证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 04 27 年 月 日 环保 政策加码绿智转型提速，资源化赛道持续受益 评价标准印发加速制造业绿色转型，减排补助发展助力新能源产业全面升 级。1、近日，生态环境部印发了《关于加强重点行业涉新污染物建设项目 环境影响评价工作的意见》。文件明确了绿色工厂的评价准则、指标架构 及数据核算机制，突出了能耗限额管理、污染物排放管控、废旧物资循环 利用等核心要点。这一标准将有力促进传统制造业的绿色转型，推动产业 布局向高端化、集约化演进，夯实行业可持续发展基础。建议重点关注在 绿色工艺研发、工业污染治理设备领域具备领先优势的企业，如龙净环保、 碧水源。2、近日，财政部正式下达 2025 年节能减排补助资金预算（第一 批），共 135.6518 亿元。文件明确了 2025 年节能减排补助资金（第一 批）的预算下达安排。这一政策将加速新能源汽车产业生态构建，推动企 业加大在新能源汽车研发、生产及充换电基础设施建设等方面的投入，推 动行业技术创新与智能化升级。建议重点关注在新能源汽车关键技术研 发、充换电设备制造及运营服务领域具备领先优势的企业，如京能电力、 宁德 ...

公司经营与财务 - 2024年公司实现营业收入41,777.73万元，同比增长13.38%，归属于上市公司股东的净利润7,029.37万元，同比减少12.00% [105] - 2024年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.50元（含税），共计29,958,334.00元，占净利润42.62%，同时每10股转增2股 [12] - 2024年末公司总资产90,771.41万元，同比增长3.67%，归属于母公司的所有者权益71,074.15万元，同比增长1.34% [105] 股权激励计划 - 公司审议通过2025年限制性股票激励计划草案，并公示首次授予激励对象名单 [1] - 公示期10天内未收到任何员工对拟激励对象名单的异议 [2] - 监事会核查确认激励对象符合相关法律法规及公司规定，具备合法有效性 [4][5][6] 主营业务与产品 - 公司专注于微纳金属粉体新材料，主要产品包括羰基铁粉、雾化合金粉及深加工产品，应用于电子元器件、汽车零部件等领域 [14][16] - 羰基铁粉具有高纯度（≥99.5%）、超细粒径（5微米以下）等特性，广泛应用于电子元器件和汽车工业 [19][20][24][28] - 雾化合金粉通过气雾化或水雾化工艺制备，具有高球形度和成分均匀可控特点，适用于3D打印和金属注射成型 [30][31][33] 行业地位与趋势 - 全球金属粉末行业正经历从欧美日主导到多极化竞争的转变，国内企业加速向高端市场渗透 [91][97] - 行业呈现定制化、绿色化、集中化趋势，技术突破与产业升级协同效应凸显 [92] - 高频化与小型化驱动一体式电感技术革新，粉末成型技术加速替代传统加工工艺 [99][101] 研发与生产模式 - 公司建立"研发-生产-服务"一体化业务模式，通过核心技术实现产品性能精准调控 [82] - 采用"以销定产为主、战略储备为辅"的柔性生产模式，持续推进智能化升级 [87] - 研发方面坚持自主研发并拓展"产学研"合作，与客户建立项目研发共享机制 [83]

ESG与智能制造 - 公司荣获2025"ESG卓越奖评选"之"绿色智造双化协同标杆奖" [2] - 公司获评工信部首批"国家卓越级智能工厂"，成为罐箱行业数字化转型新范式 [2] - 通过数字孪生、AI+多场景应用及绿色产线革新重构智能工厂核心能力 [2] 数字孪生技术应用 - 在罐箱绿色柔性灯塔工厂项目中应用数字孪生技术，进行720小时仿真调试并生成500份样例数据 [2] - 系统精准识别6处物流瓶颈和18个优化点，提出RGV智能调度与产线协同方案 [2] - 实现产能提升20%、能耗降低10%，并培养15名数字孪生专业人才 [2] AI技术研发与应用 - 推进"AI+数字探伤"技术研发，进入模型训练阶段，焊缝缺陷识别准确率达99% [2] - AI辅助无损检测工程师评片，未来将实现AI批量智能诊断 [3] - 数字探伤技术使单次检测时间从60～90分钟缩短至1～2分钟，效率提升60倍，年节约成本150万元 [3] 绿色制造与碳中和 - 打造罐箱行业首条全自动粉末喷涂线，替代传统油漆工艺，实现VOCs近零排放 [3] - 年减排量78吨，相当于种植约1.4万棵树 [3] - 3D激光定位+多轴机器人协作使喷涂覆盖率达95%，涂料利用率从30%提升至90% [3] - 生产节拍由12分钟/台缩短至6.5分钟/台，人力成本降低超50% [3] - 公司被评为"2024年度国家级绿色工厂" [3] 安全管理 - 利用"AI+视频监控"技术构建数字化安全平台，识别16个典型场景的安全风险 [3]

