报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石宏观预期支撑 偏强震荡[2][4] - 螺纹钢宽幅震荡[2][7] - 热轧卷板宽幅震荡[2][8] - 硅铁海外矿企报价上移 宽幅震荡[2][11] - 锰硅海外矿企报价上移 宽幅震荡[2][11] - 焦炭三轮提涨落地 震荡偏强[2][15] - 焦煤供给政策预期约束强化 震荡偏强[2][15] - 动力煤日耗修复 震荡企稳[2][19] - 原木震荡反复[2][23] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石 - 期货昨日收盘价811元/吨 跌1元 跌幅0.12% 持仓562835手 减少17104手[5] - 现货方面 卡粉（65%）888元/吨持平 PB（61.5%）790元/吨 涨1元 金布巴（61%）760元/吨持平 超特（56.5%）661元/吨 跌1元 国产矿部分价格持平[5] - 基差、价差有不同程度变动 如基差（12509.对超特）59.4元/吨 降0.1元 12509 - 12601价差27.5元/吨 降0.5元[5] - 宏观新闻 7月24日国家发改委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见[5] - 趋势强度为1[5] 螺纹钢和热轧卷板 - 期货方面 RB2510收盘价3294元/吨 涨11元 涨幅0.34% 成交2533253手 持仓1906352手 减少16346手 HC2510收盘价3456元/吨 涨12元 涨幅0.35% 成交852865手 持仓1507782手 增加12461手[8] - 现货价格 螺纹钢上海3380元/吨持平 杭州3450元/吨 涨20元 北京3330元/吨 涨20元 广州3480元/吨持平 热轧卷板上海3470元/吨 涨20元 杭州3500元/吨持平 天津3410元/吨持平 广州3470元/吨 跌10元 唐山钢坯3110元/吨持平[8] - 基差、价差有变动 如基差（RB2510）86元/吨 降20元 基差（HC2510）14元/吨 涨2元[8] - 宏观及行业新闻 7月24日钢联周度数据显示 螺纹产量+2.9万吨 热卷产量 - 3.65万吨 五大品种合计 - 1.22万吨；总库存方面 螺纹 - 4.62万吨 热卷 + 2.25万吨 五大品种合计 - 1.16万吨；表需方面 螺纹 + 10.41万吨 热卷 - 8.55万吨 五大品种合计 - 1.98万吨 2025年7月中旬 重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长2.1% 生铁日产环比增长0.6% 钢材日产环比增长4.6% 7月24日国家发改委、市场监管总局发布价格法修正草案征求意见公告[9][10] - 趋势强度均为0[10] 硅铁和锰硅 - 期货方面 硅铁2509收盘价5754元/吨 跌78元 成交量259485手 持仓量169545手 硅铁2510收盘价5750元/吨 跌64元 成交量36465手 持仓量44277手 锰硅2509收盘价5948元/吨 涨10元 成交量329748手 持仓量325554手 锰硅2510收盘价5948元/吨 涨26元 成交量33069手 持仓量26210手[11] - 现货方面 硅铁FeSi75 - B内蒙5500元/吨 硅锰FeMn65Si17内蒙5680元/吨 降70元 锰矿Mn44块39.5元/吨度 降0.5元 兰炭小料神木550元/吨[11] - 价差方面 期现价差、近远月价差和跨品种价差均有变动 如硅铁（现货 - 09期货） - 254元/吨 增78元 锰硅（现货 - 09期货） - 268元/吨 降80元[11] - 行业新闻 7月24日硅铁、硅锰不同地区有不同报价 福建某钢厂今日硅锰定标5800元/吨折基半承兑半现金 较6月初定价上涨354元 澳大利亚皮尔巴拉港6月通过黑德兰出口锰矿石月环比增长90.61% 同比增长51.49% 上半年出口总量同比下降23.24% 6月出口主要转移到中国和马来西亚 South32公布2025年9月南非半碳酸块、澳块报盘环比上涨[12][13] - 趋势强度均为0[13] 焦炭和焦煤 - 期货方面 JM2509收盘价1198.5元/吨 涨63元 涨幅5.55% 成交2883448手 持仓463313手 增加53371手 J2509收盘价1735元/吨 涨27.5元 涨幅1.61% 成交81783手 持仓38141手 减少209手[15] - 现货方面 焦煤临汾低硫主焦1400元/吨 涨20元 全泉蒙5精煤自提价1029元/吨持平 吕梁低硫主焦1449元/吨持平 峰景折人民币1543元/吨 降2元 山西仓单成本924元/吨持平 蒙5仓单成本1134元/吨 涨81元 蒙3仓单成本1064元/吨持平 焦炭河北准一干熄焦1360元/吨 涨55元 山西准一到厂价1190元/吨 涨50元 日照港准一级价格指数1400元/吨 涨20元 焦炭仓单成本1535元/吨 涨22元[15] - 基差、价差有变动 如基差JM2509（临汾低硫主焦） - 274.5元/吨 降63元 基差J2509（山西准一到厂） - 408元/吨 涨22.5元[15] - 价格及持仓情况 北方港口焦煤有不同报价 7月24日汾渭CCI冶金煤指数部分有变动 7月24日大商所前20位会员持仓情况显示 焦煤JM2509合约多头增仓44538手 空头增仓26271手 焦炭J2509合约多头减仓907手 空头增仓164手[15][17] - 趋势强度均为1[17] 动力煤 - 期货ZC2507昨日暂无成交 先前开盘931.6元/吨 最高931.6元/吨 最低840元/吨 收于840元/吨 较上一交易日结算价波动 - 51.4元 成交18手 持仓0手[20] - 基本面 南方港口外贸动力煤、国内动力煤产地有不同报价 7月24日郑商所前20位会员持仓情况显示 动力煤ZC2507合约多头减仓0手 空头减仓0手[21] - 趋势强度为0[22] 原木 - 盘面数据 2509合约收盘价827.5元/吨 涨幅0.5% 成交量21217手 减少40.5% 持仓量24533手 减少2.4% 2511合约收盘价834.5元/吨 涨幅1.0% 成交量3033手 减少8.4% 持仓量4179手 增加6.7% 2601合约收盘价838元/吨 涨幅0.3% 成交量802手 减少48.1% 持仓量1842手持平[24] - 价差方面 现货 - 2509价差 - 87.5元/吨 涨幅5.4% 现货 - 2511价差 - 94.5元/吨 涨幅9.9%等[24] - 现货市场价 不同规格原木在山东、江苏等市场价格有不同表现 部分有涨幅 部分持平 部分有跌幅[24] - 宏观新闻 7月24日国家发改委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见[26] - 趋势强度为1[26]

