股价与交易表现 - 11月28日盘中股价下跌2.00%，报24.98元/股，成交5418.59万元，换手率0.53%，总市值101.40亿元 [1] - 资金流向显示主力资金净流出267.12万元，特大单净卖出212.00万元，大单净流出55.13万元 [1] - 今年以来股价累计上涨135.66%，近5个交易日上涨16.13%，但近20日下跌0.44%，近60日下跌14.69% [1] - 今年以来公司已2次登上龙虎榜，最近一次为8月20日 [1] 财务业绩 - 2025年1月至9月实现营业收入5.07亿元，同比增长31.11% [2] - 2025年1月至9月归母净利润为4747.98万元，同比增长1079.36% [2] 公司基本情况与业务构成 - 公司位于四川省成都高新区，成立于2009年12月11日，于2021年6月8日上市 [1] - 主营业务为人用疫苗的研发、生产及销售 [1] - 主营业务收入构成为：吸附破伤风疫苗90.99%，A群C群脑膜炎球菌多糖结合疫苗4.49%，b型流感嗜血杆菌结合疫苗3.99%，其他(补充)0.47%，精制破伤风类毒素原液0.07% [1] 股东与股本结构 - 截至9月30日股东户数为1.02万户，较上期增加56.42% [2] - 人均流通股为39746股，较上期减少36.07% [2] - A股上市后累计派现1543.40万元 [3] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，兴全合润混合A持股1544.02万股（不变），兴全合宜混合A持股892.14万股（不变），兴全商业模式混合(LOF)A持股464.12万股（新进） [3] 行业与概念板块 - 所属申万行业为医药生物-生物制品-疫苗 [2] - 所属概念板块包括生物医药、创新药、幽门螺杆概念、疫苗、专精特新等 [2]

港股医药板块市场吸引力 - 南向资金近一年净买入医疗保健业超1600亿元，在12个恒生一级行业中排名第三 [1] - 政策、产业与资金面三重共振，推动生物医药行业迎来发展新机遇 [2] - 美联储降息周期开启与国内货币政策环境趋于宽松，港股医药板块流动性有望持续改善 [3] 政策与产业驱动因素 - 港交所18A章为未盈利生物科技企业开辟上市快车道，生物医药上市公司已超100家，总市值占港股约15% [2] - 中国创新药管线数量达4804个，全球仅次于美国，国产创新药企频频亮相国际顶级学术舞台 [2] - 2019至2024年，中国创新药license-out交易金额年复合增长率高达125% [2] - 2025年上半年出海交易总额近500亿美元，已接近2024年全年水平 [2] - 今年1-8月，国内创新药融资金额同比增长超40% [3] 恒生生物科技指数概况 - 指数汇聚30家在香港上市、符合港股通资格的生物科技、药品及医疗设备龙头企业 [4] - 指数高度聚焦创新药与CXO等高成长赛道，两者合计权重近90%，生物技术板块权重提升至50.75% [4] - 指数成分股涵盖药明生物、百济神州、信达生物、康方生物等细分领域龙头 [4] - 指数采用季度调仓机制并设置缓冲区规则，有效平滑调仓波动，保持稳定性和代表性 [5] 恒生生物科技指数历史表现 - 自基日（2013年12月31日）以来累计涨幅达58.9%，大幅跑赢同期恒生医疗保健指数（19.8%）与恒生指数（12.5%） [5] - 截至11月3日，其年内累计涨幅已超过88%，在同类指数中表现领先 [5] - 恒生生物科技指数期货将于11月28日上市，预计将吸引更多机构投资者，提升相关ETF流动性 [5] 恒生生物科技ETF富国产品信息 - 富国基金拟于12月1日正式发行恒生生物科技ETF富国（基金代码：159132） [1] - 该基金为投资者提供一键布局港股生物科技龙头的高效投资工具 [1][7] - 拟任基金经理蔡卡尔拥有12年证券从业经历和超8年投资管理经验，在管产品总规模超千亿，在港股及医药主题ETF管理上经验丰富 [6][7]

