市场关注点与投资主题 - 市场正关注经济数据，特别是就业数据，因为美联储采取数据依赖的政策立场 [1] - 尽管ADP报告受关注，但当前数据众多且财报季表现强劲，不应仅依赖单一报告 [1][2] - 投资者正采取对冲策略，通过期权市场来保护已实现的强劲收益 [2] - 持续有效的投资主题包括科技、人工智能、电力与资源以及医疗保健，这些领域在中短期内不受政府停摆影响 [3] - 美元正在吸收市场冲击，同时黄金作为超配资产，在美国和全球波动性加剧的背景下持续创下新高 [3][4][5] 行业与板块机会 - 科技行业因其大部分销售额来自海外且无需大量债务，受美元疲软的影响可能较小 [6] - 电力与资源板块是全球性的投资主题，由科技和人工智能驱动，从AI到服务器农场再到电力需求，最终追溯到对资源的巨大需求 [3][9] - 大宗商品领域出现机会，铂金和铜等价格正在上涨，这与新兴市场的表现通常呈正相关 [8][9] - 中国政府可能出台更多刺激措施，这有望稳定中国经济并提振大宗商品需求 [10] 地域市场机会 - 存在美国以外的投资机会，全球投资者正转向中国科技板块 [4] - 日本的政治变化可能成为该国市场的转折点 [4] - 新兴市场受到青睐，例如巴西，因全球其他地区的估值更便宜，且全球动态促使投资者重新关注这些市场 [7] - 美元疲软（年初至今下跌两位数）促使投资者重新燃起对世界其他地区的兴趣 [6][7]

全球贸易形势 - 全球贸易增长在日益强劲的逆风影响下步履维艰，今年国际贸易增长将明显放缓 [1] - 贸易增长放缓的主要原因是关税累积效应及贸易政策不确定性加剧 [1] - 尽管全球贸易仍展现出一定韧性，但增速明显放缓 [1] 新兴市场与发展中经济体 - 限制措施的激增对新兴市场和发展中经济体的影响尤为显著 [1] - 由于受限制措施和贸易政策不确定性的影响程度不同，各经济体贸易增长前景存在显著差异 [1] - 越来越多新兴市场和发展中经济体因此转向区域性贸易协议 [1] 风险与政策建议 - 贸易壁垒增加和不确定性持续使很多经济体面临经济严重下行风险 [1] - 相关政策制定者应采取措施缓解紧张局势、推进贸易谈判、降低贸易壁垒 [1] - 相关政策制定者应推动实现供应链多元化并开拓新市场 [1]

协议概述 - 中伟股份与厦钨新能源于2025年9月29日签署《战略合作框架协议》[6] - 协议围绕消费电子、动力电池、低空经济、AI及机器人等新兴领域的关键电池材料供应链展开合作[6] - 合作重点覆盖三元材料、钴酸锂、固态/半固态锂电材料、富锂锰基等高成长性产品[6] 合作领域与内容 - 合作领域包括产品供销、矿产资源开发及全球产能布局、产品研发[13][14][15] - 未来三年，双方预计在三元前驱体、四氧化三钴等产品的合作量达约11.5万吨/年，三年总量约34.5万吨[16] - 具体产品年合作量预估为：四氧化三钴约4万吨、三元前驱体约5万吨、碳酸锂/磷酸锂约1.5万吨、回收料业务约1万吨[16] 合作方信息 - 合作方厦钨新能源为上市股份有限公司，注册资本50,469.1083万元，成立于2016年12月20日[8] - 厦钨新能源经营状况和财务状况良好，具有良好的信誉和履约能力[11] - 中伟股份与厦钨新能源之间无关联关系[10] 对公司与行业的影响 - 合作聚焦固态电池等前沿技术，旨在加速新材料研发、缩短产品研发周期，快速响应市场对高能量密度、快充电池的需求[19] - 通过矿产资源开发与全球产能合作，保障镍、钴、锰等关键资源的稳定供应[14][19] - 合作有助于公司切入人工智能、无人驾驶、机器人等新领域的高端应用场景供应链，提前布局新兴市场[19]

新兴市场贸易表现 - 新兴市场正成为全球贸易的增长引擎，2024年中国对东盟、拉美、非洲、中亚等新兴市场进出口年均增长超10% [1] - 新兴市场对中国外贸贡献率近六成，成为稳增长的核心力量 [1] - 中国对东盟连续9年保持增长、连续5年互为第一大贸易伙伴，对金砖伙伴国、中东欧国家进出口均有显著增长 [1] 贸易合作模式与影响 - 增长是各取所需的互利合作，中国制造借助中欧班列等通道将机电产品、绿色装备送往共建国家 [3] - 共建国家的特色农产品、能源资源进入中国市场，丰富消费者选择并为当地创造就业与收入 [3] - 新兴市场崛起让中国外贸摆脱对单一市场的依赖，推动全球贸易格局向更均衡、更包容方向发展 [3] 外贸企业服务支持 - 外贸企业在新兴市场面临收款环节的挑战，其顺畅与否直接影响业务拓展 [3] - PingPong外贸收款提供专业、高效、安全的服务，支持全球多个国家和地区收款，覆盖众多新兴市场 [3] - PingPong交易处理速度快，可大幅缩短资金回笼周期，提高企业资金周转效率，并采用多重加密技术保障资金安全 [3]

