基金产品概况 - 天弘中证港股通央企红利ETF（159281）于2025年8月20日成立，基金全称为天弘中证港股通央企红利交易型开放式指数证券投资基金 [1] - 该基金业绩比较基准为中证港股通央企红利指数收益率(经估值汇率调整) [1] - 基金的管理费率为每年0.50%，托管费率为每年0.10% [1] 市场表现与交易数据 - 截至12月23日，该基金收盘上涨0.40%，当日成交额为3407.89万元 [1] - 截至12月22日，基金最新份额为3.41亿份，最新规模为3.40亿元 [1] - 截至12月23日，基金近20个交易日累计成交金额为6.15亿元，日均成交金额为3074.78万元 [1] 基金经理信息 - 该基金现任基金经理为贺雨轩，自2025年8月20日开始管理该基金 [1] - 基金经理贺雨轩任职期内收益为-0.22% [1] 基金持仓分析 - 根据最新定期报告，基金前十大重仓股包括中远海控、东方海外国际、中国外运、中国石油股份、中信银行、中国海洋石油、中国神华、中国人民保险集团、中国联通、农业银行 [2] - 具体持仓占比如下：中远海控持仓占比0.85%，持仓市值291.75万元；东方海外国际持仓占比0.40%，持仓市值137.17万元；中国外运持仓占比0.33%，持仓市值113.96万元；中国石油股份持仓占比0.32%，持仓市值109.73万元；中信银行持仓占比0.32%，持仓市值111.36万元；中国海洋石油持仓占比0.29%，持仓市值100.41万元；中国神华持仓占比0.29%，持仓市值98.26万元；中国人民保险集团持仓占比0.29%，持仓市值101.07万元；中国联通持仓占比0.28%，持仓市值95.28万元；农业银行持仓占比0.27%，持仓市值93.39万元 [2]

核心人事变动 - 中信银行行长芦苇调任中国邮政储蓄银行集团党组成员、副总经理，并拟任邮储银行行长一职 [1][10] - 此次变动源于现任邮储银行党委书记、行长刘建军年满60岁 [1][11] 新任行长个人背景 - 芦苇为“70后”，出生于1971年10月，持有中国、中国香港及澳大利亚注册会计师资格，拥有澳大利亚迪肯大学会计学硕士学位 [2][13] - 芦苇在中信系统深耕超过28年，是一名中信银行“老将”，于1997年加入该行 [1][4][15] 新任行长职业履历 - 在中信银行初期（1997年1月至2013年3月）于总行营业部（北京分行）工作，历任公司业务部、支行及金融同业部等多个前中台管理职务，期间曾公派至英国汇丰银行工作 [4][15] - 2013年至2019年间，先后担任中信银行计划财务部（财务会计部）副总经理（主持工作）、总经理，以及资产负债部总经理，覆盖中后台管理职能 [4][15] - 2017年进入银行高层，历任董事会秘书、公司秘书、深圳分行行长、业务总监等职，2020年11月起担任副行长 [5][6][16] - 2022年10月离开中信银行，转任中信信托党委书记，后于2023年3月及5月分别获批担任该公司总经理及董事长，成为头部信托公司掌舵者 [1][6][11][16] - 2024年2月回归中信银行担任党委副书记，4月获批出任行长，6月获批担任董事 [1][6][12][16] 在中信银行的经营理念与业绩 - 强调中信银行已摒弃“规模情结”，专注于效益和质量并重的增长 [1][7][12][18] - 在2024年上半年业绩发布会上，用“稳健、均衡、可持续”概括经营表现，认为整体“难中求成，稳中有进” [7][18] - 2024年上半年，中信银行总资产达9.86万亿元，净利润同比增长2.78%，不良贷款率稳定在1.16%，净息差维持较高水平 [7][18] - 提出下一步要强化“大抓营收”导向，从资产、息差、非息三方面发力，有信心实现全年业绩跑赢大势 [7][18] - 深度推进“五篇大文章”和“五个领先”银行战略，并提出将财富管理打造成新的增长极 [1][7][12][18] 对信托行业的观点 - 2023年以中信信托总经理身份撰文指出，信托业在融资供给、金融市场建设、居民财富管理等方面是金融体系中独特且不可或缺的力量 [8][19] - 