本报记者 李晖 实习记者 许璐 北京报道 2025年4月27日，中国人民银行北京市分行举行2025年第二季度新闻发布会，公布了今年一季度北京地 区金融统计数据和推进"金融五篇大文章"方面的政策落实情况。 《中国经营报》记者在现场了解到，一季度北京地区人民币各项贷款余额同比增长5.1%，社会融资规 模增量8425.5亿元，处于历史较高水平。此外，作为支持资本市场平稳运行的结构性货币政策工具，目 前北京地区的股票回购增持再贷款累计发放达142亿元。 中国人民银行北京市分行调查统计处副处长刘前进在发布会上表示，一季度北京地区金融总量平稳增 长，信贷结构持续优化，实体经济融资成本稳步下行，为首都经济高质量发展提供有力支持。 实体经济融资成本继续下行 根据披露，截至3月末，北京地区人民币各项贷款余额同比增长5.1%，剔除基数影响后，两年几何平均 增速达8.7%，比年初增加4499.7亿元。 在普惠金融方面，截至3月末，全市普惠小微贷款余额1.05万亿元，同比增长12.4%；涉农贷款余额6083 亿元，同比增长9.8%；创业担保贷款余额126亿元，同比增长71%。 在养老金融方面，北京地区银行网点适老化改造完成率已接近9 ...

科技金融 - 截至一季度末全市科技型企业贷款余额1.23万亿元 [2] - 科技创新和技术改造贷款支持"两重两新"落地金额超300亿元 [2] - "腾飞贷"模式为82家企业发放贷款24.5亿元 [2] - "科技初创通"助力2516家企业获得贷款27.5亿元 [2] - 招商银行服务科企超16万户 科技贷款规模近6000亿元 其中深圳科技企业覆盖率超50% [3] - 深圳农商银行科技型企业贷款余额超300亿元 同比增长25% 服务深圳市超五分之一科技型企业 [3] 绿色金融 - 截至一季度末全市绿色贷款余额1.27万亿元 [2] - 商业银行发放碳减排贷款金额达180亿元 [4][5] - 推广"降碳贷"业务模式累计授信3.8亿元 [5] - 农业银行深圳市分行绿色信贷余额超1300亿元 绿色贷款占比从2019年3%提升至18% [5] 普惠金融 - 截至一季度末普惠小微贷款余额1.90万亿元 [2] - "个体通"等普惠金融产品累计服务小微企业及个体工商户超11万户 提供授信近20亿元 [5] - "跨越贷"试点方案助力17家企业获批贷款4880万元 [6] - 深圳农商银行构建"毛细血管式"服务网络 推广知识产权质押贷款 [6] 数字金融 - 深圳市推出7批次共15个金融科技创新应用 含4个粤港澳大湾区创新合作项目 [7] - 深圳地方征信平台归集27亿条涉企信用数据 累计促成企业融资5390亿元 其中87%为信用贷款 服务25万家企业 [7] 跨境金融 - 深圳辖内超1500家企业享受跨境贸易投资便利化政策 业务规模超1400亿美元 [8] - "跨境理财通"2.0落地后深圳新增个人投资者2.7万名 跨境收付420亿元 较1.0时代增长超6倍 [8] - 跨境电商结算服务21万家企业 业务规模529亿美元 [8] - 跨境电商外汇业务服务商户1.3万家 业务量全国前列 [8] - 外贸新业态跨境人民币结算金额累计1.2万亿元 [8] 支付便利化 - 深圳超4.4万商户支持外卡支付 4156台ATM支持外卡取现 1645个银行网点提供外币兑换 [9] - 外籍人员非现金支付交易笔数同比增长28.09% 金额增长34.74% [9] - 港人代理见证开户超40万户 累计交易近320亿元 占大湾区九成 [9] - 建设2个外籍人员一站式综合服务中心 支付版块受理咨询5258人次 业务办理683人次 [10]

"近年来，在国家政策支持与市场参与下，民营、科创企业融资环境向好。"在中债资信技术标准部负责 人霍志辉看来，相较此前，目前债券市场发行成本较低，发行期限有延长趋势，均有利于企业债券融 资。同时，随着债券市场发债结构变化、风险逐渐出清，存量民营债券信用风险可控。 中债资信数据显示，2025年前3个月，我国民企(非金融企业)共发行债券145只，发行规模1143.24亿元， 民企发行家数相较前两年仍处于扩容阶段；从发行成本看，加权平均利率2.39%，较上年同期中枢进一 步下移。 有利的变化正在发生，但不容忽视的是，民营企业在实际发债中仍受到一定因素制约。 "一是民企信用风险识别难度相对较高，部分投资机构相对谨慎，会设置更高准入标准，加之激励机制 仍有不足，配置动力有待提高；二是民企债券二级市场流动性有待增强，债券价格受市场非理性情绪影 响较大；三是民营企业债券发行规模有限，主承销商需承担全流程管理职责与潜在违约风险，承做动力 仍显不足。"中债资信企业与机构部负责人孙静媛告诉《金融时报》记者。 有数据显示，当前，民企融资规模仅占信用债市场总规模约3%，且长期处于净流出状态，今年一季度 净流出近160亿元。同时，同等级 ...