台积电2纳米扩产典礼 - 台积电在高雄举办2纳米扩产典礼，由执行副总经理秦永沛主持，强调公司持续扩大在台湾的投资[1][3] - 高雄基地包括多期厂房建设：第二期厂房正在进行上梁仪式，第三期厂房展开结构体工程，第一期厂房正在装机，办公栋大楼接近完工[2] - 晶圆二十二厂全期投资超过新台币1.5兆元，创造超过7千个高科技工作机会和2万个营建工作机会[3] - 台积电在台湾的生产营运每年创造约3兆元年产值和近50万个就业机会[3] 2纳米制程技术进展 - 2纳米制程在密度和能源效率上全球领先，相比3纳米在相同功耗下速度提升10-15%，相同速度下功耗降低25-30%[4] - 2纳米制程预计2024年下半年量产，将应用于超级电脑、行动设备、云端资料中心等领域[4] - 预计2纳米在量产5年内将驱动约2.5兆美元的终端产品价值[4] - 2纳米头两年的产品tape outs数量预计超过3纳米同期表现[4] 产能扩张与产业影响 - 高雄厂区将建设第三、第四、第五期晶圆厂，每期面积约为其他公司晶圆厂的2倍[3] - 全期完工后洁净室总面积将超过46座标准足球场[3] - 高雄厂区与南科其他晶圆厂共同形成全球最大半导体制造服务聚落[3] 绿色制造与可持续发展 - 晶圆二十二厂按照美国LEED绿建筑认证系统指标建设[5] - 规划100%使用再生能源，目标2050年净零排放[5] - 将使用高雄桥头和楠梓再生水厂的水资源，逐步实现100%再生水使用[5] 生产效率与AI应用 - 晶圆厂每提高1%生产力相当于带来10亿美元收益[6] - 台积电是全球AI关键推手和积极使用者[6]

文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 在"有家就有佛山造"的产业背景下，佛山作为中国制造业的重镇，孕育了众多优秀的家居品牌。 今晚19:00，锁定吴晓波频道视频号直播间，吴晓波老师将带大家一起走进位于佛山的皇派门窗，深入了解这家企业在门窗行业中的发展历程、技 术创新以及未来战略。 点击橙色按钮▼立即预约直播 走进皇派门窗的 智能制造与创新研发 皇派门窗成立于2007年，经过18年的发展，逐渐成为门窗行业的知名企业之一。 本次直播中，吴晓波老师将带领大家走进皇派门窗的 品牌馆、检测实验中心、隔音研究院、绿色低碳研究院、智能工厂以及展厅， 全面了解这家 企业的生产流程与技术实力。 品牌馆是本次参观的第一站，这里展示了皇派门窗的品牌发展历程与核心产品。 一座由311根废弃铝材搭建而成的巨型地球装置，象征着企业对环保理念的重视。从传统门窗到高端隔音门窗的演变，皇派门窗通过不断创新，逐 步在市场中占据一席之地。 随后，吴老师将带大家走进检测实验中心。这里配备了38台专用检测设备，每款产品都会经过46项门窗及材料专业检测，确保产品在抗风压、气 密性、水密性等多项指标上达到行业顶级标准。 皇派门窗品牌馆 皇派门窗通过" ...

