公司股价表现与市值 - 招金矿业股价快速拉升涨超5%，股价有望刷新月内高位，总市值1089亿港元 [1] 行业价格驱动因素 - 现货黄金价格大幅攀升，迹象显示美国就业市场疲软，强化了美联储的降息可能性 [1] - 美国与委内瑞拉紧张局势加剧，美国总统特朗普下令“封锁”所有进出委内瑞拉且受制裁的油轮，此举提振了避险需求 [1] 公司运营进展 - 公司海外骨干矿山—科特迪瓦阿布贾金矿的33.28MWp/37.50MWh光储项目顺利建成并实现并网发电 [1] - 该项目成功投用，破解了制约企业稳定高效运营的电力瓶颈 [1] - 该项目为企业增产扩能、降本增效提供了有力保障 [1] - 该项目标志着公司全球一体化运营保障体系首次实战圆满收官 [1]

公司股价表现与市场环境 - 招金矿业股价快速拉升，涨幅超过5%，股价有望刷新月内高位，公司总市值达1089亿港元 [1] - 现货黄金价格在周三大幅攀升，主要因美国就业市场疲软迹象强化了美联储降息可能性，同时美国与委内瑞拉紧张局势加剧提振了避险需求 [1] 公司运营与项目进展 - 公司位于科特迪瓦的海外骨干矿山阿布贾金矿，其33.28MWp/37.50MWh光储项目已顺利建成并实现并网发电 [1] - 该光储项目的投用，解决了制约企业稳定高效运营的电力瓶颈问题，并为公司增产扩能、降本增效提供了有力保障 [1] - 此项目标志着公司全球一体化运营保障体系首次实战圆满收官 [1]

贵金属市场近期价格表现 - 12月18日亚市盘中，现货黄金失守4330美元关口，现货白银日内下跌1.00%，报65.53美元/盎司 [1] - 12月18日亚市盘中，现货铂金突破1950.00美元/盎司关口，最新报1950.13美元/盎司，日内涨2.63%；现货钯金站上1670美元关口上方 [1] - 期货方面，COMEX黄金期货主力最新报4362.10美元/盎司，日内跌0.27%；COMEX白银失守66美元关口，日内跌逾1.00% [1] - 期货方面，铂主力合约日内涨幅扩大至5.00%，现报541.05元/克；钯主力合约日内涨幅扩大至6.00%，最高触及474.40元/克 [1] 贵金属市场近期驱动因素 - 疲软的美国就业数据引发美联储降息预期，以及美委紧张局势升级，推动贵金属市场在12月17日普遍大涨 [2] - 美国11月失业率升至4.6%，为2021年9月以来最高，劳动力市场的疲软迹象增强了市场对美联储降息的预期，提振了贵金属资产 [2] - 美国总统特朗普下令“封锁”进出委内瑞拉的受制裁油轮，此举加剧地缘政治紧张局势，进一步刺激了避险需求 [2] 贵金属品种具体走势与市场观点 - 12月17日，金价盘中一度飙升1%，现货白银价格飙升近4%，首次突破每盎司66美元大关，盘中创下66.86美元的历史新高，最终收涨3.82%，报66.17美元/盎司 [2] - 市场分析认为，白银的强劲涨势正在带动整个贵金属板块 [2] - Marex分析师Edward Meir指出，部分资金正从黄金轮动至白银、铂金和钯金，并认为70美元是白银的短期合理目标 [2] - 12月17日，铂金也触及逾17年来的最高点 [2] 市场关注焦点 - 市场正密切关注将于本周稍后公布的美国CPI和PCE通胀数据，以寻找更多关于美联储政策路径的线索 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期偏强、中期震荡、日内震荡偏强，短线看强，因宏观氛围走弱避险需求上升 [1] - 铜短期震荡、中期强势、日内震荡偏强，长线看强，因宏观宽松、矿端减产、降息落地 [1] 根据相关目录分别进行总结 黄金 - 昨夜金价偏强运行，纽约金一度站上 4380 美元，沪金站上 980 元关口 [3] - 自上周五以来风险偏好下降明显，美股高位持续下挫，避险需求上升推动金价偏强运行 [3] - 自 10 月底中美元首釜山会晤后，市场风险偏好持续回升，金价呈高位震荡态势 [3] - 技术上短期可关注 10 月底的高位压力 [3] 铜 - 昨夜铜价冲高回落，伦铜一度站上 1.18 万关口，沪铜一度触及 9.35 万 [4] - 宏观层面短期市场流动性和风险偏好下降使铜价承压，但铜因金融属性表现抗跌 [4] - 产业层面现货贴水，1 - 2 月差走弱，市场呈近弱远强格局，国内现货流通不紧张 [4] - 技术上短期可持续关注 5 日均线支撑 [4]

