据央视新闻4月19日报道，当地时间4月18日，美国哥伦比亚广播公司报道称，多名消息人士透露， 由于特朗普政府对中国商品加征的畸高关税将 导致供应链危机，特朗普政府内部已开始讨论组建一个工作组，以便在未能与中国政府谈判取得突破的情况下紧急处理这些问题。 消息人士称，目前有关成立该小组的具体情况还未敲定任何细节，但工作组可能包括副总统万斯、财政部长贝森特、商务部长卢特尼克、白宫国家 经济委员会主任凯文·哈西特、白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰和美国贸易代表贾米森·格里尔。 01 美方对华轮番加征畸高关税 美国总统特朗普本月2日在白宫签署行政令，援引《国际紧急经济权力法》，宣布美国进入紧急状态，对所有贸易伙伴征收所谓"对等关税"。 来源：每日经济新闻 编辑 | 程鹏 杜波 34%、125%、245%……连日来，美国政府滥用关税手段，对包括中国在内的全球贸易伙伴征收额外所谓"对等关税"，结果不仅造成全球市 场"鸡飞狗跳"，美国自己也出现了民众哄抢鸡蛋、企业原料缺货、海关系统"宕机"等诸多混乱。 美东时间8日，美方将此前宣布的对中国输美产品加征34%所谓"对等关税"，进一步提高50%至84%。 美东时间10日时，美方 ...

来源：凤凰网财经《封面》 近日，一位中国学者霸气回应外媒提问的视频引爆全网。 当记者提到 " 中国将失去美国市场 " ，及美副总统万斯的 " 中国乡巴佬 " 言论时，国际问题学者、全球化智库副主任高志凯称：没有美国，中国也过了 五千年。美国必须正视中国、尊重中国。 在凤凰网财经《封面》专访中，高志凯犀利拆解西方叙事陷阱，揭露美国 " 关税战 " 伪逻辑，更向全球国家喊话： " 美国不是在与中国为敌，是在与中 国代表的全世界自由贸易人民为敌。" 以下为专访实录节选： 高志凯： 技术细节要讨论，但那个场合不合适讨论。另外一个中美之间有各种各样的问题要解决，也不是在那个场合（解决）。在那个场合我觉得最关 键就是说（体现）中国信心，中国信心的原因在哪里？我们的基础在哪里？这就是我们上 5000 年什么事没有见过？什么敌人没有对付过、什么危机没有 克服过等等，我们都经历过。 凤凰网财经《封面》： 您近期接受外媒采访时，用 " 中国五千年文明史 " 回应 " 被美国孤立 " 的质疑，能否还原当时的对话细节？ 所以美国只是我们 5000 年连续不断地历史中的一个小角色，是一个插曲，甚至可以是可有可无的插曲。不是说是一个霸主 ...

美国关税政策对游戏行业的影响 - 美国自4月初实施"对等关税"政策 包括10%基准关税及更高税率 直接影响依赖硬件业务的日本游戏机制造商 [1][4] - 游戏主机未列入关税豁免清单 智能手机 笔记本电脑 芯片等电子产品获得豁免 [5] 索尼PS5价格调整 - 索尼于4月13日宣布PS5在部分市场涨价 涉及英国 欧洲 澳大利亚和新西兰 4月14日生效 [2] - 欧洲地区PS5数字版售价涨至499.99欧元 上涨50欧元 涨幅超11% [3] - 索尼称涨价源于高通胀和汇率波动等经济挑战 [3] 任天堂Switch 2预购计划变更 - 任天堂推迟原定4月9日在美国的Switch 2预购 [3] - 美洲市场对任天堂收入贡献显著 2023年4月至2024年3月占比达44% [4] 日本游戏公司股价波动 - 4月7日日本游戏公司股价大幅下挫 索尼跌10% 任天堂跌超7% 万代南宫梦 世嘉 光荣特库摩 卡普空 史克威尔艾尼克斯等跌5%-7% [5] - 此次波动为日本游戏行业近年来最剧烈 [5] 产业链转移的可行性分析 - 游戏机制造商将产业链转移至美国的可能性极低 [1][7] - 初期建厂及设备投资巨大 参考台积电在亚利桑那州650亿美元投资计划 且需依赖政府补贴和贷款支持 [7] - 美国制造业工人平均时薪约28美元 是日本约8美元的3.5倍 劳动力成本显著更高 [7] - 供应链重构存在挑战 精密零部件若从日本进口仍面临高关税 本土供应链成本高昂 [7] - 知识产权泄露风险是最大不确定性 可能造成核心专利与工艺外流 导致技术优势丧失 [7] 日本汽车行业关税影响对比 - 美国对日本汽车加征25%额外关税 乘用车关税提高至27.5% 卡车关税提高至50% [6] - 汽车制造业占日本制造业产值50% 占GDP约8% 关税政策通过提高售价抑制销量 减少出口额 影响上下游企业收入 [6]

