上周有一件 影响 全球经济 走势的大事 ，在消息圈子里面并没有受重视。 因为现在市场上可能都比较关注微观的资产价格走势，比如黄金白银的走势，比如大A的走势。 对微观走势过度关注，就很容易忽略掉宏观的经济环境。 但是上周出现的这个宏观事件，确实需要重点关注，事件就是： 美国两个地区银行出现的银行"爆雷"。 这两家银行， 一家叫 锡安银行 ，这家银行的全资子公司，因为借款人转移抵押资产、伪造文件 等欺诈行为，导致大概5000万美元坏账。 另一家叫 西联盟银行 ，也是因为贷款欺诈，导致9900万的银行 坏账，银行 账户余额仅剩几千美 元。 因为这两个银行的坏账被曝光，导致美股 74家美国大型银行总市值一天之内蒸发了超1000亿美 元。 值得一提的事，这些银行的坏账，都和商业地产有关。 银行暴雷，从历史上看，对于美国来说是一个很危险的信号。 因为 上一次美国的银行大规模暴雷，是在08年的金融危机 ，当时大量的银行倒闭，也是因为商 业地产的垃圾贷款太多，导致金融风险增加。 不过，美国的地区银行暴雷导致的金融风险，还不是我们必须关注这个事件的主要原因。 美国银行的暴雷之所以需要我们重点关注，是因为银行暴雷隐藏了一个更大麻 ...

因准确预警2008年次贷危机而声名鹊起的基金经理David Einhorn警告称，尽管人工智能技术本身可能具 有变革性，但当前空前的AI基础设施投资热潮，可能导致"巨额"的资本毁灭。 9月25日，David Einhorn在纽约证券交易所的一场讨论中表示，虽然AI技术长期前景可观，但苹果、 Meta和OpenAI等公司总计万亿美元规模的AI建设投入过于极端，未必能为企业带来良好结果。 Einhorn的谨慎观点不仅限于AI领域，也延伸至更广泛的宏观经济层面。他指出就业增长疲弱和生产率 停滞可能预示着经济衰退即将来临。 他还重申了对市场结构性问题的长期关切，认为市场运行机制已经出现根本性缺陷，这种状况正在侵蚀 投资过程本身。 科技巨头AI支出规模引发质疑 各大科技公司在AI领域的投资承诺规模令人瞠目。 华尔街见闻此前提及，OpenAI的Sam Altman表示希望在"不太遥远的未来"在基础设施上投入"数万亿美 元"。 Meta的扎克伯格也谈到要在数据中心上花费数千亿美元。苹果则在今年2月表示，计划在未来四年内在 美国国内投资5000亿美元。 Einhorn不否认AI最终将超越今天的乐观预测，但质疑当前的投资规模是 ...

美联储降息行动 - 美联储于北京时间9月18日凌晨2点宣布降息，将联邦基金利率目标区间从4.25%–4.50%降至4.0%–4.25%，降幅为25个基点 [1] - 此次降息是美联储2025年来的首次降息 [1] 历史降息周期与A股表现 - 在2001年1月至2001年12月的降息周期中，美联储累计降息幅度为475个基点，期间沪指下跌20.35% [4] - 在2002年11月至2003年6月的降息周期中，美联储降息2次，累计幅度为5个基点，期间沪指下跌3.60% [4] - 在2007年9月至2008年12月的降息周期中，美联储降息10次，累计幅度为500个基点，期间沪指大幅下跌63.57% [4]

美联储降息周期与A股历史表现 - 美联储于2025年9月开启新一轮降息周期，首次降息幅度为20个基点 [5] - 自上世纪90年代以来，美联储共开启8次主要降息周期 [2][3][4][5] - 在历次降息周期中，上证指数表现差异巨大，涨幅最高达653.58%，最大跌幅为63.57% [3][4] 历次降息周期具体数据 - 1990年7月至1992年9月降息周期：降息18次，累计幅度525个基点，期间沪指上涨653.58% [3] - 1995年7月至1996年1月降息周期：降息3次，累计幅度未明确，期间沪指下跌15.52% [3] - 1998年9月至1998年11月降息周期：降息次数未明确，累计幅度75个基点，期间沪指上涨4.91% [4] - 2001年1月至2001年12月降息周期：降息1次，累计幅度475个基点，期间沪指下跌20.35% [4] - 2002年11月至2003年6月降息周期：降息次数未明确，累计幅度5个基点，期间沪指下跌3.60% [4] - 2007年9月至2008年12月降息周期：降息10次，累计幅度500个基点，期间沪指下跌63.57% [4] - 2019年8月至2019年10月降息周期：降息次数未明确，累计幅度5个基点，期间沪指下跌0.12% [5] - 2020年3月降息周期：降息2次，累计幅度150个基点，期间沪指下跌6.12% [5] - 2024年9月至2024年12月降息周期：降息3次，累计幅度100个基点，期间沪指上涨24.02% [5]

