（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：曾吉勇和卢国清，请正面回答Q3车载环比营收下滑， Q3总毛利环比整体下滑的原因？ 联创电子（002036.SZ）11月6日在投资者互动平台表示，公司2025年第三季度毛利率环比下降，主要是 受光学行业竞争加剧等因素的影响所致。 ...

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入22.9亿元，同比增长2.56% [1] - 2025年前三季度归母净利润为5.14亿元，同比增长3.16% [1] - 营收净利同比增速均低于5%，显示业绩增长乏力 [2] - 公司归母净利润在2022年前三季度至2024年前三季度持续下滑，分别为5.15亿元、5.12亿元、4.98亿元，同比变动为下降16.92%、下降0.67%、下降2.63% [2] - 2025年前三季度净利润是在连续三年下降基础上的小幅回升，表明业绩复苏缓慢 [2] - 公司历史上曾保持高增长，2017至2019年前三季度归母净利润和扣非净利润同比增速均超过40%，2021年前三季度增速均超过50% [2] 公司盈利能力与研发投入 - 公司综合毛利率持续下降，从2021年前三季度的47.96%降至2025年前三季度的41.69%，出现四连降 [6] - 公司研发投入止步不前，2022年前三季度至2025年前三季度研发投入分别为4373.86万元、4385.40万元、4105.05万元、4310.44万元 [6] 公司并购活动 - 公司近年来积极并购扩张，2020年收购了包括杭州庆春口腔门诊部有限公司50%股权、上海三叶儿童口腔医院投资管理有限公司38.75%股权在内的10家公司股权 [3] - 公司收购了和仁科技、娄底口腔医院、眼科管理公司等多家公司 [4] - 2024年9月27日，公司公告向实控人吕建明收购杭州海胤科创有限公司100%股权及债权，交易总金额5541.36万元 [4] - 2025年8月22日，公司公告拟以4600万元收购上海存济口腔门诊部有限公司100%股权 [4] - 从目前经营业绩数据看，这些并购尚未对公司的经营业绩做出积极贡献 [5] 行业市场环境 - 公司经营业绩增长乏力存在市场因素，包括同行低价无序抢市场等 [6]

股东减持计划 - 公司股东镇江国控和绿洲新城拟通过集中竞价交易方式分别减持不超过187.65万股股份，各不超过公司总股本的1%，合计减持比例不超过公司总股本的2% [1] - 截至公告日，镇江国控持有公司6.77%股份，绿洲新城持股比例为5.33% [1] - 两大股东减持理由均为自身资金需求，且计划恰逢公司业绩表现疲软之时 [1][3] 近期财务业绩表现 - 2025年上半年公司净利润为1648.59万元，较去年同期大幅下降79.07% [2] - 2025年上半年公司营业收入为17.32亿元，同比下降6.48% [2] - 2025年第二季度单季度归母净利润仅为319.12万元，同比暴跌92.66% [2] - 2024年同期公司曾实现归母净利润7877.34万元，同比上涨104.51%，营收达18.52亿元，同比大增79.13% [2] 盈利能力指标 - 2025年中报显示公司毛利率为11.62%，较2024年全年减少4.06个百分点，较去年同期下降6.83个百分点 [2] - 公司2015年毛利率曾高达31.99%，意味着在十年间毛利率下降了超过20个百分点 [2] - 毛利率的持续下滑预示公司产品市场竞争力或定价能力可能正在减弱，主营业务盈利空间收窄 [3] 债务与现金流状况 - 2025年半年度报告显示公司资产负债率达64.25%，较2025年第一季度末的62.94%再次上升 [3] - 2025年上半年公司经营净现金流量为-1.16亿元，延续净流出状态 [3] - 负债率高企与现金流状况凸显公司面临的长期结构性挑战 [3]