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：科隆新材，成立于1996年元月，2024年12月上市，主营像素新材料产品和煤矿辅助运输设备，旗下有全资子公司陕西麦维尔胶管 [4][6][7] - **行业**：像素新材料、煤炭、军工、风电、高铁、香酥制品（组合蜜蜂酱市场）、液压气动密封、液压管 纪要提到的核心观点和论据 公司概况 - 使命是以打造像素材料领域民族品牌为使命，业务协同发展，从单一供应商转变为综合服务商 [5] - 2024年底总资产10.81亿元，员工523人，研发人员92人占比17.59%，2024年研发投入2716.97万元，占营业收入5.62% [6] - 股权结构上前五大股东中，邹威文、穆倩夫妇合计持股41.6%为实际控制人，韦叶持股7.88%，上海炳元旭持股5.48%，财通创新持股3.16%，其他股东合计持股41.88% [7] - 产业规模及产能方面，密封件年产700余万件套，高压胶管年产1000万米，支架搬运车年产80辆 [8] - 获得首批国家级专精特性小巨人企业等多项荣誉 [8] 产品及服务 - 产品包括像素新材料产品、煤矿辅助运输设备等，应用于煤炭、军工、风电、高铁等行业 [4] - 拥有混练胶的配方技术等五大核心技术，有四项发明专利、二百余项混练胶成熟配方 [11][12] - 多款产品实现进口替代，提升了行业国产化水平 [13] - 2024年核心业务技术创新突破，煤矿辅助运输设备新研发4款车型，军工配套产品有新品研发和技术突破 [14] - 产品竞争优势体现在理解客户需求、技术研发、人才储备、产品种类、品牌等方面 [15] 业绩回顾 - 2024年营业收入4.83亿元，同比增长9.46%，净利润8691.35万元，同比增长4.25%，军品收入同比增长30.88%，整体毛利率提升至41.26% [3] - 收入结构中，像素新材料产品营收2.67亿，同比增长3.43%；煤矿用辅助运输设备1.65亿，同比增长15.62%；维修服务2980万元，同比增长46.11%；其他矿用配件751万元，同比降低31%；其他业务1300多万元，同比增长51.99% [18] - 全年新增民品客户24家，军品客户12家，麦威尔新增客户10家并批量供货 [19] - 货币资金增加226.51%因收到募集资金，应收账款增加30%因营收增长和业务账期，负债减少因短期借款等减少 [20] 行业情况 - 2024年液气蜜产品净出口额120.21亿美元，同比增长3.3%，贸易顺差4.1亿美元，预计2025年中国煤矿密封件市场规模突破50亿元，年复合增长率8% [23] - 我国胶管生产企业众多，2024年产量22.1亿镖米，同比增长2.8%，预计2025年产量22.8亿镖米，同比增长3.2%，2025年高压胶管全球市场规模达200亿美元，亚太地区占比45% [24] 未来展望 - 政策引领下，煤矿智能化建设推动煤机设备更新，煤炭行业需求旺盛，高效支架搬运车市场增速预计10 - 15%，军工领域装备费用预算增速至7.2%，军工密封件国产化率有望超80% [26][27][28] - 公司将立足主体业务，加强产业链协同，布局智能化研发项目，引进智能制造与绿色制造技术，向全球领先的高端装备核心部件供应商迈进 [29] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司发展历程中各阶段取得的荣誉和成果，如新产品研制成功、获得资金立项支持、设备下线交付等 [6] - 公司产品品质管理通过了三体系认证、国际轨道交通联盟的22163体系认证以及汽车行业的16949体系认证，军工领域体系认证因保密未展示 [9] - 产品应用场景包括液压支架液压传动系统配套、井下设备搬运、风电和高铁领域等 [9][10][11] - 2024年研发项目合计16项，拥有研发仪器67台，截止2024年底有18项有效专利，当年新申请7项包含1项发明专利，新授权5项，居斯福乙烯软管研制及产业化项目获陕西省重点研发计划立项支持 [22] - 其他业务收入增长51.99%是因拓展业务领域，维修服务收入增长46.11%是因市场需求等，其他矿用配件收入及成本减少是因交付批次规格型号不同 [19] - 募集资金用途包括居民两用新型合成材料ER管的生产线建设、研发中心建设、数字化工厂建设项目 [21]

证券简称： 前进科技 证券代码： 873679 浙江前进暖通科技股份有限公司 浙江省丽水市缙云县壶镇镇锦绣路 18 号 浙江前进暖通科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效 力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 1-1-1 保荐机构（主承销商） （广东省深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦） 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责 ...

浙江前进暖通科技股份有限公司 浙江省丽水市缙云县壶镇镇锦绣路 18 号 保荐机构（主承销商） （广东省深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦） 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因发 行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 浙江前进暖通科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 1-1-2 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效 力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应 ...

