公司历史与行业地位 - 公司为郑州磨料磨具磨削研究所有限公司（三磨所），是新中国第一批人造金刚石的研发者，其研发任务课题代号“121”与公司厂址门牌号相同 [1][2] - 公司于1963年成功研制出中国首颗人造金刚石，并于1965年参与研制出第一台六面顶压机实现国产金刚石量产，1966年成功研制第一颗立方氮化硼 [2] - 目前中国人造金刚石年产量约占全球总产量的95% [2] 核心技术与设备演进 - 公司核心设备为六面顶压机，早期功勋压机现已退役保存，新型六面顶压机具有缸径更大、性能更高、寿命更长的特点 [1][2] - 人造金刚石合成过程是在压机内对碳原料施加高温高压，从而孕育出金刚石晶体 [2] - 公司近期在实验室突破了用于机器人关节加工的多齿精密超硬磨具的微米级修整技术，研发难度被形容为在头发丝上“绣花” [5] 业务转型与市场拓展 - 上世纪90年代科研院所改制后，公司面临资金短缺和人才流失等挑战，随后调整定位，瞄准汽车和电子信息领域寻求突破 [3] - 公司开发的超高速砂轮实现了国产替代并进入国际知名车企生产线，应用于汽车发动机、变速箱、转向及刹车系统等精密零部件加工 [3] - 超硬材料应用领域已从传统机械工业拓展至矢量发动机、手机芯片、船舶曲轴、医用刀具及人形机器人关节等多个新兴领域 [3][5] 产品与应用创新 - 超硬材料产品从最初的磨具、刀具，发展到培育钻石等消费产品，公司设有自有钻石品牌展柜 [5] - 公司针对人形机器人关节中使用的内齿轮加工难题，研发精密超硬磨具以提升齿面硬度和精度，从而改善关节顺滑度、省力效果及使用寿命 [5]

公司历史与行业地位 - 公司（三磨所）于20世纪60年代成功研制出新中国第一颗人造金刚石和第一台六面顶压机，并于1965年实现国产金刚石量产 [2][4] - 公司参与完成超硬材料领域关键突破，包括1966年成功研制第一颗立方氮化硼 [4] - 目前中国人造金刚石年产量约占全球总产量的95% [4] 技术创新与设备升级 - 公司持续进行设备迭代，新型六面顶压机具备更大缸径、更高性能和更长寿命 [4] - 公司研发用于人形机器人“关节”加工的精密超硬磨具，精度要求达到微米级，其研发难度被形容为在头发丝上“绣花” [6] - 团队已完成机床软硬件升级改造，并在实验室突破了多齿精密超硬磨具的微米级修整技术 [6] 业务转型与市场拓展 - 上世纪90年代科研院所改制后，公司调整发展定位，瞄准汽车和电子信息领域谋求突围 [4] - 转型初期通过艰苦攻关，其超高速砂轮产品实现了国产替代并进入国际知名车企生产线 [5] - 公司业务从传统磨具刀具拓展至新兴产业，产品应用于矢量发动机、手机芯片、大型船舶曲轴及医用刀具等领域 [5] 产品应用领域扩展 - 超硬材料产品从工业磨具刀具，扩展至汽车发动机动力总成、变速箱、转向系统、刹车系统等精密零部件加工 [5] - 人造金刚石的应用领域已从工业材料拓宽到功能材料及消费产品，公司展柜陈列有培育钻石制成的胸针、钻戒等产品 [6] - 在人形机器人新市场，公司针对其内齿轮硬度低、加工难的问题，研发精密超硬磨具以提升“关节”的顺滑度、省力性和使用寿命 [6]

