文章核心观点 2024年能源保供形势复杂，众多能源央企挺身而出，全力保障煤炭、电力等能源稳定供应，诠释“国之大者”担当，展现责任与创新实践 [2][14] 挖潜增效，守护能源“压舱石” - 国家能源集团神东补连塔煤矿设备不停运转，2024年冬天综采一队在寒潮中日产4万多吨煤，国家能源集团自产煤量连续42个月保持5000万吨高位，疆煤出区月均达200万吨 [3][4] - 中煤平朔集团东露天矿在零下25度严寒中，12月平均日出煤7万余吨，单日最高超9万吨，产能提升，职工收入增加 [4] - 中煤新集公司优化生产组织管理，阜阳矿业综采一队开展“劳动竞赛”，设备开机率提升20%，日产原煤稳定在万吨以上 [6] 鏖战风雪，畅通能源大动脉 - 中国中煤秦港业务部在零下20度极寒中守护秦皇岛港，设立天气气温监控小组应对冻车煤问题 [6][7] - 朔黄铁路2024年升级智能调度指挥系统，极端天气下运输计划调整响应时间缩短至15分钟，神池南站创新“弹性天窗”施工管理，减少运输干扰25% [7] - 港口公司黄骅港务2024年创新建立协同品牌，搭建党建业务平台，在77小时封航时与海事部门协同保障能源通道安全 [8] 科技赋能，点亮万家灯火 - 国网四川电力送变电建设有限公司运维人员在二郎山利用设备监测覆冰，国网四川超高压公司用除冰机器人15分钟消除覆冰隐患 [8][9] - 国网湖北电力实施电网数智化提升工程，AI虚拟调度员“艾丽”提高调度效率 [10] - 中国中煤北煤机公司以“数字紧平衡”理念重塑保供体系，构建“数字孪生工厂”，运用物联网技术和搭建应急指挥平台 [10] - 雁宝能源建设并投运地销煤储装运系统，额定年生产能力300万吨，每小时可连续装车2000吨 [11] 绿色转型，助力能源高质量发展 - 2024年南方电网新能源投产5932万千瓦，同比增加22%，发电量2455亿千瓦时，同比增长36%，水电发电量4429亿千瓦时，同比增加16.2% [12][13] - 南方电网推动新型电力负荷管理体系建设，广西、云南市场化填谷消纳交易规模15.4亿千瓦时，云南开展首次实时型削峰响应 [13] - 国电电力在内蒙古卧牛山风电场保障风电设备稳定运行 [13]

能源保供形势与挑战 - 2024年能源保供形势复杂，极端天气频发对电力供应安全造成较大影响，保供压力大、风险大、不确定性大 [1] - 能源央企在去冬今春关键时期全力保障煤炭、电力等能源稳定供应，体现"国之大者"担当 [1] 煤炭生产与保供措施 - 国家能源集团神东补连塔煤矿在寒潮期间保持每天4万多吨产量，每刀煤可满足67万千瓦机组运行8小时 [2] - 国家能源集团自产煤连续42个月保持5000万吨高位水平，疆煤出区实现月均200万吨目标 [3] - 中煤平朔集团东露天矿在零下25度严寒中平均日出煤7万余吨，单日最高产量超9万吨 [3] - 中煤新集公司通过优化生产组织管理，设备开机率提升20%，日产原煤稳定在万吨以上 [4] 能源运输保障 - 中煤秦港业务部在零下20度极寒中采取防冻措施，包括喷洒防冻液、磁脉冲振打设备等，确保煤炭运输 [5] - 朔黄铁路升级智能调度指挥系统，集成北斗定位与5G技术，极端天气下运输计划调整响应时间缩短至15分钟 [5] - 黄骅港务在77小时封航挑战中与海事部门协同作战，保障能源运输通道安全 [6] 电力保供与科技创新 - 国家电网在四川二郎山重冰区利用无人机、测风仪等设备监测覆冰情况，保障300万户家庭用电安全 [6] - 国网四川超高压公司使用除冰机器人，15分钟可消除特高压输电线路覆冰隐患 [7] - 国网湖北电力利用AI虚拟调度员"艾丽"，实现一键智能成票、精准故障研判和智能化语音调度指令 [7] 数字化转型与智能制造 - 中国中煤北煤机公司通过MES系统构建"数字孪生工厂"，实现两地产能数据实时互联、资源动态调配 [8] - 运用物联网技术对关键设备实施"全生命周期管理"，故障预警从"事后处置"转向"事前防控" [8] 清洁能源发展与消纳 - 南方电网2024年新能源投产5932万千瓦（同比+22%），发电量2455亿千瓦时（同比+36%） [10] - 南方电网水电发电量4429亿千瓦时（同比+16.2%），广西、云南市场化填谷消纳交易规模15.4亿千瓦时 [10] - 