基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润94.2万元，加权平均基金份额本期利润0.0171元 [3] - 二季度基金净值增长率为1.98% [3] - 近三个月复权单位净值增长率为12.64%，同类排名119/138 [4] - 近半年复权单位净值增长率为10.13%，同类排名132/138 [4] - 近一年复权单位净值增长率为8.09%，同类排名127/133 [4] - 近三年复权单位净值增长率为-9.00%，同类排名66/107 [4] - 近三年夏普比率为-0.0246，同类排名61/105 [10] 基金规模与仓位 - 截至2025年二季度末，基金规模为5068.11万元 [3][17] - 近三年平均股票仓位为92.95%，高于同类平均86.95% [15] - 2019年一季度末最高仓位93.73%，2019年三季度末最低仓位90.38% [15] 投资策略与配置 - 基金主要投资于有持续分红能力及潜力且基本面良好的上市公司 [3] - 二季度仓位集中在院内医疗器械、设备与耗材、院内药品、医药消费品等细分领域 [3] - 十大重仓股为澳华内镜、惠泰医疗、美好医疗、特宝生物、佐力药业、迈普医学、诺泰生物、甘李药业、长春高新、恒瑞医药 [19] 风险指标 - 近三年最大回撤27.61%，同类排名101/106 [12] - 单季度最大回撤出现在2022年一季度，为21.42% [12] 基金经理信息 - 基金经理周笑雯管理2只基金近一年均为正收益 [3] - 宏利医药健康混合发起A近一年复权单位净值增长率8.82% [3] - 宏利红利先锋混合A近一年复权单位净值增长率8.09% [3]

大成中证A50ETF基金表现 - 截至2025年6月30日，大成中证A50ETF期末净资产41.56亿元，较上期减少33.50% [1] - 近3个月收益率7.55%，近一年收益率17.54%，成立以来收益率19.34% [3] - 股票持仓前十合计占比54.01%，包括贵州茅台、宁德时代、中国平安等头部企业 [3] 基金经理背景 - 李绍现任大成基金指数与期货投资部总监，经济学硕士，2015年5月加入公司 [2] - 曾任职于大连商品交易所、中国金融期货交易所等机构，主持编制中国商品期货指数系列 [2] - 2024年3月6日起担任大成中证A50ETF基金经理，目前管理多只指数型基金 [2] 基金规模变动 - 2025年6月30日期间赎回0.01亿份，期末总份额0.02亿份，净资产环比下降24.80% [3] - 2024年四季度净资产变动率-47.96%，2024年三季度变动率-27.77% [3] 基金公司信息 - 大成基金管理有限公司成立于1999年4月，注册资本2亿元，法定代表人吴庆斌 [3] - 公司注册地位于深圳市，主营业务为资本市场服务 [3]

深港通港股通标的调整 - 三花智控（02050）被调入深港通下的港股通标的证券名单，调整于2025年7月21日生效 [1][2] - 三花智控成为今年第七家"A+H"公司，符合深交所规定条件后被纳入港股通 [1] - 今年以来已有赤峰黄金、钧达股份、宁德时代、恒瑞医药、吉宏股份、海天味业等多家"A+H"公司被纳入港股通 [1][5] "A+H"公司纳入港股通概况 - 截至目前160家"A+H"公司中156家已被纳入港股通标的，占全部港股通标的的28% [5] - 7月以来A股公司赴港上市迎来小高峰，11家公司在7月1日至11日递交港股上市备案申请 [7] - 41家A股公司赴港上市申请正在受理中（包含备案成功、尚未备案及正在备案公司） [7] A股公司赴港上市驱动因素 - 中国证监会2024年4月发布5项资本市场对港合作措施，支持内地龙头企业赴港上市并加快审批速度 [8] - 港交所优化措施吸引A股公司，如为百亿港元市值以上公司开设快速审核通道及"科企"专线服务 [8] - 今年以来已有10家A股公司在港股上市，赴港上市积极性显著提升 [6][7] AH股溢价与市场动态 - 截至7月18日160家"A+H"公司中155家A股股价对港股存在溢价，5家出现折价（含宁德时代、恒瑞医药） [10] - 宁德时代AH股溢价率为-24.63%，恒瑞医药AH股溢价率约为-11.64% [10] - 恒生沪深港通AH股溢价指数年内下降11.69%，反映南向资金对H股重新定价及两地估值差距收窄 [10]

