报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持此评级 [1] 报告核心观点 - 核心观点是“智‘形’合一，看好本轮AI为代表的科技浪潮下汽车产业升级机遇”，认为AI技术将驱动汽车产业估值重构与升级 [5][14] - 展望2026年，整车板块因高阶辅助驾驶加速与人形机器人进展，有望打开新的估值锚点，迎来估值重构 [5][14] - 人形机器人板块正迈向大规模量产，产业投资机会从发散走向收敛，建议关注技术变革与量产主线 [5][14] - 零部件板块正加速全球化产能布局并拓展第二增长曲线 [5][14] - 两轮车板块出海趋势持续，海外成长空间广阔 [5][14] 根据相关目录分别总结 1. 本期动态 1.1 周动态：车企销量与技术创新 - **2月车企销量**：受春节假期影响，多数自主车企销量阶段性承压 [4][12][33] - **吉利汽车**：2月销量20.62万辆，同比微增1%，其中出口60,879辆，同比大幅增长138% [4][12][33] - **比亚迪**：2月销量19.02万辆，海外销量100,115辆，同比增长41.4% [4][12][33] - **奇瑞集团**：2月销量16.08万辆，其中出口124,929辆，同比增长41.5% [4][12][33] - **长城汽车**：2月销量7.26万辆，其中出口4,267辆，同比增长37.36% [4][12][33] - **新势力表现**：鸿蒙智行交付2.8万台（同比+31%），极氪交付2.4万台（同比+70%），蔚来交付2.1万台（同比+57.6%） [4][12][33] - **比亚迪技术发布**：推出第二代刀片电池与闪充技术 [4][13][34] - **充电性能**：常温下电量从10%充至70%仅需5分钟，充至97%仅需9分钟；零下30℃极寒环境充电仅需12分钟 [4][13][34] - **电池性能提升**：能量密度提升5%，容量衰减下降2.5% [4][13][34] - **首搭车型**：涵盖仰望、腾势、方程豹、海豹、宋等品牌共10款车型 [4][13][34] - **充电网络规划**：计划2026年底建成1.8万座城区闪充站（实现90%区域5公里覆盖）和2千座高速闪充站 [4][13][34] - **其他行业新闻**： - **地平线HSD首搭iCAR V27**：该硬派SUV搭载地平线征程6P芯片（单颗算力560TOPS）及27颗高精度传感器 [35] - **鸿蒙智行发布896线激光雷达**：新一代激光雷达可识别14cm高度物体，对低反射率目标感知识别距离提升190% [35] - **小鹏G6超级增程上市**：售价18.68万元起，定位为六项全能AI增程SUV [36] 1.2 周观点：产业升级与投资主线 - 报告明确看好在AI科技浪潮下的汽车产业升级机遇，并细分了各板块的投资主线与建议关注公司 [5][14] - **整车板块**：建议关注江淮汽车、长城汽车、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、宇通客车 [5][14] - **人形机器人板块**：建议关注拓普集团、三花智控、银轮股份 [5][14] - **零部件板块**：建议关注德赛西威、科博达、地平线机器人、福耀玻璃、新泉股份等 [5][14] - **两轮车板块**：重点推荐隆鑫通用、春风动力 [5][14] 2. 本期板块追溯 2.1 板块涨跌幅和估值 - **市场表现（2026.2.28-2026.3.6）**：汽车板块跑输大盘，SW汽车指数下跌2.8%，同期上证综指跌0.9%，创业板指跌2.4% [3][15] - **子板块表现**：乘用车板块上涨0.9%，商用车板块下跌3.8%，汽车零部件板块下跌3.6%，汽车服务板块下跌3.2% [3][15] - **成交额**：汽车板块周度成交额环比提升 [3][15] - **板块估值**： - 汽车板块整体PE-TTM（不调整）为32.8倍，处于1年历史估值分位的43.8% [3][21] - **子板块PE-TTM**：乘用车为28.6倍（历史分位15.7%），商用车为48.1倍（历史分位71.9%），汽车零部件为34.1倍（历史分位80.7%），汽车服务为140.9倍（历史分位22.8%） [3][21] 