文章核心观点 - 春节期间的上市公司公告揭示了节后市场将呈现显著的结构性分化 而非普涨行情 市场整体环境如流动性等并未恶化 但资金将依据公司质地和具体行为进行筛选[1][3][10][12] - 公告内容主要围绕减持 资产处置与重组 以及增资与业务进展三条主线 共同勾勒出资金取向 产业选择和市场情绪 为节后行情提供了清晰的预演剧本[1][12] 减持行为分析 - 减持行为普遍但性质差异显著 需区分“正常调仓”与“明显套现” 小比例减持且非控股股东主导通常不影响长期趋势 而大比例控股股东减持会实质性撼动市场预期[4][6] - 长江通信减持长飞光纤股份比例仅0.12% 属于轻描淡写式减持 对主业和股价压力有限 市场情绪影响中性偏平稳[4] - 泽璟制药实控人及股东合计减持约1.04% 原因为个人资金需求 对企业经营无直接影响 但易引发市场情绪化反应[4] - 纵横通信出售库存股比例约1.95% 旨在盘活资产换取资金 短期有抛压但比例不高 关键看后续资金投向[5] - 高测股份控股股东减持3% 属于明显套现动作 极易压制市场信心 节后股价波动风险大 资金倾向于规避[5] - 国新能源股东减持计划到期未实施 传递出股东认可当前价位的信号 通常被视为利好并提振市场信心[6] 资产处置与重组 - 资产处置与重组公告将公司分为两类：主动优化资产结构聚焦主业 与 被迫折价处置资产暴露经营压力[7][8] - 航天长峰下调子公司股权转让底价以加快剥离非核心资产 有利于主业聚焦 但调价行为也显示资产变现难度高于预期[7] - 美芝股份连续下调债权转让底价 折射出强烈的回款压力和现金流紧张 为短期基本面的明显紧张信号[7] - 汇绿生态推进重大资产重组计划收购股权 属于外延扩张 旨在打开成长空间 此类消息通常受资金欢迎[8] - 节后 主动优化与推进实质重组的公司易获资金加分 而被迫折价出售资产的公司股价表现可能偏弱[8] 增资投入与业务进展 - 增资 资金用途调整及订单等公告构成节后市场的稳定基石 对风险偏好有限的资金具备吸引力[8][9] - 宏和科技对子公司增资7.2亿元以推进募投项目 资金流向明确 支撑未来产能与业绩 被视为强利好[9] - 品高股份重新规划结余资金投向 聚焦核心项目以提升资金使用效率 属于管理优化的偏利好信号[9] - 中国核建披露1月新签合同及营收情况稳健 具体订单为业绩提供支撑 易获资金给予较高的安全权重[9] - 申华控股旗下产业基金完成备案 为公司外延发展和未来并购打开了新的窗口与可能性[9] 股价异动与市场情绪 - 罗曼股份 易天股份 掌阅科技公告称经营正常且无未披露重大信息 其股价短期大幅波动主要由市场情绪和交易行为推动 而非基本面变化[10] - 节后此类由交易情绪宣泄导致的股价异动可能继续存在 对寻求中期机会的资金而言 业务和盈利的持续性才是关键支撑[11]

公司资产处置动态 - 公司完成对普乐新能源科技（泰兴）有限公司的控制权及债权转让，该资产历经六次挂牌，价格从初始的3049万元降至1元，最终以101元成交，正式从合并报表剥离 [1] - 公司披露孙公司成都山水上酒店有限公司100%股权第四次挂牌流拍，底价为1亿元，截至2月11日仍无人接盘，反映非核心资产处置面临市场观望 [1] - 上述事件凸显公司正急于优化资产结构以缓解连续亏损的压力 [1] 公司股价近期表现 - 近7个交易日（2026年2月6日至2月13日），公司股价呈现波动上行后回调的态势 [2] - 2月9日股价大涨4.78%至7.23元，成交额显著放大；2月12日继续上涨2.59%，收盘报7.14元；但2月13日回调下跌1.12%，收盘价报7.06元，当日振幅为2.80% [2] - 整体来看，股价受资产处置消息刺激短期冲高，但后续因流拍担忧而回落，期间市场交投活跃 [2]