深港通港股通标的调整 - 深交所7月21日公告将三花智控(02050)调入港股通标的 调整当日生效[1][4] - 三花智控成为今年第7家"A+H"公司 符合港交所价格稳定期结束及A股上市满10个交易日的纳入条件[1] - 调整后港股通标的达156家 占全部港股通标的的28%[8] 年内"A+H"公司纳入情况 - 2025年以来已有赤峰黄金(06693)、钧达股份(02865)、宁德时代(03750)、恒瑞医药(01276)、吉宏股份(02603)、海天味业(03288)等多家公司被纳入港股通[2][7] - 7月出现小高峰 单月新增海天味业和三花智控两家公司[7] A股赴港上市趋势 - 年内已有10家A股公司在港股上市 7月1-11日另有11家公司递交港股上市备案申请[12][13] - 41家A股公司赴港上市申请正在受理中[14] - 监管优化措施包括中国证监会加快备案审批 港交所为百亿港元市值公司开设快速通道及"科企"专线服务[15] AH股溢价变化 - 160家"A+H"公司中155家A股对港股存在溢价 宁德时代(-24.63%)和恒瑞医药(-11.64%)出现折价[18][20] - 恒生沪深港通AH股溢价指数年内下降11.69% 反映南向资金对H股重新定价[22] - 优质A股赴港上市缓解H股流动性折价 推动两地估值差距收窄[22]

基金业绩表现 - 第二季度基金利润332.7万元，加权平均基金份额本期利润0.007元 [2] - 报告期内基金净值增长率为0.56% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为9.42%，位于同类可比基金51/54 [3] - 近半年复权单位净值增长率为17.46%，位于同类可比基金49/54 [3] - 近一年复权单位净值增长率为14.88%，位于同类可比基金48/53 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-26.19%，位于同类可比基金44/46 [3] - 近三年夏普比率为-0.2182，位于同类可比基金40/46 [8] 基金规模与仓位 - 截至二季度末基金规模为4.93亿元 [2][15] - 近三年平均股票仓位为91.45%，同类平均为88.19% [13] - 2025年一季度末基金达到94.19%的最高仓位 [13] - 2021年三季度末最低仓位为78.11% [13] 投资策略与持仓 - 聚焦创新药、创新医疗器械及消费升级驱动的医疗服务领域 [2] - 挖掘成长潜力与估值水平相匹配的优质个股 [2] - 关注院内（药品、器械、设备等）复苏及场景消费医疗复苏相关个股 [2] - 坚持自下而上的选股策略 [2] - 近2年前十大重仓股集中度长期超过60% [17] - 2025年二季度末十大重仓股为恒瑞医药、泽璟制药、百济神州、新诺威、人福医药、华东医药、开立医疗、奕瑞科技、潮宏基、联影医疗 [17] 风险指标 - 近三年最大回撤为42.54%，同类可比基金排名17/46 [10] - 单季度最大回撤出现在2021年一季度，为26.32% [10] 基金经理表现 - 基金经理梁静静目前管理2只基金近一年均为正收益 [2] - 截至7月18日，中海医药混合A近一年复权单位净值增长率达31.62% [2] - 中海医疗保健主题股票A近一年复权单位净值增长率为14.88% [2]

