**华宝新能电话会议纪要关键要点总结** **涉及的行业与公司** * 公司为华宝新能 专注于便携储能、移动家用储能及阳台光储产品[2] * 行业涉及便携储能、户用储能及阳台光储系统[2][5][7] **核心财务表现与预期** * 2023年公司收入下滑27.7%并出现亏损 主要受行业需求回落、竞争加剧及去库存影响[2][3] * 2024年上半年基本完成去库存 下半年新品占比达75% 显著拉动市场份额增长[2][4] * 2025年第二季度收入增速达65% 但因高关税影响 净利率降至个位数[10] * 预计2025年至2026年收入将增长约50% 利润率恢复至8%以上[6][10][21] * 2025年总收入预计50亿人民币 2026年预计增长50%至75亿人民币[20] **产品线与市场策略** * 产品线分为三类：1）便携储能（核心业务 美日市场为主 适用于户外及应急备电）2）移动家用储能（家庭应急备电 美日市场 不可上网卖电）3）阳台光储（欧洲市场 专注于省电）[2][7][8] * 通过推动新品占比提升和东南亚产能释放消除关税影响 维持高收入增长[2][9] * 2024年推出VR系列和Plus系列新品 覆盖大容量和小容量 性价比和性能突出 2025年上半年新品占比超过75%[16] **各区域市场表现** * 美国市场占环保性能业务约50% 日本市场约30% 欧洲市场占比从去年5%提高到今年上半年10%左右[2][11] * 欧洲市场从去年四季度恢复增长 上半年增速翻倍 主要受益于阳台光储新品推出和专业人才招募[11][13] * 便携储能业务全球市占率约10% 美国线上市占率超30% 日本超40% 在欧洲市占率较低[14] * 欧洲阳台光储市场潜力巨大 德国政策放宽刺激市场 上半年安装量达21万座接近去年全年 预计每年形成100-200亿市场空间[5][13] **新兴业务与发展前景** * 移动家储品类潜力巨大 今年预计收入4亿美金 明年预计达15亿美金 通过降低价格吸引消费者体验 安装便捷且可复用现有销售渠道[5][18][19] * 公司业务逻辑清晰 发展前景广阔 收入端持续高增长 份额提升显著 原因包括行业增长快、品牌力强、新品给力及区域增量贡献[22][23] **风险与应对措施** * 2023年业绩下滑因日本市场坚持使用三元锂电池及新品推出速度较慢[3] * 2025年二季度向Costco供货时面临150%高关税 严重影响利润率[10] * 通过东南亚产能释放解决关税问题 预计明年上半年利润率恢复至8%以上[10][21] * 三季度关税下降至40.7% 加上公司控费措施 利润率环比改善明显[21]

行业前景 - 2025至2030年储能电池需求受国内政策支持及海外市场增长带动保持坚挺 [1] - 2030年中国电池储能累计装机容量预计达240GW [1] - 2025年全球储能需求约500GWh 2026至2027年分别增长30%及25% [1] - 欧洲及新兴市场未来两至三年储能需求持续强劲 [1] 价格趋势 - 反内卷背景下内地电动车电池价格趋于稳定 [1] 宁德时代 - 2025至2027年销售额预测上调3%/4%/3% [1] - 同期盈利预测上调3%/4%/3% [1] - 电池出货量预测上调3%/3%/2% [1] - 目标价从475港元上调至570港元 维持买入评级 [1] 中创新航 - 目标价从24港元上调至35港元 给予买入评级 [1]

储能行业需求与供应状况 - 储能电芯供应紧张 行业龙头企业产能满产 赣锋锂业和亿纬锂能等公司储能电芯产能已满产[1] - 储能行业订单火爆 8月中国储能企业全球订单达97.8GWh 其中海外订单15.2GWh[1] - 宁德时代在手订单超48GWh 排产至2026年第一季度[1] 储能电池供需与价格变化 - 储能电池供应紧张引发产品价格上涨 优质储能电芯产能不足[2] - 需求端影响供需失衡 美国市场抢装及中东地区光储项目拉动订单[1] - 具备一体化布局的厂商可保障稳定交付 凸显全产业链战略价值[2] 政策环境与市场机制 - 新能源上网电价市场化改革推进 新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场[2] - 