（原标题：国寿资产新一代投资交易系统上线成功 恒生电子助力打造保险资管行业首家信息技术创新标杆） 在金融信创加速推进与资管行业数字化转型双重驱动下，中国人寿资产管理有限公司（以下简称"国寿资产"）近日成功上线恒生电子新一代投资 交易系统O45，并实现平稳运行。作为国内保险资管领域首个完成全栈信息技术应用创新（信创）改造的核心交易系统，O45不仅标志着国寿资产 在投资交易能力、系统安全性和技术自主性方面迈上新台阶，更树立了行业核心系统升级的"样板工程"，为万亿级资管机构迈向高质量、安全可 控发展提供了可复制、可推广的实施路径。 国寿资产作为国内最大的资产管理机构之一，位居行业前列。在近期国际权威机构Investment & Pensions Europe（IPE）发布的《2025全球资管500 强》榜单中，国寿资产位列第29位，成为亚洲第二、中国首家跻身全球前三十的资产管理机构，彰显了中国资管机构的国际实力与行业影响力。 随着投资规模持续扩大和业务复杂度不断提升，以及金融行业信息技术自主创新战略深入，国寿资产的投资交易系统需要在系统架构、交易性 能、管理容量等方面实现全面升级。 本次项目，O45从指令管理、交易 ...

公司荣誉与产品认可 - 金证股份凭借“金证做市商交易系统方案”在鲲鹏应用创新大赛2025深圳赛区决赛中荣获金融行业应用创新赛道优秀奖 [1] - 该奖项印证了公司在核心交易系统信创化与技术创新领域的深厚积累与实践领先性 [1] 产品技术方案与性能 - 获奖系统是基于华为鲲鹏全栈技术体系打造的高性能、全品种做市解决方案 [1] - 系统全面支持科创板、北交所、股转、基金等多市场做市业务 [1] - 系统采用微服务分布式架构与金证自研中间件，实现低时延、高并发的交易处理能力 [1] 信创适配与商用进展 - 方案深度融合鲲鹏处理器、麒麟操作系统及开源数据库，完成了从硬件、操作系统、数据库到应用系统的全栈信创适配与调优 [1] - 该系统已于2023年12月助力客户实现行业首家做市系统信创单轨上线，具备成熟的商用落地能力 [1] 公司战略与行业合作 - 公司坚持金融核心系统自主创新与安全可控 [2] - 本次获奖是与鲲鹏生态深化合作、产品获业界认可的体现 [2] - 未来公司将继续携手生态伙伴，聚焦金融信创与数字化，为券商及交易所等客户提供更稳健、高效、智能的交易解决方案 [2]