基金业绩表现 - 汇添富香港优势精选A年内净值增长率高达133.73%，暂居全市场公募基金业绩榜首[4] - 中银港股通医药A以105.43%的年内净值增长率位居权益类基金业绩榜前三[5] - 诺安精选价值今年以来业绩为96.26%[7] - 中航优选领航A今年以来业绩为98.09%[9] 重仓股及持仓变动 - 汇添富香港优势精选重仓港股创新药，映恩生物-B、三生制药、石药集团新晋十大重仓股，映恩生物-B位列第一大重仓股[4] - 映恩生物-B、三生制药、石药集团今年以来累计涨幅分别超250%、390%、90%[4] - 中银港股通医药三生制药、石药集团、恒瑞医药新晋十大重仓股[6] - 诺安精选价值迪哲医药-U新晋十大重仓股，持仓市值为2119.19万元[8] - 中航优选领航第一大重仓股一品红、第二大重仓股荣昌生物今年以来股价累计涨幅分别超360%、140%[9] 行业观点与投资策略 - 随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长[11] - 中国创新药的发展已从"叙事驱动"转向"产业逻辑驱动"，行业正从"跟跑"迈入"并跑"，并在局部实现"领跑"[11] - 看好壁垒高、路线确定性高、市场空间大的创新药企业，重点关注核心大单品赛道、技术突破细分赛道、AI制药赋能等环节[11][12] - 持续关注国产替代进程及产业的发展[12]

AI基金工银养老产业股票A（001171）披露2025年二季报，第二季度基金利润2348.63万元，加权平均基金份额本期利润0.0195元。报告期内，基金净值增长 率为1.28%，截至二季度末，基金规模为16.67亿元。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至7月18日，单位净值为1.531元。基金经理是赵蓓和李乾宁。 基金管理人在二季报中表示，本基金适度增持中小市值的医疗器械和上游科研服务公司，这一类资产已出现业绩拐点或者边际增长加速，估值尚处于合理水 平，中长期维度有望获得双位数的预期收益率回报。本基金继续减少中药行业的配置，OTC 行业短期需求偏弱，龙头公司在报表上也体现出较大的经营压 力。 截至7月18日，工银养老产业股票A近三个月复权单位净值增长率为10.38%，位于同类可比基金50/54；近半年复权单位净值增长率为16.34%，位于同类可比 基金51/54；近一年复权单位净值增长率为17.05%，位于同类可比基金46/53；近三年复权单位净值增长率为-14.61%，位于同类可比基金31/46。 通过所选区间该基金净值增长率分位图，可以观察该基金与同类基金业绩比较情况。图为坐标原点到 ...

基金管理人在二季报中表示，二季度，外部环境仍然面临较大的不确定性；我们的重点持仓方向有所调整，一方面，降低了创新药领域的持仓比例，另一方 面，我们增加了在中药、医药流通领域的持仓；在创新器械方向上，持仓相对稳定。 截至7月18日，大成品质医疗股票A近三个月复权单位净值增长率为17.94%，位于同类可比基金44/54；近半年复权单位净值增长率为16.67%，位于同类可比 基金50/54；近一年复权单位净值增长率为14.75%，位于同类可比基金49/53；近三年复权单位净值增长率为-16.81%，位于同类可比基金34/46。 AI基金大成品质医疗股票A（014121）披露2025年二季报，第二季度基金利润349.24万元，加权平均基金份额本期利润0.0195元。报告期内，基金净值增长 率为5.06%，截至二季度末，基金规模为1.23亿元。 该基金属于标准股票型基金，长期投资于医药医疗股票。截至7月18日，单位净值为0.831元。基金经理是邹建，目前管理5只基金近一年均为正收益。其 中，截至7月18日，大成品质医疗股票A近一年复权单位净值增长率最高，达14.75%；大成锐见未来混合A最低，为7.28%。 通过所选区 ...

