欧盟对俄天然气禁令 - 欧盟理事会于2026年1月26日正式投票通过，决定逐步停止进口俄罗斯天然气 [1] - 法规规定俄罗斯液化天然气自2027年1月起被彻底禁止进入欧盟市场，管道天然气则到2027年9月30日完全切断 [1] - 欧盟委员会推动成员国提前准备储气计划，大多数国家支持禁令以降低对单一来源的长期风险 [1] 欧盟的替代供应与市场调整 - 禁令后欧盟转向挪威、美国和卡塔尔等替代供应商，挪威增加海上产量，美国液化天然气运输增加，卡塔尔调整船期 [3] - 欧洲各国储气设施在2025年底基本填满，为2027年断供提供缓冲 [3] - 天然气价格在2025年有所回落，但仍显著高于历史低点，工业企业和居民消费习惯因此改变 [3] - 美国液化天然气在欧洲市场的占比明显上升，挪威管道供应稳定，卡塔尔提供长期合同 [5] - 欧盟加速建设新的液化天然气接收终端和内部互联管道，以增强成员国间的气体流通并减轻断供冲击 [5] 俄罗斯的出口转向与亚洲战略 - 失去欧洲市场后，俄罗斯迅速调整出口方向，西伯利亚力量管道成为对华供应主通道，2025年输送量明显增加并超出原计划 [7] - 俄罗斯供应商加紧开拓亚洲市场，特别是中国，液化天然气出口随之增长，部分项目提前投产 [7] - 中俄合作深化，使用本币结算的比例提高以规避汇率波动，北极液化天然气项目稳步推进 [7] - 中俄正在谈判新的管道线路以进一步扩大输送能力，俄罗斯天然气公司表示可随时根据中国需求调整供应规模 [9] 中国天然气市场与能源结构变化 - 中国天然气进口总量在2024年和2025年连续下滑 [11] - 下滑原因包括国内新能源（风电、太阳能）快速发展并大规模并网，替代了部分传统能源需求，以及本土油气田产量稳步上升 [11] - 经济增速放缓导致能源消费增量减少，工业和居民用气需求相应调整，整体对外依存度降低 [11] - 尽管来自俄罗斯的供应份额在增长，但中国整体进口量下降，双方需寻找更合适的合作节奏 [13] 全球能源贸易格局重塑 - 欧盟的禁令促使俄罗斯天然气更多流向东方，中国凭借多元化来源和本土供应保障，在新格局中地位更稳 [13] - 长远来看，中俄能源合作将继续，但中国需求调整将影响实际供应规模 [15] - 欧洲将不得不适应更高成本的能源来源，并需加速能源转型 [15] - 全球能源博弈的结果是欧盟付出更高成本以摆脱依赖，俄罗斯寻找新买家，中国则借机优化自身能源结构 [15]

涉及的行业与公司 * **行业**：欧洲海上风电行业[1] * **公司**：大金重工[3][4][7][14][19]、东方电缆[8]、德利佳[2][21]、新强联[2][21]、天顺[4]、海立[4]、明阳[19]、金风[15][19] 核心观点与论据 欧洲海上风电市场前景与挑战 * **装机量高速增长**：预计到2030年，欧洲海上风电装机量将增长四倍，从36吉瓦增加到120-150吉瓦[2][7] * **面临严峻挑战**：供应链瓶颈、基础设施限制和人力成本高企制约发展，基础管桩和导管架等组件成本高昂[3][18] * **开发成本大幅上升**：2023-2024年新项目的度电成本较2021年底翻倍，导致项目延期、流拍或取消[2][13] * **政策支持与市场复苏**：各国调整政策以恢复信心，如德国预计2026年启动5-10吉瓦新项目拍卖[14] 英国通过大幅上调投标限价（第六轮上调66%至73英镑/兆瓦时，2025年提至81英镑/兆瓦时）推动市场，2026年第七轮拍卖容量达8.4吉瓦创新高[2][17] 