港股市场整体表现 - 11月28日港股主要指数小幅高开，恒生指数涨0.25%报26011.06点，恒生科技指数涨0.43%报5622.36点，国企指数涨0.34%报9196.22点，红筹指数跌0.03%报4214.54点 [1] - 大型科技股普遍走高，阿里巴巴涨0.8%，京东集团涨0.52%，小米集团涨0.19%，网易涨0.65%，美团涨0.48%，哔哩哔哩-W涨0.97% [1] - 金属股、创新药概念股、黄金股、芯片股表现活跃，中铝国际涨6%，中芯国际涨超1% [1] - 体育用品股、家电股、濠赌股走低 [1] 公司中期及年度业绩 - 维珍妮中期收入38.4亿港元同比减少3.45%，净利润1.45亿港元同比增加114.25% [2] - 沪港联合中期收入10.23亿港元同比增加3.34%，利润5290万港元同比减少3.64% [2] - 迪生创建中期收入9.73亿港元同比增长1.2%，净利润1.5亿港元同比增长14.02% [2] - 三和建筑集团中期收入4.7亿港元同比增长20.8%，净利润4741.1万港元同比增长1364.7% [2] - 博骏教育年度收益3.79亿元同比减少11.9%，亏损1.3亿元同比增加227.6% [2] - 结好控股中期收益1.72亿港元同比减少21.01%，盈利4951.2万港元同比增长57.59% [2] - 天德地产中期收入1.52亿港元同比下降2.5%，亏损7542.8万港元同比收窄72.9% [3] - 凯联国际酒店中期收入1.48亿港元同比减少2.34%，亏损1.48亿港元同比减少69.77% [3] - 安全货仓中期收入8410万港元同比减少9.97%，公司拥有人应占亏损1756万港元同比盈转亏 [3] 公司战略与投资 - 新晨动力绵阳新晨与四川鸿鹏航空航天装备智能制造在航空活塞发动机领域建立战略联盟 [3] - 青岛啤酒股份未来12个月拟开展理财投资业务，单日最高余额不超过人民币100亿元 [3] - 君实生物计划使用最高不超过人民币24亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理 [3] - 中国安储能源与Guo Heng订立谅解备忘录，拟进一步投资及参与能源相关项目 [3] - 兖矿能源附属拟3.45亿元收购高端支架公司100%股权 [4] - 北大青鸟环宇拟斥资约1.3亿元收购上海盛今创业投资有限公司余下30%股权，目标公司着重投资新材料、节能环保、高端装备制造等产业 [4] 机构行业观点 - 中金公司认为2026年港股市场将更多由结构性景气驱动，流动性充裕局面将延续 [6] - 中原证券指出半导体行业2025年延续上行趋势，2026年AI算力需求持续景气，AI推动半导体周期继续上行，存储器或迎来超级周期 [6] - 中信建投表示铜价自历史高位11200美元/吨震荡回落3%，远期AI带动电力消费增长未能兑现在即期 [6]