新能源发电全面入市 项目收入由固定价格转向市场竞争性收入[2] - 山东 广东 新疆 湖南等地发布相关细则 明确存量与增量项目的机制电量和电价[3] 储能行业发展前景 - 储能正由成本项转为盈利项 容量补偿机制完善提供盈利安全垫[4] - 容量市场机制建设将成为电改重点方向 明确储能等市场主体的收益预期[4] - 新能源发电全面市场化有望重塑绿电企业收益模式和竞争格局[4] 企业战略与业务布局 - 晶科电力加速布局储能业务 侧重源网荷储 绿电直连 零碳园区等新场景项目[4] - 头部企业通过精细化管理提高资产运营能力 形成更高竞争壁垒[4]

政策规划 - 国家发展改革委和国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，提出2027年新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元，技术路线以锂离子电池为主，并培育试点项目和典型应用场景 [1] - 政策体系形成"中央引导+地方落实"完整框架，通过取消强制配储、推动市场化定价和优化收益模式，促进行业从强配驱动转向技术与市场双轨驱动 [3] - 地方层面推出细化政策，例如广州市白云区推动新型储能在电力调峰、工商业错峰用电及数据中心备电等场景融合应用，鼓励"储能+新能源"模式创新 [2] 行业发展现状 - 截至2025年6月底，中国电力储能累计装机规模164.3GW，同比增长59%，新型储能累计装机规模达101.3GW，同比增长110%，是"十三五"末的32倍 [2] - 行业进入"量价齐升"黄金发展期，多重因素包括政策红利释放、市场需求爆发、技术迭代加速和产能布局兑现推动跨越式增长 [1] - 储能成为新能源并网刚性需求，市场空间持续扩容直接拉动行业景气度提升 [3] 技术创新突破 - 30万千瓦级压缩空气储能电站投产，推动国产化大容量空气压缩机和透平装备研发应用，使压缩空气储能技术走在世界前列 [3] - 钠离子电池储能项目落地，深化大型钠离子储能电站应用探索 [3] - 宁德时代量产交付587Ah大容量储能专用电芯，发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENERStack [5] 产业链企业表现 - 上游正极材料需求强劲，湖南裕能2025年上半年磷酸盐正极材料销量48.08万吨，同比增长55.38%，推进西班牙5万吨和马来西亚9万吨锂电池正极材料项目 [4][5] - 湖北万润磷酸铁锂累计出货量14.83万吨，同比增长90.23%，申请多项高能量密度正极材料及包覆技术专利，部分技术服务于固态电池需求 [5] - 宁德时代2025年第二季度动力和储能合计销量近150GWh，同比增长超30%，其中储能占比约20% [5] - 亿纬锂能第30万颗储能专用大方形Mr.Big电池下线，储能电池处于满产状态且订单饱和 [6] 未来发展趋势 - 商业模式创新成为核心驱动力，关键路径是与风电、光伏等新能源装机深度耦合，通过能源生产与存储协同提升项目经济性 [3] - 储能应用将广泛融入数据中心、冶金、矿山、离网制氢等千行百业，呈现多元融合发展趋势 [3] - 产业链企业需加大研发投入突破关键技术，深化产业链合作优化供应链成本，积极拓展国内外市场抢占先机 [6]

市场指数表现 - A股早盘震荡上扬 创业板指盘中大涨近3%突破3100点创3年半新高 深证成指和沪深300指数同步创多年新高[1] - 上证指数报3879.28点涨0.22% 深证成指报13061.86点涨1.07% 创业板指报3084.68点涨2.13% 沪深300报4560.73点涨0.86%[2] - 北证50指数报1619.70点涨1.18% 科创50指数报1349.26点涨0.84%[2] 电池板块表现 - 电池概念板块指数盘中飙涨逾9%创3年新高 龙头企业宁德时代A股一度涨逾14%午盘涨9.85% H股涨逾10%双双创历史新高[2] - 中一科技涨20%主力净流入1.58亿 天宏锂电涨18.31%净流入4919.53万 力佳科技涨12.44%净流入196.42万[3] - 湖南裕能涨11.72%净流入8271.84万 