行业投资评级 - 行业投资评级为“优于大势” [1] 报告核心观点 - 2026年有望成为中国医疗器械板块的价值重构年，板块基本面已现拐点，但机构持仓处于近年历史低位，存在预期差下的投资机遇 [1] - 政策压力并非行业终点，外部环境改善（投资回收期缩短、医院现金流改善）与内部驱动（创新+出海）将开启创新技术加速兑现、全球影响力提升的新发展阶段 [1] - 投资建议核心关注政府支持、内需恢复、出海加速三大主线，重点关注具备核心竞争力和全球化视野的头部企业 [3] 医疗器械整体情况 - 2025年前三季度SW医疗器械指数成分股合计收入1784亿元（同比-2.29%），归母净利润267亿元（同比-13.99%），整体营收基本持平，利润普遍承压 [15] - 单三季度板块收入601亿元（同比+1.99%），归母净利润80亿元（同比-5.21%），医疗设备板块业绩回暖带动收入增长 [20] - 研发投入方面，2025年除体外诊断外，其他子板块研发费用率/投入率均有所下滑 [27] - 出海收入占比持续提升，25H1经调整后出海收入占比达37.94%，为近5年峰值，医疗设备和高值耗材是出海主力 [32] 医疗设备行业分析 - 医疗设备收入主要来源于招采收入和海外收入，国内招采在资金面改善、以旧换新政策促进下自24Q4恢复，25Q3成为业绩拐点 [66] - 设备集采政策处于探索阶段，预计“反内卷”措施将落地以改善厂商生存空间 [66] - 海外市场潜力巨大，中美经贸磋商达成关税降低调整政策，利好医疗器械公司出海放量 [66] - 以福建省集采为例，高端CT/MR设备中标单价降幅显著，如256排CT降幅达42.31%，3.0T MR降幅达46.13% [93] 政策与经济效益测算 - 国家药监局2025年发布十大举措，全链条支持医用机器人、高端医学影像、AI医疗器械、新型生物材料四大方向创新发展 [79] - 放射检查类医疗服务价格调整后，结合设备集采，高端CT/MR设备投资回收期从4年左右缩短至2.4年左右，降幅超40%，显著改善医院现金流预期 [73] - 政策落地后，高端CT/MR的IRR明显提升，在常规开机率下可达39%以上，满负荷下可达73%以上 [76] 细分领域投资机会 高端影像设备 - 省市级集采陆续铺开，国产高端设备性价比显现，国产化率提升空间巨大 [89] - 招采数据自24Q4改善，主要上市公司如联影医疗25Q3单季度收入同比增速达75.41%，迈瑞医疗25Q3国内收入同比降幅收窄至-7.3% [110] - 国产品牌在光子计数CT、DSA等领域已取得技术突破，期待国产替代实现突破 [2] 手术机器人 - 产品注册加速，截至2025年11月5日，NMPA已批准17张腔镜手术机器人注册证、71张骨科手术机器人注册证等 [116] - 上市公司注册证进入业绩兑现期，全球订单量、装机量持续快速提升 [8] - 国产品牌单台设备平均手术量与达芬奇仍有较大差距，提升空间巨大 [8] 脑机接口与康复设备 - 脑机接口是十五五战略目标产业，已在部分省市纳入医保，康复设备投资回收期不到1年，医院采购动力强 [8] - 政策明确支持人工智能医疗器械及脑机接口产品，并加强相关新型生物材料标准化研究 [79] 家用医疗设备与出海 - 家用医疗设备出海路径从“产品输出”升级为“生态共建”，加强学术影响力、渠道建设及售后服务体系 [9] - 企业通过海外建厂（如美好医疗在马来西亚设厂）规避贸易壁垒，实现更深度的本地化运营 [91] - 头部企业如迈瑞医疗在全球拥有数十个生产基地，联影医疗25Q3海外收入占比提升至22.5%，北美市场增长超50%，欧洲市场增长超100% [113]

项目核心模式 - 创新打造“15分钟亲水圈”，通过实地调研梳理群众需求，包括安全开阔水域、钓鱼平台、沿水绿道贯通等[4] - 经过5年数百张图纸反复打磨，形成覆盖全县98%村社的亲水圈网络[6] - 设计坚持“老百姓需要什么”的原则，根据人口集中程度设计大小亲水圈，用浦阳江和壶源江串联形成共同发展格局[7][8] 生态与生活空间改善 - 亲水圈图纸包含生态堰坝、娱乐设施、科普栏，并保留古树、古渡、老码头等原生元素[10] - 实现“出门500米见绿、1000米见水、2000米可亲水”的美好愿景，成为村民日常生活一部分[10] - 从水污染重地转变为游人如织的网红打卡点，亲水经济活力迸发[10] 产业转型与经济效益 - 大力调整产业结构，三年关停污染企业2万余家，水晶产业从分散发展成“四园一镇”产业集群[13] - 2024年滨水旅游收入达35.5亿元，水生态价值转换达61.4亿元[19] - 传统葡萄种植依托清水、亲水理念实现质的飞跃，农产品品质与品牌价值同步提升[32] 未来发展规划 - 安华水库扩容工程在提升防洪能力同时规划库区生态旅游环线，成为未来亲水圈建设关键一环[22][24] - 设计规划38条游线圈，串联赏秋叶、葡萄采摘等特色景点，让山水资源持续转化为共富动能[26][30] - 浙江省计划全域推进5000公里农村水系治理，加快推动“15分钟亲水圈”全覆盖，支撑县域发展轴建设[37]