业绩经营情况 - 公司预计于2026年4月18日披露2025年年度报告，将确认此前业绩预告中的财务数据 [1] - 预计2025年归母净利润为2.85亿元至3.85亿元，同比增长67.88%至126.78% [1] 公司资产与资金运作 - 公司正通过湖南省联合产权交易所公开挂牌转让珠江桥两宗闲置土地使用权，旨在回笼资金 [2] - 转让土地面积合计72.28亩，评估值为8,640.66万元，交易结果尚不确定 [2] - 非公开发行不超过10亿元公司债券及注册发行不超过10亿元中期票据的方案已获董事会审议 [3] - 后续需关注股东会授权及监管审核进展 [3] 市场与估值情况 - 公司多次公告提示白银价格波动风险，国际银价近期大幅震荡 [4] - 公司股票静态市盈率达351.71倍，估值较高 [4]

公司资产处置进展 - 重庆三峡油漆股份有限公司董事会于2025年10月25日通过议案，计划在未来3个月内通过集中竞价或大宗交易方式出售不超过1000万股其持有的北陆药业股票 [1] - 公司于2026年1月1日至2026年2月12日期间，通过二级市场集中竞价方式累计处置北陆药业股票3,000,000股，交易均价约为10.22元/股，成交总金额为30,665,658元 [1] - 本次处置前，公司于2025年11月17日至2025年12月31日期间未处置任何北陆药业股票 [1] 处置后持股情况及财务影响 - 本次处置完成后，公司仍持有北陆药业34,465,700股股票，占北陆药业总股本的比例为6.12% [2] - 本次出售3,000,000股股票，经公司初步测算，扣除成本和相关交易税费后预计增加净利润约1855万元 [2] - 该财务数据未经会计师事务所审计，对公司2026年度净利润的最终影响将以审计数为准 [2] 交易目的与战略考量 - 本次交易旨在提高公司资产流动性和使用效率 [2] - 交易目的包括进一步聚焦主业，集中资源发展核心业务 [2]

公司资产处置决策 - 公司董事会于2026年2月12日审议通过出售金隅新都会天宸项目4幢共177套住宅资产的议案 [1] - 出售方式为通过重庆联合产权交易所集团进行公开挂牌转让 [1] - 授权公司经理层具体办理此次挂牌转让事宜 [1] 交易资产详情 - 拟出售资产总建筑面积为19,523.79平方米 [1] - 挂牌单价为每平方米12,880元人民币 [1] - 基于挂牌单价计算的挂牌底价总额为251,466,415.20元人民币 [1] 交易目的与财务影响 - 此次资产处置旨在一次性实现资产价值，并提升优化资产运营效率及结构 [1] - 若全部资产以挂牌底价成交，预计将为公司产生净利润约1,778.05万元人民币 [1]

业绩预告与亏损 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润亏损1.6亿元至2亿元 [2] - 亏损主要原因为固定资产减值、应收账款信用减值及商誉减值等因素影响 [2] 资产处置与财务状况 - 公司拟处置部分共享出行设备，预计此举将减少2025年度利润总额707万元 [3] - 资产处置旨在优化资产结构，其效果将在年度报告中体现 [3] 公司控制权变更 - 哈啰集团收购永安行控制权的交易受到市场关注 [4] - 未来需关注收购方可能带来的治理效率提升及业务资源注入 [4] 业务转型与技术发展 - 公司在稳定传统业务的同时，正聚焦氢能产业、芯片产业及智慧生活业务 [5] - 后续的业务重组或技术突破可能影响公司的长期发展轨迹 [5]

公司近期资产处置举措 - 公司正在磋商出售其数据中心权益，目的是改善流动性并降低资产负债率，预计未来将公布相关进展 [2] - 公司拟出售位于香港新界的物业资产，该资产总建筑面积约18.5万平方呎，交易处于推进阶段，旨在优化财务状况 [2] 公司项目开发进展 - 公司开发的“北映荟”项目已开展预售，预计将在2026年第一季度交付给买家，此举可能对公司的短期业绩产生影响 [3]