美国财长贝森特：全球金融危机以来，监管过于严格。 ...

美国债务与国债市场 - 双线资本首席执行官杰弗里·冈拉克认为美国债务负担和利息支出已"难以为继"，可能导致投资者撤离美元资产 [1] - 长期美国国债不再被视为真正的避险资产，市场可能面临"清算" [1] - 30年期美债收益率上月触及5.15%的近20年高点，截至周三报4.91%，长期基准收益率年内保持上涨 [2] - 若长期债券收益率触及6%，美联储可能启动量化宽松购买长期美债 [2] - 双线资本、PIMCO和TCW等机构避开长期美债，转向短期债券以降低利率风险 [2] 资产配置与投资策略 - 投资者应考虑增加非美元资产配置，双线资本已开始将外币引入基金 [1] - 黄金被视为"真实资产类别"，不再仅限特定投资者群体 [3] - 冈拉克预测金价可能从3350美元/盎司涨至4000美元/盎司 [4] - 印度被视为最可靠的长期投资机会之一，类似35年前的中国 [4] 私人信贷与公共信贷市场 - 私人信贷领域存在"过度投资"及被迫抛售风险，公共信贷近期表现更优 [1] - 私人信贷超额回报显著下降，机构可能抛售相关资产（如哈佛大学考虑出售私募股权持仓） [2] - 当前私人信贷市场类似2000年代中期的CDO市场，发行规模庞大且接受度高 [1] 市场环境与历史对比 - 当前市场环境被比作1999年互联网泡沫破裂前夕和2006-2007年金融危机前 [1] - 双线资本管理930亿美元资产，其创始人以大胆预测著称（如2016年特朗普当选、美联储降息等） [2]

经济信息 - 5月全国期货交易市场成交量为678609037手，成交额为54729881亿元，同比分别下降451%和155% [2] - 1-5月全国期货市场累计成交量为3336834307手，累计成交额为286934422亿元，同比分别增长1561%和2133% [2] - 25年飞天茅台（散）53度/500ml批发价跌至1990元/瓶，较前一日下跌30元，25年飞天茅台（原）53度/500ml价格报2080元/瓶，较前一日持平 [2] - 618大促期间，白酒名优品牌因价格认知清晰、流通性强及高利润与品牌溢价成为重要引流卖品，部分名酒售价击穿批发价 [2] 公司预警 - 兴业证券澄清未得到任何有关"与华福证券合并"的信息 [3] - *ST亚振因多次触及股票交易异常波动，今起停牌核查 [6] - 中国中冶前5月新签合同额39601亿元，同比下降222% [6] - 美晨科技下属公司新增1100万元债务逾期 [6] 海外预警 - 美股三大指数集体收跌，纳指跌05%，标普500指数跌027%，道指微跌1个点，英特尔跌超6%，创2个月以来最大单日跌幅 [4] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期镍跌113%报1514500美元/吨，LME期铜跌112%报964700美元/吨 [5] - "新债王"杰弗里·冈拉克表示美国债务负担和利息支出已"难以为继"，长期美债不再被视为真正无风险投资，建议增加非美元资产配置 [4] 股东减持 - 超捷股份三股东计划合计减持不超373%公司股份 [8] - 艾可蓝股东拟减持不超过3%公司股份 [8] - 风语筑两股东拟合计减持不超3%公司股份 [8] - 朗新集团股东计划减持不超过2%公司股份 [8] 大比例解禁 - 达梦数据6月12日解禁，解禁规模占公司总股本4459%，预估金额10555亿元 [8] - 宇邦新材6月13日解禁，解禁规模占公司总股本5540%，预估金额1894亿元 [8] - 深桑达A6月13日解禁，解禁规模占公司总股本4014%，预估金额8884亿元 [8] 严重异动提醒 - 共创草坪股票8日涨幅偏离值达到9738%，今日涨幅达到132%将触发严重异动 [8] - 科恒股份股票6日涨幅偏离值达到8585%，今日涨幅达到751%将触发严重异动 [8] - 中科磁业股票7日涨幅偏离值达到7377%，今日涨幅达到1475%将触发严重异动 [8]