2.2 个股涨跌幅 - **涨幅前十个股**：宗申动力（+20.5%）、飞龙股份（+15.8%）、联诚精密（+11.9%）、银轮股份（+11.4%）、中原内配（+6.2%）、永安行（+6.0%）、比亚迪（+4.8%）、交运股份（+3.4%）、北特科技（+2.6%）、宇通客车（+2.6%） [24][25] - **跌幅前十个股**：华依科技（-17.1%）、岱美股份（-14.3%）、万向钱潮（-10.9%）、千里科技（-10.0%）、铁流股份（-9.6%）、旭升集团（-9.2%）、宁波华翔（-9.1%）、双林股份（-8.8%）、日盈电子（-8.7%）、天润工业（-8.3%） [24][25] 3. 重要新闻与公告 3.1 重要公告 - **德赛西威2025年年报**：营业收入325.6亿元，同比增长17.9%；归母净利润24.5亿元，同比增长22.4%；其中智能驾驶业务收入97.0亿元，同比增长32.6% [28] - **银轮股份获得国际定点**：子公司获得某国际著名机械设备公司燃气发电机尾气处理系统项目定点，预计2026年四季度开始供货，生命周期内预计年销售额约1.31亿美元 [29] - **宁波华翔股份回购**：拟以自有资金回购公司股份，资金总额不低于2亿元且不超过2.1亿元，回购价格不超过48.88元/股 [30] - **福达股份设立墨西哥子公司**：拟投资400万美元在墨西哥设立全资子公司，从事汽车零部件、机器人零部件的生产、研发与销售 [31] - **宇通客车2月产销快报**：2月客车总销量1,806辆，同比增长14.96%；其中大型客车销量930辆（同比+26.53%），轻型客车销量396辆（同比+114.05%） [32] 3.2 重要行业新闻 - 内容与“1.1 周动态”中关于2月车企销量及比亚迪技术发布的部分基本重合，详细数据已在上文总结 [33][34]

公司战略与产品规划 - 吉利汽车集团CEO宣布，其千里浩瀚辅助驾驶系统将在今年实现出海，并有望成为首个在海外市场实现规模化应用的中国高阶辅助驾驶方案 [2] - 千里浩瀚辅助驾驶系统被描述为全球范围内“含模量”最高、数据量最大、硬件最强的辅助驾驶系统之一，采用了行业领先的Smart AI Agent架构，并完整应用了“WAM世界行为模型” [4] - 今年，千里浩瀚G-ASD H7方案将陆续搭载到更多领克和吉利银河的车型上 [4] - 在法规允许的条件下，公司计划推送高速L3和城区L4功能，并实现Robotaxi的试运营 [4] 具体产品与上市计划 - 首发千里浩瀚G-ASD最新版本的极氪8X车型，将于今年上半年上市 [4] - 极氪8X将具备高性能三电机版本，其动力可超过千匹马力 [4]

公司战略与竞争环境 - 公司强调以“技术普惠、长期主义”应对更趋激烈的市场竞争 [1][2] - 公司预计2026年行业竞争强度将进一步提升 [1][2] - 公司坚持正确价值观，避免陷入内卷式恶性竞争，走内涵式、可持续发展路径 [1][2] 智能化技术进展与产品规划 - 公司高阶辅助驾驶方案“千里浩瀚H7”将加速下放，应用至全集团更多车型 [1][2] - “千里浩瀚H7”将重点覆盖更多领克车型，并延伸至吉利银河相关车型 [1][2] - G-ASD辅助驾驶系统下一版本将由极氪8X首发，该车型将成为首个搭载新版本G-ASD的产品 [1][2] 未来展望与执行路径 - 公司将在坚持价值观与长期投入的基础上，推动核心智能化能力更大范围普及 [1][2] - 公司计划以更稳健的方式穿越未来竞争周期 [1][2]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [3][6] - 6个月目标价为31.22港元，较2026年2月10日收盘价21.30港元有约46.6%的上涨空间 [6] - 给予目标价的估值基础是2026年31倍市销率（PS），低于可比公司2026年28.13倍的PS均值 [122] 报告核心观点 - 文远知行是一家在技术、牌照、量产和运营能力方面均具备深厚护城河的L4级自动驾驶平台型公司 [1] - 