市场表现 - 上证指数午盘涨0.21%报3282.82点，深证成指涨0.42%，创业板指涨0.61%，北证50涨1.57%，科创50涨0.75%，中证A500涨0.13% [1] - A股半日成交6355.67亿元 [1] - 上证指数开盘3261.72点，最高3284.95点，最低3258.15点，5日涨幅1.84%，20日跌幅4.19%，60日涨幅1.29%，年内跌幅2.06% [2] - 52周高点3674.40点，52周低点2689.70点 [2] - 上涨1810家，下跌450家，平盘64家 [2] 资金面 - 央行开展2455亿元7天期逆回购操作，利率1.50%，单日净投放1796亿元 [2] 政策动态 - 上海出台《新时代新征程促进民营经济高质量发展的若干措施》，鼓励民营企业并购重组，支持民营上市公司回购、增持，政府投资基金支持民间投资项目 [3] - 中证协起草《证券公司做好金融"五篇大文章"专项评价办法》，评价体系包括定量指标（85分）和定性指标（15分），涵盖科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等领域 [3] 板块表现 - 地产股走高，渝开发、天保基建、荣丰控股等大涨 [4] - 半导体产业链走强，光刻胶领涨，西陇科学、国风新材等多股涨停 [4] - 光刻机板块均涨幅3.55%，分散染料3.46%，聚氨酯2.73%，预制菜2.40%，MCU芯片2.38% [5] - 光刻机产业链国产化趋势明确，高端机型市场集中度高 [5] 个股聚焦 - 宝丽迪（300905）现价27.16元，专注原液着色技术，色母粒应用广泛 [7] - 康鹏科技（688602）现价8.39元，核心为氟化技术和碳碳键偶联技术 [7] - 茂莱光学（688502）现价312.3元，掌握五大光学核心技术，提供一体化光学系统解决方案 [7] - 七彩化学（300758）现价15.41元，MXD6项目投产拓展新材料布局 [8]

公司战略定位 - 公司定位为"服务地方经济、服务中小企业、服务城乡居民"的区域性银行，积极融入河南发展大局[1] - 公司战略愿景是成为"政策性科创金融业务特色鲜明的一流商业银行"[4] 金融"五篇大文章"实施 - 成立专项工作专班，建立推动机制、会议机制和监视机制保障战略落地[2] - 重点支持河南省"7+28+N"产业链群和"三个一批"项目，采用清单化、台账式管理[2] - 典型案例包括中原科技城智能科技产业园项目，以及省投资集团、郑煤机等重点企业[2] 小微企业金融服务 - 实施"一把手"负责制，建立三级联动机制，开展"千企万户大走访"活动[3] - 推出订货贷、企采贷等7款专项金融产品，坚持"应贷尽贷，能贷快贷"原则[3] - 截至2024年末累计服务小微企业6，586户[3] 房地产金融支持 - 落地11个地市40个房地产"白名单"项目[4] - 通过城市房地产融资协调机制满足合理融资需求[4]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：证券行业 - **公司**：中信建投证券 核心观点和论据 2024年度经营情况 - **证券市场概况**：一级市场股权融资规模从23年的7700亿降至24年的2000亿，RAPU融资规模降81%，债融资规模同比降65%以上；24年末中债总全价指数同比增5.43%，沪深A股市场股票基金日均交易量超1万亿，同比增23.18%，年末境内全市场融资融券余额18600亿，上升12.94% [3][4] - **业务回顾** - **投资银行业务**：A股股权融资加数金额列行业第二、三名，RAPO主承销加数和金额居行业第一、三名；完成A股发行股份等项目数量居行业第二，交易金额居第一；保建北交所RIPO四单主承销9亿，居行业第一；保荐战略新兴产业RFU等数量居行业第一 [4][5] - **财富管理业务**：证券经纪业务新开发客户199万户，同比增63%，高净值客户数量创近五年新高；金融产品保有规模近2400亿，A股交易量市场占比保持行业前十，融资融券余额628亿，市场占比3.37%，融资融券账户19万户，同比增6% [6] - **证券自营业务**：股票交易坚持绝对收益定位，衍生品交易业务推进，商品期货和期权做市品种增加；开展多项创新业务，升级为国债期货主做市商，另类投资加大战略新兴产业布局 [7][8] - **机构业务**：为机构客户提供大量路演和调研服务，上半年公募基金佣金分仓收入市场占比5.16%，位居行业第三；主经纪商服务客户增长，固定收益产品销售规模居同行业第二，投顾业务规模大幅增长，托管与运营服务总规模9600亿，同比增15% [9] - **资产管理业务**：证券公司受托资产管理规模可观，管理公募基金59只，多只收益排名靠前；私募股权投资主体新增备案基金11只，新增备案规模125亿 [9][10] - **社会责任**：服务多家清洁能源企业，开展科技金融、普惠金融、养老金融等业务，助力贫困地区缓解融资难题 [10][11] - **财务摘要** - **收入情况**：2024年实现营业收入211亿，同比降9.1%，净利润72亿，同比增2.68%；收入下降主因投行业务收入降幅高及两融业务规模和费率下滑，自营和经纪业务增长推动盈利正增长 [12] - **收入结构**：手续费和佣金收入占比降4个百分点，投资收益占比增8个百分点；投行业务收入占比由21%降至12%，财富管理业务收入增长9%，占比提升5个百分点 [13] - **资产负债结构**：总资产增长8.35%，资产和负债结构平稳合理；客户保证金使客户资金上升4个百分点，发债在债务融资结构中增加2个百分点；财务杠杆率小幅下降0.24倍，流动性指标大幅上升 [14] 2025年及未来发展规划 - **总体目标**：坚持战略领先构建五个一流，分两步走打造一流投行，先用五年打造和巩固国内一流综合实力，到2030年达行业优质投资机构引领水平，再用五年到2035年达国内一流并具备国际竞争力和市场引领力 [19] - **重点工作** - **加强党建**：将党的领导与公司治理结合，把政治优势转化为发展优势，为高质量发展提供政治保证 [20] - **发挥投行业务优势**：做好五篇大文章，完善投行+投资+研究服务模式，加大客户覆盖，推动业务协同 [21] - **推动财富管理和资产管理互促互进**：构建财富管理客户分类服务体系，提升资管投研能力，落实区域主题产品 [21] - **推进国际化战略**：做强香港业务，拓展全球业务伙伴，用好境内外市场和资源，提升境外收入占比 [22] - **强化风控和合规**：贯彻监管要求，完善全面风险管理体系，强化合规审慎经营导向 [22] - **补资本、强人才、强科技**：强化资本管理，打造符合型人才队伍，提升人工智能与业务融合成效，加大科技投入 [23] 各业务具体发展方向 - **金融五篇大文章落实**：2024年在科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融取得成绩；未来继续坚持研究先行，投行投资同向发力，拓展服务模式，加强数字整合和人工智能应用 [24][25][26][27] - **资本管理**：现有资本金可支持业务发展，通过精细化管理提升资本使用效果，对资本中介类和非方向性对客业务适度倾斜资源；多措并举探索资本补充，包括保持盈利、发行债券、补充股权资本 [29][30][31] - **国际化业务**：中资券商出海影响行业格局，中信建投将积极稳慎推进国际化，做大做强香港业务，发挥桥头堡作用，拓展全球合作伙伴，加强风控统筹 [32][33][34] - **金融科技应用**：DeepSeek带来机遇和挑战，公司推进数字化转型，应用大模型技术，未来重点在多场景优化应用，探索安全合规使用方式 [35][36][37] - **港股投行业务**：过去一年应对市场下滑，加大政策鼓励业务布局，巩固北交所优势，确立香港市场地位；新一年巩固传统优势，加大对战略客户和新兴产业投入，发挥境内外联动优势 [38][39][40] - **财富管理业务**：把握居民增配权益机遇，从客户开发和服务、产品和服务体系、数字化转型、组织和人才管理、合规风控、运营管理六个方面重点布局 [44][45] 其他重要但可能被忽略的内容 - 公司2024年风电光辅发电华能新能源完成私募股权融资150亿，服务甘肃能源完成重组及配套融资，是证监会并购六条发布后首家过会的重大资产重组项目，也是注册制审核下能源行业金额最大、审核最快、实施最快的项目 [10] - 公司开展科技金融主承销科技创新公司债及科创票据299只，主承销金额超1000亿，完成对科技企业股权投资超24亿 [11] - 公司探索养老金融创新模式，上线代销283只公募养老FOF基金产品，市场产品覆盖率达30%，自研推出养老服务金融范畴的家兴系列产品规模达42亿 [11]

