华为乾崑智驾ADS 4获奖与行业背景 - 华为乾崑智驾ADS 4在PChome 2025年度卓越产品评选中，凭借系统成熟度、技术完整性和实际落地能力，荣获“年度卓越智驾方案”奖项 [1][11] - 智能汽车辅助驾驶技术正从概念展示迈向规模化应用，行业竞争焦点转向系统稳定性、安全冗余和真实道路可用性 [3][13] - 华为乾崑智驾ADS 4形成了一套更具工程化特征的智能驾驶解决方案，从架构、安全、体验和产业四个方面全面升级 [3][13] 技术架构与性能升级 - 采用世界引擎+世界行为模型架构，云端AI生成的难例场景密度达到真实世界的1000倍，突破行业数据瓶颈 [5][15] - 应用高精度固态激光雷达、舱内激光视觉传感器等感知模组，使端到端时延降低50%，重刹率减少30% [5][15] - 该系统率先支持高速公路L3级别商用，并已通过6亿公里仿真验证，为量产商用奠定基础 [5][15] 系统协同与底盘控制 - 同步发布的HUAWEI XMC数字底盘引擎开创全域融合架构，实现车身控制系统的中央集控 [6][16] - 通过车路状态预热网络与时空智能悬架网络，车辆可预判路面环境并协调各部件执行最优控制 [6][16] - 数字底盘引擎与ADS 4系统协同运作，形成“知行合一”的智能驾驶体验 [6][16] 安全设计原则 - 安全性是重要设计原则，全新升级的CAS4.0全维防碰撞系统构建五维安全体系 [7][17] - 新增路面自适应AEB、爆胎稳定控制等创新功能 [7][17] - 在感知、决策与执行环节均设置多重冗余机制，确保复杂或极端情况下系统表现稳定 [7][17] 产品系列化配置 - ADS 4提供系列化配置以满足多样化需求，包括ADS SE基础版、ADS Pro增强版、ADS Max超阶版和ADS Ultra旗舰版 [17] - 不同版本在功能上有所区分，例如高速智能辅助驾驶、代客泊车、全场景智能辅助和全维主动安全等 [17] 行业意义与价值 - 华为乾崑智驾ADS 4的意义在于推动智能驾驶从示范应用走向规模应用的现实价值 [8][18] - 通过平台化与方案化能力，为不同整车厂商提供了可快速落地的智驾基础 [8][18] - 其系统成熟度、工程化水平与行业推动作用，体现了在智能辅助驾驶领域的代表性与标杆意义 [8][18]

国内汽车产业政策与基础设施 - 公安部数据显示已有3.6亿驾驶人成功申领电子驾驶证，便利驾车出行、保险理赔及交管业务办理 [2] - 市场监管总局等部门累计发布88项汽车安全强制性国家标准，修订了电动汽车及动力蓄电池安全要求，将动力电池热扩散要求提升至“不起火、不爆炸” [3] - 北京市已在16个高速公路服务区建成42座超充站，共设置充电桩530个、充电车位674个，充电车位占小客车停车位比例达26%，最快15分钟完成充电 [5] 中国汽车出口与生产动态 - 2025年12月中国汽车整车出口99.4万辆，环比增长21.4%，同比增长73.2%，出口金额达171.4亿美元 [4] - 2025年全年中国汽车整车出口832.4万辆，同比增长29.9%，出口金额达1424.6亿美元，同比增长21.4% [4] - 比亚迪将推出王朝首款B级纯电SUV宋Ultra EV [14] - 广汽本田新飞度限量车型订单量接近3000台，已截止接收订单且后续将不再安排生产 [16] 国际汽车市场与产业动态 - 2025年12月德国机械制造业订单同比下降5%，其中国外订单下降9%，非欧元区需求疲软是主因 [6] - 2025年韩国对美国电动汽车出口总量为12166辆，较前一年的92049辆下降86.8%，在美国汽车关税及补贴政策影响下，其对美出口占全球电动汽车总出口量比重从35%骤降至4.6% [7][8] - 丰田汽车计划在2028年将混合动力车产量较当前水平提升约30%，预计生产670万辆，并计划在美国大幅扩大混合动力车生产规模 [9] - 加拿大政府称Stellantis和通用汽车在缩减加拿大生产后，可能拖欠政府“数亿美元”资金 [10] 企业合作与技术创新 - 市场监管总局已无条件批准宁德时代与奇瑞汽车等经营者新设合营企业案 [11] - 前云度汽车CEO林密已再创业，入局工业工艺机器人赛道，核心产品AI喷涂机器人研发基本完成，将适配汽车后市场、无人机、高铁等多领域 [12] - 小米CEO雷军表示新一代SU7展车预计自2月13日起陆续进店，首批将在北京、上海等7个城市的mall店展示 [13] - 千里科技子公司千里智驾已具备L3级智能驾驶技术能力，并已正式提交L3级智能驾驶测试牌照申请 [15]

