金十图示：2025年07月07日（周一）黄金ETF持仓报告 2025-06-16 +1.444 +2.58吨 2025-06-13 2025-06-12 +3.72吨 2025-06-11 -1.72吨 -0.31吨 2025-06-10 0 2 4 6 8 -4 -2 -6 减仓 增仓 注:ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新,数据为上 一日的持仓情况。 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 ...

黄金ETF持仓报告 - 2025年6月16日黄金ETF持仓增加1.444吨 [3] - 2025年6月12日黄金ETF持仓增加3.72吨 [3] - 2025年6月11日黄金ETF持仓减少1.72吨 [3] - 2025年6月10日黄金ETF持仓减少0.31吨 [3] - 2025年6月13日黄金ETF持仓数据未显示变化 [3] 数据更新说明 - ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新 [4] - 数据反映的是前一日的持仓情况 [4]

黄金ETF持仓数据 - 2025年6月16日黄金ETF持仓增加1.44吨 [3] - 2025年6月12日黄金ETF持仓增加3.72吨 [3] - 2025年6月11日黄金ETF持仓减少1.72吨 [3] - 2025年6月10日黄金ETF持仓减少0.31吨 [3] - 数据显示近期黄金ETF持仓呈现增减交替的波动状态 [3] 数据更新说明 - ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新 [4] - 数据反映的是上一交易日的持仓情况 [4]

黄金ETF持仓数据 - 全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust当前持仓量为947.66吨 较前一交易日无变化 [1] - 2025年6月16日持仓增加1.44吨 6月13日增加2.58吨 6月12日增加3.72吨 6月11日减少1.72吨 6月10日减少0.31吨 [3] - 近期持仓变动呈现双向波动 增仓与减仓交替出现 最大单日增仓幅度达3.72吨 最大单日减仓幅度为1.72吨 [3] 数据更新机制 - ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分更新 反映上一交易日持仓情况 [4]

黄金ETF持仓数据 - 2025年6月16日黄金ETF持仓增加1.44吨 [3] - 2025年6月13日黄金ETF持仓增加2.58吨 [3] - 2025年6月12日黄金ETF持仓增加3.72吨 [3] - 2025年6月11日黄金ETF持仓减少1.72吨 [3] - 2025年6月10日黄金ETF持仓减少0.31吨 [3] 数据更新说明 - 黄金ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新 反映上一交易日持仓情况 [4]

注: ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新,数据为上 一日的持仓情况。 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 金十图示：2025年07月02日（周三）黄金ETF持仓报告 2025-06-13 +2.5814 +3.72吨 2025-06-12 2025-06-11 -1.72吨 -0.31吨 2025-06-10 +2.01吨 2025-06-09 -4 -2 0 2 6 8 4 -6 减仓 增仓 ...

注: ETF持仓数据于北京时间周二至周六凌晨5点30分左右更新,数据为上 一日的持仓情况。 @ JIN10.COM 金十数据 | 一个交易工具 金十图示：2025年07月01日（周二）黄金ETF持仓报告 2025-06-12 +3.72吨 -1.72吨 2025-06-11 2025-06-10 -0.31吨 +2.01吨 2025-06-09 -1.44吨 2025-06-06 -2 0 2 4 6 8 减仓 -4 增仓 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金中长期上涨趋势不变，但中短期驱动存在博弈，主要受关税政策、美联储降息、美元指数等因素影响 [1][17][18] - 白银中期逻辑料将回归基本面，下半年压制仍存，预计银价宽幅偏弱运行，金银比价中心或维持高位 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 1 上半年行情回顾 - 黄金受特朗普上任、关税政策、美元信用走弱、全球央行购金等因素驱动，价格持续强势上涨，4月黄金ETF大幅流入是加速上涨关键动力，4月底后因贸易局势缓和等因素陷入高位震荡 [8][9] - 白银跟随黄金上行，4月初因“对等关税”遭抛售，后逐步修复跌幅，5月底6月初因关税担忧等因素启动上涨并创多年新高，上半年COMEX黄金涨幅约28.2%，沪金主力涨幅约26.1%，COMEX白银涨幅约22.7%，沪银主力涨幅约18.7% [10] 2 2025年下半年贵金属市场展望 - 黄金中长期上涨趋势不变，因特朗普政策推升美国债务规模、全球地缘局势复杂、美联储降息临近等因素支撑，但中短期驱动存在博弈，受关税政策、美联储降息、美元指数等因素影响 [17][18][19] - 白银中期逻辑回归基本面，下半年压制仍存，预计银价宽幅偏弱运行，金银比价中心或维持高位 [19] 3 主要宏观影响因素分析 3.1 中长期视角：黄金上涨趋势不变 - 关税政策和财政赤字扩张削弱美元信用，黄金抗国家信用风险特征凸显，对冲美元信用风险需求支撑金价 [20][21] - 美元信用风险增加和大国博弈加剧，全球央行购金延续，预计2025年购金量有望保持在1000吨左右，支撑金价中枢上行 [22] - 避险需求仍可持续，关税政策不确定性和地缘政治危机将阶段性提振市场避险情绪，支撑贵金属价格 [23] 3.2 中短期视角：驱动存在博弈 - 关注关税政策谈判结果和对内减税政策对美国经济的相互对冲影响，关税政策或使美国经济阶段性走弱，提振避险情绪，若达成贸易协议和法案实施，经济或中性偏弱，对贵金属价格影响有限；就业相对稳健但有隐忧，通胀相对温和但下半年或上升，消费支出、制造业服务业PMI出现放缓迹象 [30][31][41] - 美联储降息临近，但空间或仍有限，预计9月或四季度降息，降息预期支撑贵金属价格，但时点偏晚和空间有限会掣肘金价上行 [44][48] - 警惕美元阶段性反弹风险，美元指数下半年难持续单边下行，或有阶段性反弹，对黄金上涨驱动构成压制 [56][57] 4 基本面影响因素分析 4.1 黄金：关键驱动因素ETF下半年或减弱 - 供给方面，2025年一季度全球黄金总供应量同比增长约1%，矿产金创新高，回收金下降，三大库存上半年增加 [60] - 需求方面，一季度全球黄金需求总量同比上涨约15.6%，投资需求显著回升，黄金ETF大幅流入是上半年金价加速上涨关键动力，5月全球黄金ETF净流出，下半年黄金ETF流入或难复制上半年，对金价驱动减弱，央行购金仍支撑金价 [61][65][66] 4.2 白银：中期逻辑料将回归基本面 - 上半年白银先弱后强，5月中旬后补涨，金银比价先扬后抑 [69] - 下半年银价料宽幅偏弱震荡，金银比价中心或维持高位，因全球白银供给量增加、需求量下降，供需缺口缩窄，工业需求和光伏用银需求有放缓风险，白银受弱货币属性压制 [74] - 供给端，2025年全球白银总供应量预计上涨约1.5%，上半年库存合计上涨 [75] - 需求端，2025年全球白银总需求量预计下降约1.4%，供需缺口收窄，实物需求下降，光伏用银需求或进一步走弱，投资需求回升支撑银价 [80][81]