认为信托行业正处于近20年来最困难的转型阵痛期，传统业务承压，创新业务起步艰难，民营地产与城投融资业务风险暴露，行业整体业绩下滑 [8][19] - 提出信托转型要在“信”与“托”上下功夫：“信”是以客户需求为导向强化市场信任，“托”是坚守受托人定位并履行责任 [8][19] - 强调行业需围绕“回归本源”，按照“三分类”业务方向转型，探索可持续商业模式 [8][19] - 指出转型需强化战略、创新和系统思维，建立相适应的组织架构与管理机制，实现从“打猎”到“农耕”的盈利模式转变 [9][20] 邮储银行管理层构成 - 除拟任行长芦苇外，高级管理层还包括执行董事、副行长、首席风险官姚红，副行长徐学明，副行长、董事会秘书杜春野，副行长、首席信息官牛新庄，纪委书记胡健泼，零售业务总监梁世栋 [6][17]

私募基金管理人整体情况 - 截至11月末，存续私募基金管理人19314家，较上月减少53家，管理人数量已连续数月下降 [1][2] - 截至11月末，存续私募基金数量138055只，较上月增加150只，管理基金规模22.09万亿元，较上月增加0.04万亿元 [1][2][4] - 11月新备案私募基金数量1689只，新备案规模713.42亿元，均较10月大幅提升 [3] 各类私募基金管理人变化 - 11月末存续私募证券投资基金管理人7568家，较10月减少24家，数量减少呈减缓趋势 [2] - 11月末存续私募股权、创业投资基金管理人11567家，较10月减少33家 [2] - 11月注销私募基金管理人67家，注销数量较此前两个月出现回落 [2] 私募基金产品结构与规模 - 截至11月末，存续私募证券投资基金80242只，存续规模7.04万亿元，存续数量和规模均有所增长 [4] - 截至11月末，存续私募股权投资基金29971只，存续规模11.18万亿元，存续数量较10月有所下降 [4] - 截至11月末，存续创业投资基金27064只，存续规模3.57万亿元，存续数量减少但规模有所增加 [4] 私募基金地域分布 - 上海市、北京市、深圳市、浙江省（除宁波）、广东省（除深圳）和江苏省是私募基金管理人主要集中地，11月末上述辖区管理人数量占比达72.35% [3] - 管理人数量具体为：上海市3635家、北京市3190家、深圳市2878家、浙江省（除宁波）1547家、广东省（除深圳）1534家、江苏省1190家 [3] - 从管理基金规模来看，前六大辖区总计占比达75.75%，与10月持平 [3] 11月新备案基金产品明细 - 11月新备案私募证券投资基金1285只，新备案规模477.26亿元 [3] - 11月新备案私募股权投资基金134只，新备案规模133.52亿元 [3] - 11月新备案创业投资基金134只，新备案规模145.15亿元 [3] PE/VC市场募资情况 - 1至11月，我国PE/VC市场新成立基金数量共计4871只，同比增长16.73% [5] - 1至11月，PE/VC市场募资规模合计22900亿元，同比增长8.09% [5] - 1至11月，共有2611家机构参与设立基金，较去年同期增长4.36% [5] 有限合伙人（LP）结构变化 - 下半年以来，企业投资者作为LP的出资占比从上半年的31.3%升至34%，出资总额占比从10.3%提升至13% [5] - 下半年以来，国资类平台出资占比由36.3%回落至32.2%，出资额增长有所放缓 [5] - 与去年同期相比，银行LP出手次数增幅达84%，政府机构增长73.7%，险资、PE/VC机构出手也分别增长20.5%、19.8% [5] 市场重要参与力量 - 调研数据显示，当前募资端80%的资金来自国资，国资已成为市场中最重要的力量 [6] - 包括社保、银行系金融资产投资公司（AIC）、国家级创业基金在内的“长钱”正在进入市场 [6] - 全国5家AIC累计投资落地规模已达数万亿元，此外兴业银行、中信银行、招商银行首批3家全国性股份制银行AIC获批，且注册资本在百亿元级别 [6] PE/VC市场投资情况 - 1至11月，投资案例数量10007起，同比上涨30.33%，投资规模11930.23亿元，同比上升31.54%，投资均值1.19亿元 [6] - 细分投资阶段方面，创业投资基金阶段投资交易占比逐年增加，PE/VC阶段投资数量占比分别为22%、78% [6] - 从投资规模来看，创业投资基金阶段投资规模增长明显，占比增长至57% [6] 热点投资行业分布 - 前11月，电子信息行业以3151起投资交易、3212.32亿元融资规模持续领先 [7] - 先进制造和医疗健康行业作为第二梯队分别以1802起、1442起交易数量分列第二、第三位 [7] - AIC颇为看重“硬科技”、人工智能、新能源等战略性新兴产业，2024年至2025年11月，AIC累计投资22起，主要涉及半导体、新材料、航空航天、生物医药等领域 [7]

私募基金管理人整体情况 - 截至11月末，存续私募基金管理人19314家，较上月减少53家，管理人数量连续数月下降 [1][2] - 截至11月末，存续私募基金数量138055只，较上月增加150只，管理基金规模22.09万亿元，较上月增加0.04万亿元 [1][2][4] - 11月新备案私募基金数量1689只，新备案规模713.42亿元，均较10月大幅提升 [3] 各类私募基金管理人结构 - 存续私募证券投资基金管理人7568家，较10月减少24家，数量减少呈减缓趋势 [2] - 存续私募股权、创业投资基金管理人11567家，较10月减少33家 [2] - 存续私募资产配置类基金管理人6家，数量不变 [2] - 存续其他私募投资基金管理人175家，较10月减少2家 [2] 私募基金产品结构 - 存续私募证券投资基金80242只，存续规模7.04万亿元，存续数量和规模均有所增长 [4] - 存续私募股权投资基金29971只，存续规模11.18万亿元，存续数量较10月有所下降 [4] - 存续创业投资基金27064只，存续规模3.57万亿元，存续数量减少但规模有所增加 [4] 私募基金管理人地域分布 - 管理人地域集中度高，上海市、北京市、深圳市、浙江省（除宁波）、广东省（除深圳）和江苏省为主要集中地，11月末上述辖区管理人数量占比达72.35% [3] - 具体数量：上海市3635家、北京市3190家、深圳市2878家、浙江省（除宁波）1547家、广东省（除深圳）1534家、江苏省1190家 [3] - 管理基金规模前六大辖区与上述相同，总计规模占比达75.75%，与10月持平 [3] 私募基金产品备案详情（11月） - 11月新备案私募证券投资基金1285只，新备案规模477.26亿元 [3] - 11月新备案私募股权投资基金134只，新备案规模133.52亿元 [3] - 11月新备案创业投资基金134只，新备案规模145.15亿元 [3] PE/VC市场募资情况（1-11月） - 1至11月，PE/VC市场新成立基金数量4871只，同比增长16.73% [5] - 1至11月，PE/VC市场募资规模合计22900亿元，同比增长8.09% [5] - 共有2611家机构参与设立基金，较去年同期增长4.36%，机构活跃度上升 [5] - 募资端约80%的资金来自国资，国资成为市场最重要的力量 [5] PE/VC市场投资情况（1-11月） - 1至11月，投资案例数量10007起，同比上涨30.33% [6] - 1至11月，投资规模11930.23亿元，同比上升31.54%，投资均值1.19亿元 [6] - 从投资阶段看，创业投资基金阶段投资交易占比逐年增加，PE/VC阶段投资数量占比分别为22%、78% [6] - 从投资规模看，创业投资基金阶段投资规模增长明显，占比增长至57% [6] 有限合伙人（LP）结构变化 - 下半年企业投资者作为LP的出资占比从上半年的31.3%升至34%，出资总额占比从10.3%提升至13% [5] - 下半年国资类平台出资占比由36.3%回落至32.2%，出资额增长放缓 [5] - 与去年同期相比，银行LP出手次数增幅达84%，政府机构增长73.7%，险资、PE/VC机构出手也分别增长20.5%、19.8% [5] 热点投资行业分布 - 1至11月，电子信息行业以3151起投资交易、3212.32亿元融资规模持续领先 [6] - 先进制造行业以1802起交易数量位列第二 [6] - 医疗健康行业以1442起交易数量位列第三 [6] 银行系金融资产投资公司（AIC）动态 - AIC正成为市场重要力量，全国5家AIC累计投资落地规模已达数万亿元 [6] - 兴业银行、中信银行、招商银行首批3家全国性股份制银行AIC获批，注册资本在百亿元级别 [6] - AIC看重“硬科技”、人工智能、新能源等战略性新兴产业，2024年至2025年11月累计投资22起，主要涉及半导体、新材料、航空航天、生物医药等领域 [6]

