报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜现货走弱限制价格上涨 铜趋势强度为0呈中性态势 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪铜主力合约昨日收盘价93,180日涨幅0.63% 夜盘收盘价93560夜盘涨幅0.41% 伦铜3M电子盘昨日收盘价11,871日涨幅1.22% 沪铜指数昨日成交314,112较前日增加25,585 持仓631,942较前日增加9,906 伦铜3M电子盘昨日成交19,401较前日减少11,963 持仓342,000较前日减少2,759 [1] - 库存数据：沪铜昨日期货库存45,739较前日增加1,089 伦铜昨日期货库存160,400较前日减少3,875 注销仓单比为35.19%较前日减少2.27% [1] - 价差数据：LME铜升贴水昨日价差4.73较前日增加18.62 保税区仓单升水昨日价差43较前日减少1 保税区提单升水昨日价差49较前日减少1 上海1光亮铜价格昨日为82,100与前日持平 现货对期货近月价差昨日为 -160较前日减少20 近月合约对连一合约价差昨日为 -180较前日减少30 买近月抛连一合约的跨期套利成本为321 上海铜现货对LMEcash价差昨日为 -1,269较前日减少177 沪铜连三合约对LME3M价差昨日为 -786较前日减少166 上海铜现货对上海1再生铜价差昨日为4,683较前日增加390 再生铜进口盈亏昨日为 -534较前日减少102 [1] 宏观及行业新闻 - 宏观新闻：日本央行9:0全票通过如期加息25基点 若经济和物价前景实现将继续加息 OpenAI最新融资或募资最高1000亿美元 估值或达8300亿美元 最快明年1季度完成 [1][3] - 产业新闻：嘉能可收购秘鲁Quechua铜项目扩大在秘鲁业务 提升其在该国金属产商中的地位 秘鲁国会批准将小规模矿商的临时许可证延长一年至2026年年底 哈萨克斯坦2025年1 - 11月精炼铜产量同比增加2.5%达到431,998吨 [1][3]

文章核心观点 - 稳步发展期货、衍生品和资产证券化是建设金融强国、完善金融市场体系、提升金融服务实体经济能力的关键举措 [1] 衍生品市场现状与功能 - 衍生品是现代金融市场的重要工具，具备价格发现和风险管理功能，2024年中国银行间市场衍生品交易规模超过230万亿元 [2] - 利率衍生品用于利率套期保值和对冲，在2024年利率下行期间帮助机构防范了利率波动风险 [2] - 汇率衍生品帮助进出口企业规避汇率风险，有效支持实体经济发展 [2] - 信用衍生品用于信用风险缓释，例如民营企业债券融资支持工具截至2025年6月已累计支持债券发行超过2700亿元 [2] - 中国衍生品市场发展明显滞后，市场完备性不足，例如利率衍生品日均交易量与国债未偿余额之比仅为0.8%左右，远低于美元和欧元的8%-9% [2] 推动衍生品市场发展的措施 - 优化衍生品监管方式，允许更多适格主体如保险机构、银行、理财机构获取衍生品资质，促进参与主体和交易场景多元化 [3] - 强化监管能力建设，以避免系统性风险为目标，完善交易报告、集中清算、保证金管理等手段，同时提高对正常市场波动的容忍度 [3] - 培育市场机构业务能力，鼓励金融机构建立符合衍生品业务特点的内部管理体系，完善套期会计，加强人才建设 [3] 资产证券化的功能与现状 - 资产证券化具有盘活存量资产、稳定宏观杠杆率、优化资产负债结构、拓宽融资渠道等重要功能 [4] - 可将存量资产转化为流动性强的金融产品，打通信贷、货币和资本市场，提升金融市场深度 [4] - 便利金融机构在不扩表的同时提供融资，有助于稳杠杆、降杠杆，引导发展方式从债务驱动转向资产驱动 [4] - 商业银行通过信贷资产证券化可降低风险加权资产总额，缓解资本补充压力，增强信贷投放能力 [4] - 有助于拓宽民营企业和中小微企业融资渠道，促进普惠金融发展 [4] - 自2014年进入常态化发展，年发行量已达2万亿元左右，但存在底层法律关系不清晰、发行成本高、投资者结构单一、二级市场流动性低等问题 [4] 促进资产证券化市场健康发展的方向 - 聚焦服务实体经济重点领域，从标准体系、金融产品、政策引导等方面加强创新，支持基础设施、公用事业、先进制造业等行业盘活存量资产 [5] - 健全市场法律底层结构和配套安排，用好信托等实现破产隔离，在司法实践中明确各方权责，优化发行管理机制，完善会计、税收、信息披露等制度 [5] - 强化投资者和二级市场培育，推进投资者多元化，吸引公募基金、保险等参与，加强估值体系建设，完善回购交易机制以提升流动性 [5]

