市场行情表现 - 2025年10月某交易日，A股主要宽基ETF表现强劲，其中A50ETF华宝(159596)上涨1.28%，中证A100ETF基金(562000)上涨1.14%，中证A500ETF华宝(563500)上涨0.47% [1] - 当日主要股指全线上涨，上证指数上涨1.18%，深证成指上涨1.98%，创业板指上涨1.51% [1] - 沪深两市成交额达到2.34万亿元，较上一交易日增加3659亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，全市场3361只个股上涨，1862只个股下跌 [1] 行业资金流向 - 资金净流入前三大行业为有色金属、电子和计算机，净流入金额分别为139.46亿元、62.80亿元和58.69亿元 [2] 机构市场观点 - 财通证券认为沪指冲击4000点标志着市场进入一个全新的、更具活力的阶段，政策驱动和信心恢复的力量不容小觑 [2] - 机构观点指出市场持续上涨最终需要经济基本面的扎实支撑和上市公司盈利的切实改善 [2] 投资产品布局 - 华宝基金集结中证"A系列"三大宽基ETF，为投资者提供一键做多中国的多样选择 [2] - A50ETF华宝(159596)跟踪中证A50指数，聚焦50大核心龙头 [2] - 中证A100ETF基金(562000)跟踪中证A100指数，包揽百强行业龙头 [2] - 中证A500ETF华宝(563500)跟踪中证A500指数，投资A股"500强" [2]

市场前景与驱动因素 - 沪指冲击4000点标志着市场进入更具活力的新阶段 [1] - 市场由政策驱动和信心恢复的力量推动 [1] - 持续的主升浪行情需经济基本面的扎实支撑和上市公司盈利的切实改善 [1] 投资策略与关注要点 - 投资者需在乐观中保留谨慎，重点关注板块轮动和成交量变化 [1] - 建议做好应对市场波动的准备 [1] 重点投资方向 - 政策受益方向包括券商、中字头国企、高端制造、数字经济 [1] - 经济复苏方向包括可选消费（汽车、家电）和部分周期品 [1] - 长期赛道包括新能源、人工智能等科技领域 [1]

政策动向 - 国务院明确“十五五”期间将推出一批能撬动经济的重磅政策、改革和项目，以保障经济增速[3] - 政策发力期通常利好基建、新能源、高科技等行业，例如去年碳中和目标推动光伏龙头股价翻倍[3] - 三大金融监管部门一致强调“稳市场是头等大事”，央行进行9000亿元MLF操作，净投放2000亿元[5] 市场资金面 - 周五市场出现放量阳线突破平台高点，但内部分化显著，游资周五扫货80亿元，而主动基金净卖出120亿元[1][7] - 北向资金在9月净流出200亿元后持续谨慎，外资对中国资产犹豫，中概股在美股冲高回落仅上涨0.27%[9][10] - 监管引导长期资金入市，要求险企将30%的新增保费用于购买股票，为市场提供支撑[7] 行业与板块影响 - “十五五”规划若聚焦芯片或人工智能，相关板块可能成为新的投资风口[3] - 若市场冲高回落，需关注科技股（如芯片、CPO）能否带头冲锋，否则存在回调风险[12] - 对比港股，若美联储降息，港股科技股弹性通常大于A股，部分中概ETF年内跌幅仍超10%，反弹空间更大[10] 宏观经济与外部环境 - 美国9月CPI同比上涨3%，全线低于预期，市场预期美联储下周降息概率大增[9] - 美国通胀数据缓和为央行提供了跟降息的空间，四季度可能存在降准操作[10] - 中美经贸谈判尚未落地，是影响外资入场意愿的关键因素之一[10]