行业投资评级 - 报告对汽车行业维持“推荐”评级 [7] 核心观点 - 2026年1月车市表现平淡，但新势力车企同比表现好于行业平均 [4] - 预计随着各地政府补贴陆续开启及春节后新车上市，汽车需求有望企稳回升 [4] - 智能化能力将成为车企竞争的重要因素，智能驾驶正逐步迎来技术、用户接受度和商业模式的三重拐点 [12] - 零部件估值处于低位，中期成长不断强化，看好新势力产业链及智能电动增量 [11] 1月车市整体表现 - 乘联会初步推算1月狭义乘用车零售市场规模约为180.0万辆，环比下降20.4%，同比微增 [4] - 1月新能源零售预计可达80万辆，渗透率为44.4% [4] - 1月是销量淡季，表现平淡主要受两方面因素影响：1）国补虽延续，但地方政府补贴未正式开启；2）新车上市较少 [4] - 5家样本新势力车企（不含小米、埃安）1月合计交付130,772辆，同比增长17.5%，环比下降28.0%，同比表现好于行业平均 [4] 重点新势力车企交付量及分析 - **零跑汽车**：1月交付32,059辆，同比增长27.4%，环比下降31.9% [3][5] - 销量增长得益于C10、B01在20万元以内的强势产品及性价比优势 [5] - 12月主要车型销量：C10交付近1万辆，占当月交付量26.6%；B01交付0.78万辆，占20.9% [5] - 新车规划：旗舰SUV D19计划于2026年4月上市；MPV D99将于2026年内上市 [5] - 借助Stellantis品牌及渠道优势，有望快速提升海外品牌认知度 [5] - **理想汽车**：1月交付27,668辆，同比下降7.5%，环比下降37.5% [3][9] - 12月主要车型销量：L6交付1.27万辆，占当月交付量28.6%；i6交付1.6万辆，占36.1% [9] - 1月推送OTA 8.2版本系统更新，新增40项功能和25项体验优化 [9] - 截至2026年1月31日，拥有547家零售中心，覆盖159城；547家售后网点，覆盖221城；投入使用3,966座超充站，拥有21,945个充电桩 [9] - **蔚来汽车**：1月交付27,182辆，同比增长96.1%，环比下降14.2% [3][6] - 其中乐道品牌交付3,481辆，萤火虫品牌交付2,807辆 [6] - 12月主要车型销量：ES8交付2.2万辆，占当月交付量46.3%；ET5T交付0.39万辆，占8.1%；乐道L90交付0.41万辆，占8.6%；乐道L60交付0.5万辆，占10.5% [6] - **极氪汽车**：1月交付23,852辆，同比增长99.7%，环比下降9.3% [3][10] - 12月主要车型销量：极氪7X交付0.51万辆，占当月交付量19.6%；极氪007交付0.26万辆，占10.0% [10] - 新车规划：搭载浩瀚超级电混架构的极氪8X计划于2026年上半年上市 [10] - **小鹏汽车**：1月交付20,011辆，同比下降34.1%，环比下降38.0% [3][6] - 12月主要车型销量：MONA M03交付约1.2万辆，占当月交付量29.5%；G6交付0.36万辆，占8.6% [6] - 2026年全球新品发布会上市多款新车，2026款小鹏P7+起售价18.68万元，小鹏G7超级增程起售价19.58万元 [6] - 1月三款车型获CCC Digital Key™认证，跻身全球首批获此认证的中国车企行列 [6] - **小米汽车**：1月交付超39,000辆 [3][10] - 新一代SU7将于2026年4月上市，标准版预售价22.99万元，Pro版25.99万元，Max版30.99万元 [10] - 1月新增9家门店，全国139城已有484家门店；2月计划新增6家门店；截至1月31日，全国已有270家服务网点，覆盖159城 [10] 行业趋势与投资建议 - **智能化趋势**：以小鹏和华为系为代表的车企持续迭代及推广智能驾驶，标配智驾时代已来 [12] - 2026年智驾技术进步有望降低硬件门槛，将智驾应用在20万元以内的主流市场 [12] - 以小鹏和比亚迪为首的车企有望通过平价智能化，对合资品牌形成差异化优势并提升份额 [12] - **投资建议**： - **整车领域**：看好智能化布局领先、产品及品牌周期向上的优质自主车企，推荐吉利汽车、小鹏汽车、比亚迪，建议关注江淮汽车 [12] - **零部件领域**：估值低位，中期成长强化，看好新势力产业链及智能电动增量 [11] - 根据国联民生汽车零部件研究框架，优质客户排序为：华为智选 > 自主品牌 > 新势力 > 合资品牌；优质赛道排序为：大空间+好格局 > 大空间+差格局 > 小空间+好格局 > 小空间+差格局 [11] - **智能化**：推荐智能驾驶领域的伯特利、地平线机器人、科博达；推荐智能座舱领域的继峰股份 [11] - **新势力产业链**：推荐H链的星宇股份、沪光股份；推荐T链的拓普集团、新泉股份、双环传动 [11]

交易方案与核心信息 - 公司拟以现金1.32亿元受让烟台华立投资有限公司等7名交易对方持有的苏州豪米波32.30%的股权，并以1.00亿元对标的公司增资，交易完成后，公司将持有其54.87%的股权并将其纳入合并报表范围[4] - 本次交易将形成约1.8亿元的商誉[2] - 标的公司创始人及创始股东承诺，优先使用不超过1,000万元现金进行补偿，不足部分以其持有的目标公司股权的50%部分进行补偿，并需将所持全部股权质押予上市公司作为担保[3][4] 标的公司财务状况与业绩 - 截至2025年9月30日，苏州豪米波净资产为-1，957.23万元，2025年1-9月实现净利润-4，358.69万元[4] - 2025年1-9月，标的公司实现营收3，379.45万元，较2024年全年增长288.64%[11] - 标的公司2024年研发费用为3，406.38万元，2025年1-9月研发费用为2，204.72万元[9] - 根据评估预测，标的公司2027年亏损将缩小至406.40万元，并于2028年实现盈利[11] 交易背景与战略考量 - 公司主营业务为汽车精密模具及功能件，处于产业链上游，近年来增长趋势放缓，因此寻求外延式战略拓展[6] - 公司战略围绕汽车电子领域，重点关注智能驾驶、新能源、车联网等新兴领域，旨在实现从零组件到核心部件的产业升级[6] - 收购苏州豪米波可快速切入4D毫米波雷达等智能感知领域，实现“精密制造+智能感知”双轮驱动，开辟新增长曲线[9] 标的公司技术与研发实力 - 标的公司专注于4D毫米波雷达为主的传感器开发、多传感器信息融合与整车集成控制领域[10] - 标的公司采用TI AWR2944芯片与国际大厂同步量产，实现单芯片4D成像功能[10] - 截至2025年12月31日，标的公司拥有授权专利87个，其中发明专利19个，另有软件著作权12个[11] - 创始人白杰院士为国家高层次人才专家，联合创始人黄李波博士拥有丰富的雷达设计与量产经验，团队承接了多项国家重点项目[10] 市场前景与行业地位 - 中国毫米波雷达市场规模预计将从2024年的98亿元增长至2029年的275亿元，复合年增长率达22.9%[24] - 中国车载4D毫米波雷达市场规模预计将从2024年的12亿元增至2029年的107亿元，复合年增长率达55.7%[25] - 标的公司4D单芯片毫米波雷达已率先在头部车厂规模化量产验证，并已获得奇瑞、广汽丰田、江淮等客户项目定点[11] - 国内车载毫米波雷达市场主要竞争对手包括德国博世、森思泰克、深圳承泰、安波福、德国大陆等[32][33] 评估作价依据 - 本次交易采用收益法评估，苏州豪米波股东全部权益价值评估结果为35，470万元，与资产基础法评估结果530.86万元差异显著[19] - 收益法评估中，预测期营业收入增长基于在手订单、已定点项目和意向储备项目，并考虑了赢单率、订单完成率等因素，评估机构认为预测较为谨慎[29][30] - 预测期毛利率考虑了规模效应、采购成本下降等因素，永续期毛利率预测与同行业公司相比处于合理区间[44] - 折现率（WACC）采用CAPM模型计算，确定为12.17%，高于近期汽车零部件行业并购案例水平，评估机构认为总体较为谨慎合理[48] 差异化定价与历史估值 - 本次交易采用差异化定价：外部股东转让股权对应的估值为44，631.63万元，实控人转让及增资对应的估值为20，000万元[19] - 