业绩说明会安排 - 公司计划于2025年11月18日星期二9:00-10:00召开2025年第三季度业绩说明会 [2] - 会议将通过上海证券交易所上证路演中心以网络互动方式举行 [2][5] - 投资者可在2025年11月11日至11月17日16:00前通过上证路演中心“提问预征集”栏目或公司邮箱zjhj@chinagoldgroup.com预先提问 [2][7] 参会人员 - 公司参会人员包括董事长周洲、总经理贺小庆、常务副总经理苏志远、独立董事吴三忙及总会计师李宏斌 [4] 会议内容与目的 - 会议旨在就公司2025年第三季度的经营成果、财务状况及财务指标与投资者进行互动交流和沟通 [2][3] - 会议内容将基于已披露的2025年第三季度报告，在信息披露允许范围内回答投资者普遍关注的问题 [2][3] 投资者参与及后续信息获取 - 投资者可在会议期间通过登录上证路演中心网站在线参与互动 [5] - 会议结束后，投资者可通过上证路演中心查看本次说明会的召开情况及主要内容 [7] - 公司提供了董秘事务部的联系电话010-56353910及邮箱zjhj@chinagoldgroup.com供咨询 [7]

黄金市场近期行情与回调原因 - 纽约金价从10月20日高点4398美元/盎司一度跌破3900美元，跌幅超10%，但随后在资金流入驱动下重新站稳4000美元大关 [2][3] - 金价回调导火索包括特朗普对中方关税态度转向温和、美联储12月降息预期大幅降温，以及中国自11月1日起实施黄金税收新政 [13] - 中国黄金税收新政规定非投资性用途黄金进项税抵扣比例从13%降至6%，导致部分品牌上调售价，影响了国内黄金市场的购买热情 [14][15][16] 黄金税收新政的影响 - 新政对投资用途黄金交易带来利好，通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金且未发生实物交割的免征增值税 [17][18] - 政策间接鼓励个人通过银行虚拟黄金、黄金相关ETF等渠道投资，这些渠道不在实物交割税收范围内且交易成本更低 [18] - 由于新政影响，工商银行、建设银行、招商银行等发布了停止积存金兑换、提金业务的公告 [14] 资金流向与市场情绪 - 11月以来国内黄金ETF吸金态势强劲，黄金ETF华夏近5日连续净流入2.56亿元，近20日累计净流入达23.48亿元，净流率38.28% [19] - 近期A股黄金相关板块恢复上涨，黄金ETF华夏上涨0.43%，黄金股ETF上涨0.73%，均跑赢大市 [3] - 市场笃定未来金价依旧上涨，尽管政策态度反复，但特朗普政府引发的地缘关系紧张和美联储未来降息趋势难以改变 [21][23] 长期支撑因素与机构观点 - 全球央行购金量达1136吨，连续三年超1000吨，各国央行黄金储备价值约4.5万亿美元，已超过其3.5万亿美元的美国国债储备 [24] - 世界黄金协会调研显示95%的受访央行计划未来12个月继续增持黄金，机构投资者和全球零售消费者也在不断加入购金行列 [25] - 摩根大通将黄金视为今年确信度最高的多头配置，2026年底目标价5055美元/盎司，高盛也认为4000美元附近为强支撑位 [30] 黄金投资工具分析 - 黄金ETF华夏和黄金股ETF的综合费率均为0.2%，属同类最低，以100万元投资为例，持有一年可比普遍0.6%费率产品节省4000元成本 [33] - 黄金股ETF投资于港A股上市的黄金相关公司，前十大权重股包括紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，合计权重60.55% [34] - 截至11月6日，黄金ETF华夏年内涨幅48.09%，资金净流入57.45亿元；黄金股ETF年内涨幅77.04%，资金净流入21.40亿元 [35] 全球需求与策略趋势 - 2025年前三季度全球黄金总需求量3717吨，同比增加45吨，其中黄金ETF及类似产品占比达17%，同比增加644吨 [36] - 中国的黄金ETF总持仓为194吨，仅占全球比例的5.1%，未来仍有巨大提升空间 [36] - "左手科技，右手黄金"的杠铃策略风靡全球，投资者通过科技股押注高增长，同时用黄金对冲风险 [36]

