025 - 2027年EPS为0.91、1.08、1.16元，维持“买入”评级 [125][128] 回盛生物 - 原料药业务爆发，规模效应与产品结构优化驱动业绩反转，预计2025 - 2027年EPS分别为0.77元、1.03元、1.14元，维持“买入”评级 [129][132] 国邦医药 - 业绩稳健增长，动保原料药迎来周期拐点，预计2025 - 2027年EPS分别为1.88元、2.24元、2.53元，维持“买入”评级 [133][136] 大禹节水 - 水利基建政策东风劲吹，领跑智慧水利新征程，预计2025 - 2027年EPS分别为0.19元、0.25元、0.3元，维持“买入”评级 [137][140]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [1] 报告的核心观点 - 市场持续上涨但农业板块表现较差，农林牧渔行业指数跌0.14%，在申万31个一级行业中涨幅排名第21 位，动保板块反弹明显，猪、鸡等大权重板块调整 [4] - 生猪需求低迷价格下跌，供应充足以库存去化为主，下半年供应或增加，预期猪价呈季节性波动，四季度压力较大；25年猪价或窄幅波动，政策影响或明年体现，成本博弈是今年竞争重点，建议关注成本优势标的 [5][15][17] - 白羽鸡价格筑底微涨、深度亏损，上半年祖代更新量下降明显，引种有不确定性，但当前产业链上下游供给充足，行业暂时受影响较小 [6][26] - 种植产业链中，白糖微幅下调、大豆小幅反弹、棉花小幅上涨、玉米小幅下降 [30] 根据相关目录总结 1 行情回顾 - 市场上涨但农业板块表现差，农林牧渔（申万）行业指数跌0.14%，沪深300、上证综指分别上涨1.09%、0.69%，农林牧渔在申万31个一级行业中涨幅排第21位 [11] - 农业子板块中动保板块因前期跌幅大上周反弹明显，其余子板块表现差，猪、鸡等大权重板块调整 [12] 2 养殖产业链追踪 2.1 生猪：需求低迷，产能增长放缓 - 价格方面，截至7月20日全国生猪均价14.26元/公斤，较上周回落0.26元/公斤，受高温等影响需求端制约明显，北猪南调使南北价差收窄；本周生猪出栏体重128.83公斤，较上周降0.2公斤，出栏积极性增加且体重增长或受高温影响放缓；下半年生猪供应将增加，预期猪价7 - 8月或短暂回升，四季度压力大 [15] - 盈利方面，截至7月18日当周，自繁自养生猪头均盈利91元左右，较上周降43元；外购仔猪头均亏损19元，较上周少50元 [15] - 存栏方面，6月能繁存栏环比增速放缓，自繁自养仍可盈利使市场产能惯性增加，但政策指引下养殖企业增产谨慎 [16] - 结论：25年猪价或窄幅波动，政策影响明年体现；成本博弈是今年竞争重点，建议关注成本优势突出标的，如牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份等 [17][18] 2.2 白羽鸡：价格筑底微涨，产业链深亏 - 截至7月18日，烟台白羽肉鸡鸡苗价格1.50元/羽，较上周底部小幅反弹0.1元/羽，平均单羽亏损约1.1元；肉毛鸡价格3.20元/斤，较上周持平，平均单羽亏损3.4元，下游需求疲软、高温及饲料涨价使养殖户补栏谨慎 [26] - 2025年1 - 6月祖代雏鸡更新54.12万套，同比下降29.62%，进口、国产品种同比均降较多；受美国禽流感影响，24年12月 - 25年2月进口品种未引种，3 - 5月从法国引进部分祖代，紧俏品种供应恢复；当前祖代、父母代存栏高位，25年产业链上下游供给充足，行业暂时受影响小 [26] 3 种植产业链追踪 - 截至25年7月18日，柳州白砂糖价格6080元/吨，较上周下跌20元/吨；巴西大豆到岸完税价3935元/吨，较上周涨1.1%；棉花价格15366元/吨，较上周小幅反弹1.16%；全国玉米均价2375元/吨，较上周小降24元/吨 [30]