本次交易评估价35，470万元较标的公司最近一期B+轮融资估值65，000万元下降45%，主要因本次评估采用更精细化的收益法，且预测数据更为保守[54] - 差异化定价系上市公司与创始股东协商谈判的结果，外部股东的退出价格由其与创始人商讨确定[55] 资金使用与监管措施 - 公司增资款中的2，800万元将用于偿还标的公司向控股股东浙江安泰的借款，该借款用于标的公司日常经营性支出[12][13] - 剩余增资款计划用于产品研发、市场拓展、补充流动资金及产线建设等[13] - 资金监管措施包括：制定年度经营预算、委派财务负责人、完善内部控制体系、召开定期经营分析会议及强化公司治理结构[13][14][15][16][17] 标的公司运营与产能规划 - 标的公司在常熟工厂拥有一条设计年产能为100万颗雷达的自动化产线，并计划升级四川工厂及新建产线，最终设计年产能达到550万颗[39] - 标的公司2026年根据客户订单及预测制定的月度生产计划，合计需求量达117.50万颗，折合收入约1.4亿元[28] - 标的公司下属多家子公司亏损，主要因尚未实质开展业务或处于量产初期，公司计划对未开展业务的子公司予以注销，相关亏损预计不具有持续性[52]

公司业务布局 - 公司深耕汽车智能驾驶感知领域十余载，主要产品包括车载摄像系统（2022年收入占比55%）、车载视频行驶记录系统（20%）、超声波雷达（25%）[1] - 公司从感知层拓展至决策层，已实现APS、AVP低算力域控产品量产，并向高算力平台开发突破，2024年域控收入占比提升至9%[1] - 公司同步布局机器人领域，形成“感知+决策”一体化布局，开启新增长曲线[1] 智能驾驶业务发展 - 工信部公布首批L3有条件自动驾驶车型准入许可，标志着L3从测试迈入商业化应用阶段，智驾渗透率显著提升[2] - 智驾向高阶发展带动传感器需求提升，公司超声波雷达产品用量提升已带动单车价值量从百元提升至3000-4000元[2] - 公司2025年上半年超声波雷达市占率达27%，位居本土供应商前列[2] - 截至2025年9月，公司在手定点金额约209亿元，在手订单充足，需求确定性强[2] 机器人业务布局 - 公司2024年以感知系统供应商身份切入机器人赛道，后与英伟达合作，基于其Jetson平台开发机器人大脑[3] - 公司为英伟达Jetson Thor的首批合作伙伴，实现关键的生态卡位，布局产品域控系统的技术壁垒及产品附加值处于产业链高位，价值量预计数千至万元[3] - 公司机器人客户覆盖智元、浙江人形等，搭载Jetson Thor的域端控制器预计后续推出[3] 财务预测与投资逻辑 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.99亿元、1.31亿元、1.76亿元，同比增速分别为-2%、+32%、+34%[4] - 公司智驾业务基本盘夯实，机器人赛道布局开启新增长曲线，持续拓展新产品带动单车价值量提升[4]

国内政策与规划 - 2026年中央一号文件提出支持新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，以扩大乡村消费[3][4] - 八部门联合印发《汽车数据出境安全指引（2026版）》，要求汽车数据处理者通过境内法人主体申报数据出境安全评估，不得拆分数据规避评估[2][5] - 浙江省在“十五五”规划征求意见稿中提出，拟科学布局人形机器人、生物制造、清洁氢、商业航空等未来产业[2][6] - 甘肃省印发《零碳园区建设方案》，提出打造以电动汽车、氢燃料电池汽车等为主体的园区零碳运输网络，并促进车网互动[16][21] 国内产业投资与合作 - 武汉经开区联合多方发起设立规模达10亿元的联投数产基金，重点支持汽车产业数字化转型[2][7] - 宁德时代与云南省签署全面战略协议，将共同推进绿色能源开发、交通物流电动化及充换电网络建设[2][11] - 经纬恒润与中兴微电子签署战略合作协议，将围绕智能网联、智能驾驶等领域联合开发核心软硬件一体化解决方案[2][10] 国内公司动态与技术进展 - 小鹏汽车将自动驾驶中心与智能座舱中心合并为“通用智能中心”，由原自动驾驶负责人领导，旨在统一AI技术中台[2][8] - 