市场行情分析 - 周一市场在银行股早盘下压后，尾盘因银行股调控躺平而反弹，上证指数从下跌0.32%转为上涨0.22%报收，显示市场上涨意愿强烈[4] - 中证1000等小盘股尾盘不到一小时的拉升轻松创出全日新高[6] - 半导体和通信行业两翼齐飞，机器人、电池表现良好，但光伏产业表现萎靡[8] 行业表现数据 - 科创芯片单日上涨4.88%，年初至今上涨62.77%；消费电子单日上涨4.73%，年初至今上涨52.99%；科创AI单日上涨4.25%，年初至今上涨63.77%[9] - 通信设备年初至今上涨98.44%，港股通创新药年初至今上涨115.94%，恒生医疗保健年初至今上涨94.05%[9] - 根据乖离率判断，半导体和通信有提速趋向，CS新能车和电池持平，机器人产业正努力爬回甜点区，光伏产业死气沉沉跌破第三天[9] 存款市值比指标 - 最新居民存款数据为161.02万亿元，相对8月底A股总市值103.29万亿元，存款市值比为1.56，处于“牛市中场”水平[14] - 12个月滚动住户存款增加额近期维持在14万亿元左右，较2023年初逼近24万亿元的水平显著下降[16] 市场周期研判 - 策略分析指出中国经济和股市存在5年周期，尾数逢4、逢9年份出现底部概率大，逢1、逢7出现顶部概率大，因此2024年后的2-3年内市场可能处于“主升浪”阶段[17] - M1同比增速仍在爬坡中，其拐点尚未出现，预示股票市场远未见顶[18][19] - 当前市场被判定为牛市第二阶段，特征是增量资金自我强化形成的正反馈，其终结信号可能与监管态度变化相关[21][22] - 市场最终会从赛道股切换至低估值、顺周期板块，这种切换更可能发生在明年而非今年[23]

A股周期规律分析 - A股市场呈现明显的"两年冲顶、两年回归、三年底部震荡"周期规律 当前市场正处于两年冲顶阶段的初期[1] - 当前市场处于牛市第二阶段末期与第三阶段初期过渡期 第三阶段主升浪是能持续较长时间的行情[1] 市场心态周期特征 - 市场心态存在牛市和熊市的周期轮动 当前市场心态表现为牛市第二阶段末期的横盘震荡特征[2] - 散户资金逐步回流市场但高位情绪仍较为普遍 符合"熊市多长阳 牛市多长阴"的市场现象[2] 个人投资者配置建议 - 不建议个人投资者配置行业ETF 因其波动较大且需要深入的行业认知能力[2] - 宽基ETF如沪深300ETF和中证500ETF更适合个人投资者 波动相对较小且心理承受度更高[3] - 宽基ETF是养老金长期配置的主要目标 适合采用长期持有策略[3] 技术指标信号 - MACD金叉信号形成 部分个股涨势表现良好[6]

恆生指数 - 指数成分股大幅反弹 看多投资者预期明日继续上涨至25000点 牛证过夜收回价24020 [1] - 全日高位收报24590点 接近保力加通道顶部 技术信号显示"买入" 支持位24010点 [1] - 建议选择收回价23600-24000点的牛证以提升安全性 [1] 阿里巴巴(09988HK) - 股价收报1135元 单日涨幅697% 技术信号为"买入" [3] - 阻力位117元及1219元 支持位1062元(跌破下探1041元) [3] - 收回价100元的牛证和行使价118元认购证被投资者持有 [3] 哔哩哔哩-W(09626HK) - 股价突破保力加通道顶部182元 收报1849元 技术信号"买入" [6] - 第一阻力位1945元 第二阻力位1981元 潜在挑战200元关口 [6] - 有投资者在1908元前高位置买入Put期权 [6] 网易-S(09999HK) - 低位反弹至中线 技术信号"买入" 阻力位216元及224元 [9] - 窝轮市场出现行使价250元认购证和熊证产品 [9] - 建议选择220元附近认购证 较250元价外产品更具操作性 [9] 舜宇光学科技(02382HK) - 股价冲高回落 收报764元贴近保力加通道顶部 技术信号"强力买入" [11][12] - 阻力位784元及823元 [12] 阿里健康(00241HK) - 连续六日上涨 技术信号显示买入意愿强烈 [15] - 阻力位48元及513元 行使价451元认购证获投资者入场 [15] - 中银认购证29379(行使价451元)杠杆275倍 单日涨幅677% [15]