国家能源集团国电电力在内蒙古卧牛山风电场保障风电设备稳定运行，助力清洁能源供应 [11] 区域能源保障 - 雁宝能源在蒙东地区投运AI配煤和无尘装运系统，单日最大装车能力3万吨，每小时可连续装车2000吨 [9] - 雁宝能源为东北三省能源安全提供稳定支持，高峰时每天超过200台车辆排队购煤 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铜、蛋白粕、石油沥青等品种进行分析并给出投资建议，包括铜价日内和中期波动区间及对应策略，蛋白粕关注关税取消下跌风险和相关套利策略，石油沥青短期偏弱长期由弱转强及价差策略等[1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 金属及新能源材料板块（铜） - 日内观点：71000 - 73000区间波动[1] - 中期观点：66000 - 90000区间波动[1] - 参考策略：用铜企业逢低买入保值，铜价止跌后考虑做空基差套利[1] - 核心逻辑：宏观上关税战影响金融市场稳定；供给上印尼规定将执行，洛阳钼业一季度铜产量大增；需求上国家电网和南方电网投资加大；库存上LME和上期所铜库存减少；后市美国关税战影响需求，长单采购支撑铜价[1][2] 养殖、畜牧及软商品板块（蛋白粕） - 日内观点：警惕“美对华50%特别关税”取消后的下跌风险[3] - 中期观点：豆粕远强近弱，豆菜粕价差走扩[3] - 参考策略：豆粕2505 - 2601反套持续持有，m2509 - rm2509止盈离场[3] - 核心逻辑：贸易消息致商品价格巨震，局势紧张；国际大豆巴西出口、产量情况及国内供应预期；菜籽种植面积、库存变化及关税情况；后市巴西新豆上市，棕榈油利多出尽，建议相关策略操作[3][4][5] 能化板块（石油沥青） - 日内观点：偏弱运行[6] - 中期观点：由弱转强[6] - 参考策略：多沥青空原油价差策略[6] - 核心逻辑：供应端炼厂亏损减轻、开工率和产量变化；需求端南方施工平稳、北方需求改善但外盘油价抑制买兴，库存增加；成本端油价短期偏弱但有反弹机会，原料成本有支撑；后市近期受原油拖累，远期供应有限、需求改善或转强[6][7][8]

政策与市场动态 - 中国人民银行和中央汇金公司明确中央汇金作为资本市场"国家队"的角色 发挥类"平准基金"作用 央行承诺必要时提供充足再贷款支持 [2] - 中国诚通拟使用1000亿元股票回购增持再贷款资金增持上市公司股票 作为国有资本运营平台服务国家战略 [2] - 全国社保基金理事会已主动增持国内股票 近期将继续增持 在保障基金安全前提下实现保值增值 [3] - 国务院国资委支持央企加大增持回购力度 加强对央企市值管理指导 打造价值投资优质标的 [3] - 国家金融监管总局优化保险资金权益类资产监管比例 加大对资本市场和实体经济支持力度 [3] 地方与行业举措 - 上交所与10家券商座谈 机构一致看好中国资本市场前景 承诺促进市场健康稳定发展 [4] - 浙江省国资委联合金融监管部门召开座谈会 支持省属国有上市公司股票回购增持 [4] - 上海市国资委印发加强国有控股上市公司市值管理工作意见 从六方面支持市值管理 [4] - 广州出台"并购重组十条" 支持上市公司并购重组实现高质量发展 [4] - 北京拟建设数据要素综合试验区 支持数据企业上市 目标2027年建成可信数据基础设施 [6] 央企与上市公司行动 - 国家电网推动控股上市公司提升投资价值 国电南瑞拟回购5-10亿元 [8] - 中国海油集团拟20-40亿元增持公司A股及港股 [9] - 中国兵器工业集团已启动增持计划 [10] - 中国能源建设集团加快实施上市公司增持计划 [11] - 国机集团建立常态化股票回购增持机制 [12] - 中国中煤继续推进对新集能源的增持计划 [13] - 中国航空工业集团支持旗下上市公司科技创新和资本结构优化 [14] - 国家能源集团支持控股上市公司高质量发展 [14] - 国投集团加大股份增持和回购力度 [14] 上市公司具体计划 - 中国铝业控股股东拟10-20亿元增持A股和H股 [15] - 海油工程控股股东拟增持3-5亿元 [16] - 中船防务一季度净利润预计增长1005%-1200% [17] - 中国海防一季度净利润预计增长692.8% [18] - 