商汤绝影与东风汽车推出行业首个生成式智能驾驶量产方案，采用一段式端到端架构以减少信息损耗与延迟[2][9] - 九识智能CEO透露，公司将在2026年四五月份进入真正的“无图”无人驾驶阶段，核心是摆脱对远程驾驶员的依赖[16][19] - 远程智芯科技完成了行业首次600V高压钠电系统冬季标定测试，旨在打破新能源动力系统在极寒环境的应用壁垒[16][20] - 比亚迪商用车在-36.4℃的黑河完成2025年度极寒测试，11款车型覆盖多领域，动态测试里程超200万公里[16][18] 国外市场与产业动态 - 印度汽车行业2026年1月国内销量创历史新高，全品类车辆售出2,720,881台，较2025年1月增长约17.2%[2][12] - 采埃孚与宝马集团签署乘用车传动系统长期供应协议，合同金额达数十亿欧元，有效期将持续至本世纪三十年代末期[2][13] - 丰田汽车将在巴西圣保罗州设立生物燃料实验室，初期配备约40名工程师[2][14] - Stellantis集团正加速提升意大利产能，梅尔菲工厂将投产多款新车，米拉菲奥里工厂今年将招聘超400人[2][15]

公司技术进展 - 千里科技旗下子公司千里智驾已具备L3级智能驾驶技术能力 [1] - 千里智驾于2月4日正式向工信部提交了L3级智能驾驶测试牌照申请 [1] - 公司正全力配合工信部相关准入要求，有序开展实验场验证及外场道路测试工作 [1] 公司发展规划 - 公司开展测试工作是为后续规模化商用奠定基础 [1]

月度产销数据 - 2026年1月狭义乘用车零售市场规模约为180万辆，环比下降20.4%，同比增长0.3% [1] - 2026年1月新能源零售量预计为80万辆左右，渗透率约44.4% [1] - 2025年12月全国乘用车市场零售226.1万辆，同比下降14.0%，环比增长1.6% [1] - 2025年全年累计零售2,374.4万辆，同比增长3.8% [1] - 2025年12月全国乘用车厂商批发278.9万辆，同比下降9.0%，环比下降7.0% [1] - 2025年全年累计批发2,955.4万辆，同比增长8.8% [1] - 根据中汽协数据，2025年12月汽车产销分别完成329.6万辆和327.2万辆，环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2% [1] - 2025年全年汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4% [1] - 2025年12月乘用车产销分别完成287.9万辆和284.7万辆，环比分别下降8.4%和6.3%，同比分别下降4.2%和8.7% [1] - 2025年全年乘用车产销量分别3027万辆和3010.3万辆，同比增长10.2%和9.2% [1] 市场行情与成本 - 2026年1月CS汽车板块上涨0.33%，跑输沪深300指数1.32个百分点，跑输上证综合指数3.43个百分点 [2] - 细分板块中，CS商用车上涨15.59%，CS汽车销售与服务上涨3.53%，CS汽车零部件上涨0.78%，CS乘用车下跌5.41%，CS摩托车及其它下跌4.39% [2] - 截至2026年1月20日，浮法平板玻璃价格同比去年同期下降17.2%，环比上月同期下降1.2% [2] - 截至2026年1月20日，铝锭类价格同比去年同期上涨22.6%，环比上月同期上涨10.8% [2] - 截至2026年1月20日，锌锭类价格同比去年同期下降2.1%，环比上月同期上涨5.6% [2] - 2025年12月份汽车经销商综合库存系数为1.31，环比下降16.6%，同比上升14.9%，库存水平处于警戒线以下但高于合理区间 [2] 行业动态与技术创新 - Waymo完成160亿美元融资，投后估值达到1260亿美元，是自动驾驶领域近年来规模最大的单笔融资之一 [4] - 2025年Waymo年订单量同比增长超过两倍，达到1500万次，累计订单量已超过2000万次，无人驾驶出租车服务每周提供超过40万次出行 [4] - 特斯拉计划在2026年第一季度发布Optimus第三代机器人，将在2.5代基础上进行重大升级，是面向规模化落地的关键版本 [5] - 