金十数据5月29日讯，两名伊朗官方消息人士称，如果美国根据一项可能达致更广泛核协议的"政治协 议"解冻伊朗被冻结的资金，并承认德黑兰提炼民用铀的权利，伊朗可能会暂停铀浓缩活动。接近谈判 小组的消息人士周三表示，如果华盛顿接受德黑兰的条件，"与美国的政治谅解可能很快达成"。其中一 名消息人士表示，在与美国的会谈中，此事"尚未讨论"。消息人士称，根据这项安排，德黑兰将停止铀 浓缩一年，将其部分高浓缩铀库存运往国外，或将其转化为民用核用途的燃料板。 消息人士：伊朗可能会暂停铀浓缩活动，以换取美国认可其核权利并解冻资金 ...

投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 冠通每日交易策略 制作日期：2025 年 5 月 28 日 热点品种 沪铜： 沪铜今日高开低走震荡收跌。国家统计局数据显示，1—4 月份，全国规模以上工 业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4%。其中，汽车制造业下降5.1%。 美联储对于利率稳定的预期有所加强，美元指数小幅反弹压制铜价。刚果大型铜 矿（卡库拉）因地震停产，并撤回 2025 年产量指引，加深矿端供应趋紧预期。 供给方面，截止 5 月 23 日，我国现货粗炼费(TC)-44.3 美元/干吨，RC 费用-4.44 美分/磅，TC/RC 费用依然处于负值，但下滑幅度明显放缓，冶炼厂暂时没有大幅 检修，主要系长协订单及副产品弥补亏损，但利润负值状态下，市场偏紧预期依 然存在。4 月精炼铜(电解铜)产量 125.4 万吨，同比增加 9%;进口精炼铜数量 30.02 万吨，同比降低 11.97%，国内精炼铜产量维持高位，同比增速大幅增加， ...

伊朗核问题负责人伊斯拉米：如果与美国达成核协议，伊朗可能会允许美国检查员作为国际原子能机构 检查小组的一部分访问伊朗核设施。 跟踪中东局势动态 +订阅 订阅美国VS伊朗动态 +订阅 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 原油等待OPEC会议驱动，聚烯烃偏弱、芳烃偏强格局延续，各品种受宏观、供需、地缘等因素影响，技术面多呈下跌或震荡结构，投资策略以空单持有或寻机做空为主 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：海外宏观路径不明，美债拍卖情况需关注，VIX指数抬头，中期OPEC+增产，短期美国成品油累库，美伊谈判后新伊核协议达成可能较大 [2][3] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，日内震荡，短期压力关注475一线，小时周期空单持有 [3] 苯乙烯 - 逻辑：库存低位但供应有增量预期，成本支撑弱，需求难改善 [7] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，空头控盘，短期压力关注7345一线，小时周期空单持有，止盈参考7345一线 [7] PX - 逻辑：装置检修开工低，下游开工提升维持去库，但需关注成本端原油回落影响 [11] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，跌破支撑后反弹，上方压力关注6775一线，小时周期寻不过压力的反转形态试空 [11] PTA - 逻辑：供应端开工有提示但二季度检修集中，需求端聚酯开工坚挺，需关注成本端原油回落影响 [15] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，跌破支撑后反弹，上方压力关注6775一线，小时周期寻不过压力的反转形态试空 [15] PP - 逻辑：供应端开工波动不大，6月有新产能投产预期，内需淡季，需求支撑不足，出口难有增量 [19] - 技术追踪：小时级别短期下跌，日内震荡，增仓下跌动能足，小时周期空单持有，短期压力与止盈参考5月21日高点 [19] 甲醇 - 逻辑：国内开工小降但海外开工提升，6月进口预期多，需求持平，高进口压力下承压 [21] - 技术追踪：小时级别下跌，增仓下行，小时周期空单持有，止盈参考5月22日高点 [21] 橡胶 - 逻辑：需求端汽车和轮胎库存高位，出口需求难恢复，国内库存逆季节性累库，供需两弱 [23] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期震荡，日内震荡，压力参考4月8日高点，小时周期沿区间上沿逢高空 [23] PVC - 逻辑：地产数据无起色，下游需求难改善，装置检修恢复后供应将回升，供需两弱 [26] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，增仓回落，短期压力关注4980一线，小时周期寻反转形态试空 [26] 乙二醇 - 逻辑：供应端开工负荷小降但到港回升，需求端聚酯负荷高位 [27] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，日内震荡，下方支撑参考4315一线，小时周期观望，15分钟级别空单持有，止损参考4445一线 [27] 塑料 - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，增仓回落，短期压力关注7120一线，小时周期持有，止盈参考7120一线 [30] 合成橡胶 - 逻辑：6月装置复产丁二烯供应放量，成本端施压，需求端难有起色 [32] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期下跌，减仓反弹，上方压力参考12120一线，小时周期持有 [32]