中美经济关系 - 中美双边贸易额动辄达到七八千亿美元，显示两国经济深度捆绑[3] - 美国消费者依赖中国制造的商品，中国从全球市场和技术交流中获益[3] - 两国关系保持"斗而不破"的状态[3] 美元体系与金融竞争 - 中国推动人民币国际化，包括石油和矿产的人民币结算以及数字货币跨境支付[5] - 美联储和国际资本集团维护美元全球霸权地位[7] - 国际资本通过美元控制全球关键资产如能源、矿产、粮食和高科技公司[8] 金融危机与资产重组 - 全球金融危机呈现10-15年的周期性特征[10] - 国际资本利用危机低价收购各国核心资产，包括拉美矿山和亚洲科技公司[10] - 美国过去五年货币发行量相当于此前240年总和，可能为下一场危机布局[13] 中国经济防御体系 - 中国对电网、高铁等命脉资产保持强控制力，形成体制壁垒[17] - 贸易摩擦促使中国完善产业链并加强自主创新[19] - 中国在新能源、5G通信领域快速发展，提升全球经济地位[19] 人民币国际化进展 - 中国与沙特实现石油本币结算，与巴西等国开展本币互换[19] - 中国推广跨境支付系统，扩大人民币使用场景[19] - 中国与俄罗斯签订长期天然气合约，布局非洲锂矿资源[19] 资产配置策略 - 全球央行增持黄金并减持美债，反映对金融体系的担忧[22] - 建议配置高评级债券、贵金属和核心城市优质房产[24] - 持有能持续创造价值的生产资料被视为穿越周期的关键[24]

中美制造业竞争 - 美国希望保留更多制造业以创造就业和推动经济增长 而中国凭借强大生产能力和完整产业链占据主导地位 [1] - 中美制造业竞争是全球经济发展中的普遍现象 并非不可调和的敌对冲突 [1] 美联储与资本集团 - 美联储决策服务于大资本集团 其目标是控制全球核心资产包括垄断性企业、能源、矿产等行业 [3] - 资本集团利用经济危机抄底优质资产 每十年左右全球爆发一次经济危机时资产价格大幅下跌 [3] - 美联储主席鲍威尔表示美联储目的是保护美元价值和遏制通胀 而非直接服务美国经济利益 [5] 全球金融危机预警 - 巴菲特手握3000多亿美元现金 预示可能爆发大规模金融危机 [3] - 美国国债规模从2020年27万亿美元飙升至2025年38万亿美元 增速异常 [7] - 过去五年美国货币发行量接近过去240年总和 显示正在为经济危机做准备 [7] 中国企业竞争力 - 中国企业受国家政策保护 在全球市场竞争力不断提升 西方金融巨头难以控制其核心资产 [7] - 西方通过贸易战等手段试图迫使中国开放市场 但中国实力持续强化 [7] 资产配置策略 - 建议50%资金配置高流动性稳定收益资产如美债、黄金白银 [8] - 可购置核心不动产或高分红股票(年收益5%-10%) 保持高流动性 [10] - 剩余30%资金可谨慎进行进取型投资 需密切关注经济形势 [10]

资本市场表现 - 美元指数自1月20日以来下跌近9% 创1973年以来美国总统第二任期最差百日表现[3] - 标普500指数同期下挫约8% 创1974年以来美国总统任期前100天最差市场表现[3] - 德意志银行 巴克莱银行等机构预计美元疲软态势将持续[3] 民意调查反馈 - 特朗普总体工作支持率降至40% 较2月份下降7个百分点[5] - 59%受访者不认可其增加关税政策 55%不认可削减联邦机构措施[5] - 就业和经济问题净支持率为-12个百分点 创任期最差记录[5] 社会情绪指标 - 美国网民兴起经济危机生存技能学习热潮 相关视频月观看量达2100万次[6] - 谷歌预计"全球金融危机"搜索量将达2010年以来峰值[8] - 社交媒体出现经济衰退时期廉价餐点制作教程[6]