理想汽车CEO李想判断最晚2028年L4级自动驾驶一定能落地，并称布局基座模型、芯片、具身智能、操作系统等业务的公司全球不会超过3家 [6] - 马斯克表示特斯拉的Robotaxi服务到2026年底将在美国范围内变得非常普及 [7] - 特斯拉宣布自2026年2月14日起全球市场将停止销售FSD一次性买断版，此后仅以月度订阅形式提供 [8] - 广汽集团与华为终端签署了全面合作框架协议 [9] - 岚图汽车与华为控股子公司深圳引望智能技术有限公司签署深化战略合作协议，将在智能驾驶及智能座舱联合开发等方面深化合作 [10] - 特斯拉将在下个季度开始逐步停产Model S和Model X车型，加州弗里蒙特工厂产线将替换为Optimus生产线 [11] - 马斯克称特斯拉AI5芯片设计已接近完成，AI6处于早期阶段，目标是在9个月内完成设计周期 [12] - 英伟达在2026年CES发布Alpamayo系列开源AI模型、仿真工具及数据集，旨在推动安全可靠的推理型辅助驾驶汽车开发 [13][14] - 英伟达赋能L4级robotaxi最早2027年上路，首款搭载英伟达技术的汽车将于2026年第一季度在美国上路 [14] - 在CES2026展上，由OpenAI投资支持的Neo家务人形机器人预计于2026年采用限量预订制向美国消费者交付 [15] - 波士顿动力新款Atlas机器人2026年订单已满，首批产品计划在未来几个月内发货 [15] 政策与监管动向 - 工信部、发改委、市场监管总局三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会，要求坚决抵制无序“价格战”，对违规企业依法依规严肃处理 [16] - 上海“十五五”规划建议提出以软硬协同、数智驱动推动智能网联新能源汽车加快发展 [17] - 江苏省发布“人工智能+”行动方案，推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点，在限定区域内实现全线交通设施联网识别和自动驾驶模式运行 [18] - 上海印发《上海高级别自动驾驶引领区 “模速智行”行动计划》，提出完善智能网联汽车数据采集管理机制，推动跨企业、跨区域和跨行业的数据协同和互信 [19] - 工信部公开征求《智能网联汽车自动泊车系统安全要求》等7项强制性国家标准制修订计划项目意见 [20] 公司业绩预告 - 在中信汽车板块披露业绩预告的115家企业中，依据业绩预告下限计算，有70家（占比61%）2025年净利润同比增长，47家（占比41%）同比增长50%以上 [20] - 依据业绩预告上限计算，有73家（占比63%）2025年净利润同比增长，58家（占比50%）同比增长50%以上 [20] - 部分公司业绩预告净利润同比变化显著，例如：上汽集团预告净利润下限同比增长438% [21]，福田汽车预告净利润同比增长1551% [21]，南方精工预告净利润下限同比增长1130% [22] 新车上市计划 - 2026年2月有多款新车上市，包括奇瑞新能源QQ3EV（垂直换代）、奔驰EQS（改款）、江汽集团皮卡（改款）、华晨宝马5系（改款）及宝马5系（进口）（改款）等车型 [24]

公司技术进展 - 千里科技子公司千里智驾已具备L3级智能驾驶技术能力 [1] - 子公司正全力配合工信部要求，有序开展实验场验证及外场道路测试工作 [1] - 子公司已正式提交L3级智能驾驶测试牌照申请 [1]

公司业务与市场地位 - 公司是智能驾驶感知领域的龙头企业，深耕该领域十余载 [1] - 公司主要感知产品包括车载摄像系统、车载视频行驶记录系统和超声波雷达 [1] - 2022年，公司车载摄像系统、车载视频行驶记录系统、超声波雷达的收入占比分别为55%、20%和25% [1] - 公司客户覆盖日产、大众、吉利等国内外知名车企 [1] 新业务布局与增长前景 - 公司同步布局机器人领域，形成“感知+决策”一体化布局 [1] - 公司预计后续将推出搭载Jetson Thor的域端控制器 [1] - 在机器人领域的布局奠定了公司在机器人决策领域的竞争优势 [1] - 机器人赛道布局为公司开启了新的增长曲线 [1] 投资核心观点 - 公司智能驾驶业务基本盘夯实 [1] - 公司通过持续拓展新产品，提升单车价值量 [1] - 机器人布局打开了公司的成长边界 [1]