文章核心观点 - 金融可信数据空间是保障金融安全、提升金融服务实体经济质效的核心金融基础设施，其建设是一项涉及技术、规则与生态的复杂战略性工程，旨在通过构建“可用不可见、可控可计量”的数据流通环境，释放金融数据要素潜能，推动金融高质量发展 [1][4][16] 构建金融可信数据空间的必要性 - **优化金融数据要素配置**：当前金融数据要素市场处于发展初期，存在数据权属不清、定价机制缺失、流通渠道不畅等问题，金融可信数据空间通过定义统一标准、接口规范和安全协议，为多元主体提供可信的数据共享与协作平台，促进数据在风险定价、精准营销、金融普惠、碳金融等领域的合规安全配置 [2] - **筑牢金融数据安全屏障**：金融可信数据空间利用隐私计算、区块链、量子加密等前沿技术，实现“数据不动价值动”和“数据可用不可见”，为金融数据的安全可控使用和价值挖掘提供技术底座，防范化解数据安全风险 [3] - **推动金融“五篇大文章”落地见效**：金融可信数据空间能够打通产业链、供应链、创新链数据，为科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融提供可信的数据来源和挖掘分析，推动金融资源精准滴灌和高效协同 [3] - **助力金融高水平开放**：全球主要经济体将金融可信数据空间定位为核心基础设施，构建中国特色金融可信数据空间有助于我国在金融数据跨境流动、数字贸易、技术标准等领域引领国际规则制定，提升在全球数字治理体系中的话语权和影响力 [3] 金融可信数据空间的基本特征 - **架构稳**：以高可用、高并发的分布式技术架构为基础，构建涵盖数据溯源、电子存证、质量评估与全链路审计的一体化治理机制，确保数据在跨机构流通中的真实性、完整性与时效性，支撑联合风控、反欺诈等高并发业务模型实现从“月级迭代”到“小时级优化”的效率跨越 [5] - **免疫强**：以“零信任”为根本原则，构建覆盖全链路的细粒度动态访问控制体系，并融合人工智能算法与实时全局威胁情报，建立具备意图识别、攻击预测、行为溯源与自主响应能力的主动防御网络，深度集成隐私计算、同态加密、量子密钥分发等前沿技术 [6] - **赋能深**：推动金融服务由资源输出转向能力嵌入，依托云边端协同架构与5G网络，实现智能风控、实时结算等高阶能力向产业链末端的有效延伸，通过区块链与数字孪生技术支撑信用穿透、碳资产追踪等创新业务场景，推动金融功能向政务、民生、跨境贸易等领域的嵌入式融合 [7] 建立健全金融可信数据空间的实践路径 - **速赢破局，以点带面树立典范**：采取“小步快跑、敏捷迭代”策略，优先选择数据基础好、业务价值高、协作难度低的场景（如供应链金融、精准营销、合规反欺诈）进行重点突破，快速交付具有实际效益的示范解决方案 [8] - **纵深延展，夯实平台核心能力**：开展金融关键业务链路的可信重构，重点推动“业务中台化”与“数据资产化”，将已验证的可信数据服务封装为标准化的、可复用的能力组件，并构建企业级可信数据空间，实现从“单点可信”到“局部可信”的跨越 [8] - **全面融合，构建智能生态体系**：以“自主可控、泛在智能”为目标，全面建成自主可控、弹性敏捷的云原生技术底座，深度集成隐私计算、区块链、人工智能等前沿技术，打通业务系统与外部产业互联平台的数据通道，构建跨机构、跨行业的可信数据协作网络 [9] 建立健全金融可信数据空间的核心任务 - **加强顶层设计与战略规划**：需要以“数字底座构建—业务中台重构—数据资产流通—智能体集群部署—标准生态治理”为核心脉络，系统性推进金融可信数据空间全价值链重塑，并构建覆盖“技术架构—数据规范—安全治理—运营管理”的全景式标准体系 [10][11] - **打造自主可控的核心技术平台**：需要从技术栈、系统架构到安全体系进行系统性重构，设计研发标准化接入协议与API治理框架，并深度融合隐私计算、区块链、量子加密、抗量子迁移等前沿安全技术，构建贯穿金融数据全生命周期的纵深防御体系 [12] - **推动“云数智”一体化融合应用**：以“全栈云化—数据资产化—泛在智能”为技术路径，构建基于国产硬件架构和开源技术路线的云原生基础设施，建立统一的数据资产目录与治理规则，并面向关键业务场景嵌入大模型与智能算法，实现从“业务数据化”到“数据业务化”的质变 [13] - **构建多元协同的治理生态**：需要厘清金融数据提供方、使用方、平台方、监管方等多元主体的权责利边界，建立基于法律责任和技术规则的激励相容机制，构建“政府监管、行业自律、市场自治”的多元共治格局，并培育“共享共赢、安全合规”的数据文化 [14] - **开展典型场景先行先试**：坚持“以用促建”原则，优先选择数据基础好、业务需求迫切的领域（如供应链金融、绿色金融认证、跨机构反欺诈、普惠金融服务）开展试点应用，鼓励金融企业与科技公司联合创新，形成可复制、可推广的最佳实践方案 [15]

公司股价表现 - 11月18日，公司股价上涨5.02%，报收19.89元/股，成交金额达21.94亿元，换手率为11.59%，总市值为194.08亿元 [1] 公司基本情况 - 公司全称为神州数码信息服务集团股份有限公司，成立于1996年11月18日，于1994年4月8日上市 [1] - 公司主营业务涉及金融信创业务、基于5iABCDs的智能金融业务以及跨行业融合的场景金融业务 [1] - 公司主营业务收入构成为：软件开发及技术服务占65.72%，系统集成占34.22%，其他（补充）占0.06% [1] 机构持仓动态 - 华宝基金旗下华宝中证金融科技主题ETF（159851）在三季度增持公司股份463.08万股，持有股数达950.53万股，占流通股比例为0.98% [2] - 基于11月18日股价涨幅测算，该基金当日浮盈约903万元 [2] 相关基金产品表现 - 华宝中证金融科技主题ETF（159851）成立于2021年3月4日，最新规模为123.19亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为17.06%，近一年收益率为11.45%，成立以来收益率为67.56% [2]

