12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华表示："虽然白酒行业 整体承压，但茅台酒市场基本面是稳健的。虽然传统消费主力需求减弱，但茅台酒市场空间是广阔的。 虽然消费者需求和理念有所转变，但茅台酒品质与消费者对美好生活的追求是契合的。" 据《酒价内参》显示，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅台价格则在五日内上涨 114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 据《酒价内参》显示，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅台价格则在五日内上涨 114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 责任编辑：郭栩彤 责任编辑：郭栩彤 12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华表示："虽然白酒行业 整体承压，但茅台酒市场基本面是稳健的。虽然传统消费主力需求减弱，但茅台酒市场空间是广阔的。 虽然消费者需求和理念有所转变，但茅台酒品质与消费者对美好生活的追求是契合的。" ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同 其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 他也强调，2026年市场营销总的原则和目标是：以消费者为中心，坚持市场化、法治化、科学化，通过 线上线下协同发力，推动茅台酒实现市场投放精准科学，产品价格平稳有序，渠道生态持续向好，消费 端触达能力显著增强，服务水平大幅提升，努力构建供需适配、量价平衡的良好格局。 据《酒价内参》显示，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅台价格则在五日内上涨 114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 12月28日，2026年茅台经销商大会于下午召开。茅台集团党委书记、董事长陈华公开了茅台酒2026年市 场营销的首要任务，即"以消费者为中心、推进市场化转型"。 ...

公司近期动态 - 公司将于12月28日下午召开2026年经销商大会 [1] - 公司董事长在会前坦言当前存在短板和问题，包括市场化程度不高、应对市场变化的灵活性不足、消费端触达能力亟待增强以及渠道生态需进一步优化 [1] - 公司董事长向全体经销商及销售公司员工表达了感谢与敬意 [1] 产品市场价格表现 - 飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816元至1827元区间 [1] - 精品茅台价格在五日内上涨114元，从2281元涨至2395元，涨幅达5% [1]

"现在整个白酒行业，又回到了十年前。" 面对处于深度调整的白酒行业，茅台经销商"川糖周掌门"（下称"周掌门"）在雪球专栏中写道。他口中 的"十年前"，不是简单的数字回溯，而是一场熟悉的周期轮回：价格下行、渠道承压、市场悲观情绪蔓 延，与2013—2015年那轮深度调整惊人地相似。 回到了十年前 当下，包括贵州茅台在内的白酒行业整体状况又回到了十年前。 飞天茅台价格已跌回十年前水平。数据显示，飞天茅台批价从2021年最高3200元/瓶，跌至当前1500多 元/瓶，跌幅超过50%。"实际上，飞天茅台的价格已经回到了2016年的水平。"茅台经销商老张对上证报 记者表示，不仅核心产品飞天茅台价格跌回十年前，飞天之外的系列产品价格也明显低于当年。 2025年白酒三季报堪称"十年最低"。数据显示，20家A股白酒上市公司合计实现营业收入3202.31亿元， 同比下降5.83%；归母净利润1225.71亿元，同比下降6.93%。除贵州茅台、山西汾酒等少数酒企保持业 绩增长外，多数公司业绩大幅下滑，跌幅超过20%的不在少数。 十年前，联想、星河湾等业外资本进军白酒行业；这一轮，复星、华润等纷纷入局。 十年前，垂直类电商砸价白酒 ...

12月28日，2026年茅台经销商大会将于下午召开。下午两点，各省经销商有序入场，包括茅台集团党委 书记、董事长陈华、茅台集团党委副书记、董事、代总经理王莉等在内的一众高管列队会议中心门口， 对到场的经销商鼓掌欢迎。 据《酒价内参》显示，随着控量政策将公布，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅 台价格则在五日内上涨114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 责任编辑：郭栩彤 据《酒价内参》显示，随着控量政策将公布，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅 台价格则在五日内上涨114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 责任编辑：郭栩彤 12月28日，2026年茅台经销商大会将于下午召开。下午两点，各省经销商有序入场，包括茅台集团党委 书记、董事长陈华、茅台集团党委副书记、董事、代总经理王莉等在内的一众高管列队会议中心门口， 对到场的经销商鼓掌欢迎。 ...