公司高度重视国内市场，已在广州、北京实现L4级完全无人驾驶运营，并将服务引入上海 [2] - 公司在海外市场，特别是中东地区，布局深厚且国际化领先，阿布扎比车队即将实现单车盈亏平衡，证明了商业模式的可行性 [2][54] - 公司采用平台化战略，将Robotaxi的成功经验拓展至自动驾驶小巴、货运车、环卫车等多个L4产品线，并在小巴市场占据领先份额 [2][105] - 公司为车企提供高阶辅助驾驶（ADAS）解决方案，已实现量产上车，并与博世等巨头深度合作 [116][118] 公司介绍与护城河 - **技术平台**：公司建立了通用技术平台WeRide One，以全栈式软件算法为核心，具备高度通用性和可扩展性 [1][28]；2026年1月发布了自研通用仿真模型WeRide GENESIS，能大幅降低道路测试的时间与成本，提升算法迭代效率 [1][31] - **研发实力**：截至2025年6月30日，公司全球团队有3718名员工，其中约93.7%的全职员工为研发人员 [28] - **安全记录**：截至招股书披露，公司累计约5500万公里的L4级自动驾驶里程，完成逾2200天的公共商业运营，保持着未因自动驾驶系统故障导致监管处分的记录 [35] - **牌照优势**：截至2025年，公司已获得中国、阿联酋、新加坡、法国、美国、沙特、比利时、瑞士等八国自动驾驶牌照，处于行业领先水平 [1][36]；2025年在上海、沙特、比利时、迪拜、阿布扎比、瑞士等多个城市获得新的运营或测试牌照 [39] - **量产与运营能力**：截至2026年1月12日，全球Robotaxi车队数量达到1023辆，其中中东约有200辆 [1][41]；公司目标为2030年全球落地数万台Robotaxi [1][41] 自动驾驶出租车（Robotaxi）业务 - **业务地位**：Robotaxi是公司的旗舰产品，2025年上半年该业务占总收入的31.1% [45] - **国内市场布局**：公司在北京、广州、上海等一线城市均有布局 [2]；已在广州和北京实现L4级完全无人驾驶运营 [2]；2025年7月联手奇瑞和锦江出租，将服务引入上海 [2]；在广州，每辆Robotaxi GXR在每日24小时运营时段内最高完成25单行程；在北京，每辆GXR在每日7:00-22:00的完整班次中最高完成23单行程 [71] - **海外市场扩张**： - **中东**：是公司布局的重点和先行区域，在阿布扎比、迪拜、利雅得均有布局，其中阿布扎比进度最快 [82]；在阿布扎比已覆盖约50%的核心城区，并获得城市级纯无人商业化运营牌照 [82]；2025年11月26日，与Uber在阿布扎比正式启动Robotaxi纯无人商业运营，即将实现单车盈亏平衡 [2][86]；计划在2026年内将中东车队规模从约200辆跃升至500-1000辆 [2]；与Uber计划于2027年内在中东地区部署至少1200辆Robotaxi [86][89] - **东南亚**：与Grab建立战略合作，计划于2026年在新加坡公开运营Robotaxi [90] - **欧洲**：在瑞士获得首张纯无人Robotaxi牌照，计划于2026年上半年向公众开放纯无人运营服务 [93] - **关键车型**：2024年10月发布最新一代自动驾驶出租车GXR，已投入商业化生产 [49]；2025年与奇瑞汽车联合推出新一代前装量产车型CER [50] - **成本优化与盈利模型**： - **域控制器**：2025年7月推出HPC 3.0高性能计算平台，将量产价格降为前代的1/4，推动自动驾驶套件成本下降50% [55] - **激光雷达**：已将主激光雷达从机械式切换为半固态，实现显著降本，且成本仍有下降空间 [59] - **传感器套件**：模块化设计，通用超过90%的产品组件，实现降本优化 [60]；最新传感器套件WeRide Sensor Suite 5.6搭载于GXR车型 [67] - **单价优势**：中东Robotaxi单公里打车价格约为1.0-1.2美元/公里，欧洲可达2美元/公里以上，为国内价格的数倍 [54] 其他L4产品与平台化战略 - **自动驾驶小巴（Robobus）**： - 2024年全球市场份额（以收入计）达到36%，排名第一 [2][105] - 