并购交易概述 - 凌志软件披露拟收购国内领先的资金资本市场金融IT供应商凯美瑞德的重大资产重组预案 [1] - 此次并购旨在打造覆盖多层次资本市场的金融科技服务生态，是公司实现战略跨越的关键举措 [1] - 收购预计将进一步显著增厚上市公司业绩 [1] 目标公司业务与客户 - 凯美瑞德主要向银行、券商等境内外金融机构提供资金交易、风险管理、流动性管理、数字化转型及AIGC等领域的软件产品开发、销售与服务 [2] - 公司已服务超过100家境内外金融机构，客户包括六大国有商业银行、政策性银行、全国性股份制商业银行等优质金融机构 [2] - 这些优质客户为其业绩持续增长提供了坚实保障 [2] 行业特征与业绩季节性 - 银行业IT支出存在"前低后高"的特点，验收和结算多集中在第四季度，导致银行IT服务商业绩呈现逐季度走高态势 [2] - 以A股某银行IT公司为例，其2024年财报显示第四季度单季营收占全年比重达40%，净利润占比超78% [3] - 分析建议评估公司业绩时应着眼于全年数据，并关注产品竞争力、客户质量和长期成长性 [3] 行业前景与AI战略 - 银行IT行业基本面持续向好，随着金融信创深入推进和银行业数字化转型加速，相关企业将长期受益 [3] - 凌志软件的AI战略正从技术应用升级至生态构建，积极践行"AI+战略"并探索多元场景应用 [4] - 凯美瑞德也积极推进AI在垂直业务场景落地，构建了人工智能产品矩阵，其融入将促使上市公司构建更丰富的"AI+"生态体系 [4] - 交易后将丰富公司在金融机构各系统领域的产品矩阵，满足其自主可控、数字化转型、AI应用等升级需求，形成综合性金融IT系统解决方案 [4]

并购交易核心信息 - 凌志软件拟通过发行股份及支付现金方式购买凯美瑞德100%股权，并同步募集配套资金，交易预计构成重大资产重组 [2] - 交易价格等核心信息有待标的估值确定后进一步披露，审计、评估及尽职调查工作尚未完成 [2][4] - 凯美瑞德主营业务是向银行、券商等金融机构提供软件产品的开发、销售与服务，与凌志软件属于同行业并购，预计具有协同效应 [4] 凌志软件的并购战略转变 - 此次并购是公司近三年来第二度筹划重大同行业并购，战略重心从持续加码海外业务明确转向国内市场 [2] - 2023年末，公司以1.55亿现金收购日本智明创发软件株式会社等相关资产，2024年9月再耗资约1.98亿在日本购置不动产 [3] - 一系列动作后，公司对日软件业务营收占比攀升至9成以上，国内业务营收占比仅约11% [3][4] 战略转变的驱动因素 - 高度依赖日本业务导致公司净利润受日元汇率波动影响显著：2025年上半年日元汇率上升使归母净利润同比暴增10倍，第三季度日元汇率下降又导致归母净利润同比暴跌113%，由盈转亏 [3] - 公司转向国内收购的核心诉求是提升国内收入占比，降低对日本市场依赖的风险 [3] - 此次收购贴合金融信创领域全面国产替代的政策东风，国资委要求2027年底前国有金融机构完成信息化系统国产化替代 [5] - 国内业务具有盈利优势：2022-2024年，公司中国业务毛利率分别为50.39%、50.55%、52.23%，而日本地区业务毛利率分别为38.18%、33.92%、30.74% [5] 标的公司凯美瑞德概况 - 凯美瑞德成立于2013年，服务的客户范围涵盖了国内约7成的大中型金融机构，在中国银行业资金业务解决方案细分领域市场份额位居第一 [6] - 公司曾于2017年启动上市辅导，但同年终止新三板挂牌，2019年终止上市辅导协议，此后未再推进IPO [6] - 近两年凯美瑞德营收与净利润呈走低趋势：2023年至2025年1-9月，公司营收分别为2.9亿、2.28亿、1.17亿元，同期净利润分别为2949万元、2638万元、-264万元 [6][10] 行业竞争环境 - 金融信创市场参与主体持续增多，部分厂商为抢占市场份额采取低价竞争策略，导致行业整体面临价格压力与盈利空间收窄的挑战 [10] - 行业压力具有普遍性，头部银行IT公司神州信息2024年出现十年来首度亏损，客户缩减IT预算及行业激烈竞争导致利润水平整体下降 [10] - 竞争加剧的核心逻辑在于银行业净息差持续低位运行，降本增效成为普遍经营策略，叠加金融科技行业市场格局分散 [10]