百利科技涨10.05% 尚太科技涨10%净流入2.76亿 天赐材料涨9.99%净流入5.74亿[3] - 能源金属/动力电池回收/锂矿/固态电池等细分板块同步上扬 百利科技/湖南裕能/海博思创/万润新能等涨停或涨超10%[3] 固态电池产业化进展 - 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌 固态电池产业化迈出关键一步[4] - 赣锋锂业固态电池研发进展顺利并形成全链路布局 国轩高科首条全固态中试线贯通且良品率达90%[4] - 宁德时代/孚能科技/万润股份/中科电气等企业同步推进固态电池项目[5] 储能行业政策与预测 - 新型储能装机容量将从当前95GW提升至180GW以上 未来三年增长近90%[5] - 2025年8月储能招标项目214条同比增长5.4%环比增长9.2% 覆盖EPC/储能系统/电芯等全链条环节[5] - 中信证券上调2025-2027年国内储能装机预测至130GWh/165GWh/190GWh[6] 汽车产业链表现 - 汽车零部件板块指数大涨近3%创10年来新高 浙江仙通3分钟内涨停创8年新高[7] - 豪恩汽电涨17.88%净流入7527.96万 开特股份涨15.51%净流入5945.35万 隆盛科技涨11.74%净流入3980.72万[8] - 索菱股份/万向钱潮/浙江世宝/拓普集团等涨停且主力净流入超1亿 商用车/华为汽车/无人驾驶等细分板块走强[8] 汽车行业政策目标 - 2025年目标汽车销量3230万辆同比增长约3% 新能源汽车销量1550万辆同比增长约20%[9] - 汽车制造业增加值同比增长6% 通过15条工作举措和60余项细化措施推动智能网联技术产业化[9] - 行业竞争重心转向智能化 具备智驾生态优势的头部企业有望获取更多市场份额[9]

市场整体表现 - A股早盘震荡上扬 创业板指盘中大涨近3%突破3100点创3年半新高 深证成指和沪深300指数亦创多年新高 但下跌个股数量远多于上涨个股 成交保持平稳 [1] - 电池 汽车零部件 光伏设备和游戏板块涨幅居前 房地产 广播电视 元器件和航天装备板块跌幅居前 [2] 电池板块表现 - 电池概念股全线大涨 板块指数盘中飙涨逾9%创3年新高 [3] - 龙头企业宁德时代A股一度涨逾14% H股涨逾10% 双双创历史新高 中一科技 天宏锂电和天赐材料等涨停或涨超10% [3] - 能源金属 动力电池回收 锂矿和固态电池等细分板块发力上扬 百利科技 湖南裕能 海博思创和万润新能等涨停或涨超10% [4] - 固态电池商业化加速落地 亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地揭牌 赣锋锂业固态电池研发进展顺利形成全链路布局 国轩高科首条全固态中试线贯通且良品率达90% [4] - 宁德时代 孚能科技 万润股份和中科电气等公司公布固态电池项目推进程度 [5] 储能行业动态 - 新型储能装机容量目前约95GW 新计划目标在未来三年提升至180GW以上 实现近90%增长幅度 [5] - 2025年8月储能招标项目214条 同比增长5.4% 环比增长9.2% 项目涵盖EPC 储能系统 储能电芯等全链条环节 [5] - 中信证券上调2025-2027年国内储能装机预测至130GWh 165GWh和190GWh [6] - 锂电池行业景气度持续向上 重点关注上游原材料价格走势 月度销量 贸易政策及固态电池进展 [6] 汽车产业链表现 - 汽车产业链集体上攻 汽车零部件板块领涨 指数一度大涨近3%创10年来新高 [7] - 浙江仙通开盘约3分钟垂直涨停创近8年新高 索菱股份 万向钱潮和浙江世宝等直线拉升涨停 [7] - 商用车 汽车拆解 华为汽车和无人驾驶等细分板块走强 海马汽车4分钟垂直涨停 路畅科技 方正电机和中大力德等批量涨停 [7] - 八部门联合印发汽车行业稳增长工作方案 目标2025年汽车销量3230万辆同比增长约3% 其中新能源汽车销量1550万辆同比增长约20% 汽车制造业增加值同比增长6%左右 [7] - 工作方案提出4个维度15条工作举措及3条保障措施 包含60余项细化措施 [8] - 国内汽车市场在政策刺激与技术创新驱动下呈现电动化加速渗透和自主品牌强势崛起特征 产业竞争重心转向智能化领域 [8] ETF产品表现 - A50ETF(159601)跟踪MSCI中国A50互联互通人民币指数 近五日涨跌4.94% [10] - 最新份额27.0亿份减少4420.0万份 主力资金净流入1184.1万元 [10]