中部地区GDP竞争格局 - 截至2025年上半年湖北与河南GDP差距缩小至0.21万亿元 较2020年的1.13万亿元差距收窄超0.9万亿元 [1] - 湖北GDP从2020年4.30万亿元增长至2024年6.00万亿元 累计增长1.70万亿元 河南同期从5.43万亿元增长至6.36万亿元 累计增长0.93万亿元 [1] - 预测显示中部第一省地位可能在未来两年发生变更 河南数十年的领先地位面临挑战 [1] 湖北外贸表现 - 2025年上半年湖北进出口总值达4023.1亿元 同比增长28.4% 其中二季度增速高达39.1% 超出全国平均34.6个百分点 [2] - 进出口规模从2020年突破4000亿元后持续攀升 2021-2024年分别突破5000/6000/7000亿元 预计将很快突破8000亿元 [2] - 2025年上半年对共建"一带一路"国家进出口2208.1亿元 增长32.6% 占进出口总额比重超50% [3] 湖北外贸主体与产品结构 - 民营企业进出口2862.5亿元 增长32.9% 占比71.2% 拉动整体增长22.6个百分点 [3] - 国有企业进出口增长29.7% 前四个月民企国企增速均超30% [4] - 机电产品出口显著增长 平板电脑增长104.1% 笔记本电脑增长1092.9% 锂电池增长108.7% [4] 湖北产业支撑体系 - 联想武汉产业基地累计创造出口额近500亿美元 连续十年保持湖北省出口第一 [4] - 光芯屏端网产业集群完善 华星光电/天马微电子等企业补充产业链完整性 [4] - 宁德时代宜昌项目/亿纬锂能荆门项目/中创新航武汉项目等多个百亿级锂电项目落地 [4] 湖北工业与投资表现 - 2025年上半年规上工业增加值增长7.9% 高技术制造业增长14.4% 贡献率达27.5% [5] - 锂离子电池产量增长62.1% 电子元件增长53.0% 计算机整机增长31.5% [5] - 1-5月规上工业企业利润总额增长12.0% 显著优于全国下降1.8%的表现 [5] - 民间投资增长6.2% 扣除房地产后增长11.4% 优于全国下降0.6% [5] 河南外贸与产业转型 - 2025年上半年河南出口2789.8亿元 增长38.8% 增速略高于湖北的38.5% [7] - 手机出口额同比增长58.6% 扭转2024年下滑13.4%的趋势 汽车出口增长65.7% [8] - 高新技术产品出口1236.9亿元 增长75.8% 占出口总额超40% [8] - 规上高技术制造业增加值增长14.9% 锂离子电池产量增长93.4% 服务器增长48.2% 新能源汽车增长34.9% [9] 河南产业转型挑战 - 传统支柱产业和能源原材料工业占比仍达48.3%和46.7% 高技术制造业占比仅14.0% [10] - 全社会研发投入强度2024年突破2% 仍低于湖北2023年2.5%的水平 [10] - 电子信息产业增加值增长11.1% 汽车制造业增长24.5% 电气机械制造业增长21.2% [9][10]

