长三角地区2025年经济总量与出口表现 - 2025年长三角地区经济总量达到34.66万亿元，再创历史新高 [1] - “万亿城市”数量增至10座，其中温州为新晋成员，该区域万亿城市数量占全国比重超过三分之一 [1] - 三省一市出口总额为10.85万亿元，占全国出口总额比重升至40.2% [1] 科技创新协同与成果转化 - 2025年面向企业征集跨区域联合攻关需求212项，并有227项跨区域联合解决方案落地，数量均创新高 [2] - 长三角科技创新券已实现上海、浙江、江苏全域及安徽部分城市互联互通，累计支持金额超2.5亿元，服务企业超5000家 [2] - 由上海技术交易所牵头建设的长三角技术权益登记服务中心，去年新增区域转化项目611个，涉及金额164.2亿元 [2] 区域一体化体制机制改革 - 长三角“一网通办”平台已开通政务服务超300项，累计全程网办超1515万件，40余类高频电子证照实现共享互认 [3] - 跨省商业保险理赔时间从7个工作日压缩至1个工作日，医保跨省零星报销实现“跑零次” [4] 基础设施互联互通与物流效率 - 首批17条省际“断头路”项目已全部贯通 [4] - 上海机场—苏州前置货站投用后，物流时间节约12—24小时，物流成本降低10%～30% [4] 生态环境质量与绿色发展 - 2025年长三角31个城市PM2.5平均浓度同比下降3.9%，平均优良天数比例达82.7% [5] - 长江口—杭州湾综合治理攻坚战的57项重点措施已完成44项 [6] - 2025年长三角省间绿电交易电量达9.03亿千瓦时，为2024年的6倍，创历史新高 [6]

会议背景与委员职责 - 全国政协十四届四次会议将于3月4日在北京开幕[1] - 住苏州的三位全国政协委员张桥、宋青、吴德沛即将启程赴京参会[1] - 委员们表示将认真履行委员职责，把苏州人民的心声带到大会上[1] 苏州发展实践与建言方向 - 委员将立足苏州新型工业化的发展实践建言[1] - 委员将结合苏州“AI+制造”的发展实践献策[1] - 委员将围绕长三角一体化等发展实践提出建议[1] - 委员计划把苏州建设全国先进制造业基地的经验与思考带上大会[1] - 委员计划把苏州建设区域性科技创新高地的经验与思考带上大会[1] - 委员将围绕产业升级议题多建睿智之言，多献务实之策[1] - 委员将围绕民生保障议题建言献策[1] - 委员将围绕城乡融合议题提出建议[1]