**行业与公司** 涉及行业为储能行业（特别是大规模储能） 主要公司包括海博 中天 阳光电源 宁德时代 比亚迪 亿纬 远景动力 海辰 国轩高科 尼戴克 特斯拉等[1][2][10][11][18][20][25][26][29][30] **核心观点与论据** **国内储能市场盈利性与项目收益** * 国内储能项目盈利性向好 现货市场较早的省份收益更佳[1][2] * 山西储能项目收益率达15%-20% 调频效果好的项目投资回报率约20% 平均电价差达0.65元/度[1][2] * 宁夏项目收益率在10%-12%之间[1][2] * 内蒙古部分项目因0.35元/度的容量补偿机制和高电价差（平均0.4元/度） 资本金回报率超50%[1][2] * 南方南网地区资本金收益率达15%-16%[3] **2025年装机量与未来趋势** * 2025年国内大规模储能装机量预计不低于150吉瓦时 同比增长约50%（2024年约100吉瓦时）[1][5] * 未来三年中国储能行业年增长至少15%-20% 但2030年代中期可能出现回调整理[1][6] **储能系统价格与市场竞争** * 储能系统价格因质量、要求和规模差异大 内蒙古自用设备价格超0.65元/瓦时 集采招标价低至0.39元/瓦时 市场平均价维持在0.45元以上[1][8][9] * 国内无最低报价限制 但低价竞争现象存在（如中天报0.39元/瓦时）[9] **集成商盈利分化原因** * 盈利分化取决于供应链能力、项目类型及合作关系[10] * 海博公司因强大供应链和与国央企良好关系 毛利率较高[1][10] **海外市场需求与展望** * 美国2025年储能装机预计50多吉瓦时（因抢装效应、关税提至28.5%和特朗普OBBB法案） 2026年预计降至40吉瓦时[1][11] * 欧洲2025年预计装机15-17吉瓦时（2024年8-9吉瓦时） 主要增长点在东欧国家（保加利亚、罗马尼亚、希腊、乌克兰重建）[1][14][27] * 中东2025年新增项目预计总量约25吉瓦时（但原计划19.5吉瓦时项目拖延至2026年） 阿联酋将定标1.8GW/8GWh单体项目 沙特已给海辰1GW/4GWh项目[12][13][19][20][21] * 澳洲年装机3-5吉瓦时 日本调频市场收益率达50%（两年回本） 拉美年装机5-7吉瓦时（阿根廷、巴西、智利） 东南亚盈利空间打开[15][16] **其他重要内容** **电芯供给与价格** * 电芯涨价因314型号切线导致短期产能紧张 但长期不会严重供不应求（2024年供大于求严重）[7] **现货套利与调频兼得情况** * 山西可一半容量用于一次调频一半用于现货交易 但二次调频不能同时进行现货交易 宁夏可分容量同时进行但同一容量不能兼做[4] **中东市场特点** * 中东市场不认可品牌溢价 更关注价格竞争力 4小时电池系统设备价格约73美元/千瓦时（实配容量价格约55美分）[2][22][23] **中国企业海外挑战与策略** * 北美中资企业需股权占比低于25%以符合CFEOC要求 需本土化生产或技术授权合作（如远景动力扩产至21吉瓦时 阳光电源考虑收购美国工厂）[2][17][18] * 欧洲市场依赖渠道和客户关系（阳光电源、尼戴克、特斯拉市占率前三） 中东需大品牌加低价策略（比亚迪、宁德时代靠低价赢单）[2][25][26] **技术差异与良率** * 动力电芯与储能电芯在工艺和产线上完全不同（乘用车用圆柱/软包 重卡和储能用方壳） 转换产线需半年到一年[29] * 储能企业良率差异大 高良率可降低成本和提高运行稳定性（宁德时代、亿纬良率高）[30] **欧洲工商储能爆发原因** * 欧洲2025年工商储能爆发因市场接纳度高 电力市场发达可现货套利 价格平价[28]

文章核心观点 - 储能行业需求爆发式增长 行业洗牌加速 龙头企业业绩亮眼 