报告标题及核心观点 - 报告标题为“LPG：短期坚挺，趋势承压；丙烯：短期窄幅调整” [1][2] 基本面跟踪 期货价格 - PG2601昨日收盘价4229，日涨幅0.50%，夜盘收盘价4236，夜盘涨幅0.17%；PG2602昨日收盘价4109，日涨幅0.61%，夜盘收盘价4120，夜盘涨幅0.27%；PL2601昨日收盘价5977，日涨幅0.67%，夜盘收盘价5942，夜盘涨幅 -0.59%；PL2602昨日收盘价5789，日涨幅0.45%，夜盘收盘价5758，夜盘涨幅 -0.54%；PL2603昨日收盘价5770，日涨幅0.45%，夜盘收盘价5728，夜盘涨幅 -0.73% [2] 持仓&成交 - PG2601昨日成交17453，较前日变动 -15323，昨日持仓13363，较前日变动 -5993；PG2602昨日成交44507，较前日变动 -968，昨日持仓82566，较前日变动3372；PL2601昨日成交243，较前日变动120，昨日持仓1384，较前日变动 -162；PL2602昨日成交11065，较前日变动 -6057，昨日持仓8038，较前日变动 -1166；PL2603昨日成交31970，较前日变动 -3179，昨日持仓17498，较前日变动 -371 [2] 价差 - 广州国产气对PG01合约价差昨日为321，前日为312；广州进口气对PG01合约价差昨日为371，前日为392；山东丙烯对PL01合约价差昨日为 -22，前日为78；华东丙烯对PL01合约价差昨日为 -52，前日为38；华南丙烯对PL01合约价差昨日为 -102，前日为 -12 [2] 产业链重要数据 - PDH开工率本周75.0%，上周72.9%；MTBE开工率为68.9%，上周为69.8%；烷基化开工率为35.8%，与上周持平 [2] 趋势强度 - LPG趋势强度为0，丙烯趋势强度为0，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [6] 市场资讯 CP纸货价格 - 2025年12月17日，1月份CP纸货，丙烷499美元/吨，较上一交易日下跌6美元/吨；丁烷492美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨。2月份CP纸货，丙烷495美元/吨，较上一交易日下跌4美元/吨（新加坡收盘时间） [7] 国内PDH装置检修计划 - 涉及河南华颂新材料科技有限公司等多家企业，部分企业检修开始时间为2023 - 2025年不等，结束时间大多待定 [8] 国内液化气工厂装置检修计划 - 涉及日照（中海外）、神驰化工等企业，检修开始时间为2025年1月 - 11月不等，部分结束时间待定，检修时长从30 - 72天不等 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金通胀温和回落，白银高位调整，铜内外库存减少价格获支撑，锌横盘震荡，铅库存减少支撑价格，锡供应再出扰动，铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，铸造铝合金跟随电解铝，铂ETF持续流入震荡上行，钯顺利突破前高上行动能充足，镍过剩结构性转向需关注印尼政策风险，不锈钢供需双弱运行钢价低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 沪金2602昨日收盘价980.50，日涨幅0.08%，夜盘收盘价980.20，夜盘涨幅0.02%；Comex黄金2602昨日收盘价4363.90，日涨幅 -0.17% [4] - 黄金T+D对AU2602价差为 -5.82，较前日无变动；买沪金12月抛6月跨期套利成本为4.77，较前日减少0.87 [4] - 美国11月核心CPI同比上涨2.6%创2021年以来最低，经济学家怀疑数据失真 [5] - 黄金趋势强度为0 [8] 白银 - 沪银2602昨日收盘价15521，日涨幅0.06%，夜盘收盘价15228.00，夜盘涨幅 -1.42%；Comex白银2602昨日收盘价65.450，日涨幅 -1.49% [4] - 白银T+D对AG2602价差为57，较前日增加40；沪银2602合约对2606合约价差为 -13933，较前日减少414 [4] - 白银趋势强度为0 [8] 铜 - 沪铜主力合约昨日收盘价92600，日涨幅 -0.24%，夜盘收盘价92870，夜盘涨幅0.29%；伦铜3M电子盘昨日收盘价11727，日涨幅 -0.13% [10] - 沪铜期货库存44650，较前日减少227；伦铜期货库存164275，较前日减少2650 [10] - 美国通胀超预期放缓，11月核心CPI同比上涨2.6%；欧央行连续第四次按兵不动 [10][12] - 铜趋势强度为0 [12] 锌 - 沪锌主力收盘价23035，日涨幅0.26%；伦锌3M电子盘收盘价3071.5，日涨幅1.20% [13] - 沪锌期货库存45949，较前日减少1920；LME锌库存99400，较前日增加1700 [13] - 特朗普要求下一任美联储主席为“超级鸽派”，美国通胀超预期放缓 [14] - 锌趋势强度为0 [15] 铅 - 沪铅主力收盘价16785，日涨幅0.27%；伦铅3M电子盘收盘价1961，日涨幅0.98% [16] - 沪铅期货库存15029，较前日减少174；LME铅库存262125，较前日减少3450 [16] - 美国通胀超预期放缓，欧央行连续第四次按兵不动 [17] - 铅趋势强度为0 [17] 锡 - 沪锡主力合约昨日收盘价334380，日涨幅1.76%，夜盘收盘价338950，夜盘涨幅1.18%；伦锡3M电子盘昨日收盘价42920，日涨幅1.53% [19] - 沪锡期货库存7602，较前日增加105；伦锡期货库存4425，较前日增加235 [19] - 美国通胀超预期放缓等多项宏观新闻 [20] - 锡趋势强度为1 [23] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 沪铝主力合约收盘价21955，较T - 1增加40；沪氧化铝主力合约收盘价2553，较T - 1减少5；铝合金主力合约收盘价21110，较T - 1增加65 [24] - 国内铝锭社会库存56.10万吨，较T - 1减少1.60万吨；国内氧化铝平均价2765，较T - 1减少6 [24] - 欧央行连续第四次按兵不动，英国央行“鹰派”降息25个基点 [25] - 铝、氧化铝、铝合金趋势强度均为0 [25] 铂、钯 - 铂金期货2606昨日收盘价542.60，涨幅2.85%；钯金期货2606昨日收盘价476.60，涨幅4.71% [27] - 铂金ETF持仓（盎司）（前日）为3221365，较前日增加32392；钯金ETF持仓（盎司）（前日）为1126576，较前日增加2322 [27] - 美国11月未季调CPI年率低于预期，欧央行按兵不动，英国央行降息等 [30] - 铂、钯趋势强度均为1 [29] 镍、不锈钢 - 沪镍主力收盘价113940，较T - 1增加140；不锈钢主力收盘价12420，较T - 1增加40 [31] - 印尼林业工作组接管部分镍矿区，中国暂停对俄镍非官方补贴等行业新闻 [31][32] - 镍、不锈钢趋势强度均为0 [35]

文章核心观点 - 期货工具已从“可选工具”转变为涉农企业稳定经营与发展的“必需支撑”，推动企业经营模式从被动防守转向主动风险管理 [1][4] - 以陕农供应链集团和陕农油脂集团为代表的西北龙头企业，通过套期保值、基差点价、期货交割等多元化期现结合模式，有效抵御价格波动，实现了经营规模与利润的稳步增长 [1][2][3] - 龙头企业依托期货工具及产融培育基地平台，带动产业链上下游协同发展，将期货市场的服务功能从“边缘辅助”提升为“核心赋能”，为西北地区农业产业升级和区域经济高质量发展注入金融动能 [6][7][9] 公司实践与成效 - **陕农供应链集团** - 公司为注册资本4亿元、仓容超110万吨的省级粮食应急保障企业，主营玉米、豆粕等市场化程度高的品种 [1] - 在未参与期货市场前，公司面临被动抢粮或库存贬值困境，经营规模难以扩大 [2] - 2024年，在粮价下跌背景下，通过成熟的期现结合模式实现营业收入68.53亿元、利润总额2807万元，经营总量达619.73万吨，核心指标连续三年优于行业平均水平 [2] - 