港股医药板块市场吸引力 - 南向资金近一年净买入医疗保健业超1600亿元，在12个恒生一级行业中净买入额排名第三 [1] - 政策、产业与资金面三重共振，推动生物医药行业迎来发展新机遇 [2] - 随着美联储降息周期开启与国内货币政策环境趋于宽松，港股医药板块流动性有望持续改善 [3] 政策与产业驱动因素 - 港交所18A章为未盈利生物科技企业开辟上市快车道，截至三季度港交所生物医药上市公司已超100家，总市值占港股约15% [2] - 2024年中国创新药管线数量达4804个，全球仅次于美国 [2] - 2019至2024年，中国创新药license-out交易金额年复合增长率高达125%，2025年上半年出海交易总额近500亿美元，已接近2024年全年水平 [2] - 今年1-8月，国内创新药融资金额同比增长超40%，板块融资活力快速恢复 [3] 恒生生物科技指数概况 - 指数汇聚30家在香港上市、符合港股通资格的生物科技、药品及医疗设备龙头企业 [4] - 指数高度聚焦创新药与CXO等高成长赛道，两者合计权重近90%，其中生物技术板块权重持续提升至50.75% [4] - 指数自基日（2013年12月31日）以来累计涨幅达58.9%，大幅跑赢同期恒生医疗保健指数（19.8%）与恒生指数（12.5%） [5] - 截至11月3日，指数年内累计涨幅已超过88%，在同类指数中表现领先 [5] 指数编制与生态发展 - 指数采用季度调仓机制，并设置缓冲区规则以平滑调仓波动，保持稳定性和代表性 [5] - 恒生生物科技指数期货将于11月28日上市，预计将吸引更多机构投资者参与，提升相关ETF的流动性与交易活跃度 [5] 恒生生物科技ETF富国产品信息 - 富国基金拟于12月1日正式发行恒生生物科技ETF富国（基金代码：159132） [1] - 该ETF为投资者提供一键布局港股生物科技龙头的高效投资工具 [1][7] - 拟任基金经理拥有12年证券从业经历和超8年投资管理经验，在管产品总规模超千亿，在港股及医药主题ETF管理上经验丰富 [6][7]

新产品推出 - 港交所正式上线恒生生物科技指数期货 为生物科技板块首次提供专属风险管理工具 [1] - 该期货是港股衍生品体系的重要扩容 将提供更多交易方式和场景 [1] 行业特征与影响 - 生物科技行业具备高波动高成长特征 恒生生物科技指数年化波幅达39.4% [1] - 期货推出为机构提供风险管理底座 有助于吸引长线机构资金配置高波动资产 [1] - 期货推出将提升指数全球知名度和关注度 吸引更多中长期资金通过ETF配置 [1] 相关ETF产品 - 恒生医药ETF（159892）规模达62.07亿元人民币 位居同类第一 [1] - 恒生医药ETF深度聚焦创新药及CXO两大高成长板块 [2] 指数构成与调整 - 恒生生物科技指数于今年9月完成史上最大规模调整 成份股从50只精简至30只 [2] - 指数剔除传统属性公司 聚焦更高创新度企业 核心资产纯度显著提升 [2] - 最新权重股包括百济神州、药明生物等具备全球竞争力的企业 前十大成分股合计权重70% [2] 指数市场表现 - 恒生生物科技指数今年一度上涨112% 截至11月27日年内涨幅仍达83.36% [2] - 指数表现持续领先大市 [2]

ETF交易表现 - 11月27日港股创新药ETF下跌0.22% [1] - 当日成交额为54.44亿元 [1] - 当日份额增加150.00万份 [1] ETF规模变动 - 最新份额为186.81亿份 [1] - 近20个交易日份额累计增加13.37亿份 [1] - 最新资产净值计算值为255.05亿元 [1] ETF基本信息与业绩 - 业绩比较基准为中证香港创新药指数收益率(人民币计价) [1] - 管理人为广发基金管理有限公司 [1] - 基金经理为刘杰 [1] - ETF自2022年7月1日成立以来回报率为36.52% [1] - 近一个月回报率为0.41% [1]