电芯环节供需关系反转推动价格上涨 全球市场呈现高增长态势 [1][3][6][7][9][11] 行业表现与市场动态 - 多只储能电芯个股近期表现强势：南都电源近五个交易日涨近20% 国轩高科涨超10% 亿纬锂能和鹏辉能源涨幅近10% 中创新航港股涨超24% 瑞浦兰钧涨超6% [1] - 全球储能电池出货量达246.4GWh 同比增长115.2% 远超国内新型储能装机规模（9.491GW/22.2GWh）29%的增速 [9] - 8月招标市场持续上行：EPC招标规模9.4GW/28.5GWh 同比增长51.8%/99% 环比增长55.6%/60.1% 储能系统招标规模4.5GW/17.4GWh 环比增长30.5%/56.3% [9] - 电芯价格连续上涨：2025年6-7月主流型号（280Ah/314Ah）累计涨幅达10%-20% 当前价格从0.25元/Wh攀升至0.27元/Wh上方 [7] - 100Ah电芯订单排至2026年2月 产线满产且出现"加价难排产"现象 [7] 企业财务与业务表现 - 宁德时代2025年上半年营收1788.86亿元（+7.27%） 净利润304.85亿元（+33.33%） 储能电芯出货55GWh稳居全球第一 [4][6] - 阳光电源营收435.33亿元（+40.34%） 净利润77.35亿元（+55.97%） 储能业务收入178.03亿元（+127.78%） [4][5] - 亿纬锂能营收281.70亿元（+30.06%） 储能电池出货28.71GWh（+37.02%） 二季度产能利用率回升至80% [4][6][7] - 德业股份储能电池营收14.22亿元（+85.80%） 欣旺达储能系统出货8.91GWh（+133.25%） 南都电源储能系统出货4.2GWh（+110%） [5][6] - 科陆电子储能业务营收12.82亿元（占比近50%） 阿特斯储能系统收入44.3亿元（占比21.04%） [5] 产能与订单情况 - 产能利用率大幅提升：宁德时代达89.86% 瑞浦兰钧储能电芯产能利用率超90%（7月达100%） 中创新航动储电池出货同比增150% [7] - 企业在手订单充沛：智光电气储能在手订单超18亿元 南都电源大储未发订单7.8GWh（海外2.3GWh） [6] - 行业产能利用率从一年前不足35%显著改善 基地生产繁忙且年度交付预期创新高 [6][7] 政策与市场驱动 - 政策与市场机制共同推动储能需求：容量补偿（如内蒙古发放补偿金2亿余元）和峰谷价差套利（如山东）形成可复制盈利路径 [10] - 内蒙古2025年开工项目超50GWh 位居EPC和储能系统招标规模榜首 政策红利激发资本涌入 [10] - 取消强配标志储能经济性提升 类似2019年风光平价阶段 [9] 全球化进展 - 2025年上半年中国储能企业新签海外订单199个 规模突破160GWh（+220.3%） [11] - 阳光电源、海辰储能、楚能新能源等在欧美、中东、东南亚市场获大额订单 [11] - 欧美政策激励需求激增 中东与澳洲市场快速扩展 东南亚/中亚/非洲/拉美等新兴市场潜力释放 [11] - 高盛预测BESS市场份额从五年前5%升至2024年25% 2030年累计装机预计3.2TWh（年复合增速70%） [9]

市场整体表现 - A股三大股指全线收跌 上证指数下跌1.16% 深证成指下跌0.65% 创业板指上涨0.95% [1] - 全市场仅800余只股票上涨 沪深两市成交额为23641亿元人民币 相较上个交易日大幅缩量 [1][2] - 港股主流指数集体收跌 恒生指数下跌0.60% 恒生中国央企指数下跌0.70% 恒生科技指数下跌0.78% [4] 主流宽基指数表现 - 创业板50上涨1.55% 今年以来涨跌幅40.43% [1][2] - 创业板指上涨0.95% 今年以来涨跌幅35.38% [1][2] - 科创100下跌0.05% 今年以来涨跌幅45.17% [2] - 中证A50下跌0.57% 今年以来涨跌幅9.98% [2] - 沪深300下跌0.68% 今年以来涨跌幅13.34% [2] - 中证500下跌1.34% 今年以来涨跌幅19.96% [2] - 中证1000下跌1.46% 