2022年至2024年，依托玉米期现结合模式，连续三年实现150元/吨至200元/吨的稳定净利润，其中2024年在现货价格大幅下跌行情中，通过期现结合操作实现合计净利润超200元/吨 [5] - 公司构建了由期现经营中心与子企业各自主导的差异化期现运作体系，并形成“制定购销计划-起草套保方案-分级审批-执行操作-台账记录-总结优化”的标准化流程 [5] - 公司建立了董事会统筹、经理层审批、期现经营中心执行的三级决策体系，并严格执行套期保值会计规范 [6] - **陕农油脂集团** - 公司稳居全国省级国有油脂企业前五强，主要经营品种中豆油占比超过50% [2] - 目前公司90%以上的现货贸易均通过期货工具进行风险对冲，对于未上市期货的棉籽油，也通过相关性较高的豆油期货合约实施套期保值 [3] - 得益于期货工具的运用，公司在原料价格高企时仍能维持稳定生产销售，2024年末总资产规模达23.47亿元，净资产达6.73亿元，持续领跑西北油脂行业 [3] - 2025年5月，公司首次从俄罗斯采购的非转基因大豆原油成功落地销售，丰富了原料供应渠道 [5] - 公司每年通过大连商品交易所参与豆油期货买入交割补充现货库存，例如2025年1月针对5000吨2503合约豆油期货的交割操作，有效降低了采购成本 [6] - 公司构建了“领导班子会议—职能部门—业务部门”的三级风控体系，进行全流程管控 [6] 经营模式转型 - 期货工具的运用推动企业完成三大转变：经营模式从“听天由命”转向“主动风控管理”，企业效益从“波动性跳跃”转向“稳定性增长”，战略决策从“短期应对市场”转向“长期规划发展” [4] - 对于大宗农产品贸易企业，套期保值从可选的“辅助工具”转变为实现转型升级的必由之路，是保障企业生存发展的核心基础和提升核心竞争力的关键支撑 [4] - 企业借助套期保值工具，成功对冲价格波动冲击，实现了采购成本的精准锁定与市场风险的有效分散，摆脱了“价格高位压缩规模、价格低位错失机遇”的被动局面 [3] 产业链与区域经济带动 - **产融培育与经验推广** - 陕农供应链集团自2018年获批大商所产融培育基地以来，已在陕西、贵州、四川等省份举办10余次产融活动，吸引400余家企业、1500余人次参会，帮助中小微企业认识并运用期货工具 [7] - 陕农油脂集团以产融基地为纽带，搭建区域市场交流平台，推广期货价格加升贴水的定价模式，为上下游企业提供公平透明的定价基准，推动产业链从“价格博弈”转向“风险共担、利益共享”的生态共同体 [7] - **期货市场对区域经济的多维赋能** - 期货市场对西北经济的服务功能，正从以往的“边缘辅助”角色，逐渐转变为“核心赋能”与“战略支撑”角色，通过增强区域经济的“韧性”、“效率”和“能见度”注入金融动力 [7] - 具体赋能维度包括：为农产品全链条提供权威价格信号，规避价格波动风险；搭建地方农贸企业与全国市场的连接桥梁，推动产融融合；助力提升区域粮食市场竞争力，结合“保险+期货”保障农户增收、服务乡村振兴；帮助企业降风险、扩规模、提利润，形成稳定收购价的良性循环；通过交割库建设强化商品集散与物流枢纽功能，带动现代服务业发展；吸引产业链聚集，助力区域产业转型，服务国家战略 [8] - 期货市场被比喻为一条现代化的“金融引水渠”，将全国乃至全球的资本、信息和风险管理能力引入西北农田 [8] - 区域龙头企业通过强化交割库功能、分享实践经验，构建可持续健康发展的产业生态圈，履行使命担当 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短纤和瓶片短期低位震荡，中期有压力 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 短纤2601合约昨日价格6142，较前日涨20；PF01 - 02价差昨日24，较前日涨8 [1] - 短纤2602合约昨日价格6118，较前日涨12；PF02 - 03价差昨日10，较前日降6 [1] - 短纤2603合约昨日价格6108，较前日涨18；PF主力基差昨日142，较前日降12 [1] - 短纤主力持仓量昨日152710，较前日降54821；短纤华东现货价格昨日6260，与前日持平 [1] - 短纤主力成交量昨日227435，较前日降93；短纤产销率昨日66%，较前日升20% [1] - 瓶片2601合约昨日价格5568，较前日涨18；PR01 - 02价差昨日 - 80，较前日涨12 [1] - 瓶片2602合约昨日价格5648，较前日涨6；PR02 - 03价差昨日8，较前日降2 [1] - 瓶片2603合约昨日价格5640，较前日涨8；PR主力基差昨日25，较前日降3 [1] - 瓶片主力持仓量昨日38120，较前日升1370；瓶片华东现货价格昨日5665，较前日涨5 [1] - 瓶片主力成交量昨日30524，较前日升772；瓶片华南现货价格昨日5700，与前日持平 [1] 现货消息 - 短纤期货震荡盘整，工厂报价大多维稳，个别下调50，半光1.4D主流报价6400 - 6500；贸易商及期现商优惠缩小，主流商谈重心6150 - 6400，销售走弱；直纺涤短工厂销售适度好转，平均产销66% [1] - 瓶片上游原料期货冲高回落，工厂报价多稳，局部上调20 - 30；市场成交气氛一般，12 - 2月订单多成交在5650 - 5680元/吨出厂，少量略低5620 - 5640元/吨出厂，少量略高5700 - 5720元/吨出厂 [2] 趋势强度 - 短纤趋势强度为0，瓶片趋势强度为0，仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [2]

白糖 - 截至2025年12月15日，印度2025/26榨季糖产量达到782.5万吨，较去年同期的612.8万吨增加169.7万吨，增幅27.69% [2] - 同期印度已开榨糖厂478家，较去年同期的477家略有增加 [2] - 广西新糖现货报价5300~5400元/吨，多数下调10元/吨 [2] - 云南制糖集团新糖报价5170~5280元/吨，下调10~20元/吨 [2] - 加工糖厂主流报价区间为5660~5900元/吨，个别下调10元/吨 [2] - 原糖继续延续区间行情，短期无新的方向，未来继续关注泰国印度压榨进度 [2] - 国内现货价格继续下调，成交一般 [2] - 期货价格经历本轮调整后，绝对价格已经偏低，但市场情绪仍悲观，需静待现货市场回暖提振情绪 [2] - 期货方面中期仍为空头思路，但短期避免低位追空，谨防反弹 [2] 棉花 - ICE美棉上涨0.57%，报收63.46美分/磅 [3] - 郑棉主力合约CF601环比下降0.39%，报收13925元/吨 [3] - 郑棉主力合约持仓环比增加17680手至73.13万手 [3] - 棉花3128B现货价格指数14715元/吨，较前一日持平 [3] - 宏观层面仍有扰动，美联储理事沃勒称应该降息，但节奏应有所放缓 [3] - 美元指数与美棉价格涨幅收敛 [3] - 美棉出口数据更新恢复至11月中旬，出口签约当周值环比略有下降，整体驱动有限 [3] - 郑棉期价重心略有回落，市场情绪稍有降温，近期驱动因素较多，市场关注点频繁切换 [3] - 基本面来看，当前郑棉仍处于供应压力高峰期，短期棉花消费量表现尚可，但年前补库需求的持续性存疑 [3] - 下方支撑在于当前情绪、近期政策、有韧性的需求、偏高的出疆运费等 [3] - 上方压力在于10年新高的棉花产量、棉价上升后的套保压力、以及棉价上行后纺纱开机能否持续等 [3] - 短期若无新增超预期消息，郑棉上方空间有限，下方空间同样不大，短期以震荡对待 [3] - 中长期来看，棉价上方空间或大于下方空间，等待时间换空间 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹 2605 短期、中期、日内分别呈现震荡、震荡、震荡偏弱态势，整体处于低位震荡 [1] - 螺纹钢供需两端均走弱，基本面延续弱势运行，淡季钢价易承压，但估值偏低与政策预期相对利好，预期现实博弈下钢价维持低位震荡运行态势，需关注钢厂生产情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度；跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0 - 1%为震荡偏弱，涨幅 0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [1] - 螺纹 2605 短期、中期、日内分别震荡、震荡、震荡偏弱，观点参考为低位震荡，核心逻辑是基本面偏弱运行，钢价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端走弱，产量持续下降至低位，低供应支撑钢价但持续性存疑；需求同样走弱，高频指标低位偏弱运行，下游行业未好转，需求季节性弱势易承压钢价；基本面延续弱势，淡季钢价易承压，相对利好是估值偏低与政策预期，预期现实博弈下钢价维持低位震荡，需关注钢厂生产情况 [2]