纪要涉及的行业和公司 涉及银行、券商、家电、电力、工程试验、煤炭、钢铁、建材、医药、电子通信、非银、军工、传媒、电信、化工、计算机、有色金属、消费、成长、金融、稳定风格等行业，未提及具体公司名称 纪要提到的核心观点和论据 1. **银行板块**：表现出色，自4月7日以来连续九周阳线，多数银行股涨幅超30%，PB约为0.6至0.7，具备长线投资价值，或处于牛市中段，是性价比高的长线投资标的，适合长期持有，不建议频繁短差操作 [1][11][27] 2. **券商板块**：是本轮行情破局的关键因素，6月24日券商股拉升带动市场情绪，中证证券公司指数约为800点，理论上最高可涨至876点，仍有上涨空间，建议选择离年线较近且刚好站上年线的股票 [1][6][21] 3. **市场行情**：本轮上涨行情预计为衰竭式上涨，多头周期预计持续到7月中旬，上证指数在3497点附近冲高回落属正常现象，3509至3550点附近压力较大，不建议追高开新仓，适合超短线操作 [1][5][19] 4. **大盘突破条件**：要继续突破，需要形成主升浪，且券商板块需单周涨幅达到15个点以上，目前尚未出现主升浪迹象，白酒板块难以推动大盘，主要依赖券商 [1][10] 5. **市场热点**：当前市场热点包括家电、电力、工程试验、煤炭等偏红利的板块，但这些热点并非主升浪性质，仅为小突破，综合金融和科技板块出现一定程度回吐，表明当前行情并非主升段行情 [4][16][18] 6. **未来行情预期**：未来行情仍有延续空间，上行目标至少达到3509点，但在3509点之后需谨慎，压力可能增大至3550点附近，预计多头周期持续至下周三到周五之间，此时可能出现变盘节点 [19][20] 7. **行业风格优势**：未来一个季度甚至半年，消费、成长和金融这三个行业风格预计将居于前列，无风险利率下降、美联储预期降息以及国内产业景气状态企稳恢复，都为这些行业提供了良好的外部环境，稳定风格当前仅在估值和资金方面占优，而景气度及宏观经济状态相对较弱，未来可能失去吸引力 [4][37][38] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **市场分歧**：主要体现在对市场强弱的判断和对板块轮动速度和热点的看法上，反映了投资者对当前市场状况的不确定性 [3] 2. **权重指数走势**：本周权重指数继续带头上攻，小部分指数如科创50和北证50出现下跌，权重指数的强劲走势主要受到银行板块的推动，上证50和沪深300表现出色，小盘股指数相对疲软 [7][8] 3. **行业板块表现**：本周钢铁、建材等行业板块表现突出，医药板块在6月15日出现疲态后经历了一波高位回撤，随后出现了反弹，但并未创新高，港股创新药目前处于第五浪上涨阶段，一旦创出新高可能形成MACD日线顶背离 [12][14][31] 4. **行业性价比**：根据7月4日的数据，目前性价比较高的行业包括电子通信、非银、军工、银行、传媒、电信、化工、计算机和有色金属，是基于6成交易面和4成基本面的综合评分得出的结果 [29] 5. **多头周期板块**：在多头周期中，可以积极考虑军工、计算机、传媒、电子和电信等板块，这些板块预计将在未来一周内保持多头走势，并且大盘调整不会立即出现，但需注意选择接近年线附近的品种 [30] 6. **股票选择建议**：银行股可在回调至5月均线时买入，券商股应避免选择前期反弹幅度较大的品种，建议选择离年线较近且刚好站上年线的股票 [28]

