中航机载拟收购航投誉华合伙份额，航投誉华持有5 家机载产业链核心企业股权，公司此举旨在完善产 业链布局、强化协同效应。 本报告导读： 投资要点： 前三季度营业收入微增，双轮驱动具潜力。公司前三季度营收微增1.25%至167.74 亿元，但净利因信用 减值损失下滑17.73%，不过毛利率提升、研发投入加码及费用优化体现主业韧性；资产端短期偿债压 力略升但长期债务优化，现金流缺口大幅收窄，经营质量边际改善。短期需关注回款管理，长期看主业 与收购的双轮驱动，有望支撑其成长潜力。 风险提示：标的公司业绩兑现能力存不确定性；行业竞争加剧导致毛利率承压。 给予"增持"评 级，目标价 15 元。预计公司 2025~2027 年归母净利润分别为11.25 亿元/13.90 亿元/17.23 亿元， 对应EPS 为0.23/0.29/0.36 元；根据可比公司PE 估值，结合其在电子信息技术、智能系统领域的 技术优势，按2025 年65.22 倍PE 测算，对应目标价15 元。 中航机载拟以2.02 亿元收购航投誉华股权。12 月12 日，中航机载公告拟以2.02 亿元收购航空投资持有 的航投誉华59.1816%合伙份额，交易 ...

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该 观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。 END 公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 近日，大湾区基金联合北京华大九天科技股份有限公司（以下简称"华大九天"，SZ301269，中国电 子信息产业集团旗下EDA上市公司），战略并购国内数字EDA领域头部企业思尔芯公司。此次并购 投资，由华大九天与大湾区基金联手完成，标志着产业龙头与战略基金合力加强国产EDA产业链整 合，共同破解关键科创领域"卡脖子"环节，共筑国产芯片验证完整产业生态。 EDA工具是芯片设计的核心支撑，同时也面临"卡脖子"风险。华大九天是我国EDA龙头企业，稳居 国产EDA市场份额首位，目前市值约600亿元，在数字电路设计 EDA 领域已推出12款商业化工具， 服务了全球200余家CPU、GPU、AI芯片设计企业。思尔芯是全球最早推出原型验证工具的三家企业 之一、首款国产企业级硬件仿真系统开发者，是国家级专精特新"小巨人"企业，深度参与了国家数字 EDA重大专项，是突破国外三大家EDA企业"卡脖子" ...

作为国内领先的激光加工控制系统企业之一，金橙子长期致力于激光先进制造领域的自动化及智能化发 展。而标的公司长期从事精密光电控制产品的研发、生产及销售，主要产品为快速反射镜，并已拓展高 精密振镜等产品。快速反射镜系能够精确控制光束方向的精密光学部件，可用于图像稳定系统、光束指 向控制等，下游领域包括航空探测、激光防务系统、激光通信、激光精密加工等。 据悉，萨米特快反镜部分核心性能指标已接近甚至超越国际厂商，2023年、2024年、2025年上半年，萨 米特实现营业收入分别为2522.54万元、4785.58万元以及3709.91万元。对此，业内人士指出，金橙子与 萨米特同属于光学控制领域，底层技术相通背景下，萨米特快速反射镜 know-how 可与公司主业实现双 向赋能，同时增厚上市公司利润。此次收购完成后，双方将在产品体系、客户资源、技术开发、供应链 等方面发挥协同效应，实现业务有效整合，扩大公司整体销售规模，增强市场竞争力。 此次收购也有利于每股收益的提升，增强上市公司盈利能力。据公告，按照2025年上半年计算，交易前 基本每股收益0.27元/股，交易后备考数据为0.31元/股，增长13.95%。 值得关注 ...

金能科技公告，公司决定将母公司项下业务相关资产以及与其相关联的债权、负债和人员一并转让至全 资子公司金能化学（齐河）。根据致同会计师事务所出具的专项审计报告，截至2025年10月31日审计基 准日，标的资产审计值为：资产总额22.8亿元，负债总额16.48亿元。本次划转资产旨在整合产业链，提 升资产经营效率，不构成重大资产重组，已获董事会通过，尚需提交股东会审议。 ...

点评：此次并购为纵向整合，打通"设备—膜材料"全产业链，强化技术壁垒与成本控制，提升产能扩张 效率及隔膜制品工艺协同，巩固恩捷全球隔膜龙头地位。短期复牌或提振股价，中长期有望加速高端隔 膜国产替代与全球化布局。需关注标的估值、业绩承诺、整合风险及行业竞争态势，密切跟踪交易进展 与配套资金落地情况。 NO.3 容百科技：拟收购贵州新仁部分股权并增资 丨2025年12月15日星期一丨 NO.1 中国宝安：参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整投资人招募 12月12日，中国宝安公告称，公司于2025年12月12日召开了第十五届董事局第七次会议，审议通过了 《关于参与杉杉集团及其全资子公司实质合并重整投资人招募的议案》，同意公司作为重整投资联合体 牵头人，联合下属子公司贝特瑞及其他潜在投资人参与杉杉集团及其全资子公司宁波朋泽的实质合并重 整投资人招募。目前，公司按照杉杉集团管理人发布的公告要求，已提交了报名材料，缴纳了尽职调查 保证金5000万元，并委托了中介机构开展尽职调查。 点评：此举标志锂电材料行业整合提速，若重整成功，中国宝安及贝特瑞有望通过产能协同与技术互补 强化负极材料全球竞争力，并可能拓展电解液等业务， ...