富时中国A50指数成分股午盘行情 银行保险板块 - 光大银行下跌0 94%至4 23 市值2499 32亿 成交额4 46亿 [3] - 中国太保下跌1 39%至8 35 市值3692 70亿 成交额9 91亿 [3] - 中国平安下跌1 22%至36 15 市值10286 96亿 成交额21 10亿 [3] - 中国人保下跌0 83%至56 49 市值3477 75亿 成交额4 62亿 [3] 酿酒食品饮料板块 - 贵州茅台上涨2 41%至184 63 市值18200 55亿 成交额21 39亿 [3] - 山西汾酒上涨1 33%至1448 86 市值2252 42亿 成交额13 60亿 [3] - 五粮液上涨0 41%至124 19 市值4820 57亿 成交额11 46亿 [3] - 海天味业上涨0 55%至47 81 市值2289 82亿 成交额5 83亿 [4] 半导体板块 - 北方华创下跌0 42%至136 35 市值2299 82亿 成交额13 28亿 [3] - 寒武纪-U上涨2 13%至318 71 市值2486 67亿 成交额27 15亿 [3] - 海光信息下跌0 23%至594 40 市值3169 23亿 成交额12 43亿 [3] 能源运输板块 - 中国石化上涨0 56%至5 98 市值7250 47亿 成交额7 58亿 [3] - 中国石油上涨0 18%至5 60 市值16435 28亿 成交额2 98亿 [3] - 京沪高铁上涨1 01%至8 98 市值2739 84亿 成交额5 63亿 [3] 汽车煤炭板块 - 比亚迪上涨0 72%至37 75 市值18490 10亿 成交额35 44亿 [3] - 陕西煤业上涨0 15%至336 51 市值1898 28亿 成交额3 90亿 [3] - 中国神华下跌0 05%至19 58 市值7500 37亿 成交额4 32亿 [3] 证券电池板块 - 中信证券下跌0 35%至28 80 市值13129 90亿 成交额16 41亿 [4] - 宁德时代下跌0 56%至19 70 市值4268 32亿 成交额7 93亿 [4] - 国泰君安上涨2 98%至287 98 市值3473 05亿 成交额58 19亿 [4] 科技消费板块 - 工业富联上涨1 07%至27 31 市值5423 62亿 成交额26 62亿 [4] - 立讯精密下跌0 78%至38 36 市值2781 87亿 成交额23 28亿 [4] - 东方财富上涨0 43%至23 45 市值3706 05亿 成交额58 32亿 [4] 医药农牧板块 - 恒瑞医药上涨0 17%至47 26 市值3856 21亿 成交额14 57亿 [4] - 牧原股份上涨1 31%至58 10 市值2392 63亿 成交额10 54亿 [4] - 顺丰控股下跌0 71%至47 95 市值2619 40亿 成交额4 03亿 [4] 其他重点行业 - 万华化学上涨2 85%至20 10 市值2723 63亿 成交额24 09亿 [4] - 紫金矿业上涨1 57%至224 64 市值5342 09亿 成交额36 56亿 [4] - 迈瑞医疗下跌0 51%至61 65 市值1929 94亿 成交额7 86亿 [4]

□本报记者 贾永标 6月26日，中国平煤神马控股集团有限公司2025年度第五期科技创新债券完成发行，发行金额10亿元， 利率为2.85%，募集资金用于偿还发行人及子公司有息债务。 据不完全统计，自5月7日新政策实施以来，河南多家企业累计募资超100亿元，有力鼓舞我省更多科技 型企业在债券市场"科技板"募集资金，进一步加大科技创新投入力度。 科技创新债券紧密围绕科技创新型企业的融资需求，覆盖更多初创及成长期科技创新型企业，精准解决 融资难题，同时还涵盖了股权投资机构，帮助其拓宽了融资渠道。 当前，随着科技创新债券政策红利持续释放，我省企业正积极抢抓债券市场"科技板"机遇，争做创新发 展的领跑者。随着科技创新债券的赋能效应更加精准，有望为更多轻资产、高成长的科技型豫企提供直 达资本市场的路径。 相关政策出台后，我省企业积极响应探索。其中，在中国人民银行河南省分行的大力推动和中信银行郑 州分行的积极承销下，牧原食品股份有限公司成功发行规模3亿元的科技创新债券，期限270天，票面利 率1.95%，跻身全国首批发行企业行列。这也是我省发行的首单科技创新债券。 5月28日，中原环保2025年度第一期科技创新债券成功发行。 ...