国内期货市场早盘行情 - 2025年12月18日早盘开盘，国内期货主力合约涨多跌少 [2][6] - 焦煤主力合约涨幅居前，上涨近5% [2][6] - 沪银、焦炭、玻璃主力合约涨幅显著，均超过3% [2][6] - 沪锡、纯碱主力合约上涨超过2%，铁矿主力合约上涨近2% [2][6] - 跌幅方面，豆一、苯乙烯（EB）、豆二、菜粕主力合约下跌近1% [2][6] 期货合约具体表现（涨幅榜） - 焦煤2606合约最新价1114.5，涨幅4.94%，日增仓8041手 [3][7] - 沪银2602合约最新价15550，涨幅3.63%，成交量112.5万手 [3][7] - 焦炭260J合约最新价1580.0，涨幅3.84% [3][7] - 玻璃2605合约最新价1070，涨幅3.08%，持仓量106.8万手 [3][7] - 铁矿2606合约最新价529.00，涨幅2.68% [3][7] - 沪锡2601合约最新价333500，涨幅2.61% [3][7] - 纯碱2605合约最新价1195，涨幅2.31%，持仓量95.2万手 [3][7] 期货合约具体表现（跌幅榜） - 集运欧线2602合约最新价1690.0，跌幅1.81% [3][8] - 豆一2601合约最新价4054，跌幅0.93%，日减仓14593手 [3][8] - 豆二2601合约最新价3728，跌幅0.82%，日减仓10294手 [3][8] - 苯乙烯2602合约最新价6412，跌幅0.47%，日增仓16920手 [3][8] 宏观与政策环境分析 - 周三晚间美元指数收涨，宏观环境继续为贵金属提供支撑 [4][8] - 美联储调查显示，企业因关税压力预计明年物价上涨4%，强化了长期通胀预期 [4][8] - 美联储理事沃勒指出利率仍高出中性水平50-100基点，并强调“仍有降息空间”，巩固了货币政策宽松前景 [4][8] - 地缘政治方面，美俄将就乌克兰问题举行会谈，局势的不确定性持续带来避险需求 [4][8] - 日本与泰国央行的政策表态也营造了相对宽松的金融环境 [4][8] - 展望后市，贵金属短期或延续强势 [4][8]

受避险需求和技术性买盘拉动，黄金价格当日小幅上涨，白银价格则大幅攀升再创新高，盘中交易一度达到每盎司67.18美元。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价17日上涨0.90%，收于每盎司4371.40美元；当天3月交割的白银期货价格上涨4.92%，收于 每盎司66.44美元。 今年黄金和白银价格表现惊人，分别上涨超过65%和100%。加拿大蒙特利尔银行预计，贵金属价格在2026年仍有上涨空间。 资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进 行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 来源：新华财经专业终端 今年以来，白银价格上涨约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍。部分原因是白银库存趋紧以及零售和工业需求强劲 ...

贵金属价格表现 - 2026年2月黄金期货价格于12月17日上涨0.90%，收于每盎司4371.40美元 [1] - 3月交割的白银期货价格于12月17日上涨4.92%，收于每盎司66.44美元，盘中交易一度达到每盎司67.18美元 [1] - 今年以来，白银价格上涨约130%，是同期黄金期货涨幅的2倍 [2] - 今年黄金和白银价格分别上涨超过65%和100% [2] - 加拿大蒙特利尔银行预计，贵金属价格在2026年仍有上涨空间 [2] 贵金属市场驱动因素 - 黄金价格上涨受避险需求和技术性买盘拉动 [1] - 白银价格大幅攀升再创新高，部分原因是白银库存趋紧以及零售和工业需求强劲 [2] - 不断扩张的太阳能、电动汽车和数据中心行业对白银的需求尤其强劲 [2] - 美国对委内瑞拉的武力威胁引发了市场对黄金和白银的避险需求 [2] 能源市场动态 - 在美国封锁进出委内瑞拉的油轮后，原油价格出现上涨 [2] - 纽约商品交易所原油期货价格当日收涨2.92%，报56.74美元/桶，从八个月来的最低水平反弹 [2] - 据知情人士透露，美国正准备对俄罗斯能源部门实施新一轮制裁 [2]