文章核心观点 - 在普惠金融数字化与生态化的2.0时代，股份制银行通过聚焦园区金融、供应链金融和投贷联动三大领域，凭借灵活的机制和创新打法，走出了差异化、特色化的普惠金融发展路径 [2] 园区金融 - 股份制银行推出“园区贷”等产品，以产业园区为核心纽带，深度挖掘“园区信用”价值，利用园区动态运营数据为企业精准画像，帮助入驻企业高效对接利率更优、条件更佳的信贷资源，有效绕过对传统抵押物的依赖 [2] - “园区贷”的本质是银行从传统的单一企业放贷模式，转向对园区整体客群进行系统性深耕，这成为股份制银行在激烈竞争中走出差异化普惠金融路子的关键战场之一 [3] - 在“园区贷”合作生态中，政府、银行与园区管理方三方协同：政府通过政策与风险补偿资金池奠定制度基础并分担风险；园区管理方提供租金、水电、员工人数等关键在园数据作为授信依据；银行转型为综合服务伙伴，为园区打造一揽子金融解决方案 [4] - 实践案例显示，“园区贷”能高效解决企业融资难题，例如东莞松山湖一家高新技术企业在一周内获得了千万元贷款 [4] - 全国多地出台政策支持“园区贷”发展，例如深圳在去年7月印发工作方案推动“园区贷”，北京亦庄在今年7月推出“亦企园区贷”，苏州也推出了“园贸贷”、“园科贷”等产品 [3] 供应链金融 - 供应链金融为银行开辟了“产业链批量获客”的新路径，通过服务核心企业上下游，可低成本获取大量中小微企业客户，并借助真实交易背景与核心企业信用实现更精准的风险控制 [5] - 数据显示，依托核心企业信用，中小微企业融资成功率可提升40%以上，融资成本降低20%-30%，且供应链金融的不良率普遍低于传统企业贷款，平均低1-2个百分点 [5] - 供应链金融的特点包括：以核心企业为“点”将信用穿透至1至N级供应商；基于真实贸易背景确保融资自偿性；整合合同、发票、现金、货物、数据实现“五流合一”以提升效率与透明度 [5] - 股份制银行通过“核心带动”战略客户切入供应链金融，并推动“脱核不离核”的新趋势，即不完全依赖核心企业授信，例如有产品依据近一年与核心企业的交易数据发放贷款，不占用核心企业授信额度且无需其确权或担保 [6] 投贷联动 - “投贷联动”通过“股权+债权”的组合方式为中小科技企业注入资金，缓解企业初创期融资压力，并让银行通过共享企业成长价值，解决贷款收益与风险难以匹配的难题 [7] - 我国投贷联动业务主要有两大模式：一是“银行+投资子公司”的内部联动模式，主要由五家国有行通过其金融资产投资公司开展，股份制银行旗下的AIC尚处于起步阶段；二是更为灵活普遍的“银行+投资机构”外部联动模式 [7][8] - 在外部联动模式上，股份制银行展现出显著优势，例如某头部股份行联动集团兄弟单位，打造覆盖“股贷债保”的多元金融服务体系，构建从天使投资到资本市场融资的接力式金融服务，并推出“投贷联动积分卡”等创新信贷产品 [8] - 随着股份制银行AIC陆续投入运营，未来将构建“内外并举、双轮驱动”的新格局，通过深化外部合作与补齐内部股权投资能力，形成一体化的全周期投贷联动解决方案，增强服务科技型中小微企业的深度与广度 [9]