但到了知天命的年纪，胡总管理的组合已经超过50个股票，即便管理的资产规模和二十年前相当，分散 度却大幅提升。 市场普遍觉得，集中组合回报更好，但波动大，可在他看来远不止如此。 集中组合，特别容易被运气左右，任何股票的投资，都藏着显性或隐性的假设，也离不开大概率选择， 可一旦关键假设不成立，或是发生小概率事件，投资就可能亏损。 集中组合，可能出现多数股票，同时遭遇小概率事件的情况，也可能撞上持续走好运的局面， 但高度分散的组合，很难同时遇到多数股票出问题，也不会有那么多歪打正着的好运。 分散组合，更能凸显投资哲学、框架、流程和纪律的价值。 几个股票靠灵感、关键信息或核心逻辑或许能成功，但50个股票绝无可能。 平庸的基金经理管50个股票的组合，大概率只能拿到平庸回报，很难超越市场； 胡总早年是崇尚集中投资的，40岁以前，不管是管理机构组合还是个人组合，股票数量都没超过10个， 二十年前甚至只持有3个股票。 要么看他们管理组合的时间是否足够长（十年以上持续盈利且超越市场），否则业绩没有参考价值。 要是有基金经理只靠买茅台、腾讯或苹果赚了10倍就来融资，他大概率会拒绝。 这里说的分散，必须是真正的，低相关分散。 如果 ...

2025年A股市场整体表现 - 2025年A股市场总市值从年初的92.97万亿元增至年底的115.86万亿元，增幅近25% [9] - 在统计的5176只个股中，有4153只年内股价收涨，占比80%，较2024年的53%显著提升 [3] - 上市公司平均股价从年初的20元/股升至最新的26.8元/股 [7] 翻倍股与牛股特征 - 全年产生528只翻倍股，数量是2024年（125只）的4倍多 [2][3] - 其中124只个股涨幅超2倍，6只个股涨幅超5倍 [2][3] - 区间涨幅最高的两只个股为上纬新材和天普股份，是按收盘价计算年内唯二的十倍股，涨幅分别达15.6倍和13.42倍 [2][3] - 高居涨幅榜的牛股呈现两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股 [2][4] AI概念股表现 - AI概念股是牛股集中地之一，例如胜宏科技（全球AI PCB龙头）和鼎泰高科（PCB钻针龙头）均受益于AI行情驱动，年内涨幅分别达596.54%和571.9% [3][4] - 工业富联作为AI产业链龙头，总市值从年初的4200亿元升至年末约1.3万亿元 [9] 并购概念股表现与模式 - 上纬新材、天普股份、菲林格尔、品茗科技均为“一级收二级”的并购概念股 [4] - 智元机器人收购上纬新材采用“协议转让+放弃表决权+部分要约收购”模式，成为样本 [4] - 中昊芯英收购天普股份采用“协议转让+增资+全面要约收购”模式，触发了全面要约收购条款 [5] - 被收购方股价大幅上涨，如上纬新材从约7元/股拉升至110元/股左右，天普股份从约26元/股升至180元/股左右 [5] - 在政策推动下（如2024年9月证监会发布“并购六条”），以盘活存量资产为特征的并购交易持续活跃 [4] 低价股表现 - 万得低价股指数年内上涨28.53%，跑赢了万得全A指数（上涨28.07%） [7] - 截至12月27日，股价低于3元的个股有116只，低于5元的个股有438只，分别较年初减少了64只和228只 [7] - 部分低价股股价翻番，如海峡创新（从约2.9元/股升至17.15元/股）和平潭发展（从约2.9元/股升至14.84元/股） [7] - 不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆于房地产、建筑、建材、化工、钢铁等行业 [8] 市值与板块表现 - 涨幅靠前的个股多为中小市值股票，仅出现3只市值超千亿的股票：胜宏科技、新易盛、中际旭创 [9] - “万亿市值俱乐部”股票从去年底的8只增至12只，新增工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行 [9] - 万亿市值股票中，仅贵州茅台和中国移动年内收跌，贵州茅台总市值从去年初的近2.17万亿元缩水至今年底的1.77万亿元 [9] 市场活跃度与个股表现 - 2025年5176只个股合计收获15328个涨停板，平均每只股票约有3次涨停机会 [10] - 同洲电子年内获得45个涨停板，为收获涨停最多的个股 [10] - 有1019只个股年内收跌，占比仅20%，不到去年的一半 [10] - 区间跌幅靠前的股票如仕净科技、龙大美食等，年内跌幅均在40%以上 [10][11]