宏观策略核心观点 - 市场流动性环境更趋平衡，A股可能进入震荡特征突出、中枢抬升缓慢的“慢牛”阶段[1][4] - 策略上建议保持耐心以时间换空间，或结合逆势交易原则把握市场震荡中的结构性机会[4] 宏观经济与流动性 - 前三季度GDP累计同比增速达5.2%，四季度面临基数走高、政策效果递减等压力，需关注增量政策落地情况[2] - 美联储10月降息25BP，市场对12月降息分歧加大，但海外流动性仍有进一步宽松空间[3] - 国内货币政策预计延续支持性立场，宏观流动性将延续宽松充裕状态[3] - 11月A股市场流动性供需结构有望更趋均衡，流动性对市场上行的推动力将减弱[3] 上市公司业绩 - 2025年第三季度全A营收和净利润双双改善，得益于“反内卷”、出口韧性带来的量价改善及低基数效应[4] - 创业板和科创板业绩相对占优，中证500代表的中盘股营收同比增速转正，净利润同比增速显著改善[4] 行业配置建议 - 关注TMT板块投资机会，源于“人工智能+”行动全面实施、国产替代加快及算力网建设[4] - 关注电力设备行业，源于“十五五”新型能源体系建设、“反内卷”、储能需求高景气及固态电池产业化推进[4] - 关注有色金属行业，源于部分品种需求端支撑及资源安全重要性抬升[4] - 关注煤炭、银行行业，源于年末偏股型基金持仓配置可能向业绩基准回归[4] 金属行业核心观点 - 中美贸易关系缓和，锂和稀土行业景气回升[1][5] 金属品种市场分析 - 钢铁：11月中下旬需求或走弱，供给因环保限产收缩，短期钢价或呈震荡态势[6] - 铜：宏观氛围转暖，但海外矿石供应压力存在，铜价短期缺乏上行动力[6] - 铝：氧化铝价格预计低位运行，电解铝厂盈利水平较好，产能限制和流动性宽松为铝价提供底部支撑[6] - 黄金：中美关系缓和使避险需求回落，短期金价或震荡运行[6] - 锂：库存去化及储能需求超预期，短期供需格局向好有望支撑锂价[6] - 钴：动力电池受补贴退坡预期冲量及原材料看涨情绪推动，市场高景气态势将延续[6] - 稀土：中美贸易转暖，出口管控放松预期下，海外需求或释放，短期价格有望得到支撑[7] 金属行业投资策略 - 钢铁：稳增长政策实施有望改善竞争格局，提升盈利水平，关注船舶用钢、建筑用钢及“设备更新”、“低碳转型”领域[7] - 铜：全球2026年铜矿供应预期收紧，国内“反内卷”改善竞争格局，需求受电力电网、新能源汽车、AI服务器等领域提振[7] - 铝：电解铝企业利润表现较好，供给端刚性较强，需求受新能源汽车和高压电网带动；氧化铝行业“反内卷”政策有望改善供给格局[8] - 黄金：长期看央行购金、美元地位弱化及“逆全球化”趋势将持续提升黄金吸引力[8] - 稀土：我国稀土出口管制升级提升战略地位，行业估值或重估，人形机器人和新能源领域发展提供需求新动能[8] - 钴：刚果（金）2026-2027年钴出口配额无增长，未来全球供给受约束，需求受新能源汽车、储能和消费电子带动，供需有望维持偏紧[9] 投资评级与标的 - 维持对钢铁行业的“看好”评级和对有色金属行业的“看好”评级[9] - 维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级[9][10]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [4] 报告核心观点 - 有色金属行业央企 ESG 总体得分较好，平均得分 99 分（满分 108 分），11 家公司综合得分超过 100 分，体现出 ESG 工作已走向体系化管理 [4] - 少数企业分值明显低于行业均值，主要短板集中在第三方鉴定、科技伦理、尽职调查等方面 [4] - 行业在环境、气候、社会、治理四个维度披露成熟度不一，环境责任履行充分，但部分领域仍有提升空间 [4] 整体得分与ESG治理规范 - 样本内 18 家有色金属央企中，11 家公司总分超过 100 分，占比 61.1%；6 家公司处于 95–100 分区间，占比 33.3%；仅 1 家低于 95 分，占比 5.6% [12] - 高分企业占比高，说明行业主流央企已基本建立起较完整的 ESG 管理与披露框架 [12] 重要性评估 - 18 家企业均披露了“财务重要性评估”和“影响重要性评估”，披露内容较为具体完整 [16] - 仅有 2 家企业（占比 11%）披露了“第三方鉴定/外部鉴证”，外部独立验证尚未成为行业共识 [16] - 例如，云南铜业通过四个步骤推进议题评估工作，形成 2024 年重要性议题矩阵 [17] 环境维度 - 环境指标总得分最高，12 家企业得分为满分 22 分，占比 67%，5 家企业得分 20 分，占比 28% [24] - “三废处理”、“能源管理”、“环境管理”、“减排措施”等指标基本实现全覆盖披露 [24][27][38][39] - “绿色矿山”、“循环经济”等二级指标得分公司较少，例如仅 5 家公司未披露“绿色矿山”相关内容 [24][28] - 云铝股份 2024 年累计投入矿山土地复垦资金 283.67 万元，复垦面积 407 亩，累计复垦面积达 5304.45 余亩，复垦率 100% [28] 气候维度 - 12 家公司拿到满分 18 分（占比 67%），5 家公司处于 15–17 分区间（占比 28%） [42] - 13 家公司（占比 72%）完整披露了气候治理，但“气候相关治理人员获取信息的机制”披露欠缺 [46] - 16 家公司（占比 89%）完整披露了气候应对战略，例如宝武镁业将气候因素纳入重大决策 [49] - 气候管理披露率近 100%，气候指标和目标披露公司为 16 家（占比 89%） [56][57] 社会维度 - 社会责任指标实现 100% 全覆盖，管理责任是行业关注重点 [61][63] - 科技伦理披露率不足 30%，平等对待中小企业披露占比为 79% [61][64][68] - 例如，中金黄金 2024 年投入乡村振兴 1634.29 万元，实施项目 45 个，吸纳当地就业 929 人，采购农特产品 232.5 万元 [63] - 北矿科技 2024 年研发投入 6,972.50 万元，新增授权专利 52 项 [64] 治理维度 - 公司治理架构披露率较高，17 家公司披露党建业务，18 家公司披露治理架构，17 家公司披露人员构成 [76][77] - ESG 信息报告机制实现全覆盖，ESG 绩效纳入考核基本实现覆盖 [76][81] - 尽职调查披露相对薄弱，仅有 12 家公司披露，占比为 67% [75][83] - 例如，中国稀土将ESG纳入绩效全链条管理，实行分层级考核 [81]