信银金投的设立与战略意义 - 中信银行旗下第二家股份行AIC（金融资产投资公司）——信银金融资产投资于12月17日在广州揭牌，打破“总部同城”惯例以贴近产业 [1] - 信银金投将依托中信集团金融全牌照资源，融入“中信股权投资联盟”生态，该联盟在管基金规模已超3200亿元，累计投资孵化企业超1100家 [1] - 该公司的设立旨在推动中信体系形成对科技企业“股+债+贷+保”的综合金融服务闭环，是中信银行迈向“大而轻”、“大而强”的关键契机 [1] AIC的定位与业务功能 - AIC业务范围已从最初市场化债转股，扩充至核心债转股、表内股权直投与私募管理、财务顾问等，2024年股权投资试点扩大后被视为支持科创的“耐心资本”主力军 [2] - 市场需要资金流向“投早、投小、投长期、投硬科技”，银行在净息差收窄下希望从资金中介转向综合金融服务商 [3] - 信银金投未来聚焦两大功能：市场化债转股以降低企业负债率；利用股权投资牌照服务科技自立自强，并融入集团生态增强“募投管退”全链条能力 [4] 对“五个领先”战略的支撑作用 - AIC牌照是中信银行“五个领先”战略（财富管理、综合融资、交易结算、外汇服务、数字化）的关键落子 [5] - 对综合融资业务的支撑：补齐股权融资短板后，“债权+股权”可填补服务科创企业的空白，深化股债协同可联动投行业务形成“债券承销+股权融资+债转股”闭环 [7] - 截至三季度末，公司综合融资余额较年初增长4.35%至14.91万亿元，债务融资工具承销保持市场领先 [8] - 对财富管理目标的支撑：可为私行及高净值客户提供股权投资类产品，并通过股权投资切入优质企业股东与管理层，为财富业务开辟增量 [9] 推动“大而轻”转型与当前成效 - AIC业务模式侧重于通过设立基金撬动社会资本，有助于提升资本使用效率、拓展轻资产业务、增加非息收入，加速向轻资本、高效率银行转型 [10] - 2024年5家大行AIC净利总额仅为183.54亿元，是母行利润的1.4%，其作用更多在于化险并撬动综合效益 [11] - 公司过去曾呈现“大而重”形态，2012-2019年ROE常年处于股份行末位，零售转型后利润贡献率曾升至29%（2018年），但2024年回落至11% [13][14] - 2024年“新三年规划”仍将零售摆在首位，强调体系化建设，董事长方合英指出“零售不能以点带面” [15] - 财报显示改革取得部分成果：上半年综合融资规模增速快于表内资产、存款增速高于负债、财富管理规模增长高于存款 [17] - 前三季度中收营收贡献率为16.44%，同比提升1.43个百分点；成本收入比为28.58%，同比优化0.21个百分点；ROE为6.62%，同比下滑0.15个百分点 [17] - 前三季度营收同比下滑3.46%至1566亿元，利润增长3.02%至16亿元（得益于48.3亿元拨备反哺），但不良率1.16%与年初持平，拨备覆盖率由209.43%降至204.16% [18] 管理团队与未来展望 - 信银金投董事长由原贵阳分行行长蒋东明担任，总经理由原深圳分行副行长吴威出任，其余管理团队人选未定 [12] - 年内公司已完成人事换防，行长芦苇、副行长金喜年、谷凌云上任，“70后”成为管理层中坚力量，高管轮换有助于培养复合型人才 [19] - 未来公司能否借由AIC等业务体系化布局完成二次增长曲线跨越，仍有待观察 [20]

活动概述 - 中信银行联合中信出版集团成功举办“少年看世界”成长新视界活动首场天津站 活动主题为“留学不迷路，以就业为靶心，选对专业、学校与实习路径” 旨在为亲子家庭提供前瞻、务实、可落地的留学及就业规划[1] 服务战略升级 - 公司在“少年看中国”系列主题活动基础上进行服务边界拓展与价值升级 推出“少年看世界”系列活动 2025年“少年看中国”活动升级 开展了“仰望星空”“绿野仙踪”“看山要看极高山”等多个视野类主题[2] - 新活动旨在突破传统留学信息分享 直击亲子家庭在子女长远发展中的深层焦虑 并特邀资深国际教育专家进行分享 该专家拥有美国常春藤名校执教背景 覆盖超200万受众 并基于5200多个真实家庭样本的实证研究[2] 活动核心内容 - 活动直击“海归就业难”痛点 系统拆解了导致海归求职碰壁的四大困境 专业与市场需求的错配、海外实习机会的缺失、留学国签证政策限制、海外就业环境与国内行业趋势的脱节[3] - 专家提出了以终为始的“黄金逻辑” “产业需求→专业选择→院校匹配” 并结合全球前沿产业发展趋势 为STEM类、商科类、文科类等热门学科方向提供择校指南 