工业富联一季度营收预计增长34%-35.6% 净利润增长24.4%-26.8% [18] - 洛阳钼业一季度铜、钴、铌产品产量增加且价格上涨 [19] - 潍柴动力拟分拆子公司至香港上市 [20] - 深康佳A控股股东或变更 [21] - TCL科技董事长提议7-8亿元回购 [22] - 立讯精密实控人提议10-20亿元回购 并拟增持2-3亿元 [23] - 川投能源控股股东拟5-10亿元增持 [24] - 紫光国微董事长提议1-2亿元回购 [25] - 中国广核控股股东拟增持不超5%H股 [26] - 中科创达拟5000万-1亿元回购 [27] - 华工科技董事长提议3-4亿元回购 [28] - 仙鹤股份控股股东拟3-5亿元增持 [29] - 长城证券控股股东拟5000万-1亿元增持 [30] - 浙商中拓控股股东拟增持1%-2% [31] - 五粮液集团拟5-10亿元增持 [32] - 东华能源控股股东拟增持1.9%-2% [33] - 新和成实控人提议3-6亿元回购 [34] - 大华股份拟3-5亿元回购并减少注册资本 [35] 券商观点 - 银河证券认为中国版平准基金将提振市场信心 A股长期向好 科技产业估值重塑空间大 [37] - 国新证券建议在调整中寻找机会 短期关注业绩和政策驱动板块 长期布局科技创新标的 [38][39]

公司发展历程 - 2016-2018年起步探索期 作为全国首家股份制交易机构 创新"协议+市场"模式消纳富余清洁能源 发布全国首个跨区跨省市场规则 构建"年度为主、月度补充"中长期交易框架 [2] - 2019-2021年机制创新期 首次探索基于电力曲线的富余水电消纳机制 首创"云电入琼"交易模式 建立跨境电力交易机制 试点绿色电力交易 构建多周期交易体系 实现24小时电力曲线交易全覆盖 [2] - 2022年至今深化攻坚期 2022年7月启动全国首个跨省与省内现货联合出清区域市场 2023年底实现全域结算试运行 构建"中长期+现货+辅助服务"三位一体市场体系 2024年完成按月结算试运行 [3] 市场交易规模 - 跨省跨区交易电量累计超两万亿千瓦时 清洁能源占比超80% [1] - 2024年底跨省跨区市场电量突破900亿千瓦时 较2016年增长7倍 [4] - 南方电网"西电东送"年送电量2024年突破2384亿千瓦时 清洁能源消纳量年均增长15% [5] 交易体系创新 - 交易品种扩展至双边协商/增量挂牌/水火置换/发电合同转让/预招标等 覆盖"网对网""点对网""点对点"多种模式 [5] - 建成涵盖36个送电类别的完整市场化交易体系 统筹南方区域内外电力资源 [5] - 首创"联席会+工作专班"机制 组建区域市场管委会和专家委 现货市场建立"统一参数设置/统一申报组织/统一信息披露"标准化运作体系 [7] 绿色电力交易 - 2023年开展国内首批绿证港澳跨境交易 累计服务港澳用户购买绿证40万张 折合电量4亿千瓦时 [6] - 创新电网代购电用户绿电认购模式 完成首单327万千瓦时交易 开发"淘宝式"绿证交易平台 70%交易量通过代理方式完成 [6] - 绿电绿证交易规模年均增速167% 累计突破2000亿千瓦时 参与市场主体遍及全国各省区 [6] 服务与风控体系 - 开通"服务坐席+服务专席"热线 市场诉求一次解决率92.5% 服务满意度99.7% [8] - 建成统一信息披露平台 累计发布市场信息12万条 [8] - 建立风险监测与应急处置体系 编制首个区域市场风险库 开展联合应急演练20余次 [8] 未来发展规划 - 推进碳电协同交易机制 探索建立粤港澳大湾区绿电交易中心 [9] - 健全新能源更高比例参与市场机制 完善海量分布式能源/新型主体参与的交易机制 [9] - 建立跨国跨境电力交易机制 推动港澳纳入南方区域电力市场 建成澜湄区域跨国级共同电力交易市场 [9]