纪要涉及的公司 中国人保集团及其子公司，包括人保财险、人保寿险、人保健康、人保资产 纪要提到的核心观点和论据 2024年公司经营情况 - **整体业绩**：营业收入7094亿，同比增长6.4%；规模净利润429亿元，增长88.2%；ROE达16.7%，同比提升7.1个百分点；保险服务收入5377亿元，增长6.7%；净资产3672亿元，较年初增长10.7%；总资产1.77万亿元，较年初增长13.4%；董事会建议全年每股派息0.18元，同比增长15.4% [2][11] - **保险功能发挥**：服务3.02亿个人客户和772万法人客户，承担风险保障金额3175万亿元，赔付支出4485亿元，日均12.3亿元，理赔件数超1.8亿件，日均49.3万件，均居行业首位；妥善应对255起重大灾害事故 [11] - **创新驱动发展**：财产险探索风险减量服务新模式，落地首创首单全灾期长周期综合巨灾保险；开展风险减量服务1665万余次，法人业务领域减损16亿元，实现保费144亿元；科技建设支出同比增长34.2%，移动销售平台人保易通实现保费收入1450亿元，服务客户近1.1亿人次，开发上线反欺诈模型实现减损超17亿元 [3][12][13] - **业务结构优化**：集团合并营业收入6220亿元，增长12.5%；财产险家自车保费占比74.3%，提升1个百分点，个人非车险保费增速18%，高于整体保费增速13.7个百分点；人身险汽车业务保费占比67.9%，提升4.3个百分点；业务及管理费下降13.1%，财产险费用率下降1.4个百分点，人身险费差优化14亿元，通过集采节约资金超9亿元 [13] - **经营效益提升**：股东分红稳定增长，总额706亿元，增长近1.1倍，其中保险服务业绩贡献388亿元，增长52.9%，投资业绩贡献362亿元，增长1.6倍；全年派息每股人民币0.18元，增长15.4%；集团核心偿付能力充足率225%，较年初提升31个百分点，综合偿付能力充足率281%，较年初提升30个百分点 [14] 各子公司业绩 - **人保财险**：保险服务收入4852亿元，增长6.1%；净利润332亿元，增长31.6%；净资产2604亿元，较年初增长11.7%；综合成本率98.5%，持续优于行业；净资产收益率13.5%，提升2.4个百分点；车险承保1.1亿辆，增长5.3%，随车非车险渗透率76.4%，提升5.6个百分点，拉动个人非车险保费225亿元，增长22.2%；新能源汽车保险保费收入509亿元，增长58.7%，综合成本率低于100%，实现盈利 [15][16] - **人保寿险**：实现保险服务收入224亿元，增长23%；净利润171亿元大幅增长；净资产396亿元，较年初增长10.1%；合同服务边际926亿元，较年初增长22.4%；首年保费843亿元，增长13.5%；银保渠道五年期及以上趸交保费增长39.9%，占比提升7.9个百分点；团险渠道短期险保费增长10.6%，电商渠道首年趸交保费增长63.6% [17] - **人保健康**：实现保险服务收入272亿元，增长6.2%；净利润57亿元，增长2.1倍；ROE43.2%，提升25.1个百分点；净资产148亿元，较年初增长26.2%；互联网业务保费收入178亿元，增长7.5%，在人险公司中保持市场领先地位；大健康生态建设持续推进，提供健康管理服务815万人次，增长20%，新增健康管理服务合作机构近9600家，实现一站式理赔合作服务医院近4700家 [18][19] - **投资板块**：保险资金投资规模突破1.6万亿元，较年初增长14.6%，其中服务实体经济投资规模近1.2万亿元，较年初增长26.6%；实现总投资收益822亿元，增长86.2%；总投资收益率5.6%，提升2.3个百分点，其中固定收益投资收益率4.3%，提升0.3个百分点；投资规模较年初增长26.4%；股东主动管理能力增强，股票资产业务收益率超越中证800指数，67%的组合类资管产品位居市场前50%，20%的产品位居前10% [19][20] 未来战略发展方向 - **总体战略**：建成世界一流保险金融集团，扎实做好金融五篇大文章，坚守人民保险服务人民的初心使命，立足保险风险保障和资金融通功能，成为保险守护民生福祉的领头人 [4] - **五个一流目标**：发挥一流的保障功能，深化保险供给侧改革，在服务经济安全、社会保障、灾害防控中发挥独特作用；创造一流的经营绩效，以价值和效益为中心，追求质量更高效益更好结构更优技术更强；提供一流的综合服务，突出主业，聚焦财产险、人身险、投资三大板块，提升综合实力；打造一流的治理能力，推进公司治理体系和治理能力现代化，优化集团业务组合，强化资源配置；具有国际竞争力，坚持开放思维，拓展海外业务，参与全球市场竞争 [5][6] 2025年重点工作举措 - **深化六个改革**：公司治理改革，规范治理主体履职，完善两级法人治理，实现治理成本最小化和效能最优化；集团战略管控机制改革，优化集团职能架构，加强总部能力建设，合理配置资源；赋能基层发展机制改革，统筹管得住与放得活的关系，加强产品、管理、科技和服务生态圈赋能；客户资源共享机制改革，以客户为中心，推进平台一体化服务，强化一站式客户服务；数字化改革，让基层员工有科技获得感；干部人事制度改革，梳理职位、职级、绩效管理和激励约束机制，营造干事创业氛围 [7][8][9] - **抓好四个扎实**：扎实服务大局，深化金融供给侧结构性改革，增强人民群众获得感、幸福感和安全感，开拓发展新空间；扎实推动高质量发展；扎实防控风险，坚持发展和安全并重，引领行业合规经营，加强重点领域风险防范，完善风险防控体系，强化风险合规文化建设；扎实加强队伍建设，推进经营管理、专业技术和销售人才三支队伍建设，打造一流保险金融干部人才队伍 [9][10] 各业务板块发展规划 - **财险板块**：强化集团核心主业担当，业务发展与GDP增速同步，承保盈利进一步提升；车险发展增速与市场同步，综合成本率优于去年，目标在96%以内；加强渠道建设，提高队伍专业化水平和承保理赔管控能力；提升法人业务定价模型，强化独立核保人制度，加强挂单作战能力；拓展文旅保险、体育保险和服务型家财保险等领域；加强农险管控，拓展长期护理保险和新业态职业伤害保险 [33][35] - **寿险板块**：推进新业务价值合理增长，强化目标引领，改善业务结构，推进降本增效；丰富年金保险、个人养老金保险、医疗险、长期护理保险和普惠保险等产品供给；加强队伍建设，打造健康养老规划师和保险财富规划师队伍，强化城市销售队伍建设，优化销售队伍基本法 [74][75][76][78] - **健康险板块**：受益于DRG/DIP支付方式改革，优化产品结构，提升保费增长和利润水平；加大产品开发力度，满足人民群众对特需医疗、康复、院外护理、医保目录外新药新器械新技术等需求；围绕癌症早筛、病程管理、可穿戴设备等新技术开展健康管理服务 [79][80][81][82] - **投资板块**：秉承长期投资、价值投资、稳健投资、审慎投资理念，优化权益投资策略，关注新质生产力发展方向，把握科技创新和战略性新兴产业投资机遇；积极落实中长期资金入市政策，合理提升权益资产比例；稳定提升OCI配置，分散投资风险，稳定集团收益 [55][56] 行业发展机遇 - **政策机遇**：政府工作报告多次提及保险，涉及防范金融风险、畅通社会保险渠道、完善社会保障和服务政策等重点领域，为保险业发展带来机遇 [37] - **经济发展机遇**：到2035年，我国人均GDP将迈上新台阶，中等收入人群将超过八亿，保险需求将加速上升，健康险和商业养老保险发展空间巨大 [38][39] - **国家治理现代化机遇**：保险有利于提高维护社会稳定的效率，保障社会治理有效，服务政府加强社会治理和应对突发公共事件的能力，为保险业发展带来空间 [40] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市值管理**：公司将提升业绩，保持业务持续稳健发展，加强新准则下的经营管理，兼顾分红率和股息率，为投资者提供稳定回报；丰富市值管理手段，压实董事会和管理层责任，明确市值管理工具，包括回购、增持等，持续跟踪研究，与上级部门沟通汇报，用好新工具助力市值提升 [92][93] - **人工智能应用**：人保集团高度重视数字化背景下的创新探索，在承保、理赔、风控、销售等领域广泛应用人工智能和大数据技术；构建全集团统一的大数据平台和数据智能中台，储备多种AI能力，在多个场景提供支撑，带动保费收入和减损效果显著；未来将进一步规范人工智能技术的引进和应用，确保数据安全和业务规范，加大AI在各领域的推广应用 [83][84][85][86] - **非车险暴行合一**：行业召集头部公司召开协同会，探讨非车险暴行合一及舰备出单，推进农险承保理赔双精准工作；车险暴行合一使费用下降4.3个点，头部公司市场份额提升约1个点；非车险暴行合一有望释放公司在风险减量方面的投入效能，推动行业高质量发展 [70][71][72] - **新能源车车险**：公司积极发展新能源车险，保费收入增长58.7%，盈利水平好于同业；建立与主机厂、电池厂家和维修厂家的合作渠道，加强风险定价能力，推出“人保分”定价产品并计划免费分享给中小保险公司；预测2025年新能源车保费市场将达1500 - 1800亿，占保费总量的16%；制定聚焦香港、探索亚洲、规划全球的三步走海外市场战略 [47][48][90][89]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：证券行业 - **公司**：中信建投证券 纪要提到的核心观点和论据 2024年经营情况 - **市场概况**：一级市场股权融资规模从23年的7700亿降至24年的2000亿，RAPU融资规模降81%，债融资规模同比降超65%，信用债及地方政府债融资规模从23年的28万亿下降；24年末中债总全价指数同比增5.43%，沪深A股市场股票基金日均交易量超1万亿，同比增23.18%，9月下旬后市场活跃度大幅提高，年末境内全市场融资融券余额18600亿，上升12.94% [3][4] - **业务表现** - **投资银行业务**：A股股权融资加数金额分别列行业第二、三名，RAPO主承销加数和金额分别居行业第一、三名；再审RFU20家位居行业第三，再审再融资13家位居行业第二；债务融资主承销数量4000多件，主承销金额16400亿，均位居行业第二；战略新兴产业RFU、国家级专精特新小巨人企业保荐数量位居行业第一 [4][5] - **财富管理业务**：金融产品保有规模近2400亿，直接A股交易量市场占比保持行业前十，融资融券余额628亿，市场占比3.37%，整体维持担保比例292%，融资融券账户19万户，同比增6%，信用账户净新增开户市占率2.68%，同比增40%；中信建投期货代理交易额26万亿，同比增25%，新增客户数同比增22%，期末客户权益规模同比增3%；中信建投国际累计代理股票交易金额1036亿港元，客户托管股份总市值394亿港元 [6] - **证券自营业务**：股票交易业务坚持绝对收益定位，强化风控，寻找投资机会，衍生品交易业务稳步推进；债券固定收益类自营业务推进FRCC业务体系建设，开展自营投资，丰富交易品种及策略，扩大境外投资品种与规模，落地多项创新交易 [6][7] - **机构客户服务业务**：研究服务完成证券研究报告近6000篇，700多篇面向香港市场，为机构客户提供线上线下路演58000多次，开展调研4700次，2024年上半年公募基金佣金分仓收入市场占比5.16%，位居行业第三；主经纪商服务存续客户数量同比增长，多家公募基金公司和保险资管机构使用算法交易和代理委托服务；固定收益产品销售规模位居同行业第二，分销回转售等业务规模显著提升，投顾业务规模接近5000亿 [8] - **资产管理业务**：集合资产管理业务规模1120亿，单一资产管理业务规模近1800亿，专项资产管理业务规模2000亿，管理产品合计6660只；中信建投基金资产管理规模1422亿，同比增52%，管理公募基金59只，多只收益排名靠前 [9] - **私募股权投资业务**：中信建投资本有三单基金一投项目，24年投资金额超22亿，新增备案基金11只，新增备案规模125亿，新增规模位居券商私募子公司第三 [9] - **社会责任**：服务多家企业完成融资、重组等项目，主承销绿色债券、科技创新公司债及科创票据、小微企业贷款专项金融债等，开展普惠金融服务，助力贫困线企业北交所IPO [9][10][11] - **财务概况**：实现营业收入211亿元，同比降9.1%；净利润72亿元，同比增2.68%；总资产增长8.35%，主要驱动为客户保证金同比大幅增长近30%；净资产增长9.22%，来自滚存收益和增发永续债49亿元；手续费和佣金收入占比下降4个百分点，投资收益占比增长8个百分点；交易和机构客户服务业务收入基本持平，占比增加4个百分点，资产管理业务规模小幅下降，占比基本不变 [11][12][13] 2025年规划 - **八个重点工作**：坚持和加强党的领导，弘扬中国特色金融文化；深化五篇大文章机制，服务实体经济提质增效；落实一个客户理念，做好客户协同服务；加强统筹，推动财富管理和资产管理互促互进；做好香港业务，跨出国际化布局关键一步；筑牢底线思维，夯实风险合规管理架构；加强顶层设计，提升数字化转型能力；优化考核激励机制，强化岗位精准配置，夯实人力资源基础 [14][15][16] - **打造一流投行部署**：明确提出构建五个一流任务，分两步走打造一流投行，第一步力争5年打造和巩固国内一流综合实力，到2030年达行业优质投资机构引领水平；第二步再用5年到2035年力争全面达国内一流水平，成为具备国际竞争力和市场引领力的一流投资银行 [18] - **具体工作方向**：全面加强党的建设；持续发挥投行业务优势，拓宽服务领域，完善服务模式，加强客户服务体系建设；加快补上国际化短板，融入资本市场开放大局；完善全面风险管理体系，强化合规审慎经营导向；增强业务发展支持和保障，补资本、强人才、强科技 [19][20][21][22] 各业务应对策略 - **投行业务**：应对缩量股权融资市场，加大对政策鼓励业务布局，提升并购重组业务服务能力，投入重资产业务、公募REITs及非牌照业务；以北交所深化改革为契机，加大对专精特新中小企业投入；以客户为中心转型发展，与投资研究协同服务上市公司业务。港股投行业务竞争力体现在拥有丰富优质后备客户资源、完成多单有影响力项目获国际投资人认可、打通境内外客户资源和专业人才队伍 [38][39][40] - **财富管理业务**：把握居民增配权益机遇，打造客户开发和经营双向一体赋能体系；提供适配产品和业务，塑造差异化竞争优势；坚持数字化工作理念，打造AI财富体制核心竞争力；优化组织和干部人才管理体系 [44] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **国际化成果**：截至2024年末，香港子公司中信建投国际总资产达394.2亿元，同比增66%；2024年实现营收7.6亿元，同比增37%，净利润3.2亿元，同比增71% [32] - **DeepSeek影响**：DeepSeek爆火为证券行业带来技术赋能机遇，激活国产人工智能芯片生态，可实时监测智能化系统降低风险损失概率、提升工作效率、降低成本；但也带来技术整合难度、技术人才配备、数据安全监管风险及客户信任等挑战 [34][35]

核心观点 - 青岛银行2024年多项核心指标创历史新高，包括集团管理总资产突破9000亿元、归母净利润同比增长超20%、不良贷款率降至1.14%、拨备覆盖率攀升至241.32% [1] - 公司通过深耕金融"五篇大文章"（科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融）实现差异化经营和数字化转型 [1] - 2024年是公司新三年战略规划攻坚之年，深化重点领域改革并提升金融服务专业性 [1] 资产与盈利表现 - 集团管理总资产达9065.54亿元，同比增长9.23%；集团资产总额6899.63亿元，增长13.48% [2] - 实现集团营业收入134.98亿元，增长8.22%；净利润44.05亿元，增长19.97%；归母净利润42.64亿元，增速20.16% [2] - 平均总资产回报率0.68%，同比提升0.03个百分点；加权平均净资产收益率11.51%，提高0.80个百分点 [2] 资产负债结构 - 贷款总额突破3406.90亿元，同比增长13.53%，其中公司贷款占比71.08%，增速20.15% [3] - 制造业、绿色、普惠等重点领域贷款增速均超40% [3] - 存款总额4320.24亿元，增长11.91%；个人存款占比提升至50.88% [3] - 计息负债成本率下降0.14个百分点至2.18% [3] - 金融投资利息收入55.85亿元，增加1.14亿元，增长2.09% [3] - 净息差收窄至1.73%，但利息净收入同比增长6.38%至98.74亿元 [3] - 非利息收入占比提升至26.85%，实现36.24亿元，增长13.58% [3] 风险管理 - 不良贷款率降至1.14%，较上年下降0.04个百分点；拨备覆盖率攀升至241.32%，提升15.36个百分点 [5] - 资本充足率13.80%，提高1.01个百分点；核心一级资本充足率9.11%，提高0.69个百分点 [5] - 上线"资金预警联防系统"，银行卡涉案率山东全省最低，守护1.4万潜在电诈受害人账户安全 [5] - 构建数字化贷后体系，覆盖16个领域、65项风险指标 [5] - 重组贷款占比0.04%，风险集中度有效管控 [5] 五篇大文章进展 科技金融 - 科技金融贷款余额187.30亿元，增速46.73%，服务客群超1784户 [6] - 落地全国首单"科融信贷"，济南科技金融专营中心投入运营 [6] 绿色金融 - 绿色贷款余额373.49亿元，增速42.91%，服务客群增长68.65% [7] - 创新"绿水清源贷""新质碳益贷"等产品，上线山东省首个绿色金融系统 [7] 普惠金融 - 普惠贷款余额450.89亿元，增速33.22%，不良率0.83% [7] - 涉农贷款余额365.73亿元，增长43.24% [7] - 小微金融服务监管评价跃升至2A级 [8] 养老金融 - 服务山东省内300余家医疗机构，卫生健康客群达4904户，增长22.88% [8] - 创新"养老企易贷"专属产品 [8] 数字金融 - 线上客户占比达88%，线上渠道业务替代率达97% [8] - 投产重点项目79项，信息科技投入5.65亿元，科技研发人员占比6.69% [8] 战略展望 - 2025年将聚焦"专业提升、数智赋能、体系优化、特色驱动"经营指导思想 [9] - 持续推进"质效优先、特色鲜明、机制灵活"三大战略目标 [9]

行业与公司 - 行业：证券行业[1] - 公司：国信证券[1] 核心观点与论据 财务表现 - 2024年营业收入202亿元，净利润82亿元，分别同比增长16%和28%，涨幅优于行业整体水平[2] - 加权平均净资产收益率8.23%，同比提升1.66个百分点，高出行业2.73个百分点[13] - 总资产5000.15亿元，净资产1187亿元，分别较上年末增长8.3%和7.5%[13] - 财务杠杆3.46倍，同比小幅下降0.22倍[13] - 现金分红比例连续4年超过40%，2024年拟每10股派发现金红利3.5元[4][17] 业务发展 - **财富管理业务**： - 打造3700人专业投顾团队，ETF保有规模增长超过50%，市场份额创历史新高[6] - 2024年实现收入88.1亿元，同比增长18%，收入贡献度44%[14] - **投资与交易业务**： - 权益类投资把握结构性机会，固定收益类投资在低利率环境下扩大收入来源[9] - 2024年实现收益90亿元，同比增长69%，收入贡献度45%[15] - **投资银行业务**： - 完成主承销项目11.17家（行业第九），IPO项目4家（行业第六），募集资金126亿元[8] - 债券承销234.55家，主承销金额2341亿元[8] - 受IPO放缓影响，2024年收入10.5亿元，同比减少26%[15] - **资产管理业务**： - 资管子公司成立，资管规模创历史新高，新增基金规模38亿元（同比增长16%）[10] - 彭华基金（持股50%）资管规模稳居行业第一梯队[11] 战略与创新 - **数字化转型**：上线新一代核心交易系统，深化AI应用（如自研AI助手、智能体平台）[19][22] - **金融五篇大文章**： - 科技金融：服务专精特新企业，私募股权投资超240个项目（累计金额100亿元）[18] - 绿色金融：设立绿色产业基金，服务离岸人民币绿色债券发行[18] - 普惠金融：覆盖全国117个城市，帮助农户化解价格风险[18] - 养老金融：获个人养老金基金销售资格，与11家银行合作[19] - **并购与协同**：收购万和证券（待监管审核），计划发展跨境资管业务[25] 风险管理 - 主要风控指标持续达标，未发生重大风险事项[12] - 场外衍生品业务稳健对冲，收入稳步增长[24] 其他重要内容 - **互换便利业务**：作为首批获批券商，互换标的使用率超80%，用于自营投资和ETF做市[24] - **AI技术应用**： - 大模型（如DeepSeek）用于数据分析、风险管理、客户服务[21] - 自研AI助手支持41项功能，计划构建金融算法模型体系[22] - **市值管理**：制定市值管理制度，强化投资者沟通，保持高分红政策[26][27] 数据与单位换算 - 净利润82亿元（8.2 billion）[2] - 债券承销金额2341亿元（234.1 billion）[8] - 私募股权投资累计金额100亿元（10 billion）[18]