毛利率变化原因 - 上半年毛利率下降主要由于销售产品结构变化导致[1] - 租赁行业高空作业车产品快速增长但毛利率较低[1] - 子公司上海格拉曼消防车收入同比快速增长但毛利率较低[1] 经营效率改善 - 上半年供应链改善工作取得良好成效[1] - 生产效率持续提升并实现降本增效[1] - 该举措有利于净利润提升且具有长期有益影响[1]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止年度收益同比增长11.7%至约7770万新加坡元 [1] - 税后亏损净额约为210万新加坡元 较上年度约9000新加坡元亏损显著扩大 [1] - 每股亏损0.21新加坡分 [1] 亏损原因分析 - 金融资产及合约资产减值亏损导致税后亏损净额增加 [1] - 员工成本增加对亏损扩大产生直接影响 [1] - 毛利率下降进一步加剧年度亏损状况 [1]

公司高管变动 - 副总经理兼董事会秘书肖传志因个人职业发展规划于2025年9月15日离任 原定任期到期日为2025年11月22日 [2] - 肖传志任职时间仅三个多月 于2025年6月6日被聘任为副总经理及董事会秘书 [4] - 自2019年5月上市以来董事会秘书一职已有5人主动离职 最近两任任职时间明显缩短 前任梁余任职时间为2024年10月至2025年2月 [4] 财务表现 - 2025年上半年营业收入7.71亿元 同比增长45.59% [5] - 2025年上半年净利润1.08亿元 同比增长42.47% [5] - 毛利率从2024年的28.97%降至2025年上半年的27.57% [5] - 应收账款从2024年的7461.45万元增至2025年上半年的1.56亿元 同比增长109.72% [5] 业务发展 - 主营泡卤风味休闲食品研发、生产和销售 核心产品为泡椒凤爪 辅以花生、竹笋等蔬菜制品 [5] - 山姆等高势能渠道推动业绩增长但拉低毛利率水平 [5] - 上市两年后出现增长乏力 2024年开始业绩见底回升 [5]

业绩表现 - 公司毛利率连续两年中期下滑[1] - 牛肉类产品在公司整体营收结构中占比高且单位货值大[1] 成本压力 - 毛利率阶段性下降主要受牛肉原材料价格波动影响[1] - 原材料价格上涨导致零售端调价幅度未完全覆盖成本涨幅[1] - 批发端受市场环境影响无法实现有效价格传导[1] - 渠道选品从高货值产品向低货值产品转移[1] 改善措施 - 根据原材料上涨情况相应调整产品售价[1] - 强化供应链管控力度并成立专项小组优化产品筛选和新品开发[1] - 严格供应商准入标准并引入更多竞价机制打破价格惯性[1]

股价表现 - 公司股价下跌8.02%至1.95港元 成交额3149.1万港元 [1] 中期业绩表现 - 收入7.74亿美元 同比增长4.19% [1] - 股东应占亏损5924.2万美元 去年同期盈利2179.7万美元 同比盈转亏 [1] - 每股基本亏损1.7美仙 [1] 毛利表现 - 集团毛利2.485亿美元 同比增长1.1% [1] - 第三方客户销售毛利2.416亿美元 同比增长12.5% [1] 毛利率变化 - 整体毛利率32.1% 同比下降1.0个百分点 [1] - 第三方销售毛利率33.5% 同比下降1.7个百分点 [1] - 毛利率下降主因九阳旧型号产品降价及SharkNinja亚太分部运费增加、市场组合变化和战略性折扣 [1]

毛利率下降原因 - 部分重要原材料成本同比上涨明显 包括小龙虾和鲜鱼等[1] - 制造费用成本上涨 如折旧增加及部分车间投产改造导致相关费用增加[1] - 因行业竞争适度加大促销力度以巩固市场地位和提升市场份额[1] 成本控制措施 - 继续深化组织架构调整并优化管理手段[1] - 提升管理水平和供应链效率[1] - 推进集团采购招投标 力争使中标价格低于同期市场均价[1] 经营目标 - 有效控制采购成本[1] - 提升经营质量和盈利能力[1]

财务表现 - 收益3.24亿港元 同比增长0.6% [1] - 净亏损1382.1万港元 上年同期溢利925.5万港元 [1] - 每股基本亏损2.3港仙 [1] 盈利能力 - 毛利率下降3.6个百分点至17.7% 2024年同期为21.3% [1] - 国内制造商纷纷降价导致毛利率下降 [1] - 市场竞争激烈 [1]