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康比特(833429) - 投资者关系活动记录表
2025-05-09 21:35
投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、业绩说明会、其他(现场及线上会议)[3] - 活动时间为2025年5月7日至8日,地点包括全景网“投资者关系互动平台”、北京嘉里大酒店、公司会议室及线上交流[3] - 参会单位及人员有通过网络参加业绩说明会的投资者,开源证券等多家机构;上市公司接待人员有董事长白厚增等[3] 业务与市场相关 - 无法获取电商渠道销售同比增长率,电商团队正优化运营流程、加大推广力度[4] - 康食季是旗下子品牌,公司将加强其压缩饼干市场推广[5] - 威能类运动饮料暂未全面推向大众市场,正收集反馈、优化产品,筹备上市[6] - 销售主要通过线上直播间,集中在京东、淘宝和抖音,暂无开拓海外渠道打算,以千人千店及运动场馆为基础拓展线下渠道[6] - 军需类产品主要为口粮和即食食品,2024年占营收比例约10%,生产需资质许可,2024年订单2025年陆续执行,关注新订单进展[8] 产能与资金相关 - 正在进行运动营养食品生产基地主体建设,已募集资金1亿元,融资渠道可满足资金需求[9] - 一季度应收账款增长源于军需业务未回款,存货增加因原料备货,产能和存货可满足二季度市场需求[10] 项目建设相关 - 固安二期项目总投资30,876.85万元,固定资产建设投资占95%(29,333.02万元),基建工程费占73.78%(22,781.73万元),购置固体制剂和液体生产线等设备,截至2024年底累计投入1,940万元,占总投资进度19.4%,预计2026年8月达可使用状态[12] 业绩增长与发展战略相关 - 从品牌宣传、产品创新、产品结构、渠道管理等多维度实现业绩增长[13] - 未来三年深耕运动营养与健康营养食品领域,拓展大众健身、军需食品、体重控制市场及针对普通大众的产品[17] - 品牌建设与推广策略包括强化品牌定位、创新营销内容、拓展推广渠道[18] 社会责任相关 - 2023年起推出“公益能量兔”计划,2024年参与近470场赛事活动提供移动补给[14] - 未来提升社会影响力方向包括优化产品和服务、加强与相关主体合作、强化品牌建设与传播、推动行业发展与合作[15] 财务与研发相关 - 2024年业绩快报和年报财务数据差异较小,将优化内控流程提升业绩预告准确性[20] - 截至2024年底拥有授权专利198项,2024年创新研发推出CPT pro乳清蛋白和优化能量胶产品,未来将加大研发投入推出创新产品[20] 政策影响相关 - 健康中国战略与消费促进政策驱动运动营养行业发展,2025年4月12部门印发方案促进健康消费,两会启动“体重管理年”计划[21][22] - 2025年针对蛋白增肌等四大市场成立产品项目组,巩固市场地位[22] 盈利能力提升相关 - 建立高质量经营指标体系,落实数字化战略,优化供应链核算管理体系,存货周转率从2022年的2.34提升至2024年的3.02,应收账款周转率从2022年的9.5提升至2024年的14.84,未来从“效益”和“效率”两端发力提升盈利能力[23]
北交所周报:北交所板块涨幅领先,多家拟上市企业更新审核状态-20250508
中泰证券· 2025-05-08 21:01
报告行业投资评级 - 增持(维持) [2] 报告的核心观点 - 2025年北交所高质量发展有望取得显性成果,看好北交所整体表现,建议关注2025年春季躁动行情 [26] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情概览 北交所整体行情 - 截至2025年4月30日收盘,北证成份股265个,平均市值27.8亿元;本周北证50指数涨跌幅2.38%,收盘1331.13点;同期沪深300、创业板指、科创50涨跌幅分别为 - 0.43%、0.04%、0.78% [3][9] - 