公司信息披露考评结果 - 中金黄金2024年信息披露工作评价结果从2023年的A级（优秀）下降至C级（合格），下降两级[1] - 公司目前无董事会秘书，上任董秘李跃清于2015年12月15日上任，2025年03月31日离任[2] 公司主营业务与行业分类 - 中金黄金主营业务为黄金等有色金属地质勘查、采选、冶炼，主营业务收入构成为冶炼94.45%，矿山27.85%，其他0.03%[1] - 公司所属申万行业为有色金属-贵金属-黄金，概念板块包括黄金股、有色铜、稀缺资源、债转股、央企改革等[1] 同行业公司考评情况 - 2024年沪深两市信息披露考评结果较2023年降低两级的公司包括科达制造、*ST宝鹰、*ST汇科等多家企业[2] - 与中金黄金同处C级的公司包括李银高科、国网信通、鄂尔多斯、诺力股份、东鹏饮料等[2]

公司信息披露评级变动 - 2024年信息披露工作评价结果从2023年的B级下降两级至D级[1] - 公司为宁波市天普橡胶科技股份有限公司 成立于2009年11月13日 于2020年8月25日上市[1] - 2024年4月17日新任董秘吴萍燕上任 曾任公司成本中心主任、监事[2] 公司主营业务构成 - 主营业务为汽车用高分子材料流体管路系统和密封系统零件及总成的研发、生产及销售[1] - 汽车发动机附件系统软管及总成收入占比84.95%[1] - 其他产品包括汽车燃油系统胶管及总成占比4.05% 橡胶模压制品占比3.79% 汽车空调系统等产品占比2.44%[1] 行业与市场分类 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统[1] - 所属概念板块包括汽车零部件、新能源车、燃料电池等[1] 同业公司评级情况 - 2024年沪深两市信息披露考评结果较2023年降低两级的公司包括科达制造、保隆科技等多家企业[2] - 保隆科技同为汽车零部件行业 评级从B级降至D级[2]