美元汇率 - 巴克莱银行指出尽管面临利空事件美元在过去几个月未明显走弱并在2月至5月大幅下跌后维持在相对狭窄区间波动 [1] - 巴克莱预计美国经济未来数月回暖可能意味着美元将继续保持韧性 [1] 欧盟能源政策 - 高盛认为欧盟全面禁止进口俄罗斯石油不太可能因匈牙利和斯洛伐克等成员国严重依赖俄罗斯供应且缺乏支持动力 [2] - 高盛指出即便实施禁令对全球供需平衡影响有限因只会重新分配石油流向而非削减全球供应 [2] 新兴市场资产 - 高盛策略师预计在宏观利好仓位趋势和有利季节性因素推动下新兴市场股票和货币年底前将上涨 [2] - 高盛将MSCI新兴市场指数12个月目标位从1,370点上调至1,480点意味着约10%的上涨空间并继续超配中国和韩国以及维持超配南非 [2] - 高盛认为新兴市场货币走强趋势将持续因套利交易美元周期性动态及新兴市场股票优异表现提供支持 [2] 瑞士货币政策 - 德商银行分析师预计瑞士央行将维持利率不变这一决定已被广泛预期仅对瑞郎提供微弱支持 [3] 中国货币政策 - 东方金诚预计四季度数量型货币政策工具进一步发力央行可能实施新一轮降准并适时恢复国债买卖 [4] - 东方金诚预计年底前市场流动性将保持稳定充裕市场利率上行空间不大 [4] 人工智能与液冷技术 - 中金公司报告称英伟达推动微通道水冷板开发增强微通道冷板应用预期强化AIDC液冷通胀逻辑 [5] - 中金公司看好新方案切换过程中供应链格局变化带来国产液冷链配套机会传统VC厂商液冷模组厂商散热器厂商及3D打印厂商有望受益 [5] 长视频行业 - 中信证券研报指出广电总局《若干举措》有望给长视频行业带来实质性利好多方面利好内容制作公司和平台 [6][10] - 中信证券看好长视频平台及优质内容制作公司提高产能提升内容周转效率和资金使用效率以及打开剧集IP商业化空间带来的业绩改善潜力 [7][10] 餐饮行业 - 中信证券指出8月社零餐饮收入及限额以上单位餐饮收入分别同比+21%/+10%较7月的11%/-03%环比回暖 [8] - 中信证券表示8月餐食行业多数品牌拓店势能延续店效环比改善中式快餐西式快餐表现较优建议关注成长型领先企业和成熟型龙头企业 [8] 碳纤维行业 - 中信证券研报称碳纤维行业处于周期底部复苏阶段价格企稳开工率回升 [9] - 中信证券指出需求呈现结构性回暖风电领域增长强劲航空航天持续复苏低空经济成为新爆发点建议关注具备高端应用新能源优势出海敞口的优质企业 [9] 水泥行业 - 中银证券指出本周全国水泥价格小幅上涨因进入传统旺季水泥企业推涨积极性较高市场需求有所恢复但较去年同期弱 [11][12] - 中银证券预计金九银十需求继续增长但增幅有限因冬季将迎较长时间错峰停窑叠加需求边际改善企业将继续积极推涨价格煤价上涨预期进一步支撑水泥价格 [11][12] 面板行业 - 中银证券指出海外下半年促销旺季即将到来面板采购呈现积极信号8月全球电视面板出货量达223百万片同比+76%环比+49%延续7月以来积极态势 [13] - 中银证券表示全球电视品牌商为下半年黑五圣诞促销旺季积极备货下半年海外电视需求走向短期高峰或平抑国内国补退坡影响 [13] 电子布行业 - 华泰证券指出电子布是PCB-CCL产业链关键增强材料AI产业趋势推动高端PCB及上游材料升级特种电子布有三大产品升级趋势 [14] - 华泰证券测算认为2025年各类特种电子布产品均处供给紧缺状态LowDK-2和LowCTE供给紧缺持续到2026年预计2026年Q布迎来量产元年 [14][15] - 华泰证券建议关注具备特种电子布全产品矩阵布局产能扩张快速的公司 [14][15]

市场整体表现 - 上证指数收盘于13070.86点，本周上涨1.14% [1] - 深圳成指收盘于3820.09点，本周下跌1.3% [1] - 上海市场日均成交额14178亿元，环比增加7.44% [1] - 深圳市场日均成交额10728亿元，环比增加10.05% [1] - 全市场融资融券余额为23982亿元，较上周增加466亿元 [1] 行业表现与资金流向 - 申万一级行业中13个行业上涨，18个行业下跌 [1] - 涨幅前三行业为煤炭、电力设备、电子 [1] - 跌幅前三行业为银行、有色金属、非银金融 [1] - 电子行业融资净买入额最高，达1000万元 [2] - 非银金融和电力设备行业融资净买入额紧随其后，分别为1500万元和2000万元 [2] - 多数行业融资净买入额为正 [2] 个股及ETF融资动向 - 胜宏科技(300476.SZ)融资净买入额最高，达211205万元，属于电子行业 [3] - 中芯国际(688981.SH)融资净买入额为205644万元，属于电子行业 [3] - 中信证券(600030.SH)融资净买入额为177497万元，属于非银金融行业 [3] - 华夏恒生互联网科技业ETF(513330.SH)融资净买入额最高，达46946万元 [4] - 易方达中证海外中国互联网50 ETF(513050.SH)融资净买入额为44124万元 [4] - 国泰中证全指证券公司ETF(512880.SH)融资净买入额为32786万元 [4] 宏观环境与市场趋势 - 美联储于9月18日决定降息25个基点，为去年九月开启降息周期后的再次降息 [7] - 美元降息总体有利于资金流向新兴市场和商品市场 [7] - 市场预期美国年内仍有降息空间 [7] - 沪指跌破所有短期均线，收盘于20天均线下方 [7] - 上周两市日均量能接近25000亿元，出现一定回升 [7] - 市场热点主要集中在新能源和机器人等成长性行业 [7] - 八月底以来沪指进入横向整理阶段，上行压力增加 [8] - 当前技术调整的低点在2021年的市场高点之上，显示该阻力位已转为支撑位 [8]