伊朗总统马苏德·佩泽希齐扬（Masoud Pezeshkian）周一表示，即便与美国就核计划的谈判未能达成协 议，伊朗也能够生存。 此前，美国总统特朗普称上周末与伊朗的会谈"非常好"。特朗普说，"我不知道未来两三天会不会告诉 你们好消息或者坏消息，但我感觉可能会有好消息。"他强调："我们取得了一些真正、重大的进展。" 美伊自今年4月启动的谈判由阿曼斡旋，是自特朗普第一任期内美国单方面退出伊核协议后，两国之间 最高级别的接触。这场谈判旨在解决围绕伊朗核项目的数十年争端，特朗普曾威胁，若无法达成新核协 议，将对伊朗实施致命经济制裁甚至轰炸。 阿曼外交大臣巴德尔在X平台上称第五轮谈判 "取得了一些但并非决定性的进展"，并表示希望 "剩余问 题" 在未来几天内厘清。 特朗普希望遏制伊朗生产核武器的能力，以防引发地区核军备竞赛并威胁以色列。而伊朗则坚称其核计 划完全用于民用目的，并希望摆脱针对其石油经济的毁灭性制裁。 美伊代表团上周在罗马结束第五轮会谈，尽管出现一些有限进展的迹象，但仍存在许多难以突破的分歧 点，尤其是伊朗铀浓缩问题。 当被问及伊朗是否可能为达成协议冻结浓缩活动三年时，伊朗外交部发言人伊斯梅尔·巴盖伊（ ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-橡胶】供应方面：泰国原料胶水价格62.75泰铢/公 斤，杯胶价格52.8泰铢/公斤；海南胶水制全乳价格13100元/ 吨，制浓乳胶价格14100元/吨；ANRPC最新发布的2025年4月报 告预测，4月全球天胶产量料降1.4%至76.7万吨，较上月下降 3.9%；泰国前4个月天然橡胶、混合胶合计出口157.3万吨，同 比增13.5%；合计出口中国100.5万吨，同比增38%。评：橡胶阶 段性原料抗跌，原因是泰国延迟开割，近期东南亚雨水较多， 也影响了开割进度，我国上周去库。预期弱，下游消费表现为 轮胎开工率虽然环比上升，个别企业为控制库存增长，排产小 幅下调，限制了整体产能利用率提升幅度，周内企业出货表现 未见明显好转，全、半钢胎库存延续增势。震荡偏弱思路。 【短评-白银】明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，由于 贸易政策、移民政策及财政政策等多方面的不确定性，宽松政 策暂停期可能更长，美联储需等待形势更明朗后才能做出决 策。评：美联储官员认为未来降息依然充满不确定性。美元指 数走低，利多黄金，避险情绪再度升温，基本面利空白银。白 银中期宽幅震荡思路为宜。关注白银与黄金是否走 ...

行业 原油日报 日期 2025 年 5 月 27 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员 ...