核心观点 - 美国对中国加征高关税对苹果供应链造成全面冲击，尤其打击中国大陆低利润率的组装和零部件环节，导致成本飙升[6][9][11][13] - 美国本土生产iPhone面临原材料短缺、物流成本高企、人力成本昂贵等结构性难题，完全本土化将导致iPhone售价暴涨至3500美元[9][17][19][20] - 苹果依赖中国供应链的核心在于技术工人规模、产业集群效应及对供应商的强议价权，这些优势在美国无法复制[22][26][29] - 若被迫涨价，苹果高利润模式将受挑战，可能引发研发投入缩减、股价下跌等连锁反应，威胁其长期竞争力[30][33][36] 分章节总结 关税对苹果供应链的冲击 - iPhone零部件全球分布：中国大陆供应电池/摄像头/连接器（145%关税），韩国供应屏幕（25%关税），越南/印度参与组装（46%/26%关税）[9][11] - 大陆果链企业净利润率极低：富士康组装净利率1.8%，立讯精密摄像头业务5%，欣旺达电池业务4%，成本敏感度高[11][13][15] - 对比之下，高附加值环节抗压能力更强：台积电芯片净利率20%-25%，三星/LG屏幕净利率15%[11] 美国本土化生产的结构性障碍 - 原材料短板：美国钴锂产量不足且缺乏精炼能力，依赖中国供应链[17] - 物流成本翻倍：中国零部件2小时送达（运费0.2美元/件），美国进口零件运费达0.5-2美元/件[19] - 人力成本差距：中国组装工人时薪3.63美元，美国制造业平均时薪28.92美元，相差近5倍[19][20] - 产业生态缺失：中国电子业工人占全球60%，美国仅4%，库克称美国难以招募足够技术工程师[22] 苹果利润模式的潜在危机 - 当前利润杠杆：iPhone制造成本仅占售价25%，全球供应链压榨（如2019年迫使富士康组装费从15美元降至13美元）[26][31] - 涨价风险：若售价从999美元升至3500美元，将打破"价值提升"逻辑，面临华为/三星竞争[33] - 恶性循环预警：净利率跌破20%红线可能引发研发缩水（年投入200-300亿美元）、股价崩塌[36] 行业竞争格局演变 - 中国品牌崛起：华为/小米通过技术积累和供应链实力挑战苹果定价权[38] - 全球供应链重构：关税豁免反映美国科技产业对中国供应链的深度依赖[23]