行业定义与技术路线 - 新能源重卡采用新能源驱动技术，包括纯电动（BEV）、燃料电池（FCEV）和混合动力（HEV/PHEV）三种方案，具备零排放或低排放特性 [3] - 纯电动重卡续航200-400公里，充电30-60分钟，适用于短途物流；燃料电池重卡续航500-800公里，补能5-10分钟，适合长途干线物流；混合动力重卡续航600-1000公里，能效介于两者之间 [4] 市场表现与产业链 - 2024年1-10月新能源重卡累计销量57074辆，渗透率7.6%，同比增长超140%，全年销量预计突破7万辆，渗透率有望超8% [4] - 产业链分为上游（动力电池、燃料电池系统等）、中游（整车制造）和下游（充换电基础设施、物流企业），协同推动规模化发展 [4][5][6] 政策支持 - 2024年国家推出路权优先、资金补贴（最高14万元）及高速通行费优惠等政策，推动淘汰国三以下柴油货车 [7] - 《交通运输大规模设备更新行动方案》和《老旧营运货车报废更新通知》加速新能源重卡替代 [7] 代表企业 海珀特科技 - 专注氢燃料电池商用车，2023年发布全球首款正向开发的氢燃料电池重卡H49，2025年完成4.5亿元A轮融资 [8][9][10] 速豹动力 - 2024年推出智能电动重卡"黑金刚"，同年完成数亿元B轮融资，并启动欧洲"赋能者"战略 [12][14][15] DeepWay深向 - 聚焦自动驾驶重卡，2024年完成7.5亿元B轮融资，累计融资超19.8亿元，首款产品"深向星辰"支持L3级自动驾驶 [17][19] 热点动态 - 滴滴送货与远程、惟有科技合作成立新能源公司，提升货运司机运营效率 [21] - 宁德时代与金茂智慧交通合作推动新能源重卡补能体系升级 [22] - 远程首批200kW氢燃料电池重卡下线，计划生产600台 [22][23] - 斯堪尼亚在英国推出氢燃料电池卡车，2026年投放30台 [24] - 工信部第390批公告显示新能源重卡申报型号占比显著 [27]

文章核心观点 科陆电子业绩不佳，扣非连亏8年，美的入主后负债率升至93%，公司经营管理不善但高管员工却加薪，表现令市场失望 [1][2][12] 分组1：业绩情况 - 2024年年报显示公司实现营业收入44.31亿元，同比增长5.50%，归母净利润-4.64亿元，连续4年亏损，扣非净利润-4.77亿元，连续8年为负 [1][3] - 最近7年以来公司有6年处于亏损，2020年依靠变卖成都科陆洲等资产勉强扭亏保壳 [1][3] 分组2：美的入主情况 - 2023年美的集团斥资8.3亿通过定增成为控股股东，入主后未改变公司经营困境，2024年负债率攀至93%的历史新高 [1][5] 分组3：资产变卖情况 - 2018 - 2019年连续巨亏后，公司连续变卖格尔木电力等全部或部分股权，出售成都科陆洲产生收益约5.47亿使当年业绩扭亏 [4] - 2024年披露亏损年报后，公司拟将持有的南昌市科陆智能电网科技有限公司100%股权以1.25亿元转让，预计产生收益约2200万元 [7] 分组4：经营管理问题 - 2023年8月宣布投建佛山储能产业园项目，今年3月终止，累计投入7162.53万元，计提减值准备1143.79万元 [2][9] - 2024年11月公告被南方电网采取市场禁入处理措施18个月，不得参与其系统内所有招标活动 [9] - 2024年公司高管和员工继续加薪，平均薪酬27.56万元，同比增长27.8%，管理费用率攀升至17%的新高，远超同行 [10]

云南昆明上线"DeepSeek+变电"4个应用 为进一步提升变电专业故障诊断和处理能力，3月13日，南方电网云南昆明供电局依托南网"大瓦特"模 型体系最新开放的DeepSeek大模型，在云南率先推出"操作票智能生成及检验""设备试验数据智能分 析""新改、扩建工程验收助手""变电设备维护检修验收助手"4个变电运行专业典型模型应用。通 过"DeepSeek+变电"本地化部署，实现主变压器验收流程全面智能化，单次验收时长由1.5小时压缩至15 分钟。 在变电站运维过程中，设备验收存在制度文件庞杂、人工核验效率低等痛点。以主变压器验收为例，运 维人员需要对照《电力设备交接验收规程》《绝缘油击穿电压测定法》等10份文件制度，逐项核查62项 试验数据，单次验收耗时长达90分钟，且存在因记忆偏差导致漏检的风险。 昆明供电局此次推出的"设备试验数据智能分析"应用，构建了覆盖45项国家标准、行业规程的结构化知 识库，依托DeepSeek大模型进行电力场景定向训练，实现"设备型号输入—数据智能比对—问题精准定 位"全流程自动化。当运维人员输入设备参数后，系统可以实时解析试验数据与制度条款的匹配度，快 速识别如"绕组直流电阻超标 ...