交易概述 - 公司发布重组预案，拟通过发行股份及支付现金方式收购凯美瑞德100%股权，并募集配套资金[1][3] - 交易完成后，凯美瑞德将成为公司全资子公司，本次交易预计构成重大资产重组和关联交易[1][3] - 交易旨在提升公司国内收入占比，降低对日本市场依赖风险，增强在金融信创领域的综合服务能力与市场竞争力[1][5] 收购标的凯美瑞德业务概况 - 标的是国内领先的资金资本市场金融IT供应商，专注于为银行、券商等境内外金融机构提供覆盖前、中、后台一体化的解决方案[3] - 标的已服务超过100家境内外金融机构，在2024年银行业资金交易系统市场占有率为14.20%，稳居市场第一名[3] - 标的已获得20项发明专利和191项软件著作权，具备“自主可控+海外兼容”能力[4][5] 公司业务与市场依赖度 - 公司主要收入来源为对日软件开发服务，2025年上半年在日本地区的营业收入为4.77亿元，占比高达92.44%[1][7] - 2024年公司在日本地区的营业收入为9.92亿元，占比达89.23%，报告期内公司前五大客户销售额占比为84.02%，最大客户野村综研销售额占比达62.12%[5][6] - 截至2025年6月末，公司境外资产规模7.92亿元，占总资产的比例为42.68%[7] 交易协同效应与战略意义 - 通过引入标的的核心技术与产品体系，将增强公司对国内金融信创战略需求的响应能力[5] - 交易将丰富公司产品及技术矩阵，为业务高质量发展注入动力，提升在金融信创领域的核心竞争力及产品化水平[5] - 交易有助于公司实现国内外联动，增强整体业务稳定性和区域风险抵御能力[7] 财务表现与业绩波动 - 标的2023年至2025年前9个月营业收入分别为2.92亿元、2.29亿元、1.17亿元，净利润分别为2949.29万元、2638.58万元、-264.02万元[2][8] - 标的2024年营业收入和净利润同比分别下降约21.7%和10.5%，2025年前9个月处于亏损状态[2][8] - 公司2025年前三季度实现营业收入7.63亿元，同比下降5.57%，归母净利润9674.6万元，同比下降21.87%[9] - 公司2025年第三季度营业收入2.47亿元，同比下降10.46%，归母净利润和扣非净利润分别为亏损1522.34万元和1964.73万元，同比下降113.39%和117.34%[10] 风险因素与行业挑战 - 公司利润水平与日元汇率存在较强关联性，因对日业务收入主要以日元结算，而成本和费用以人民币结算，2025年第三季度亏损主要系日元汇率下降导致汇兑损失增加[11] - 金融信创市场参与主体增多，部分厂商采取低价竞争策略，导致行业面临价格压力与盈利空间收窄的挑战[9] - 凯美瑞德曾在新三板挂牌并摘牌，后接受IPO辅导但于两年后终止[9]

交易方案概述 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购凯美瑞德100%股权，交易完成后凯美瑞德将成为全资子公司 [1] - 发行股份购买资产的发行价格确定为15.31元/股，现金对价资金来源包括募集配套资金、自有资金或银行贷款 [2] - 公司拟向不超过35名特定对象募集配套资金，总额不超过发行股份购买资产交易价格的100%，发行股份数量不超过交易后总股本的30% [2] - 本次交易预计构成重大资产重组和关联交易，但不会导致上市公司控制权变更 [3] 交易战略意义 - 标的公司是国内领先的资金资本市场金融IT供应商，业务覆盖前中后台一体化解决方案及AIGC等领域 [3] - 交易有助于公司提升国内收入占比，降低对日本市场依赖的风险 [3] - 交易将增强公司在金融信创领域的综合服务能力与市场竞争力，提升对国内金融机构核心系统国产化需求的响应能力 [3] 公司财务表现 - 公司2025年前三季度实现营业收入7.63亿元，同比下降5.57% [5] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为9674.60万元，同比下降21.87% [5] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为-1522.34万元，上年同期为1.14亿元 [5] 标的公司财务表现 - 标的公司2023年、2024年及2025年前三季度营业收入分别为29,242.06万元、22,890.39万元、11,706.26万元 [6] - 标的公司2024年营收同比下降21.72%，净利同比下降10.54% [6] - 标的公司2023年、2024年及2025年前三季度净利润分别为2,949.29万元、2,638.58万元、-264.02万元 [6] 股权与控制权 - 交易完成后，部分交易对方及其一致行动人持有上市公司股份比例预计超过5% [2] - 饶谿和董昆林为标的公司控股股东、实际控制人，合计可控制标的公司61.94%的股权 [4]