论坛核心观点 - 论坛主题为数智时代新兴市场的战略机遇 嘉宾围绕企业国际化 人工智能发展 新兴市场开拓 本土化策略及共建共享等议题进行研讨 [2] 企业国际化策略 - 企业国际化需应对碎片化市场并采取重起轻放策略 在新兴市场探索适合当地的成长轨迹 [4] - 企业对外拓展需开源开放 从向客户和渠道要市场转变为与同行和生态要能力 构建价值闭环 价值创造需可量化且客户愿意付费 [9] - 企业出海不能简单照搬国内经验 需深入调研并建立本土团队 产品需因地制宜迭代 运营坚持全球本土化思路 实现Global + Local有效结合 [13] - 开拓海外市场应以谦卑共建心态参与 培养当地人才 因地制宜制定规制 完善技术体系 丰富产品管线 并将境外创新成果引入国内 [17] 人工智能与行业发展 - 人工智能是推动社会进步的伙伴 将带来巨大的市场机遇 需思考在新时代的角色与行动 [11] - 鹰瞳科技是全球首家AI医疗港股上市公司 十年前已看好人工智能与医疗领域发展 [7] - 数字时代的AI不仅能服务发达经济体 也能推动新兴和欠发达经济体发展 加速全球平权进程 [17] 本土化与生态共建 - 企业出海成功核心为深度本土化 创新商业模式 与本地共建生态的铁三角策略 通过融入本地生态和强强联手产生更大效益 [7] - 结合线上 AI与线下服务可提升用户体验和品牌认知 如开设中英文绘本馆 [13] - 在合作中需完善技术体系 丰富产品管线 并将境外创新和产品成果引入国内 与全球新兴市场共享中国市场 [17] 多边规则与市场环境 - 北京成为世贸组织《电子商务协定》全国唯一试点城市 [15] - 数智时代下服务对新兴市场和传统发达国家市场均有吸引力 数据流动性增强使多边规则尤为重要 [15] - 多边规则作用在于保护各方利益 保障企业自主自由运营 企业需清楚符合规则并积极参与规则制定才能自由开展全球经贸活动 [15]

市场指数表现 - 9月23日A股三大指数小幅高开后涨跌分化 [1] - MSCI中国A50互联互通指数逆势上涨约0.65% [1] - 指数成分股立讯精密股价上涨超过8%，中际旭创、农业银行、工业富联等跟随上涨 [1] 资金流动分析 - 瑞银监测数据显示中国股市本月“北向通”和“南向通”日均成交额均创历史新高 [1] - “北向通”日均成交额达到2024年10月水平的1.6倍 [1] - 散户资金未出现过热迹象，融资余额占市值比例仅为2015年峰值的一半 [1] - 银行存款规模较A股市值高出约59万亿元，显著高于十年均值30万亿元 [1] 投资观点与产品 - 瑞银在新兴市场框架内维持对MSCI中国的超配观点，认为估值仍具吸引力 [1] - A50ETF（159601）紧密跟踪MSCI中国A50互联互通指数，包含50只龙头互联互通标的 [1] - MSCI中国A50互联互通指数编制更侧重流动性与行业均衡，大市值特征显著 [1]

展会概况 - 第六届中国跨境电商交易会将于2026年3月18日至20日在福州海峡国际会展中心举办 [1] - 展会主题为“数字赋能·跨境共赢”，定位为中国跨境电商领域的“第一展” [1] 展会规模与展商 - 展览面积突破12万平方米，较上届扩容20% [3] - 规划设立10大主题展区，涵盖跨境电商全产业链生态 [3] - 预计吸引超2500家展商参展，包括亚马逊、eBay、SHEIN等头部平台以及1000多家源头工厂和服务商 [3] 行业趋势与焦点 - 数字技术是展会核心焦点，重点展示AI在智能选品、精准营销、智能客服及物流优化等场景的创新应用 [6] - “品牌出海”成为亮点，推动中国品牌从“制造”向“创造”与“品牌”升级 [6] - 2026年行业将呈现绿色供应链兴起与新兴市场（如东南亚、拉美）消费潜力释放两大趋势 [9] 区位与平台价值 - 福州凭借优越地理位置和完善的交通网络，成为连接“一带一路”与东南亚、日韩市场的重要枢纽 [7] - 展会延续UFI国际认证标准，旨在为参展企业提供高效对接与合作平台，助力企业开拓新兴市场 [3][7][9]