北证A股本周日均成交额达215.97亿元,较上周下滑28.17%,区间日均换手率为6.04%,较上一区间下滑1.92pcts;同期上证主板、深证主板、创业板、科创板区间日均成交额分别为3763.34亿元、6247.54亿元、2765.54亿元、837.9亿元,区间日均换手率分别为2.39%、3.93%、4.41%、2.22% [13] - 截至2025年4月30日,北证A股PE中位数为47.73倍;同期全A、创业板、科创板PE中位数为24.55倍、33.3倍、30.5倍,北交所估值溢价比率分别为194%、143%、156% [14] 行业赛道行情 - 2025年4月26日至4月30日,A股涨幅前五的行业为传媒、计算机、机械设备、电子、家用电器,涨幅分别为2.7%、2.5%、1.6%、1.3%、1.1% [3][15] 北交所个股行情 - 2025年4月26日至4月30日,北交所上市的265只个股中上涨138只、下跌117只、平盘10只,上涨比例52.1% [3][17] 北交所本周新股 - 本周暂无新股发行 [4][23] - 2025年4月26日 - 4月30日,族兴新材、永大股份、通宝光电3家企业更新审核状态至已受理;顶立科技、南特科技、睿健医疗、爱舍伦4家企业更新审核状态至已问询;思锐光学1家企业更新审核状态至终止;岷山环能、鼎佳精密、广信科技3家企业更新审核状态至提交注册 [4][23] 北交所重点新闻 - 本周暂无重点新闻披露 [25] 北交所投资策略 - 数据中心关注克莱特、曙光数创 [6][26] - 机器人关注苏轴股份、奥迪威、骏创科技、富恒新材 [5][26] - 半导体关注华岭股份、凯德石英 [5][26] - 大消费关注太湖雪、柏星龙、路斯股份、康比特、雷神科技 [5][26] - 军工信息化关注成电光信、星图测控 [5][26]
北交所2025年4月月报:北交所迎来920时代,首批北交所ST公司出现-20250506
国信证券· 2025-05-06 19:16
报告行业投资评级 - 优于大市 [1][5] 报告的核心观点 - 北交所 2025 年 4 月市场活跃度较高,北证 50 指数收涨,行业涨多跌少,部分个股表现突出,同时发布多项政策推动市场发展 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 整体数据概览 - 本月北交所无新增上市公司,上市公司总数 265 家,总市值 7377.24 亿元,流通市值 4418.39 亿元,环比分别上升 5.2%和 4.3% [1][11] - 按行业数量分布,机械设备行业最多为 57 家;按市值规模,机械设备、计算机等行业居前五 [13] - 本月北交所股票成交活跃度微跌,成交数量 309.45 亿股、成交金额 6309.62 亿元,环比分别下降 14.4%和 20.2%;两融余额日均值 52.62 亿元,处历史较高水平 [1][17][22] - 截至 4 月 30 日,北证 50 指数市盈率 45.31 倍,处近两年 99.79%分位数水平,市净率 9.1981 倍,处近两年 88.43%分位数水平;计算机行业市盈率最高为 111 倍 [24][27] 行情回顾 北证 50 指数表现 - 本月北证 50 指数受中美关税战影响,4 月上旬呈深 V 走势,后收复跌幅,以 4.72%涨幅结束本月,其他三大指数均收跌 [2][30] 行业表现 - 北交所 16 个行业上涨、6 个行业下跌,美容护理、交通运输等行业涨幅中位数超 15%,社会服务、计算机等行业跌幅中位数超 2% [35] 个股龙虎榜 - 本月涨幅排名前 10 个股为林泰新材、华光源海等;跌幅排名前 10 个股为云创数据、志晟信息等;成交金额排名前 10 个股为开发科技、并行科技等;月均换手率排名前 10 个股为华光源海、欧福蛋业等 [39][41][43][47] 涨幅榜公司介绍 - 林泰新材是乘用车自动变速器摩擦片量产批产配套企业,近年营业总收入和净利润增长 [51][52] - 华光源海是综合性物流企业,近年营业总收入有波动,净利润有所下降 [52][53] - 