驱动因素：能源安全与成本优势 * **能源独立诉求**：俄乌冲突后，欧洲天然气进口减少、价格上涨，批发电价边际定价依赖天然气，促使欧洲加速发展海上风电以降低依赖[2][10] * **成本竞争力**：海上风电度电成本已低于天然气发电成本，被视为有效的替代方案[2][11][12] * **中国风机成本优势显著**：中国风机售价（四五千元人民币）远低于欧洲主机厂（八千多元人民币），可为欧洲客户带来约10%的开发成本下降[2][16] 英国市场的核心地位与动态 * **全球领先地位**：英国累计装机量最大，新增装机量预期最高[6] * **项目进展超预期**：英国AR7项目于2026年1月落地，容量超预期，补贴额度大幅上调[4] * **招标节奏加快**：第八轮招标（AR8）预计2026年第二季度末启动，频率提升，并可能加入如Other Deep Water Foundation等新种类[4] 中国企业的机遇与优势 * **技术领先**：中国在大型风机开发上更为激进（如试制26兆瓦样机），欧洲（2026年）刚启动20兆瓦样机开发，中国在降本方面领先[15] * **市场进入机会**：欧洲本地主机产业存在瓶颈，中国厂商（如明阳、金风）有机会通过建厂或合作进入市场[19] * **关键部件出口**：大型导管架（15-20兆瓦）在深水区域需求增加，中国企业（如德利佳、新强联）已布局产能，预计将广泛应用[2][21] * **明确增长预期**：大金重工董事长表示2026年订单目标有望达到180~200亿[8] 预计2026年大量订单落地，2027年产能释放，2028年可能迎来业绩高峰期，中国企业有望在欧洲实现显著增长[3][20][23] 产业链其他环节机会 * **海缆需求**：随着新协议出现及交付旺季来临，海缆公司（如东方电缆）将获得更多订单[8] * **基础管桩厂商**：面临巨大市场潜力[8] 其他重要信息 * **区域发展格局**：未来5-10年，中国与欧洲仍是海上风电核心区域，北欧国家（英、荷、德、丹）继续主导发展[9] * **历史成本变化**：2019-2020年，英国和德国的海上风电度电成本已低于天然气发电，但后续因利率和供应链问题成本回升[12] * **Repower Europe计划**：目标在2027年停止所有从俄罗斯进口天然气（2024年占比仍有10%），此举将影响电价，进一步凸显海上风电的替代价值[11] * **项目取消案例**：沃旭因财务问题取消Horn Sea 4项目并承受罚款，反映供应链协调问题对开发成本的影响[4][5] * **国内外市场共性**：在导管架和基础管桩方面，中国国内与海外市场都面临材料成本、人力资源及码头岸线资源紧缺等相似问题，并都转向大型兆瓦级别设备以提高效益[22]

立陶宛能源政策转向 - 立陶宛能源部发布公告，允许国内电力项目在找不到替代品的情况下申请豁免，继续使用中国制造的组件[1] - 此举与两年前立陶宛政府誓言彻底清除国家电网中的中国制造形成鲜明对比，显示出政策立场发生急转[1] 能源独立计划受挫 - 为向西方表忠心并实现能源独立，立陶宛政府提出计划，意图同时切断俄罗斯能源并封杀中国发电设备[3] - 政府在海上风电项目招标中设置政治红线，严禁中国企业参与及使用中国设备，导致招标失败[3] - 2022年1月第一轮招标因只有一家企业投标而流产[3] - 2023年5月重启招标，不仅禁止中国企业，还要求使用非中国生产的逆变器，导致欧洲企业望而却步[3] - 