黄金价格下跌 - 上海黄金交易所现货黄金AU9999最新价格为760元/克，国内品牌金饰价格普遍回落，周大福报989元/克，较前一日下跌9元，周生生金饰价格报984元/克，较前一日下跌12元，较3日前1005元/克的价格下跌21元/克，周六福报978元/克，与前一日持平 [1] - 伦敦金现货价格跌1.69%至3271美元/盎司，一日大跌超50美元，COMEX黄金期货价格跌至3289美元/盎司，本周累跌2.92%，二者均触及近4周以来新低 [6] - 现货铂金跌幅更猛烈，截至20:36，跌幅超6%，报1329美元/盎司 [6] 全球经济数据与政策影响 - 美国经济分析局公布的数据显示，美国衡量通胀的指标，个人消费支出（PCE）价格指数5月环比上升0.1%，排除食品和能源价格影响后，核心PCE价格指数环比上升0.2% [8] - 美国商务部经济分析局（BEA）公布的一季度GDP终值数据显示，美国今年前三个月的实际国内生产总值按年化季率计算下降0.5%，较上一次预估下调0.3%，经济学家事前预期为-0.2% [9] - 美国总统特朗普突然宣布，美国将立即终止与加拿大的所有贸易谈判，原因是加拿大将对美国科技公司征收数字服务税，美国将在未来7天内告知加拿大与美国开展贸易将支付的关税税率 [9] 黄金市场资金风向变化 - 世界黄金协会统计数据显示，5月全球黄金ETF需求转负，北美地区与亚洲地区基金领跌，这是自去年11月以来，全球黄金ETF首次遭遇月度资金净流出，全球黄金ETF资产管理总规模环比下降1%至3740亿美元，总持仓减少19吨至3541吨 [10] - 五矿期货称，海外多个风险因素有所缓和，对黄金价格形成短线的利空因素，当前贵金属板块，尤其是黄金价格存在高位回调的驱动 [10] - 花旗分析师预计，金价将在今年第三季度达到顶峰（3100—3500美元/盎司）后逐步回落，预计到2026年下半年，金价将回落至2500—2700美元/盎司区间，较当前远期价格下跌约20%—25% [10] 机构观点与长期展望 - 东证期货研报认为，金价先抑后扬，黄金步入区间震荡阶段，牛市周期的判断仍在，但3400—3500美元的区间高点三次突破未果，下一波上涨行情的启动还需等待，盘整时间过久增加了下跌风险 [10] - 财信金控首席经济学家伍超明认为，美元信用削弱、避险需求长期化、央行购金趋势化三大逻辑将支撑黄金中长期价值，76%的央行计划未来5年增加黄金储备占比，构成了金价长期上行的坚实基础 [11]

贵金属价格大跌 - 伦敦金现货价格跌1.69%至3271美元/盎司，一日大跌超50美元，触及近四周新低 [2] - COMEX黄金期货价格跌至3289美元/盎司，跌幅1.76%，最低价3283.75美元/盎司 [3] - 现货铂金跌幅超6%，报1329美元/盎司，NYMEX铂期货跌4.52%至1351.1美元/盎司 [2][3] 金价下跌原因 - 美国5月PCE物价指数公布，影响市场情绪 [4] - 美国一季度GDP终值数据下修，显示经济逆风 [6] - 中美贸易紧张局势暂缓，削弱黄金避险需求 [7] - 以色列与伊朗停火，地缘政治风险降温 [8] - 美债收益率攀升，持有黄金机会成本增加 [9] - 全球黄金ETF需求转负，5月净流出19吨，AUM下降1%至3740亿美元 [10] 铂金市场表现 - 铂金年初至今累计涨幅超36%，高于黄金涨幅 [17] - 深圳水贝市场铂金首饰需求旺盛，吸引全国珠宝商采购 [17] - 专家认为铂金成为贵金属市场新焦点，但需警惕波动风险 [18] 市场分析与展望 - 地缘局势缓和与风险偏好回升是金价回调主因 [18] - 全球经济不确定性和美元信用弱化长期逻辑未改 [18] - 当前金价调整属情绪和交易层面主导的正常波动 [18]