公司业务与产品 - 公司主营业务是中高档数控机床的研发、生产及销售，产品系列包括定柱式龙门加工中心、动柱式龙门加工中心、五轴联动龙门加工中心、立式/卧式加工中心、数控立式/卧式车床等 [2] - 公司现有大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床等系列200多种型号产品 [3] - 公司产品主要应用于汽车、工程机械、模具、阀门、自动化装备、电子设备、航空、船舶、通用设备等领域 [3] - 2025年1-9月，公司主营业务收入构成为：大型加工中心41.31%，立式数控机床33.38%，卧式数控机床22.68%，其他机床及附件2.14%，其他(补充)0.49% [8] 市场表现与财务数据 - 截至新闻发布日（2月27日），公司股价涨0.06%，成交额5881.48万元，换手率0.80%，总市值73.72亿元 [1] - 2025年1月-9月，公司实现营业收入20.70亿元，同比增长12.88%；归母净利润2.06亿元，同比减少9.36% [9] - 公司A股上市后累计派现6.04亿元，近三年累计派现5.23亿元 [10] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为1.35万，较上期增加10.47%；人均流通股33841股，较上期减少9.48% [9] 行业与概念关联 - 公司产品契合多个热门产业方向，包括工业母机、新能源汽车、人形机器人、高端装备、长三角一体化 [2] - 针对新能源汽车，公司已有近30款产品适用于电机轴、电机壳、电驱控制器壳体、散热片组、轮毂等零件加工 [2] - 针对人形机器人行业，公司开发了数控卧式车床系列，适用于谐波减速器、空心杯电机、传感器、制动器、行星滚柱丝杠等核心回转类零件的高精密加工 [2] - 公司所属申万行业为机械设备-通用设备-机床工具，所属概念板块包括机器人概念、大飞机、商业航天（航天航空）、科创企业同股同权、融资融券等 [9] 公司基本情况 - 公司全称为纽威数控装备(苏州)股份有限公司，位于江苏省苏州高新区，成立于1997年4月29日，于2021年9月17日上市 [4][8] - 公司地处江苏省苏州市，主营中高档数控机床的研发、生产及销售 [4] 资金与股东情况 - 新闻发布当日（2月27日），公司主力资金净流入-127.22万元，占比0.02% [5] - 近期主力资金流向：近3日净流入928.83万元，近5日净流入1563.34万元，近10日净流入507.88万元，近20日净流入-4442.59万元 [6] - 主力持仓方面，主力没有控盘，筹码分布非常分散，主力成交额1836.56万元，占总成交额的7.38% [6] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，广发优势成长股票A（011425）为新进股东，持股316.14万股；平安先进制造主题股票发起A（019457）持股122.24万股，相比上期减少47.48万股 [10]

长三角地区2025年宏观经济表现 - 2025年长三角地区经济总量达到34.66万亿元，创历史新高 [1] - “万亿城市”数量增至10座，占全国比重超过三分之一 [1] - 三省一市出口总额10.85万亿元，占全国出口比重升至40.2% [1] 科技创新与协同发展 - 2025年面向企业征集跨区域攻关需求212项，落地联合“答题”方案227项，数量创新高 [2] - 长三角科技创新券累计支持金额超2.5亿元，服务企业超5000家 [2] - 长三角技术权益登记服务中心去年新增区域转化项目611个，金额164.2亿元 [2] 区域一体化体制机制进展 - 长三角“一网通办”平台开通超300项政务服务，全程网办超1515万件，40余类高频电子证照共享互认 [3] - 跨省商业保险理赔时间从7个工作日压缩至1个工作日，医保跨省零星报销实现“跑零次” [4] - 首批17条省际“断头路”项目全部贯通 [4] 物流与供应链效率提升 - 上海机场—苏州前置货站投用后，物流时间节约12—24小时，成本降低10%～30% [4] 生态环境与绿色发展 - 2025年长三角31个城市PM2.5平均浓度同比下降3.9%，平均优良天数比例达82.7% [5] - 长江口—杭州湾综合治理攻坚战57项重点措施已完成44项 [6] - 2025年长三角省间绿电交易电量达9.03亿千瓦时，为2024年的6倍，创历史新高 [6]