文章核心观点 4月17日港股市场北水成交净买入23.09亿港元，不同个股有不同的净买入或净卖出情况，各公司有相关消息影响市场表现 [1] 北水整体情况 - 4月17日北水成交净买入23.09亿港元，其中港股通(沪)成交净买入5.08亿港元，港股通(深)成交净买入18.01亿港元 [1] 个股净买卖情况 净买入个股 - 阿里巴巴 - W获净买入3.11亿港元，港股通(深)净买入8.35亿港元 [2][4] - 腾讯控股获净买入8199.36万港元，港股通(深)净买入7.82亿港元 [2][4] - 美团 - W获净买入2.14亿港元，港股通(深)净买入7.37亿港元 [2][4] - 巨子生物获净买入4.16亿港元 [4][5] - 泡泡玛特获净买入2.27亿港元 [5] - 华虹半导体获净买入1.97亿港元 [6] - 中芯国际获净买入615万港元 [6] - 赤峰黄金获净买入1.82亿港元 [6] - 中国移动获净买入2734万港元 [2][8] 净卖出个股 - 小米集团 - W遭净卖出13.42亿港元 [7] - 中海油遭净卖出7029万港元 [8] - 盈富基金遭净卖出14亿港元 [1][8] 公司相关消息 互联网公司 - 摩根大通认为撇除跨境电商业务外，美国关税战升级对中国互联网公司收入大多是间接影响，目前估计对线上消费影响少于0.5%；汇丰称中国互联网行业在贸易紧张局势下波动性大，但受关税政策直接影响有限 [4] 巨子生物 - 拟折让约9.50%先旧后新配股，最高净筹约22.94亿港元，用于核心业务发展等；花旗预计短期股价承压，但盈利前景稳健 [5] 泡泡玛特 - 4月14日创始人宣布启动全球组织架构全面升级，聚焦区域战略；美银认为关税战对其影响有限 [5] 半导体行业 - 中国半导体行业协会明确集成电路原产地以流片地为准；中金指出关税政策有利于加速半导体芯片国产化 [6] 赤峰黄金 - 4月17日现货黄金突破3350美元/盎司创新高；上交所、深交所将其纳入港股通标的名单；国信证券认为其黄金产量有望增长，成本有下降空间 [6] 小米集团 - 3月25日宣布先旧后新配售8亿股募资425亿港元；4月14日核心子公司200亿元公司债项目状态更新为“提交注册”；原定于4月底的2025年投资者日延期至6月3日 [7]

文章核心观点 美国放任国内财富和收入失衡，试图通过关税战转移危机，中国退无可退需绝地反击，虽面临困难但中长期发展机会不会中断，应抓住机遇推动新的全球自由贸易格局形成 [1][2][3] 美国关税战目的及影响 - 美国试图以关税战重塑全球经济资源配置，实现国家利益，若无视世贸规则推行高关税，将导致国际贸易金融体系瓦解，削弱其全球领导地位 [1] - 特朗普关税战最终目标是重新实现美国优势，削弱中国经济实力和发展空间，扼杀中国产业升级机会 [1] 中国应对态度及现状 - 中国退无可退，需团结一致绝地反击才有机会获胜，关税战教育了全体国人，国内金融界齐心协力保卫国家利益，中国已展示战胜美国的实力 [2] 关税战带来的困难 - 互征100%以上关税若不取消，可能导致中美贸易基本断裂，引发全球动荡，脱钩对双方都是严重打击，会增加生产经营成本、导致市场萎缩等 [2] 中国应对措施及未来展望 - 中国政府通过系列“组合拳”化解局面，但阵痛期必然存在，应对措施操作有难度，调整时间长 [3] - 中长期中国将深化与全球联系，发展机会不会因美国阻碍中断，应抓住机遇推动新的全球自由贸易格局形成，与其他国家达成自由贸易协定，进一步改革开放 [3]