完全避开中国供应链将使项目成本暴涨38%，交货期至少延长九个月[3] - 所谓的非中国逆变器，其核心芯片和控制模组绝大多数仍是中国制造[3] - 2024年10月7日，立陶宛国家能源监管委员会宣布第二轮海上风电招标再次失败[5] 脱离俄罗斯电网的后果 - 2025年2月，立陶宛单方面切断与俄罗斯的电网联系[5] - 此举导致一年内国内电价暴涨46%，工业成本攀升，居民生活负担加重[5] - 立陶宛试图向越南购买电力，但越南本身是缺电大户，夏季需从中国广西进口电力[5] 社会经济状况恶化 - 立陶宛外债已接近450亿欧元[7] - 物价指数高于德国等周边发达国家，形成“工资像非洲，物价像瑞士”的怪异结构[7] - 能源价格失控引发社会经济问题[8] - 立陶宛国家统计局2025年4月28日数据显示，该国近17万人生活在绝对贫困线以下，占总人口约5.6%[8] - 民间调查显示，大约十分之一的民众曾不得不从垃圾桶寻找食物[8] - 经济萧条导致社会道德底线崩溃，从事色情行业的女性数量激增，有数据称半数女性曾有相关经历，其中20%是未成年人[8] 外交努力失败 - 2024年末，立陶宛试图对华释放缓和信号但未获回应[10] - 2025年2月18日，立陶宛总统安全顾问公开表示中国对改善双边关系没有表现出多大兴趣[10] - 2025年6月，立陶宛政府提出的最终谈判提案石沉大海[10] - 2025年11月19日，立陶宛议会外交委员会主席抱怨中国已半年未回应其示好[10] 外部支持落空 - 立陶宛曾以为欧盟和美国会为其损失买单[12] - 2025年11月27日，美国Politico报道，欧盟明确拒绝了波罗的海国家及芬兰提出的补偿请求[12] - 匈牙利、斯洛伐克等国反对为立陶宛承担损失[12] - 美国除了口头表扬和空话，提供的实际援助少得可怜[12] 政策困境与教训 - 立陶宛的政策陷入精神分裂状态，一方面坚持价值观外交，另一方面又不得不悄悄放开对中国组件的限制[13] - 两年间，立陶宛用数亿经济损失和无数民众生计买下教训：违背经济规律搞政治操弄，最终只会反噬自己[13]

欧盟禁运俄罗斯天然气政策 - 欧盟将于2027年起全面禁止进口俄罗斯管道天然气和液化天然气[1] - 该禁令是欧盟在经历近五年拉锯后达成的《全面禁俄气协议》但为达成协议欧盟提供了大笔过渡资金和近三年缓冲期并允许在冬季储气不足时推迟禁令[5] 欧盟能源转型的挑战与依赖 - 欧盟寻求从阿塞拜疆、挪威和美国等替代来源进口天然气导致气价上涨40%[7] - 美国已成为欧盟最大的液化天然气供应国占其进口量的38%预计两年内将升至70%[7] - 欧盟的能源政策被解读为从依赖俄罗斯转向依赖美国而非实现真正的能源独立[7] 俄罗斯天然气出口格局剧变 - 俄罗斯对欧洲的天然气出口量从2021年的1524亿立方米急剧下降至2024年的232亿立方米市场缩水85%[9] - 作为应对俄罗斯正积极推进能源出口转向东方的战略[9] 中俄能源合作深化 - 2025年通过“西伯利亚力量一号”管道向中国输送的天然气首次达到388亿立方米并超过对欧洲的供气量[10] - 中俄能源合作基于30年长期合同采用本币结算和陆路运输规避了美元通道和西方金融制裁[10] - 合作不仅限于天然气俄罗斯计划将对华原油供应提升至3000万吨级别巩固中国作为其最大原油出口国的地位[15] 中国能源进口战略调整 - 