博裕投资近期重大收购动态 - 博裕投资通过旗下瑞得时尚收购北京八达岭奥莱75%股权，交易完成后与原股东形成共同控制格局 [2] - 此前不到一年内，公司还完成了对北京SKP的收购，并在一众明星资本角逐下将星巴克中国纳入资本版图 [4] - 三场重磅收购显示公司正积极构建覆盖全场景的高端消费生态 [13] 八达岭奥莱的商业模式与业绩表现 - 八达岭奥莱定位精准，通过销售过季折扣奢侈品，满足中产阶层“既想要面子，又不想当冤大头”的精打细算消费心理，被消费者称为“捡漏天堂” [4][8] - 商场自2015年开业以来引进近300个品牌，包括Prada、Gucci等奢侈品，结合“花园小镇”设计，成为北京中产家庭周末固定打卡点 [9] - 业绩表现强劲：2025年国庆七天假期销售额达5.2亿元，客流量62万人次，创历史新高 [9]；年销售额从开业当年的18亿元增长至2024年的28.4亿元，2024年利润约9亿元，净现金流超8亿元，被业内称为“现金奶牛” [11] 博裕投资的战略布局与互补逻辑 - 收购八达岭奥莱与SKP形成战略互补：2024年北京SKP销售额同比下滑约17%，而八达岭奥莱业绩一路走高，奥莱被视为资本眼中抗周期的稳定“压舱石”资产 [11] - 公司投资组合广泛，除高端零售外，还包括物业、科技数据、新能源及生物科技等多条赛道 [17][18][19] - 在物业领域，公司以累计超53亿港元收购并私有化金科服务，旨在通过资产处置重组将其变为“现金奶牛”或“资产包”，实现更灵活资本退出 [17]；同时自2017年入股万物云并长期持有 [18] - 在科技与前沿领域，2024年联手其他机构以近6亿美元收购万国数据海外数据中心业务部分股份 [18]；同年投资氢能公司泰氢晨和基因编辑公司正序生物 [19] - 公司还作为基石投资者参与蜜雪冰城、恒瑞医药等企业上市，并曾传闻有意收购加拿大鹅，显示出在消费、科技、医疗等多赛道织就资本网络的清晰轨迹 [19] 博裕投资的背景与团队实力 - 博裕资本成立于2011年，是一家深耕中国、布局全球的另类资产管理公司，管理总募集规模约百亿美元基金，是中国最大私募投资公司之一，投资组合超200家企业，团队规模超170人 [13] - 创始及核心团队背景显赫，由金融圈资深人士组成：创始合伙人张子欣曾为平安集团总经理，年薪超1000万人民币，主导平安A股及海外上市等关键战役 [14]；已故董事长马雪征曾任联想集团CFO，操刀联想收购IBM个人电脑业务，并主导投资阿里巴巴、网易云音乐、药明康德等企业 [14]；联合创始人童小幪曾任摩根士丹利、泛大西洋资本及普罗维登斯投资集团董事总经理；联合创始人江志成出身于高盛亚洲直接投资部 [15] - 核心成员还包括曾在摩根士丹利和对冲基金工作的陈峙屹，以及在跨国医药巨头和顶尖机构负责医疗投资的黄凯 [15] - 强大的团队使公司从创立之初便以“降维打击”姿态进入一级市场 [16]