今年以来涨跌幅20.97% [2] - 北证50下跌1.49% 今年以来涨跌幅49.49% [2] 行业板块表现 - 综合板块涨幅1.64% 通信板块涨幅1.61% 电气设备板块涨幅1.44% [5] - 国防军工板块跌幅5.83% 非银金融板块跌幅3.05% 计算机板块跌幅2.71% [5] 创业板新能源板块 - 储能板块涨幅居前 国内外需求持续超预期 产业链出货上修 [5] - 国内2025年1-7月储能中标202GWh 同比+146% 独立储能IRR可达6%-10+% [5] - 美国IRA口径储能规划量较24年底增加10+GW 对应35+GWh 关税获第二次90天延期 [5][7] - 头部电池厂产能保持紧缺 宁德、亿纬、海辰储能电芯持续满产 [7] - 6-7月储能电芯连续涨价 314/280Ah电芯均价升至0.295元/Wh [7] - 7月PCS自2024年首次提价 集中式PCS均价环比上涨0.005元/W至0.07元/W [7] 香港医药板块 - 兴齐眼药2025年上半年净利润同比大增97.75% 伏立康唑滴眼液进入临床 [8] - 君实生物上半年研发投入同比增长18% PD-1单抗海外临床进展顺利 [8] - 君实生物与跨国药企达成3.5亿美元双抗授权合作 计划科创板二次发行募资20亿元 [8] - 港股通医药指数今年以来涨跌幅101.73% PE估值31.36 [9] 主要指数估值表现 - 中证A500指数PE 16.59 近5年分位数99.57% 今年以来涨跌幅15.50% [9] - 沪深300指数PE 14.14 近5年分位数82.59% 今年以来涨跌幅13.34% [9] - 中证500指数PE 33.32 近5年分位数99.34% 今年以来涨跌幅19.96% [9] - 创业板50指数PE 40.21 近5年分位数59.16% 今年以来涨跌幅40.43% [9] - 科创100指数PE 223.99 近5年分位数55.56% 今年以来涨跌幅45.17% [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年上半年国内新型储能新增装机容量规模同比大增，虽6月单月新增装机下降但中标规模高增，预计全年新增装机总量小幅增长且下半年装机节奏有变化；海外欧美市场表现优，新兴国家规划规模增加；6月储能电池出口回升逆变器出口有降，国内储能系统中标价格回升海外持稳；6 - 7月储能相关政策聚焦电力市场机制与补贴领域 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 国内市场 - 新增装机：2025年上半年国内新型储能新增装机容量规模同比增76.6%，受政策影响6月单月新增装机同比降19.3%；电网侧储能主导，磷酸铁锂为主流，2小时储能仍主流 [8][9] - 未来装机：6月储能中标规模容量同比增128%，独立储能项目占比提升；预计全年新增装机总量110.8GWh同比增3%，表前储能平均充放电时长将降至2.3小时，表后储能增速或不及预期 [13][17][18] 海外市场 - 美国：5月储能新增并网同比增44%，预计全年新增装机15.8GW/49.8GWh同比增34%；表前储能高速增长，户用储能增速显著 [21][26] - 欧洲：6月德国储能新增装机容量同比降7%环比增12%，大储装机爆发，户储装机延续弱势；英国大储装机稳健增长，意大利储能市场有压力 [29][33] - 新兴国家：智利投运节奏偏缓但规划容量大增，澳大利亚建设进展加快，印度强制配储政策带来增量 [35][38][39] - 出口跟踪：6月储能电池出口回升，逆变器出口下降；对美锂电池出口大增，对欧洲出口逆变器累计同比增超40% [40] 储能行业价格跟踪 - 国内：6月2小时储能系统平均中标价环比涨16.6%，4小时环比降9.6%；电芯价格整体稳定，企业利润有所修复，库存有回升压力 [42][48] - 海外：近两月海外储能系统价格平稳，美国大储建设成本一季度环比涨1.16%；6月欧洲各国首都居民电价小幅上涨，预计后续偏弱震荡 [50][53] 政策跟踪 6 - 7月储能相关政策聚焦电力市场机制与储能补贴领域，独立储能市场化进程加快，多地出台容量补贴机制 [55]