截至2025年8月，已在全球近30个城市落地测试和运营 [2][100] - 与宇通和金龙合作生产，最高车速40km/h，能在城市开放道路上全天候运行 [100] - **自动驾驶货运车（Robovan）**： - 2024年全球市场份额（以收入计）达到9%，排名第三 [112] - 已收到超过10000辆的指示性订单 [109] - 最新车型W5最大载货容积5.5立方米，最大载重1000kg [106] - **无人驾驶环卫车（Robosweeper）**： - 2024年全球市场份额（以收入计）达到32%，排名第二 [115] - 提供S6（较大车型）和S1（较小车型）两种型号，S1发布后不久即实现数百万美元订单量 [115] 高阶辅助驾驶（ADAS）解决方案 - 为博世和日产等车企提供ADAS技术及研发服务 [116] - 与博世联合开发的ADAS方案已通过OTA整合至奇瑞星途星纪元ES、ET车型，并实现量产 [117][118] - 2025年8月推出与博世联合开发的一段式端到端辅助驾驶解决方案WePilot 3.0，并于2025年11月达成SOP（开始量产） [118] 财务预测与估值 - **营收预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为6.38亿元、9.15亿元、17.05亿元，同比增长76.72%、43.41%、86.30% [5][119] - **服务收入**（含L4运营、技术支持、ADAS等）：预计2025-2027年分别为4.03亿元、5.73亿元、10.85亿元 [121] - **产品收入**（售卖L4车辆）：预计2025-2027年分别为2.35亿元、3.43亿元、6.20亿元 [121] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为-16.90亿元、-13.66亿元、-11.00亿元，亏损幅度逐年收窄 [3][5] - **近期财务表现**：2025年第三季度营收1.71亿元，同比增长144.3%；其中Robotaxi业务营收3530万元，同比增长761.0%；净亏损3.07亿元，同比减亏70.5%；毛利率为32.9%，同比增长26.4个百分点 [22] - **相对估值**：以2026年2月10日收盘价计算，公司市值对应2025-2026年市销率（PS）分别为30.33倍、21.15倍，低于可比公司（小马智行、地平线机器人、黑芝麻智能）2025-2026年PS均值39.70倍、28.13倍 [122][123]

行业趋势与市场前景 - 辅助驾驶行业正处于从L2+向L3进阶的关键转型期，行业共识是追求“全天候、全场景、高冗余”的感知能力 [1] - 2025年中国乘用车毫米波雷达搭载率已突破50%，4D毫米波雷达成为市场竞争焦点 [3] - 随着AEB新国标落地，传统3D毫米波雷达在远距离探测和精细化识别上显现短板，4D毫米波雷达成为车企兼顾法规与用户体验的关键选择 [3] - 多方布局下，2026年有望成为4D毫米波雷达规模化上车的元年 [3] - 未来三年，4D毫米波雷达将从中高端车型快速普及至15万级主流乘用车市场 [5] 技术演进与产品突破 - 4D毫米波雷达具备测距、测速、测角、测高的全维度感知优势，正加速从高端车型向主流市场渗透 [1] - 4D毫米波雷达的升级是“传感器+域控”协同发力的系统工程，而非单一硬件迭代 [4] - 德赛西威发布首款支持卫星架构的8T8R 4D毫米波雷达，相较于行业主流的6T8R方案实现三大突破：角度精度提升30%以上、点云密度达到6T8R方案的150%、弱目标探测距离延伸50% [4] - 该产品最远探测距离超300米，可稳定识别120米外的交通锥桶及280米外的静止车辆 [4] - 产品原生支持面向中央计算的卫星架构，可直接输出高保真ADC原始数据至中央域控制器，无需传统雷达内置的边缘处理单元，实现了“传感器轻量化、感知智能化、系统集中化” [5] 公司竞争力与战略布局 - 德赛西威率先取得全球领先毫米波雷达芯片搭载权，其首款8T8R 4D毫米波雷达已获得国内主流车企定点，预计2026年内实现全球首个8T8R 4D毫米波雷达量产 [3] - 