沪锡价格波动分析 - 沪锡一季度涨超10% 4月初触及299990元/吨创34个月新高 但随后5个交易日跌超20% [1] - 价格大幅波动由宏观冲击与供需错配引发 短期将维持震荡修复格局 [1] 宏观因素影响 - 美国"对等关税"政策引发全球贸易成本上升及需求收缩担忧 缅甸刚果矿端供应预期差修正加剧波动 [2] - 美元流动性收紧预期与地缘冲突共振 LME锡库存降至2023年以来最低点诱发市场异动 [2] - 4月沪锡自低点反弹近10% 预计未来持续呈现"过山车"式高波动 [2] - 二季度全球贸易战延续 大宗商品市场转向需求下滑悲观交易氛围 [2] 供需基本面 - 2024年我国对美出口锡产品总量占比仅4% 关税直接影响有限 [3] - 2025年1-2月我国锡精矿进口量同比下滑近50% 缅甸矿进口锐减81.07% [6] - 缅甸大地震影响供应 刚果Bisie矿山分阶段复产 供应端扰动持续 [6] - 2019-2024年全球锡矿资本开支复合增速仅1.2% 新项目开发周期滞后需求增速 [6] 中长期需求前景 - 半导体芯片/5G通信/光伏电池/AI芯片焊接材料需求支撑基本面改善 [6] - AI服务器单机耗锡量2025年达传统设备3倍以上 需求呈非线性跃升 [8] - 半导体焊料/光伏镀锡铜带等新兴领域需求年均增速超8% [8] - 美国豁免电子产品关税凸显相关领域全球竞争力 [8]

文章核心观点 4月16日港股市场北水成交净买入78.94亿港元，不同个股有不同的买卖情况，且各公司受不同消息面因素影响 [1] 北水买卖情况 - 北水净买入最多的个股是盈富基金、阿里巴巴 - W、中国移动；净卖出最多的个股是小米集团 - W、中芯国际、小鹏汽车 - W [1] - 小米集团 - W买入额30.02亿，卖出额34.00亿，净流出3.98亿；阿里巴巴 - W买入额27.68亿，卖出额17.63亿，净流入10.05亿；腾讯控股买入额24.27亿，卖出额15.87亿，净流入8.40亿；中芯国际买入额18.65亿，卖出额17.98亿，净流入6687.41万；美团 - W买入额20.29亿，卖出额14.06亿，净流入6.23亿；赤峰黄金买入额8.58亿，卖出额8.01亿，净流入5667.55万；中国移动买入额10.42亿，卖出额5.64亿，净流入4.77亿；泡泡玛特买入额7.92亿，卖出额4.38亿，净流入3.54亿 [2] - 快手 - W净买入1082.14万；泡泡玛特（港股通(沪)）净流出4469.69万；小鹏汽车 - W净流出5220万；盈富基金获净买入17.05亿 [4] - 阿里巴巴 - W、腾讯、美团 - W、快手 - W分别获净买入13.23亿、3.95亿、2.41亿、2160万港元；泡泡玛特获净买入3.08亿港元；赤峰黄金获净买入9954万港元；小米集团 - W遭净卖出9.46亿港元；中国移动获净买入4.77亿港元；小鹏汽车 - W、中芯国际分别遭净卖出5338万、2.22亿港元 [5][6] 消息面情况 港股整体 - 国元国际表示关税利空不确定性减弱，港股短期内有望反弹；国内二季度出台宽松和刺激政策可能性增加，市场对政策的预期支撑港股估值，中长期内港股有较好韧性；近期港股海外风险因素落地，关税战力度减弱利于市场修复 [4] 科网股 - 汇丰研究称贸易紧张局势下中国互联网行业波动性较大，但受关税政策直接影响有限；摩根大通称撇除跨境电商业务，美国关税战升级对中国互联网公司收入大多是间接影响，目前估计对线上消费影响少于0.5% [5] 泡泡玛特 - 美银认为关税战对泡泡玛特影响有限，因其具强大定价能力、对经济衰退防御能力、全球生产转移且供应链多元化以及全球化策略；2024年已将10%生产从中国转移至越南，2025年计划扩展至东南亚和墨西哥 [5] 赤峰黄金 - 4月16日，COMEX黄金突破3300美元/盎司，续创历史新高；上交所、深交所将赤峰黄金纳入港股通标的名单，4月7日起生效；国信证券认为公司黄金产量有望持续增长，生产成本有下降空间，对金价有较高利润弹性 [6] 小米集团 - W - 3月25日小米宣布以先旧后新方式配售8亿股，募资425亿港元；4月14日，小米通讯200亿元公司债项目状态更新为“提交注册”；小米原定于4月底的2025年投资者日延期至6月3日 [6]