活动与投资概况 - 常州在上海举办第20届“2026年常州—上海经贸交流和创新合作活动周”客商新春交流会 活动周期间预计达成合作项目28个 投资总额超过194亿元 [1] - 常州确立“国际化智造名城、长三角创新高地”城市发展定位 正深入实施对接上海“五个中心”建设行动计划 [5] 常州宏观经济与产业基础 - 2025年常州实现地区生产总值近1.12万亿元 同比增长5.2% 一般公共预算收入715.5亿元 税收占比85.5% 高于全省平均8个百分点 居全省第一 [4] - 2025年常州工业规模超2.2万亿元 位列全省第三 新能源产业开票突破万亿元 [4] - 常州工业门类齐全 产业链完整 独立或参与建设5个国家级产业集群 入选全国制造业高质量发展十强城市 [5] - 常州拥有31万家企业 其中工业企业7万多家 规上工业企业7000多家 高新技术产业产值占比突破62% 居江苏省第一 实有上市企业90家 [6] 产业发展规划与目标 - 常州正加快构建“1028”现代化产业体系 目标到2030年将新能源产业打造成地标产业 规上产值超1.2万亿元 [6] - 计划做大做强智能装备、新材料产业 2030年规模均超5000亿元 大力发展电子信息、医药及医疗器械、高端纺织等千亿级产业 [6] - 加快培育人工智能、具身智能、新型储能、合成生物等“6＋X”未来产业 [6] 科技创新与人才政策 - 常州迭代实施“龙城英才计划” 完善青年人才安居就业创业全周期政策 [6] - 发布人工智能专项人才政策 启动“华罗庚杯”常州人工智能系列创赛 获奖项目可免评审直接入选“龙城英才计划” 享受“拨投联动”最高1000万元支持 并联动近百家投融资机构提供金融服务 [9] 外资企业与商会评价 - 德国海外商会联盟大中华区副总裁表示 目前在常德国企业接近290家 是理性评估后的长期布局 [10] - 上海美国商会会长表示 去年10月商会会员企业克瑞在常州增资超过3000万美元 [11] - 阿朗新科中国董事总经理介绍 企业以常州为中国区总部 2012年落户以来在华投资近10亿美元 其中90%以上投向常州 [11][12] - 得益于常州营商环境与产业集群效应 阿朗新科在常稳健发展14年 业绩逐年增长 持续扩产 [12] 龙头企业投资案例 - 思源电气与日本东芝在常州的合资公司 截至2025年新增合同订单47亿元 产值突破26亿元 [13] - 思源电气在常州持续投资 思源特变超高压智造产业基地项目正在选址推进 [13] - 金鹰集团赛得利莱赛尔纤维三期项目在溧阳正式签约 总投资近50亿元 规划年产36万吨莱赛尔纤维 全部达产后赛得利（常州）年产值将突破百亿元 [15] - 赛得利在常州从2020年首次投资 到三期项目签约落地 每一步都得益于当地营商环境 [15] 产业协同与合作模式 - 常州深化“上海总部、常州基地”联动发展 推动产业链价值链向高端攀升 [6] - 常州期待与上海深化合作 拓展“上海研发＋常州制造”模式 加速科研成果从实验室走向市场 [6] - 上汽集团、联影医疗、璞泰来等一批上海企业已在常州投资建厂 依托常州产业生态优势迅速实现规模化量产 [5]

沪苏同城化战略推进 - 苏州市政府强调要深入学习贯彻长三角一体化发展精神，紧扣“十五五”规划，以更高标准、更实举措加快推进沪苏同城化发展 [1] - 推进沪苏同城化被视为苏州发展的重大机遇，需学习借鉴上海先进经验，主动服务上海发挥龙头作用，深度融入上海“五个中心”建设和上海大都市圈发展 [2] 物流与供应链行业 - 上海机场—苏州前置货站作为全国首个跨省市、跨关区民航海关一体监管的前置货站，实现了航空货物操作流程前置苏州，“一次安检、一次放行” [1] - 政府指出需进一步优化跨关区监管模式，以提升航空物流集疏运能力，助力企业更深度融入全球产业链供应链 [1] 科研与创新生态 - 苏州深时数字地球研究中心是国际大科学计划的核心承载地，政府强调需深化与上海及全球顶尖科研机构的协同创新 [1] - 目标是促进创新资源共享、科研平台共建、人才队伍共育，打造具有全球竞争力的开放创新生态 [1] - 推动科创平台合作与创新资源共享，旨在增强上海—苏州科技创新集群的国际竞争力，不断塑造区域协同发展新优势 [2] 医疗健康产业 - 沪昆整形医学及抗衰产业园由昆山高新区联合上海实业集团等共同打造，政府强调需积极承接上海高端医疗产业溢出效应 [2] - 目标是壮大消费医疗产业集群，培育沪苏产业协同发展新的经济增长点 [2]