贵金属板块整体市场表现 - 11月7日贵金属板块整体微跌0.04%，表现略弱于上证指数（下跌0.25%）和深证成指（下跌0.36%）[1] - 板块内个股表现分化，10只成分股中5只上涨、5只下跌，恒邦股份以1.20%涨幅领涨，招金黄金以1.59%跌幅领跌[1][2] 个股价格与成交情况 - 恒邦股份收盘价13.50元，涨幅1.20%，成交43.10万手，成交额5.83亿元[1] - 四川黄金收盘价27.08元，涨幅0.37%，成交6.59万手，成交额1.78亿元[1] - 湖南黄金收盘价20.93元，涨幅0.14%，成交31.66万手，成交额6.66亿元[1] - 山东黄金收盘价35.21元，涨幅0.09%，成交21.30万手，成交额7.50亿元[1] - 中金黄金收盘价21.08元，涨幅0.05%，成交43.87万手，成交额9.28亿元[1] - 西部黄金收盘价27.28元，跌幅0.04%，成交12.21万手，成交额3.34亿元[1] - 湖南白银收盘价6.23元，跌幅0.16%，成交74.88万手，成交额4.67亿元[1] - 赤峰黄金收盘价29.63元，跌幅0.24%，成交28.15万手，成交额8.38亿元[1] - 晓程科技收盘价24.00元，跌幅0.37%，成交15.49万手，成交额3.74亿元[1] - 招金黄金收盘价12.38元，跌幅1.59%，成交30.55万手，成交额3.83亿元[2] - 山金国际收盘价21.03元，跌幅0.43%，成交13.68万手，成交额2.88亿元[1][2] 板块资金流向 - 贵金属板块整体呈现主力资金净流出2.21亿元，游资资金净流入8025.56万元，散户资金净流入1.40亿元[2] - 湖南黄金主力资金净流出6478.44万元，净流出占比达9.73%，为板块中最高[3] - 山东黄金主力资金净流出4720.10万元，净流出占比6.29%[3] - 四川黄金主力资金净流出1117.36万元，净流出占比6.26%[3] - 恒邦股份主力资金净流出1658.60万元，净流出占比2.84%[3] - 中金黄金主力资金净流出3014.03万元，净流出占比3.25%[3] - 招金黄金是少数获得主力资金净流入的个股，净流入626.06万元，净流入占比1.64%[3]

业绩说明会安排 - 2025年11月18日9:00 - 10:00举行第三季度业绩说明会[2][4][6][7] - 地点为上证路演中心，方式是网络互动[2][4][5][6][7] - 董事长周洲、总经理贺小庆等参加[6] 投资者参与 - 2025年11月18日9:00 - 10:00在线参与，11月11 - 17日16:00前提问[2][7] - 提问可登录上证路演中心或发邮件至zjhj@chinagoldgroup.com[2][7] 其他信息 - 联系人是公司董秘事务部，电话010 - 56353910[8] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9]

数据来源：国家统计局，智研咨询整理 2025年1-9月，金属制品业企业数（以下数据涉及的企业，均为规模以上工业企业，从2011年起，规模 以上工业企业起点标准由原来的年主营业务收入500万元提高到年主营业务收入2000万元）为38211个， 和上年同期相比，增加了1380个，同比增长3.75%，占工业总企业的比重为7.31%。 2016-2025年1-9月金属制品业企业数统计图 上市公司：盛和资源（600392），宝钛股份（600456），贵研铂业（600459），中金黄金（600489）， 鹏欣资源（600490），驰宏锌锗（600497），龙磁科技（300835），图南股份（300855），屹通新材 （300930），中洲特材（300963），浩通科技（301026），腾远钴业（301219），北方稀土（600111） 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国金属制品行业市场运行格局及前景战略分析报告》 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市 ...

公司控股股东权益变动 - 控股股东中国黄金集团有限公司于2025年11月3日至5日通过集中竞价方式增持公司股份 [2] - 增持后集团公司直接持股数量从648,419,300股增加至651,271,600股，持股比例从38.60%提升至38.77% [2] - 增持后集团公司及其一致行动人合计持股数量从770,219,300股增加至773,071,600股，合计持股比例从45.86%提升至46.03% [2] - 本次权益变动触及1%的披露刻度，但不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化 [1][3] 控股股东增持计划 - 公司于2025年5月29日发布控股股东增持计划公告，计划自当日起12个月内增持公司股份 [1] - 增持金额计划不低于人民币16,750万元，不高于人民币33,500万元 [1] - 增持资金来源为自有资金及增持专项贷款 [1] - 增持目的基于对公司价值的认可及未来持续稳定发展的信心，旨在提振投资者信心 [1] - 截至本公告披露日，该增持计划尚未实施完毕 [4]