关税战对普通人的影响是什么？今天与你探讨。 其实，关税战的影响，会一层一层地传导到每一个普通人身上的。 大体上说，这种影响会体现在以下3个方面。 1. 就业风险 关税一加，出口型企业首当其冲。 过去10年，中国制造靠"世界工厂"的定位，占了全球市场的一大块。 关税战一打响，很多企业可能一边要面对订单流失，一边还要面对成本上升和利润压缩。 昨天的文章，我从企业的角度，和大家聊了聊这次"关税战"带来的影响。 是的，特朗普搞"关税战"，世界乱糟糟的。 但我同时认为，世界再乱，你自己也不能乱，你既要认清现实，也要做足准备。 今天，我们就来聊聊关税战下，普通人的应对之道。 01 关税战，对普通人的直接影响 很多人听到"关税战"，第一反应是国家和国家之间斗法，和老百姓有啥关系？ 尤其是那些习惯了"这钱花得起"的人，会发现有些东西开始"花不起了"；过去觉得理所当然的消费，可 能要重新衡量。 很多工厂会被迫砍订单、砍产能、减员。可以说，企业是关税战下的第一张多米诺骨牌。 你可能不是工厂工人，但你服务的公司可能是为它做电商平台、品牌营销、物流运输、甚至是供应链金 融的服务。 所以，关税战如果持续下去，慢慢传导下去，有些岗位是不 ...

文章核心观点 特朗普“全球关税战”坚持10天面临妥协局面，其“妥协”或是战术拖延，贸易战对美国经济产生反噬，美国企业受影响，特朗普团队内部分裂，日本对美妥协不可取，中国应对策略有效且有底气 [1][3][5][7][10] 分组1：特朗普关税政策转变及原因 - 特朗普政府近日释放“软化”信号，美商务部长承认中美就关税问题初步接触，白宫宣布部分进口商品关税豁免，与十天前高调宣布对华加征关税形成对比 [3] - 贸易战对美国经济的反噬超出白宫预期，美国国债市场发出警告，美债遭抛售收益率飙升，纽约联储行长称关税政策或使美国经济增速跌破1%、通胀率升至4%、失业率升至5%，2024年美国贸易逆差达1.21万亿美元，比特朗普上台前增长50% [3] 分组2：中国应对措施及影响 - 中国外交部要求美方全面取消对等关税、纠正错误行径，精准打击美国农产品，使美国农民黄豆囤积如山，中国转向巴西、阿根廷市场 [5] - 中国半导体国产化率从32%飙升至91%，应对美国卡脖子 [7] 分组3：美国企业受影响情况 - 美股在关税阴影下剧烈震荡，标普500指数四连跌，市值蒸发5.8万亿美元，耐克股价暴跌14%，苹果、特斯拉等科技巨头受影响 [5] - 美国企业依赖中国供应链，中国管控稀土产品出口或影响美国先进军事技术研制，美国中小企业家抱怨关税使生意受损 [5] 分组4：特朗普团队及对其他国家策略 - 特朗普团队内部分裂加剧，白宫经济顾问分为五派，政策朝令夕改 [7] - 特朗普调转枪口瞄准日本，指责其在汽车贸易中“占尽便宜”要求开放市场 [7] 分组5：日本应对及启示 - 日本首相表示不考虑报复性关税，自民党官员称不用美债作谈判筹码，与加拿大、欧盟等盟友反制形成对比 [7] - 对霸权妥协只会换来更贪婪的勒索，中国不在乎美国市场有底气，挥舞关税大棒者终将自食恶果 [10]