活动概况 - 常州市于2月26日在上海举办2026常州—上海经贸交流和创新合作活动周新春交流会 近200位在沪企业机构嘉宾参与 [1] - 这是常州连续第20年举办上海经贸活动周 沪常两地已在各领域深度融合、协同共进 [3] 城市定位与发展战略 - 常州确立了“国际化智造名城、长三角创新高地”的城市发展定位 加快构建现代化产业体系 壮大实体经济 [3] - 常州正全方位服务和融入上海大都市圈 积极抢抓上海国际科创中心扩围至长三角的重大机遇 深入实施对接上海“五个中心”建设行动计划 [3] - 常州将全面融入全国统一大市场建设 全力营造市场化、法治化、国际化的一流营商环境 [4] 产业与投资环境 - 常州具备厚实的产业根基、丰富的应用场景和开放的创新生态 已成为人工智能技术落地转化的重要阵地 [9] - 多家重点客商表示 得益于常州开放的营商环境和强劲的制造业集群效应 企业得以实现稳健发展 经营销售逐年增长 [7] - 本次活动周期间预计达成合作项目28个 投资总额超过194亿元 [11] 人工智能领域合作与支持 - 交流会发布了常州市人工智能专项人才政策和人工智能合作机遇 邀请海内外投资者在人工智能领域深化合作 [9] - “华罗庚杯”常州人工智能系列创赛活动正式发布 2026“华罗庚杯”常州人工智能创新创业精英赛（上海站）同步启动 旨在挖掘和培育优质人工智能项目 [11] - 创赛将划分“邀请赛”和“巡回赛”两个赛道 设置丰厚奖金 获奖项目可免评审直接入选常州市“龙城英才计划” 并以“拨投联动”方式给予最高1000万元支持 [11] - 常州将邀请行业专家、金融机构、上市公司为参赛项目提供指导 联动近百家投融资机构 为优质项目提供“投贷保担”全生命周期金融支持 [11]

核心观点 - 公司核心路产位于长三角地区，区位优势显著，并通过持续并购和改扩建项目推动业绩增长 同时公司维持高分红政策，盈利能力与资本结构行业领先，首次覆盖获“增持”评级，认为其估值有上涨空间 [1][2][3] 路产资源与区位优势 - 公司营运公路里程约745公里，并为安徽交控集团等提供委托代管服务，管理高速公路总里程达5397公里 [1] - 公司路产多为穿越安徽的跨省国道主干线，地处经济发展水平高的长三角平原区域，区位优势明显 [1] - 公司自上市后持续深耕省内资源，通过多次并购控股多项优质路产，未来有望受益于省内优质路产证券化趋势 [1] - 公司已完成合宁高速、宣广高速、宁宣杭高速的改扩建，并于2025年正式启动高界高速改扩建项目 [1] 股东回报与财务表现 - 公司H股分红比例长期较高，2021年起提升至60%左右，2022-2024年保持相同水平 [2] - 公司2025-2027年股东回报规划承诺，每年现金分红不少于当年归母净利润的60% [2] - 2025年第三季度公司ROE为11.45%，高于行业其他公司，2020-2024年ROE均处于行业上游，盈利能力较强 [2] - 2020-2024年公司资产负债率均处于行业低位，为业务扩张提供了财务安全垫 [2] 盈利预测与估值 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为19.55亿元、20.02亿元、21.19亿元，同比分别增长17%、2%、6% [3] - 对应2025-2027年预测市盈率均为10倍 [3] - 选取的可比公司2026年平均市盈率估值为11倍，考虑到公司资产优质、区位优势明显且盈利能力行业领先，认为其2026年合理估值应为11倍 [3] - 基于2026年2月24日H股市值204亿元人民币计算，合理估值下仍有5.13%的上涨空间，因此给予“增持”评级 [3]

