特朗普去韩国之前，美前驻华大使伯恩斯当众表态：就是要跟中国争，美国不当老二。与此同时，最大的"接盘国"浮出水面。 伯恩斯为啥在这个时候当众表态？最大的"接盘国"是谁？面对这种局面，中方会如何做？ 10月29号，特朗普将正式开启访韩之旅，但就在出发前，美驻华大使伯恩斯在接受采访的时候表示，美国不希望成为落后于中国的第二强力量，必须保持对 中国的领先优势。 他说现在中美关系是"高度竞争状态"，这种围绕军事、技术、贸易的竞争情况，短时间内变不了。指出竞争的重点领域就是：AI、生物技术、量子计算和网 络安全。让人没想到的是，伯恩斯还反过来指责中方，说中国在这些领域上"咄咄逼人"。但他压根没提美国自己在半导体出口管制、贸易关税上主动给中国 施压的事儿。 10月27日，外交部长王毅还和美国国务卿鲁比奥通了电话，说中美关系影响世界走向，健康稳定的关系对两国和国际社会都好，希望双方一起为高层互动做 准备。 而且前几日，中方牵头人在马来西亚吉隆坡和美方谈了海事物流、关税、芬太尼合作这些两国近期重点关注的事，也达成了基本共识。 但不得不承认，在吉隆坡谈判前，中美之间的关系确实有点紧张，特别是在经贸上，贸易战有愈演愈烈的趋势，中方 ...

活动概况 - 第18届"越南人才奖"颁奖典礼于10月27日在河内举行 [1] - 活动由越南助学协会与越南邮政电信集团联合举办 [1] - 本届共颁发21个优秀奖项，包括科技奖9个、医药奖4个、青年创新奖1个、贡献奖2个、助学奖5个 [1] 行业战略方向 - 越共十三大决议要求教育与培训、科学与技术携手突破，以培养高质量人力资源并吸引重用人才 [1] - 在第四次工业革命背景下，人工智能、生物技术发展及大数据应用被视为推动国家经济社会实现突破性发展的关键机遇 [1]

"人与人的交流是维系两国关系最深的纽带。"韩国西江大学人文学院院长李旭渊表示，韩中人民 心灵相通是推动两国关系发展的持久力量。中韩双方应继续深化人文交流、教育合作和地方往 来，鼓励青年一代相互了解、相互成就，让中韩友谊在两国人民心中历久弥坚。 中韩互为重要近邻和合作伙伴。建交33年来，两国超越意识形态和社会制度差异，积极推进各领 域交流合作，实现相互成就和共同发展，不仅增进了两国人民福祉，也为促进地区和平稳定和发 展繁荣作出积极贡献。"一个健康稳定、持续深化的中韩关系，顺应时代发展潮流，符合两国人民 根本利益，也有利于地区乃至世界和平稳定和发展繁荣。"习近平主席这样寄语中韩关系。 经贸合作是中韩关系的压舱石。2024年，中韩双边贸易额达3280.8亿美元，增长5.6%，中国连续 21年位居韩国第一大贸易伙伴国，韩国是中国第二大贸易伙伴国。中韩产业链供应链深度互嵌， 已经形成你中有我、我中有你的利益共同体。自2015年中韩自由贸易协定生效以来，两国贸易和 投资自由化便利化水平持续提升，经贸合作领域从传统制造拓展至高端制造、跨境电商、数字经 济等新兴领域。 从韩国化妆品、影视深受中国消费者喜爱，到中国智能家电畅销 ...

Moderna (MRNA) shares rallied 13.9% in the last trading session to close at $28.14. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 10.5% loss over the past four weeks.The surge in the stock price occurred after several reports indicated that Moderna had engaged in strategic negotiations with a major pharmaceutical company regarding a potential large partnership or buyout agreement.This biotechnology company ...