胜利股份重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式购买控股股东及其关联方控制的燃气类相关资产并募集配套资金 [1] - 交易标的包括中油珠海100%股权、天达胜通100%股权、南通中油51%股权及甘河中油40%股权 [1] - 本次交易预计构成上市公司重大资产重组 [1] 凌志软件重大资产重组 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式向20名交易对方购买凯美瑞德100%股权并募集配套资金 [1] - 标的公司凯美瑞德是国内领先的资金资本市场金融IT供应商 [1] - 交易有助于提升公司对国内金融机构在核心系统国产化与数据安全需求方面的响应能力 [1] - 交易将增强公司在金融信创领域的综合服务能力与市场竞争力 [1]

政策动态 - 国家发展改革委、国家能源局发布指导意见，目标到2030年基本建立协同高效的多层次新能源消纳调控体系，到2035年基本建成适配高比例新能源的新型电力系统 [2][12] - 国务院办公厅印发措施提出13项政策举措，引导民间资本有序参与低空经济领域基础设施建设，并在商业航天频率许可、发射审批过程中一视同仁对待民间投资项目 [5] - 国家发展改革委等10部门印发实施方案，推动物流数据开放互联，深化物流行业数字化转型和智能化改造，以降低全社会物流成本 [5] 市场表现与资金动向 - 11月10日A股三大指数震荡分化，上证指数报4018.60点，涨0.53%，深证成指涨0.18%，创业板指跌0.92%，沪深北三市全天成交21944亿元，较上个交易日放量1742亿元 [8] - 大消费板块集体活跃，食品饮料、免税、旅游酒店等多个方向上涨，近20只个股涨停，全市场超3300只个股上涨 [8] - 酒鬼酒获机构席位净买入3763.54万元，占总成交额比例1.82% [17] - 万润科技获机构席位净买入1.31亿元，占总成交额比例5.04% [19] 行业情报 - 2025年10月中国快递发展指数为475.5，同比提升2.4%，发展规模指数同比提升5.6%至616.4，行业旺季特征显现，市场规模加速增长 [11] - 研究机构认为储能产业将受益于光伏风电装机高增，目前基于容量电价等收益，储能已具备较高经济性，国内储能需求或超预期 [12] - 据上海有色网，11月光伏组件排产预计下降，本月组件产量预计将减少接近2GW [5] - 据信达证券测算，主动权益类基金整体仓位维持在历史相对高位，但边际加仓动力减弱，基金经理操作趋谨慎 [5] 公司公告与动态 - 中贝通信与弘信电子签订算力综合服务框架协议，服务金额为10亿元，期限为60个月 [14] - 赣锋锂业阿根廷PPGS锂盐湖项目获颁环境影响评估报告，该项目拥有约1507万吨LCE探明+控制资源量 [14] - 超颖电子全资子公司拟在泰国投资14.68亿元人民币建设AI算力高阶印制电路板扩产项目，建设期限12个月 [15] - 凌志软件拟发行股份及支付现金购买凯美瑞德100%股权，以提升在金融信创领域的综合服务能力 [15] - 迈威生物9MW3811注射液用于病理性瘢痕的II期临床试验申请获批准，临床试验拟于2025年底启动 [14] 机构研究与公司进展 - 海通国际研报认为，短期内大盘或维持震荡向上，消费与地产板块具备补涨空间，科技回调整理后仍有创新高机会 [9] - 西南证券研报指出，酒鬼酒与胖东来合作开发联名产品，成功开拓新零售渠道，并推进"两低一小"产品战略 [18] - 万润科技与软通动力签署战略合作，共同推进在硬件制造、存储技术、市场资源等方面的优势互补 [19] - 骄成超声在功率半导体和半导体先进封装领域的超声波解决方案已实现批量出货，新产品获得客户正式订单 [21] - 莱特光电红绿蓝三色发光材料研发取得突破，部分材料可稳定供应客户，新材料已进入下游客户验证阶段 [21] 新股与价格信息 - 南特科技11月11日可申购，发行价8.66元，市盈率13.6倍，主营精密机械零部件 [3][22] - 自11月10日24时起，国内汽、柴油价格（标准品）每吨分别上涨125元和120元 [3][6]