证券代码：688403 证券简称：汇成股份 公告编号：2025-043 转债代码：118049 转债简称：汇成转债 合肥新汇成微电子股份有限公司 关于限制性股票归属完成后 不调整"汇成转债"转股价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： ? 限制性股票归属完成前"汇成转债"转股价格：7.61 元/股。 ? 限制性股票归属完成后"汇成转债"转股价格：7.61 元/股。 ? 因合肥新汇成微电子股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）2023 年 限制性股票激励计划首次授予第二个归属期及预留授予第一个归属期归属的股票总数 占公司总股本的比例较小，经计算并四舍五入，本次归属完成后，"汇成转债"转股价 格不变。 公司于 2025 年 7 月 23 日完成了 2023 年限制性股票激励计划首次授予第二个归属 期及预留授予第一个归属期归属股票的登记手续，归属股票数量为 2,234,000 股，归属 股票来源为公司向激励对象定向发行本公司人民币普通股股票。具体内容详见公司于 票激励计划首次授予第二个归属 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 郑棉主力合约收盘价(日,元/吨) | 14160 | -20 棉纱主力合约收盘价(日,元/吨) | 20360 | 10 | | | 棉花期货前20名净持仓(手) | -35734 | -29 棉纱期货前20名净持仓(手) | -360 | 87 | | | 主力合约持仓量:棉花(日,手) | 518897 | -19303 主力合约持仓量:棉纱(日,手) | 12081 | -1767 | | | 仓单数量:棉花(日,张) 中国棉花价格指数:CCIndex:3128B(日,元 | 9337 | -45 仓单数量:棉纱(日,张) | 96 | 0 | | 现货市场 | | 15563 | 20 中国纱线价格指数:纯棉普梳纱32支(日, | 20740 | 0 | | | /吨) 中国进口棉价格指数:FCIndexM:1%关税( | | 元/吨) 到港价:进口棉纱价格指数:纯棉普梳纱32 | | | | | | 13728 | 0 | 2 ...

证券代码：300655 证券简称：晶瑞电材 公告编号：2025-069 债券代码：123031 债券简称：晶瑞转债 债券代码：123124 债券简称：晶瑞转 2 晶瑞电子材料股份有限公司 关于"晶瑞转2"预计触发转股价格向下修正的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 预计触发转股价格向下修正的债券简称：晶瑞转 2 瑞转 2"当期转股价格的 85%，预计触发转股价格向下修正条件。若触发条件， 公司将于触发条件当日召开董事会审议决定是否修正转股价格，并及时履行信息 披露义务。 公司于2022年1月14日收到中国证监会《关于同意晶瑞电子材料股份有限公 司向特定对象发行股票注册的批复》 （证监许可〔2022〕54号），同意公司向特定 对象发行股票的注册申请。公司已完成以简易程序向特定对象发行股票5,810,032 股股份的登记手续，上述股份已于2022年2月7日在深交所上市。根据可转债相关 规定，"晶瑞转2"的转股价格由50.31元/股调整为50.16元/股，调整后的转股价格 自2022年2月7日起生效。具体调整情况详见公司于2022 ...