督察整改成效 - 四川已整改完成44755个突出生态环境问题 [1] - 历经三轮中央生态环境保护督察并实现三轮省级督察对21个市（州）全覆盖 [2] - 雅安市清理侵占大渡河岸线的弃渣19.48万立方米并恢复河道26.8亩 [2] - 德阳市处置三水镇违规倾倒的8万立方米垃圾并探索出全流程整改机制 [2] - 德阳联合5市州建立联防联控机制并建成年处理能力45万吨的建筑垃圾资源化利用厂 [3] 产业结构绿色升级 - 全省已压减烧结砖瓦生产线670余条且限制类企业总数较2023年减少30%以上 [4] - “十四五”以来累计淘汰780余户企业落后设备并基本淘汰10蒸吨及以下工业燃煤锅炉 [4] - 上半年规上工业增加值同比增长7.3%其中绿色低碳优势产业贡献率超30% [4] - 累计培育国家级和省级绿色工厂745家、绿色工业园区100家数量居西部第一 [4] - 零碳工业园区试点及人工智能、生物技术等新兴产业年均增速保持在20%以上 [4] 交通运输结构调整 - 2025年1-9月铁路及水运货运量同比分别增长3.2%和21.7% [5] - 社会物流总费用与GDP比率降至14.1% [5] - 将试点零碳运输线路并优化加氢站与换电站布局以推广新能源重卡 [5]

公告提到，合成生物学是集团战略发展方向之一，通过设立基金，集团旨在呼和浩特构建合成生物学产 业化平台，优化战略布局，预期实现丰富产业投资渠道、促进创新孵化、加速产品技术合作、获取商业 化产品权益等目标，成立后基金将作为股权投资入账公司综合财务报表。 （华润医药公告） 近日，华润医药发布公布称，其附属公司华润医药(汕头)作为普通合伙人，华润双鹤（600062）、华润 医药投资作为有限合伙人，与其他合伙人订立有限合伙协议，拟成立规模5亿元的基金。 该基金聚焦合成生物学、创新药物及生物技术领域高增长企业投资，华润医药集团拟出资1.23亿元，约 占总额的24.6%。深圳华润资本将担任基金管理人。 ...

海外政策专题：全球科技竞争路线图 - 报告描绘未来十年全球科技竞争路线图，展望三种情景：基准情形（中美达成战略均势）、乐观情形（中国成为创新领导者）、悲观情形（中国产业升级不及预期）[1][6] - 中美创新体系特点不同且正发生变革，美国注重发明创造，中国以关键行业规模化创新为目标，注重创新和生产[6] - 报告界定了三类关键技术：前沿技术（AI、半导体、量子计算、生物制药）、先进制造、关键基础设施类技术（能源和先进网络）[6] - 人工智能领域，中美模型差距逐渐缩小达成战略均势，中国可利用开源模型克服AI硬件出口管制影响，小模型迅速发展使美国能源约束更宽松[7] - 半导体领域，制度优势和超大规模市场帮助本土企业突破技术封锁，后摩尔定律时代技术创新涌现，市场有利于技术应用落地[7] - 量子计算处于研发阶段，距商业化应用还有5-10年，具有打破全球平衡潜力[7] - 生物技术领域中美竞争与合作共存，中国研发能力增强关键在发展商业化能力，美国短期难以摆脱对中国大宗原料药依赖[7] - 先进制造呈现两大趋势：数字技术在物理世界应用使制造业类似软件开发；基础工艺创新改变制造流程成本曲线使产能规模化成为可能，中国在机器人技术部署和传统芯片等数字化制造领域有优势[7] 中美高层会晤 - 国家主席习近平与美国总统特朗普在韩国釜山举行会晤，习主席表示两国元首应把握方向驾驭大局，让中美关系大船平稳前行，愿为中美关系打下稳固基础[2][10] - 习主席指出中国经济发展势头不错，有信心应对风险挑战，将进一步全面深化改革、扩大对外开放，推动经济质效提升和合理增长，为中美合作开辟更广阔空间[10] - 两国经贸团队就重要经贸问题深入交换意见形成共识，团队需尽快细化敲定后续工作，经贸应继续成为中美关系压舱石和推进器而非冲突点[11] - 两国元首同意加强经贸、能源等领域合作，促进人文交流，保持经常性交往，特朗普期待明年早些时候访华并邀请习主席访美[11] - 此次元首会晤稳定了中美关系，为未来双边关系发展奠定基调，结合此前中美第五轮经贸会谈，未来中美互动预计继续加强[12] 计算机行业公司点评 软通动力（301236 SZ） - 