证券简称： 前进科技 证券代码： 873679 浙江前进暖通科技股份有限公司 浙江省丽水市缙云县壶镇镇锦绣路 18 号 浙江前进暖通科技股份有限公司招股说明书（申报稿） 本公司的发行申请尚未经中国证监会注册。本招股说明书申报稿不具有据以发行股票的法律效 力，投资者应当以正式公告的招股说明书全文作为投资决定的依据。 本次股票发行后拟在北京证券交易所上市，该市场具有较高的投资风险。北京证券交易所主要 服务创新型中小企业，上市公司具有经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者面临较 大的市场风险。投资者应充分了解北京证券交易所市场的投资风险及本公司所披露的风险因素，审 慎作出投资决定。 保荐机构（主承销商） （广东省深圳市福田区福田街道福华一路 119 号安信金融大厦） 1-1-1 中国证监会和北京证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申 请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、 投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负 责 ...

发行信息 - 本次发行股票数量不超过5300.00万股，占发行后总股本比例不低于25%，发行后总股本不超过21060.00万股[7][53][58][59] 客户与市场 - 报告期内公司对前五大客户销售收入占营业收入比例分别为59.40%、64.12%、64.21%和69.14%[16] - 通信领域公司客户华为和爱立信市场占有率超55%[16] 成本结构 - 报告期内公司直接材料占主营业务成本比例分别为54.27%、51.94%、59.23%和61.92%[18] - 报告期内铝合金锭和铝板等大宗商品占原材料采购比例分别为44.78%、46.72%、55.82%和55.45%[18] 价格影响 - 2021年度公司铝合金锭采购价格较2020年上涨29.44%，2022年1 - 6月较2021年上涨10.48%[19] - 假设铝合金锭平均价格上涨1%，各年度对营业成本、毛利率、扣非后净利润有不同影响[20][21] 资产与负债 - 报告期内公司购置长期资产支付现金及各期末资产总额有相应数据[23] - 报告期各期末公司流动比率、速动比率、资产负债率有相应数据[28] - 报告期内公司短期借款及占当期负债总额比例有相应数据[28] 财务指标 - 报告期内公司主营业务毛利率分别为15.09%、21.16%、15.26%和15.81%[26][27] - 报告期内公司汇兑收益分别为227.05万元、 - 841.52万元、 - 377.23万元和901.97万元[29] 业绩情况 - 2022年公司营业收入为317,004.32万元，同比增长38.97%[36][84] - 2022年归属于母公司所有者的净利润为22,391.63万元，同比增长125.44%[36][84] - 2022年扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为17,115.10万元，同比增长118.34%[36][84] - 2022年公司经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额有相应同比变化[38] 未来展望 - 预计2023年第一季度营业收入为81,219.78 - 85,219.78万元，同比增长24.95% - 31.10%[43][86] - 预计2023年第一季度归属于母公司所有者的净利润为3,861.83 - 4,861.83万元，同比增长5.51% - 32.83%[43] - 预计2023年第一季度扣非后归属于母公司所有者的净利润为3,515.89 - 4,515.89万元，同比增长3.26% - 32.63%[43] 业务领域 - 公司主要从事通信和汽车领域铝合金精密压铸件研发、生产和销售[60] - 2022年通信领域、汽车领域收入及占比有相应数据[61] 研发情况 - 截至2022年6月30日，公司及子公司已获授权专利179项[62][73] - 公司研发的高导热材料将热导率从120W/m·K提高到175W/m·K，散热性能提高45%[73] - 最近三年研发费用分别为7450.63万元、8503.88万元、9371.50万元，累计金额为25326.01万元[81] 募集资金 - 公司本次新股发行募集资金扣除发行费用后将用于四个项目，总投资82011.68万元[91] 发展目标 - 公司未来五年发展目标为加大市场开拓力度、建成数字化智能化精益工厂、扩建研发中心、建造海外生产制造基地[92] 风险提示 - 公司存在创新失败、核心技术泄密、人员变动、通信及汽车行业发展不及预期、市场竞争等风险[96][97][100][101][102][103] 子公司情况 - 公司子公司襄阳美利信、润洲科技、重庆鼎喜等有相应经营数据及股权情况[167][172][176] 股权结构 - 本次发行前实际控制人控制公司62.2683%的股权[119] - 公司整体变更及增资过程中股权结构有相应变化[142][149][158][160]