将留学选择从追逐排名转变为锚定未来职业赛道的战略布局[3] - 专家强调应将“留学期”转化为“就业准备期” 并解析如何高效利用各国实习与工作签证政策 规划清晰的“产业”到“职业”转化路径[3] 亲子金融综合服务布局 - 亲子客群是银行业精细化经营的重要目标群体之一 打造亲子金融综合服务已成为行业重要发力方向[4] - 公司为提升财富客户服务的系统性供给 打造了涵盖“新财富、新成长、新规划、新生活”四大板块的幸福财富客户服务版图 并将亲子金融切入多元化场景 力求覆盖亲子家庭不同财富阶段、不同人生规划等多维需求[4] - 2025年初 公司立足“新成长”板块 全新推出了“致少年”幸福成长大礼包 该礼包从“以热爱致少年”、“以未来致少年”、“以新知致少年”、“以陪伴致少年”四个维度出发 为亲子家庭构建常态化亲子服务内容[4] - 公司致力于通过创新服务模式和拓展服务场景 延伸服务广度与深度 为亲子家庭提供从财富管理到教育规划、从健康管理到品质生活的全方位支持[4]

文章核心观点 - 近期红利板块受到事件与资金面双重催化，配置价值凸显，机构看好岁末年初以高股息红利价值为主线的配置机会 [1][2][3][25] 事件与资金面催化 - 中国神华拟以总对价1335.98亿元收购控股股东旗下12家核心企业股权，实施重大资产重组 [1][19] - 中邮保险于2025年12月17日通过二级市场增持四川路桥11.43万股，占公司总股本0.0013% [2][20] - 截至12月中旬，今年以来险资举牌次数创近十年新高，达38次，重仓股偏好银行、基建、能源、物流等行业 [2][20] - 资金面上，中证红利ETF（515080）近10日获超5亿元资金净申购，最新基金规模超85亿元 [2] - 中证红利ETF（515080）正在进行今年第四次分红，本季度每十份分红0.2元，分红比例1.26% [2] 市场表现与估值数据 - 指数表现：中证红利全收益指数近10年累计上涨95.57%，大幅跑赢同期上涨22.81%的上证指数 [6] - 收益差：截至12月19日，中证红利全收益指数相对万得全A指数的40日收益差为-1.79% [10][12] - 股息率：中证红利指数最新股息率为5.15%，显著高于同期1.83%的十年期国债到期收益率 [13] - 市盈率：中证红利指数最新PE为8.41倍，其近5年分位数为97.65%，近10年分位数为78.24% [16] 上市公司分红情况 - 截至本周四，中证红利指数成份股中将有40家公司完成中期派息，合计派息3605亿元 [22] - 其中11家成份股派息总额超100亿元，包括工商银行（504亿元）、建设银行（486亿元）、农业银行（418亿元）、中国石油（403亿元）等 [23] 机构后市观点与配置策略 - 中信建投证券认为，短期A股波动主要受外部环境影响，目前美股AI核心公司股价企稳，日本央行加息后续影响有限，A股有望与全球股市共振上行 [2][25] - 岁末年初行业配置有三条主线：一是红利价值（关注港股高股息、非银、银行等板块）；二是布局景气（逢低布局高景气成长行业）；三是主题热点（关注政策与科技主题） [3][25]

文章核心观点 - 金融“活水”正加速涌入文旅消费领域 通过将景区“未来收益”或“收费权”转化为可识别的融资依据 已成为破解文旅行业“轻资产、难融资”瓶颈的一条切实可行路径 [1][2][3] 具体融资案例 - 邮储银行攀枝花市分行采用“保证担保+收费权质押”模式 向米易县颛顼龙洞景区运营方发放0.9亿元项目贷款 期限长达29年 执行优惠年利率4.4% 主动让利60个基点 预计存续期内累计为企业降低财务成本约800万元 [1][2] - 邮储银行通过开辟绿色通道 将原有文旅产业授信流程缩短至30天以内 [2] - 格尔木梦幻盐湖旅游文化发展有限公司以景区收费权为质押 从中国农业银行格尔木分行获得借款2.20亿元 期限10年 [6] - 中信银行湖州分行通过旅游景点收费权质押方式 向当地企业提供2亿元授信 [6] - 截至2025年9月 四川省雅安市已发放景区收益权质押贷款2笔 合计金额5200万元 由雅安农商银行提供 [6] 行业背景与政策支持 - 