服务业总体发展成就 - “十四五”期间服务业增加值年均增速达6% [3] - 截至2024年末服务业增加值占GDP比重提升至63.8% 超过“十四五”发展目标5.3个百分点 [3] - 累计新增规模以上服务业企业超100家 [3] 生产性服务业发展 - 截至2024年末生产性服务业增加值占全区服务业增加值比重达52.6% [3] - 生产性服务业与先进制造业融合发展水平显著跃升 [3] - 现代物流体系建设取得重要突破 商务服务领域创新成果丰硕 科技服务水平大幅提高 [3] 生活性服务业品质提升 - 商贸业态持续升级 文旅融合深入推进 民生服务优化供给 [3] - 已建成居家养老服务中心(站)152个 运营助餐点33个 “15分钟养老服务圈”加快完善 [3] 服务业载体建设 - 截至2024年末培育税收千万级楼宇11座 授牌星级楼宇6座 [4] - 文创大厦成为全市首座“亿元楼宇” [4] - 特色街区迭代升级 推动“文脉”与“商脉”融合发展 [4] 未来发展重点 - “十五五”期间将聚焦数智赋能、开放协同、环境优化三个方面为服务业登高提质注入新动能 [4]

罗湖区新兴产业增长态势 - 今年上半年第二产业增加值同比增长7% [1] - 规上工业增加值同比增长10.8% [1] - 近三年战略性新兴企业数量年均增长超10% [1] 低空与空天经济产业布局 - 中科星图将湾区总部签约落地罗湖，布局低空与空天关键技术 [2] - 罗湖已集聚低空经济链上企业超150家 [6] - 建成111个低空起降设施，常态化运营35条文旅观光、2条空中交通、5条物流航线 [6] - 实现10个街道无人机自动机巢全覆盖 [6] - 空天产业形成"一箭三星"核心布局：蓝箭航天（发射能力）、魔方卫星（低轨卫星制造）、苍宇天基（高、中轨天基信息服务）、中卫汇通（高轨卫星运营） [6] - 苍宇天基将首颗高轨商业中继卫星项目落地罗湖，首颗卫星计划于2026年下半年发射 [6][7] 人工智能与集成电路产业 - 罗湖已集聚软件信息和人工智能企业126家 [10] - 今年1-8月该领域总营收115.91亿元，同比增长5.51% [10] - 江原科技将总部迁至罗湖，完善人工智能上下游产业布局 [10] - 芯茂微电子提供全国产化电源控制芯片，实现高性能模拟及数模混合集成电路设计解决方案 [10] 生命健康与医药产业 - 中欧创新医药与健康研究中心与Cytiva（思拓凡）达成全面合作，聚焦基因与细胞治疗、抗体药物等前沿领域 [2][11] - 合作内容包括平台运营、技术合作、人才培训及生物医药产业生态圈打造 [2] - 中欧医药中心专注先进治疗药物、数字健康、长寿医学三大方向 [10] 产业空间与金融支持 - 未来五年罗湖将释放超500万平方米产业空间 [11] - 罗湖区政府累计参投17支产业基金，总规模达550亿元，为重点企业、新兴产业及企业上市提供资金支持 [11]