2025年A股市场整体表现 - 2025年A股市场总市值从年初的92.97万亿元增至年底的115.86万亿元，增幅近25% [8][9] - 在统计的5176只个股中，有4153只年内股价收涨，占比80%，远高于2024年的53% [2] - 年内收跌个股数量为1019只，占比仅20%，不到去年的一半 [10] 翻倍股与牛股特征 - 2025年A股市场产生528只翻倍股，数量是2024年（125只）的4倍多 [1][2] - 其中，124只个股涨幅超2倍，6只个股超5倍 [1][2] - 区间涨幅最高的两只个股为上纬新材和天普股份，涨幅分别达15.6倍和13.42倍，是年内唯二的十倍股 [2] - 按区间最高涨幅计算，A股年内诞生过4只十倍股，还包括菲林格尔和舒泰神 [2] - 涨幅居前的牛股呈现两大特点：或是AI概念股，或是并购概念股 [1][3] AI概念股表现 - AI概念股是牛股集中地之一，例如胜宏科技（全球AI PCB龙头）和鼎泰高科（PCB钻针龙头）均受益于AI行情驱动 [3] - 胜宏科技、新易盛、中际旭创是少数市值超千亿的涨幅靠前个股 [8] - 工业富联总市值从年初的4200亿升至年末约1.3万亿，受益于AI服务器需求爆发式增长 [8] 并购概念股表现与模式 - 上纬新材、天普股份、菲林格尔、品茗科技均为“一级收二级”的并购概念股 [3] - 智元机器人收购上纬新材采用“协议转让+放弃表决权+部分要约收购”模式，成为样本 [3] - 中昊芯英收购天普股份采用“协议转让+增资+全面要约收购”模式，触发了全面要约收购条款 [4] - 被收购方股价大幅上涨，如上纬新材从约7元/股拉升至约110元/股，天普股份从约26元/股升至约180元/股 [4] - 政策层面，2024年9月证监会发布“并购六条”，旨在激活并购重组市场 [3] 低价股市场表现 - 万得低价股指数年内上涨28.53%，跑赢了万得全A指数（上涨28.07%） [6] - A股上市公司平均股价从年初的20元/股升至最新的26.8元/股 [6] - 截至12月27日，股价低于3元的个股有116只，低于5元的个股有438只，分别较年初减少64只和228只 [6] - 部分低价股年内股价翻番，如海峡创新和平潭发展，年初股价约2.9元/股，目前分别达17.15元/股和14.84元/股 [6] - 不足3元的低价股超九成来自主板，扎堆房地产、建筑、建材、化工、钢铁等行业 [7] 市值与涨停板分析 - “万亿市值俱乐部”股票从去年底的8只增至12只，新增工业富联、中国平安、中国人寿、招商银行 [8] - 万亿市值股票中，仅贵州茅台和中国移动年内收跌，贵州茅台总市值从去年初的近2.17万亿缩水至今年底的1.77万亿 [8] - 2025年5176只个股合计收获15328个涨停板，平均每只股票约有3次涨停机会 [9] - 同洲电子年内获得45个涨停板，为最多 [9] 跌幅靠前个股 - 区间跌幅靠前的股票包括仕净科技、龙大美食、华星创业、康乐卫士、无线传媒，年内跌幅均在40%以上 [10]

新浪财经"酒价内参"重磅上线 知名白酒真实市场价尽在掌握 专题：2026年茅台全国经销商联谊会 12月28日，2026年茅台葡萄酒经销商大会召开。新浪财经《酒业内参》获悉，茅台葡萄酒公司党委书 记、董事长李春风对2026年的工作出详细规划。 对于乱抛货、低价窜货等行为，李春风强调，坚决维护市场，保护价格生命线，"坚决惩处低价窜货行 为，摒弃破坏市场生态的经销商。需要特别强调的是，我们将坚决对低价向线上抛售、低价窜货行为说 不，一经发现，坚决停止合作关系。" 据《酒价内参》显示，随着控量政策将公布，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅 台价格则在五日内上涨114元，由2281元一路涨至2395元，涨幅达5%。 责任编辑：韦子蓉 对于乱抛货、低价窜货等行为，李春风强调，坚决维护市场，保护价格生命线，"坚决惩处低价窜货行 为，摒弃破坏市场生态的经销商。需要特别强调的是，我们将坚决对低价向线上抛售、低价窜货行为说 不，一经发现，坚决停止合作关系。" 据《酒价内参》显示，随着控量政策将公布，飞天茅台近五日终端成交价稳定在1816-1827元；精品茅 台价格则在五日内上涨114元，由2281元一路涨 ...

公司近期活动 - 2026年贵州茅台酒全国经销商联谊会将于12月28日下午举行 [1] - 预计超过1800人参会，参会经销商规模创历年新高 [1] - 12月28日至29日，茅台葡萄酒、茅台生态农业公司、茅台酱香酒也将分别举行经销商联谊会 [2] 会议主题与行业关注 - 本届茅台酒经销商联谊会主题是“坚持以消费者为中心，全面推进茅台酒营销市场化转型” [1] - 作为白酒行业的风向标，茅台如何推进市场化受到经销商、投资者以及整个白酒行业的高度关注 [1]