市场情绪与指数表现 - 情绪指标进入沸点区域后短期易回调但中期结构良好 [1] - 平均股价指数处于窄幅横盘区间属于强势中继形态预期主升前横盘周期≥3T [1] - 深证综指和上证指数已突破2T横盘当前回抽确认突破有效性次级别动量稳定 [1] 近期市场动态 - 上周三连阳突破后周四周五仅短暂停顿个股保持活跃本周初延续上涨 [1] - 银行板块连涨后出现单日跳水属正常现象后续仍创新高 [1] - 市场对突破或回落存在过度反应倾向如急迫追涨杀跌 [1] 标的与策略分析 - 当前高增长性标的稀缺多数已被拉升高频量化集中于垃圾股博弈 [2] - 若按历史10个月牛市一阶段横盘规律本月或现重要转折点 [2] - 主升浪未明确前强势低吸策略仍为最稳健选择需等待情绪指标回落粘合 [2]

市场情绪与资金流向 - 投资者做多情绪高涨 资金从高股息银行保险公路及黄金等避险资产流出 转向有色金属科技如覆铜板板块 [1] - 美股标普500和纳斯达克指数创历史新高 市场对后市持乐观预期 [1][3] - A股主板风险警示股涨跌幅拟从5%调整为10% 与主板其他股票一致 可能增强ST板块流动性但降低投机性 [6] 政策与宏观事件影响 - 特朗普公开批评美联储主席鲍威尔 称将选择愿意降息的人接替 强化市场降息预期 [1][4] - 美参议院程序性投票通过特朗普力推的"大而美"法案 未来10年或使美国联邦政府债务增加约3.8万亿美元 [4] - 降息预期及"大而美"法案刺激下 美元指数可能继续下跌 利好与美元负相关的有色金属板块 [4] 行业与板块机会 - 覆铜板板块受益于AI和数据中心需求拉动 高温超导技术实现商业化 [6] - 上海超导科创板IPO获受理 计划募资12亿元 为全球唯二实现年产千公里级第二代高温超导带材的生产商 2024年营收达2.4亿元 归母净利润7294.74万元 [6] - 上证指数突破3400点关键压力位后回调 可能为"牛回头"信号 若企稳后上攻或开启主升浪 [4] 赛事与市场活动 - 掘金大赛第64期进行中 模拟资金50万元 周赛奖励结构：第1名688元 第2-4名188元/人 第5-10名88元/人 其余正收益选手均分500元 [1][7] - 月度积分王奖励：第1名888元 第2-4名288元/人 第5-10名188元/人 第11-30名68元/人 第31-100名18元/人 [7][8] - 参赛福利包括免费获取"火线快评"市场分析 加入交流群与高手互动 查看优秀选手持仓等 [2][9]

市场表现 - 上证指数连续三天放量上涨创年内新高 报3460 62点 上涨0 13% [1] - 深成指报10420 91点 涨0 26% 创业板指报2134 70点 涨0 30% [1] - 前一日三大股指集体上涨 上证指数收3455 97点 涨1 03% 深成指涨1 72% 创业板指涨3 11% [2] - 沪深京三地成交额达16394亿元 全市场近4000只个股上涨 [2] 行情驱动因素 - 券商板块表现强劲成为带动大盘上涨的重要力量 [5] - 伊朗与以色列达成停火协议缓解全球避险情绪 [5] - 美联储降息预期升温增强人民币资产吸引力 [5] - 央行等六部门推动中长期资金入市的19项举措直接提振大金融板块 [5] 机构观点 - A股突破前期新高反映资金态度 海外利空边际影响弱化 当前处于牛市初期 [3] - 上证指数放量上涨预示新一轮上涨初期 国际环境趋稳政策持续利好 [3] - 本轮牛市行情可追溯至2024年9月24日 当前确认进入主升浪阶段 技术形态显示目标位看至3674点 [4] - 下半年布局建议聚焦医药和消费板块 全球最大医药公司可能诞生在中国 [3] - 消费升级带来品牌重估机会 当前优质公司处于"白菜价"阶段 [3] - 建议关注医药军工金融科技等板块 [4] - 下半年看好宽基指数再创新高 [5] 政策与外部环境 - 美联储维持利率4 25%-4 5%不变 为连续第四次按兵不动 [5] - 利率点阵图显示今年有望降息两次 [5] - 美联储主席鲍威尔称当前利率水平足以限制经济活动 [5]