民士达专业从事芳纶纸及其衍生产品研发等,近年营业总收入和净利润持续增长 [53][54] - 一致魔芋是魔芋精深加工生物科技企业,近年营业总收入和净利润增长 [54][55] - 秋乐种业是育繁推一体化种子企业,近年营业总收入有波动,净利润有所下降 [55][56] 创新高个股 - 本月 23 只个股股价创历史新高,华光源海当月涨幅 65.42%;30 只个股创成交量历史新高 [58] 基金表现 主题基金 - 11 只北交所主题基金全数收涨,平均上涨 9.40%,强于北证 50,汇添富北交所创新精选两年定开 A 表现最佳,上涨 16.84%,规模 5.23 亿元 [62] 指数基金 - 24 只北证 50 指数基金全数收涨,月度平均涨跌幅 3.82%,跑输北证 50,广发北证 50 成份指数 A 涨 4.79%,微弱优势跑赢;截至月末,平均规模 4.71 亿元,华夏北证 50 成份指数 A 规模最大为 5.60 亿元 [63] 公募基金 - 2024 年末持仓北交所个股的公募基金达 48 家,产品 439 只,覆盖个股 257 只,较上半年分别增加 6 家、163 只和 105 只;公募持股占流通股本比例升至 2.94%,较上半年提升 0.25 个百分点;锦波生物等持仓市值超 10 亿元,纳科诺尔等获增持 2000 万股,17 只个股公募持股比例超 10%,康农种业等 3 只机构化程度超 20% [67] 年报情况 - 2025 年 4 月北交所 232 家公司发布 2024 年年报,锦波生物每股收益最高为 8.27 元,贝特瑞营业总收入 1423681.24 万元、归母净利润 93022.44 万元最高 [3][68] 新股概览 本月新股上市情况 - 本月北交所无新股上市 [3] 本月最新公告排队企业情况 - 本月新股发行及申购 1 只(天工股份),77 家次企业更新发行上市项目审核动态,已受理 3 家等 [3] 政策更新 - 2025 年 4 月北交所围绕再融资、交易管理等推出多项政策,开启“920 代码时代”,广道数字被实施“ST”风险警示 [3]
食品饮料周报:政治局会议定调积极,看好饮料旺季催化-20250429
天风证券· 2025-04-29 16:46
报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市(维持评级),上次评级同样为强于大市 [5] 报告的核心观点 - 本周(4月21日 - 4月25日)食品饮料板块表现弱于沪深300,五一临近白酒宴席场景或增长,啤酒和饮料成本红利兑现,零食和软饮料板块涨幅居前,大众品板块经营有望迎来拐点 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 周观点更新及行情回顾 白酒板块观点 - 本周白酒板块表现弱于食品饮料整体及沪深300,因处于消费淡季需求偏弱,25Q1行业主动调整去库存且报表端承压;五一旺季头部品牌加码婚宴投入,宴席场景预计增长,或加速库存去化;当前申万白酒指数PE - TTM处于近10年合理偏低水位,关注后续政策带来的估值修复机会 [2][12] 啤酒板块观点 - 本周啤酒板块珠江啤酒、燕京啤酒披露一季报业绩高增催化股价;气温升高,随着促消费政策落地,25年餐饮、夜场需求有望好转带动啤酒销量和升级速度修复,推荐青岛啤酒,建议关注燕京啤酒 [13] 大众品板块观点 - 本周零食/软饮料板块涨幅居前,零食25Q1业绩承压已充分反馈,24Q2基数低且部分公司有阿尔法行情,建议持续关注;软饮料销售旺季新品动销是潜在催化点;乳制品受生育补贴、牛肉价格和原奶拐点逻辑刺激有弹性表现;新增推荐关注软饮料,持续重点推荐乳制品和零食板块,关注“餐饮”“出海”“原奶拐点”三大主题投资机会 [3][14] 板块投资建议 - 白酒板块推荐强α主线的今世缘、山西汾酒等,顺周期β主线的泸州老窖、酒鬼酒等;大众品重点推荐零食/乳制品板块,关注零食/卤制品、Q2啤酒&软饮料、“乳制品”条线、“餐供”条线相关企业 [4][18] 板块及个股情况 板块涨跌幅情况 - 4月21日 - 4月25日,食品饮料板块涨跌幅为 - 1.36%,上证综指涨跌幅为 + 0.56%,沪深300指数涨跌幅为 + 0.38%;零食、软饮料等板块有不同涨跌幅,食品饮料板块和白酒板块涨跌幅前五个股各有不同 [19][20][22] 板块估值情况 - 截至2025年4月25日,食品饮料板块动态市盈率为20.9倍,位于一级行业第20位;其他酒类、零食等子板块有不同市盈率,其他酒类本周估值涨跌幅最大,烘焙食品最小 [25] 重要数据跟踪 成本指标变化 - 报告展示了白砂糖零售价、猪肉价格、大豆现货价等成本指标的相关图表 [35][36][37] 重点白酒价格数据跟踪 - 4月26日,25年茅台(原/散)批价分别为2135元/2070元,较上周变动 + 15元/+ 5元;普五(八代)批价950元,较上周变动0元;国窖1573批价为860元,较上周变动0元 [42] 啤酒及葡萄酒数据跟踪 - 报告展示了啤酒月度产量及同比增速走势、啤酒月度进口量及进口金额走势、葡萄酒月度产量及同比增速走势、Liv - ex100红酒指数走势等图表 [52][59] 重点乳业数据跟踪 - 报告展示了主产区生鲜乳平均价走势、中国乳制品产量当月同比、中国进口奶粉数量和增速、平均中标价(GDT):全脂奶粉等图表 [55][57] 调味品数据跟踪 - 报告展示了中国社会消费品零售总额餐饮收入及同比、中国限额以上企业餐饮收入及同比等图表 [64] 休闲食品数据跟踪 - 截至2025年4月26日,卤制品和休闲食品部分品牌有不同的门店数量 [65] 软饮料数据跟踪 - 报告展示了软饮料月度产量及同比增速走势、中国限额以上企业商品零售额:饮料类:当月同比等图表 [69] 重要公司公告 - 燕京啤酒、盐津铺子等多家公司公布财报,一致魔芋发布权益分派实施公告 [73] 重要行业动态 - 绿茶集团通过港交所上市聆讯,两大可乐公司受美国关税影响,熊猫乳品年营收8年来首次下滑等 [75][76]
康比特(833429) - 投资者关系活动记录表
2025-04-28 20:45
投资者关系活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和其他(现场和线上会议) [3] - 活动时间为2025年4月24日至2025年4月28日,地点为公司会议室和线上会议 [3] - 参会单位众多,包括华源证券、易方达基金等多家机构 [3][4] - 上市公司接待人员为公司董事长白厚增先生和财务总监、董事会秘书吕立甫先生 [4] 产品相关 客户类型与竞争优势 - 数字化体育科技产品客户主要为训练基地、体校、职业院校、高校等,公司依托技术成果、实践经验和数据优势,提供个性化方案,有较强核心竞争力 [4] 体重控制产品 - 公司有左旋肉碱类体重控制产品和蛋白棒类代餐产品,未来将继续创新开发 [6] 新品研发试产 - 建立完善市场调研方法体系,采取自主研发模式,通过流程制度规范研发流程,研发设计阶段包括项目立项、产品小试、产品中试 [8] 便携装产品 - 公司目前有便携式独立小袋装蛋白粉,可满足多种场景即时需求 [9] 销售渠道 - 蛋白增肌产品目前主要线上销售,公司已逐渐增加线下销售推广,未来会加大投入 [10] 成本与供应 - 蛋白粉原料成本上涨是周期性的,公司产品多样可规避风险,已与多家供应商建立长期稳定合作关系,还将寻找新伙伴,多元化采购渠道,密切关注市场动态,调整采购策略,把控价格 [5] 技术与专利 - 截至2024年底,公司拥有授权专利198项,包括发明专利103项、实用新型专利60项、外观专利35项,运用专利技术形成较高壁垒,有差异化竞争优势 [11] 公司计划 股份与激励 - 公司于2025年3月25日完成股份回购,用于员工持股计划或股权激励,后续安排以公告为准 [12] 分红情况 - 公司以总股本扣除回购专户股票后的股票为基数,向全体股东每10股派发现金红利2.5元 [13] 经营战略 - 2025年公司坚持品牌建设等战略不动摇,采取坚持高品质定位、加强消费者洞察、加强渠道开发建设、组织人才转型升级等经营策略 [14]
康比特(833429):2024年年报及2025年一季报点评:蛋白增肌类产品销量大幅增长