（原标题：A股"隔膜龙头"，并购大动作！股票下周一复牌） 中科华联成立于2011年，是专业研发、生产和销售湿法锂离子电池隔膜整套生产装备、其他薄膜等高分 子材料生产设备及隔膜制品的高新技术企业，主要客户为锂电池和锂电池隔膜厂商。 据悉，恩捷股份旨在通过本次收购实现产业链上游延伸，构建"设备+材料"的协同优势。公告指出，本 次交易完成后，恩捷股份将实现从隔膜装备到隔膜产品的产业链垂直整合，通过自身在锂电池隔膜领域 的技术优势与中科华联先进装备制造能力的深度融合，进一步释放产能潜力，在提产降本的同时实现产 业链协同与发展共赢。 "隔膜龙头"恩捷股份拟收购中科华联100%股份，股票复牌。 恩捷股份12月12日公告，拟通过发行股份的方式向郅立鹏、青岛众智达、陈继朝、杨波、袁军等共63名 交易对方购买其合计持有的青岛中科华联新材料股份有限公司（简称"中科华联"）100%的股份，并募 集配套资金。 截至目前，中科华联的审计和评估工作尚未完成，本次交易的具体交易价格尚未确定。恩捷股份股票将 于12月15日（星期一）开市起复牌。 2025年，恩捷股份相继推出高强度基膜、高浸润基膜以及阻燃隔膜等创新产品。同时，也已提前布局固 ...

证券日报网讯12月12日，方大特钢（600507）在互动平台回答投资者提问时表示，公司将通过精细化管 理发挥低成本、高效益优势，通过自研及外部并购优化公司的产品结构，以及对上下游的产业链整合延 伸等措施增强抗风险能力、平滑业绩波动。 ...

第四届"一带一路"国际产业合作论坛近日在广州黄埔举行，近500名来自中国及越南、巴西、泰国、约旦、阿联酋、沙特等"一带一路"共建国家的政商学界 代表，围绕"开放赋能产业发展，创新驱动合作共赢"展开交流。论坛反映出当前"一带一路"产业合作的显著趋势：合作重点正从基础设施与一般贸易，转向 更深层次的产业链整合、技术标准协同与本土能力共建。 "工信领域产业国际化发展综合服务平台"正式启动。 以广州企业为代表的中国出海力量，正通过具体实践勾勒出从单一贸易向全方位生态共建的演进路径。 D (1) ago 프로드 .. 门 试 世双 这一转变在论坛举办地广州开发区的发展实践中得到印证。依托区内超过5200家外资企业和330个世界500强项目的积累，该区正通过"三城一岛"战略平台， 构建链接全球高端要素的创新网络。 论坛期间启动的"工信领域产业国际化发展综合服务平台"，正是这一系统性思维的体现。该平台由工业和信息化部国际经济技术合作中心推动建设，旨在 为"出海"中国企业提供从信息对接、专业支持到风险防范的全流程服务，标志着中国产业国际化政策支持正从宏观引导迈向精细化赋能。 第四届"一带一路"国际产业合作论坛在广州黄埔举行。 ...

战略规划与转型 - 公司提出打造“平台型企业”战略，核心规划围绕“产业链延伸、跨领域协同、生态化布局”展开，通过并购重组、产业合作整合上下游资源，构建“技术研发-产能制造-市场交付”的一体化生态体系 [3] - 公司致力于从“产品供应商”向“综合解决方案服务商”转型，强化技术整合，为客户提供涵盖设计、制造、装配、交付的一体化解决方案及技术咨询等增值服务 [3] - 公司秉持“传统主业筑基、新兴业务赋能”策略，以工装制造与航空航天零部件为基础保障稳健增长，同时将无人机、商业航天、机器人作为战略增长引擎 [3] - 未来业绩增长的核心驱动力将从“传统军工订单驱动”向“传统业务稳健增长+新兴业务爆发式增长”的双驱动演变 [3] 业务发展与市场布局 - 公司聚焦航空航天核心产业链，并向商业航天、机器人等新兴领域延伸，以实现技术复用与市场拓展 [3] - 公司逐步拓展民用高端装备市场空间，推动进入高质量增长新阶段 [3] - 为匹配无人机市场高端化、大型化、智能化趋势，公司在西南地区布局无人机先进生产基地，打造军民两用智能化生产集群 [5] - 无人机生产基地配备大型热压罐、数控加工中心等尖端装备，应用智能制造系统，构建数字化、柔性化生产线，以快速适配多型号、多批次生产需求 [5] - 公司产能布局已充分覆盖无人机市场的需求层级，可支撑其在该领域的市场拓展 [6] 资本运作与并购策略 - 公司可转债的存续期管理与长期价值提升深度绑定，旨在形成“价值提升-转股推进-资本赋能”的良性循环 [4] - 未来并购将围绕“战略契合、技术互补、市场协同”三大核心维度筛选标的，聚焦航空航天产业链上下游及民用高端装备领域 [4] - 公司建立“前期尽调-中期交割-后期整合”的全流程并购管控体系，以平衡并购速度与整合质量，防范并购风险 [4][5]

格隆汇12月11日丨京基智农(000048.SZ)在互动平台表示，公司目前已联合大湾区主要屠宰厂与商超、 新零售等渠道，形成了产-屠-销的产业链条。未来，公司将持续强化供应链，进一步完善消费布局。 ...