股指市场表现 - 中国上证综指于12月16日收盘下跌43.11点，跌幅1.11%，报3824.81点 [4][34] - 中国深证成指于12月16日收盘下跌197.42点，跌幅1.51%，报12914.67点 [4][34] - 中国沪深300指于12月16日收盘下跌54.50点，跌幅1.20%，报4497.55点 [4][34] - 中国创业板指于12月16日收盘下跌66.04点，跌幅2.10%，报3071.76点 [4][34] - 中国科创50指于12月16日收盘下跌25.52点，跌幅1.94%，报1293.38点 [4][35] 期货热点品种 - 文章提及的期货主力合约品种包括生猪2603 [4][35]、碳酸锂2605 [5][35]、豆粕2605 [7][38]、红枣2605 [8][39]、原油2601 [10][41]、螺纹2605 [11][42]、白银2602 [13][44]、棉花2605 [15][46]、棕榈2605 [17][48]、纯碱2605 [18][49]、焦煤2605 [20][51]、白糖2605 [22][53]、PVC2601 [24][55]、PTA2605 [25][56]、橡胶2605 [27][58]以及玻璃2601 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 本周工业复合肥开工率逐渐提升，但农业需求下降明显，且尿素供应持续高位，检修企业偏少，尿素流向偏少，导致企业库存上涨，工厂被迫承压下调报价，少数主力低报的企业收单好转，但面对偏弱的需求形势，暂时对行情支撑乏力，部分地区下游工厂接到限产通知，市场对未来短期需求仍持担忧情绪，谨慎减少对尿素的补仓，虽然尿素出口不断推进，但国内供需宽松形势尚未扭转，近期行情仍有下行趋势，利多以宏观及成本端为主，利空为国内需求偏弱，整体震荡看待[1] 各指标情况总结 成本 - 沫煤价格465.00元，无烟小块价格960.00元，天然气价格3820.00元，较2025年12月12日均无涨跌[1] 价格 - 河南、山东、山西价格分别为1670.00元、1690.00元、1520.00元，较2025年12月12日分别下跌10.00元、10.00元、10.00元；河北、安徽价格分别为1710.00元、1670.00元，较2025年12月12日无涨跌；中国FOB价格395.00元，较2025年12月12日无涨跌；中东FOB价格344.00元，较2025年12月12日下跌6.00元；东南亚CFR价格407.50元，巴西CFR价格397.50元，较2025年12月12日分别下跌7.50元、7.50元[1] 库存 - 工厂库存123.42，港口库存12.30，下游样本库存23900.00，较2025年12月12日均无涨跌[1] 供给 - 日产199030.00，开工率82.31，煤炭开工率89.61，气头开工率55.23，较2025年12月12日均无涨跌；待发订单6.94，较2025年12月12日无涨跌[1] 需求 - 复合肥开工率40.62，三聚氰胺开工率61.86，甲醛开工率42.47，较2025年12月12日均无涨跌[1] 利润 - 固定床利润 -247.00，水煤浆利润139.00，天然气利润 -238.00，较2025年12月12日均无涨跌；液氨价格2200.00元，较2025年12月12日下跌60.00元；复合肥价格2620.00元，较2025年12月12日无涨跌；三聚氰胺价格5180.00元，较2025年12月12日下跌20.00元；曲疃价格2105.00元，较2025年12月12日上涨5.00元[1] 期货 - 结算价1630.00元，较2025年12月12日无涨跌；基差41.00，较2025年12月12日下跌24.00；成交量128649.00，较2025年12月12日增加28598.00；持仓量97760.00，较2025年12月12日减少20998.00；仓单量11245.00，较2025年12月12日减少51.00[1]