东莞证券· 2025-04-28 17:06
报告公司投资评级 - 给予公司“增持”评级 [3] 报告的核心观点 - 公司2024年主要业务收入大幅增长,2025Q1营收维持快速增长,预计2025 - 2026年每股收益分别为0.89元和1.19元,对应PE分别为26倍和19倍,给予“增持”评级 [3] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 2025年4月28日收盘价22.86元,总市值28.46亿元,总股本124.50百万股,流通股本113.29百万股,ROE(TTM)为10.55%,12月最高价28.05元,12月最低价8.28元 [1] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入10.4亿元,同比+23.34%;归母净利润0.89亿元,同比+1.38%;扣非归母净利润0.87亿元,同比+15.07% [3] - 2025年一季度,公司实现营业收入1.94亿元,同比+26.08%;归母净利润0.12亿元,同比+9.66%;扣非归母净利润0.12亿元,同比+11.89% [3] 公司业务收入情况 - 2024年蛋白增肌类产品收入5.29亿元,同比增长72.64%;能量胶收入3,879.08万元,同比增长48.64%;能量胶矩阵产品收入5,125.37万元,同比增长94.52%;军需业务收入13,244.02万元,较去年同期有所减少 [3] 公司盈利指标情况 - 2025Q1毛利率为38.64%,同比下降9.03个百分点,环比上升1.48个百分点;净利率为6.21%,较上年同期下降0.94个百分点,较上一季度下降2.73个百分点 [3] - 2025Q1期间费用为5285万元,较上年同期增加123.46万元;期间费用率为27.28%,较上年同期下降6.31个百分点 [3] 公司盈利预测 |科目(百万元)|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |营业总收入|1,040|1,352|1,731|2,181| |营业总成本|943|1,234|1,567|1,972| |营业成本|630|814|1,042|1,308| |营业税金及附加|9|11|15|19| |销售费用|223|287|359|461| |管理费用|50|67|88|108| |财务费用|-1|-1|-3|-4| |研发费用|33|55|65|80| |公允价值变动净收益|0|0|0|0| |资产减值损失|-1|-2|-3|-3| |营业利润|103|124|167|212| |加:营业外收入|0|5|5|5| |减:营业外支出|0|0|0|0| |利润总额|103|128|172|217| |减:所得税|13|17|23|29| |净利润|89|111|149|188| |减: 少数股东损益|0|0|0|0| |归母公司所有者的净利润|89|111|149|187| |摊薄每股收益(元)|0.72|0.89|1.19|1.51| |PE(倍)|32|26|19|15| [4]
北交所策略专题报告:惟创新者进:北交所出圈,新质跃升北交先行
开源证券· 2025-04-27 18:03
报告核心观点 多因素推动北交所出圈,新质跃升北交先行;本周北证50震荡下滑,短期内高波动性需关注,建议关注北交所部分公司中长期配置潜力,特别是业绩符合和超预期、估值合理、具备新型生产力的稀缺性标的[1][2] 周观点 政策方面 - 2025年4月11日北交所开展存量上市公司证券代码切换(试点)第二次全网测试,验证参测机构技术系统改造及证券公司、基金公司代码切换情况,代码切换后行情展示及前收盘价有相应规则[9] - 2025年4月3日北交所修订《北京证券交易所证券发行与承销管理细则》,增加新股战略配售比例和参与家数,对不同发行股票数量的战略投资者数量和配售股票总量有新规定,且未对战略投资者类型硬性规定[10][11] 市场方面 - 2023年以来北交所经历三轮行情,2025年3月18日北证50指数达1441.88点创历史新高[13] - 