2024年末 全国共有A级旅游景区16541个 直接从业人员165.3万人 全年接待游客67.6亿人次 总收入4814.2亿元 [4] - 中国人民银行设立额度达5000亿元的服务消费与养老再贷款 激励引导金融机构加大对文旅体育等重点领域的金融支持 [1][4] - 该再贷款政策覆盖21家全国性金融机构及5家城商行 [4] - 多地出台政策引导金融机构支持文旅产业 例如河南省要求引导社会资本和金融机构加大投入 四川省七部门联合印发指导意见 北京市十二部门联合印发实施方案 明确鼓励探索开展“门票收益权质押”等融资模式 [5][6] 融资模式与价值 - 景区收益权质押贷款是金融机构以景区门票、停车费等经营性收费权作为质押物发放的贷款产品 将景区未来现金流转化为有效抵押资产 解决文旅企业缺乏传统抵押物的难题 [2] - 该模式将企业的“预期收益”转化为银行体系内可识别、可评估、可操作的融资依据 [1][3] - 文旅企业的核心价值多体现于经营权、品牌效应及未来现金流等无形资产 [3] 当前挑战与建议 - 景区收费权质押模式推广面临挑战 包括收费权价值确认难度大、开发建设阶段的质押条件不成熟、优质景区企业对收费权质押融资意愿不强等 [7] - 建议通过引入专业第三方评估机构、建设期推行“组合担保”机制、推行“信用+收费权”混合授信等方式 提升估值专业性、强化融资可行性及降低综合融资成本 [7]

中加聚隆基金分红与持有人大会公告 - 中加基金管理有限公司发布关于中加聚隆六个月持有期混合型证券投资基金的分红公告及召开基金份额持有人大会的第二次提示性公告 [1][2] - 公告送出日期为2025年12月23日，权益登记日为2025年12月23日，权益登记日当日申请申购的基金份额不享有本次分红权益，当日申请赎回的基金份额享有本次分红权益 [1][5] - 对于未选择具体分红方式的投资者，默认分红方式为现金分红，投资者可在每个基金开放日修改分红方式，本次分红以权益登记日前（不含2025年12月24日）最后一次选择的方式为准 [1] 基金份额持有人大会议案与安排 - 基金管理人决定以通讯开会方式召开基金份额持有人大会，审议《关于中加聚隆六个月持有期混合型证券投资基金持续运作的议案》 [3][21] - 会议表决票收取时间自2025年12月24日起，至2026年1月19日17:00止 [3] - 大会的权益登记日为2025年12月23日，在该日交易时间结束后登记在册的全体基金份额持有人均有权参与投票，权益登记日当天申请申购的基金份额不享有表决权，当天申请赎回的基金份额享有表决权 [5][12] 持有人大会表决方式与规则 - 表决方式包括纸质表决票寄交和短信投票（仅适用于个人基金份额持有人）两种 [3][9] - 纸质表决票需按要求填写并由基金份额持有人或其代理人在规定时间内送达至基金管理人指定地址，送达时间以收到时间为准 [6][7][8] - 如果同一基金份额持有人既提供纸质表决票又进行短信投票，以有效的纸质表决票为准，如果只进行短信投票且多次发送，以时间在最后的表决为准 [14] 持有人大会计票与决议生效条件 - 计票工作由基金管理人授权的监督员在基金托管人（中信银行股份有限公司）授权代表的监督下进行，并由公证机关对计票过程予以公证 [11] - 决议生效需满足两个条件：首先，直接或授权他人出具表决意见的基金份额持有人所持份额不小于权益登记日基金总份额的二分之一（含二分之一），会议方为有效；其次，议案须经参加大会的基金份额持有人或其代理人所持表决权的二分之一以上（含二分之一）通过 [15] - 基金份额持有人大会的决议自表决通过之日起生效，并在规定媒介上公告 [16] 持有人大会二次召集与相关机构 - 如果本次大会因出席份额不足（未达到权益登记日总份额的二分之一）而未能成功召开，基金管理人可在3个月以后、6个月以内就原审议事项重新召集大会，重新召集的大会需有代表三分之一以上（含三分之一）基金份额的持有人出具表决意见 [17] - 本次大会相关机构包括：召集人中加基金管理有限公司、基金托管人中信银行股份有限公司、公证机构北京市方圆公证处以及见证律师事务所北京观韬律师事务所 [19]