资产出售计划 - 公司拟以1.2亿元的价格，转让一笔账面价值约2.05亿元、已累计计提减值准备超1亿元的涉光伏项目收款权 [1] - 该收款权源自2023年10月公司出售全资子公司银川变压器时，为推进交易而剥离的如皋光伏项目相关债权，初始购买作价为2.58亿元 [2] - 截至2025年12月31日，该收款权账面价值为2.05亿元，按此次处置价格及考虑处置费用后，公司预计在2025年度对该收款权计提减值损失约3700万元，累计减值准备合计约1.04亿元 [3] - 交易方式为：公司先通过收购股权等方式成为项目公司南通瀚蓝的100%股东，处理完毕债权债务关系后，再将南通瀚蓝100%股权以1.2亿元总价款转让给福建闽高 [3][4] 交易背景与目的 - 出售该收款权旨在解决特定债权的回收难题，是公司回笼资金、优化资产结构以改善资产质量的关键一步 [1] - 出售背景是光伏电站建设成本持续下行导致新建电站度电成本下降，以及部分业主经营困难导致电站可变现价值逐年下降 [2] - 公司表示，本次交易有利于解决如皋及周边地区分布式光伏项目债权债务历史问题，改善公司资产质量，优化资产结构，并回笼现金以提升资金使用效率 [7] 交易对手方情况 - 本次交易的受让方为福建闽高，其拟以自有或自筹资金支付1.2亿元股权转让款 [4] - 数据显示，2024年福建闽高营业收入为2亿元，净利润为1458.59万元，截至2024年末资产总额2.33亿元，净资产1.04亿元 [4] - 交易双方约定可对部分付款事项办理赋予强制执行效力的公证，且受让方后续可通过股权质押融资以夯实履约能力，公司董事会认为福建闽高具有履约能力，交易风险较小 [4][5] 公司近期财务表现 - 公司预计2025年将实现营业收入7亿元至7.5亿元，同比增长10.25%至18.13%，主要得益于持续强化市场拓展，电力板块和通信电子板块营业收入延续增长 [1][6] - 公司预计2025年归母净利润亏损1300万元至2600万元，扣非净利润亏损4900万元至6200万元 [1][7] - 至此，公司已连续三年亏损，归母净利润亏损额累计超过8亿元，但亏损幅度已明显收窄 [1][7] - 2023年和2024年，公司营业收入分别为11.54亿元、6.35亿元，同比下降28.74%、44.97%；归母净利润分别为-4.59亿元、-3.53亿元 [5][6] 业绩亏损与减值因素 - 2025年业绩预计亏损受计提各项减值损失共计约1.24亿元影响，该金额较上年同期减少约1.82亿元，主要是上年同期计提了子公司星波通信的商誉减值1.55亿元 [6] - 2025年，公司及下属子公司自查后补缴税款及滞纳金共计约1235万元 [7] - 历史业绩承压受子公司业绩未达预期、商誉减值等多重因素拖累，且公司曾因连续六年财务造假被证监会重罚2513万元，实控人之一被罚2288万元并被终身市场禁入 [5] 公司历史沿革与业务 - 公司于2015年2月在创业板上市，2017年作价16.93亿元收购卧龙变压器100%股权以及星波通信67.54%股权，在原有电力业务基础上，实现了在军工和铁路与轨道交通领域的业务布局 [5] - 财务造假主体之一的卧龙变压器已于2023年被公司出售 [5]

2025年度业绩预告核心观点 - 合利宝支付母公司*ST仁东发布2025年度业绩预告，预计归母净利润为2.54亿元至3.8亿元，同比实现扭亏为盈[2][8] - 公司重整计划已于报告期内执行完毕，历史逾期债务得到全面化解，资产负债结构得到优化[2][8] - 根据财务部门初步测算，预计公司2025年期末净资产转正，为4亿元至6亿元[2][8] 财务业绩表现 - **利润总额**：预计盈利26,700万元至40,000万元，上年同期为亏损82,616.99万元[3][9] - **归母净利润**：预计盈利25,400万元至38,000万元，上年同期为亏损83,298.83万元[3][9] - **扣非后归母净利润**：预计盈利3,800万元至5,600万元，上年同期为亏损14,638.12万元[3][9] - **基本每股收益**：预计盈利0.25元/股至0.37元/股，上年同期为亏损1.49元/股[3][9] - **营业收入**：预计为57,000万元至85,000万元，上年同期为115,900.06万元[3][9] - **扣除后营业收入**：预计为56,000万元至84,000万元，上年同期为114,876.07万元[3][9] - **期末归母所有者权益**：预计为40,000万元至60,000万元，上年末为负70,484.31万元[3][9] 业绩变动主要原因 - 公司重整计划执行完毕，确认了债务重组收益[3][9] - 报告期内财务费用大幅减少[3][9] - 公司根据重整计划通过公开拍卖处置了部分低效资产，并确认了相应的资产处置损益[5][9] 公司当前状态与潜在关注点 - 公司股票因2024年度期末经审计净资产为负值，自2025年4月29日起被实施退市风险警示[6][10] - 若公司2025年经审计的年度报告出现深交所规定的情形，公司股票存在被终止上市的风险[6][10] - 控股子公司广州合利宝支付科技有限公司的支付牌照续展目前处于中止审查阶段，该阶段各项业务正常开展[6][10] - 合利宝正积极推动中止情形涉及事项解决，待中止审查情形消失后将及时向中国人民银行提交报告[6][10] - 支付牌照续展进度受行业监管政策和主管机关审批影响[6][10]