纪要涉及的行业或者公司 行业：煤炭行业、焦炭行业、钢铁行业、煤化工行业 公司：平煤、淮北、潞安、兖矿、晋控、神华、中煤 纪要提到的核心观点和论据 1. **市场表现与趋势**：煤炭板块近期明显上涨，此前悲观情绪已反映在股价中，即使中报不佳股价也现反转迹象，处于拐点右侧，是布局好时机；今年4月初煤炭板块股票开始平缓上涨，累计涨幅15% - 20%，焦煤期货6月中旬起上涨，近期煤炭股涨停、焦煤期货大幅上涨是对政策的情绪反馈[2][15] 2. **政策影响**：国家能源局政策通过调整供给端调控价格，预计收缩供给抬升煤价，但执行或因国企民企监管差异打折扣；发改委出台超产核查政策托抬价格，不会有类似2016年彻底的供给侧改革，主要调整供应量[1][3][10] 3. **供给收缩预期**：预计主要产区供给收缩，新疆超产严重，预计供给减少约10%（约5400万吨），晋陕蒙开工率未超100%，受影响较小[5] 4. **价格趋势** - **动力煤**：价格预计继续上行，目标修复至年度长协绿色区间675元/吨，可能根据电厂日耗和水电情况进一步上涨，10月或达700元；夏季不易大幅上涨，9 - 10月因非电用煤需求旺季或显著上升[1][16][17] - **焦煤**：价格受反内卷政策和水电站投产预期支撑，但基本面偏弱，供给有所恢复，需求端铁水产量横盘震荡，京唐港焦煤价格超跌，期货有上行空间[3][20] 5. **企业影响**：煤炭价格下跌时，民企因现金流压力自发减产，国企考虑保供和就业维持生产，行业亏损扩大促使发改委出台政策[9] 6. **投资建议**：当前周期与红利逻辑并存，可关注焦煤领域超跌标的如平煤、淮北及潞安，动力煤领域现货占比较多企业如兖矿、晋控，红利型投资标的如神华、中煤[3][23] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **产能核查政策模糊空间**：能源局产能核查目标或对象不明确，可从全省、大集团或单体矿井角度核查，大集团可灵活调配产能规避超产核查，国家监管通常考核大集团[8] 2. **过往改革对比**：煤炭行业2016年供给侧改革比焦炭和钢铁行业更彻底，因其民营资本占比低、集中度高，政府能有效贯彻政策[12][13] 3. **价格调控机制**：2021年煤炭价格暴涨，发改委通过增加产能调控，2024年出台产能储备制度，调控主要通过供给端[14] 4. **煤化工行业**：供给侧改革后通过长协体系锁量半锁价，盈利趋于稳定，今年上半年成本下降，到岗完全成本约640元，电厂盈亏平衡线约860元，未来动力煤价格将维持在700元左右[21][22]

董事会决议 - 公司第七届董事会第六次会议于2025年7月22日以现场和通讯结合方式召开，7名董事全部出席，会议由董事长许晓光主持 [1] - 会议审议通过《关于可转换公司债券转股价格调整的议案》，表决结果为7票同意、0票反对、0票弃权 [1] 权益分派方案 - 公司以权益分派股权登记日总股本1,195,540,803股扣除已回购股份59,748,950股后的1,135,791,853股为基数，向全体股东每10股派发现金股利1.80元 [2] - 实际现金分红总额为204,442,533.54元（含税），按总股本折算每股现金红利为0.1710042元 [2] 可转债转股价格调整 - 合兴转债转股价格由3.27元/股调整为3.10元/股，调整后价格自2025年7月30日（除权除息日）起生效 [2] - 调整依据为公司2024年年度股东大会决议及权益分派方案实施后的股票市值不变原则 [2] 信息披露 - 相关公告于2025年7月23日刊载于《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网，包括《2024年年度权益分派实施公告》和《关于可转换公司债券转股价格调整的公告》 [2]

北京市中伦律师事务所 关于长芯博创科技股份有限公司 法律意见书 二〇二五年七月 北京市中伦律师事务所 关于长芯博创科技股份有限公司 法律意见书 致：长芯博创科技股份有限公司 北京市中伦律师事务所（以下简称"本所"）接受长芯博创科技股份有限公 "公司"）的委托，担任公司 2024 年限制性股票激励 计划（以下简称"本次激励计划"或"2024 年限制性股票激励计划"）相关事宜 的专项法律顾问。本所律师根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》 （以下简称"《证券法》"）、 《中华人民共和国律师法》、 《上市公司股权激励管理办法》 （以下简称"《管理办法》"）、 《深圳证券交易所创 业板股票上市规则》 司（以下简称"长芯博创"、 （以下简称"《上市规则》"）、 《深圳证券交易所创业板上市公 司自律监管指南第 1 号——业务办理》 （以下简称"《监管指南第 1 号》"）等有关 法律、法规、规章和规范性文件以及《长芯博创科技股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）和《博创科技股份有限公司 2024 年限制性股票激励计划》 （以下简称"《激励计划》"）的规定，按照律师行业 ...