核心观点 - 申万宏源首次覆盖安徽皖通高速公路H股，给予“增持”评级，预计2025至2027年归母净利润分别为19.55亿元、20.02亿元、21.19亿元，同比增长率分别为17%、2%、6% [1] - 公司资产优质，区位优势明显，主要经营区域位于长三角地区，盈利能力位居行业前列，具备较强稳定性 [1] - 该行认为公司2026年合理估值应为11倍，较2026年2月24日204亿元人民币市值相比仍有5.13%的上涨空间 [1] 业务与区位优势 - 公司路产均位于安徽省内，多为穿越安徽的过境国道主干线，区位优势显著 [1] - 截至2025年6月30日，公司拥有的营运公路里程约745公里 [1] - 公司为安徽交控集团及省内其他高速公路产权主体提供委托代管服务，管理的高速公路总里程达5397公里 [1] - 公司运营的多数路产是跨省干线高速，地处长三角平原区域，经济发展水平高，优势明显 [1] 成长与扩张策略 - 公司上市后持续通过并购深耕省内高速公路资源，先后于2003年、2005年、2012年、2021年及2025年完成多家省内高速公司的并购，控股多项优质路产 [2] - 安徽省内经营性高速公路资源丰富，地方经济蓬勃发展，未来在省内优质路产证券化趋势下，公司有望充分受益 [2] - 公司已陆续完成合宁高速、宣广高速、宁宣杭高速的改扩建工程，并于2025年正式启动高界高速改扩建项目 [2] 股东回报与盈利能力 - 公司H股分红比例长期保持较高水平，2021年起分红比例提升至60%左右，2022-2024年保持相同水平 [3] - 根据2025-2027年股东回报规划，在符合条件下，公司每年以现金形式分配的利润不少于当年归母净利润的百分之六十 [3] - 公司盈利能力行业领先，2025年第三季度ROE为11.45%，高于行业内其他公司，2020至2024年ROE水平均处于行业上游 [3] - 公司资本结构行业领先，2020至2024年资产负债率均处于行业低位，为业务扩张与战略布局提供了充足的财务安全垫 [3]

核心观点 - 申万宏源首次覆盖安徽皖通高速公路H股，给予“增持”评级，预计2026年合理估值为11倍市盈率，较2026年2月24日市值有5.13%的上涨空间 [1] 财务预测与估值 - 预计公司2025至2027年归母净利润分别为19.55亿元、20.02亿元、21.19亿元，同比增速分别为17%、2%、6% [1] - 基于公司资产质量与区位优势，给予2026年11倍市盈率的合理估值，较当前市值有5.13%的上涨空间 [1] 业务与资产状况 - 公司核心路产均位于安徽省内，多为穿越安徽的过境国道主干线，区位优势显著 [1] - 截至2025年6月30日，公司自有营运公路里程约745公里，并为安徽交控集团等提供委托代管服务，管理高速公路总里程达5397公里 [1] - 公司运营的路产多为跨省干线高速，地处经济发达的长三角平原区域 [1] - 公司通过多次并购控股省内优质路产，并已完成合宁高速、宣广高速、宁宣杭高速的改扩建工程，于2025年启动高界高速改扩建项目 [2] - 安徽省内经营性高速公路资源丰富，在地方经济蓬勃发展与优质路产证券化趋势下，公司有望充分受益 [2] 盈利能力与资本结构 - 公司盈利能力位居行业前列，2025年第三季度净资产收益率为11.45%，高于行业其他公司，2020至2024年净资产收益率均处于行业上游 [3] - 公司资本结构稳健，2020至2024年资产负债率均处于行业低位，为业务扩张提供了充足的财务安全垫 [3] 股东回报 - 公司分红比例长期保持较高水平，2021年起提升至60%左右，2022至2024年维持相同水平 [3] - 根据2025至2027年股东回报规划，在符合条件的情况下，每年现金分红比例不低于当年归母净利润的60% [3]