2025年前三季度公司营收253.83亿元，同比增长14.30%，归母净利润0.99亿元，同比增长30.21%[15] - Q3单季度营收96.02亿元，同比减少0.83%，归母净利润2.41亿元，同比增长4.87%，环比增长338.35%，毛利率12.66%，同比提升0.74个百分点，环比提升1.79个百分点[15] - 公司在智能化、自主化、绿色化、国际化四大战略下软硬协同效应强化，智能化领域参与某大型ICT领导厂商多领域生态共建，联合推出多款"行业+AI"解决方案[3][16] - 自主化领域计算产品与智能电子板块是增长核心引擎，软通计算机自研能力坚实布局AI，中标中国移动、联通等大额集采项目，开源鸿蒙领域子公司鸿湖万联在交通、矿山、教育等行业推出发行版[16] - 具身智能领域推出天汇系列三款复合机器人及两款自研人形机器人，与智源研究院共建实验室突破垂域大脑大模型等关键方向，智能电子领域机械革命稳居国产电竞PC第一阵营且出海成果显著[16] - 预计公司2025-2027年营收分别为359亿元、413亿元、477亿元，归母净利润分别为3.84亿元、5.26亿元、8.55亿元，维持"买入"评级[17] 鼎捷数智（300378 SZ） - 2025年前三季度公司主营收入16.14亿元，同比增加2.6%，归母净利润0.51亿元，同比增加2.4%，扣非归母净利润0.4亿元，同比减少12.1%[19] - Q3单季度营收5.69亿元与去年同期基本持平，归母净利润606万元，同比下滑18.6%[19] - 非中国大陆市场表现稳健营收8.80亿元同比增长5.06%，大陆业务短期承压营收7.34亿元同比下滑0.15%，单Q3大陆地区营收同比下滑7.9%[19] - 前三季度生产控制MES、研发设计PLM、数字化管理ERP业务营收分别为2.47亿元、0.91亿元、8.77亿元，同比增长13.3%、7.4%、2.9%，AIoT业务营收3.90亿元同比下滑3.5%[20] - 公司已在ERP、PLM、BI等系统中加入AI应用场景，完成数家AI智能套件Beta版本验证与落地部署，鼎捷雅典娜平台研发投入加大加速AI解决方案商业化[20] - 预计公司2025-2027年营收分别为25.02亿元、27.26亿元、29.89亿元，归母净利润分别为1.91亿元、2.33亿元、3.01亿元，维持"买入"评级[4][21] 食品饮料行业公司点评 海天味业（603288 SH） - 2025年前三季度营收216.28亿元同比增长6.02%，归母净利润53.22亿元同比增长10.54%，扣非归母净利润51.55亿元同比增长11.72%[22] - Q3单季度营收63.98亿元同比增长2.48%，归母净利润14.08亿元同比增长3.40%，扣非归母净利润13.39亿元同比增长3.86%，收入利润增长低于预期[22] - Q3单季度酱油/蚝油/调味酱/其他调味品营收分别为32.3亿元/11.3亿元/6.0亿元/10.9亿元，同比分别增长5.0%/2.0%/3.5%/6.5%[23] - 分地区看Q3单季度北部/中部/南部/东部/西部营收同比分别变动-2.5%/+3.0%/+10.4%/+9.0%/+4.6%，南部东部优势市场表现更好[23] - Q3单季度销售毛利率同比提升3.0个百分点至39.6%，归母净利率同比提升0.2个百分点至22.0%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+1.8/+1.0/-0.1/-0.9个百分点[23] - 预计2025-2027年公司EPS为1.19元/1.33元/1.45元，维持"增持"评级[24] 贵州茅台（600519 SH） - 2025年前三季度营收1309.04亿元同比增长6.32%，归母净利润646.27亿元同比增长6.25%，扣非归母净利润646.81亿元同比增长6.42%[26] - Q3单季度营收398.10亿元同比增长0.35%，归母净利润192.24亿元同比增长0.48%，扣非归母净利润192.90亿元同比增长0.95%，公司降速调整[26] - Q3单季度茅台酒/其他系列酒营收分别为349.24亿元/41.22亿元，同比分别增长7.3%/下降34.0%，前三季度分别同比增长9.3%/下降7.8%[27] - 