股票代码：300016 股票简称：北陆药业 公告编号：2025-076 债券代码：123082 债券简称：北陆转债 （一）可转债发行上市概况 张"北陆转债"未转股，占可转债发行总量 5,000,000 张的 30.07%。 一、可转换公司债券基本情况 北京北陆药业股份有限公司 关于北陆转债转股数额累计达到转股前公司已发行股份总额10% 的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： （以下简称"公司"或"北陆药业"）发行的可转换公司债券（以下简称"可 转债" ）"北陆转债"累计转股数量为 49,783,476 股，占可转债开始转股前公司 已发行股份总额 494,494,476 股的 10.07%，占公司最新总股本 541,639,372 股 的 9.19%。 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2020〕2810号文同意注册，公司于 发行总额50,000.00万元。 经深圳证券交易所同意，公司50,000.00万元可转换公司债券于2020年12月 （二）可转债转股期限 根据《北京北陆药业股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券募集 说明书》 ...

核准文件及发行规模 - 公司于2022年2月28日取得中国证监会核准公开发行可转换公司债券的批复（证监许可2022408号），核准规模为面值总额11.37亿元，期限6年 [1][2] - 债券发行日为2022年5月19日，每张面值100元人民币，按面值发行 [3] 债券条款 - 票面利率采用阶梯式结构：第一年0.20%、第二年0.40%、第三年未披露具体数值 [3] - 付息方式为每年付息一次，计息起始日为发行首日，到期归还本金及最后一年利息 [3][4] - 转股期自发行结束满六个月后的第一个交易日起至到期日止，初始转股价28.69元/股 [4] 转股价格调整机制 - 当公司发生送红股、转增股本、增发新股等情形时，转股价按公式进行累积调整 [5][6] - 调整公式包含派送股票股利（P1=P0/(1+n)）、增发新股（P1=(P0+A×k)/(1+k)）等五种情形 [5][6] - 2025年7月因限制性股票回购注销导致转股价从25.98元/股调整为26.07元/股，调整后价格自2025年7月21日生效 [17][18] 赎回与回售条款 - 到期赎回价格为债券面值的108%（含末次利息） [9] - 触发赎回条件包括：连续30个交易日中至少15日股价≥转股价130%，或未转股余额不足3000万元 [9] - 回售条款规定最后两个计息年度内，连续30日股价低于转股价70%时可按面值加应计利息回售 [9][10] 募集资金用途 - 募集资金11.37亿元全部用于气体项目，包括吕梁杭氧、衢州东港等5个项目，总投资13.84亿元，不足部分由公司自筹 [11] - 项目涉及空分供气系统建设及气体供应，实施主体均为公司控股子公司 [11] 限制性股票回购注销 - 因2021年激励计划第三期业绩未达标，公司回购注销733名激励对象持有的553.94万股限制性股票，回购总金额6035.72万元 [14][15] - 回购后总股本从9.84亿股降至9.78亿股，有限售条件股份占比从1.99%降至1.44% [15][16] - 该事项已通过董事会及股东大会审议，并完成债权人通知程序 [16][17]

股票代码：002430 股票简称：杭氧股份 公告编号：2025-066 转债代码：127064 转债简称：杭氧转债 杭氧集团股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 派发现金股利：P1=P0－D； 特别提示： 债券代码：127064，债券简称：杭氧转债 调整前转股价格：25.98元/股 调整后转股价格：26.07元/股 本次转股价格调整生效日期：2025年7月21日 一、关于可转换公司债券转股价格调整的相关规定 杭氧集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2022 年 5 月 19 日公开发行 了 1,137 万张可转换公司债券（债券简称：杭氧转债，债券代码：127064），根 据《杭氧集团股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》的相关条款， 以及中国证券监督管理委员会关于公开发行可转换公司债券的有关规定，"杭氧 转债"发行之后，若公司发生送红股、转增股本、增发新股（不包括因本次发行 的可转债转股而增加的股本）、配股以及派发现金股利等情况时，公司将按上述 条件出现的先后顺序，依次对转股价格进行累积调整，具体调整办法如下： 派送股票股利 ...