公司依托全栈自研技术与丰富的域控集成经验，率先实现传感器原始数据至域控融合感知的闭环，其平台化设计支持跨品牌多车型快速适配，降低车企研发与适配成本 [4] - 公司在毫米波雷达领域积淀深厚，早在3D雷达时代年均出货量已超百万级，其4D雷达的快速落地得益于在射频设计、功能安全及车规制造等领域的长期技术积累 [5] - 公司已构建涵盖3D/4D毫米波雷达的完整产品矩阵，支持边缘计算与卫星架构双技术路径，可灵活适配不同价位与算力平台的车型需求 [5] - 德赛西威致力于打造可快速量产、灵活适配、持续进化的完整感知解决方案，而不仅是提供雷达硬件 [6]

公司新产品发布 - 长城汽车旗下魏牌于1月28日发布全新旗舰SUV，定名V9X，定位为“AI豪华六座旗舰” [1] - 新车基于长城全新归元平台下的高端技术序列“归元S”打造 [1] 产品设计与功能 - 新车采用贯穿式前后灯组，魏牌徽标可同步点亮，与前包围两侧竖置转向灯形成独特视觉标识 [4] - 车身侧面采用平直硬朗线条设计，搭配车顶激光雷达及车身多处传感器，预示其具备高阶辅助驾驶能力 [4] 核心技术平台与动力系统 - 归元平台兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV、ICE五大动力形式，旨在满足全球不同市场的能源结构与用户需求 [4] - 超级Hi4-PHEV采用800V高压架构与碳化硅电机，可实现4.4秒破百，拥有363公里纯电续航，馈电油耗低至6.3L/100km [4] - 大电量HEV采用大容量功率型电池包与Hi4全域油电协同控制策略，加速提升12%的同时油耗降低14.4% [4] - 900V高压超级BEV可实现10.5分钟快充的高效补能 [4] - 氢能车型采用自研电堆技术，切入清洁能源新赛道 [4]

公司产品发布与规划 - 别克汽车宣布旗下全新中型五座SUV至境E7将于2026年第一季度正式发布 [1] - 新车基于别克超级融合架构打造 [1] 产品设计与规格 - 至境E7整体造型汲取至境SUV概念车“展翼元素”设计理念，简洁而富有未来感 [3] - 新车长宽高为4850×1910×1671mm，轴距2850mm，采用五座布局 [3] 智能驾驶与座舱配置 - 车顶搭载激光雷达，配备“逍遥智行”辅助驾驶系统 [3] - 辅助驾驶系统依托Momenta R6强化学习大模型，具备全场景辅助驾驶能力 [3] - 配备8775P芯片，为逍遥架构全新一代智能座舱提供保障 [3] 动力系统与性能 - 搭载“真龙插混Pro”混动系统，由1.5T混动专属发动机与高性能电机组成 [3] - 1.5T发动机最大输出功率115kW，峰值扭矩230N·m [3] - 电机最大功率为165kW [3] - 储能装置采用磷酸铁锂电池组 [3] 续航与底盘技术 - 电池组拥有超过210km的CLTC纯电续航，以及超过1600km的CLTC综合续航 [3] - 底盘配备预瞄式RTD连续阻尼可变悬架 [3] - 悬架系统可提前20米识别路面减速带与井盖等颠簸路况，预先调节阻尼力以提高舒适性 [3]

核心产品发布与意义 - 黑芝麻智能发布FAD2.0开放平台，旨在支持高阶辅助驾驶系统的规模化落地，计划于2026年第一季度推出 [3] - FAD2.0平台基于华山A2000芯片开发，该芯片已通过美国商务部与国防部的相关审查，获准在全球范围内销售和应用 [2][5] - 公司成为国内首家通过此类审查的企业，标志着A2000芯片进入规模化应用阶段，为辅助驾驶商业化提供核心算力支持 [2][5] 平台技术构成与特性 - FAD2.0开放平台包含A2000高算力计算平台、配套软件SDK、AI工具链、端到端及视觉语言模型参考模型，并支持第三方算法和软件生态 [2][5] - 平台提供桌面级与车规级双重接口，采用可扩展核心板设计，以降低外设更换成本和系统集成周期 [2][5] - 软件SDK开放Linux内核与驱动源码，内置实时性补丁，支持客户灵活接入超过24路摄像头及4路万兆以太网等高带宽传感器，同时提供Ubuntu环境加速软件调试 [2][5] - AI工具链基于行业标准MLIR框架，可部署与优化从CNN、BEV到端到端、视觉语言模型等多种结构，并通过工具链提升模型量化精度与稀疏加速效率 [2][5] - 平台已集成Classic AUTOSAR与Hypervisor+RTOS等第三方解决方案，确保系统满足车规级可靠性与量产要求 [2][5] 安全与全栈能力 - A2000芯片符合ISO 26262 ASIL-D功能安全标准，并集成硬件安全模块 [3][6] - 通过软硬件一体化设计，FAD2.0平台可提供从模型部署、系统定制到实车集成的全栈能力，帮助客户降低开发门槛与时间成本 [3][6] 市场展示与验证 - 在本月初的CES 2026展会上，公司展示了基于FAD2.0平台的视觉语言模型和点对点功能演示，以体现芯片与工具链的易用性 [3][6]

公司产品发布 - 黑芝麻智能于1月28日正式发布FAD2.0开放平台 [1] - 该平台标志着A2000芯片正式迈入规模化应用阶段 [1] - 平台定位为面向全场景通识辅助驾驶打造的准量产级开放平台 [1] - 平台计划于2026年第一季度正式推出 [1] 平台构成与功能 - FAD2.0平台包含A2000高算力计算平台、配套软件SDK、AI工具链、端到端/VLA参考模型及第三方算法模型 [1] - 平台支持成熟可靠的第三方软件生态 [1] - A2000芯片即将支持Open VLA，并将持续支持行业前沿模型架构 [1] 行业应用与影响 - 该平台旨在为高阶辅助驾驶商业化落地提供核心算力支撑 [1]

公司核心进展与业绩 - 截至2026年1月，公司乘用车辅助驾驶系统搭载量正式突破100万台 [4] - 从50万到100万台的量产交付，仅用时8个月 [6] - 公司合作车企近10家，已助力理想、奇瑞、上汽、吉利等车企量产23款车型 [11] - 2026年，公司预计新增合作车型将突破50款，且几乎全部搭载城市NOA功能 [11] - 公司已实现从8万到40多万元全价位车型的量产覆盖 [11] 产品与技术发布 - 行业首个基于单征程6M平台的端到端城市NOA方案于2026年1月21日正式上车，首发车型为搭载AD Pro的理想汽车L系列焕新版 [6] - 该方案仅凭128TOPS算力即可实现媲美256TOPS的辅助驾驶体验 [6] - 正式发布新一代“轻舟乘风2.0”辅助驾驶解决方案，形成三级产品矩阵：乘风AIR（约80TOPS）、乘风PRO（约200TOPS）、乘风MAX（大于500TOPS） [8] - 重磅亮相“VLA+世界模型”统一架构，构筑L2与L4同一技术底座 [1][12] - 已推出行业首个“安全可解释”一段式端到端大模型 [13] - 已完成高通、英伟达主流芯片平台的适配，具备全球化规模落地能力 [13] 运营数据与安全表现 - “轻舟乘风”用户累计使用辅助驾驶行驶里程已超25亿公里 [11] - 智能泊车辅助使用次数近1亿次 [11] - AEB误触发率低至每40万公里少于1次 [11] - 年均帮助用户避免潜在事故超14.6万次 [11] 新业务拓展：L4无人物流 - 公司宣布正式进军L4无人物流领域，已与奇瑞商用车达成战略合作 [1][21] - 已在金华、芜湖、宁波等多地开展无人物流车的部署运营 [21] - 推出第一代无人物流车解决方案，具备全域安全保障、多场景扩展能力及“4S”全生命周期服务体系 [21] - 发布“Robo-X”自动驾驶开放平台，旨在赋能Robobus、Robovan、Robotaxi等多类产品 [21] - 透露2027年将向Robotaxi规模化部署迈进 [21] 全球化战略 - 秉持“技术全球化，服务本地化”理念，加速推进国际化布局 [22] - 已在北京、苏州、慕尼黑等地设立办公室，重点进军欧洲、东亚、中东、新加坡等市场 [22] - 方案可适配地平线、英伟达、高通三大芯片平台，并已通过多个国际权威认证 [24] - 2025年，公司基于地平线征程6M芯片出货近70万片 [24] 行业趋势与公司愿景 - 公司提出2026年是无人驾驶黄金十年新周期的开启之年，也是进入“超人智能”时代的元年 [2] - 对新周期给出8个趋势预测，包括城市NOA接管将至“月”级别，自动驾驶专属保费低于人类驾驶保费50%以上 [2] - 公司坚持L2与L4双轮驱动路径，构筑起独特的工程化硬实力 [2] - 自动驾驶技术被视作通往“物理世界通用智能”的钥匙 [28]