分渠道看Q3单季度直销/批发渠道收入分别为155.46亿元/235.00亿元，同比分别下降14.9%/增长14.4%，前三季度直销占比提升至43.3%[27] - Q3单季度销售毛利率同比提升0.2个百分点至91.3%，归母净利率同比提升0.1个百分点至48.3%，销售/管理/财务费用率分别同比-1.0/-0.3/+0.3个百分点[28] - 预计2025-2027年公司EPS为72.87元/77.31元/82.70元，给予目标价1822元对应2025年25倍PE，维持"买入"评级[28] 珠江啤酒（002461 SZ） - 2025年前三季度营收50.73亿元同比增长3.81%，归母净利润9.44亿元同比增长17.05%，扣非归母净利润9.00亿元同比增长17.16%[30] - Q3单季度营收18.75亿元同比下降1.34%，归母净利润3.32亿元同比增长8.16%，扣非归母净利润3.13亿元同比增长7.14%，收入利润低于市场预期[30] - 前三季度累计啤酒销量120.35万吨同比增长1.8%，吨价4215元/吨同比增长2.0%，Q3单季度销量46.94万吨同比下降2.9%，吨价3995元/吨同比增长1.6%[30] - Q3单季度销售毛利率同比提升1.16个百分点至50.93%，净利率同比提升1.36个百分点至17.83%，销售/管理/研发/财务费用率分别同比+0.23/+0.01/+0.06/+0.03个百分点[31] - 预计2025-2027年公司EPS为0.43元/0.47元/0.52元，维持"增持"评级[31] 家用电器行业公司点评 美的集团（000333 SH） - 2025年前三季度营业收入3630.57亿元同比增长13.82%，归母净利润378.83亿元同比增长19.51%[33] - Q3单季度营业收入1119.33亿元同比增长10.06%，归母净利润118.70亿元同比增长8.95%[33] - C端业务韧性强大，25Q1-Q3智能家居业务同比增长13%，内销推动DTC转型带动Q3毛利率提升，外销强调OBM突破及本地化运营，1-9月自主品牌海外占比超45%[33] - B端业务持续突破，25Q1-Q3 ToB营收同比增长18%，核心的楼宇/机器人板块收入同比增长25%/9%，楼宇长期增长确定性好，机器人业务聚焦核心零部件、家电机器人化、整机三大部分[33] - Q3单季度毛利率26.4%同比提升1.2个百分点，销售/管理/研发/财务费用率分别8.7%/3.3%/3.7%/-0.7%[34] - 预计2025-2027年营业收入同比分别增长11.4%/7.6%/7.1%，归母净利润同比分别增长16.9%/10.0%/9.8%，对应2025-2027年PE分别12.7/11.5/10.5倍，维持"买入"评级[34] 汽车行业公司点评 溯联股份（301397 SZ） - 2025年前三季度营业收入10.02亿元同比增长19.44%，归母净利润1.01亿元同比下降6.67%，扣非归母净利润0.90亿元同比下降11.43%[36] - Q3单季度营业收入3.33亿元同比增长7.72%，归母净利润0.34亿元同比下降10.88%[36] - 营收增长主要受益新能源汽车销售增长及客户车型技术快速迭代，热管理等系统性能提升带来单位产品需求增加，利润端受营业成本快速增长影响承压[36] - 新能源业务持续发力，客户结构持续优化，涵盖国内外知名整车制造企业及零部件制造企业，江苏、芜湖、重庆等地新项目有序推进[37] - 前三季度研发费用5.73亿元同比增长27.8%，占营收比重5.7%，主要因加强新材料新产品研发增加技术人员[37] - 预计2025-2027年营业收入分别为15.26亿元/19.26亿元/23.83亿元，归母净利润分别为1.57亿元/1.99亿元/2.49亿元，维持"增持"评级[37] 通信行业公司点评 亨通光电（600487 SH） - 2025年前三季度收入496.2亿元同比增长17%，归母净利润23.8亿元同比增长2.6%[39] - Q3单季度收入175.7亿元同比增长11.3%环比下降6.4%，归母净利润7.6亿元同比增长8.1%环比下降27.8%[39] - 