北交所估值逐步成熟,市盈率整体超创业板接近科创板水平,2025年1 - 3月行情使估值从流动性改善转向企业重估[16] - 三轮行情推动北交所换手率超越创业板水平,2024年9月底后超越科创板水平[19] - 2024年新股上市首日涨幅均值189.70%,2025年1 - 3月均值267.91%,2024年10 - 12月均值达383.12%[23] - 2024年新股上市后6个月平均涨幅166.05%大幅超越2023年水平,2024 - 2025年新股平均6个月涨幅达166.05%和678.48%[26] - 2024年公募机构在北交所重仓配置金额创新高为54.18亿元,同比增长63.08%,配置家数创新高年末达29家,同比增长31.82%[31][32] - 2024北证50指数基金规模高增长,2022 - 2025年规模分别为29.40亿元、27.69亿元、77.79亿元和95.39亿元[33] 北交所市场表现 - 本周科创板估值上涨,创业板、北证A股PE估值整体下滑,北证A股整体PE由46.10X下滑到45.22X[38] - 北证A股本周日均成交额300.66亿元,较上周下滑8.00%,日均换手率下滑至7.94%(-0.97pcts),创业板和科创板日均换手率上升[39] - 创业板、沪深300上涨,科创50、北证50下跌,北证50指数报1300.19点,较上周下跌2.16%,PE TTM62.04X[44] - 截至2025年4月25日,134家企业PE TTM超45X占比50.76%,47家超105X占比17.80%,43家处于0 - 30X占比16.29%,与2024年11月7日相比,不同区间公司数量有变化[52] - 2025年4月25日,信息技术、化工新材、消费服务、医药生物、高端制造五大行业PE TTM均值分别为111.24X、65.52X、59.71X、47.40X、25.26X[53] 北交所上市情况 - 2024年1月1日到2025年4月25日,北交所有26家企业新发上市,2025年第三家上市公司开发科技首日涨幅150.36%[61][63] - 26家上市企业发行市盈率均值14.93X、中值14.68X,首日涨跌幅均值223.48%,中值190.97%,2025年1 - 3月3家上市公司首日涨幅均值267.91%[63] - 截至2025年4月25日,2025年北交所上市企业3家,2024年全年发行新股23家,发行速度基本平稳[65] 北交所IPO审核一览 2025年4月21 - 25日,岷山环能、鼎佳精密、广信科技过会;雅图高新、尚航科技、广信科技、志高机械已问询;宏远股份提交注册;博达软件、天和环保终止上市[70][71]
三全食品、松鲜鲜、轻上、四只猫咖啡、椰满满、小白心里软等企业已确认参加FBIF食品创新展 2025!
FBIF食品饮料创新· 2025-04-27 08:55
FBIF食品创新展(FBIF超级选品会) 将于 2025年5月8-10日 在国家会展中心(上海)举办! 微信号:lovelyFBIFer1 添加时请备注"公司 姓名 职位" 600+ 展商将参展,涵盖乳品、饮料、零食、酒、方便食品、功能性食品、调味品等品牌方,以及配 料、代工、包装、设备、设计、营销等企业。 本文将介绍 FBIF2025展商名录-综合 (更新于2025.4.25)。三全食品、松鲜鲜、轻上、四只猫咖 啡、椰满满、小白心里软等企业已确认参加FBIF食品创新展 2025! FBIF2025报名可添加以下二维码进行咨询。 【报名联系Carrie 】 FBIF2025 平面图 往届展览现场 展商名录 温馨提示: 以下信息收集截止时间为2025年4月25日。该名录仍将持续更新。 (一)品牌方 | 公司名称 | 展位号 | | --- | --- | | 中宁枸杞 | B201 | | 可漾 | F102 | | 蓝河 | F403 | | 熟记于心 | D810 | | 宇治森林抹茶 | E508 | | 好欢螺 | B506 | | 卧龙神厨 | C404 | | 好哩 | C504 | | 百菲酪 | ...