白银价格表现与市场动态 - 周三亚洲交易时段，现货白银价格大涨一度超4%，突破66美元/盎司续创历史新高 [2] - COMEX白银期货一度大涨超5%，峰值最高达66.5美元/盎司 [2] - 今年迄今，白银成为全球资产中的“大黑马”，以约127%的年内涨幅强势领先，黄金同期涨幅为65% [2] 驱动价格上涨的宏观因素 - 疲软的美国经济数据导致贵金属等避险资产需求猛增 [5] - 11月份美国失业率意外升至4.6%，为2021年9月以来最高水平 [6] - 11月美国非农就业人数增长6.4万，高于预期的5万，但10月份裁员10.5万人 [7] - 10月份零售销售额环比持平，而预期为增长0.1% [8] - 标普全球PMI初值为53.0，较11月份的54.2大幅下降 [8] - 矛盾的非农数据强化了市场对美联储的降息预期 [8] - 据CME美联储观察工具显示，美联储明年至少降息两次的概率为67.6% [9] - 降息预期让美元走软，大量资金涌入避险资产，推动金银价格上涨 [10] 白银的工业属性与供需基本面 - 与黄金相比，白银最大的不同在于其突出的工业属性 [11] - 白银的工业需求占比长期维持在50%左右 [12] - 2024年全球白银总供应量约为31574吨，需求量达到36207吨，供需缺口高达4633吨 [12] - 全球白银市场自2021年以来连续第4年出现供应短缺 [12] - 预计2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口 [12] - 光伏产业约17%的年复合增长率、电动汽车产业约13%的年复合增长率，以及数据中心的扩张，是拉动白银需求的三大核心力量 [12] - 美国政府将白银列为关键金属，提升了其吸引力 [12] - 市场预计2026年白银供应将继续短缺 [12] 机构观点与市场展望 - 摩根士丹利表示，白银的投资需求或将持续占据主导地位，库存处于低位的情况下，现货市场存在出现逼仓行情的可能性 [13] - Nirmal Bang Commodities研究主管Kunal Shah表示，白银市场出现严重逼空，短期内看向70美元 [13] - 市场资深技术分析师Avi Gilburt预警表示，自2015-2016年低点以来的金银价格飙升正接近其最后阶段 [14] - 尽管未来几个月价格可能进一步攀升，但他警告称“金银牛市或于2026年谢幕” [15] - 他指出2026年可能会呈现黄金和白银这个长期周期的终结，并可能开启另一场持续多年的熊市 [16]

国际黄金市场行情 - 截至发稿，国际黄金最新报4324.62美元/盎司，日内上涨0.52% [1] - 盘中最高触及4326.39美元/盎司，最低下探至4300.39美元/盎司，波幅约26美元 [1] - 金价在回踩4300美元关口后企稳回升，延续震荡上行态势，短期有望继续测试上方阻力位 [1] 地缘政治与避险需求 - 俄乌冲突的最新动态为黄金提供了重要避险支撑 [1] - 俄罗斯国防部宣称已控制哈尔科夫地区的诺沃普拉托诺夫卡定居点，并在当日对乌军设施发动154次打击 [1] - 美欧正探讨在停火后向乌克兰提供安全保障，德国总理默茨表示必要时维和部队可对俄军动武 [2] - 地缘紧张局势远未消除，一旦出现冲突升级，黄金的避险需求可能迅速升温 [2] 技术分析与市场情绪 - 短线技术面与资金情绪偏暖 [1] - 金价探底至4271美元附近后快速反弹，呈现V形反转，显示下方承接力较强 [3] - 日线收盘稳于4300美元之上，整体趋势维持强势格局，回踩即是做多机会 [3] - 技术指标呈多头排列，下方重要支撑区4266-4275美元已有效止住跌势 [3] - 优先关注近期高点4350美元附近的压力表现，保持回踩做多节奏不变 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短线看强，因宏观氛围走弱，避险需求上升；铜长线看强，因宏观宽松、矿端减产、降息落地 [1] 根据相关目录分别总结 品种观点参考 - 黄金2602短期偏强、中期震荡、日内震荡偏强，观点为短线看强，核心逻辑是宏观氛围走弱，避险需求上升 [1] - 铜2602短期震荡、中期强势、日内震荡偏强，观点为长线看强，核心逻辑是宏观宽松，矿端减产，降息落地 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 - 黄金日内震荡偏强、中期震荡，参考观点为短线看强；昨日亚洲盘金价震荡下行，夜盘冲高回落，上周五以来宏观氛围急转直下，海外股市和商品普跌，金价冲高回落，短期流动性下降，已消化议息会议影响，多空博弈加剧，避险需求上升，或维持强势；昨夜美国非农数据喜忧参半，短期黄金波动不明显；中长线自10月底中美关系缓和后高位震荡，可关注4400美元关口技术压力 [3] - 铜日内震荡偏强、中期强势，参考观点为长线看强；昨日亚洲盘铜价持续减仓下行，较高位下挫近2000元/吨，宏观层面市场风险偏好和流动性下降，铜价承压，产业层面下游补库意愿上升给予支撑，多空博弈加剧，多头了结意愿强，铜价外强内弱，LME低库存给予较强支撑，短期有色板块普跌，铜因金融属性强表现抗跌，可关注10日均线支撑 [4]