公司背景与技术实力 - 北京泓慧国际能源是中国完全自主知识产权的飞轮储能行业领跑者，国家高新技术企业、中关村高新技术企业和北京市专精特新企业 [2] - 飞轮技术溯源自航天，拥有20多年研究与应用经验，突破磁悬浮飞轮储能关键技术，掌握系统控制技术并形成系列化产品，填补国内多项空白 [3] - 已授权知识产权证书百余项，被评为国家知识产权优势企业、北京市知识产权示范单位 [3] 核心业务与产品线 - 飞轮储能产品包含功率型、飞轮关键电源、能量型、脉冲功率型、MW级功率型五大类 [13] - 功率型应用于轨道交通、石油石化等领域；飞轮关键电源服务于数据中心、半导体等场景；能量型聚焦电网调频；脉冲功率型针对钢厂、高铁等大功率需求 [14] 重大里程碑项目 - 2017-2018年交付成都半导体晶圆工厂16MW动态UPS系统（64台飞轮，6000万元订单），实现国内飞轮储能首次大批量生产 [3] - 2019年向中石油交付钻井能量回收装置，实现日充放电300次，技术获院士专家组鉴定为国际先进水平 [4] - 2022年为中核集团二连浩特风电场提供3台1MW飞轮（国内单体最大并网功率），用于一次调频 [8] - 2024年山西运城200MW/9MWh独立调频储能电站开工（总投资13亿元），孝义100MW智慧储能电站奠基 [9][18] 标准制定与行业影响力 - 牵头制定国内首个飞轮储能系统标准《飞轮储能系统通用技术条件》（2020年发布） [5] - 主导两项飞轮储能国家标准进入报批阶段，2024年发布钢铁行业专用技术规范 [5] - 产品出口欧洲天文台，完成智利项目发货，实现国际突破 [10][18] 研发创新与荣誉 - 2021年开发单台5MW超大功率飞轮产品，2023年通过科技部"颠覆性技术创新"重点专项评审 [8] - 荣获2017年"创客中国"全国总决赛一等奖、2018-2020年储能国际峰会技术创新/应用创新TOP10等多项大奖 [11] 行业展会动态 - 第十三届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2025）将于2025年4月举办，展览面积超16万平米，预计800+企业参展，发布500+新品 [1][20] - 公司展位位于A2馆（宁德时代馆），重点展示运城全球最大飞轮调频电站、新疆混合储能示范项目等案例 [1][18]

全球储能产业盛会ESIE 2025 - 第十三届储能国际峰会暨展览会ESIE 2025将于2025年4月10-12日在北京首都国际会展中心举办 [1] - 展会汇聚800+储能展商和4000+产业链上下游企业 [1] - 同期设立40+主题论坛，涵盖政策解读、市场研判、储能应用、技术研讨等关键话题 [1] 储能促消纳保供分论坛 - 分论坛主题为"东部和南部负荷中心非煤保供与灵活性资源潜力及机制分析" [2] - 分论坛将于2025年4月12日上午举行 [3] - 包含三个主题演讲和一个大咖对话环节 [5] 分论坛日程安排 - 09:10-09:40：北京清能互联科技有限公司孙冰莹将分享东部负荷中心非煤保供与灵活性资源潜力及机制分析 [5] - 09:40-10:10：华南理工大学广东省绿色能源技术重点实验室正高级工程师壬志鹏将分享南方区域相关分析 [5] - 10:10-10:40：中关村储能产业技术联盟副秘书长芬将探讨储能在支撑负荷中心保供及调节方面的政策研究 [5] - 10:40-12:00：将举行大咖对话环节，主题为"新型电力系统背景下如何挖掘新型灵活性资源的保供与消纳潜力" [5] 其他已发布日程 - 新能源与规模化储能主题论坛 [6] - 构网型储能专场主题论坛 [6] - 储能安全与标准主题论坛 [6] 展会整体日程概览 - 会前活动(4月9日)包括安全预警研讨会、国家重点研发计划项目会议、储能领袖闭门会和CNESA十五周年纪念晚宴 [8] - 第一天(4月10日)主要活动包括开幕式、主论坛、储能前沿技术大会主论坛、储能安全专委会成立大会等 [8] - 第二天(4月11日)活动涵盖新型储能与电力市场论坛、储能安全与标准论坛、AI及大模型在储能电池领域应用分会等 [8] - 第三天(4月12日)活动包括储能特色市场研修、氢能与燃料电池分会和闭幕式 [9] 展会亮点 - 六大亮点待解锁 [10] - 展位已售罄 [10] - 链接50+国家机遇 [10] - 六大国家级储能产教融合平台将首次参展 [10]