康比特:北交所信息更新:能量胶、乳清蛋白爆品创新+470场赛事赋能打开健身市场新空间-20250424
开源证券· 2025-04-24 14:23
报告公司投资评级 - 买入(维持)[3][5] 报告的核心观点 - 公司坚持高端、差异化竞争路线,发挥品牌、技术研发、销售渠道优势 2025 - 2027 年归母净利润预计分别为 1.23/1.42/1.83 亿元,对应 EPS 分别为 0.99/1.14/1.47 元/股,对应当前股价的 PE 分别为 23.6/20.4/15.8 倍 看好公司爆品能量胶、乳清蛋白增长潜力与健身健美、体重控制行业的广阔空间,维持“买入”评级[5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本情况 - 2025 年 4 月 23 日,当前股价 23.30 元,一年最高最低 29.99/8.28 元,总市值 29.01 亿元,流通市值 26.40 亿元,总股本 1.25 亿股,流通股本 1.13 亿股,近 3 个月换手率 268.24%[3] 财务数据 - 2024 年,公司营收 10.40 亿元,同比增长 23.34%;归母净利润 8931.40 万元,同比增长 1.38%;扣非净利润 8716.58 万元,同比增长 15.07%;毛利率 39.41%,比 2023 年减少 0.69 个百分点 2025Q1 公司营收 1.94 亿元,同比增长 26.08%;归母净利润 1203.69 万元,同比增长 9.66%[5] - 预计 2025 - 2027 年营业收入分别为 13.34/15.82/19.22 亿元,同比增长 28.2%/18.6%/21.5%;归母净利润分别为 1.23/1.42/1.83 亿元,同比增长 37.6%/15.8%/28.8%;毛利率分别为 40.0%/39.8%/40.5%;净利率分别为 9.2%/9.0%/9.5%;ROE 分别为 12.5%/12.9%/14.4%[7] 产品情况 - 2024 年,蛋白增肌方面,公司推出 CPT pro 专研营养配方乳清蛋白,蛋白增肌类产品收入 52912.4 万元,同比增长 72.64% 能量补充方面,创新开发 7 重能量胶,建立核心专利,选择快糖与慢糖复配组合供能 2024 年实现能量胶收入 3879.08 万元,同比增长 48.64%;能量胶矩阵产品收入 5125.37 万元,同比增长 94.52%[6] 市场推广 - 2024 年,公司强化“运动营养 更高品质”的品牌定位,突出差异化竞争优势 合作马拉松、越野等赛事近 470 场次,比 2023 年增加约 230 场次,加强与消费者沟通、体验,提升品牌曝光和市场影响力[7]
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开源证券· 2025-04-24 13:35
报告公司投资评级 - 买入(维持)[3][5] 报告的核心观点 - 公司2024年营收10.40亿元同比增长23.34%,2025Q1营收1.94亿元同比增长26.08%,坚持高端差异化路线,发挥品牌、技术研发、销售渠道优势,看好爆品能量胶、乳清蛋白增长潜力与健身健美、体重控制行业广阔空间,维持“买入”评级 [5] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 日期为2025/4/23,当前股价23.30元,一年最高最低29.99/8.28元,总市值29.01亿元,流通市值26.40亿元,总股本1.25亿股,流通股本1.13亿股,近3个月换手率268.24% [3] 财务数据 - 2024年营收10.40亿元同比增长23.34%,归母净利润8931.40万元同比增长1.38%,扣非净利润8716.58万元同比增长15.07%,毛利率39.41%比2023年减少0.69个百分点;2025Q1营收1.94亿元同比增长26.08%,归母净利润1203.69万元同比增长9.66% [5] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为1.23/1.42/1.83亿元,对应EPS分别为0.99/1.14/1.47元/股,对应当前股价的PE分别为23.6/20.4/15.8倍 [5] - 2023 - 2027E营业收入分别为8.43/10.40/13.34/15.82/19.22亿元,YOY分别为32.8%/23.3%/28.2%/18.6%/21.5%;归母净利润分别为0.88/0.89/1.23/1.42/1.83亿元,YOY分别为52.9%/1.4%/37.6%/15.8%/28.8%等 [7] 产品情况 - 2024年蛋白增肌方面推出CPT pro专研营养配方乳清蛋白,蛋白增肌类产品收入52912.4万元同比增长72.64%;能量补充方面创新开发7重能量胶,建立核心专利,2024年能量胶收入3879.08万元同比增长48.64%,能量胶矩阵产品收入5125.37万元同比增长94.52% [6] 市场推广 - 2024年强化“运动营养 更高品质”品牌定位,突出差异化竞争优势,合作马拉松、越野等赛事近470场次,比2023年增加约230场次 [7]