前三季度毛利率13.4%同比下降1.8个百分点，归母净利率4.8%同比下降0.7个百分点，四项综合费用率7.9%同比下降1.3个百分点[39] - 截至Q3能源互联领域在手订单金额超200亿元，海洋通信业务在手订单金额超70亿元，PEACE跨洋海缆通信系统运营项目在手订单金额超3亿美元[39] - 前三季度新中标海洋能源业务超26亿元，其中辽宁丹东东港一期100万千瓦海上风电项目中标金额超17亿元，实现±500kV直流海缆工程应用市场突破[40] - 高端特种光纤持续突破，空芯反谐振光纤损耗≤0.2dB/km达国际先进水平已具备批量交付能力，AI先进光纤材料研发制造中心扩产项目已启动建设计划26年初竣工[40] - 预计2025-2027年归母净利润32亿元/40亿元/47亿元，对应PE17/14/12倍，维持"买入"评级[40] 非银金融行业公司点评 财通证券（601108 SH） - 2025年前三季度营收50.63亿元同比增长14.0%，归母净利润20.38亿元同比增长38.4%，Q3单季度营收21.03亿元同比增长11.3%，归母净利润9.54亿元同比增长20.3%[42] - 前三季度加权平均ROE同比提升1.32个百分点至5.5%，剔除客户资金后经营杠杆3.08倍较年初下降4.3%[42] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为13.85亿元、2.77亿元和9.57亿元，同比分别增长66.3%、下降29.2%和下降18.9%[43] - 前三季度利息净收入和投资收入分别为4.98亿元和18.47亿元，同比分别增长30.7%和21.6%，融出资金253.86亿元较年初增长20.2%[44] - 预计2025年归母净利润27.2亿元同比增长16.3%，对应10月29日收盘价pb估值1.03倍，维持"增持"评级[44] 湘财股份（600095 SH） - 2025年前三季度营业总收入17.99亿元同比增长16.15%，归母净利润4.42亿元同比增长203.39%，Q3单季度营业总收入6.55亿元同比增长43.77%，归母净利润3亿元同比增长315.25%[46] - 前三季度加权平均ROE同比提升2.45个百分点至3.68%，营业总成本同比下降2.04%[46] - 前三季度营业收入、利息收入、手续费及佣金收入分别为2.34亿元、6.47亿元和9.18亿元，同比分别变动-42.96%、+1.86%和+82.37%[47] - 前三季度投资收益+公允价值变动损益合计同比增长27.53%至4.69亿元，Q3单季度自营投资收益3.14亿元同比增长95.79%环比增长169.95%[48] - 预计2025年归母净利润6.08亿元同比增长456.6%，2025年10月30日收盘价对应PB3.22倍，维持"增持"评级[48] 中金公司（601995 SH） - 2025年前三季度营收207.61亿元同比增长54.4%，归母净利润65.67亿元同比增长129.8%，Q3单季度营收79.33亿元同比增长74.8%，归母净利润22.36亿元同比增长254.9%[50] - 前三季度加权平均ROE同比提升3.65个百分点至6.3%，剔除客户资金后经营杠杆5.31倍较年初提升7%[50] - 前三季度经纪、投行和资管净收入分别为45.16亿元、29.40亿元和10.62亿元，同比分别增长76.3%、42.6%和26.6%[51] - 2025年前三季度实现A股IPO120.95亿元位于同业第一市占率17%，完成H股IPO募资318.24亿港元位于同业第一市占率17%[51] - 前三季度投资业务收入113.62亿元同比增长54%，金融资产规模较年初增长12%至4163亿元[52] - 预计2025-2027年归母净利润83.93亿元/87.25亿元/93.56亿元，同比分别增长47.4%/4.0%/7.2%，对应PB分别为1.76/1.62/1.50倍，维持"买入"评级[52] 轻工制造行业公司点评 恒林股份（603661 SH） - 2025年前三季度收入84.88亿元同比增长8.66%，归母净利润2.79亿元同比增长4.81%，Q3单季度收入31.40亿元同比增长4.44%，归母净利润0.97亿元同比增长111.71%[54] - Q3单季度毛利率17.56%同比提升3.24个百分点，主要因海运费同比下降（运价指数同比-39%）及跨境电商定价上调[54] - 