百奥赛图科创板IPO - 公司将于11月28日启动网上申购，拟募集资金11.85亿元 [1] - 募集资金主要用于药物早期研发服务平台建设、抗体药物研发及评价、临床前研发项目及补充流动资金 [1] - 公司为创新技术驱动新药研发的国际性生物技术公司，通过靶点人源化小鼠及抗体分子研发构筑技术壁垒 [1] 长春高新创新药临床进展 - 子公司金赛药业GenSci142胶囊临床试验申请获批准，为首个通过创新药临床试验审评审批“30日通道”获批的申请 [2] - 临床试验进展顺利将有助于公司拓宽业务结构、优化产品线布局并提升核心竞争力 [2] - 该消息对创新药行业具有提振信心、激励研发的积极作用 [2] 安图生物医疗器械注册 - 公司近日获得白介素4检测试剂盒等18项医疗器械注册证 [3] - 新注册证丰富了公司产品菜单，是对现有检测产品的有效补充，有助于提高产品整体竞争力 [3] - 国内外部分同行已取得类似产品注册，且新证短期内对公司经营业绩影响较小 [3] 医渡科技中期业绩 - 截至2025年9月30日止六个月，公司实现收入3.58亿元，同比增长8.7% [4] - 同期实现毛利1.34亿元，同比增长14.2%，期内亏损1576万元，同比缩窄72% [4] - 在行业政策利好环境下，公司订单规模实现显著增长 [4] 白云山资产处置收益 - 子公司光华制药因土地被纳入储备，将获得收储补偿金3.75亿元及交地奖励约7332万元，合计约4.49亿元 [5] - 本次土地收储有利于盘活公司现有资产，符合长远发展目标 [5] - 该收益为一次性，公司核心医药业务增长仍是估值关键 [5]

全球ETF市场概况 - 全球ETF市场保持快速发展势头，年均复合增长率超20% [3] - 截至2025年10月底，全球挂牌交易的ETF资产总规模达18.6万亿美元，产品数量达13562只 [3] - 美国ETF市场规模为13.1万亿美元，占全球70%，较2024年底增长21% [3] - 欧洲ETF市场规模约3万亿美元，占全球16% [3] 中国境内ETF市场发展 - 中国境内ETF市场高速发展，已超越日本成为亚洲规模最大的ETF市场 [3] - 境内挂牌上市的ETF数量超1300只，市场总规模达到5.7万亿元人民币 [3] - 股票ETF规模达3.74万亿元人民币，宽基ETF规模2.48万亿元人民币，债券ETF规模约7002亿元人民币 [3] - 2025年以来境内非货币ETF净流入8195亿元人民币，其中沪市非货币ETF净流入5877亿元人民币，占比72% [3] 沪市ETF市场特点 - 沪市宽基ETF规模达1.87万亿元人民币，是中长期资金配置的压舱石 [3] - 截至2025年8月底，各类中长期资金合计持有A股流通市值约21.4万亿元人民币，较十三五末增长32% [3] - 各类中长期资金持有沪市ETF市值规模约1.4万亿元人民币，主要流入沪市核心宽基ETF产品 [3] 科创板ETF产品 - 科创板ETF产品共105只，规模合计3011亿元人民币，实现数量和规模双突破 [4] - 科创板宽基ETF规模合计2164亿元人民币 [4] - 科创板行业主题ETF共30只，规模合计826亿元人民币，覆盖人工智能、新能源、芯片、创新药等新质生产力关键领域 [4] 上交所ETF产品创新 - 上交所持续丰富低风险稳收益指数产品，截至2025年10月，红利类ETF规模合计1453亿元人民币，较2024年初增长300% [4] - 上交所已推出中日、沪港、沪新和中巴ETF互通，截至2025年10月底，沪市ETF互通产品规模达540亿元人民币 [4]