中国原油进口量在2024年下滑1.9%2025年降幅扩大至7.7%[17] - 进口下降源于中国经济进入高质量发展阶段能源总强度下降以及国内油气增产、绿色能源崛起和技术革新[17] - 中国的能源战略调整正在推动中俄能源合作从“供你所需”向“适量适配”的新平衡模式转变[17] 全球能源格局重塑 - 欧盟禁令实质性地撼动了全球能源版图导致能源重心向以中俄为节点的“亚欧能源带”转移[19] - 中国在全球能源市场中的角色从“稳定买家”转变为具有调节能力的“超级变量”其采购决策能显著影响美国、卡塔尔、阿塞拜疆等供应国的命运[19] - 格局变化标志着由美欧主导的“单边操控”旧秩序正在让位于新的多边现实[21]

欧盟对俄天然气进口禁令法规 - 欧盟成员国正式批准一项里程碑式法规，将在2026年底前终止所有俄罗斯液化天然气进口，并在2027年9月30日完全停止管道天然气输送，若成员国冬季储备困难，管道切断可推迟至2027年11月1日[1][3] - 该法规是欧盟“可再生能源欧盟”战略的关键里程碑，旨在消除对俄罗斯化石燃料的依赖，并规定了更强的监督机制，要求成员国核实所有进口天然气的生产来源以防止规避禁令[5] - 各成员国必须在2026年3月1日前提交国家多元化计划，明确供应安全问题及私营企业持有的剩余俄气订单，违规行为可能导致对个人至少250万欧元、对公司4000万欧元或高达全球年营业额3.5%的罚款[6] 法规通过的政治背景与影响 - 尽管匈牙利和斯洛伐克严重依赖俄能源并投票反对，但该禁令仅需超过半数赞成票即可通过，两国反对未能阻止实施，匈牙利计划在欧洲法院提起诉讼[3] - 该禁令标志着欧盟自2022年以来能源脱俄进程的最终阶段，俄乌冲突前欧盟超40%天然气来自俄罗斯，到2025年该比例已降至约13%[3] - 欧洲作为俄罗斯历史最悠久、利润最丰厚的天然气市场，其市场份额丧失将切断俄关键财政支撑，俄在结构上难以找到替代市场，出口量将长期持续下降，限制其财政空间[6] 当前贸易状况与主要进口国 - 截至2025年8月，欧盟国家当月仍向俄罗斯支付了11.5亿欧元用于购买化石燃料[6] - 根据能源与清洁空气研究中心数据，前五大购买国是匈牙利、斯洛伐克、法国、荷兰和比利时，这五国共同占据了欧盟每月购买俄罗斯石油和天然气总支出的85%[6]

印度能源基础设施投资机会 - 印度能源基础设施存在高达5000亿美元的投资机会 这是该国寻求实现能源生产独立目标的一部分 [1][2] - 该国正从能源安全转向能源独立 并正在建设能源基础设施以满足需求 [1][2] 石油勘探领域发展计划 - 印度计划将石油勘探领域的机会提升至1000亿美元 [1][2] - 该国努力将石油勘探面积扩大至100万平方公里 约合38.6万平方英里 [1][2] 炼油与运输方案 - 印度正在寻求可负担的炼油和运输方案 [1][2] - 在液化天然气方面 该国的目标是实现LNG运输船的国产化 [1][2]

铀矿资源勘探与开采技术突破 - 内蒙古通过“煤铀兼探”项目探明世界级铀矿，终结了中国无世界级铀矿的历史，矿体连续性达到最高勘探标准，填补了国内砂岩型铀矿类型的空白 [3] - “国铀一号”示范工程实现全流程自动化开采，仅用半年产出第一桶铀产品，将开采效率提升40%，污染物排放低于国际标准 [3] 钍矿资源储量与能源潜力 - 在白云鄂博矿区发现22万吨钍矿，其能量密度极高，1吨钍裂变产生的能量相当于200吨铀或350万吨煤 [5] - 按中国当前能源需求计算，这些钍矿可满足全国2万年的用电 [5] 第四代核能技术：钍基熔盐堆 - 钍基熔盐堆采用液态燃料和“冷冻塞”安全设计，从根本上避免了堆芯熔毁风险，无需人工干预，使核电站可建于沙漠或戈壁，摆脱对沿海水源的依赖 [5] - 中国在甘肃武威建成了全球唯一运行的钍基熔盐实验堆，其实现关键在于攻克材料腐蚀难题，研发的GH3535高温镍基合金将熔盐腐蚀率从每年20微米降至2微米 [7] - 该实验堆系统国产化率超过90%，关键核心设备100%自主可控，被评价为“失效安全”的技术 [7] 对资源进口依赖与全球格局的影响 - 内蒙古铀矿的发现使中国天然铀自给率从依赖进口70%跃升至80%以上 [9] - 钍矿的发现进一步削弱了对传统核燃料的依赖，同时美国高度依赖从俄罗斯、哈萨克斯坦的铀供应 [9] 技术传承与产业链构建 - 从地质学家何作霖1934年发现稀土矿物，到徐光宪院士1970年代提出“串级萃取理论”，为资源利用奠定基础，如今白云鄂博矿物家族已扩至27种 [9] - 围绕钍资源已形成从提取、燃料制备到反应堆设计的完整闭环产业链，包头稀土高新区集聚了68家企业和科研院所 [11] - 中国稀土冶炼分离技术占全球90%以上，而美国重启稀土供应链的尝试屡屡受挫，其分离产能不足国内需求的5% [11] 技术推广与未来规划 - 钍基熔盐堆技术可向“一带一路”缺铀国家输出，既能深化能源合作，又无需担心核扩散风险 [11] - 钍基熔盐堆发展已进入“实验堆—研究堆—示范堆”三步走战略的第二阶段，计划到2035年实现百兆瓦级示范堆并网发电，美国在该领域已落后中国至少十年 [11]

中国能源安全现状与挑战 - 中国能源供应存在高度对外依赖，工业机器每天消耗的石油中有七成以上依赖进口[3] - 能源命脉悬于数千公里外的关键海上航线，存在被切断的风险，可能造成现代生活“停摆”[1] 关键海上通道的脆弱性 - 马六甲海峡是石油进口咽喉，从中东、非洲进口的石油有百分之八十需经此地，其最窄处仅几公里，极易因封锁或事件导致供应“心肌梗塞”[3] - 红海航道因武装冲突成为禁区，迫使油轮绕道上万公里经好望角，导致运费和保险费飙升[7] - 霍尔木兹海峡是全球海运石油关键节点，全球三分之一的海运石油经此通过，地缘政治风险高[9] 多元化供应与陆路通道建设 - 建设中缅油气管道以绕过马六甲海峡，从缅甸皎漂港经陆路进入中国云南，作为关键备用通道[6] - 推进中俄东线天然气管道建设，该管道穿越西伯利亚冻土，全长几千公里，形成无法被海上拦截的陆上“钢铁动脉”[13] - 与伊朗签署为期25年、价值4000亿美元的合作大单，并尝试推动人民币结算石油交易[9] 国内能源结构调整与技术创新 - 大力发展特高压电网技术，旨在将西北地区的风电、光电高效输送至东南沿海用电负荷中心[15] - 推广新能源汽车被视为“能源保卫战”的一部分，旨在降低对进口石油的依赖，每多一辆电动车则依赖少一分[15][16] 长期战略与大国博弈 - 国家能源战略旨在通过多元化供应、人民币结算、陆路管道及国内能源转型，构建反制“卡脖子”的保障网络[18] - 最终目标是实现能源独立，减少对外部能源供应的依赖，将国家命运掌握在自己手中[22][24] - 整个进程被视为一场从石油时代向新能源时代转型的、关乎国运的赛跑[20]