宏观经济总体态势 - 10月份国民经济保持总体平稳、稳中有进发展态势 [1] - 工业生产总体稳定，规模以上工业增加值同比增长4.9% [1][2] - 社会消费品零售总额46291亿元，同比增长2.9% [1][2] 工业生产与供给 - 装备制造业增加值增长8%，明显快于规模以上工业增长 [2] - 产业结构优化升级，新质生产力培育壮大，装备制造业、高技术制造业快速发展 [2] - 规模以上数字产业制造业增加值同比增长9.5% [5] - 智能设备制造、电子元器件及设备制造行业增加值分别同比增长11.1%和12.3% [5] 消费与市场需求 - 假日经济带动作用明显，10月份住宿和餐饮业生产指数同比增长3.9%，比上月加快2.6个百分点 [2] - 消费品以旧换新相关商品销售保持较快增长，限额以上通讯器材类、文化办公用品类商品零售额分别增长23.2%和13.5% [2] - 1-10月份服务零售额同比增长5.3%，快于商品零售额增速 [2] - 消费新业态、新模式、新场景不断拓展，数字、绿色、智能产品消费快速壮大 [4] 新兴产业与投资 - 数字经济、平台经济等新需求不断扩大，新兴产业快速发展 [4] - 高技术领域投资较快增长，新能源、新材料、人工智能等领域投资不断扩大 [4] - 新能源、新材料、航空航天、低空经济等发展潜力巨大，量子科技、生物制造、具身智能等前景广阔 [5] - 机电产品和高技术产品出口扩大，对外贸支撑作用明显 [5] 政策支持与发展预期 - 宏观政策持续发力，5000亿元新型政策性金融工具用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资 [7] - 各项经济政策呈现温和发力特征，促进增长动能转换和高质量发展 [8] - 科技创新和产业创新加快融合，新产业新动能茁壮成长，为经济高质量发展增添新动力 [7]

2025年前三季度财务表现 - 前三季度营业收入34.28亿元，同比增长0.39% [1] - 归母净利润12.05亿元，同比下降12.92% [1] - 扣非归母净利润11.36亿元，同比下降14.68% [1] - 基本每股收益1.53元 [1] - 公司毛利率68.73%，同比下降3.62个百分点 [1] - 公司净利率35.15%，同比下降5.37个百分点 [1] - 前三季度呈现增收不增利态势 [4] 费用支出情况 - 前三季度期间费用10.12亿元，同比增加9748.30万元 [1] - 期间费用率29.54%，同比上升2.74个百分点 [1] - 销售费用同比增长10.63% [1] - 研发费用同比增长13.71% [1] - 管理费用同比增长2.47% [1] - 财务费用同比减少21.88% [1] 2025年上半年财务回顾 - 上半年营业收入21.85亿元，同比下降1.18% [7] - 上半年归母净利润7.71亿元，同比下降14.62% [7] - 上半年扣非归母净利润7.26亿元，同比下降16.33% [7] - 上半年基本每股收益0.98元 [7] 公司关键人物与薪酬 - 董事长饶微2024年薪酬447.1万元，相较上年459.2万元微降 [3] - 董事饶捷2024年薪酬120万元 [3] - 饶微与饶捷系父女关系 [3] - 饶微自2012年8月至今担任公司董事长兼总经理 [5] - 饶捷自2024年1月至今担任公司董事 [5] 股东减持情况 - 董事饶捷于2025年10月31日至11月6日期间累计减持公司股份150万股，占公司总股本0.1909% [6][7] - 减持方式包括大宗交易和集中竞价，减持均价介于56.73元/股至63.34元/股 [6] - 本次减持总金额约8636.85万元，减持计划已实施完毕 [6][7] - 饶捷为公司持股5%以上股东饶微的一致行动人 [6] 公司基本信息 - 公司全称为深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 [7] - 主营业务为研发、生产及销售系列全自动化学发光免疫分析仪器及配套试剂 [7] - 公司成立于1995年12月15日，于2020年5月12日上市 [7]

股权质押情况 - 西藏新产业质押745万股，占所持3.5278%，总股本0.9482%[2] - 西藏新产业持股21117.74万股，比例26.88%，质押后占37.93%[1] - 翁先定持股2494.72万股，比例3.18%，质押比例0[1] - 二者合计持股23612.46万股，比例30.05%，质押后占33.92%[1] 质押相关信息 - 起始日2025年11月13日，到期日2026年11月12日[2] - 质权人为招商证券资管，用途日常经营周转[2] 风险与承诺 - 截至披露日，质押股份无平仓或强制过户风险[3] - 西藏新产业及翁先定承诺及时通知并披露风险[3] - 公司将关注质押变动并履行披露义务[3] 备查文件 - 包括股票质押式回购交易协议书等[4]

公司治理变动 - 新产业公司于2025年11月13日晚间召开职工代表大会 [2] - 会议选举贺昕先生为公司第五届董事会职工代表董事 [2] - 贺昕先生任期自职工代表大会审议通过之日起至第五届董事会任期届满之日止 [2]