港股市场整体表现 - 港股市场震荡走低，三大指数涨跌互现，恒生指数上涨0.07%，恒生中国企业指数上涨0.03%，恒生科技指数下跌0.36% [2] - 南向资金净流入13亿港元 [2] 新消费概念股表现 - 新消费概念股逆市大涨，受《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》政策利好提振 [1][7] - 政策目标为到2027年培育3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年构建供给与消费良性互动的高质量发展格局 [7] - 泡泡玛特上涨6.84%，老铺黄金上涨4.45%，毛戈平上涨3.59%，名创优品上涨2.73% [7][9] - 消费板块基本面改善初现曙光，第三季度部分必选消费公司呈现报表加速出清和基本面触底改善，第四季度部分可选消费子行业先于必选复苏 [7] - 中国消费品企业的供应链管理、渠道效率、规模优势、产品组合能力等在全球具备竞争力，龙头出海空间广阔 [8] 大型科技股表现 - 大型科技股走势分化，小米集团上涨2.49%，京东集团上涨1.22%，美团上涨0.19% [5][6] - 阿里巴巴下跌2.71%，百度集团下跌1.57%，腾讯控股下跌1.29% [5][6] - AI产业趋势不可逆转，中国AI产业正加速推进，港股科技龙头企业将直接受益 [5] 创新药板块表现 - 创新药板块活跃，B类股来凯医药上涨16.07%，三叶草生物上涨10.08%，荃信生物上涨7.83%，派格生物医药上涨7.03% [11][12] - 创新药行业正迎来新一轮发展浪潮，中国药企在ADC、双抗/多抗、二代免疫治疗、GLP-1等前沿技术领域已具备全球竞争力 [11] - 2024年医药行业有望从"估值修复"转向"业绩驱动" [11] 有色金属板块表现 - 有色金属股持续活跃，受益于美联储降息预期升温 [2][13] - 中国白银集团上涨3.08%，集海资源上涨3.03%，中国石墨上涨2.82% [13][14] 新股上市表现 - 量化派首日上市收涨88.78%，IPO全球发售1334.75万股，每股定价9.80港元，募集资金总额约1.31亿港元 [16] - 公开发售部分获9366.28倍认购，国际发售部分获15.07倍认购 [16]

港股整体市场表现 - 港股市场情绪谨慎，呈现震荡行情，三大指数涨跌互现，恒生指数上涨0.07%至25945.93点，恒生中国企业指数上涨0.03%至9164.87点，恒生科技指数下跌0.36%至5598.05点[4] - 市场成交额达到2047亿港元，南向资金净流入13亿港元[4][4] 大型科技股表现 - 大型科技股走势分化，小米集团上涨2.49%至41.100港元，京东集团上涨1.22%至116.200港元，美团上涨0.19%至104.000港元[8][9] - 阿里巴巴下跌2.71%至150.600港元，百度集团下跌1.57%至112.700港元，腾讯控股下跌1.29%至611.500港元[8][9] - 东吴证券研报指出AI产业趋势不可逆转，中国AI产业加速推进，港股科技龙头企业将直接受益[8] 新消费概念股表现 - 新消费概念股逆市大涨，泡泡玛特上涨6.84%至218.600港元，思摩尔国际上涨4.53%至13.380港元，老铺黄金上涨4.45%至669.500港元[11][12] - 政策面利好，国家六部委联合印发方案，明确到2027年培育3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，到2030年构建供给与消费良性互动的高质量发展格局[11] - 华泰证券分析称消费板块基本面改善初现曙光，第三季度部分必选消费公司呈现报表加速出清和基本面触底改善，第四季度部分可选消费子行业先于必选复苏[11] - 中国消费品企业在供应链管理、渠道效率、规模优势、产品组合能力等方面具备全球竞争力，龙头出海空间广阔[11] 创新药板块表现 - 创新药板块回暖，B类医药股表现突出，来凯医药上涨16.07%至17.050港元，三叶草生物上涨10.08%至2.730港元，荃信生物上涨7.83%至22.580港元[14][15] - 方正证券研报指出创新药行业迎来新一轮发展浪潮，中国药企在ADC、双抗/多抗、二代免疫治疗、GLP-1等前沿技术领域具备全球竞争力[14] - 2024年医药行业有望从"估值修复"转向"业绩驱动"，具有强大研发能力、成熟商业化团队和国际化视野的创新药企将脱颖而出[14] 有色金属板块表现 - 有色金属股持续活跃，中国白银集团上涨3.08%至0.670港元，集海资源上涨3.03%至1.360港元，中国石墨上涨2.82%至0.365港元[17][18] - 板块活跃主要受美联储12月降息预期再度升温推动[17] 新股上市表现 - 量化派首日上市收涨88.78%，本次IPO全球发售1334.75万股，每股定价9.80港元，募集资金总额约1.31亿港元[20] - 公开发售部分获9366.28倍认购，国际发售部分获15.07倍认购[20]