基金业绩表现 - 第二季度基金利润1046 58万元 加权平均基金份额本期利润0 0867元 [2] - 报告期内基金净值增长率为9 27% [2] - 截至7月18日单位净值为1 185元 [2] - 近一年复权单位净值增长率达31 43% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为25 30% 位于同类可比基金30/54 [3] - 近半年复权单位净值增长率为39 08% 位于同类可比基金26/54 [3] - 近一年复权单位净值增长率为31 43% 位于同类可比基金34/53 [3] - 近三年复权单位净值增长率为5 05% 位于同类可比基金15/46 [3] - 近三年夏普比率为0 0875 位于同类可比基金16/46 [8] - 近三年最大回撤为31 73% 同类可比基金排名40/46 [10] - 单季度最大回撤出现在2021年一季度 为24 1% [10] 基金规模与仓位 - 截至二季度末基金规模为1 39亿元 [2][15] - 近三年平均股票仓位为84 09% 同类平均为88 19% [13] - 2020年三季度末基金达到91 91%的最高仓位 [13] - 2020年一季度末最低仓位为75 77% [13] 投资组合 - 十大重仓股为信达生物 药明康德 科伦博泰生物-B 三生制药 昭衍新药 康方生物 百济神州 迈瑞医疗 泰格医药 恒瑞医药 [18] 市场环境分析 - 二季度全球经济变量主要围绕关税和财政政策 关税政策从极度悲观转为平稳 财政政策全球大部分区域处于扩张周期 [2] - 国内二季度经济整体略有放缓 工业端仍有韧性 消费"以旧换新"政策驱动下存在结构性差异 地产略有疲软 [2] - 二季度军工 有色 新消费 创新药 海外算力链 大金融表现较好 市场悲观预期修复 风险偏好提升 [2] - 医药板块内部创新药一枝独秀 伴随国内多个临床数据读出 多项大的BD落地 [2] - CXO板块底部修复明显 器械招标数据稳步回升 消费医疗 中药 药店数据有所波动 仍在磨底 [2] 基金经理信息 - 基金经理是张晓 目前管理3只基金近一年均为正收益 [2] - 华商医药医疗行业股票近一年复权单位净值增长率最高 达31 43% 华商双擎领航混合最低 为7 43% [2]

基金业绩表现 - 2025年二季度基金利润2.09亿元，加权平均基金份额本期利润0.1826元 [2] - 二季度基金净值增长率为5.88% [2] - 近三个月复权单位净值增长率为17.16%，同类排名45/54 [3] - 近半年复权单位净值增长率为28.87%，同类排名38/54 [3] - 近一年复权单位净值增长率为26.93%，同类排名41/53 [3] - 近三年复权单位净值增长率为-9.65%，同类排名26/46 [3] - 近三年夏普比率为-0.0674，同类排名25/46 [9] - 近三年最大回撤为36.8%，同类排名30/46 [11] - 单季度最大回撤出现在2022年三季度，为24.01% [11] 基金规模与持仓 - 截至2025年二季度末，基金规模为27.97亿元 [2][15] - 近三年平均股票仓位为88.71%，同类平均为88.19% [14] - 2020年末最高仓位93.28%，2020年上半年最低仓位79.59% [14] - 十大重仓股为恒瑞医药、科伦药业、百济神州、海思科、新诺威、艾力斯、华东医药、药明康德、泽璟制药、迈瑞医疗 [19] 投资策略与行业观点 - 基金长期投资于医药医疗股票 [2] - 二季度超额收益主要来自超配创新药板块 [2] - 长期看好屈光手术技术迭代、近视防控渗透率提升、种植牙放量和医美等趋势 [2] - 医疗设备板块2024年业绩普遍较差，2024年四季度招投标数据已现拐点 [2] - 预计2025年下半年医疗设备公司可能迎来拐点 [2] 基金基本信息 - 基金类型为标准股票型基金 [2] - 基金经理为赵蓓和丁洋 [2] - 截至7月18日单位净值为2.875元 [2]