前三季度销售、管理、研发、财务费用率分别为6.91%、3.76%、1.83%、0.4%，同比分别下降0.52、0.18、0.27、0.6个百分点[55] - 预计2025-2027年归母净利润3.96亿元、4.99亿元、6.18亿元，维持"买入"评级[55] 煤炭行业公司点评 陕西煤业（601225 SH） - 2025年前三季度营业收入1180.83亿元同比下降12.81%，归母净利润127.13亿元同比下降27.22%，扣非归母净利润114.94亿元同比下降31.95%[57] - Q3单季度营业收入401亿元同比下降10.01%环比上升6.03%，归母净利润50.75亿元同比下降20.34%环比上升79.08%，同比降幅较二季度收窄[57] - 前三季度煤炭产量13036.9万吨同比增加2.03%，煤炭销量18920.07万吨同比增加0.4%，总发电量315.52亿千瓦时同比下降2.78%[58] - Q3单季度煤炭产量4297.26万吨同比增加3.88%，煤炭销量6321.15万吨同比减少0.61

11月27-28日， WISE2025商业之王大会来了！ 2025年的商业世界，一场完完全全的魔幻现实主义。 有人预言增长见顶，开始研究怎么躺平；有人直呼红利消失，扭头变成了主理人；有人选择埋头"邪 修"营销野路子，渴望另辟蹊径。 也有人一批"I人"不声不响，大造新船，悄悄挺进到了AI、新能源、生物科技的新海域。 那么，当别人还在谈论"逆风"与"寒冬"时： 我们凭什么能说 "风景这边独好"？ 如果你还在用"内卷"解释一切时，那你可能已经掉队了。 2025年的中国商业，展现出一种难得的"抗造体质"。上半年GDP同比增长5.3%，高技术产业增加值同比 增9.5%，研发投入占GDP比重近2.7%。 一切的背后，是AI、新能源、生物技术这些"创新者"，从讲故事的人，变成了扛大梁的主角。 科技"大象"不再笨重，反而跳起了舞。大模型从神坛走入了车间，变成了24小时待命的"顶级牛马"；脑 机接口、量子传感等前沿科技，正从实验室走向产业应用的"临界点"； 一切都在证明，这不是一场普通的周期波动。对中国商业来说，这是一场结构性的转身，一次必须面对 的"系统重启"。旧的游戏规则正在失效，新的生产力正在破土狂飙，站在浩浩荡荡的时代 ...

格隆汇10月30日丨华润医药(03320.HK)发布公告，2025年10月29日，华润医药(汕头)(作为普通合伙 人)、华润双鹤(作为有限合伙人)以及华润医药投资(作为有限合伙人)(各自为公司的附属公司)与其他合 伙人就成立拟议规模为人民币5亿元的基金订立有限合伙协议。基金将主要从事合成生物学、创新药物 及生物技术领域的高增长企业投资。集团拟承诺出资总额将为人民币1.23亿元，约占基金承诺出资总额 的24.6%。基金于成立后将不会入账为公司的附属公司。深圳华润资本将获委托为基金的基金管理人。 ...

优化政策设计，构建完善的科技支撑体系。建立生态科技专项扶持基金，重点资助国产化监测设备、 AI生态模型等关键领域研发。例如，浙江通过设立专项基金推动完善多元化生态保护修复投入机制， 有效解决项目启动资本金不足的难题。完善科技成果转化和"揭榜挂帅"科研立项机制，定向委托高校、 企业攻关，建立科研单位与保护区的长期对接机制，破解前沿科技与基层保护的脱节问题。加强国际人 才合作，强化人才"引育用留"全链条，夯实创新人才根基，尤其强化生态数据科学、绿色技术工程等领 域人才培养机制，扩大高水平复合型人才供给。 激活产业动能，切实保障科技落地应用。培育生态科技产业集群，重点发展智慧监测设备制造、碳汇核 算软件开发等细分领域，打造龙头企业。推广"光伏治沙"等产业模式，鼓励将治沙技术与清洁能源开发 相结合，实现生态效益与经济效益双赢。建立生态科技产品认证体系，对通过认证的智慧管护设备、低 碳技术给予市场推广补贴。推行生态环境科技特派员制度，选派专家团队下沉基层提供技术帮扶。例 如，内蒙古自治区巴彦淖尔市磴口县蒙能160万千瓦"光储+生态"治理项目成功并网发电，年营业收入 8.2亿元，减少二氧化碳排放量207万吨，年节约标准煤 ...