交易原则 - 止损无条件执行是交易的核心原则 没有原则一切技术无效 [1] 地缘政治与贸易 - 欧盟计划加速推进与美国的"零关税对零关税"贸易谈判 以避免贸易战升级 [3] - 伊朗宣称已做好打击以色列准备 拒绝暂停铀浓缩换取核协议 [3] - 西方国家取消对乌克兰武器援助的射程限制 俄乌谈判陷入僵局 [6] 黄金市场 - 黄金日线呈现窄幅震荡 周线显示3365不是高点 月线存在二次回补上影线可能 [6] - 沪金主力合约压力位785-830元/克 支撑位732-777元/克 融通金价格较沪金低4元/克 [10] - 黄金短线操作策略：亚盘先空后多 突破3353-57区域压力则上看3365/3380-3400 [8] 原油市场 - 美原油55美元形成双底后涨至63美元 现65美元受阻回落至60美元关口 [11] - 原油维持调整后再涨观点 支撑位55-60美元 突破65美元将打开上涨空间 [12] 美股期货 - 标普500期货高位震荡遇阻 建议持有空单 阻力位5890-6070区域 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油后续供给压力较大，仍有下行压力，关注OPEC+会议和伊朗核协议签署 [3] - 碳酸锂供需矛盾未缓解，价格或继续走弱，建议观望 [6] - 沪铜多空交织，预计高位震荡 [12] - 沥青预计近期高位震荡，建议做多沥青09 - 12价差 [13] - PP预计震荡运行 [14] - 塑料预计近期震荡运行 [16] - PVC压力较大，转为震荡整理 [17] - 二季度后半期豆油行情将窄幅偏弱，豆粕期货短期盘面维持震荡运行 [19] - 豆粕价格将维持震荡偏弱行情 [20][22] - 短期内热卷价格将维持底部震荡 [23] - 螺纹钢价格或将延续弱势震荡 [25] - 尿素盘面弱势为主，后续农需备肥后可能小幅反弹，上行空间有限 [26] 各品种总结 原油 - 欧佩克+从4月起逐步放松减产计划，5月日均供应量提至41.1万桶，8个参与国6月将增产41.1万桶/日，正讨论7月继续增产 [3] - 目前OPEC+暂未进入增产节奏，美国原油产量在历史高位附近，非OPEC+释放产能，伊朗核协议或将签署，后续供给压力大 [3] - 全球贸易战影响未完全扭转，美国与欧盟贸易谈判艰难，原油有下行压力 [3] 碳酸锂 - 今日盘面开盘后走低，收盘价60682.69元/吨，跌幅1.51%，现货价下跌，盘面和现货市场低迷 [6] - 供给端部分企业检修减产，产量回落，但供应压力未减；需求端下游采购意愿弱，部分订单增加，需求小幅回暖 [6] - 下游进入补库周期，成交量有所恢复，但社会库存仍处高位，价格或继续走弱 [6] 期市综述 - 5月26日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，玻璃、燃料油、SC原油涨超1%，集运指数（欧线）跌超5% [8] - 沪深300、上证50股指期货主力合约下跌，中证500、中证1000股指期货主力合约上涨 [8] - 2年期、5年期、30年期国债期货主力合约上涨，10年期持平 [10] - 资金流向方面，螺纹钢2510、沪银2508、热卷2510资金流入，沪深300 2506、中证1000 2506、中证500 2506资金流出 [10] 沪铜 - 今日低开高走小幅上行，特朗普威胁征关税引发贸易战担忧，美元指数下跌 [12] - 供给方面，TC/RC费用为负但下滑幅度放缓，4月精炼铜产量同比增9%，进口量同比降11.97%，供应紧张预期未兑现 [12] - 需求方面，下游对高价铜谨慎，需求环比减弱，进入消费淡季，除地产外终端需求向好，库存累库 [12] 沥青 - 供应端开工率环比回落至30.8%，5月预计排产231.8万吨，环比和同比均增1.3% [13] - 下游各行业开工率多数上涨，全国出货量环比增11.93%，炼厂库存环比回落，实际需求有待恢复 [13] - 受原油波动、伊朗核协议及贸易战影响，预计近期高位震荡，建议做多09 - 12价差 [13] PP - 下游整体开工环比回升0.89个百分点至50.72%，塑编开工率上升，订单略有增加 [14] - 美国加征关税影响出口和进口，新增检修装置，企业开工率降至81%左右，标品拉丝生产比例上涨 [14] - 石化工作日去库放缓，库存处于近年同期偏低水平，预计震荡运行 [14] 塑料 - 开工率下降至80.5%左右，PE下游开工率环比上升0.13个百分点至39.39%，农膜进入淡季，包装膜订单回升 [16] - 美国加征关税影响出口和进口，新增产能量产，新增部分检修装置，下游需求一般，新单跟进缓慢 [16] - 石化工作日去库放缓，库存处于近年同期偏低水平，预计震荡运行 [16] PVC - 上游电石价格西北地区下跌，开工率环比减少至76.19%，下游开工有所回升但同比仍偏低，采购谨慎 [17] - 印度反倾销和BIS政策不利于出口，社会库存下降但仍偏高，房地产数据略有改善但同比为负 [17] - 春检规模不及去年，需求未改善前压力较大，转为震荡整理 [17] 油脂 - 豆油主力09合约今日低开后震荡下行，收盘跌幅 - 1.08% [19] - 国际上阿根廷暴雨、美国降雨延误春播，国内5、6月大豆到港预估增加，压榨企业开工将高位运行 [19] - 下游补货刚需为主，豆油库存将累库，二季度后半期行情将窄幅偏弱 [19] 豆粕 - 主力09合约今日低开后持续震荡，收盘涨跌幅0% [20] - 国际上美国部分地区气温高、降水少，春播延误，国内上周大豆压榨量回升，本周预计维持高位 [20] - 工厂豆粕产量高，终端备货需求有限，库存将增加，价格将维持震荡偏弱行情 [20][22] 热卷 - 今日主力合约开盘3182元/吨，最低3127元/吨，跌幅 - 2.03%，跌破3150元/吨关键支撑 [23] - 双焦、铁矿等原料走弱，钢厂成本支撑减弱，本周日均铁水产量减产，但供应仍处高位 [23] - 库存去库幅度不足，内需受天气影响增速放缓，外需因G7关税利空承压，价格将维持底部震荡 [23] 螺纹钢 - 主力合约今日跳空低开、震荡走低，跌破3000元/吨关口，跌幅 - 1.67%，成交量放大，资金流出 [24][25] - 成本端双焦走弱，铁矿石发运增量压制价格，钢厂成本支撑减弱，产业链负反馈风险显性化 [24][25] - 高炉减产，电炉复产增加供应，需求季节性走弱，库存累积，价格或将延续弱势震荡 [25] 尿素 - 今日低开低走，上游工厂报价稳中下调，收单情况一般 [26] - 供应端5月产量预计高于往年，二季度后期煤制装置或减产，6月供应压力或释放 [26] - 需求端农需备肥谨慎，复合肥开工率下降，夏季肥生产将结束，需求支撑弱，盘面弱势为主 [26]

伊朗外交部发言人巴盖伊：伊朗不会接受暂时停止铀浓缩以确保与美国达成核协议的做法。 ...