项目概况与战略意义 - 印度尼西亚正式启用巴厘巴板炼油厂升级改造项目 标志着该国结束了长达32年的大规模能源基础设施发展停滞期 [1] - 该项目耗资74亿美元 是对印尼国家石油公司现有炼油厂全面现代化改造的一部分 旨在加强印尼的能源自给自足能力 [1] - 该项目被列为国家战略项目 于2019年开工建设 目前已成为印尼最大的炼油厂 并成为该国能源安全的新支柱 [1] 产能与产品升级 - 升级改造后 炼油厂的日加工能力从之前的26万桶提升至36万桶 使其能够满足印尼国内高达1/4的燃料需求 [1] - 该炼油厂将生产低硫燃料 并将液化石油气的年产能从原先的4.8万吨大幅提升至38.4万吨 [1] - 此举有望减少4.9%的液化石油气进口量 并同时降低汽油进口量 [1] 政府目标与行业背景 - 印尼总统表示 凭借拥有的能源资源 该国完全可以在未来五到七年内实现能源自给 无需依赖进口 [2] - 得益于强制掺混生物柴油政策以及升级后炼油厂产量的提升 印尼有望在2027年停止进口柴油和航油 仅需进口原油 [2] - 印尼国内原油日产量60.81万桶 而消费量为160万桶/日 产量与需求之间存在巨大缺口 [2] - 尽管是重要的石油生产国 但印尼严重依赖进口成品油 其老旧的炼油厂只能满足全国约60%的需求 [2] 市场结构与上游开发 - 印尼国家石油公司在燃油供应端占据主导地位 私营零售商则长期受制于非补贴燃料进口的种种限制 [2] - 随着国内燃料需求持续增长 印尼正在努力扭转原油产量下滑趋势 以降低对进口的依赖 [3] - 上个月 印尼政府推出8个新油气区块进行招标 预计这些区块蕴藏数十亿桶原油和数万亿立方英尺天然气储量 [3] - 印尼正计划向全球投资者开放100多个此前尚未开发的油气盆地 以释放其上游勘探潜力 [3]

项目背景与意义 - 中国科学院上海应用物理研究所牵头在甘肃省武威市建成2兆瓦液态燃料钍基熔盐实验堆，并于2025年11月首次实现钍铀核燃料转换，成为国际上唯一运行并实现钍燃料入堆的熔盐堆 [1] - 钍基熔盐实验堆是以钍作为核燃料、以液态氟化物熔盐作为冷却剂的一种反应堆核能系统 [1] - 研发钍基熔盐堆旨在利用中国丰富的钍资源实现战略能源独立，对保障国家能源安全具有重要意义 [2] 研发历程与挑战 - 项目于2009年启动，面临一无技术、二无条件、三无团队的从零开始局面 [2] - 实验堆选址因社会公众对核设施的疑虑而困难重重，历时6年多，最终在甘肃省武威市红沙岗镇的戈壁荒滩落户 [2] - 项目初期因选址耽搁导致经费紧张，团队被要求专注于此项目不得申请其他科研项目 [2] - 武威园区建设初期条件艰苦，缺水少电，团队骨干年驻园时间超过300天，在调试关键期团队成员主动春节留守 [3] - 技术上面临关键材料如镍基合金与核石墨的挑战，立项时国际上仅少数企业能生产 [3] - 2023年夏，实验堆调试关键期遭遇熔盐管道冻堵，团队在45摄氏度高温现场连续奋战100多日夜突破技术瓶颈 [4] 技术突破与成果 - 2024年6月，实验堆首次实现满功率运行 [4] - 2024年10月，完成世界首次熔盐堆加钍，率先建成独具特色的熔盐堆和钍铀燃料循环研究平台 [4] - 目前，关键设备和材料国产化率已超过90% [4] - 该项目是钍基熔盐实验堆—研究堆—示范堆“三步走”战略的第一步，下一步目标是在国际上率先实现工业应用 [4] 行业与战略定位 - 核能发电不仅可以烧铀，烧钍也被证明是可行的，这改写了核电站必须沿海建设的传统认知 [1] - 中国曾于20世纪70年代研发熔盐堆，后因技术水平和工业基础限制中断，转向压水堆路线 [3] - 钍基熔盐堆的研发旨在为中国能源安全和实现“双碳”目标提供解决方案 [4]